并購(gòu)金融業(yè)務(wù)盡職調(diào)查

1、并購(gòu)金融融盡職調(diào)調(diào)查銀行并購(gòu)購(gòu)金融業(yè)業(yè)務(wù)盡職職調(diào)查的的基本概概念概念盡職調(diào)查查又稱(chēng)謹(jǐn)謹(jǐn)慎性調(diào)調(diào)查（DDue Diiliggencce)，簡(jiǎn)稱(chēng)DDD，是是指擬在在我行進(jìn)進(jìn)行并購(gòu)購(gòu)融資的的并購(gòu)主主體與目目標(biāo)企業(yè)業(yè)簽署并并購(gòu)協(xié)議議（達(dá)成成并購(gòu)合合作意向向）后，經(jīng)并購(gòu)購(gòu)主體申申請(qǐng)，我我行對(duì)并并購(gòu)主體體及目標(biāo)標(biāo)企業(yè)的的基本情情況、歷歷史沿革革、交易易背景、交易方方案、交交易的合合法合規(guī)規(guī)性、并并購(gòu)標(biāo)的的價(jià)值評(píng)評(píng)估、并并購(gòu)?fù)瓿沙珊蟮氖惺袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、管理理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和資資金風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，并購(gòu)購(gòu)的還款款來(lái)源及及抵押擔(dān)擔(dān)保措施施等做一一個(gè)全面面深入的的審核，通常需需要花費(fèi)費(fèi)2-6周的的時(shí)間。招商銀銀行并購(gòu)購(gòu)金融的

2、的盡職調(diào)調(diào)查是以以融資為為目的的的盡職調(diào)調(diào)查，與與收購(gòu)主主體對(duì)被被收購(gòu)方方的盡職職調(diào)查、IPOO的盡職職調(diào)查、再融資資的盡職職調(diào)查等等均大不不相同。盡職調(diào)查查的目標(biāo)標(biāo)了解整個(gè)個(gè)并購(gòu)交交易方案案及交易易架構(gòu)，對(duì)交易易的合法法合規(guī)性性及交易易風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)點(diǎn)進(jìn)行分分析判斷斷；了解目標(biāo)標(biāo)公司價(jià)價(jià)值、并并購(gòu)?fù)瓿沙芍蟮牡恼闲б?，并并?gòu)?fù)瓿沙芍蟮牡娘L(fēng)險(xiǎn)控控制措施施；判斷收購(gòu)購(gòu)方是否否有能力力進(jìn)行此此次收購(gòu)購(gòu)，收購(gòu)購(gòu)方的資資信情況況、還款款現(xiàn)金來(lái)來(lái)源、抵抵押擔(dān)保保措施等等。分析析并購(gòu)融融資規(guī)模模是否與與公司規(guī)規(guī)模、主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)、實(shí)際際資金需需求、資資金運(yùn)用用能力及及公司業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展展目標(biāo)相相匹配。盡職調(diào)查查的

3、原則則以融資為為目的的的調(diào)查原原則我行并購(gòu)購(gòu)金融的的盡職調(diào)調(diào)查首先先是以融融資為目目的的盡盡職調(diào)查查，與收收購(gòu)主體體對(duì)被收收購(gòu)方的的盡職調(diào)調(diào)查、IIPO的的盡職調(diào)調(diào)查、再再融資的的盡職調(diào)調(diào)查等均均大不相相同。而而且部分分盡職調(diào)調(diào)查工作作是建立立在其他他中介機(jī)機(jī)構(gòu)盡職職調(diào)查的的基礎(chǔ)之之上的，同時(shí)要要綜合判判斷中介介機(jī)構(gòu)的的資信、等級(jí)、資質(zhì)、歷史業(yè)業(yè)績(jī)、服服務(wù)對(duì)象象、業(yè)內(nèi)內(nèi)排名等等，得出出可靠的的盡職調(diào)調(diào)查結(jié)果果。在控制風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的前前提下效效率優(yōu)先先原則招商銀行行的并購(gòu)購(gòu)金融業(yè)業(yè)務(wù)是給給并購(gòu)方方予資金金支持，協(xié)助并并購(gòu)方完完成并購(gòu)購(gòu)。為凸凸顯我行行的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力及專(zhuān)專(zhuān)業(yè)能力力，在控控制風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的前提提下，

4、必必須高質(zhì)質(zhì)量、高高效率的的完成盡盡職調(diào)查查，按照照并購(gòu)方方的時(shí)間間要求完完成融資資支持。產(chǎn)品經(jīng)理理親自調(diào)調(diào)查原則則要求并購(gòu)購(gòu)業(yè)務(wù)的的產(chǎn)品經(jīng)經(jīng)理一定定要親臨臨目標(biāo)企企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)場(chǎng)，進(jìn)行行實(shí)地考考察、訪訪談，親親身體驗(yàn)驗(yàn)和感受受，而不不是根據(jù)據(jù)道聽(tīng)途途說(shuō)下判判斷。突出重點(diǎn)點(diǎn)原則并購(gòu)業(yè)務(wù)務(wù)的專(zhuān)業(yè)業(yè)人員需需要根據(jù)據(jù)不同行行業(yè)企業(yè)業(yè)、不同同的并購(gòu)購(gòu)交易方方案擬定定調(diào)查重重點(diǎn)，根根據(jù)調(diào)查查重點(diǎn)的的不同使使用調(diào)查查方法及及依據(jù)，以較高高的效率率完成并并購(gòu)融資資盡職調(diào)調(diào)查。綜合評(píng)價(jià)價(jià)中介機(jī)機(jī)構(gòu)盡職職調(diào)查報(bào)報(bào)告的原原則根據(jù)中介介機(jī)構(gòu)的的排名、資信、等級(jí)、資質(zhì)、歷史業(yè)業(yè)績(jī)、服服務(wù)對(duì)象象、收費(fèi)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、工作目目的、委委

5、托方等等綜合評(píng)評(píng)價(jià)中介介機(jī)構(gòu)的的報(bào)告。可以直接接使用國(guó)國(guó)際四大大會(huì)計(jì)師師事務(wù)所所及國(guó)內(nèi)內(nèi)排名在在前十位位的會(huì)計(jì)計(jì)師事務(wù)務(wù)所的審審計(jì)意見(jiàn)見(jiàn)、對(duì)于于其他審審計(jì)機(jī)構(gòu)構(gòu)的審計(jì)計(jì)意見(jiàn)應(yīng)應(yīng)重點(diǎn)核核查?？梢灾苯咏邮褂脟?guó)國(guó)際知名名機(jī)構(gòu)的的評(píng)估報(bào)報(bào)告及估估值報(bào)告告，審慎慎使用區(qū)區(qū)域性評(píng)評(píng)估機(jī)構(gòu)構(gòu)的評(píng)估估報(bào)告及及估值報(bào)報(bào)告。收收購(gòu)方自自身提供供的估值值報(bào)告及及評(píng)估報(bào)報(bào)告僅供供我行盡盡職調(diào)查查人員參參考?？梢灾苯咏邮褂脟?guó)國(guó)內(nèi)排名名前十位位的律師師事務(wù)所所的法律律意見(jiàn)，審慎使使用區(qū)域域性律師師事務(wù)所所或以訴訴訟業(yè)務(wù)務(wù)為主的的律師事事務(wù)所的的法律意意見(jiàn)。可以直接接使用國(guó)國(guó)際知名名投行及及在證券券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)投行業(yè)業(yè)務(wù)排名名

