金融的核心功能

1、金融的核心功能：在時(shí)間和空間上轉(zhuǎn)移資源；提供分散、轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險(xiǎn)的途徑；提供清算和結(jié)算的途徑以完結(jié)商品、服務(wù)和各種資產(chǎn)的交易；提供集中資本和股份分割的機(jī)制；提供價(jià)格信息；提供解決“激勵(lì)”問(wèn)題的方法。金融體系還是存在不同的格局：以德國(guó)為代表的銀行主導(dǎo)型金融體系和以美國(guó)為代表的市 場(chǎng)主導(dǎo)型的金融體系。直接融資：:短缺單位直接在證券市場(chǎng)向盈余單位發(fā)行某種憑證即金融工具。資金供求雙方通過(guò) 一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的融資形式間接金融盈余單位把資金存放或投資到銀行等金融機(jī)構(gòu)，再由這些金融機(jī)構(gòu)以貸款或證券投 資的形式將資金轉(zhuǎn)移到短缺單位的手中；資金盈虧雙方不宜接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系以英美為代表的以證券

2、融資為主導(dǎo)的模式，以日本、韓國(guó)等東亞國(guó)家及德國(guó)為代表的以銀行貸款融資為主導(dǎo)的模式，資金融通的特點(diǎn)：（一）不確定性（Uncertainty）（二）信息不對(duì)稱（asymmetry of information）直接融資優(yōu)點(diǎn)沒(méi)有中間環(huán)節(jié)，酬資成本較低，短缺單位可節(jié)約一定的融資成本;盈余單位可獲得較高的資金報(bào)酬資金供求雙方聯(lián)系緊密，債務(wù)人直接面對(duì)債權(quán)人有較大的壓力和約束力，從而有利 于資金的合理配置，提高資金的使用效益。直接融資缺點(diǎn)需要時(shí)間精力及專業(yè)知識(shí)；盈余單位風(fēng)險(xiǎn)大-自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；短缺單位不易進(jìn)入-門(mén)檻高；信息供給間接-通過(guò)價(jià)格信號(hào)，價(jià)格信號(hào)取決于市場(chǎng)完善程度，需有信息披露 制度；投資者沒(méi)有積極性

3、獲取信息（搭便車(chē)）證券市場(chǎng)的次品車(chē)問(wèn)題間接融資的優(yōu)點(diǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)；資產(chǎn)多樣化可降低成本，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；具有信息優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)期限轉(zhuǎn)換；間接融資的缺點(diǎn)資金使用效益低；投資者收益低；再釋直接融資與間接融資：兩者的區(qū)分是以資金從融資人轉(zhuǎn)移到籌資人手中的過(guò)程中是否 需要通過(guò)一個(gè)金融中介機(jī)構(gòu)作為界限。金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)是以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。短期金融市場(chǎng)（融資期限在一年以下） 長(zhǎng)期金融市場(chǎng) （融資期限在一年以上）短期金融市場(chǎng):又稱貨幣市場(chǎng)（Money Market），是指專門(mén)融通短期資金的市場(chǎng)。:具有期限短、流動(dòng)性強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)長(zhǎng)期金融市場(chǎng)又稱資本市場(chǎng)，指專門(mén)融通期限在1年

4、以上的中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。交易期限短則數(shù)年，長(zhǎng)則數(shù)10年。長(zhǎng)期金融工具主要是股票和債券。長(zhǎng)期金融市場(chǎng)可以分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)。按交割方式劃分現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)期權(quán)市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng):隨著交易協(xié)議的達(dá)成而立即進(jìn)行交割。外匯市場(chǎng)的即期外匯交易就屬于現(xiàn)貨交易期貨市場(chǎng)交易協(xié)議雖已達(dá)成，交割卻要在之后的某一特定時(shí)間進(jìn)行的市場(chǎng)。在期貨市場(chǎng)上，成交和交割是分離的。期貨市場(chǎng)需要交納保證金。期權(quán)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)雙方按成交協(xié)議簽訂合同，允許賣(mài)方在交付一定的期權(quán)費(fèi)用后，即取得在特定時(shí)間內(nèi)， 按協(xié)議價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的證券的權(quán)利。也可以不行使該權(quán)利。按標(biāo)的物劃分：貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng) 外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)交易量很大

