2011年2季度全國環(huán)保行業(yè)信貸風險預警報告

1、全國環(huán)保行業(yè)信貸風險預警報告2021年2季度風險因素主要風險點風險級別外部環(huán)境風險宏觀經(jīng)濟放緩下滑A-行業(yè)經(jīng)營風險環(huán)保政策出臺慢、執(zhí)行不到位B-產(chǎn)業(yè)鏈風險高耗能、高污染行業(yè)增長較快B企業(yè)競爭風險企業(yè)間競爭劇烈A貸款風險企業(yè)未能按約還款A-風險綜合評價中低風險A-目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc300644275 第一章 2021年2季度環(huán)保行業(yè)外部環(huán)境分析 PAGEREF _Toc300644275 h 1 HYPERLINK l _Toc300644276 一、宏觀經(jīng)濟對環(huán)保行業(yè)的影響 PAGEREF _Toc300644276 h 1 HYPERLI

2、NK l _Toc300644277 二、貨幣政策對環(huán)保行業(yè)的影響 PAGEREF _Toc300644277 h 2 HYPERLINK l _Toc300644278 三、財政政策對環(huán)保行業(yè)的影響 PAGEREF _Toc300644278 h 3 HYPERLINK l _Toc300644279 四、產(chǎn)業(yè)政策對環(huán)保行業(yè)的影響 PAGEREF _Toc300644279 h 4 HYPERLINK l _Toc300644280 五、外部環(huán)境綜合評價及風險預警 PAGEREF _Toc300644280 h 5 HYPERLINK l _Toc300644281 第二章 2021年2季度

3、環(huán)保行業(yè)運行分析 PAGEREF _Toc300644281 h 6 HYPERLINK l _Toc300644282 第一節(jié) 2021年2季度環(huán)保行業(yè)固定資產(chǎn)投資情況 PAGEREF _Toc300644282 h 6 HYPERLINK l _Toc300644283 第二節(jié) 2021年2季度環(huán)保行業(yè)運行情況分析 PAGEREF _Toc300644283 h 7 HYPERLINK l _Toc300644284 第三節(jié) 2021年環(huán)保行業(yè)信貸時機分析 PAGEREF _Toc300644284 h 7 HYPERLINK l _Toc300644285 第三章 環(huán)保行業(yè)相關(guān)行業(yè)運行分

4、析 PAGEREF _Toc300644285 h 9 HYPERLINK l _Toc300644286 一、電力行業(yè) PAGEREF _Toc300644286 h 9 HYPERLINK l _Toc300644287 二、鋼鐵行業(yè) PAGEREF _Toc300644287 h 10 HYPERLINK l _Toc300644288 第四章 2021年2季度環(huán)保子行業(yè)開展分析 PAGEREF _Toc300644288 h 12 HYPERLINK l _Toc300644289 第一節(jié) 2021年2季度固廢處理子行業(yè)開展分析 PAGEREF _Toc300644289 h 12 H

5、YPERLINK l _Toc300644290 一、廢舊電器拆解市場快速增長 PAGEREF _Toc300644290 h 12 HYPERLINK l _Toc300644291 二、生活垃圾綜合處理市場呈現(xiàn)小幅增長 PAGEREF _Toc300644291 h 13 HYPERLINK l _Toc300644292 第二節(jié) 2021年2季度水務子行業(yè)開展分析 PAGEREF _Toc300644292 h 14 HYPERLINK l _Toc300644293 一、“一號文件開辟水務開展新空間 PAGEREF _Toc300644293 h 14 HYPERLINK l _Toc

6、300644294 二、處理量持續(xù)增長，行業(yè)整合加速 PAGEREF _Toc300644294 h 14 HYPERLINK l _Toc300644295 三、深度處理推廣，高端設備登臺 PAGEREF _Toc300644295 h 15 HYPERLINK l _Toc300644296 第三節(jié) 2021年2季度廢氣處理子行業(yè)開展分析 PAGEREF _Toc300644296 h 16 HYPERLINK l _Toc300644297 一、大氣污染治理子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREF _Toc300644297 h 16 HYPERLINK l _Toc300644298 二、排放標準

7、提高，看好袋式除塵器 PAGEREF _Toc300644298 h 17 HYPERLINK l _Toc300644299 三、脫硫看運營，脫硝看設備 PAGEREF _Toc300644299 h 18 HYPERLINK l _Toc300644300 第五章 2021年2季度重點企業(yè)動態(tài) PAGEREF _Toc300644300 h 20 HYPERLINK l _Toc300644301 第一節(jié) 2021年2季度企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _Toc300644301 h 20 HYPERLINK l _Toc300644302 第二節(jié) 重點企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _T

8、oc300644302 h 20 HYPERLINK l _Toc300644303 一、碧水源企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _Toc300644303 h 20 HYPERLINK l _Toc300644304 二、維爾利企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _Toc300644304 h 22 HYPERLINK l _Toc300644305 三、桑德環(huán)境企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _Toc300644305 h 23 HYPERLINK l _Toc300644306 四、龍源技術(shù)企業(yè)競爭力分析 PAGEREF _Toc300644306 h 24 HYPERLINK l _Toc3

9、00644307 第三節(jié) 重點企業(yè)動態(tài) PAGEREF _Toc300644307 h 25 HYPERLINK l _Toc300644308 一、多家公司對外投資，積極擴張促開展 PAGEREF _Toc300644308 h 25 HYPERLINK l _Toc300644309 二、多家公司工程中標或簽訂新合同，開始進入訂單收獲期 PAGEREF _Toc300644309 h 26 HYPERLINK l _Toc300644310 三、三維絲股權(quán)鼓勵授予，天立環(huán)保公布股票期權(quán)鼓勵方案 PAGEREF _Toc300644310 h 26 HYPERLINK l _Toc30064

10、4311 第六章 2021年2季度環(huán)保行業(yè)信貸時機分析 PAGEREF _Toc300644311 h 27 HYPERLINK l _Toc300644312 第一節(jié) 環(huán)保行業(yè)信貸總體原那么 PAGEREF _Toc300644312 h 27 HYPERLINK l _Toc300644313 第二節(jié) 環(huán)保行業(yè)細分信貸建議 PAGEREF _Toc300644313 h 27 HYPERLINK l _Toc300644314 一、信貸準入標準 PAGEREF _Toc300644314 h 27 HYPERLINK l _Toc300644315 二、綠色信貸管理要求 PAGEREF _