6、前二十十位券商商的財(cái)務(wù)務(wù)顧問(wèn)意意見(jiàn)，審審慎使用用其他券券商的財(cái)財(cái)務(wù)顧問(wèn)問(wèn)意見(jiàn)。其他機(jī)機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)務(wù)顧問(wèn)意意見(jiàn)僅供供我行盡盡職調(diào)查查人員參參考。并購(gòu)交易易行為的的長(zhǎng)期性性及穩(wěn)定定性原則則 并并購(gòu)金融融業(yè)務(wù)是是給并購(gòu)購(gòu)交易提提供的融融資服務(wù)務(wù)，在并并購(gòu)交易易的過(guò)程程中，融融資服務(wù)務(wù)的時(shí)間間比較短短暫，但但并購(gòu)是是否成功功必須經(jīng)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)場(chǎng)長(zhǎng)期的的檢驗(yàn)。因此在在進(jìn)行并并購(gòu)融資資盡職調(diào)調(diào)查的過(guò)過(guò)程中，要從企企業(yè)長(zhǎng)期期發(fā)展的的戰(zhàn)略角角度考慮慮盡職調(diào)調(diào)查的目目的及方方法。盡職調(diào)查查的方法法審閱了解解我行相相關(guān)授信信報(bào)告等等行內(nèi)資資料對(duì)我行的的授信客客戶(hù)，在在敘做并并購(gòu)業(yè)務(wù)務(wù)之前，必須對(duì)對(duì)行內(nèi)的的相關(guān)授授信報(bào)告告

7、及批復(fù)復(fù)等進(jìn)行行認(rèn)真的的查閱，作為本本次盡職職調(diào)查的的基礎(chǔ)工工作。相關(guān)中介介機(jī)構(gòu)的的工作我行的并并購(gòu)盡職職調(diào)查調(diào)調(diào)查業(yè)務(wù)務(wù)是以融融資為根根本目的的。因此此部分盡盡職調(diào)查查應(yīng)該是是建立在在相關(guān)中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)的基礎(chǔ)礎(chǔ)之上，要綜合合判斷中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)的資信信、等級(jí)級(jí)、資質(zhì)質(zhì)、歷史史業(yè)績(jī)、服務(wù)對(duì)對(duì)象、業(yè)業(yè)內(nèi)排名名等，得得出可靠靠的盡職職調(diào)查結(jié)結(jié)果。審閱文件件資料通過(guò)公司司工商注注冊(cè)、財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)告告、業(yè)務(wù)務(wù)文件、法律合合同、并并購(gòu)合同同等各項(xiàng)項(xiàng)資料審審閱，發(fā)發(fā)現(xiàn)異常常及重大大問(wèn)題。參考外部部信息通過(guò)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)、行業(yè)業(yè)雜志、業(yè)內(nèi)人人士等信信息渠道道，了解解公司及及其所處處行業(yè)的的情況。了解同同行業(yè)企企業(yè)的并并購(gòu)交易

8、易情況及及估值。查閱公開(kāi)開(kāi)披露公公告查看上市市公司公公開(kāi)披露露的相關(guān)關(guān)資料，如招股股說(shuō)明書(shū)書(shū)、定期期披露報(bào)報(bào)告、定定向增發(fā)發(fā)預(yù)案及及股東大大會(huì)的相相關(guān)資料料等。相關(guān)人員員訪談與企業(yè)內(nèi)內(nèi)部各層層級(jí)、各各職能人人員，以以及中介介機(jī)構(gòu)的的充分溝溝通。條條件允許許可以參參與公司司的內(nèi)部部決策會(huì)會(huì)議。企業(yè)實(shí)地地調(diào)查查看企業(yè)業(yè)廠房、土地、設(shè)備、產(chǎn)品和和存貨等等實(shí)物資資產(chǎn)。專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)隊(duì)內(nèi)部溝溝通行內(nèi)的并并購(gòu)專(zhuān)業(yè)業(yè)團(tuán)隊(duì)的的組成人人員包括括法律、財(cái)務(wù)、并購(gòu)、國(guó)際、公司、信審等等，成員員來(lái)自不不同業(yè)務(wù)務(wù)條線，相互之之間充分分溝通也也是達(dá)成成調(diào)查目目的的方方法。通過(guò)財(cái)務(wù)務(wù)約束性性指標(biāo)等等動(dòng)態(tài)管管理?xiàng)l款款防范融融資風(fēng)險(xiǎn)

9、險(xiǎn)對(duì)不確定定性較高高的并購(gòu)購(gòu)融資項(xiàng)項(xiàng)目可以以設(shè)定財(cái)財(cái)務(wù)約束束性指標(biāo)標(biāo)進(jìn)行動(dòng)動(dòng)態(tài)管理理，通過(guò)過(guò)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率、抵質(zhì)押押率、有有息債務(wù)務(wù)占凈資資產(chǎn)的比比例、現(xiàn)現(xiàn)金分紅紅比例、EBIITDAA占有息息債務(wù)的的比例等等指標(biāo)防防范融資資風(fēng)險(xiǎn)，并制定定相應(yīng)的的措施，觸發(fā)相相應(yīng)的約約束性指指標(biāo)后將將提前收收回貸款款或追加加抵質(zhì)押押物。并購(gòu)金融融業(yè)務(wù)盡盡職調(diào)查查的基本本內(nèi)容并購(gòu)交易易主體（包括并并購(gòu)方、被并購(gòu)購(gòu)方、并并購(gòu)標(biāo)的的）盡職職調(diào)查的的內(nèi)容基本情況況了解并購(gòu)購(gòu)雙方公公司注冊(cè)冊(cè)時(shí)間、注冊(cè)資資金、經(jīng)經(jīng)營(yíng)范圍圍、股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)和和出資情情況，并并取得營(yíng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照照等公司司成立的的相關(guān)文文件，核核查公司司工商注注冊(cè)登記

