2022年調(diào)味品行業(yè)細(xì)分市場及競爭格局分析

1、2022年調(diào)味品行業(yè)細(xì)分市場及競爭格局分析1. 常規(guī)餐飲渠道仍為主導(dǎo)，流通部分電商日益增強(qiáng)常規(guī)餐飲渠道為主導(dǎo)，社區(qū)餐飲值得關(guān)注。調(diào)味品行業(yè)的上游行業(yè)是養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)和農(nóng) 產(chǎn)品、食品及食品添加劑加工制造業(yè)，行業(yè)的下游主要是終端消費(fèi)者，通過農(nóng)貿(mào)市場、商 超、零售商、餐飲店等渠道進(jìn)入居民消費(fèi)領(lǐng)域。根據(jù)全國調(diào)味品行業(yè)藍(lán)皮書，2019 年 常規(guī)餐飲使用調(diào)味品仍然是主導(dǎo)，占比 31%，但是常規(guī)餐飲使用調(diào)味品比較復(fù)雜，沒有明 顯特征。新興的社區(qū)餐飲值得關(guān)注，占比 8.2%。家庭烹飪使用調(diào)味品 21.8%。定制化調(diào) 味品用于餐飲增長的內(nèi)容和容量較大，占比 29.5%，精準(zhǔn)和消費(fèi)趨勢明顯。餐飲渠道的調(diào) 味不斷增

2、長，家庭需求則不斷下降，社區(qū)餐飲成為新潮，實(shí)現(xiàn)調(diào)味品多樣化普及。行業(yè)流通部分電商日益增強(qiáng)。我國調(diào)味品流通部分主要體現(xiàn)在電商銷售，根據(jù)全國調(diào)味 品行業(yè)藍(lán)皮書，2019 年電商銷售占比 31.7%。商超流通也占有一定份額，為 23.2%。批 發(fā)零售為 28.9%，仍然是調(diào)味品的主要方式之一，但相較于往年為減弱趨勢，其他銷售方式占為 17.2%。需求和消費(fèi)的活力增大，不再是固定的消費(fèi)模式，傳統(tǒng)批發(fā)零售更加透明 化，中間利潤和服務(wù)正在不斷減弱，同質(zhì)化的調(diào)味品粘性在弱化，電商銷售日益增強(qiáng)。2. 調(diào)味品市場規(guī)模持續(xù)提升，醬油占據(jù)最高銷售份額調(diào)味品行業(yè)規(guī)模持續(xù)提升，醬油占據(jù)最高銷售份額。調(diào)味品行業(yè)具有剛需屬

3、性，周期性較 弱,我國飲食文化源遠(yuǎn)流長，幅員遼闊，各地飲食口味各異，行業(yè)發(fā)展空間較大。隨著我國 居民消費(fèi)水平的不斷提高，調(diào)味品市場規(guī)模持續(xù)保持增長趨勢。根據(jù) Euromonitor 數(shù)據(jù)， 2007-2021 年我國調(diào)味品市場規(guī)模由 449.08 億元上升至 1491.34 億元，CAGR+8.95%。 從各細(xì)分子領(lǐng)域來看，2021 年醬油品類市場銷售額為 888.95 億元，占調(diào)味品市場的 59.61%，為調(diào)味品行業(yè)中第一大品類。餐飲行業(yè)逐步復(fù)蘇，行業(yè)趨勢向好。2010-2021 年，我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額中餐飲收入 穩(wěn)步提升，由 17636 億元上升至 46895 億元，CAGR+9.30

4、%，雖然 2020 年新冠疫情對(duì) 餐飲行業(yè)造成了一定的沖擊，但家庭渠道銷售規(guī)模的提升有效沖減了疫情對(duì)終端需求的影 響。隨著疫情逐步得到控制，餐飲行業(yè)開始回暖，2021 全年的餐飲收入為 2019 年的 100.37%，調(diào)味品行業(yè)將直接受益于于餐飲業(yè)的復(fù)蘇,市場規(guī)模有望進(jìn)一步增長。圖：2010-2021 社會(huì)消費(fèi)品零售總額：餐飲收入及增速3. 醬油：市場規(guī)模持續(xù)增長，進(jìn)入結(jié)構(gòu)化調(diào)整期醬油行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)步增長，進(jìn)入結(jié)構(gòu)化調(diào)整。根據(jù) Euromonitor，2012-2021 年，我國 醬油市場規(guī)模穩(wěn)步增長，由 410.99 億元增至 888.95 億元，CAGR+8.95%。量價(jià)來看， 2016-

