公路資產(chǎn)的經(jīng)營與管理課件

第七章公路資產(chǎn)的經(jīng)營和管理第七章公路資產(chǎn)的經(jīng)營和管理1公路經(jīng)營權(quán)及其轉(zhuǎn)讓公路資產(chǎn)的評(píng)估第七章公路資產(chǎn)的經(jīng)營和管理公路經(jīng)營權(quán)及其轉(zhuǎn)讓第七章公路資產(chǎn)的經(jīng)營和管理2第一節(jié)公路經(jīng)營權(quán)及其轉(zhuǎn)讓公路經(jīng)營權(quán)是政府根據(jù)協(xié)議對(duì)特許企業(yè)授予的經(jīng)營管理國家公路所享有的占用、使用和經(jīng)營的權(quán)利。公路經(jīng)營權(quán)不同于公路所有權(quán)，公路所有權(quán)是國家對(duì)公路依法享有的占有、使用、收益和處分的權(quán)力，歸國家所有。公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓在形式上表現(xiàn)為公路收費(fèi)權(quán)的轉(zhuǎn)讓和收費(fèi)企業(yè)的特許經(jīng)營。公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓是法律允許的，公路所有權(quán)是法律禁止的。公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓拓寬了公路的融資渠道。一、公路經(jīng)營權(quán)及其轉(zhuǎn)讓第一節(jié)公路經(jīng)營權(quán)及其轉(zhuǎn)讓公路經(jīng)營權(quán)是政府根據(jù)協(xié)議對(duì)特許企3不損害社會(huì)公益性的公路具有明顯級(jí)差效益的公路具有一定的自然壟斷性的公路能給予其它優(yōu)惠條件的公路能給予一定的政府擔(dān)保的公路二、公路經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的范圍和條件三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格

轉(zhuǎn)讓期限不超過30年。公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的核心問題是出讓價(jià)格不損害社會(huì)公益性的公路二、公路經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的范圍和條件三、4國家(地區(qū))項(xiàng)目特許經(jīng)營期限（年）香港海底隧道1980年投入使用5年收回全部成本馬來西亞南北高速30馬來西亞主干路(相當(dāng)一級(jí))9臺(tái)灣臺(tái)灣高速30英國SevernRoadBridge20（1966~1985,已收歸國有）澳大利亞GateWayBridge30澳大利亞WestGate40（1987年開始）澳大利亞HornibookHighway40（1931–1970,已收歸國有）三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格各國的特許經(jīng)營期從9年到40年不等（見P168表7－1）國家(地區(qū))項(xiàng)目特許經(jīng)營期限（年）香港海底隧5

香港1980年投人使用的港九海底隧道5年還清全部債務(wù)，其余年份受讓人取得了異乎尋常的超額利潤。主要是因?yàn)榻煌髁看?。澳大利亞因?yàn)槿丝谏?，車輛相對(duì)較少，故而特許經(jīng)營期限長達(dá)40年。我國政府規(guī)定公路的特許經(jīng)營期最長不得超過30年，例如成渝高速公路重慶段轉(zhuǎn)讓期限定為25年。三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格香港1980年投人使用的港九海底隧道5年還清全部6

公路的等級(jí)不同、規(guī)模不同，更主要的是交通流量不同，確定的轉(zhuǎn)讓期限也有差異。一般來說，可采用兩種方法：（1）計(jì)算投資回收期再加商定的盈利期作為轉(zhuǎn)讓期限；（2）雙方達(dá)成共識(shí)的合宜投資收益率計(jì)算法。三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格公路的等級(jí)不同、規(guī)模不同，更主要的是交通流量不同，確7

(1)計(jì)算投資回收期加盈利期法項(xiàng)目可行性研究中財(cái)務(wù)投資回收期再加上一個(gè)盈利期(如5年）。例如，回收期13年，盈利期5年，則特許經(jīng)營期18年。

(2)合宜投資收益率法以一個(gè)合宜的、雙方都接受的投資收益率為折現(xiàn)率i，計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期，并以此作為特許經(jīng)營期限。對(duì)BOT方式和經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓兩種情況，特許經(jīng)營期T可按下式求得：三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格(1)計(jì)算投資回收期加盈利期法三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和8

