世界著名投資銀行簡介(ppt32)

1、投資分分析教教案第一單元元投投資資項目市市場分析析教學(xué)目的的與要求求：通過過對本章章的學(xué)習(xí)習(xí)，要求求學(xué)生了了解項目目市場分分析的基基本內(nèi)容容，認(rèn)識識項目市市場分析析的重要要性，掌掌握握市場調(diào)調(diào)查和市市場預(yù)測測的原則則、程序序和方法法。教學(xué)重點點：項項目目市場調(diào)調(diào)查和項項目市場場預(yù)測的的程序和和方法教學(xué)難點點：回回歸歸預(yù)測法法和指數(shù)數(shù)平滑法法教學(xué)課時時：33課時時教學(xué)內(nèi)容容：第一節(jié)項項目目市場分分析概述述一、項目目和項目目周期（一）項項目1、項目目的概念念：項目目是投資資項目的的簡稱，是指在在規(guī)定期期限內(nèi)為為完成某某項開發(fā)發(fā)目標(biāo)（或一組組開發(fā)目目標(biāo)）而而規(guī)劃和和實施的的活動、政策、機(jī)構(gòu)以以及其他

2、他各方面面所構(gòu)成成的獨立立整體。2、項目目的類型型：（1）按按其性質(zhì)質(zhì)不同，可以分分為基本本建設(shè)項項目和更更新改造造項目。（2）按按其用途途不同，可以分分為生產(chǎn)產(chǎn)性項目目和非生生產(chǎn)性項項目。（3）按按其規(guī)模模不同，可以分分為大型型項目、中型項項目和小小型項目目。（二）項項目周期期1、項目目周期的的概念：項目周周期又稱稱項目發(fā)發(fā)展周期期，它是是指一個個項目從從設(shè)想、立項、籌資、建設(shè)、投產(chǎn)運(yùn)運(yùn)營直至至項目結(jié)結(jié)束的整整個過程程。2、項目目周期大大體可以以分為投投資前期期、投資資期和運(yùn)運(yùn)營期。二、項目目可行性性研究與與項目評評估（一）項項目可行行性研究究：究是是指在項項目決策策之前，通過對對擬建項項目

3、有關(guān)關(guān)的市場場、社會會、經(jīng)濟(jì)濟(jì)、環(huán)境境、技術(shù)術(shù)等各方方面情況況進(jìn)行深深入細(xì)致致調(diào)查研研究，對對各種可可能的技技術(shù)方案案進(jìn)行系系統(tǒng)分析析和比較較論證，對項目目建成后后的社會會、經(jīng)濟(jì)濟(jì)、生態(tài)態(tài)效益進(jìn)進(jìn)行科學(xué)學(xué)的預(yù)測測和評價價，來考考察擬建建項目技技術(shù)上的的先進(jìn)性性和合理理性、社社會經(jīng)濟(jì)濟(jì)生態(tài)上上的合理理性和有有效性，建設(shè)上上的可能能性和可可行性，進(jìn)而為為投資項項目評估估和決策策提供依依據(jù)的整整個活動動過程。一個完整整的可行行性研究究一般包包括：投資機(jī)會會研究、初步可可行性研研究、詳詳細(xì)可行行性研究究三個具具體工作作階段。各個階階段的工工作任務(wù)務(wù)、工作作內(nèi)容、工作成成果、估估算誤差差、所需需時間和和

4、費(fèi)用等等有所區(qū)區(qū)別。（二）項項目評估估項目評估估是由投投資決策策部門或或貸款機(jī)機(jī)構(gòu)對上上報的擬擬建項目目可行性性研究報報告進(jìn)行行全面審審核的再再評價工工作，其其任務(wù)在在于審查查和判斷斷擬建項項目可行行性研究究的可靠靠性、真真實性和和客觀性性，對擬擬建項目目投資是是否可行行以及最最佳投資資方案的的確定是是否合理理等提出出評估意意見，編編寫出項項目評估估報告，作為項項目投資資決策的的直接依依據(jù)。項目評估估的內(nèi)容容是由評評估的要要求決定定的，一一般包括括：1、項目建建設(shè)必要要性評估估；2、項目建建設(shè)和生生產(chǎn)條件件的評估估；3、項目工工藝技術(shù)術(shù)評估；4、項項目效益益評估；5、項項目的不不確定性性分析；

5、6、項項目總評評估。（三）項項目可行行性研究究與項目目評估的的關(guān)系1、共同同點：（1）都都處于項項目周期期的第一一時期投資資前期；（2）所包括括的內(nèi)容容基本相相同；（3）目目的和要要求是相相通的。2、區(qū)別別：（11）行為為主體不不同；（2）研研究的角角度和側(cè)側(cè)重點不不同；（3）在在項目決決策過程程中所處處的時序序和地位位不同。三、項目目市場分分析的意意義（一）項項目市場場分析的的概念項目市場場分析主主要是指指通過市市場調(diào)查查和市場場預(yù)測，了解和和掌握項項目產(chǎn)品品的供應(yīng)應(yīng)、需求求、價格格等市場場現(xiàn)狀，并預(yù)測測其未來來變動趨趨向，為為判斷項項目建設(shè)設(shè)的必要要性和和和合理性性提供依依據(jù)。（二）項項目

6、市場場分析的的意義1、項目目市場分分析是項項目可行行性研究究和項目目評估的的重要內(nèi)內(nèi)容。2、項目目市場分分析是確確定項目目合理經(jīng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模模的重要要依據(jù)。3、項目目市場分分析是設(shè)設(shè)計項目目產(chǎn)品方方案的重重要依據(jù)據(jù) 。4、項目目市場分分析是選選擇項目目工藝技技術(shù)和廠廠址的重重要依據(jù)據(jù) 。（三）項項目市場場分析的的內(nèi)容1、市場場需求分分析。市場需求求分析是是對在一一定時期期、一定定條件下下，在一一定市場場范圍內(nèi)內(nèi)消費(fèi)者者愿意并并且能夠夠購買某某種產(chǎn)品品的數(shù)量量及其構(gòu)構(gòu)成進(jìn)行行分析。其任務(wù)務(wù)在于調(diào)調(diào)查了解解影響項項目產(chǎn)品品需求的的因素及及其影響響程度，進(jìn)而確確定項目目產(chǎn)品市市場需求求量。項項目產(chǎn)品品市