5、，實(shí)際上是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)。交易是通過(guò)電訊方式完成。具有很強(qiáng)的流動(dòng)性。資本市場(chǎng)銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)：債券市場(chǎng)；公司債券（具體實(shí)物做擔(dān)保的抵押債券和公司負(fù)普通責(zé)任的信用債券）股票市場(chǎng)：貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的區(qū)別期限的差別。風(fēng)險(xiǎn)程度和收益不同融資的作用不同（前者是短期資金周轉(zhuǎn)；后者是固定資產(chǎn)、大型項(xiàng)目建設(shè)）外匯市場(chǎng)狹義的外匯市場(chǎng)是指銀行間的外匯交易，包括各銀行間的交易、中央銀行與外匯銀行間以 及各國(guó)中央銀行之間的外匯交易。廣義的外匯市場(chǎng)是指由各國(guó)中央銀行，外匯銀行，外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯外買(mǎi)、經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)的總和，包括上述的批發(fā)市場(chǎng)以及銀行同企業(yè)、個(gè)人之間外匯買(mǎi)賣(mài)的零售市場(chǎng) 按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分

6、初級(jí)市場(chǎng):二級(jí)市場(chǎng): 第三市場(chǎng): 第四市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)首次將金融資產(chǎn)出售給公眾時(shí)所形成的交易市場(chǎng)成為初級(jí)市場(chǎng)，或一級(jí)市場(chǎng)。 發(fā)行方式主要有包銷和代銷兩種方式。目前國(guó)際上使用最為普遍的是包銷方式二級(jí)市場(chǎng):證券發(fā)行后，各種證券在不同的投資者之間進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)流通所形成的市場(chǎng)，即為二級(jí) 市場(chǎng)，又稱為流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)分為兩種：一是場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)即證券交易所；二是場(chǎng)外交易市場(chǎng)（柜臺(tái)交易 或店頭交易市場(chǎng)）。第三市場(chǎng)原來(lái)在證券交易所上市的證券移到場(chǎng)外進(jìn)行交易所形成的市場(chǎng)。第四市場(chǎng):作為機(jī)構(gòu)投資者的買(mǎi)賣(mài)雙方直接聯(lián)系成交的市場(chǎng)。一般通過(guò)電腦通訊網(wǎng)絡(luò)如電腦終 端機(jī)，把會(huì)員連接起來(lái)，并在辦公室利用該網(wǎng)絡(luò)報(bào)價(jià)，尋找買(mǎi)方或

7、賣(mài)方，最后直接 成交。 節(jié)省手續(xù)費(fèi)等中間費(fèi)用，提高交易的保密程度。按成交與定價(jià)的方式劃分:公開(kāi)市價(jià)（拍賣(mài)）：在證券交易所進(jìn)行。 議價(jià)市場(chǎng)（私下協(xié)商）：未上市的中小企業(yè)股票和大多數(shù)債券都是通過(guò)這種交易 方式。按有無(wú)固定場(chǎng)所劃分有形市場(chǎng)：即有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)。首先在證券交易所開(kāi)設(shè)帳戶，然后由投資人 委托證券商買(mǎi)賣(mài)證券，券商負(fù)責(zé)按投資者的要求進(jìn)行操作。無(wú)形市場(chǎng)：現(xiàn)代化電子通訊工具交易，承擔(dān)大部分金融資產(chǎn)的交易。按地域劃分劃分國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)按交割的方式劃分現(xiàn)貨市場(chǎng)又叫原生市場(chǎng)，其交易協(xié)議的達(dá)成后，短則當(dāng)日，長(zhǎng)也在若干個(gè)交易日內(nèi) 完成交割，也包括“一手交錢(qián)，一手交貨”。衍生市場(chǎng)是各種衍生金融