公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格是轉(zhuǎn)讓活動(dòng)中的核心問題之一。我國一些收費(fèi)公路項(xiàng)目曾經(jīng)與國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織多次協(xié)商談判，最終仍未成交，其中不能取得一致意見的主要問題就是轉(zhuǎn)讓價(jià)格。我國《公路法》第六十一條規(guī)定：“…前款規(guī)定的公路收費(fèi)權(quán)出讓的最低成交價(jià)，以國有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的價(jià)值為依據(jù)確定。”一般來說，我國勞動(dòng)力較便宜，投入要素中大多數(shù)的原材料價(jià)格也相對(duì)不高，因此，我國高速公路造價(jià)相應(yīng)也低于其它發(fā)達(dá)國家。另外，我國各級(jí)政府為了鼓勵(lì)公路事業(yè)發(fā)展，制定了不少優(yōu)惠政策，如免交相應(yīng)稅費(fèi)、征用土地優(yōu)惠等等，這些因素也直接影響了高速公路的成本，所以公路經(jīng)營權(quán)出讓價(jià)格一般高于高速公路的實(shí)際財(cái)務(wù)造價(jià)。

《公路法》規(guī)定經(jīng)營權(quán)的最低成交價(jià)，要以國有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估價(jià)格為主要參考依據(jù)是合適的。三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格是轉(zhuǎn)讓活動(dòng)中的核心問題之9四、公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易方式協(xié)商方式競價(jià)方式：包含拍賣方式和招標(biāo)方式五、公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批與管理審查內(nèi)容審查程序四、公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易方式協(xié)商方式五、公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批10補(bǔ)充：公路經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓案例簡介

成渝高速公路重慶段是我國第一條實(shí)行經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的高速公路。該路段全長114.2公里，在1994年10月18日通車。整體工程造價(jià)按1989年價(jià)格為15.8億元，經(jīng)過以重慶會(huì)計(jì)事務(wù)所、重慶市土地估價(jià)事務(wù)所和四川省公路勘察設(shè)計(jì)院專家進(jìn)行的評(píng)估，以1993年12月31日為基準(zhǔn)價(jià)格評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值為25.49億元。在資產(chǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，重慶市交通局代表市政府與多批外商先后商談十幾次，由于對(duì)方條件過于苛刻，均末達(dá)成協(xié)議。例如，某港商要求我方保證資金回報(bào)率18%，而且要求具有自行調(diào)整過路費(fèi)費(fèi)率權(quán)。最后與香港益興公司達(dá)成經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，主要內(nèi)容如下：

(1)益興公司完全接受我方對(duì)公路資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果，承擔(dān)全部資產(chǎn)的49%，即12.49億元，分期在50天內(nèi)將資金付給我方。

(2)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓期限為25年。25年期間的凈收入按雙方投人資金的比例進(jìn)行分成，25年后，將公路經(jīng)營權(quán)返還重慶市政府。

(3)由于中國尚未制定特許經(jīng)營法規(guī)，雙方主要依據(jù)“中外合資企業(yè)法”來申辦，成立中外合資公司。為了對(duì)等，重慶不能以政府名義出面組建，而必須首先組建具有獨(dú)立法人資格的“重慶市高速公路開發(fā)總公司”。補(bǔ)充：公路經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓案例簡介最后與香港益興公司達(dá)成經(jīng)營11第二節(jié)公路資產(chǎn)的評(píng)估公路資產(chǎn)評(píng)估是指專業(yè)評(píng)估人員根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)資料及科學(xué)的評(píng)估方法對(duì)公路資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)的價(jià)值或價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)、估計(jì)和判斷的過程公路資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)路、地分估。公路資產(chǎn)評(píng)估實(shí)質(zhì)是對(duì)公路資產(chǎn)權(quán)利利益的評(píng)估。一、公路資產(chǎn)評(píng)估概述第二節(jié)公路資產(chǎn)的評(píng)估公路資產(chǎn)評(píng)估是指專業(yè)評(píng)估人員根據(jù)有關(guān)12第二節(jié)公路資產(chǎn)的評(píng)估公路資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)路、地分估。公路資產(chǎn)由公路構(gòu)筑物和相應(yīng)的土地組成，盡管公路構(gòu)筑物與其所占用的土地密不可分構(gòu)成一項(xiàng)完整的資產(chǎn)。但從公路資產(chǎn)評(píng)估角度出發(fā)，應(yīng)把公路構(gòu)筑物與所占用的土地分開，分別評(píng)估二者的價(jià)格后加總，因?yàn)橛绊懲恋睾凸窐?gòu)筑物價(jià)格的因素各不相同，不同路段情況差異較大。