7、場需需求量有有現(xiàn)實需需求量與與潛在需需求量之之分。2、市場場供給分分析。3、市場場競爭分分析。市場競爭爭分析的的任務(wù)在在于了解解和掌握握項目產(chǎn)產(chǎn)品的市市場競爭爭態(tài)勢及及其變動動趨向，以便采采取各種種有效競競爭對策策，獲取取更大的的市場份份額。其其內(nèi)容主主要包括括：競爭爭者的類類別、同同類產(chǎn)品品的競爭爭狀況、各主要要競爭者者的狀況況、項目目投資者者可能獲獲得的市市場占有有率、覆覆蓋率和和可能的的銷售量量及其變變動趨勢勢等。4、項目目產(chǎn)品分分析。項目產(chǎn)品品分析的的任務(wù)和和內(nèi)容主主要表現(xiàn)現(xiàn)在兩個個方面：一是進(jìn)進(jìn)行項目目產(chǎn)品市市場生命命周期分分析；二二是進(jìn)行行項目產(chǎn)產(chǎn)品的功功能和特特性研究究。5、市場

8、場綜合分分析。其主要任任務(wù)和內(nèi)內(nèi)容就是是把市場場需求、市場供供給、市市場競爭爭狀況有有機(jī)聯(lián)系系起來，分析判判斷產(chǎn)品品在項目目生命周周期內(nèi)的的市場供供求平衡衡狀況以以及項目目投資者者所可能能實現(xiàn)的的產(chǎn)品銷銷售量。它通常常借助于于市場供供需調(diào)查查預(yù)測表表來進(jìn)行行。（1）產(chǎn)產(chǎn)品的市市場供求求平衡狀狀況分析析。常用用指標(biāo)：國內(nèi)需需求量、市場需需求總量量、國內(nèi)內(nèi)生產(chǎn)量量、市場場總供給給量、市市場供需需缺口。（2）產(chǎn)產(chǎn)品的可可能銷售售量分析析。它是是決定擬擬建項目目規(guī)模的的直接因因素，它它取決于于該產(chǎn)品品的市場場需求總總量和項項目投資資者產(chǎn)品品所可能能獲得獲獲得的市市場份額額。（3）項項目產(chǎn)品品的價格格分

9、析。（4）項項目產(chǎn)品品的分銷銷渠道分分析。（5）項項目產(chǎn)品品的促銷銷分析。第二節(jié)項項目市場場調(diào)查一、項目目市場調(diào)調(diào)查的概概念和類類型（一）項項目市場場調(diào)查的的概念項目市場場調(diào)查是是指運(yùn)用用科學(xué)的的方法，有目的的地、系系統(tǒng)地收收集、記記錄和整整理與項項目產(chǎn)品品有關(guān)的的需求、供給、競爭、價格等等市場信信息資料料，借以以分析、了解市市場現(xiàn)象象的過去去、現(xiàn)在在和未來來的發(fā)展展變化，得出項項目產(chǎn)品品在項目目壽命周周期內(nèi)有有無市場場、市場場現(xiàn)實需需求量和和潛在需需求量大大小、市市場占有有率、價價格水平平等結(jié)論論，為確確定項目目合理建建設(shè)規(guī)模模和制定定產(chǎn)品方方案提供供可靠依依據(jù)的活活動過程程。（二）項項目市

10、場場調(diào)查的的類型1、按調(diào)調(diào)查的目目的要求求不同，分為探探測性調(diào)調(diào)查、描描述性調(diào)調(diào)查、因因果關(guān)系系調(diào)查和和預(yù)測性性調(diào)查。2、按項項目市場場調(diào)查對對象范圍圍的不同同，分為為全面調(diào)調(diào)查和非非全面調(diào)調(diào)查。3、按空空間層次次，分為為國際市市場調(diào)查查和國內(nèi)內(nèi)市場調(diào)調(diào)查，或或者是農(nóng)農(nóng)村市場場調(diào)查和和城市市市場調(diào)查查。4、按產(chǎn)產(chǎn)品層次次，分為為生產(chǎn)資資料市場場調(diào)查和和消費(fèi)資資料市場場調(diào)查。二、項目目市場調(diào)調(diào)查的原原則和程程序（一）項項目市場場調(diào)查的的原則1、準(zhǔn)確確性原則則。2、完整整性原則則。3、時效效性原則則。4、節(jié)約約性原則則。（二）項項目市場場調(diào)查的的程序1、調(diào)查查準(zhǔn)備階階段。包包括以下下內(nèi)容：確定調(diào)調(diào)

11、查課題題；制訂訂調(diào)查方方案；組組織人員員準(zhǔn)備；編制經(jīng)經(jīng)費(fèi)預(yù)算算。2、調(diào)查查實施階階段。3、資料料整理和和分析階階段。工工作內(nèi)容容主要包包括：審審核資料料，分類類編號，匯總計計算，資資料分析析。4、提出出調(diào)查報報告階段段。三、項目目市場調(diào)調(diào)查的方方式和方方法（一）項項目市場場調(diào)查的的方式：是指在在調(diào)查對對象中選選取調(diào)查查單位的的方式，主要包包括：1、重點點調(diào)查。2、典典型調(diào)查查。3、抽樣樣調(diào)查。又可分分為隨機(jī)機(jī)抽樣和和非隨機(jī)機(jī)抽樣。隨機(jī)抽抽樣又可可分為純純隨機(jī)抽抽樣、分分層抽樣樣、等距距抽樣、整群抽抽樣。非非隨機(jī)抽抽樣又可可分為任任意抽樣樣、判斷斷抽樣和和配額抽抽樣。（二）項項目市場場調(diào)查的的方