11、Toc300644315 h 28 HYPERLINK l _Toc300644316 三、信貸管理要求 PAGEREF _Toc300644316 h 28 HYPERLINK l _Toc300644317 第三節(jié) 環(huán)保行業(yè)擬在建工程推薦 PAGEREF _Toc300644317 h 29 HYPERLINK l _Toc300644318 一、各地生活垃圾燃燒依然大力推進 PAGEREF _Toc300644318 h 29 HYPERLINK l _Toc300644319 二、餐廚垃圾工程蓬勃興起 PAGEREF _Toc300644319 h 29 HYPERLINK l _To

12、c300644320 第七章 2021年2季度環(huán)保行業(yè)展望及風險預警 PAGEREF _Toc300644320 h 31 HYPERLINK l _Toc300644321 第一節(jié) 環(huán)保行業(yè)展望 PAGEREF _Toc300644321 h 31 HYPERLINK l _Toc300644322 第二節(jié) 行業(yè)風險預警 PAGEREF _Toc300644322 h 32 HYPERLINK l _Toc300644323 一、宏觀經(jīng)濟環(huán)境風險 PAGEREF _Toc300644323 h 32 HYPERLINK l _Toc300644324 二、國際經(jīng)濟環(huán)境風險 PAGEREF _

13、Toc300644324 h 32 HYPERLINK l _Toc300644325 三、相關(guān)行業(yè)風險 PAGEREF _Toc300644325 h 32 HYPERLINK l _Toc300644326 四、信貸風險 PAGEREF _Toc300644326 h 33 HYPERLINK l _Toc300644327 第三節(jié) 行業(yè)風險評級 PAGEREF _Toc300644327 h 33附 表 TOC h z t 表題,1 c 圖表 HYPERLINK l _Toc300644256 表12021年2季度環(huán)保行業(yè)重點政策點評 PAGEREF _Toc300644256 h 4

14、HYPERLINK l _Toc300644257 表2其它工業(yè)行業(yè)除火電外大氣污染排放限制現(xiàn)行標準 PAGEREF _Toc300644257 h 10 HYPERLINK l _Toc300644258 表3現(xiàn)有和新建鋼鐵企業(yè)大氣污染物排放限制比照 PAGEREF _Toc300644258 h 10 HYPERLINK l _Toc300644259 表4以舊換新銷售家電僅為進入新報廢期家電總數(shù)的40% PAGEREF _Toc300644259 h 12 HYPERLINK l _Toc300644260 表5?通知?的重要要求 PAGEREF _Toc300644260 h 12 H

15、YPERLINK l _Toc300644261 表6生活垃圾處理平均投資一覽 PAGEREF _Toc300644261 h 13 HYPERLINK l _Toc300644262 表7?一號文件?的要求翻開了污水處理行業(yè)的開展空間 PAGEREF _Toc300644262 h 14 HYPERLINK l _Toc300644263 表8碧水源公司主要財務指標 PAGEREF _Toc300644263 h 21 HYPERLINK l _Toc300644264 表9碧水源公司SWOT分析 PAGEREF _Toc300644264 h 21 HYPERLINK l _Toc3006

16、44265 表10碧水源公司波特五力分析 PAGEREF _Toc300644265 h 22 HYPERLINK l _Toc300644266 表11維爾利公司主要財務指標 PAGEREF _Toc300644266 h 23 HYPERLINK l _Toc300644267 表12桑德環(huán)境SWOT分析 PAGEREF _Toc300644267 h 23 HYPERLINK l _Toc300644268 表13桑德環(huán)境波特五力分析 PAGEREF _Toc300644268 h 23 HYPERLINK l _Toc300644269 表14龍源技術(shù)SWOT分析 PAGEREF _T

17、oc300644269 h 24 HYPERLINK l _Toc300644270 表15龍源技術(shù)波特五力分析 PAGEREF _Toc300644270 h 24 HYPERLINK l _Toc300644271 表162021年2季度垃圾燃燒發(fā)電工程 PAGEREF _Toc300644271 h 29 HYPERLINK l _Toc300644272 表172021年2季度局部餐廚垃圾工程 PAGEREF _Toc300644272 h 30 HYPERLINK l _Toc300644273 表182021年2季度環(huán)保行業(yè)風險評級 PAGEREF _Toc300644273 h

18、33 HYPERLINK l _Toc300644274 表19世經(jīng)未來行業(yè)風險級別劃分標準 PAGEREF _Toc300644274 h 34附 圖 TOC h z t 圖題,1 c 圖表 HYPERLINK l _Toc300644248 圖1我國“十二五期間環(huán)保投資復合年均增長約15% PAGEREF _Toc300644248 h 6 HYPERLINK l _Toc300644249 圖2我國“十二五期間環(huán)保主要投資方向 PAGEREF _Toc300644249 h 7 HYPERLINK l _Toc300644250 圖3我國工業(yè)煙塵產(chǎn)生量萬噸 PAGEREF _Toc300

19、644250 h 9 HYPERLINK l _Toc300644251 圖4我國鼓勵重點開展的污水處理設備 PAGEREF _Toc300644251 h 16 HYPERLINK l _Toc300644252 圖5大氣污染治理子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREF _Toc300644252 h 17 HYPERLINK l _Toc300644253 圖6我國工業(yè)煙塵排放量逐年減少 PAGEREF _Toc300644253 h 17 HYPERLINK l _Toc300644254 圖7我國工業(yè)煙塵去除率逐年增加 PAGEREF _Toc300644254 h 18 HYPERLINK l

20、_Toc300644255 圖8“十二五期間我國節(jié)能環(huán)保投資大幅增長 億元 PAGEREF _Toc300644255 h 31第一章 2021年2季度環(huán)保行業(yè)外部環(huán)境分析一、宏觀經(jīng)濟對環(huán)保行業(yè)的影響初步測算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值204459億元，按可比價格計算，同比增長9.6%；其中，一季度增長9.7%，二季度增長9.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值15700億元，增長3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值102178億元，增長11.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值86581億元，增長9.2%。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.2%。1、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總體穩(wěn)定，夏糧生產(chǎn)獲得豐收。全國夏糧產(chǎn)量12627萬噸，比上年增產(chǎn)312萬