公路資產(chǎn)評(píng)估實(shí)質(zhì)是對(duì)公路資產(chǎn)權(quán)利利益的評(píng)估。同一公路資產(chǎn)，由于轉(zhuǎn)讓的權(quán)利利益不同，評(píng)價(jià)結(jié)果也會(huì)不同。一、公路資產(chǎn)評(píng)估概述第二節(jié)公路資產(chǎn)的評(píng)估公路資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)路、地分估。一、公路資13合法性原則供求原則變動(dòng)原則預(yù)期原則公平公正原則評(píng)估日原則二、評(píng)估原則合法性原則二、評(píng)估原則14合法性原則供求原則變動(dòng)原則預(yù)期原則對(duì)公路資產(chǎn)價(jià)格的評(píng)估，重要的不是過去而是未來。由于投資者是在預(yù)計(jì)公路將來能帶來的收益后進(jìn)行投資的，因此在評(píng)估時(shí)要以未來的收益決定公路資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)的價(jià)格，這就要求評(píng)估能準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)公路資產(chǎn)現(xiàn)在以致未來能帶來的收益總額。公平公正原則評(píng)估日原則評(píng)估時(shí)必須假定市場(chǎng)是停留在某一時(shí)點(diǎn)，這一時(shí)點(diǎn)即評(píng)估日二、評(píng)估原則合法性原則二、評(píng)估原則15三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍基本方法：現(xiàn)行市價(jià)法，收益現(xiàn)值法，重置成本法現(xiàn)行市價(jià)法：通過市場(chǎng)調(diào)查，選擇一個(gè)或幾個(gè)與評(píng)估對(duì)象相同或類似的資產(chǎn)作為比較對(duì)象，分析比較對(duì)象的成交價(jià)格和交易條件，進(jìn)行對(duì)比調(diào)整，估算出資產(chǎn)價(jià)值的方法。現(xiàn)行市價(jià)法的理論依據(jù)是“替代原理”，它以比較對(duì)象資產(chǎn)的現(xiàn)在市場(chǎng)交易價(jià)格決定評(píng)估對(duì)象資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)格。三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍16三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍基本方法：現(xiàn)行市價(jià)法，收益現(xiàn)值法，重置成本法收益現(xiàn)值法：將評(píng)估對(duì)象剩余壽命期間每年的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，以此估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。收益現(xiàn)值法的理論基礎(chǔ)是“效用價(jià)值論”，它以資產(chǎn)的未來收益決定資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)格。重置成本法：是現(xiàn)時(shí)條件下被評(píng)估資產(chǎn)全新狀態(tài)的重置成本減去該項(xiàng)資產(chǎn)的有形損耗、功能性損耗和經(jīng)濟(jì)性損耗，估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。重置成本法的理論基礎(chǔ)是“費(fèi)用價(jià)值論”，它是以資產(chǎn)購建費(fèi)用的耗費(fèi)決定現(xiàn)時(shí)價(jià)格。三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍17三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍收益現(xiàn)值法，適用于經(jīng)營性公路的資產(chǎn)評(píng)估。重置成本法，適用于非經(jīng)營性公路的資產(chǎn)評(píng)估。三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍18四、重置成本法在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)按被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)重置成本扣減各項(xiàng)損耗值的方法。公路資產(chǎn)評(píng)估值=公路資產(chǎn)重置成本-公路資產(chǎn)的損耗。公路資產(chǎn)重置成本是指在評(píng)估時(shí)點(diǎn)重新構(gòu)建一條全新的與評(píng)估對(duì)象相同的公路所需費(fèi)用支出總額。公路資產(chǎn)的損耗評(píng)估資產(chǎn)的損耗指被評(píng)估資產(chǎn)與現(xiàn)時(shí)同類新型資產(chǎn)相比較所存在的缺陷或不利影響。公路資產(chǎn)的損耗包含有形損耗和無形損耗。四、重置成本法19四、重置成本法在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)按被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)重置成本扣減各項(xiàng)損耗值的方法。公路資產(chǎn)評(píng)估值=公路資產(chǎn)重置成本-公路資產(chǎn)的損耗。公路資產(chǎn)的損耗包含有形損耗和無形損耗。有形損耗：公路資產(chǎn)在使用過程中發(fā)生的磨損及受自然力侵蝕所發(fā)生的損耗。