12、法項目市場場調(diào)查的的方法是是指市場場調(diào)查人人員在實實地調(diào)查查過程中中向被調(diào)調(diào)查者搜搜集各種種信息資資料所采采用的方方法。運(yùn)運(yùn)用何種種調(diào)查方方法，取取決于市市場調(diào)查查的目的的、內(nèi)容容和調(diào)查查對象的的特點。常用的的項目市市場調(diào)查查方法主主要有：1、詢問問法。按按照詢問問的內(nèi)容容，詢問問法可分分為事實實詢問、意見詢詢問和解解釋詢問問。按照照調(diào)查者者與被調(diào)調(diào)查者接接觸的方方式，可可以分為為面談?wù){(diào)調(diào)查、郵郵寄調(diào)查查、電話話和電腦腦網(wǎng)絡(luò)調(diào)調(diào)查、留留置調(diào)查查。2、觀察察法。按按照觀察察結(jié)果的的標(biāo)準(zhǔn)化化程度，分為控控制觀察察和非控控制觀察察；按照照調(diào)查者者是否置置身于觀觀察活動動，分為為參與觀觀察和非非參與觀

13、觀察；按按照觀察察的方式式，分為為動作觀觀察、流流量觀察察、店鋪鋪觀察、家庭觀觀察、痕痕跡觀察察。3、實驗驗法。主主要有：事前事事后對比比實驗、控制組組與實驗驗組的對對比實驗驗、有控控制組的的事前事事后對比比實驗。第三節(jié)項項目市場場預(yù)測一、項目目市場預(yù)預(yù)測的種種類項目市場場預(yù)測是是在項目目市場調(diào)調(diào)查的基基礎(chǔ)上，運(yùn)用科科學(xué)的預(yù)預(yù)測方法法，對項項目產(chǎn)品品未來市市場供求求、競爭爭、價格格的變動動態(tài)勢和和變動趨趨向作出出預(yù)計和和推斷，為合理理確定項項目項目目投資方方向和投投資規(guī)模模提供依依據(jù)。1、按照照預(yù)測的的空間層層次不同同，分為為國際市市場預(yù)測測和國內(nèi)內(nèi)市場預(yù)預(yù)測。國國內(nèi)市場場預(yù)測又又可分為為全國

14、性性市場預(yù)預(yù)測和地地區(qū)性市市場預(yù)測測、城市市市場預(yù)預(yù)測和農(nóng)農(nóng)村市場場預(yù)測。2、按照照預(yù)測的的時間層層次不同同，分為為近期預(yù)預(yù)測、短短期預(yù)測測、中期期預(yù)測和和長期預(yù)預(yù)測。3、按照照預(yù)測的的性質(zhì)不不同，分分為定性性市場預(yù)預(yù)測和定定量市場場預(yù)測。4、按照照預(yù)測的的具體內(nèi)內(nèi)容不同同，分為為市場需需求預(yù)測測、市場場供給預(yù)預(yù)測、市市場價格格預(yù)測、企業(yè)產(chǎn)產(chǎn)品市場場占有率率和銷售售量預(yù)測測、產(chǎn)品品的市場場生命周周期預(yù)測測。二、項目目市場預(yù)預(yù)測的原原則和程程序（一）項項目市場場預(yù)測的的原則1、連貫貫性原則則。22、類推推性原則則。3、相關(guān)關(guān)性原則則。44、定性和和定量結(jié)結(jié)合原則則。5、動態(tài)態(tài)性原則則。66、遠(yuǎn)小

15、小近大原原則。7、概率率性原則則。（二）項項目市場場預(yù)測的的程序1、明確確預(yù)測目目標(biāo)，擬擬定預(yù)測測方案。2、收集集和整理理資料。3、選擇擇預(yù)測方方法和預(yù)預(yù)測模型型。4、檢驗驗和修正正預(yù)測模模型。5、進(jìn)行行預(yù)測。6、分析析預(yù)測誤誤差，評評價預(yù)測測結(jié)果。7、提出出市場預(yù)預(yù)測報告告。三、項目目市場預(yù)預(yù)測的方方法（一）德德爾菲法法德爾菲法法又稱專專家調(diào)查查法，它它是按照照規(guī)定程程序以匿匿名方式式多輪征征詢專家家意見，并采用用統(tǒng)計處處理方法法得出預(yù)預(yù)測結(jié)論論的一種種經(jīng)驗判判斷預(yù)測測法。主主要用于于確定項項目投資資方向、新產(chǎn)品品開發(fā)方方向和需需求前景景預(yù)測等等。1、德爾爾菲法的的特點：匿名性性，反饋饋性，

16、統(tǒng)統(tǒng)計處理理性。2、德爾爾菲法的的基本步步驟：第一步，成立預(yù)預(yù)測領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)小組，選定專專家。第二步，擬定征征詢表，準(zhǔn)備背背景材料料。第三步，進(jìn)行多多輪征詢詢。第四步，作出預(yù)預(yù)測結(jié)論論。常用用的統(tǒng)計計整理方方法主要要有：（1）算算術(shù)平均均法簡單算術(shù)術(shù)平均數(shù)數(shù)：X=XiiN加加權(quán)權(quán)算術(shù)平平均數(shù)： X=Xiififii（i=11,2,3,N）其中Xii為第ii位專家家的預(yù)測測值，ffi為第第i位專專家的意意見權(quán)重重。(2)期期望值法法EE（X）=XXiPii（PPi為XXi的概概率）（3）中中位數(shù)法法中位數(shù)法法是德爾爾菲法中中匯總專專家意見見時應(yīng)用用頻率最最高的數(shù)數(shù)據(jù)處理理方法，對于用用數(shù)量和和時間表表