10、記的合法法性、真真實(shí)性；必要時(shí)時(shí)走訪相相關(guān)政府府部門(mén)和和中介機(jī)機(jī)構(gòu)。了了解公司司的歷史史沿革情情況，近近年來(lái)的的股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)變化化（重點(diǎn)點(diǎn)了解出出售方股股權(quán)或資資產(chǎn)來(lái)源源或沿革革情況）。重點(diǎn)點(diǎn)關(guān)注境境外并購(gòu)購(gòu)中的境境外并購(gòu)購(gòu)殼公司司的注冊(cè)冊(cè)成立情情況。了了解公司司的主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)情情況，在在行業(yè)中中所處的的地位。并購(gòu)雙雙方在行行內(nèi)及公公開(kāi)市場(chǎng)場(chǎng)的評(píng)級(jí)級(jí)情況，公開(kāi)發(fā)發(fā)行股票票及債券券的情況況，引入入私募投投資機(jī)構(gòu)構(gòu)及戰(zhàn)略略投資機(jī)機(jī)構(gòu)的情情況。與并購(gòu)雙雙方的實(shí)實(shí)際控制制人、財(cái)財(cái)務(wù)總監(jiān)監(jiān)、投資資總監(jiān)等等關(guān)鍵人人員進(jìn)行行面談，了解并并購(gòu)交易易的背景景、并購(gòu)購(gòu)交易方方案的細(xì)細(xì)節(jié)、公公司發(fā)展展的戰(zhàn)略略方向、公司

11、近近年及未未來(lái)的投投資計(jì)劃劃、行業(yè)業(yè)的特點(diǎn)點(diǎn)、公司司的經(jīng)營(yíng)營(yíng)現(xiàn)狀及及在行業(yè)業(yè)中的地地位等。由于銀銀行在并并購(gòu)交易易中所處處的地位位，大部部分項(xiàng)目目主要接接觸的都都是并購(gòu)購(gòu)方。但但有條件件的情況況下盡量量多接觸觸被并購(gòu)購(gòu)方，對(duì)對(duì)整個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)控制制及融資資方案設(shè)設(shè)計(jì)會(huì)起起到明顯顯的作用用。方法：面面談、電電話及視視頻會(huì)議議、收集集相關(guān)基基礎(chǔ)資料料、收集集授信報(bào)報(bào)告財(cái)務(wù)情況況根據(jù)公司司歷年財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)告告，收集集能夠反反映并購(gòu)購(gòu)雙方公公司財(cái)務(wù)務(wù)基本狀狀況的財(cái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)，如：資產(chǎn)（貨幣資資金、應(yīng)應(yīng)收賬款款、存貨貨、對(duì)外外投資、無(wú)形資資產(chǎn)）、負(fù)債（銀行借借款、應(yīng)應(yīng)付賬款款）、銷(xiāo)銷(xiāo)售收入入、銷(xiāo)售售成本、

12、補(bǔ)貼收收入、利利潤(rùn)總額額、凈利利潤(rùn)等。財(cái)務(wù)比率率分析計(jì)算公司司各年度度毛利率率、資產(chǎn)產(chǎn)收益率率、凈資資產(chǎn)收益益率、每每股收益益等，判判斷公司司盈利能能力。計(jì)算公司司各年度度資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率、流動(dòng)比比率、速速動(dòng)比率率、利息息保障倍倍數(shù)等，結(jié)合公公司的現(xiàn)現(xiàn)金流量量狀況、在銀行行的資信信狀況、可利用用的融資資渠道及及授信額額度及或或有負(fù)債債等情況況，判斷斷公司的的償債能能力。計(jì)算公司司各年度度資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率、存貨周周轉(zhuǎn)率和和應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率等，結(jié)合市市場(chǎng)發(fā)展展、行業(yè)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀狀況、發(fā)發(fā)行人生生產(chǎn)模式式及物流流管理、銷(xiāo)售模模式及賒賒銷(xiāo)政策策等情況況，判斷斷公司經(jīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和持續(xù)續(xù)經(jīng)營(yíng)能能力。納稅情況況查閱公

13、司司報(bào)告期期的納稅稅資料，調(diào)查公公司所執(zhí)執(zhí)行的稅稅種、稅稅基、稅稅率是否否符合現(xiàn)現(xiàn)行法律律、法規(guī)規(guī)的要求求。取得公司司稅收優(yōu)優(yōu)惠或財(cái)財(cái)政補(bǔ)貼貼資料，核查公公司享有有的稅收收優(yōu)惠或或財(cái)政補(bǔ)補(bǔ)貼是否否符合財(cái)財(cái)政管理理部門(mén)和和稅收管管理部門(mén)門(mén)的有關(guān)關(guān)規(guī)定，分析公公司對(duì)稅稅收政策策的依賴(lài)賴(lài)程度和和對(duì)未來(lái)來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)、財(cái)財(cái)務(wù)狀況況的影響響。盈利預(yù)測(cè)測(cè)根據(jù)公司司編制盈盈利預(yù)測(cè)測(cè)所依據(jù)據(jù)的資料料和盈利利預(yù)測(cè)假假設(shè)，結(jié)結(jié)合國(guó)內(nèi)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)發(fā)展趨勢(shì)勢(shì)、市場(chǎng)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀狀況，判判斷公司司盈利預(yù)預(yù)測(cè)假設(shè)設(shè)的合理理性，判判斷公司司還款現(xiàn)現(xiàn)金流的的合理性性。對(duì)比以前前年度計(jì)計(jì)劃與實(shí)實(shí)際完成成情況，參照公公司發(fā)展展

14、趨勢(shì)、市場(chǎng)情情況，評(píng)評(píng)價(jià)公司司預(yù)測(cè)期期間經(jīng)營(yíng)營(yíng)計(jì)劃、投資計(jì)計(jì)劃和融融資計(jì)劃劃安排是是否得當(dāng)當(dāng)。根據(jù)據(jù)了解的的公司生生產(chǎn)規(guī)模模和現(xiàn)有有的生產(chǎn)產(chǎn)能力，分析評(píng)評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)測(cè)計(jì)劃執(zhí)執(zhí)行的可可行性。方法：收收集公司司的審計(jì)計(jì)報(bào)告、年度報(bào)報(bào)告、財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表表，中介介機(jī)構(gòu)的的盡職調(diào)調(diào)查報(bào)告告等與實(shí)實(shí)際情況況進(jìn)行比比較分析析。與審審計(jì)機(jī)構(gòu)構(gòu)的主要要人員進(jìn)進(jìn)行訪談?wù)?。根?jù)據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)的勾勾稽關(guān)系系對(duì)財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)進(jìn)行核實(shí)實(shí)。根據(jù)據(jù)現(xiàn)場(chǎng)盡盡職調(diào)查查的情況況對(duì)財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)進(jìn)行印證證。重點(diǎn)點(diǎn)需要對(duì)對(duì)并購(gòu)方方及并購(gòu)購(gòu)標(biāo)的的的盈利真真實(shí)性進(jìn)進(jìn)行調(diào)查查。經(jīng)營(yíng)情況況根據(jù)公司司主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)及所所屬行業(yè)業(yè)，了解解行業(yè)監(jiān)監(jiān)管體制制和政策策趨