21、噸，增長2.5%。上半年，豬牛羊禽肉產(chǎn)量3722萬噸，同比增長0.2%，其中豬肉產(chǎn)量2443萬噸，下降0.5%。2、工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，企業(yè)效益繼續(xù)增加。上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.3%。分登記注冊類型看，國有及國有控股企業(yè)同比增長10.7%；集體企業(yè)增長9.6%；股份制企業(yè)增長16.1%；外商及港澳臺投資企業(yè)增長11.1%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)同比增長14.7%，輕工業(yè)增長13.1%。分行業(yè)看，39個大類行業(yè)均實現(xiàn)增長。分地區(qū)看，東部地區(qū)同比增長12.4%，中部地區(qū)增長17.8%，西部地區(qū)增長17.3%。上半年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率到達97.8%，比上年同期提高0.1個百分點

22、。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.1%，環(huán)比增長1.48%。1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤19203億元，同比增長27.9%。在39個大類行業(yè)中，37個行業(yè)利潤同比增長，2個行業(yè)同比下降。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務本錢占主營業(yè)務收入的比重為84.7%，比一季度提高0.3個百分點。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入利潤率為6.2%。3、固定資產(chǎn)投資保持較快增長，房地產(chǎn)投資增速較快。上半年，固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶124567億元，同比增長25.6%。其中，國有及國有控股投資43050億元，增長14.6%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資同比增長20.6%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長27.1

23、%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長24.7%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長22.6%，中部地區(qū)增長31.0%，西部地區(qū)增長29.2%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶下降1.04%。上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資26250億元，同比增長32.9%。其中，住宅投資18641億元，增長36.1%。全國商品房銷售面積44419萬平方米，同比增長12.9%。其中，住宅銷售面積增長12.1%。上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源40991億元，同比增長21.6%。6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為101.75。4、市場銷售穩(wěn)定增長，汽車、房地產(chǎn)相關(guān)商品銷售放緩。上半年，社會消費品零售總額85833億元，同比增長16.8

24、%。其中，限額以上企業(yè)單位消費品零售額39034億元，增長23.7%。按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)消費品零售額74450億元，同比增長16.9%；鄉(xiāng)村消費品零售額11383億元，增長16.2%。按消費形態(tài)分，餐飲收入9579億元，同比增長16.2%；商品零售76254億元，增長16.9%。在商品零售中，限額以上企業(yè)單位商品零售額36108億元，同比增長24.2%。其中，汽車類增長15.0%，增速比上年同期回落22.1個百分點；家具類增長30.0%，回落8.5個百分點；家用電器和音像器材類增長21.5%，回落7.3個百分點。6月份，社會消費品零售總額同比增長17.7%，環(huán)比增長1.38%。5、城鄉(xiāng)居

25、民收入穩(wěn)定增長，農(nóng)村居民收入增長較快。上半年，城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入12076元。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入11041元，同比增長13.2%，扣除價格因素，實際增長7.6%。在城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入中，工資性收入同比名義增長11.5%，轉(zhuǎn)移性收入增長9.9%，經(jīng)營凈收入增長31.2%，財產(chǎn)性收入增長20.4%。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入3706元，同比增長20.4%，扣除價格因素，實際增長13.7%。其中，工資性收入同比名義增長20.1%，家庭經(jīng)營收入增長21.0%，財產(chǎn)性收入增長7.5%，轉(zhuǎn)移性收入增長23.2%。整體來看，二季度宏觀經(jīng)濟形勢較好，但經(jīng)濟增速有放緩趨勢，同時通脹壓力加大，這對環(huán)保

26、行業(yè)來說一個利空消息。二、貨幣政策對環(huán)保行業(yè)的影響近 2 年以來，貨幣政策取向一直是困擾市場的重要變量。上述的經(jīng)濟和通脹形勢組合要求貨幣政策收縮力度維持現(xiàn)有力度。對貨幣政策取向的判斷上，一方面是存款準備金率的調(diào)整，可能視外匯占款情況而定，在M2 到達預期目標后，繼續(xù)回收流動性的必要性下降，但仍有必要對沖新增流動性，防止貨幣供給反彈，給物價造成壓力；二是隨著6 月份CPI 數(shù)據(jù)的公布，央行加息的判斷。預計還有一次加息的時機，待一年期存款利率升至3.5%附近的水平，那么可以在較長時間內(nèi)維持穩(wěn)定。隨著經(jīng)濟的平穩(wěn)回落，并考慮到實體經(jīng)濟所承受的資金本錢，如果央行在7 月加息一次，市場對繼續(xù)加息必要性的預

27、期有望減弱，政策對市場的抑制作用可能得到一定程度的緩解，但從短期來看，給市場構(gòu)成壓力的不僅僅是加息預期，還有通脹預期、對流動性的控制、對經(jīng)濟的擔憂、對庫存的擔憂以及對企業(yè)經(jīng)營狀況的擔憂。因此，尚不能單純的以加息作為判斷市場轉(zhuǎn)折的信號。央行發(fā)布的最新 2021 年第2 季度全國銀行家問卷調(diào)查報告顯示，對下季貨幣政策，33.1%的銀行家預期將保持現(xiàn)有適度水平，較上季上升1 個百分點；65.5%預期“趨緊，較上季下降0.6 個百分點；1.4%預期“趨松，較上季下降0.4 個百分點。對下季利率水平，68.2%的銀行家認為將繼續(xù)“上升，較上季下降5.3 個百分點；31.6%預期與本季“持平，較上季增加5

28、.2 個百分點；0.2%預期“下降。總體來看，今年上半年的新增信貸根本到達了央行的控制目標，上半年新增信貸共計4.17 萬億元，同比少增4497億元，貸款節(jié)奏明顯落后于過去幾年央行實施穩(wěn)健貨幣政策的時期，假設以今年新增7.5 萬億計量，那么上半年貸款總量占比為56%，落后于去年央行確定的3:3:2:2 的季度新增貸款節(jié)奏，這意味著下半年的新增貸款節(jié)奏將有條件稍快些，總量規(guī)模將根本與去年下半年的3.32 萬億持平。上半年新增貸款和貨幣增速目標已被控制在合理水平，而受制于全球經(jīng)濟降溫，人民幣升值減弱等因素，6月新增外匯占款環(huán)比也顯著減少，這都說明當前貨幣政策持續(xù)緊縮的必要性下降，如在7月新增外匯占