17、現(xiàn)的預(yù)預(yù)測結(jié)論論，一般般用中位位數(shù)表示示點預(yù)測測值，用用上、下下四分位位數(shù)表示示預(yù)測值值的區(qū)間間范圍。中位數(shù)數(shù)是將各各專家預(yù)預(yù)測值按按大小順順序進(jìn)行行排列后后居于中中間的那那個數(shù)值值，反映映預(yù)測專專家的集集中意見見，下四四分位數(shù)數(shù)是指位位于序列列上半部部中間的的那個數(shù)數(shù)值，上上四分位位數(shù)是指指位于序序列下半半部中間間的那個個數(shù)值，上、下下四位數(shù)數(shù)之差反反映專家家意見平平均離散散程度。中位數(shù)的的計算公公式如下下：中位數(shù)：d=(N+11)22下下四四分位數(shù)數(shù)：Q1=(N+1)4上上四分位位數(shù)：QQ3=3(NN+1)4N為數(shù)據(jù)據(jù)項數(shù)。若N為為偶數(shù)，各中位位數(shù)的位位置為相相應(yīng)數(shù)列列中間兩兩項的中中點，

18、各各中位數(shù)數(shù)為相應(yīng)應(yīng)數(shù)列中中間兩項項數(shù)值的的算術(shù)平平均數(shù)。（二）用用戶購買買意向法法：就是是采用隨隨機(jī)抽樣樣或典型型調(diào)查方方式，從從調(diào)查總總體中抽抽取一定定數(shù)目的的用戶作作為樣本本，通過過寄發(fā)調(diào)調(diào)查表或或者直接接面談?wù){(diào)調(diào)查方式式，了解解其在未未來某個個時期購購買商品品的意向向，包括括預(yù)測購購買商品品的品種種、數(shù)量量、規(guī)格格、價格格等，預(yù)預(yù)測者通通過對樣樣本用戶戶購買意意向資料料的匯總總分析，對全體體用戶的的商品需需求情況況作出推推斷。注注意事事項：11、樣本本用戶要要有充分分的代表表性，其其購買意意向能夠夠基本反反映總體體的商品品需求情情況；22、用戶戶要有明明確的購購買意向向，且能能按照已已

19、定的購購買意向向從事購購買活動動；3、用戶能能夠給予予充分合合作，肯肯于透露露自己真真實的購購買意愿愿。（三）市市場因子子推算法法市場因子子推算法法，就是是依據(jù)影影響某種種商品市市場需求求量的因因子的變變化，推推算該產(chǎn)產(chǎn)品市場場需求量量的方法法。市場場因子即即為引起起某種商商品需求求量變動動的最直直接、最最主要的的因素，它一般般是商品品的使用用者，不不一定是是購買者者。市場因子子推算法法的優(yōu)點點在于易易于掌握握，時間間和費(fèi)用用較省。其缺點點在于當(dāng)當(dāng)考慮的的影響預(yù)預(yù)測對象象變化的的因子較較少或所所利用的的市場因因子不是是影響預(yù)預(yù)測對象象變化的的主要決決定因素素，則會會存在較較大的預(yù)預(yù)測誤差差。（

20、四）回回歸預(yù)測測法回歸預(yù)測測法是從從市場現(xiàn)現(xiàn)象之間間的因果果關(guān)系出出發(fā)，通通過建立立回歸預(yù)預(yù)測模型型，根據(jù)據(jù)一種或或幾種現(xiàn)現(xiàn)象的變變化去推推測另一一種現(xiàn)象象變化的的一種定定量預(yù)測測法。1、一元元回歸預(yù)預(yù)測法：一元線性性回歸預(yù)預(yù)測法步步驟驟：（1）繪繪出散點點圖，設(shè)設(shè)定模型型：=a+bbx（x為自自變量，y為因因變量，a、bb為模型型待定參參數(shù)）（2）估估計參數(shù)數(shù)：用最最小平方方法估計計。參數(shù)數(shù)的估計計公式：a=(yi)nb(xi)nb=(nnxiyixiyi)nn xxi2(xxi)2（3）檢檢驗?zāi)Ｐ托停簩⑶笄蟮玫腶a、b的的值代入入設(shè)定模模型中，再通過過先驗檢檢驗、統(tǒng)統(tǒng)計檢驗驗和D、W檢驗驗

21、。、先驗驗檢驗先驗檢驗驗是根據(jù)據(jù)一定的的經(jīng)濟(jì)理理論和實實踐經(jīng)驗驗，判斷斷回歸系系數(shù)b的的符號和和數(shù)值大大小是否否合理，若不合合理，則則需查明明原因，重建模模型。、統(tǒng)計計檢驗：統(tǒng)統(tǒng)計檢檢驗是利利用數(shù)理理統(tǒng)計方方法檢驗驗回歸模模型中因因變量與與自變量量間的線線性相關(guān)關(guān)關(guān)系是是否顯著著。常用用的檢驗驗方法為為R檢驗驗法。RR為相關(guān)關(guān)系數(shù)，其計算算公式如如下：RR=(nnxiyixiyi)nxi2(xxi)2nyyi2（yyi）2 相關(guān)系數(shù)數(shù)臨界值值R（n22），可可根據(jù)給給定的顯顯著性水水平和自由度度（n2），查相關(guān)關(guān)系數(shù)臨臨界值表表（見教教材最后后的附表表1）得得到。當(dāng)R的絕絕對值R（n22）時，

