試驗三證券估價實踐教學教案

1、財務管理實踐教學教案證券估價實訓（踐）教案一、實訓（踐）教學目的通過實訓活動，使學生進一步掌握證券的估價方法，并靈活運用有關(guān)模型 對證券價值進行估計。二、課時與地點校內(nèi)實驗室，實訓時間為2課時。三、實訓（踐）資料由教師提供。四、實訓（踐）形式討論分析、模擬實訓五、實訓（踐）教學要求.學生做好充分的知識準備，要熟練掌握證券估價的有關(guān)理論知識、方 法和技能；.根據(jù)實訓材料，對債券進行估價。.根據(jù)實訓材料，對股票進行估價。.寫出實訓報告。六、實訓（踐）教學內(nèi)容.債券估價；.股票估價。七、實訓（踐）教學步驟.教師布置實訓內(nèi)容或任務；.學生認真閱讀有關(guān)材料，并利用相關(guān)知識解答；精品課程財務管理實踐教學教

2、案.在手工計算的基礎(chǔ)上，利用電腦進行處理數(shù)據(jù)。八、實訓（踐）教學考核.過程考核：實訓的各個步驟的執(zhí)行與完成情況。.結(jié)果考核：實訓報告?；驹?、典型的債券是固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金的非零息 債券nPV八11It(1 k)1M(1 k)n=It PVIFAK,n F PVIFK,n2、一次還本付息且不計復利的債券估價模型M M i nPVn-1 K=(M +M 4 Mn,PVIFK,n3.零息債券估價模型M PV =n=F PVIFk nK n4、平息債券估價模型精品課程財務管理實踐教學教案是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次。m

3、nPV =、111 -mn(1km)(1km)5、債券到期收益率是債券按當前市場價格購買并持有至到期日所產(chǎn)生的期望收益率，它也被稱為債券的內(nèi)部收益率（IRR）。若從數(shù)學上解釋，它是使債券所有預期的利息支付和到期時本金（面 值）支付的現(xiàn)值等于債券市價的那個貼現(xiàn)率。這個收益率是指按復利計算的收益率。PV =I (P/A,k,n) M (P/F,k,n)二、股票估價1、基本模型q.八二023(1 k) (1 k)2(1 k)3 (1 k)12、零成長股票3、固定1（穩(wěn)k）成長股票V= D /（ （k - g）精品課程財務管理實踐教學教案實驗材料1、2001年8月1日，你得到如下債券報價：面值：100

4、0元；息票率： 12%息票支付每年一次，于每年的8月1日支付；債券價格：1252元；債券最 后一天歸還面值。求該債券的到期收益率。2、考慮如下兩只債券：債券A:到期時間：10年(從今天起)；面值：1000元；息票率：10% 每年的今天支付利息；最后一天支付本金。債券B:到期時間：20年(從今天起)；面值：1000元；息票率：10% 每年的今天支付利息；最后一天支付本金。要求：制作一張表，比較當市場利率從5% 6% 。 17%變化時兩只債券的價格。3、作為一名投資者，你正在考慮投資購買長豐公司的債券。該公司債券每半年 付息一次，8年后到期，票面利率為7.5%,面值為1000元。該債券現(xiàn)在的銷售

5、價格為900元。(1)如果該風險等級下你的要求報酬率為 9%那么你愿意支付的最高 價格是多少？(2)如果按現(xiàn)行價格購買這種債券，那么到期收益率是多少？(3)創(chuàng)建一張反映債券價格與你的要求收益率之間關(guān)系的圖表。計算時，要求報酬率的范圍為0-15%=精品課程財務管理實踐教學教案1、勝利公司的股利分配率是 45%預期下一年公司的每股盈利為 2.15元， 權(quán)益回報率為17%股東要求報酬率為13%(1)計算公司每股收益的增長率；(2)用股利固定增長貼現(xiàn)模型計算股票的價值；(3)通過繪制散點圖來說明股票價值與凈資產(chǎn)收益率之間的關(guān)系。具 有線性關(guān)系嗎？5、作為凱歌證券公司的分析師，你負責向公司客戶推薦股票。

6、通過收集昌盛 公司的資料，你發(fā)現(xiàn)該公司的股利一直按每年8%勺速率增長，到目前為止已增長到每年每股1.25元。股票現(xiàn)在的售價是每股 24元。你堅信該股票合適的要 求報酬率為每年15%(1)如果你預期在可預見的未來公司股利仍將按 8%勺速率增長，那么 你建議客戶購買該普通股的最高價格是多少？(2)假設你預期該公司在未來三年間每年的增長率將達到20%之后將直接下降到過去8%勺增長率。那么該公司的股票價值將為多少？6.某投資人X 2年欲投資購買股票，現(xiàn)有 A、B兩家公司可供選擇，從 A、B公 司上年12月31日的有關(guān)會計報表及補充資料中獲知， 乂 1年A公司稅后凈利為 800萬元，發(fā)放的每股股利為5元，市盈率為5, A公司發(fā)行在外股數(shù)為100萬 股，每股面值10元；B公司x1年獲稅后凈利400萬元，發(fā)放的每股股利為2元, 市盈率為5,其對外發(fā)行股數(shù)共為100萬股，每股面值10元。預期A公司未來 5年內(nèi)股利恒定，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為 6%,預期B公司股利將持 續(xù)增長，年增長率為4%0假定目前無風險收益率為8%,平均風險股票的必要 收益率為12%, A公司股票的貝他系數(shù)為2, B公司股票的貝他系數(shù)