8、工具進(jìn)行交易的市場(chǎng)。如：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換 金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素交易工具交易主體交易價(jià)格組織方式集中交易（證券交易所）店頭交易監(jiān)管機(jī)構(gòu) 中央銀行：銀監(jiān)會(huì)；證監(jiān)會(huì)：保監(jiān)會(huì)交易工具貨幣頭寸；票據(jù)；股票；債券；投資基金；金融衍生品：期貨、期權(quán)、互換 金融機(jī)構(gòu)類型存款性金融機(jī)構(gòu):非存款性金融機(jī)構(gòu):-證券公司 基金管理公司-保險(xiǎn)公司 信托公司-資產(chǎn)管理公司-典當(dāng)行-擔(dān)保公司-創(chuàng)業(yè)投資公司-投資咨詢公司存款性金融機(jī)構(gòu)資金主要來(lái)源于各種促款，收益主要來(lái)源于貸款利息收入和證券投資收益，它們既是資金 的供給者同時(shí)也是資金的需求者金融市場(chǎng)發(fā)展的新趨勢(shì)資產(chǎn)證券化（概念、作用、風(fēng)險(xiǎn)）金融自由化（原因、表現(xiàn)、影響）金

9、融全球化（原因、表現(xiàn)、影響）金融工程化金融全球化原因：國(guó)際金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系日益密切，正在逐漸形成一個(gè)不可分割的整體。表現(xiàn)：市場(chǎng)交易的全球化和市場(chǎng)參與者的全球化。影響：（1）積極影響一進(jìn)國(guó)際資本流動(dòng)，豐富投資機(jī)會(huì)，有利資源在全球范圍 內(nèi)配置，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（2）消極影響一一使監(jiān)管變得十分困難，一旦某國(guó)金 融市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題，危機(jī)便會(huì)迅速傳導(dǎo)至世界范圍，如2007美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球 金融危機(jī)。金融工程化金融工程概念：指用工程學(xué)的思維和工程技術(shù)來(lái)思考金融問(wèn)題，是一種對(duì)金融問(wèn)題 的創(chuàng)造性解決方式。原因：科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，特別是電子計(jì)算機(jī)的應(yīng)用。表現(xiàn)：數(shù)學(xué)建模、仿真模擬、網(wǎng)絡(luò)圖解等影響：（1）積極影響

10、一一帶動(dòng)金融創(chuàng)新，提高金融市場(chǎng)的效率。（2）消極影響一一 使監(jiān)管變得十分困難，運(yùn)用不當(dāng)會(huì)造成災(zāi)難性后果。直接融資Vs.間接融資直接融資優(yōu)點(diǎn)沒(méi)有中間環(huán)節(jié)，酬資成本較低，短缺單位可節(jié)約一定的融資成本:盈余單位可獲得較高的資金報(bào)酬資金供求雙方聯(lián)系緊密，債務(wù)人直接面對(duì)債權(quán)人有較大的壓力和約束力，從而有利 于資金的合理配置，提高資金的使用效益。直接融資缺點(diǎn)需要時(shí)間精力及專業(yè)知識(shí)；盈余單位風(fēng)險(xiǎn)大-自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；短缺單位不易進(jìn)入-門(mén)檻高；信息供給間接-通過(guò)價(jià)格信號(hào)，價(jià)格信號(hào)取決于市場(chǎng)完善程度，需有信息披露 制度；投資者沒(méi)有積極性獲取信息（搭便車(chē)）證券市場(chǎng)的次品車(chē)問(wèn)題間接融資的優(yōu)點(diǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì) ；資產(chǎn)多

11、樣化可降低成本，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；具有信息優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)期限轉(zhuǎn)換；間接融資的缺點(diǎn):資金使用效益低；:投資者收益低；金融市場(chǎng)的功能（一）便利投資和籌資功能，即融資功能。（二）資金流動(dòng)的導(dǎo)向功能（三）資金靈活轉(zhuǎn)換功能（四）分散風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本功能（五）宏觀調(diào)控功能（六）加強(qiáng)聯(lián)系功能貨幣市場(chǎng)指期限在一年以內(nèi)的短期金融市場(chǎng)特點(diǎn)：融資工具期限短，具有較強(qiáng)的貨幣性；交易工具的質(zhì)量高，風(fēng)險(xiǎn)低。市場(chǎng)組織形式以無(wú)形市場(chǎng)為主以貼現(xiàn)發(fā)行為主中央銀行直接參與功能交易的目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要；為中央銀行實(shí)施貨幣政策以調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)提供手段。同業(yè)拆借市場(chǎng)是傳導(dǎo)法定存款準(zhǔn)備金政策的主要渠道票據(jù)市場(chǎng)是實(shí)施再貼現(xiàn)政策的載體.國(guó)庫(kù)券