15、勢(shì)，了解行行業(yè)的市市場(chǎng)環(huán)境境、市場(chǎng)場(chǎng)容量、進(jìn)入壁壁壘、供供求狀況況、競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)狀況、行業(yè)平平均利潤(rùn)潤(rùn)水平和和未來(lái)變變動(dòng)情況況，判斷斷行業(yè)的的發(fā)展前前景及行行業(yè)發(fā)展展的有利利和不利利因素，了解行行業(yè)內(nèi)主主要企業(yè)業(yè)及其市市場(chǎng)份額額情況，調(diào)查競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手情況，分析公公司在行行業(yè)中所所處的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)地位位及變動(dòng)動(dòng)情況。調(diào)查公公司主要要原材料料市場(chǎng)供供求狀況況及價(jià)格格變化。取得公公司主要要供應(yīng)商商的相關(guān)關(guān)資料，計(jì)算最最近三年年向主要要供應(yīng)商商的采購(gòu)購(gòu)金額及及所占比比例，判判斷是否否存在嚴(yán)嚴(yán)重依賴(lài)賴(lài)個(gè)別供供應(yīng)商的的情況。取得公公司近期期的重要要合同，判斷公公司貸款款期間的的現(xiàn)金流流情況。了解公司司產(chǎn)品的的生產(chǎn)核核

16、心技術(shù)術(shù)或關(guān)鍵鍵生產(chǎn)環(huán)環(huán)節(jié)，分分析評(píng)價(jià)價(jià)公司生生產(chǎn)工藝藝、技術(shù)術(shù)在行業(yè)業(yè)中的領(lǐng)領(lǐng)先程度度。取得得公司主主要產(chǎn)品品的設(shè)計(jì)計(jì)生產(chǎn)能能力和歷歷年產(chǎn)量量有關(guān)資資料并進(jìn)進(jìn)行比較較，與生生產(chǎn)部門(mén)門(mén)人員溝溝通，分分析公司司各生產(chǎn)產(chǎn)環(huán)節(jié)是是否存在在瓶頸制制約。調(diào)調(diào)查公司司的生產(chǎn)產(chǎn)工藝是是否符合合環(huán)境保保護(hù)相關(guān)關(guān)法規(guī)。通過(guò)各種種方法調(diào)調(diào)查公司司產(chǎn)品（服務(wù)）的市場(chǎng)場(chǎng)需求狀狀況，是是否有穩(wěn)穩(wěn)定的客客戶(hù)基礎(chǔ)礎(chǔ)等。結(jié)結(jié)合行業(yè)業(yè)排名、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)對(duì)手等情情況，對(duì)對(duì)公司主主要產(chǎn)品品的行業(yè)業(yè)地位和和市場(chǎng)占占有率進(jìn)進(jìn)行分析析。了解解公司對(duì)對(duì)主要客客戶(hù)(至少前前10名)的銷(xiāo)售售額占年年度銷(xiāo)售售總額的的比例及及回款情情況。調(diào)查公司司擁有

17、的的專(zhuān)利，分析產(chǎn)產(chǎn)品的核核心技術(shù)術(shù)，考察察其技術(shù)術(shù)水平、技術(shù)成成熟程度度、同行行業(yè)技術(shù)術(shù)發(fā)展水水平及技技術(shù)進(jìn)步步情況；核查核核心技術(shù)術(shù)的取得得方式及及使用情情況，判判斷是否否存在糾糾紛或潛潛在糾紛紛及侵犯犯他人知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)的情形形。關(guān)注注專(zhuān)利的的有效期期及到期期后對(duì)公公司的影影響，并并了解公公司具體體的保護(hù)護(hù)措施與與效果。取得公公司主要要研發(fā)成成果、在在研項(xiàng)目目、研發(fā)發(fā)目標(biāo)等等資料，調(diào)查公公司歷年年研發(fā)費(fèi)費(fèi)用占主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入的的比重、自主知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)的數(shù)量量與質(zhì)量量、技術(shù)術(shù)儲(chǔ)備等等情況，對(duì)公司司的研發(fā)發(fā)能力進(jìn)進(jìn)行分析析。方法：收收集企業(yè)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售售的相關(guān)關(guān)數(shù)據(jù)資資料，與與公司的的財(cái)務(wù)數(shù)

18、數(shù)據(jù)進(jìn)行行比對(duì)，查閱同同行業(yè)上上市公司司的招股股說(shuō)明書(shū)書(shū)、年報(bào)報(bào)、行業(yè)業(yè)研究報(bào)報(bào)告，與與并購(gòu)雙雙方的情情況進(jìn)行行比較分分析。赴赴現(xiàn)場(chǎng)對(duì)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)、存存貨等關(guān)關(guān)鍵情況況進(jìn)行調(diào)調(diào)研了解解。對(duì)外融資資情況調(diào)查了解解并購(gòu)方方及并購(gòu)購(gòu)標(biāo)的的的對(duì)外融融資情況況，重點(diǎn)點(diǎn)關(guān)注并并購(gòu)主體體的對(duì)外外融資情情況，包包括銀行行融資明明細(xì)、非非銀行金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)的融資資明細(xì)及及相關(guān)的的抵質(zhì)押押情況、在公開(kāi)開(kāi)市場(chǎng)發(fā)發(fā)行債務(wù)務(wù)融資工工具的情情況、私私募發(fā)行行債券情情況及償償付情況況。對(duì)公公司短期期及長(zhǎng)期期的資金金壓力進(jìn)進(jìn)行分析析，判斷斷公司短短期及長(zhǎng)長(zhǎng)期的償償債情況況，在市市場(chǎng)上的的綜合融融資情況況。方法：收收集公司司有關(guān)

19、融融資的重重要協(xié)議議、合同同、補(bǔ)充充協(xié)議等等。赴各各金融機(jī)機(jī)構(gòu)了解解公司的的資信情情況等。同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)聯(lián)交易調(diào)調(diào)查同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)情況通過(guò)詢(xún)問(wèn)問(wèn)并購(gòu)方方及其控控股股東東或?qū)嶋H際控制人人、實(shí)地地走訪生生產(chǎn)或銷(xiāo)銷(xiāo)售部門(mén)門(mén)等方法法，調(diào)查查公司控控股股東東或?qū)嶋H際控制人人及其控控制的企企業(yè)實(shí)際際業(yè)務(wù)范范圍、業(yè)業(yè)務(wù)性質(zhì)質(zhì)、客戶(hù)戶(hù)對(duì)象、與公司司產(chǎn)品的的可替代代性等情情況，判判斷是否否構(gòu)成同同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)，并核核查公司司控股股股東或?qū)崒?shí)際控制制人是否否對(duì)避免免同業(yè)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)做出出承諾以以及承諾諾的履行行情況。關(guān)聯(lián)方和和關(guān)聯(lián)交交易情況況調(diào)查了解解并購(gòu)雙雙方公司司的關(guān)聯(lián)聯(lián)方及關(guān)關(guān)聯(lián)方關(guān)關(guān)系，通通過(guò)與公公司高管管人員、財(cái)務(wù)