無形損耗：包括功能性損耗（主要考慮由于科技進(jìn)步，新技術(shù)的出現(xiàn)造成的原有資產(chǎn)價(jià)值的損失額）及經(jīng)濟(jì)性損耗（資產(chǎn)的外部因素發(fā)生變化所引起的資產(chǎn)達(dá)不到原有設(shè)計(jì)獲利能力或經(jīng)濟(jì)效益而造成的損失）。四、重置成本法20四、重置成本法重置成本法對(duì)公路資產(chǎn)的評(píng)估因公路資產(chǎn)所處狀態(tài)的差異而分為兩種情況:新建公路資產(chǎn)的評(píng)估

新建公路資產(chǎn)評(píng)估值=公路用地總費(fèi)用+公路建設(shè)費(fèi)用注意：計(jì)算時(shí)應(yīng)依據(jù)公路建設(shè)的設(shè)計(jì)施工圖，按公路預(yù)算、決算中的費(fèi)用項(xiàng)目和定額標(biāo)準(zhǔn)，通過適當(dāng)?shù)恼{(diào)整來獲得公路資產(chǎn)的重置成本。調(diào)整是把公路設(shè)計(jì)、施工所用的費(fèi)用按照評(píng)估基準(zhǔn)日的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，目的是為了確認(rèn)非收費(fèi)公路資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)的價(jià)值。舊有公路資產(chǎn)的評(píng)估四、重置成本法21四、重置成本法重置成本法對(duì)公路資產(chǎn)的評(píng)估因公路資產(chǎn)所處狀態(tài)的差異而分為兩種情況:新建公路資產(chǎn)的評(píng)估舊有公路資產(chǎn)的評(píng)估舊有公路資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本—修復(fù)費(fèi)用士調(diào)整值—經(jīng)濟(jì)性損耗四、重置成本法22五、收益現(xiàn)值法將折算為現(xiàn)值的被評(píng)估公路資產(chǎn)的未來預(yù)期收益作為資產(chǎn)價(jià)值的方法。計(jì)算公式為：五、收益現(xiàn)值法23五、收益現(xiàn)值法N：N是所估公路的特許經(jīng)營年限或稱轉(zhuǎn)讓期限。按照交通部《公路經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓管理辦法》中規(guī)定:“轉(zhuǎn)讓公路經(jīng)營權(quán)中的車輛通行收費(fèi)權(quán)，應(yīng)堅(jiān)持以投資預(yù)測(cè)回收期加上合理年限盈利期(合理年限盈利期一般不得超過投資預(yù)測(cè)回收期的50%)為基準(zhǔn)的原則，最多不得超過30年”。N實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)讓、受讓雙方在政府規(guī)定范圍內(nèi)談判協(xié)商的結(jié)果。因此，N可直接取自轉(zhuǎn)讓、受讓雙方簽訂的公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書。五、收益現(xiàn)值法24五、收益現(xiàn)值法：特許經(jīng)營期第t年公路收費(fèi)經(jīng)營的預(yù)期收益額，它是一個(gè)凈收益的概念，計(jì)算公式如下:凈收益=收費(fèi)總收入一營運(yùn)費(fèi)用一稅費(fèi)五、收益現(xiàn)值法25五、收益現(xiàn)值法i：i