12、等短期債券是公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的主要工具同業(yè)拆借產(chǎn)生：法定存款準(zhǔn)備金制度二、發(fā)展：椅市場(chǎng)參與者隊(duì)伍在擴(kuò)大椅 目的已不再局限于補(bǔ)足銀行存款準(zhǔn)備金和扎平票據(jù)交換頭寸椅已成為銀行實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理的有效工具。三、組織形式：多以電話電傳等方式進(jìn)行國(guó)庫(kù)券特點(diǎn)椅 流動(dòng)性最高；風(fēng)險(xiǎn)最小；交易量大；椅以貼現(xiàn)形式發(fā)行發(fā)行方式拍賣(mài)分競(jìng)爭(zhēng)性和非競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單由商業(yè)銀行發(fā)行的一種有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的金融產(chǎn)品，是存款人在銀行的存款憑證。.特點(diǎn)：椅大額椅期限固定椅可轉(zhuǎn)讓商業(yè)票據(jù):最古老的金融工具之一；:特點(diǎn)：椅低成本；可靠性高；椅資金來(lái)源多元化；椅資金使用的靈活性；銀行承兌匯票-由銀行承諾在商業(yè)匯票到期日支

13、付匯票金額給收款人或持票人的一種票據(jù)。業(yè)務(wù) 特點(diǎn)：1、經(jīng)過(guò)銀行承兌，付款有保障；2、票據(jù)可背書(shū)轉(zhuǎn)讓，流通性強(qiáng)；3、出票人需要簽發(fā)時(shí)，不必要準(zhǔn)備全部貨款，可取得銀行授信支持；4、持票人可向銀行貼現(xiàn)。申請(qǐng)條件：1、在承兌銀行開(kāi)立帳戶的法人或其他組織；2、與承兌銀行具有真實(shí)的委托付款關(guān)系；3、資信良好，具有支付匯票金額的可靠資金來(lái)源回購(gòu)/逆回購(gòu)協(xié)議資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購(gòu)買(mǎi)者簽定的在一定期限內(nèi)按約定價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券 的協(xié)議。特點(diǎn)：:安全（本質(zhì)上是一種質(zhì)押貸款協(xié)議）；期限短，流動(dòng)性強(qiáng)；收益穩(wěn)定且超過(guò)銀行存款收益，:商業(yè)銀行利用回購(gòu)協(xié)議融入的資金不用交納存款準(zhǔn)備金。資本市場(chǎng)概述融資期限在一年以

14、上的中長(zhǎng)期資金市場(chǎng).特點(diǎn)：期限長(zhǎng)，交易量大收益高而流動(dòng)性差，有風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)性二功能：解決投資性資金的供求需要資源配置三.工具：股票債券債券的概念及種類.概念：債券是政府、金融機(jī)構(gòu)或工商企業(yè)等發(fā)行的、承諾按一定的期限和利率水平支付利 息并按約定期限償還本金的、證明持有人和發(fā)行人之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的法律憑證。構(gòu)成要素：椅票面價(jià)值椅償還期限椅利息率椅計(jì)息方式椅債務(wù)人:債券:債權(quán)債務(wù)憑證發(fā)行債券以后公司增加的是債務(wù)回收風(fēng)險(xiǎn)小，利息收益事先約定且固定不變股票:所有權(quán)憑證，“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共當(dāng)”發(fā)行股票以后公司增加的是資本金風(fēng)險(xiǎn)較大，其收益狀況隨公司的經(jīng)營(yíng)情況而定種類按照發(fā)行主體性質(zhì)：椅政府債券椅金融債券椅公

15、司債券按照發(fā)行期限：椅短期椅中期椅長(zhǎng)期債券.按利率是否固定：椅固定利率債椅浮動(dòng)利率債按照發(fā)行主體國(guó)別的不同：椅國(guó)內(nèi)債券國(guó)際債券：外國(guó)債券:揚(yáng)基債券 武士債券 熊貓債券歐洲債券發(fā)行國(guó)債目的.為籌措軍費(fèi)而發(fā)行戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債.為平衡國(guó)家財(cái)政收支、彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行赤字國(guó)債。為籌集建設(shè)資金而發(fā)行建設(shè)國(guó)債為償還到期國(guó)債而發(fā)行借換國(guó)債成為財(cái)政政策與貨幣政策的結(jié)合點(diǎn)國(guó)債特點(diǎn)安全性高流動(dòng)性強(qiáng)，變現(xiàn)容易 可以享受許多免稅待遇廣泛地被用于抵押和保證債券的發(fā)行公募是向廣泛的而非特定投資者發(fā)行債券的一種方式。涉及到眾多的投資者，其社會(huì)責(zé)任和影響很大，政府對(duì)證券的公募發(fā)行控制很?chē)?yán)， 要求發(fā)行人具備較高的條件，發(fā)行成本較高。公