20、部部門(mén)和主主要業(yè)務(wù)務(wù)部門(mén)負(fù)負(fù)責(zé)人交交談，查查閱賬簿簿、相關(guān)關(guān)合同、會(huì)議記記錄、獨(dú)獨(dú)立董事事意見(jiàn)，發(fā)函詢(xún)?cè)冏C，咨咨詢(xún)律師師及注冊(cè)冊(cè)會(huì)計(jì)師師意見(jiàn)，調(diào)查公公司與關(guān)關(guān)聯(lián)方進(jìn)進(jìn)行的關(guān)關(guān)聯(lián)交易易?？桃庖怆[瞞并并購(gòu)雙方方的關(guān)聯(lián)聯(lián)關(guān)系的的項(xiàng)目風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)極大大。方法：與與雙方實(shí)實(shí)際控制制人面談?wù)?、?shí)地地調(diào)查走走訪。發(fā)展戰(zhàn)略略取得公司司中長(zhǎng)期期發(fā)展戰(zhàn)戰(zhàn)略的相相關(guān)文件件，包括括戰(zhàn)略策策劃資料料、董事事會(huì)會(huì)議議紀(jì)要、戰(zhàn)略委委員會(huì)會(huì)會(huì)議紀(jì)要要、獨(dú)立立董事意意見(jiàn)等相相關(guān)文件件，分析析公司是是否已經(jīng)經(jīng)建立清清晰、明明確、具具體的發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略略，包括括戰(zhàn)略目目標(biāo)、實(shí)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略略目標(biāo)的的依據(jù)、步驟、方式、手段及及各方面面的行動(dòng)動(dòng)計(jì)劃。

21、了解并并購(gòu)雙方方未來(lái)的的發(fā)展戰(zhàn)戰(zhàn)略，貸貸款期間間內(nèi)對(duì)外外投資預(yù)預(yù)計(jì)及現(xiàn)現(xiàn)金流預(yù)預(yù)測(cè)。為為達(dá)成收收購(gòu)?fù)瓿沙珊蟮恼闲б嬉娴南鄳?yīng)應(yīng)舉措及及資金支支持。方法：與與實(shí)際控控制人面面談，收收集公司司的戰(zhàn)略略發(fā)展報(bào)報(bào)告相關(guān)關(guān)的公告告，參加加上市公公司的股股東大會(huì)會(huì)等。并購(gòu)交易易方案的的盡職調(diào)調(diào)查內(nèi)容容并購(gòu)產(chǎn)生生背景收集并購(gòu)購(gòu)方與本本次并購(gòu)購(gòu)相關(guān)的的董事會(huì)會(huì)、股東東會(huì)等會(huì)會(huì)議資料料，涉及及到國(guó)有有資產(chǎn)的的調(diào)查國(guó)國(guó)有主管管部門(mén)的的審批及及會(huì)議紀(jì)紀(jì)要，涉涉及到對(duì)對(duì)外投資資的，調(diào)調(diào)查公司司資本項(xiàng)項(xiàng)下外匯匯進(jìn)出情情況，及及外管局局的相關(guān)關(guān)批復(fù)文文件。與與并購(gòu)雙雙方的實(shí)實(shí)際控制制人面談?wù)劊私饨庹麄€(gè)并并購(gòu)交易易產(chǎn)生

22、的的背景、交易方方案設(shè)計(jì)計(jì)進(jìn)行的的原因。重點(diǎn)調(diào)調(diào)查了解解出售方方出售股股份或資資產(chǎn)的原原因。并購(gòu)交易易方案與并購(gòu)交交易主要要執(zhí)行負(fù)負(fù)責(zé)人進(jìn)進(jìn)行面談?wù)?，調(diào)查查整個(gè)交交易方案案的進(jìn)展展、節(jié)點(diǎn)點(diǎn)、時(shí)間間安排、交易達(dá)達(dá)成先決決條件等等。收集集交易協(xié)協(xié)議、補(bǔ)補(bǔ)充協(xié)議議、并購(gòu)購(gòu)雙方召召開(kāi)的談?wù)勁袝?huì)議議、中介介機(jī)構(gòu)協(xié)協(xié)調(diào)會(huì)等等相關(guān)資資料。清清楚了解解交易生生效的要要素。并購(gòu)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)及控控制方案案與參與并并購(gòu)交易易的中介介機(jī)構(gòu)面面談，了了解中介介的具體體工作、方案設(shè)設(shè)計(jì)的原原因交易易的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制的的等。收收集中介介機(jī)構(gòu)提提供的交交易方案案介紹、盡職調(diào)調(diào)查報(bào)告告、向監(jiān)監(jiān)管部門(mén)門(mén)提交的的報(bào)告等等。并購(gòu)后的的整合效

23、效益與參與各各方面談?wù)務(wù){(diào)查了了解本次次并購(gòu)交交易完成成后的整整合計(jì)劃劃，出售售方的回回購(gòu)資產(chǎn)產(chǎn)計(jì)劃（若有），調(diào)查查了解整整合效益益，包括括市場(chǎng)擴(kuò)擴(kuò)大、生生產(chǎn)成本本降低、市場(chǎng)占占有率提提高、銷(xiāo)銷(xiāo)售或采采購(gòu)渠道道融合等等。與行行業(yè)及政政府主管管部門(mén)進(jìn)進(jìn)行溝通通，了解解專(zhuān)業(yè)人人士及主主管機(jī)關(guān)關(guān)對(duì)整個(gè)個(gè)交易的的態(tài)度。調(diào)查了了解收購(gòu)購(gòu)方收購(gòu)購(gòu)?fù)瓿芍蟮墓晒蓹?quán)限制制情況。調(diào)查并購(gòu)購(gòu)之前及及并購(gòu)?fù)晖瓿芍蠛蟮墓蓹?quán)權(quán)結(jié)構(gòu)圖圖，要追追索到實(shí)實(shí)際控制制人。交易方案案的合規(guī)規(guī)風(fēng)險(xiǎn)分析研究究本次交交易方案案是否符符合國(guó)家家產(chǎn)業(yè)政政策和環(huán)環(huán)保要求求、技術(shù)術(shù)和市場(chǎng)場(chǎng)的可行行性，是是否符合合外管政政策、境境內(nèi)外上上市規(guī)則

24、則、披露露要求等等，對(duì)并并購(gòu)項(xiàng)目目實(shí)施的的確定性性等進(jìn)行行分析。 方法：與與并購(gòu)交交易發(fā)起起方及參參與面談?wù)?，收集集并?gòu)交交易的合合同、會(huì)會(huì)議紀(jì)要要、中介介機(jī)構(gòu)報(bào)報(bào)告等所所有相關(guān)關(guān)文件，調(diào)查了了解相關(guān)關(guān)的政策策法規(guī)并并進(jìn)行比比對(duì)。交易價(jià)格格盡職調(diào)調(diào)查交易價(jià)格格產(chǎn)生背背景及原原因調(diào)查了解解交易價(jià)價(jià)格確定定的背景景、原因因、計(jì)算算方法。如定向向增發(fā)項(xiàng)項(xiàng)目的價(jià)價(jià)格制定定是否符符合上上市公司司證券發(fā)發(fā)行管理理辦法、非非公開(kāi)發(fā)發(fā)行股票票實(shí)施細(xì)細(xì)則的的要求，重大資資產(chǎn)重組組是否符符合上上市公司司重大資資產(chǎn)重組組管理辦辦法的的要求。重點(diǎn)關(guān)關(guān)注調(diào)查查關(guān)聯(lián)交交易產(chǎn)生生的并購(gòu)購(gòu)價(jià)格的的確定因因素。調(diào)調(diào)查出售售方股