是采用收益現(xiàn)值法評(píng)估公路資產(chǎn)價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率，其本質(zhì)是受讓方的預(yù)期投資收益率，也是轉(zhuǎn)讓方認(rèn)可的在轉(zhuǎn)讓期內(nèi)公路收費(fèi)經(jīng)營的合理收益率。折現(xiàn)率i

的大小是決定公路經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)評(píng)估值的決定性因素，它的微小變化，對(duì)評(píng)估值影響巨大，是轉(zhuǎn)讓、受讓雙方利益得到合理分配以及轉(zhuǎn)讓成功的關(guān)鍵。所以，必須認(rèn)真選取適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率。i=安全收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率+通貨膨脹率五、收益現(xiàn)值法26五、收益現(xiàn)值法i：i=安全收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率+通貨膨脹率安全收益率又稱無風(fēng)險(xiǎn)收益率、安全利率，一般指當(dāng)前市場(chǎng)狀態(tài)下投資者應(yīng)得到的最低的收益率。在我國，國債是一種安全的投資，故國債利率可視為投資方案中最穩(wěn)妥，也是最低的收益率，即安全收益率。采用國債利率作為安全收益率時(shí)，應(yīng)注意國債利率是按單利計(jì)算的，而折現(xiàn)率是以復(fù)利計(jì)算的。所以，在將國債利率作為折現(xiàn)率一部分考慮時(shí)，應(yīng)將單利換算成復(fù)利。五、收益現(xiàn)值法27五、收益現(xiàn)值法i：i=安全收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率+通貨膨脹率風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率是高于安全收益率的額外收益率。由于投資而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，就需要有較高的收益率。通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)收益率高低取決于投資風(fēng)險(xiǎn)的大小，風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高?，F(xiàn)階段，作為基礎(chǔ)設(shè)施之一的公路交通仍是國家重點(diǎn)扶持、優(yōu)先發(fā)展的行業(yè)，經(jīng)營收費(fèi)公路盈利可觀，被認(rèn)為是一種高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的投資。所以，公路收費(fèi)權(quán)評(píng)估時(shí)風(fēng)險(xiǎn)收益率不應(yīng)取值過大，一般在0~4%范圍內(nèi)考慮。五、收益現(xiàn)值法28五、收益現(xiàn)值法i：i=安全收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率+通貨膨脹率通貨膨脹率通貨膨脹率通常用物價(jià)上漲率表示。目前物價(jià)上漲率可取5%左右水平。五、收益現(xiàn)值法29思考收益現(xiàn)值法與重置成本法評(píng)估公路資產(chǎn)的區(qū)別與聯(lián)系？思考收益現(xiàn)值法與重置成本法評(píng)估公路資產(chǎn)的區(qū)別與聯(lián)系？30第七章公路資產(chǎn)的經(jīng)營和管理第七章公路資產(chǎn)的經(jīng)營和管理31公路經(jīng)營權(quán)及其轉(zhuǎn)讓公路資產(chǎn)的評(píng)估第七章公路資產(chǎn)的經(jīng)營和管理公路經(jīng)營權(quán)及其轉(zhuǎn)讓第七章公路資產(chǎn)的經(jīng)營和管理32第一節(jié)公路經(jīng)營權(quán)及其轉(zhuǎn)讓公路經(jīng)營權(quán)是政府根據(jù)協(xié)議對(duì)特許企業(yè)授予的經(jīng)營管理國家公路所享有的占用、使用和經(jīng)營的權(quán)利。公路經(jīng)營權(quán)不同于公路所有權(quán)，公路所有權(quán)是國家對(duì)公路依法享有的占有、使用、收益和處分的權(quán)力，歸國家所有。公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓在形式上表現(xiàn)為公路收費(fèi)權(quán)的轉(zhuǎn)讓和收費(fèi)企業(yè)的特許經(jīng)營。公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓是法律允許的，公路所有權(quán)是法律禁止的。公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓拓寬了公路的融資渠道。一、公路經(jīng)營權(quán)及其轉(zhuǎn)讓第一節(jié)公路經(jīng)營權(quán)及其轉(zhuǎn)讓公路經(jīng)營權(quán)是政府根據(jù)協(xié)議對(duì)特許企33不損害社會(huì)公益性的公路具有明顯級(jí)差效益的公路具有一定的自然壟斷性的公路能給予其它優(yōu)惠條件的公路能給予一定的政府擔(dān)保的公路二、公路經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的范圍和條件三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格