22、y與xx線性相相關(guān)關(guān)系系顯著；當(dāng)R的的絕對值值R（n22）時，y與xx線性相相關(guān)關(guān)系系不顯著著，需要要重建方方程。、D、W檢驗驗D、W檢檢驗是檢檢驗回歸歸模型是是否存在在自相關(guān)關(guān)。若存存在自相相關(guān)，則則上述RR檢驗不不再有效效，利用用回歸模模型預(yù)測測則會失失真。DD、W檢檢驗法是是將計算算出的DD、W值值與一定定顯著性性水平下下D、WW臨界值值的上限限du和下限ddl進(jìn)行比較較，判定定回歸模模型是否否存在自自相關(guān)。D、WW值的計計算公式式如下：nnnD、W=(eiei-1)2 eei2i=2ii=1(4)進(jìn)進(jìn)行預(yù)預(yù)測：點點預(yù)測值值，區(qū)間間預(yù)測。2、多元元回歸預(yù)預(yù)測法。教材第336頁例例2解：1

23、、設(shè)新增增住宅面面積為xx，家具具銷售額額為y，繪出散散點圖（略），由圖中中可看出出x與yy大致呈呈線性關(guān)關(guān)系，設(shè)設(shè)回歸模模型如下下：=a+bx2、估計參數(shù)數(shù)，建立立模型。將有關(guān)關(guān)部門數(shù)數(shù)據(jù)代入入?yún)?shù)估估計公式式，則有有b=（1104469889110500 3356）（110 12270660110500 110500）=00、57716a=3556110110500 110 0、57116=24、42005所以，回回歸模型型為：=224、442055+00、57716xx3、檢驗驗回歸模模型：（1）先先驗檢驗驗：由于于回歸系系數(shù)b=00、577160，說明家具具銷售額額與新增增住宅面面積呈

24、正正相關(guān)關(guān)關(guān)系。（2）統(tǒng)統(tǒng)計檢驗驗：將有關(guān)數(shù)數(shù)據(jù)代入入相關(guān)系系數(shù)R的的計算公公式，得得R=（10469989105503566）（10 12270660110500 110500）（1018221435663566）=0、99556顯著性水水平=100、955=0、05，自由度nn2=102=88，查相相關(guān)系數(shù)數(shù)臨界值值表得R（n22）=00、6332R=0、99956，所以，yy與x線線性相關(guān)關(guān)關(guān)系顯顯著。（3）DD、WW檢驗：將歷年的的xi值代入回回歸模型型，得出出相應(yīng)的的yi值，并求求出ei、ei2、(eiei-1)2的值（見見前表），再求求出D、W的值值，得得 ：D、W=73、2988

25、5/447、666477=1、53778當(dāng)=0、005，m=22,n=10時時，由于于樣本容容量115，自自變量個個數(shù)q=1，查查D、WW檢驗臨臨界值表表，取ddl=1、008，ddu=1、336，則則有1、366=dduD、WW=1、537784ddu=2、664，所以，所所建立的的模型不不存在自自相關(guān)。綜合以上上檢驗結(jié)結(jié)果，可可以認(rèn)為為所建立立的回歸歸模型可可以用于于預(yù)測。4、進(jìn)行行預(yù)測：當(dāng)x =1195時，點預(yù)預(yù)測值yy=24、42005+00、557166 1195=87、04115（萬元）概率為995%，=0、05，n2=8，查查t分布布表得tt(8)=2、3066，估計計標(biāo)準(zhǔn)誤誤差

26、為（eei2/8）= （47、66447/88）=22、44409由區(qū)間預(yù)預(yù)測公式式，得8877、044152、33062、440091+1/110+（195510050/10）1127006010（110500 110）=87、0411555、96667即（811、07748，93、00882）也就是說說，當(dāng)220011年新增增住宅面面積為1195萬萬平方米米時，可可以有995%的的概率保保證，該該年當(dāng)?shù)氐丶揖咪N銷售額預(yù)預(yù)測值在在81、07448萬元元至933、00082萬萬元之間間。（五）指指數(shù)平滑滑法指數(shù)平滑滑法有多多種類型型。在項項目市場場預(yù)測中中，較為為常用的的有：一一次指數(shù)數(shù)平滑法

27、法 、二二次指數(shù)數(shù)平滑法法。1、一次次指數(shù)平平滑法（各期數(shù)數(shù)據(jù)大體體呈水平平時適用用）步步驟：（1）繪出出散點圖圖，建立立預(yù)測模模型，選選取的值。一般選擇擇大、中中、小三三個的值進(jìn)行行試算，最終選選擇使均均方誤差差（MSSE）較較小的那那個值用于預(yù)預(yù)測。MMSE=（y）/n預(yù)測模型型和一次次指數(shù)平滑滑公式：一次指數(shù)數(shù)平滑公式式為：St(1)= yyt+ (11)St-1(1)一次指數(shù)數(shù)平滑值的預(yù)測測模型： yt+1= St(1)（2）確確定初始始值。若若時間序序列數(shù)據(jù)據(jù)為大樣樣本，即即n300時，以第第一項數(shù)數(shù)據(jù)作為為初始值值；若時時間序列列數(shù)據(jù)為為小樣本本，即n300時，以最最初三項項數(shù)據(jù)的

28、的簡單算算術(shù)平均均數(shù)作為為初始值值。公式式為：S0(1)=（yy1+y2+y3)/3（n300）；S0(1)= y1（ n30）1、一次次指數(shù)平平滑法步步驟：（3）計計算歷史史各期的的一次指數(shù)平滑滑值和預(yù)測測值。（4）計計算不同同值下的均均方誤差差，選取取MSEE較小的的值。（5）用用于預(yù)測測。見教材第第40頁頁例3。2、二次次指數(shù)平滑滑法（各各期數(shù)據(jù)據(jù)大體呈呈線性時時適用）步驟：（1）繪出出散點圖圖，建立立預(yù)測模模型，選選取的值。二次指數(shù)平滑滑值公式如如下：SSt(2)= SSt(1)+(1)SSt-1(2)趨勢預(yù)測測方程為為：yyt+T= at+ btT（2）確確定初始始值。S0(1)=S