25、權(quán)權(quán)或資產(chǎn)產(chǎn)取得時(shí)時(shí)的價(jià)格格，本次次溢價(jià)或或折價(jià)幅幅度是否否在合理理范圍之之內(nèi)，超超出合理理范圍的的解釋原原因。交易價(jià)格格與市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格的的比較調(diào)查本次次并購(gòu)交交易是否否符合公公開(kāi)市場(chǎng)場(chǎng)披露交交易的平平均價(jià)格格。是否否存在控控股權(quán)溢溢價(jià)。交交易的單單位均價(jià)價(jià)是否合合理。交交易價(jià)格格的市盈盈率、市市凈率等等指標(biāo)是是否符合合公開(kāi)市市場(chǎng)的平平均指標(biāo)標(biāo)，是否否符合同同行業(yè)上上市公司司的平均均水平。交易價(jià)格格評(píng)估調(diào)查交易易價(jià)格是是否通過(guò)過(guò)市場(chǎng)法法、重置置成本法法、現(xiàn)金金流折現(xiàn)現(xiàn)法等估估值方法法進(jìn)行評(píng)評(píng)估，收收集相關(guān)關(guān)的估值值報(bào)告，與估值值人員進(jìn)進(jìn)行面談?wù)?，了解解估值指指?biāo)的設(shè)設(shè)定原則則，估值值未來(lái)的的假設(shè)

26、分分析。對(duì)對(duì)估值關(guān)關(guān)鍵性指指標(biāo)進(jìn)行行敏感性性分析。通過(guò)多多種方法法對(duì)交易易價(jià)格進(jìn)進(jìn)行相互互印證，確定合合理的價(jià)價(jià)格區(qū)間間。方法：收收集估值值及價(jià)格格評(píng)估報(bào)報(bào)告，與與實(shí)際控控制人及及估值人人員進(jìn)行行面談，收集公公開(kāi)市場(chǎng)場(chǎng)的平均均價(jià)格信信息。對(duì)對(duì)各種渠渠道的評(píng)評(píng)估價(jià)格格進(jìn)行比比對(duì)分析析。交易風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)估的的盡職調(diào)調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)因素素通過(guò)網(wǎng)站站、政府府文件、專(zhuān)業(yè)報(bào)報(bào)刊、專(zhuān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)構(gòu)報(bào)告等等多渠道道了解并并購(gòu)雙方方公司所所在行業(yè)業(yè)的產(chǎn)業(yè)業(yè)政策、未來(lái)發(fā)發(fā)展方向向，與公公司高管管人員、財(cái)務(wù)人人員、技技術(shù)人員員等進(jìn)行行談話，取得公公司既往往經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)發(fā)生生重大變變動(dòng)或歷歷次重大大事件的的相關(guān)資資料，并并參考同同行業(yè)

27、企企業(yè)發(fā)生生的重大大變動(dòng)事事件，結(jié)結(jié)合對(duì)公公司治理理、研發(fā)發(fā)、采購(gòu)購(gòu)、生產(chǎn)產(chǎn)、銷(xiāo)售售、投資資、融資資、募集集資金項(xiàng)項(xiàng)目、行行業(yè)等方方面的調(diào)調(diào)查，分分析對(duì)公公司業(yè)績(jī)績(jī)和持續(xù)續(xù)經(jīng)營(yíng)可可能產(chǎn)生生不利影影響的主主要因素素以及這這些因素素可能帶帶來(lái)的主主要影響響。對(duì)公公司影響響重大的的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)行行專(zhuān)項(xiàng)核核查。重大合同同通過(guò)各種種渠道核核查有關(guān)關(guān)公司的的重大合合同是否否真實(shí)、是否均均已提供供，并核核查合同同條款是是否合法法、是否否存在潛潛在風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。對(duì)照照公司有有關(guān)內(nèi)部部訂立合合同的權(quán)權(quán)限規(guī)定定，核查查合同的的訂立是是否履行行了內(nèi)部部審批程程序、是是否超越越權(quán)限決決策，分分析重大大合同履履行的可可能性，關(guān)

28、注因因不能履履約、違違約等事事項(xiàng)對(duì)公公司產(chǎn)生生或可能能產(chǎn)生的的影響。訴訟和擔(dān)擔(dān)保情況況通過(guò)各種種渠道核核查并購(gòu)購(gòu)方及并并購(gòu)標(biāo)的的所有對(duì)對(duì)外擔(dān)保保（包括括抵押、質(zhì)押、保證等等）合同同，調(diào)查查公司及及其控股股股東或或?qū)嶋H控控制人、控股子子公司、高管人人員和核核心技術(shù)術(shù)人員是是否存在在作為一一方當(dāng)事事人的重重大訴訟訟或仲裁裁事項(xiàng)以以及公司司高管人人員和核核心技術(shù)術(shù)人員是是否存在在涉及刑刑事訴訟訟的情況況，評(píng)價(jià)價(jià)其對(duì)公公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)是否產(chǎn)產(chǎn)生重大大影響。方法：查查閱合同同、走訪訪有關(guān)監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)、與高高管人員員或財(cái)務(wù)務(wù)人員面面談、咨咨詢(xún)中介介機(jī)構(gòu)行業(yè)的盡盡職調(diào)查查行業(yè)分析析是盡職職調(diào)查中中不可缺缺少的環(huán)環(huán)

29、節(jié)，對(duì)對(duì)企業(yè)判判斷是否否能夠提提供并購(gòu)購(gòu)融資支支持，首首先要把把握的是是項(xiàng)目企企業(yè)所處處的行業(yè)業(yè)。周期期下行或或受到政政策調(diào)控控的行業(yè)業(yè)，并購(gòu)購(gòu)方獲得得超額收收益的難難度較大大。辨別別行業(yè)的的好與不不好只是是行業(yè)分分析的起起點(diǎn)，初初步看好好一個(gè)行行業(yè)后我我們應(yīng)該該對(duì)行業(yè)業(yè)做深入入的分析析。只有有把整個(gè)個(gè)行業(yè)搞搞清楚了了，才會(huì)會(huì)發(fā)現(xiàn)其其中的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素素和機(jī)會(huì)會(huì)點(diǎn)。具具體的調(diào)調(diào)查內(nèi)容容如下：是否符合合我行的的授信政政策熟悉了解解招商商銀行220144年信貸貸政策，根據(jù)據(jù)并購(gòu)方方及被并并購(gòu)方的的行業(yè)屬屬性對(duì)照照我行的的相關(guān)規(guī)規(guī)定，了了解各行行業(yè)客戶(hù)戶(hù)的準(zhǔn)入入標(biāo)準(zhǔn)及及政策尺尺度。同同時(shí)熟悉悉總行就就具