29、款有可能再次減少情況下，再次提高存款準備金率的可能性減小，但預計未來幾個月貨幣政策仍難以有明顯放松，畢竟三季度物價即使見頂回落也將位于高位，負利率狀態(tài)依然嚴重，居民通脹預期依然較強，這都客觀上要求央行不能明顯發(fā)出寬松的貨幣政策信號。三、財政政策對環(huán)保行業(yè)的影響從今年 1 月份的北方干旱和蔬菜價格上漲到如今的南方由旱轉(zhuǎn)澇和豬肉價格上漲，都顯示市場對通脹形勢十分敏感。雖然市場普遍預期CPI 可能在6、7 月份迎來拐點，但這一拐點發(fā)生之后國內(nèi)通脹壓力是否得到實質(zhì)緩解仍難有定論，更多的看法可能是下半年CPI 在翹尾因素作用下可能出現(xiàn)一定回落，但新增因素仍居高不下。從南方5 月“干旱轉(zhuǎn)向6 月“洪澇，到

30、電價、成品油價等一系列資源性產(chǎn)品價格形成機制改革的推進，無一不是挑動市場通脹預期這一敏感神經(jīng)的因素，未來一段時間這些因素仍將繼續(xù)對政策構(gòu)成壓力。從出口的先行指標來看，未來3-6 個月內(nèi)出口增速雖有下行壓力，但不太可能發(fā)生出口大幅下滑造成經(jīng)濟意外回落的事件。目前，財政政策的基調(diào)仍然偏積極，中央政府的投資規(guī)模下滑較快，但地方政府投資積極性仍然高漲，隨著保障房、水利、電網(wǎng)、高鐵等工程的建設的加快落實，投資有望保持較高的增長。消費方面，長期受收入水平等因素的影響，短期受政策刺激的影響，未來即使不出臺刺激消費的政策，但延續(xù)目前政策的概率仍比擬大，消費增速整體上有望保持穩(wěn)定。目前的庫存情況也并非像有些投資

31、者擔憂的那么糟糕，目前只有房地產(chǎn)、紡織服裝等局部下游行業(yè)庫存出現(xiàn)一定程度的上升，而水泥、鋼鐵等多數(shù)行業(yè)庫存并沒有像市場想象的那么悲觀。在總需求穩(wěn)定、總體價格水平不出現(xiàn)快速下降的情況下，企業(yè)去庫存的壓力并不大，去庫存方式不會太劇烈、持續(xù)時間可能也比擬短暫。隨著經(jīng)濟的平穩(wěn)回調(diào)，積極的財政政策將會迎來加大落實力度的可能。從大處看，這是國家經(jīng)濟工作重心從抗通脹向保增長逐漸轉(zhuǎn)換的自然目的；從小處看，三季度保障房建設目標的落實勢在必行，畢竟這事關(guān)中央政府的聲譽，目前發(fā)改委已下發(fā)通知，明確允許投融資平臺公司申請發(fā)行企業(yè)債券籌措資金建設保障房。從歷年中央投資的分布情況來看，上半年中央投資占全年比重約25%，下

32、半年占比高達75%，照此測算，全年中央投資累計增速在4.2%左右，而前5 個月這一增速僅為0.3%，下半年中央投資增速有望上升。隨著經(jīng)濟的平穩(wěn)，政府關(guān)注點開始向經(jīng)濟轉(zhuǎn)型傾斜，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的力度將逐漸加大，而轉(zhuǎn)型也需要付出一定的代價。為實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，政府在政策上勢必減少對出口企業(yè)的扶持力度、減少投資力度、抑制高耗能、高污染企業(yè)的開展速度，同時，扶持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級和新興產(chǎn)業(yè)的開展，這種削弱出口和投資、抑制“雙高企業(yè)開展的政策給環(huán)保行業(yè)帶來利好消息。四、產(chǎn)業(yè)政策對環(huán)保行業(yè)的影響環(huán)保行業(yè)，是一個由政策驅(qū)動的行業(yè)。這是由環(huán)保行業(yè)的本質(zhì)所決定的：它是管理層通過行政力量，使企業(yè)的生產(chǎn)、個人消費行為的外部本錢內(nèi)部化的

33、過程。理論上，生產(chǎn)消費的外部本錢即是管理層轉(zhuǎn)移支付給環(huán)保產(chǎn)業(yè)的價值總和，也就是環(huán)保產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值。管理層對本錢內(nèi)部化的要求越高，政策執(zhí)行力越強，生產(chǎn)消費的外部本錢轉(zhuǎn)移的越充分，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值越大。因此對政策及其執(zhí)行力度的監(jiān)測是環(huán)保行業(yè)研究的核心；政策是驅(qū)動未來環(huán)保行業(yè)高速開展的核心因素。2021年2季度環(huán)保行業(yè)重點政策點評日期部門政策點評內(nèi)容2011-4-5環(huán)保部?關(guān)于環(huán)保系統(tǒng)進一步推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)開展的指導意見?“十二五期間，要將污水處理廠脫氮除磷等升級改造和中小城鎮(zhèn)污水處理，高濃度難降解工業(yè)廢水處理，氮氧化物、微顆粒物和大氣復合污染防治，污泥處臵，重金屬污染防治，大型城市垃圾燃燒處理，危險廢物

34、處理處臵，電子廢物拆解處理，農(nóng)村和農(nóng)業(yè)面源污染綜合防治，污染場地與生態(tài)修復，環(huán)境監(jiān)測與預警等作為產(chǎn)業(yè)開展的重點領(lǐng)域。著重開展環(huán)境效勞總包、專業(yè)化運營效勞、咨詢效勞、工程技術(shù)效勞等環(huán)境效勞業(yè)。2011-4-12環(huán)保部關(guān)于印發(fā)?2021年全國污染防治工作要點?的通知全面落實?重金屬污染綜合防治“十二五規(guī)劃?各項任務。 l 各省區(qū)、市環(huán)保部門應按要求編制完成地方規(guī)劃并報政府批準，于2021年6月底前報環(huán)境保護部備案；各省區(qū)、市要制定年度實施方案，明確年度重金屬污染物排放削減量和重點工程，2021年度的實施方案應于2011年10月1日前報送環(huán)境保護部。 l 加強對重金屬排放重點行業(yè)、重點企業(yè)的管理20