16、募證券可以上市流通，具有較高的流動(dòng)性，易被廣大投資者接受，能提高發(fā)行者 的知名度。私募(private placement):僅向少數(shù)特定投資者發(fā)行證券的一種方式，也稱內(nèi)部發(fā)行。:私募必須發(fā)行提供較優(yōu)厚的報(bào)酬，并易受認(rèn)購(gòu)人的干預(yù)，且私募證券一般不允許上 市流通，因而證券的流動(dòng)性較差。發(fā)行對(duì)象一般是與發(fā)行者有特定關(guān)系的投資者，發(fā)行者的資信情況為投資者所了 解，不必像公募發(fā)行那樣向社會(huì)公開(kāi)內(nèi)部信息，也沒(méi)有必要取得證券資信級(jí)別評(píng)定， 可節(jié)省發(fā)行費(fèi)用。直接發(fā)行與間接發(fā)行直接發(fā)行(direct issue):是指發(fā)行人不通過(guò)證券承銷機(jī)構(gòu)而自己發(fā)行證券的一種方式。直接發(fā)行簡(jiǎn)便易行，發(fā)行費(fèi)用低廉，籌資速度快

17、捷。在許多國(guó)家要受到法律法規(guī)的諸多限制。間接發(fā)行(indirect issue):也稱承銷發(fā)行，是發(fā)行人不直接參與證券的發(fā)行過(guò)程，而是 委托給一家或幾家證券承銷機(jī)構(gòu)承銷的一種方式。代銷； 助銷； 包銷證券交易所職能提供交易場(chǎng)所；制定交易規(guī)則信息發(fā)布仲裁交易糾紛組織形式.公司制以營(yíng)利為目的，提供交易場(chǎng)所和服務(wù)人員；收取發(fā)行公司的上市費(fèi)與證券成交的傭金，其主要收入來(lái)自買(mǎi)賣(mài)成交額的一定比 例；交易的公平性有保證。會(huì)員制:由會(huì)員(經(jīng)紀(jì)商或自營(yíng)商)自愿組成，不以營(yíng)利為目的，自治自律；:參與經(jīng)營(yíng)的會(huì)員可以參加債券交易中的債券買(mǎi)賣(mài)；傭金和上市費(fèi)用較低。公正性較前者差場(chǎng)外交易店頭交易市場(chǎng)以證券公司為中介進(jìn)行買(mǎi)

18、賣(mài)；交易的主要是不具備上市條件或不愿上市交易的證券。沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所和固定的交易時(shí)間；交易價(jià)格采用買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)的雙價(jià)形式，由交易雙方協(xié)商議定價(jià)格。是二級(jí)市場(chǎng)的基礎(chǔ)和主體。股票是一種有價(jià)證券，是股份公司公開(kāi)發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以 獲得股息和紅利的憑證。性質(zhì)有價(jià)證券一代表股份公司一定價(jià)值量的資產(chǎn)及股東對(duì)股息、紅利分配的要求權(quán)；要式證券一記載一定具有法律效力的事項(xiàng)；權(quán)益證券一權(quán)利的一種物化的外在形式，股東權(quán)利不隨股票的損毀遺失而消失；資本證券一投入股份公司資本份額的證券化；綜合權(quán)利證券一股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債權(quán)證券，是一種綜合權(quán)利證券股票的性質(zhì)特征:收益性一以股息和紅