5、2021 年我國醬油銷量由 425.26 萬噸增至 499.49 萬噸，CAGR+3.27%，同期銷售 單價(jià) CAGR+3.86%。在經(jīng)歷了快速增長的階段后，2015 年后醬油銷量增速開始放緩，2021 年受社區(qū)團(tuán)購渠道擠壓影響，疊加渠道庫存去化，醬油銷量小幅下滑，均價(jià)增速放緩，拖 累行業(yè)增速。結(jié)構(gòu)升級(jí)均價(jià)上漲，成本推動(dòng)提價(jià)落地。根據(jù) Euromonitor，2016-2021 年我國醬油銷售 均價(jià)由 1.47 萬元/噸提升至 1.78 萬元/噸，CAGR+3.86%。一方面，行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)提 升，高鮮、零添加、減鹽等高端品類快速放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)推升行業(yè)均價(jià)。另一方面， 在成本快速上行壓力

6、下，21 年末行業(yè)掀起提價(jià)潮，主流調(diào)味品企業(yè)均對(duì)旗下不同單品實(shí) 施了提價(jià)。4. 食醋：行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長，疫情擾動(dòng)有望恢復(fù)行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長，后疫情時(shí)期市場規(guī)模有望回升。隨著我國調(diào)味品行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)步上 升，食醋市場規(guī)模步入發(fā)展的快車道。根據(jù)中國調(diào)味品協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020 年中國調(diào)味 品百強(qiáng)企業(yè)中共包含食醋企業(yè) 37 家，當(dāng)年食醋產(chǎn)量 160 萬噸，銷售收入合計(jì) 56 億元。 2019 年前，食醋子行業(yè)整體增速快于調(diào)味品行業(yè)，原因?yàn)槭炒仔袠I(yè)發(fā)展目前處于品牌化 的中前期，即成長期的初期階段。2020 年受疫情影響，行業(yè)規(guī)模有所下滑。隨著疫情影 響逐漸減弱，疊加消費(fèi)者的品牌意識(shí)增強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)食醋行業(yè)

7、市場規(guī)模有望回升。圖：2012-2020 中國百強(qiáng)企業(yè)食醋企業(yè)銷售收入及增速行業(yè)產(chǎn)能低速增長，疫情擾動(dòng)量價(jià)。從量價(jià)方面來看，根據(jù)中國調(diào)味品協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)， 2012-2019 年，我國食醋產(chǎn)量由 377 萬噸上升至 445 萬噸，CAGR+2.4%，行業(yè)處于低速 增長期。2020 年受新冠疫情影響，產(chǎn)量有所下滑。2016-2019 年，中國百強(qiáng)企業(yè)中食醋 企業(yè)銷售食醋平均價(jià)格穩(wěn)定在 3800/噸左右，2020 年疫情影響下均價(jià)有所下行。隨著疫情 影響逐漸消退，生產(chǎn)活動(dòng)恢復(fù)正常，疊加終端需求逐漸回暖，我們認(rèn)為食醋產(chǎn)量和均價(jià)有 望回歸到正常水平。5. 競爭格局：調(diào)味品行業(yè)集中度不高，競爭格局分散醬油：行