35、11-4-19住建部等 15部委?關(guān)于進一步加強城市生活垃圾處理工作意見?開展目標在預期之內(nèi)，餐廚垃圾處理首次給出目標。2021年城市生活垃圾無害化處理率要到達80%以上。50%的設區(qū)城市初步實現(xiàn)餐廚垃圾分類收運處理。 l 強調(diào)垃圾分類和資源化利用。城市生活垃圾資源化利用比例到達30%，直轄市、省會城市和方案單列市到達50%。進一步加強餐飲業(yè)和單位餐廚垃圾分類收集管理，建立餐廚垃圾排放登記制度。 l 投入以地方為主，中央適當支持，并給予鼓勵。制定生活垃圾分類收集和減量鼓勵政策；財政部負責研究支持城市生活垃圾處理的財稅政策。推行城市生活垃圾處理收費制度，改良收費方式，?？顚Ｓ谩４_保建設用地供給。

36、2011-5-25發(fā)改委 財政部?關(guān)于印發(fā)循環(huán)經(jīng)濟開展專項資金支持餐廚廢棄物資源化利用和無害化處理試點城市建設實施方案的通知?按新增總投資額的一定比例核定中央財政補助資金，并下?lián)?0%作為啟動資金。地方政府假設在5年內(nèi)到達設定目標90%以上，提出考核和余款撥付申請。假設考核合格，財政部、發(fā)改委撥付剩余資金，不合格那么停止撥付并收回已撥付的80%；3年內(nèi)無實質(zhì)進展的，將已撥付局部扣回。資料來源：世經(jīng)未來五、外部環(huán)境綜合評價及風險預警環(huán)保行業(yè)的主要風險因素需要重點考慮以下幾點：一是宏觀經(jīng)濟形勢下滑，國家相關(guān)投入資金缺乏；一是循環(huán)經(jīng)濟財政稅收等支持政策出臺、回收利用體系建設慢于預期，國家環(huán)保相關(guān)政策

37、執(zhí)行不力；一是土地財政吃緊等因素或?qū)е抡Ц兑庠富蚰芰ο陆?。上述風險因素可能導致行業(yè)開展低于正常預期，從而影響環(huán)保行業(yè)貸款質(zhì)量。世經(jīng)未來行業(yè)外部環(huán)境及風險預警評級體系基期簡述報告期簡述報告期評級展望預警期評級宏觀經(jīng)濟因素宏觀經(jīng)濟放緩呈現(xiàn)上升態(tài)勢A-A貨幣政策因素政策偏緊保持基期政策BA-財政政策因素積極財政政策財政政策支持力度加大A-A產(chǎn)業(yè)政策因素利好政策密集出臺保持良好態(tài)勢AA重大事件歐美債務危機歐美債務危機出現(xiàn)惡化BB-數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來研發(fā)部第二章 2021年2季度環(huán)保行業(yè)運行分析第一節(jié) 2021年2季度環(huán)保行業(yè)固定資產(chǎn)投資情況目前我國固廢處理設施嚴重缺乏，未來5 年將進入建設頂峰期，

38、因此行業(yè)在固廢處理設備和運營投資資金巨大；在污水處理行業(yè)方面，運營行業(yè)整合和膜技術(shù)深度處理將是其主要投資領(lǐng)域；大氣污染治理產(chǎn)業(yè)主要投資時機在除塵設備更新?lián)Q代、非電力行業(yè)脫硫、電力行業(yè)脫硝。數(shù)據(jù)來源：國家環(huán)保部我國“十二五期間環(huán)保投資復合年均增長約15% 數(shù)據(jù)來源：國家環(huán)保部我國“十二五期間環(huán)保主要投資方向 第二節(jié) 2021年2季度環(huán)保行業(yè)運行情況分析 近三年固廢業(yè)務增長最快，污水業(yè)務毛利率提升最為明顯。從過去三年來看，A股固廢處理運營、工程設備業(yè)務總額增長最快，三年增速分別到達 222%和 46%。從毛利率來看，污水處理工程及運營的毛利率那么有較為明顯的提升。上半年環(huán)保行業(yè)公司投資有明顯的“做

39、大主業(yè)的特征上半年水務及固廢處理上市公司的投資依然以原有細分行業(yè)為主，有明顯“做大主業(yè)的特征，表達了行業(yè)的持續(xù)快速增長。而廢氣處理上市公司的投資那么出現(xiàn)分化，一局部投向廢氣運營類業(yè)務；另一些投向余熱發(fā)電及其他業(yè)務，我們認為這是脫硝政策出臺較晚，行業(yè)驅(qū)動力缺乏所致。第三節(jié) 2021年環(huán)保行業(yè)信貸時機分析長期看好環(huán)保行業(yè)的未來開展前景和長期投資時機，主要基于以下幾點：1生態(tài)環(huán)境的嚴重破壞是環(huán)保產(chǎn)業(yè)高速開展的內(nèi)在動力。目前我國已經(jīng)面臨非常嚴重的環(huán)境問題，高消耗、高排放和高污染的經(jīng)濟增長方式無法持續(xù)。2我國正步入工業(yè)化中后期，產(chǎn)業(yè)升級勢在必行，環(huán)保投資將逐年加大。從國外的經(jīng)驗來看，政府對環(huán)保的重視和大

40、規(guī)模投入一般發(fā)生在工業(yè)化后期。3在“十二五期間，我國環(huán)保投資將到達3萬億以上，其中環(huán)境污染治理設施運行費用在1萬億左右，到2021年環(huán)保將成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，未來15-20年行業(yè)復合增長率將到達15%-20%。2021年下半年行業(yè)運行情況也將向好，主要基于以下幾點：1?節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)開展規(guī)劃?是環(huán)保行業(yè)開展的重大利好政策，該規(guī)劃有望近期出臺，將明確行業(yè)的開展目標、優(yōu)惠政策、重點開展產(chǎn)業(yè)等。2節(jié)能減排目標的落實將保證行業(yè)的快速開展。要實現(xiàn)“十二五單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低20%左右的目標，任務相當艱巨。3污染處理費上漲預期明顯。去年年底和今年年初已經(jīng)出現(xiàn)了污染處理費上漲，但是上漲幅度并沒有到位，

41、下半年上漲預期仍然明顯。具體到細分行業(yè)來看，固體廢棄物處理及其相關(guān)設備行業(yè)、污水處理運營及其相關(guān)設備行業(yè)以及大氣污染治理行業(yè)將是我國最具開展?jié)摿Φ沫h(huán)保子行業(yè)，因此銀行信貸資金投向可重點關(guān)注上述子行業(yè)。第三章 環(huán)保行業(yè)相關(guān)行業(yè)運行分析一、電力行業(yè)燃煤是產(chǎn)生工業(yè)煙塵的來源?；痣姀S是燃煤的第一大用戶，火電行業(yè)用煤約占全國工業(yè)用煤的50%。因此火電廠除塵仍然是空氣除塵行業(yè)的重點。數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)計局我國工業(yè)煙塵產(chǎn)生量萬噸今年上半年火電全行業(yè)虧損影響脫硫設施新增量和運營量，因為目前，脫硫行業(yè)的主要客戶仍為火電行業(yè)。火電行業(yè)的開工與運營狀況通過以下途徑影響脫硫行業(yè)的景氣度： 一是設施建設量。火電企業(yè)虧損將導致