19、利為代表的投資收益；二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)的價(jià)差收益:風(fēng)險(xiǎn)性一與收益性對(duì)應(yīng)，高收益高風(fēng)險(xiǎn):流通性一可在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)或者用于抵押:權(quán)責(zé)性一參與經(jīng)營(yíng)權(quán)、盈余分配權(quán)、索償權(quán)、有限責(zé)任無(wú)期性一一般不能中途要求股份公司退股普通股：最基本常見(jiàn)、風(fēng)險(xiǎn)最大的一種股票，持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)；優(yōu)先股：股息率固定、在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)分配上享有優(yōu)先權(quán)；又可 分為累積優(yōu)先股、 非累積優(yōu)先股；參加優(yōu)先股、非參加優(yōu)先股；可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股；可贖回優(yōu)先股.普通股：優(yōu)先股固定股息；決策參與權(quán)；優(yōu)先分配權(quán)；利潤(rùn)分配權(quán)優(yōu)先求償權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)無(wú)參與權(quán)。剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán);記名股票：在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票，其轉(zhuǎn)讓必

20、須辦理股票 過(guò)戶手續(xù)；不記名股票：轉(zhuǎn)讓方便，不需辦理過(guò)戶手續(xù)；有面額股票：大多數(shù)國(guó)家的股票都是有面額股票無(wú)面額股票：股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占的比例；績(jī)優(yōu)股與垃圾股；藍(lán)籌股與紅籌股；原始股與流通股；私募股與公募股；可轉(zhuǎn)債股與債轉(zhuǎn) 股；國(guó)有股、法人股與個(gè)人（公眾）股；A股、B股、H股、N股A股：人民幣普通股；B股：人民幣特種股票。H股：注冊(cè)在內(nèi)地，上市在香港的外資股；N股：注冊(cè)在內(nèi)地，上市在紐約的外資股。公募發(fā)行：向市場(chǎng)上大量的非特定投資者公開(kāi)發(fā)行股票；能提高發(fā)行人的知名度、具有較 高的流動(dòng)性私募發(fā)行：指向少數(shù)特定投資者發(fā)行股票的方式；發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單、費(fèi)用低廉、上市流通受

21、 限制直接發(fā)行：發(fā)行人不通過(guò)證券承銷機(jī)構(gòu)而由自己發(fā)行股票，多是私募發(fā)行間接發(fā)行：發(fā)行人委托一家或幾家證券承銷機(jī)構(gòu)承銷發(fā)行網(wǎng)上發(fā)行與比例配售；定價(jià)發(fā)行與競(jìng)價(jià)發(fā)行；市盈率法：市盈率=股票市價(jià)/每股凈盈利凈資產(chǎn)倍率法：發(fā)行價(jià)格=每股凈資產(chǎn)值X溢價(jià)倍率（或折扣倍率）競(jìng)價(jià)確定法：依據(jù)價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則，將投資者的認(rèn)購(gòu)委托由高價(jià)位向 低價(jià)位排隊(duì)，并累計(jì)有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量，累計(jì)數(shù)量恰好達(dá)到或超過(guò)本次發(fā)行數(shù)量時(shí)的價(jià) 格即為本次發(fā)行的價(jià)格。證券交易所功能：為交易雙方提供了一個(gè)完備公開(kāi)的證券交易場(chǎng)所；形成較為合理的價(jià)格；引導(dǎo)社會(huì)資金的合理流動(dòng)和資源的合理配置；及時(shí)、準(zhǔn)確地傳遞上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；:對(duì)整個(gè)證

22、券市場(chǎng)形成一線控制:場(chǎng)外交易市場(chǎng)：股份公司發(fā)行的股票不在證券交易所上市而在柜臺(tái)上進(jìn)行交易的市 場(chǎng) （3）第三市場(chǎng)：在店頭市場(chǎng)上從事已在交易所掛牌上市的證券交易 （4）第四市場(chǎng)：投資者和籌資者不經(jīng)過(guò)證券商而直接進(jìn)行的證券交易（成本低、 秘密性、直接性股價(jià)指數(shù)以過(guò)去某一時(shí)刻（基期）部分有代表性的或全部上市公司的股票行情狀況為標(biāo)準(zhǔn)參照值 （100%）,將當(dāng)期部分有代表性的或全部上市公司的股票價(jià)格與標(biāo)準(zhǔn)參照值相比的方法。投資基金的概念：通過(guò)發(fā)行基金股份，將投資者分散的資金集中起來(lái)由專業(yè)投資基金管理， 以風(fēng)險(xiǎn)分散原則為指導(dǎo)，在金融市場(chǎng)上進(jìn)行投資，并將投資收益分配給基金持有者的一種 投資機(jī)構(gòu)。投資基金的特