29、0(2)=y1(n330)S0(1)=S0(2)= y1(y4y1)3(n30)（3）計計算St(1)和St(2)。2、二次次指數(shù)平滑滑法步驟驟：（4）估估計at和bt的值，建建立預(yù)測測方程。估計公式式如下：at=2SSt(1)St(2)bt=/（1）（St(1)St(2)）（5）計計算各期期的追溯溯預(yù)測值值和相對對誤差，檢驗?zāi)ＤＰ偷臄M擬合優(yōu)度度。追溯預(yù)測測值公式式：yt+1=22 St(1)St(2)+/（1）（St(1)St(2)）相對誤差差公式：qt=（yytt）/yyt（6）進(jìn)進(jìn)行預(yù)測測。第一步，計算出出點預(yù)測測值yt+T。第二步，計算標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)誤差差Sy。Sy= （ ytt）/（n2）（

30、6）進(jìn)進(jìn)行預(yù)測測。第三步，計算區(qū)區(qū)間預(yù)測測值。公公式如下下：yt+Tt/2(n 2) Sy(1+1/nn)見教材第第40頁頁例4。其中：S0(1)=SS0(2)= yy1(y4y1) 3(n330)=11129938、3St(1)= yyt+ (11)St-1(1)S1（1）= 0、411143333+0、6611129338、33=11134996、22S2（1）= 0、411158823+0、6111334966、2=11444266、9S8(1)= 12217447、33St(2)= SSt(1)+(1)SSt-1(2)S1(2)= 0、4111334966、2+0、611129938、

31、3=11131161、5S2(2)= 0、4111444266、9+0、6111331611、5S8(2)=11999277、4（其他略略）第二單元元投投資項項目財務(wù)務(wù)效益分分析教學(xué)目的的與要求求：通過過對本章章的學(xué)習(xí)習(xí)，要求求學(xué)生了了解項目目財務(wù)效益益分析的的程序和和作用，熟悉項項目財務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)預(yù)測的數(shù)數(shù)據(jù)和項項目財務(wù)務(wù)效益分分析的基基本報表表，掌握項目財務(wù)務(wù)效益分分析的指指標(biāo)及資金等值值的計算算。教學(xué)重點點：項目財務(wù)務(wù)效益分分析的指指標(biāo)教學(xué)難點點：項目目盈利能能力的分分析指標(biāo)標(biāo)資資金金等值的的計算教學(xué)課時時：3課課時教學(xué)內(nèi)容容：第一節(jié)項項目目財務(wù)效效益分析析概述一、項目目財務(wù)效效益分析析的

32、作用用1、財務(wù)務(wù)分析是是企業(yè)進(jìn)進(jìn)行投資資決策的的重要依依據(jù)2、財務(wù)務(wù)分析也也是銀行行發(fā)放貸貸款的重重要依據(jù)據(jù)3、財務(wù)務(wù)分析也也是有關(guān)關(guān)部門審審批投投資項目目的重要要依據(jù)二、財務(wù)務(wù)分析的的工作程程序第一步，分析和和估算投投資項目目的財務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)。第二步，編制基基本報表表。第三步，計算財財務(wù)分析析指標(biāo)，評判投投資項目目在財務(wù)務(wù)上是否否可行。評判主主要從兩兩方面進(jìn)進(jìn)行：11、考察察投資項項目的盈盈利能能力；22、考察察投資項項目的清清償能力力。第二節(jié)項項目財財務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)預(yù)測財務(wù)預(yù)測測需要收收集和測測算的基基本數(shù)據(jù)據(jù)數(shù)據(jù)包包括：一、項目目總投資資預(yù)測固定資產(chǎn)產(chǎn)投資預(yù)預(yù)測的主主要方法法：1、概算算指標(biāo)估估算

33、法。2、擴(kuò)大大指標(biāo)估估算法。（1）單單位生產(chǎn)產(chǎn)能力投投資估算算法。（2）生生產(chǎn)能力力指數(shù)估估算法。（3）工程系系數(shù)估算算法。二、項目目成本費(fèi)費(fèi)用預(yù)測測總成本費(fèi)費(fèi)用由一一定時期期為生產(chǎn)產(chǎn)和銷售售產(chǎn)品而而花費(fèi)的的全部成成本和費(fèi)費(fèi)用組成成，具體體包括生生產(chǎn)成本本、管理理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)費(fèi)用和銷銷售費(fèi)用用。經(jīng)營成本本=總成成本費(fèi)用用折舊舊費(fèi)維維簡費(fèi)攤銷費(fèi)費(fèi)利息息支出三、項目目銷售收收入與稅稅金預(yù)測測四、項目目利潤預(yù)預(yù)測五、項目目固定資資產(chǎn)投資資貸款還還本付息息預(yù)測第三節(jié)項項目財財務(wù)分析析基本報報表財務(wù)分析析基本報報表主要要由以下下幾張表表組成：一、現(xiàn)金金流量表表現(xiàn)金流量量表有現(xiàn)現(xiàn)金流量量表（全全部投資資）

34、和現(xiàn)現(xiàn)金流量量表（自自有資金金）兩種種。二、損益益表三、資金金來源與與運(yùn)用表表二、項目目成本費(fèi)費(fèi)用預(yù)測測總成本費(fèi)費(fèi)用由一一定時期期為生產(chǎn)產(chǎn)和銷售售產(chǎn)品而而花費(fèi)的的全部成成本和費(fèi)費(fèi)用組成成，具體體包括生生產(chǎn)成本本、管理理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)費(fèi)用和銷銷售費(fèi)用用。經(jīng)營成本本=總成成本費(fèi)用用折舊舊費(fèi)維維簡費(fèi)攤銷費(fèi)費(fèi)利息息支出三、項目目銷售收收入與稅稅金預(yù)測測四、項目目利潤預(yù)預(yù)測五、項目目固定資資產(chǎn)投資資貸款還還本付息息預(yù)測2、資金金時間價價值的計計算方法法在技術(shù)經(jīng)經(jīng)濟(jì)分析析中，計計算資金金時間價價值的方方法與利利息的計計算方法法相似：（1）單單利計息息。公式式為：FF=P（1+iin)其中：FF表示示第n個個