42、企業(yè)無動力新建電廠設施，同時也會推遲在建電廠設施的工程建設進度。這將導致脫硫行業(yè)新增市場縮小，或脫硫企業(yè)已有合同形成收入時間推遲。二是設施運營量?；痣娦袠I(yè)的虧損致使火電企業(yè)“?；穑苯咏档桶l(fā)電機組的上網(wǎng)發(fā)電量和設施的正常運行時間，減少煙氣脫硫特許經(jīng)營業(yè)務收入?；痣娦袠I(yè)全行業(yè)虧損的主要原因是上網(wǎng)電價和發(fā)電本錢倒掛?；痣姀S最主要的發(fā)電本錢為燃煤。目前，我國上網(wǎng)電價為政府定價，價格彈性為零。因此，煤炭價格是影響火電行業(yè)盈利狀況的最主要因素。二、鋼鐵行業(yè)其它主要二氧化硫排放工業(yè)行業(yè)除火電行業(yè)中，鋼鐵、化工以及非金屬礦制品行業(yè)脫硫空間較大。上述二氧化硫減排空間較大的行業(yè)中，具有針對性的特定行業(yè)二氧化硫污

43、染排放標準類別較少，行業(yè)標準空白較多，脫硫潛在市場空間較大。因此預計，特定行業(yè)二氧化硫排污標準的推出，將有效擴大脫硫市場空間。其它工業(yè)行業(yè)除火電外大氣污染排放限制現(xiàn)行標準公布時間名稱標號1996年煉焦爐大氣污染物排放標準GB16171-19961996年工業(yè)爐窯大氣污染物排放標準GB9078-19961996年大氣污染物綜合排放標準GB16297-962001年鍋爐大氣污染物排放標準GB13271-20012004年水泥工業(yè)大氣污染物排放標準GB4915-20042021年平板玻璃工業(yè)大氣污染物排放標準GB26453-2021數(shù)據(jù)來源：?關(guān)于征求?燃煤二氧化硫排放污染防治技術(shù)政策修訂征求意見稿

44、?意見的函?鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生的二氧化硫主要由燒結(jié)球團煙氣產(chǎn)生，燒結(jié)球團煙氣產(chǎn)生的二氧化硫占鋼鐵企業(yè)排放總量70%以上。據(jù)統(tǒng)計，2021年全國重點統(tǒng)計的鋼鐵企業(yè)二氧化硫排放量約110萬噸，其中燒結(jié)二氧化硫排放量約80萬噸。 2007年，國家環(huán)境保護部發(fā)布了?鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放標準?征求意見稿，其中集中對燒結(jié)礦的煙氣排放控制標準進行了規(guī)定。該標準，將啟動鋼鐵行業(yè)煙氣脫硫市場?，F(xiàn)有和新建鋼鐵企業(yè)大氣污染物排放限制比照數(shù)據(jù)來源：?關(guān)于征求?燃煤二氧化硫排放污染防治技術(shù)政策修訂征求意見稿?意見的函?我國目前已建設脫硫裝置的燒結(jié)機占總量的比例缺乏 15%，鋼鐵行業(yè)燒結(jié)煙氣脫硫仍需大力推進。國家對二氧化硫排

45、放要求的嚴格將推動鋼鐵燒結(jié)煙氣脫硫行業(yè)的開展。按燒結(jié)機煙氣脫硫工程每平米15 萬元計算，我國鋼鐵行業(yè)燒結(jié)煙氣脫硫市場空間在160 億元左右，年均30 億元。鋼鐵脫硫市場的啟動將利好相關(guān)環(huán)保企業(yè)，如龍凈環(huán)保、永清環(huán)保等。2021 年12 月27 日，工信部發(fā)布了鋼鐵燒結(jié)煙氣脫硫工藝后評估的結(jié)果，其中選定了兩種燒結(jié)煙氣脫硫工藝，一是“石灰石-石膏濕法空塔噴淋燒結(jié)煙氣脫硫技術(shù)，為永清環(huán)保的技術(shù)，另一技術(shù)那么是“循環(huán)流化床燒結(jié)煙氣多組分污染物干法脫除技術(shù)，為龍凈環(huán)保的技術(shù)。因此，兩家公司在鋼鐵脫硫領(lǐng)域都具有龍頭示范效應，市場啟動后將受益較多。第四章 2021年2季度環(huán)保子行業(yè)開展分析第一節(jié) 2021年

46、2季度固廢處理子行業(yè)開展分析一、廢舊電器拆解市場快速增長廢棄電器的“以舊換新模式是指取得拆解回收資質(zhì)的企業(yè)向居民收取空調(diào)、冰箱、電視、洗衣機、計算機五種家電后，向居民提供以舊換新憑證并領(lǐng)取補貼的業(yè)務模式。該政策于2021年在局部城市試點，并逐步推廣，擬于2021年底停止，代以廢棄電器處理基金模式。由于以舊換新政策將在2021年底結(jié)束，屆時舊電器價值將重新下跌，消費者會選擇加速淘汰電器類產(chǎn)品，致使2021-2021年廢舊電器總量和交給拆解企業(yè)的電器量出現(xiàn)爆發(fā)性增長；以舊換新銷售電器總量與2000-2001年十年前內(nèi)銷的電器總量之比有望大于60%；2021年政策結(jié)束后交給拆解企業(yè)的廢舊電器比例會重

47、新出現(xiàn)下降。今年前2季度，廢舊電氣拆解市場有兩方面因素超出了一般預期：1如果假定假定1999-2000年銷售的家電有2/3內(nèi)銷，那么截至2021年6月，以舊換新銷售家電數(shù)量僅為那兩年內(nèi)銷家電的41.8%，低于預期。以舊換新銷售家電僅為進入新報廢期家電總數(shù)的40%工程數(shù)值至2021年6月以舊換新指定家電內(nèi)銷總量萬臺4804.72021年以來新進入報廢期的相關(guān)家電總量萬臺11496.8比值41.80%數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來2、國家出臺了?商務部財政部環(huán)境保護部關(guān)于進一步標準家電以舊換新工作的通知?，加強了對倒賣舊家電、以舊換新憑證等行為的監(jiān)管。?通知?的重要要求工程相關(guān)要求要求1一家企業(yè)不得同時擁有回