23、征：（1）專家經(jīng)營(yíng)（2）代人理財(cái)（3）風(fēng)險(xiǎn)分散（4）收益穩(wěn)定按組織形式分類：公司型基金：以公司形式成立，具有獨(dú)立法人資格以營(yíng)利為目的。開(kāi)放型基金：基金發(fā)行在外的股份或受益憑證總數(shù)不固定，投資者也可隨時(shí)購(gòu)買(mǎi)、贖回 封閉型基金：基金發(fā)行在外的股份或受益憑證總數(shù)固定，投資者不能贖回，只能轉(zhuǎn)讓 契約型基金：根據(jù)信托契約發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。單位型基金：有資本總額限制，組成一個(gè)單獨(dú)的基金進(jìn)行管理，往往有期限基金型基金：此類基金的總額、規(guī)模不固定，長(zhǎng)總和為一個(gè)基金，無(wú)限期，無(wú)資本總 額限制（2）按投資目標(biāo)分類：收入型基金：獲取當(dāng)其最大收入為目的成長(zhǎng)型基金：重視資金長(zhǎng)期穩(wěn)定、持續(xù)的 增長(zhǎng)平衡型基金：

24、上述兩種類型之間進(jìn)行平衡（3）按地域不同分類：國(guó)內(nèi)基金、國(guó)際基金（4）按投資對(duì)性分類：股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、衍生基金、認(rèn)股權(quán)證基金、黃金基金金融遠(yuǎn)期特點(diǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?。涸谟喠r(shí)交易雙方便敲定了未來(lái)的時(shí)期交割價(jià)格；信用風(fēng)險(xiǎn)大：一旦一方到期未踐約或無(wú)力履約，便會(huì)給另一方帶來(lái)一定的損失。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大：合約的內(nèi)容大多是“度身訂造并到期實(shí)際交割，不易轉(zhuǎn)讓期貨特點(diǎn)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小信用風(fēng)險(xiǎn)小風(fēng)險(xiǎn)與收益的大幅度波動(dòng)期權(quán)交易的一方只有執(zhí)行交易的權(quán)利而沒(méi)有交易的義務(wù)，從而不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)又有贏利的可能；:期權(quán)的擁有者通過(guò)支付一定的期權(quán)費(fèi)（premium，又稱保險(xiǎn)費(fèi)）:獲得在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)以商定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）向期

25、權(quán)的出售者買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量證券 的權(quán)利期權(quán)的出售者獲得了出售期權(quán)的收入，同時(shí)承擔(dān)了要在未來(lái)可能的交易中承擔(dān)損失 的風(fēng)險(xiǎn)。買(mǎi)進(jìn)期權(quán)（多頭）一看漲；賣(mài)出期權(quán)（空頭）一看跌就期權(quán)買(mǎi)方而言，風(fēng)險(xiǎn)一次性鎖定，最大損失不過(guò)是付出的權(quán)利金，但收益卻可以大； 對(duì)于期權(quán)賣(mài)方，收益被一次性鎖定了，最大收益限于收取的買(mǎi)方權(quán)利金，然而其承擔(dān) 的損失卻可能很大基金證券的概念投資基金：是一利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，它通過(guò)基金發(fā)起人發(fā)行基金 證券，集中投資者的資金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，主要從事股票、債 券等金融工具的投資?；鹱C券：由基金發(fā)起人向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的，表 示持有人按其所持的份額享受資產(chǎn)所有權(quán)

26、、收益分配權(quán) 和剩余資產(chǎn)分配權(quán)的憑證。二、基金的特點(diǎn)1、小額投資、集腋成裘2、費(fèi)用較低、收益較高3、信息公開(kāi)、專家管理4、運(yùn)作安全、風(fēng)險(xiǎn)分散5、流動(dòng)性強(qiáng)，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)小基金是否可以贖回開(kāi)放型基金。指基金設(shè)立時(shí)不固定基金單位總額的一種基金類型。封閉型基金?；鹪O(shè)立時(shí)規(guī)定基金單位的發(fā)行總額，一旦完成了發(fā)行計(jì)劃就封閉起來(lái)， 不再追加發(fā)行量的一種基金類型。*（3）二者的區(qū)別*其一，發(fā)行份額不同。開(kāi)放型基金發(fā)行規(guī)模不受限制，其發(fā)行在外的基金份額隨基金的業(yè)績(jī)、投資者需 求的變動(dòng)而變動(dòng)；封閉型基金的發(fā)行份額受基金規(guī)模的限 制，在基金存續(xù)期間是固定不變的。其二，期限不同。開(kāi)放型基金不設(shè)定存續(xù)期限，只要基金本身不破