35、計息周周期后的的本利和和，PP表示本本金，II為利利率，nn為計息周期期。（2）復(fù)復(fù)利計息。公式為為：F=P（11+ii ）n3、不同同計息周期期利率的的換算公式：ii=(1+rr/m)m1其中：ii表示示實際利利率，rr表示示名義利利率，mm為一一年所包包含的計計息周期期數(shù)，rr/mm相當(dāng)于于一個計計息周期期的利率率。二、現(xiàn)金金流量圖圖和資金金等值概概念1、現(xiàn)金金流量圖圖的畫法法。2、資金金等值的的概念：資金等等值是指指在考慮慮時間因因素的情情況下，不同時時點發(fā)生生的絕對對值不等等的資金金可能具具有相等等的價值值。利用等值值的概念念，可以以把在一一個時點點發(fā)生的的資金金金額換算算成另一一時點

36、的的等值金金額，這這一過程程就叫做做資金等等值計算。三、資金等值值計算公式式資金等值值計算公式式和復(fù)利計算公公式相同同。主要要有：（一）一一次支付付終值公式：FF=PP（1+ i）t其中：FF為終終值，P為現(xiàn)值，i 為貼貼現(xiàn)率，t為FF和P之之間的時時間間隔隔，即時時間周期期數(shù)，一一般以“年”來來表示； （11+ii ）t稱為一次次支付終終值系數(shù),記記為（FF/P，i，tt)。見見教材665頁例例1。三、資金等值值計算公式式（二）一一次支付付現(xiàn)值公式：PP= F（1+ii）-t其中：（1+ i）-t稱為一次次支付現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)，記記為（PP/F， i，t)，它與（F/PP，i，t)互互為倒倒數(shù)。見

37、見教材666頁例例2。（三）年年金終值公式：FF=A（1+ i）t1/ i其中：AA為年金金，tt為分期期等額支支付（或或收入）的次數(shù)數(shù)，（1+ i）t1/ i為為年金終終值系數(shù)，記記為（FF/A，i，tt)。見見教材667頁例例3。（四）償償債基金金公式：A=FFii /（11+ii ）t1其中：ii/ （1+ii）t1為為償債基基金系數(shù)數(shù)，記為為（A/F，ii，t)。見教教材688頁例。（五）年年金現(xiàn)值公式：P=A（11+ii ）t1/ ii（1+ii）t 其中：（11+ii ）t1/ ii（1+ii）t 稱為為年金終終值系數(shù),記記為（PP/A， i，t)。見教材材69頁頁例5。（六）資資

38、金回收收公式：A=P i（1+ i）t /（11+ii ）t1其中：ii （11+ii ）t /（11+ii ）t1稱稱為資金金回收系系數(shù),記記為（AA/P， i，t)。見教材材69頁頁例6。教材第第70頁頁表29系統(tǒng)統(tǒng)地列出出了上述述公式，有些等等值換算算系數(shù)可可以直接接查表得得到。第五節(jié)項項目財財務(wù)效益益分析指指標(biāo)一、項目目盈利能能力分析析指標(biāo)（一）財財務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值（FNNPV）：是指指按行業(yè)業(yè)基準(zhǔn)收收益率，將項目目壽命期期內(nèi)各年年的凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量折現(xiàn)到到建設(shè)期期初的現(xiàn)現(xiàn)值之和和。它是是考察項項目盈利利能力的的一個十十分重要要的動態(tài)態(tài)分析指指標(biāo)。公公式：nFNPVV=（CICO）t（1+ii

39、）-tt=0其中：CI表示示現(xiàn)金流流入，CCI表表示現(xiàn)金金流出， （CCICCO）t表示第t年的凈凈現(xiàn)金流量量，nn為項目目壽命期期，i為投資項項目所處處行業(yè)基基準(zhǔn)收益益率，（1+ii）-t為第t年的折現(xiàn)系數(shù)。運(yùn)用財財務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值評判投投資項目目是否可可行的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)是：只要FFNPVV0，項目可可行，否否則不可可行。當(dāng)項目目有多種種投資方方案時，還需用用財務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值率（FFNPVVR）作作為輔助助指標(biāo)，才能選選出最優(yōu)優(yōu)方案。見71頁頁例7。（二）財財務(wù)內(nèi)部部收益率率（FIIRR）：是指指項目壽命命期內(nèi)各各年凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量的現(xiàn)值值之和等等于零時時的折現(xiàn)現(xiàn)率。它它反映投投資項目目的實際際收益水水平。公

40、公式：n（CICO）t（1+FFIRRR）-t=0t=0運(yùn)用財財務(wù)內(nèi)部部收益率率評判投資資項目是是否可行行的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)是：當(dāng)當(dāng) FIIRRi 時，項目可行行；當(dāng)FFIRRRi 時，項目不可可行。FIRRR的值可可采用“試算內(nèi)內(nèi)插法”求出，具體步步驟見教教材733頁的說說明與例例8。（三）、投資回回收期投資回收收期是指指以項目目的凈收收益收益益抵償全全部投資資所需要要的時間間。它主主要用于于考察項項目的財財務(wù)清償償能力，也可以以用于評評價項目目的盈利利能力。按是否考考慮資金金的時間間價值，投資回回收期有有靜態(tài)投投資回收收期和動動態(tài)投資資回收期期之分。靜態(tài)投資資回收期期=累計計凈現(xiàn)金金流量開開始出現(xiàn)現(xiàn)