48、收、拆解資質(zhì)要求2必須做到回收、拆解憑證與舊家電一一對應要求3拆解企業(yè)的進、出、拆解必須視頻監(jiān)控要求4嚴禁回收企業(yè)倒賣、虛開回收憑證要求5嚴禁回收企業(yè)倒賣舊家電要求6嚴禁企業(yè)倒賣享受補貼的新家電數(shù)據(jù)來源：?商務部財政部環(huán)境保護部關(guān)于進一步標準家電以舊換新工作的通知?2021年上半年較低的以舊換新量意味著電器加速淘汰的跡象較少，為廢棄電器拆解市場的進一步開展提供了空間。同時以舊換新政策的出臺使廢電器的價值大幅提升相當于新電器的10%，提高了個體拆解商的采購本錢，抑制了與正規(guī)企業(yè)拆解模式相競爭的個體回收模式，從而提升正規(guī)企業(yè)拆解率。一是隨著“以舊換新的深入開展，2021年民間回收的空間被進一步擠壓

49、，正規(guī)企業(yè)拆解率出現(xiàn)大幅提升。二是“以舊換新政策結(jié)束后，電子廢棄物價值下跌，民間回收可能會出現(xiàn)反彈。三是隨著?回收管理條例?執(zhí)行力度的加強，民間回收的占比有望逐年下降，從根本上提升正規(guī)企業(yè)拆解率。因此預計2021年全年的廢棄電器正規(guī)企業(yè)拆解率將達35%，同比提升9各百分點；正個廢棄電器拆解市場的增速將達49%。二、生活垃圾綜合處理市場呈現(xiàn)小幅增長今年上半年行業(yè)發(fā)生的重大變化是住建部發(fā)布了?關(guān)于印發(fā)的通知?，明確指出2021年城市垃圾無害化處理率力爭到達74%，這個目標較2021年提升4個百分點，按這個增速，到2021年我國城市垃圾無害化處理率將達90%，高于?十二五規(guī)劃綱要?的80%。預計管理

50、層有望通過增大補貼和直接投資等手段，增大企業(yè)投資生活垃圾處理業(yè)務的積極性，從而擴大生活垃圾處理工程市場。此外，今年前2季度的垃圾填埋處理和垃圾綜合處理的單位投資有所提升，而垃圾發(fā)電處理的單位投資那么有所下降。生活垃圾處理平均投資一覽單位：萬元/噸/日處理方式建設時間單位投資燃燒發(fā)電平均成2007-202148.1燃燒發(fā)電平均成202144.1填埋平均本錢2005-200618.7填埋平均本錢2010-2-1120.2綜合處理平均本錢2006-202122.3綜合處理平均本錢202125.8數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)站及上市公司公開資料2021年前6個月，新建填埋處理廠開始配套套滲瀝液處理設備。預計隨著配套滲

51、瀝液處理設備的填埋廠比重的增大，垃圾填埋廠平均本錢將年增2萬元/噸/日；而且新建綜合處理廠的單位投資在前2季度在提升，這是由于企業(yè)對垃圾處理副產(chǎn)品收入重視程度的增強所致。另外，隨著技術(shù)的進步，垃圾燃燒發(fā)電廠的單位投資在下降，這一趨勢在未來五年仍將持續(xù)?？紤]到2021年較大的基數(shù)，預計2021年全年垃圾綜合處理市場增速將達8%。第二節(jié) 2021年2季度水務子行業(yè)開展分析一、“一號文件開辟水務開展新空間廢棄電器的“以舊換新模式是指取得拆解回收資質(zhì)的企業(yè)向居民收取空調(diào)、冰箱、電視、洗衣機、計算機五種家電后，向居民提供以舊換新憑證并領(lǐng)取補貼的業(yè)務模式。該政策于 2021 年在局部城市試點，并逐步推廣，

52、擬于2021年底停止，代以廢棄電器處理基金模式。?中共中央國務院關(guān)于加快水利改革開展的決定一號文件?的公布是今年上半年水務市場最大的變化?！耙惶栁募鞔_提出了“推進農(nóng)村飲水平安建設和“搞好水土保持和水生態(tài)保護兩項任務，為農(nóng)村自來水市場及重點流域周邊污水處理市場翻開了空間。?一號文件?的要求翻開了污水處理行業(yè)的開展空間一號文件要求重點內(nèi)容影響繼續(xù)推進農(nóng)村飲水平安建設提高農(nóng)村自來水普及率。有條件的地方延伸集中供水管網(wǎng)，開展城鄉(xiāng)一體化供水。翻開了農(nóng)村自來水市場的空間。繼續(xù)推進農(nóng)村飲水平安建設“十二五期間根本解決新增農(nóng)村飲水不平安人口的飲水問題翻開了水源地污水處理市場的空間，當?shù)卦形鬯幚韽S有望面臨

53、提標改造。搞好水土保持和水生態(tài)保護繼續(xù)推進生態(tài)脆弱河流和地區(qū)水生態(tài)修復，加快污染嚴重江河湖泊水環(huán)境治理。翻開了重點流域污水深度處理市場的空間，當?shù)卦形鬯幚韽S有望面臨提標改造。建立用水效率控制制度加快制定行業(yè)的用水效率指標體系。有望進一步提升工業(yè)污水重復利用率。數(shù)據(jù)來源：2021年一號文件?一號文件?還規(guī)定了水利建設資金規(guī)模和來源，即未來十年年均水利投資4000億元，建設資金來源于中央撥款+地方財政資金，為其實施明確了資金保障。二、處理量持續(xù)增長，行業(yè)整合加速 處理量持續(xù)增長、行業(yè)整合加速是污水處理運營行業(yè)的投資主線，污水處理價格上漲是投資催化劑。我國污水排放量逐年增加。在2005-2021