27、產(chǎn)，就可以永遠(yuǎn)存在下去；封閉型基金 一般設(shè)定存續(xù)期限，一旦期滿，即刻清盤(pán)，將基金的剩余 資產(chǎn)按持有份額的比例分配給持有者。通常，在受益人一 致要求并經(jīng)有權(quán)機(jī)構(gòu)同意，封閉型基金可適當(dāng)延長(zhǎng)期限， 甚至轉(zhuǎn)為開(kāi)放型基金。其三，基金持有者變現(xiàn)方式不同。在開(kāi)放型基金中，在基金發(fā)行期結(jié)束一定時(shí)間后，銷售 機(jī)構(gòu)每天公布基金的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)，投資者隨時(shí)都可根據(jù)自己的需要按照公布的價(jià)格增 持或減持基金份額。由于交易價(jià)以凈資產(chǎn)為基準(zhǔn)價(jià)，因此，開(kāi)放型基金的價(jià)格不受供需關(guān) 系的影響。在封閉型基金中，由于基金封閉期間，投資者不能贖回，投資者只能在證券流 通市場(chǎng)上尋求變現(xiàn)機(jī)會(huì)，其價(jià)格較易受供需關(guān)系的影響，變動(dòng)較大。其四，基

28、金投資方式不同。開(kāi)放型基金因受到持有者 隨時(shí)贖回基金的影響，需要準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不測(cè)之需，故不能拿出全部資產(chǎn)作為投資之用。而封閉型基金在封閉期間不許贖回，因此可拿出全部基金資產(chǎn)用作證券投資。其五，基金再籌資方式不同。開(kāi)放型基金的發(fā)行規(guī)模不固定，可以通過(guò)增發(fā)基金份額來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。封閉型基金受基 金份額固定的限制，不能增發(fā)基金份額來(lái)追加籌資。但在資金短缺時(shí)，一般可通過(guò)發(fā)行優(yōu) 先股、債券或向銀行借貸。從追加投資方式來(lái)看，開(kāi)放型基金安全程度高，一旦股市大崩 潰，開(kāi)放型基金的凈資產(chǎn)值不會(huì)跌至全無(wú)；而封閉型基金則由于借貸資金，在市場(chǎng)看壞時(shí) 債權(quán)人常常要求提前償還，基金則被迫出售證券來(lái)支付貸款，損失慘重

29、甚至破產(chǎn)清盤(pán)。期權(quán)分看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種類型：看漲期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在某一確定的時(shí)間或確定的時(shí)間之內(nèi)，以確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)相關(guān) 資產(chǎn)；看跌期權(quán)的買(mǎi)方則有權(quán)在某一確定時(shí)間或確定的時(shí)間之內(nèi)，以確定的價(jià)格出售相關(guān) 資產(chǎn)。對(duì)于看漲期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)行使買(mǎi)的權(quán)利，取得收益；當(dāng) 市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)放棄行使權(quán)利，所虧損的是期權(quán)費(fèi)。對(duì)于看跌期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)行使賣(mài)的權(quán)利，取得收 益；反之，則放棄行使權(quán)利，所虧損的也是期權(quán)費(fèi)在這種看似不對(duì)稱的條件下為什么還會(huì)有期權(quán)的賣(mài)方？其一，賣(mài)出看漲期權(quán)，價(jià)格有可能不漲甚或反跌；賣(mài)出看跌期權(quán)，則有可能不跌甚 或反漲。而且更一般的可能是：價(jià)格雖漲，但漲不到執(zhí)行價(jià)格；價(jià)格雖跌，但跌不破執(zhí)行價(jià) 格。其二，用于對(duì)沖操作，以避險(xiǎn)。例：-（一）轉(zhuǎn)移價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)-以期貨交易為首的衍生工具的產(chǎn)生，為投資者找到了一條較理想的轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)上 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的渠道。這一渠道是通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)的。-（二）形成權(quán)威性價(jià)格。-現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格真實(shí)度一般較低，如果僅僅根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行決策，則很難