8、業(yè)集中度不高，仍有一定提升空間。根據(jù) Euromonitor，2020 年我國醬油行業(yè) CR3（海天、廚邦、欣和）為 13%，橫向?qū)Ρ葋砜?，日?CR3（龜甲萬、Yamaki、Yamasa） 為 67.5%，我國醬油市場集中度遠(yuǎn)低于日本。長期來看，目前我國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上距離 日本仍有一定差距，隨著我國調(diào)味品市場規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張和居民人均收入水平的提升，消 費(fèi)者對(duì)食品健康的需求將不斷增強(qiáng)，對(duì)調(diào)味品價(jià)格的敏感性則相應(yīng)降低，更傾向于選擇品 質(zhì)保證更好的知名品牌產(chǎn)品。對(duì)標(biāo)日本醬油行業(yè)，我國醬油行業(yè)集中度仍有一定提升空間。醬油行業(yè)呈一超多強(qiáng)格局，行業(yè)集中度提升趨勢明顯。行業(yè)格局來看，2015-2020

9、年，我 國醬油行業(yè) CR3 由 12.8%提升至 13.0%，集中度小幅提升。分品牌來看，海天醬油憑借 其強(qiáng)大的品牌力和產(chǎn)品力，作為國內(nèi)醬油行業(yè)絕對(duì)龍頭位居第一梯隊(duì)。從銷售額口徑來看， 根據(jù) Euromonitor 數(shù)據(jù)，2015 年-2020 年，海天醬油銷售額占比由 6.5%提升至 7.3%，強(qiáng) 者恒強(qiáng)龍頭效應(yīng)顯著。廚邦、欣和、李錦記、亨氏、千禾、加加六個(gè)品牌群雄逐鹿，位于 第二梯隊(duì)。總體來看，隨著海天依靠品牌效應(yīng)、市場渠道進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，千禾、廚邦等 主要依托地方性銷售的品牌進(jìn)軍全國市場，我國醬油行業(yè)逐步開始進(jìn)入整合期，行業(yè)集中 度的提升是大勢所趨。食醋：百家爭鳴競爭激烈，未來成長空間廣

10、闊。相較于醬油行業(yè)，食醋行業(yè)由于口味懸殊 導(dǎo)致四大名醋割據(jù)，在各自根據(jù)地呈主流消費(fèi)，行業(yè)集中度更低，尚未出現(xiàn)全國化企業(yè)。 根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，我國食醋行業(yè) CR3（恒順醋業(yè)、紫林醋業(yè)、水塔醋業(yè)）為 14.4%， CR5 也僅為 19.3%，行業(yè)競爭格局百家爭鳴競爭激烈。目前食醋行業(yè)已經(jīng)步入發(fā)展的快 車道，隨著食醋產(chǎn)品定位的豐富，自身結(jié)構(gòu)的升級(jí)，食醋行業(yè)成長空間較為廣闊。根據(jù)前 瞻研究院數(shù)據(jù)，截止 2018 年日本的食醋行業(yè) CR5 在 60%-80%，橫向?qū)Ρ葋砜次覈炒?行業(yè)未來還有較大整合和成長空間。小企業(yè)占比較高，規(guī)模化程度低。我國幅員遼闊，食醋品種的分布有明顯的地域性，導(dǎo)致全國來看

11、食醋生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量龐大，作坊式小企業(yè)占據(jù)較大比例，規(guī)?；潭容^低。而在大 型企業(yè)中，普遍也以低產(chǎn)量為主。根據(jù)中國調(diào)味品協(xié)會(huì)中國調(diào)味品著名品牌企業(yè) 50 強(qiáng) /100 強(qiáng)顯示，2018 年我國產(chǎn)量超過 5 萬噸的調(diào)味品百強(qiáng)企業(yè)只占 19%，占比最大的企 業(yè)規(guī)模為 1-5 萬噸，食醋企業(yè)普遍規(guī)模較小，行業(yè)格局較為分散。食醋行業(yè)頭部公司快速發(fā)展，行業(yè)進(jìn)入整合期。目前食醋行業(yè)集中度也處于提升趨勢中。 根據(jù)中國調(diào)味品協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2014-2018 年，食醋行業(yè)龍頭恒順醋業(yè)市占率由 4.8%提升至 7%，增加 2.2pct，水塔醋業(yè)、海天味業(yè)、紫林醋業(yè)、四川保寧的市占率業(yè)均有不同幅度 提升。而位居食醋市場占有率前 10 的千禾味業(yè)，在 2019 年市占率為 1%，在收購擁有江