轉(zhuǎn)讓期限不超過30年。公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的核心問題是出讓價(jià)格不損害社會(huì)公益性的公路二、公路經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的范圍和條件三、34國家(地區(qū))項(xiàng)目特許經(jīng)營期限（年）香港海底隧道1980年投入使用5年收回全部成本馬來西亞南北高速30馬來西亞主干路(相當(dāng)一級(jí))9臺(tái)灣臺(tái)灣高速30英國SevernRoadBridge20（1966~1985,已收歸國有）澳大利亞GateWayBridge30澳大利亞WestGate40（1987年開始）澳大利亞HornibookHighway40（1931–1970,已收歸國有）三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格各國的特許經(jīng)營期從9年到40年不等（見P168表7－1）國家(地區(qū))項(xiàng)目特許經(jīng)營期限（年）香港海底隧35

香港1980年投人使用的港九海底隧道5年還清全部債務(wù)，其余年份受讓人取得了異乎尋常的超額利潤。主要是因?yàn)榻煌髁看?。澳大利亞因?yàn)槿丝谏?，車輛相對(duì)較少，故而特許經(jīng)營期限長達(dá)40年。我國政府規(guī)定公路的特許經(jīng)營期最長不得超過30年，例如成渝高速公路重慶段轉(zhuǎn)讓期限定為25年。三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格香港1980年投人使用的港九海底隧道5年還清全部36

公路的等級(jí)不同、規(guī)模不同，更主要的是交通流量不同，確定的轉(zhuǎn)讓期限也有差異。一般來說，可采用兩種方法：（1）計(jì)算投資回收期再加商定的盈利期作為轉(zhuǎn)讓期限；（2）雙方達(dá)成共識(shí)的合宜投資收益率計(jì)算法。三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格公路的等級(jí)不同、規(guī)模不同，更主要的是交通流量不同，確37

(1)計(jì)算投資回收期加盈利期法項(xiàng)目可行性研究中財(cái)務(wù)投資回收期再加上一個(gè)盈利期(如5年）。例如，回收期13年，盈利期5年，則特許經(jīng)營期18年。

(2)合宜投資收益率法以一個(gè)合宜的、雙方都接受的投資收益率為折現(xiàn)率i，計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期，并以此作為特許經(jīng)營期限。對(duì)BOT方式和經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓兩種情況，特許經(jīng)營期T可按下式求得：三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格(1)計(jì)算投資回收期加盈利期法三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和38

公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格是轉(zhuǎn)讓活動(dòng)中的核心問題之一。我國一些收費(fèi)公路項(xiàng)目曾經(jīng)與國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織多次協(xié)商談判，最終仍未成交，其中不能取得一致意見的主要問題就是轉(zhuǎn)讓價(jià)格。我國《公路法》第六十一條規(guī)定：“…前款規(guī)定的公路收費(fèi)權(quán)出讓的最低成交價(jià)，以國有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的價(jià)值為依據(jù)確定?！币话銇碚f，我國勞動(dòng)力較便宜，投入要素中大多數(shù)的原材料價(jià)格也相對(duì)不高，因此，我國高速公路造價(jià)相應(yīng)也低于其它發(fā)達(dá)國家。另外，我國各級(jí)政府為了鼓勵(lì)公路事業(yè)發(fā)展，制定了不少優(yōu)惠政策，如免交相應(yīng)稅費(fèi)、征用土地優(yōu)惠等等，這些因素也直接影響了高速公路的成本，所以公路經(jīng)營權(quán)出讓價(jià)格一般高于高速公路的實(shí)際財(cái)務(wù)造價(jià)。