30、體的的行業(yè)下下發(fā)的指指導(dǎo)意見(jiàn)見(jiàn)，有針針對(duì)性的的進(jìn)行盡盡職調(diào)查查。是否符合合國(guó)家的的產(chǎn)業(yè)發(fā)發(fā)展政策策及外商商投資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)導(dǎo)意見(jiàn)原則上要要求并購(gòu)購(gòu)雙方所所處行業(yè)業(yè)必須是是符合國(guó)國(guó)家政策策導(dǎo)向，最好是是能夠得得到國(guó)家家政策的的扶持，如稅收收的減免免、財(cái)政政補(bǔ)貼等等。部分分行業(yè)有有對(duì)外投投資限制制。部分分高污染染或者過(guò)過(guò)分依賴(lài)賴(lài)出口的的行業(yè)，目前國(guó)國(guó)家“節(jié)能減減排”政策和和出口退退政策對(duì)對(duì)這類(lèi)行行業(yè)沖擊擊很大，這些企企業(yè)過(guò)去去可能很很賺錢(qián)，但未來(lái)來(lái)盈利能能力值得得懷疑。行業(yè)的基基本情況況了解整個(gè)個(gè)行業(yè)的的市場(chǎng)容容量及近近年來(lái)的的平均增增幅，了了解整個(gè)個(gè)行業(yè)的的平均毛毛利率水水平，與與并購(gòu)雙雙方的毛毛

31、利率水水平進(jìn)行行比較分分析。調(diào)調(diào)查了解解行業(yè)的的進(jìn)出壁壁壘，包包括技術(shù)術(shù)壁壘、資金壁壁壘、政政策壁壘壘等，調(diào)調(diào)查了解解行業(yè)盈盈利能力力的驅(qū)動(dòng)動(dòng)因素。調(diào)查了了解并購(gòu)購(gòu)雙方在在行業(yè)中中的地位位及主要要的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)對(duì)手，行業(yè)的的龍頭企企業(yè)情況況。調(diào)查查行業(yè)的的價(jià)值鏈鏈，并購(gòu)購(gòu)雙方在在行業(yè)的的價(jià)值鏈鏈中所處處的地位位。行業(yè)業(yè)中的主主要產(chǎn)品品及技術(shù)術(shù)水平，行業(yè)中中決定利利潤(rùn)水平平的關(guān)鍵鍵因素。方法：收收集券商商、基金金等機(jī)構(gòu)構(gòu)出版的的行業(yè)機(jī)機(jī)構(gòu)研究究報(bào)告、查詢(xún)行行業(yè)期刊刊、專(zhuān)業(yè)業(yè)雜志。并對(duì)行行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)走訪和和重點(diǎn)企企業(yè)調(diào)查查。對(duì)關(guān)關(guān)鍵指標(biāo)標(biāo)進(jìn)行比比對(duì)分析析。聘請(qǐng)請(qǐng)行業(yè)專(zhuān)專(zhuān)家參與與盡職調(diào)調(diào)查，提提供盡職職調(diào)查

32、意意見(jiàn)。還款來(lái)源源及抵押押擔(dān)保措措施的盡盡職調(diào)查查還款來(lái)源源盡職調(diào)調(diào)查對(duì)并購(gòu)方方及并購(gòu)購(gòu)標(biāo)的獨(dú)獨(dú)立進(jìn)行行并購(gòu)融融資的還還款來(lái)源源分析，根據(jù)估估值情況況詳細(xì)分分析貸款款期間內(nèi)內(nèi)的現(xiàn)金金流情況況。對(duì)現(xiàn)現(xiàn)金流形形成的原原因及假假設(shè)情況況進(jìn)行合合理性分分析，判判斷形成成現(xiàn)金流流來(lái)源的的可靠性性。結(jié)合合財(cái)務(wù)情情況、生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)情況、行業(yè)情情況、對(duì)對(duì)外投資資情況、并購(gòu)之之后的整整合情況況綜合判判斷貸款款期間內(nèi)內(nèi)的現(xiàn)金金流。抵押擔(dān)保保措施盡盡職調(diào)查查調(diào)查了解解保證人人或抵押押人、出出質(zhì)人與與并購(gòu)雙雙方的關(guān)關(guān)系，調(diào)調(diào)查了解解提供擔(dān)擔(dān)保的原原因，或或有負(fù)債債情況。保證人人的經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況和和財(cái)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)格式式要求參參

33、照并購(gòu)購(gòu)雙方的的盡職調(diào)調(diào)查要求求，包括括保證人人的信用用評(píng)級(jí)情情況。抵抵押和質(zhì)質(zhì)押品的的名稱(chēng)、權(quán)屬、用途、處所、新舊程程度、租租用情況況，抵質(zhì)質(zhì)押品評(píng)評(píng)估機(jī)構(gòu)構(gòu)、評(píng)估估價(jià)值、最初的的建購(gòu)價(jià)價(jià)值、抵抵質(zhì)押率率、足值值性及可可變現(xiàn)性性。方法：條條件允許許可以搭搭建現(xiàn)金金流模型型進(jìn)行分分析，根根據(jù)之前前的盡職職調(diào)查情情況進(jìn)行行綜合分分析?？缇巢①?gòu)購(gòu)融資的的盡職調(diào)調(diào)查跨境并購(gòu)購(gòu)融資盡盡職調(diào)查查內(nèi)容除除上述要要點(diǎn)之外外,重點(diǎn)點(diǎn)要關(guān)注注以下幾幾個(gè)方面面:不同國(guó)別別并購(gòu)的的程序及及合法合合規(guī)性調(diào)查了解解并購(gòu)標(biāo)標(biāo)的所有有地區(qū)及及國(guó)家關(guān)關(guān)于并購(gòu)購(gòu)的相關(guān)關(guān)法律規(guī)規(guī)定及審審批制度度,并購(gòu)購(gòu)交易的的生效條條件,并并購(gòu)