41、正值的的年份1+上上年累計計凈現(xiàn)金金流量的的絕對值值/當(dāng)年年凈現(xiàn)金金流量動態(tài)投資資回收期期=累計計凈現(xiàn)金金流量現(xiàn)值開始出出現(xiàn)正值值的年份份1+上年累累計凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量現(xiàn)值的絕對對值/當(dāng)當(dāng)年凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量現(xiàn)值運(yùn)用投資回收收期評判判項目是是否可行行的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)是：項目投資資回收期期小于項項目壽命命期，同同時又未未超過行行業(yè)的基基準(zhǔn)投資資回收期期時，項項目才是是可行的的。求解公式式見744頁。例例子見見75頁頁例9。（四）投投資利潤潤率投資利潤潤率是指指項目達(dá)達(dá)到設(shè)計計生產(chǎn)能能力后的的一個正正常生產(chǎn)產(chǎn)年份的的利潤總總額與項項目總投投資的比比率，它它是考察察項目單單位投資資盈利能能力的靜靜態(tài)指標(biāo)標(biāo)。公式式

42、：投資資利潤率率=年年利潤總總額（或或年平均均利潤總總額）/項目總總投資1000%運(yùn)用投資利潤潤率評判判項目是是否可行行的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)是：項項目的投投資利潤潤率本本行業(yè)的的平均投投資利潤潤率（五）投投資利稅稅投投資利稅稅率與投投資利潤潤率相類類似，所所不同的的是：投投資利潤潤率中的的“利潤潤總額”，在投投資利稅稅率換成成了“利利稅總額額”，其其他基本本一致。（六）資資本金利利潤率資資本金金利潤率率與投資資利潤率率所不同同的是：資本金金利潤率率考察項項目資本本金的盈盈利能力力。結(jié)論在上述指指標(biāo)中，財務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部部收益率率、動態(tài)投資資回收期期屬于動動態(tài)分析析指標(biāo)，而靜態(tài)態(tài)投資回回收期、投資利利潤

43、率、投資利利稅率、資本金金利潤率率則屬于于靜態(tài)分分析指標(biāo)標(biāo)。在具具體分析析投資項項目時，一般以以動態(tài)分分析為主主，以靜靜態(tài)分析析為輔。二、項目目清償能能力分析析指標(biāo)項目清償償能力可可以分為為兩個層層次：一一是項目目的財務(wù)務(wù)清償能能力，即即項目收收回投資資的能力力，反映映這一能能力的指指標(biāo)主要要是投資資回收期期；二是是項目的的債務(wù)清清償能力力，反映映這一能能力的指指標(biāo)主要要有：（一）借借款償還還期項目借款款可能有有國內(nèi)借借款，也也可能有有國外借借款。其其中，國國內(nèi)借款款償還期期可根據(jù)據(jù)下列公公式計算算：借款款償還期期=借款款償還后后開始出出現(xiàn)盈余余年份數(shù)數(shù)開始始借款年年份+當(dāng)當(dāng)年償還還借款額額/

44、當(dāng)年年可用于于還款的的資金額額判別準(zhǔn)則則：當(dāng)借借款償還還期滿足足貸款機(jī)機(jī)構(gòu)的要要求時，即可認(rèn)認(rèn)為項目目的債務(wù)務(wù)清償能能力較好好。（二）資資產(chǎn)負(fù)債債率、流流動比率率、速動動比率1、資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率是反映映項目各各年所面面臨的財財務(wù)風(fēng)險險程度及及償債能能力的指指標(biāo)。公公式如下下：資產(chǎn)負(fù)債債率=（負(fù)債總總計/資資產(chǎn)總計計）1100%2、流動動比率是是反映項項目各年年償還流流動負(fù)債債能力的的指標(biāo)。公式如如下：流動比率率=（流流動資產(chǎn)產(chǎn)總額/流動負(fù)負(fù)債總額額）1000%3、速動動比率是是反映項項目各年年快速償償還流動動負(fù)債能能力的指指標(biāo)。公公式如下下：速動比率率= （流流動資產(chǎn)產(chǎn)總額存貨）/流動動負(fù)債總總

45、額1000%三、項目目財務(wù)外外匯效果果分析指指標(biāo)涉及產(chǎn)品品出口創(chuàng)創(chuàng)匯或替替代進(jìn)口口節(jié)匯的的項目，應(yīng)進(jìn)行行財務(wù)外外匯流量量分析，評價項項目實施施后對國國家外匯匯狀況的的影響。主要指指標(biāo)有：（一）財財務(wù)外匯匯凈現(xiàn)值值：是把把項目壽壽命期內(nèi)內(nèi)各年的的凈外匯匯流量用用設(shè)定的的折現(xiàn)率率（一般般取外匯匯借款綜綜合利率率）折算算到第零零年的現(xiàn)現(xiàn)值之和和。公式式見教材材78頁頁。（二）財財務(wù)換匯匯（或節(jié)節(jié)匯）成成本：是是指為換換?。ɑ蚧蚬?jié)約）一美元元外匯凈凈收入所所需要投投入的人人民幣金金額。公公式見教教材788頁。判別準(zhǔn)則則：財務(wù)務(wù)換匯（或節(jié)匯匯）成本本官方方匯率，則項目目可行；否則不不可行。第三單元元投投資資項目國國民經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益分分析教學(xué)目的的與要求求：通過本單單元的學(xué)學(xué)習(xí)，要要求學(xué)生生掌握項項目國民民經(jīng)濟(jì)效效益分析析的步驟驟，識別別項目的的費(fèi)用和和效益，弄清轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移支付付、影子子價格等等概念，熟悉項項目國民民經(jīng)濟(jì)效效益分析析的基本本報表并并能根據(jù)據(jù)此表計計算項目目國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益益分析指指標(biāo)。教學(xué)重點點：項