54、 年期間，生活污水年均復合增長率約為6%，工業(yè)污水年均復合減少率約為1%，隨著城鎮(zhèn)化、工業(yè)化進程加快和居民生活水平的提高，我們預測未來5 年生活污水排放量還將持續(xù)增長。 我國污水處理能力和處理率逐年增加。截至2021 年6 月底，全國設市城市、縣城及局部重點建制鎮(zhèn)累計建成城鎮(zhèn)污水處理廠2389 座，污水處理能力到達1.15 億噸/日。到2021 年底， 全國城鎮(zhèn)污水處理規(guī)模將到達1.2 億噸/日，負荷率約70%，全年污水處理量約320 億噸，城市污水處理率75%。 我國局部省市污水處理供需還存在很大缺口。截至2021 年底，江蘇、福建、廣東、廣西污水處理產(chǎn)能缺口分別為：412、408、703、

55、798 萬噸/日，預計這些省市的產(chǎn)能缺口未來5 年將逐步減小，這些省市將新建大量污水處理設施。 我國局部地區(qū)污水處理價格將上調(diào)。目前我國31 個省會城市中只有16 個城市的居民污水處理價格到達了0.8 元/噸，這導致很多地區(qū)污水處理廠長期處于虧損狀況，我們預測未來5 年我國污水處理價格還有很大的上調(diào)空間。 污水處理運營行業(yè)的投資時機主要有：1處理量增長，預測增長率為5%-10%；2污水處理價格上調(diào)，預測增長率為10%-20%；3行業(yè)整合TOT 或BOT， 預測增長率為20%-30%。三、深度處理推廣，高端設備登臺 污水深度處理推廣帶動水廠升級改造，將是污水處理設備行業(yè)的投資主線，污水處理排放標

56、準提高是投資催化劑。 污水處理在19 世紀末已經(jīng)開始，并且在隨后的半個世紀進行了大量的試驗研究和生產(chǎn)實踐，但是由于許多工業(yè)污水成分復雜，性質(zhì)多變，至今仍有一些技術(shù)問題沒有完全解決。與技術(shù)成熟的城市生活污水處理不同，工業(yè)污水的處理難度比城市生活污水處理難度大得多。我國目前污水處理技術(shù)水平根本與國外保持同步，并成功地走出了一條引進消化、研究開發(fā)創(chuàng)新的開展道路。 污水深度處理推廣力度，取決于污水排放標準的提高。在“十二五期間，現(xiàn)有污水處理設施將升級改造，對城鎮(zhèn)污水處理廠，要求現(xiàn)有執(zhí)行二級排放標準的污水處理廠要提高到一級B 標準，局部地區(qū)根據(jù)地方標準或流域水質(zhì)要求，需提高至一級A 或更嚴格的標準。 在

57、污水深度處理推廣過程中，高端污水處理設備及材料產(chǎn)業(yè)有望獲得超額收益， 膜生物反響器MBR是污水處理設備行業(yè)中最具投資前景的標的。MBR 是未來城市污水和工業(yè)污水處理與回用領(lǐng)域最具吸引力和競爭力的技術(shù)，也是21 世紀水處理的關(guān)鍵技術(shù)，是替代傳統(tǒng)工藝的最正確選擇，是我國當前重點鼓勵開展的污水處理設備。預計到2021 年MBR 的市場容量至少為300 億元。數(shù)據(jù)來源：國家環(huán)保部我國鼓勵重點開展的污水處理設備第三節(jié) 2021年2季度廢氣處理子行業(yè)開展分析一、大氣污染治理子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈大氣污染治理有廣義和狹義之分。狹義上的大氣污染指，空氣中進入某些物質(zhì)，其數(shù)量、濃度和在空氣中的滯留時間足以危害人們的舒適、

58、健康和福利，影響動植物生長，損害人們的財產(chǎn)和器物。我們通常所說的大氣污染是指狹義上的大氣污染。大氣污染治理行業(yè)是指生產(chǎn)或提供特定商品或效勞以去除人類活動產(chǎn)生的大氣污染物的企業(yè)集群。大氣污染治理行業(yè)的輸入品為受到污染的空氣，終端產(chǎn)品為潔凈空氣；相比擬其它行業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)鏈短，產(chǎn)品形態(tài)單一。大氣污染治理行業(yè)內(nèi)，根據(jù)提供的產(chǎn)品或效勞的不同，企業(yè)可以分為咨詢效勞、設計效勞、機械設備制造、投資建設管理、施工效勞以及運營效勞、原材料制造等。數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來大氣污染治理子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈二、排放標準提高，看好袋式除塵器工業(yè)煙塵、粉塵排放標準的提高，是投資除塵器產(chǎn)業(yè)的主題。除塵器行業(yè)屬于政策推動型行業(yè)，國家環(huán)保標準

59、的制定、修訂對行業(yè)開展起到直接的促進作用。目前國家也正著手進一步嚴格各行業(yè)的排放標準，如即將執(zhí)行的新?火電廠大氣污染物排放標準?中，排放濃度最高限值將從原來的50mg/Nm3提升到30mg/Nm3，其他行業(yè)大氣污染物排放標準的修訂也將陸續(xù)展開。近年來，國家排放標準逐步嚴格以及袋式除塵器較電除塵器在節(jié)能減排方面具有更大優(yōu)勢，使得采用袋式除塵器成為多數(shù)企業(yè)的選擇。工業(yè)對除塵器的需求將進入一個緩慢增長的階段，新增需求量不會很大。2021年我國工業(yè)煙塵去除率已達98.3%，工業(yè)粉塵去除率已達94.6%。但是除塵器的更新?lián)Q代需求比擬旺盛，袋式除塵器濾袋的使用壽命一般在23年，在很多情況下只能使用一年甚至

60、半年。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局我國工業(yè)煙塵排放量逐年減少數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局我國工業(yè)煙塵去除率逐年增加三、脫硫看運營，脫硝看設備工業(yè)脫硫設施的專業(yè)化運營，是脫硫產(chǎn)業(yè)的新亮點，非電力行業(yè)嚴格執(zhí)行脫硫標準是投資催化劑。我國電力行業(yè)根本上完成了對現(xiàn)有發(fā)電機組的脫硫改造，未來新增機組對脫硫設備的需求將逐年降低。電力行業(yè)脫硫設備產(chǎn)業(yè)開展已經(jīng)過了高速增長期，目前電力脫硫產(chǎn)業(yè)的開展將逐步走向脫硫設施的專業(yè)運營領(lǐng)域，我們認為專業(yè)脫硫運營效勞商的崛起，將給脫硫產(chǎn)業(yè)帶來新的投資時機。工業(yè)二氧化硫排放量逐年減少，2005-2021年均減少約為4%，但是2021年的去除率仍然只有58.3%。未來工業(yè)脫硫的重點主要在非電力