《公路法》規(guī)定經(jīng)營權(quán)的最低成交價(jià)，要以國有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估價(jià)格為主要參考依據(jù)是合適的。三、公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓價(jià)格公路經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格是轉(zhuǎn)讓活動(dòng)中的核心問題之39四、公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易方式協(xié)商方式競價(jià)方式：包含拍賣方式和招標(biāo)方式五、公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批與管理審查內(nèi)容審查程序四、公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易方式協(xié)商方式五、公路經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批40補(bǔ)充：公路經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓案例簡介

成渝高速公路重慶段是我國第一條實(shí)行經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的高速公路。該路段全長114.2公里，在1994年10月18日通車。整體工程造價(jià)按1989年價(jià)格為15.8億元，經(jīng)過以重慶會(huì)計(jì)事務(wù)所、重慶市土地估價(jià)事務(wù)所和四川省公路勘察設(shè)計(jì)院專家進(jìn)行的評(píng)估，以1993年12月31日為基準(zhǔn)價(jià)格評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值為25.49億元。在資產(chǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，重慶市交通局代表市政府與多批外商先后商談十幾次，由于對(duì)方條件過于苛刻，均末達(dá)成協(xié)議。例如，某港商要求我方保證資金回報(bào)率18%，而且要求具有自行調(diào)整過路費(fèi)費(fèi)率權(quán)。最后與香港益興公司達(dá)成經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，主要內(nèi)容如下：

(1)益興公司完全接受我方對(duì)公路資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果，承擔(dān)全部資產(chǎn)的49%，即12.49億元，分期在50天內(nèi)將資金付給我方。

(2)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓期限為25年。25年期間的凈收入按雙方投人資金的比例進(jìn)行分成，25年后，將公路經(jīng)營權(quán)返還重慶市政府。

(3)由于中國尚未制定特許經(jīng)營法規(guī)，雙方主要依據(jù)“中外合資企業(yè)法”來申辦，成立中外合資公司。為了對(duì)等，重慶不能以政府名義出面組建，而必須首先組建具有獨(dú)立法人資格的“重慶市高速公路開發(fā)總公司”。補(bǔ)充：公路經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓案例簡介最后與香港益興公司達(dá)成經(jīng)營41第二節(jié)公路資產(chǎn)的評(píng)估公路資產(chǎn)評(píng)估是指專業(yè)評(píng)估人員根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)資料及科學(xué)的評(píng)估方法對(duì)公路資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)的價(jià)值或價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)、估計(jì)和判斷的過程公路資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)路、地分估。公路資產(chǎn)評(píng)估實(shí)質(zhì)是對(duì)公路資產(chǎn)權(quán)利利益的評(píng)估。一、公路資產(chǎn)評(píng)估概述第二節(jié)公路資產(chǎn)的評(píng)估公路資產(chǎn)評(píng)估是指專業(yè)評(píng)估人員根據(jù)有關(guān)42第二節(jié)公路資產(chǎn)的評(píng)估公路資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)路、地分估。公路資產(chǎn)由公路構(gòu)筑物和相應(yīng)的土地組成，盡管公路構(gòu)筑物與其所占用的土地密不可分構(gòu)成一項(xiàng)完整的資產(chǎn)。但從公路資產(chǎn)評(píng)估角度出發(fā)，應(yīng)把公路構(gòu)筑物與所占用的土地分開，分別評(píng)估二者的價(jià)格后加總，因?yàn)橛绊懲恋睾凸窐?gòu)筑物價(jià)格的因素各不相同，不同路段情況差異較大。