34、整合合后續(xù)的的規(guī)范要要求.并并購(gòu)主體體滿(mǎn)足上上述合規(guī)規(guī)要件的的能力及及相關(guān)措措施。調(diào)調(diào)查了解解整個(gè)并并購(gòu)交易易的程序序及風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)點(diǎn)，具具體的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)控制制措施。并購(gòu)的融融資主體體及并購(gòu)購(gòu)資金的的走向重點(diǎn)調(diào)查查并購(gòu)融融資主體體的注冊(cè)冊(cè)成立的的相關(guān)手手續(xù)，與與并購(gòu)主主體之間間的法律律關(guān)系，主體的的設(shè)立相相關(guān)并購(gòu)購(gòu)交易是是否涉及及境內(nèi)外外管政策策的審批批。并購(gòu)主體體與融資資主體的的并購(gòu)資資金流向向，產(chǎn)生生資金流流的原因因及具體體的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制措措施。還款現(xiàn)金金流的合合法合規(guī)規(guī)性跨境并購(gòu)購(gòu)的融資資方式包包括境內(nèi)內(nèi)融資及及境外融融資，還還款來(lái)源源也涉及及境內(nèi)的的還款來(lái)來(lái)源及境境外的還還款來(lái)源源。調(diào)查查了解具具

35、體的還還款來(lái)源源、還款款方式及及地區(qū)。還款現(xiàn)現(xiàn)金流是是否需要要出入境境的審批批，取得得相關(guān)審審批的可可能性及及相關(guān)的的要件。境內(nèi)外的的整合效效益調(diào)查了解解跨境并并購(gòu)交易易完成之之后境內(nèi)內(nèi)外的整整合效益益，并購(gòu)購(gòu)主體之之前的跨跨境運(yùn)營(yíng)營(yíng)的相關(guān)關(guān)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)并購(gòu)購(gòu)主體的的境內(nèi)外外的主業(yè)業(yè)的融合合程度，并購(gòu)整整合運(yùn)營(yíng)營(yíng)的主要要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)點(diǎn)?？缇巢①?gòu)購(gòu)交易的的稅務(wù)安安排調(diào)查了解解本次跨跨境并購(gòu)購(gòu)交易的的相關(guān)稅稅務(wù)規(guī)定定，跨境境并購(gòu)是是否存在在避稅因因素，是是否會(huì)涉涉及違反反國(guó)內(nèi)相相關(guān)稅務(wù)務(wù)規(guī)定，并購(gòu)主主體的稅稅務(wù)調(diào)查查及籌劃劃情況，交易結(jié)結(jié)構(gòu)是否否符合稅稅務(wù)安排排，是否否存在補(bǔ)補(bǔ)繳稅款款及稅務(wù)務(wù)稽查的的風(fēng)險(xiǎn)。

36、由于跨境境并購(gòu)涉涉及法律律法規(guī)較較多且專(zhuān)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)強(qiáng)，并購(gòu)購(gòu)主體一一般會(huì)聘聘請(qǐng)相關(guān)關(guān)的中介介機(jī)構(gòu)履履行盡職職調(diào)查工工作，作作為融資資機(jī)構(gòu)，必須與與相關(guān)的的中介機(jī)機(jī)構(gòu)進(jìn)行行溝通，調(diào)查審審閱相關(guān)關(guān)報(bào)告及及方案，形成專(zhuān)專(zhuān)業(yè)判斷斷?？缇巢①?gòu)購(gòu)財(cái)務(wù)顧顧問(wèn)意見(jiàn)見(jiàn)要求并購(gòu)購(gòu)方在境境外進(jìn)行行的并購(gòu)購(gòu)應(yīng)聘請(qǐng)請(qǐng)境外財(cái)財(cái)務(wù)顧問(wèn)問(wèn)，方法：查查閱相關(guān)關(guān)境內(nèi)外外的審批批及監(jiān)管管政策，了解類(lèi)類(lèi)似案例例的審批批情況，與中介介機(jī)構(gòu)進(jìn)進(jìn)行溝通通調(diào)研了了解。表外并購(gòu)購(gòu)融資業(yè)業(yè)務(wù)的盡盡職調(diào)查查表外并購(gòu)購(gòu)融資業(yè)業(yè)務(wù)盡職職調(diào)查除除關(guān)注上上述內(nèi)容容之外，重點(diǎn)需需要調(diào)查查以下因因素：融資的目目的是債債權(quán)性融融資還是是股權(quán)性性融資表外業(yè)務(wù)務(wù)模式

37、較較多，涉涉及并購(gòu)購(gòu)類(lèi)業(yè)務(wù)務(wù)需要調(diào)調(diào)查融資資的目的的是債權(quán)權(quán)性的融融資還是是股權(quán)性性融資，具體并并購(gòu)融資資的資金金用途，資金使使用主體體。債權(quán)權(quán)性融資資及股權(quán)權(quán)性融資資的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)主體、風(fēng)險(xiǎn)控控制模式式等均有有較大區(qū)區(qū)別。資金來(lái)源源及資金金用途是是否符合合監(jiān)管政政策要求求調(diào)查表外外并購(gòu)融融資的資資金用途途及融資資結(jié)構(gòu)是是否符合合監(jiān)管政政策要求求，是否否屬于非非標(biāo)產(chǎn)品品，需要要占用非非標(biāo)額度度，代銷(xiāo)銷(xiāo)產(chǎn)品是是我行主主動(dòng)型管管理產(chǎn)品品還是被被動(dòng)型管管理產(chǎn)品品。最終終的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制措措施及風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)擔(dān)機(jī)構(gòu)。如定向向增發(fā)類(lèi)類(lèi)業(yè)務(wù)關(guān)關(guān)注信托托通道是是否符合合相關(guān)監(jiān)監(jiān)管政策策要求，委貸類(lèi)類(lèi)業(yè)務(wù)關(guān)關(guān)注券商商資管通

38、通道是否否符合證證監(jiān)會(huì)的的相關(guān)政政策。有無(wú)流動(dòng)動(dòng)性安排排流動(dòng)性安安排是表表外并購(gòu)購(gòu)融資業(yè)業(yè)務(wù)的調(diào)調(diào)查重點(diǎn)點(diǎn)。理財(cái)財(cái)、代銷(xiāo)銷(xiāo)產(chǎn)品到到期有無(wú)無(wú)流動(dòng)性性風(fēng)險(xiǎn)的的控制措措施，重重點(diǎn)調(diào)查查最終的的流動(dòng)性性風(fēng)險(xiǎn)的的承擔(dān)機(jī)機(jī)構(gòu)及相相關(guān)的履履行能力力、履行行意愿。風(fēng)險(xiǎn)觸觸發(fā)后的的控制措措施及保保障措施施。方法：查查閱資管管業(yè)務(wù)的的相關(guān)政政策，與與通道機(jī)機(jī)構(gòu)的主主要經(jīng)辦辦人員進(jìn)進(jìn)行訪談?wù)?，了解解相關(guān)案案例的具具體情況況。招商銀行行并購(gòu)融融資業(yè)務(wù)務(wù)盡職調(diào)調(diào)查基本本清單收購(gòu)方與與被收購(gòu)購(gòu)方以及及項(xiàng)目的的背景情情況；并購(gòu)方及及并購(gòu)標(biāo)標(biāo)的三年年又一期期的審計(jì)計(jì)報(bào)告或或財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表（合合并及母母公司），雙方方為投資資控股類(lèi)類(lèi)公司的的，下屬屬主要子子