公路資產(chǎn)評(píng)估實(shí)質(zhì)是對(duì)公路資產(chǎn)權(quán)利利益的評(píng)估。同一公路資產(chǎn)，由于轉(zhuǎn)讓的權(quán)利利益不同，評(píng)價(jià)結(jié)果也會(huì)不同。一、公路資產(chǎn)評(píng)估概述第二節(jié)公路資產(chǎn)的評(píng)估公路資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)路、地分估。一、公路資43合法性原則供求原則變動(dòng)原則預(yù)期原則公平公正原則評(píng)估日原則二、評(píng)估原則合法性原則二、評(píng)估原則44合法性原則供求原則變動(dòng)原則預(yù)期原則對(duì)公路資產(chǎn)價(jià)格的評(píng)估，重要的不是過去而是未來。由于投資者是在預(yù)計(jì)公路將來能帶來的收益后進(jìn)行投資的，因此在評(píng)估時(shí)要以未來的收益決定公路資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)的價(jià)格，這就要求評(píng)估能準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)公路資產(chǎn)現(xiàn)在以致未來能帶來的收益總額。公平公正原則評(píng)估日原則評(píng)估時(shí)必須假定市場(chǎng)是停留在某一時(shí)點(diǎn)，這一時(shí)點(diǎn)即評(píng)估日二、評(píng)估原則合法性原則二、評(píng)估原則45三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍基本方法：現(xiàn)行市價(jià)法，收益現(xiàn)值法，重置成本法現(xiàn)行市價(jià)法：通過市場(chǎng)調(diào)查，選擇一個(gè)或幾個(gè)與評(píng)估對(duì)象相同或類似的資產(chǎn)作為比較對(duì)象，分析比較對(duì)象的成交價(jià)格和交易條件，進(jìn)行對(duì)比調(diào)整，估算出資產(chǎn)價(jià)值的方法。現(xiàn)行市價(jià)法的理論依據(jù)是“替代原理”，它以比較對(duì)象資產(chǎn)的現(xiàn)在市場(chǎng)交易價(jià)格決定評(píng)估對(duì)象資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)格。三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍46三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍基本方法：現(xiàn)行市價(jià)法，收益現(xiàn)值法，重置成本法收益現(xiàn)值法：將評(píng)估對(duì)象剩余壽命期間每年的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，以此估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。收益現(xiàn)值法的理論基礎(chǔ)是“效用價(jià)值論”，它以資產(chǎn)的未來收益決定資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)格。重置成本法：是現(xiàn)時(shí)條件下被評(píng)估資產(chǎn)全新狀態(tài)的重置成本減去該項(xiàng)資產(chǎn)的有形損耗、功能性損耗和經(jīng)濟(jì)性損耗，估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。重置成本法的理論基礎(chǔ)是“費(fèi)用價(jià)值論”，它是以資產(chǎn)購建費(fèi)用的耗費(fèi)決定現(xiàn)時(shí)價(jià)格。三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍47三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍收益現(xiàn)值法，適用于經(jīng)營性公路的資產(chǎn)評(píng)估。重置成本法，適用于非經(jīng)營性公路的資產(chǎn)評(píng)估。三、資產(chǎn)評(píng)估基本方法和適用范圍48四、重置成本法在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)按被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)重置成本扣減各項(xiàng)損耗值的方法。公路資產(chǎn)評(píng)估值=公路資產(chǎn)重置成本-公路資產(chǎn)的損耗。公路資產(chǎn)重置成本是指在評(píng)估時(shí)點(diǎn)重新構(gòu)建一條全新的與評(píng)估對(duì)象相同的公路所需費(fèi)用支出總額。公路資產(chǎn)的損耗評(píng)估資產(chǎn)的損耗指被評(píng)估資產(chǎn)與現(xiàn)時(shí)同類新型資產(chǎn)相比較所存在的缺陷或不利影響。公路資產(chǎn)的損耗包含有形損耗和無形損耗。四、重置成本法49四、重置成本法在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)按被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)重置成本扣減各項(xiàng)損耗值的方法。公路資產(chǎn)評(píng)估值=公路資產(chǎn)重置成本-公路資產(chǎn)的損耗。公路資產(chǎn)的損耗包含有形損耗和無形損耗。有形損耗：公路資產(chǎn)在使用過程中發(fā)生的磨損及受自然力侵蝕所發(fā)生的損耗。

無形損耗：包括功能性損耗（主要考慮由于科技進(jìn)步，新技術(shù)的出現(xiàn)造成的原有資產(chǎn)價(jià)值的損失額）及經(jīng)濟(jì)性損耗（資產(chǎn)的外部因素發(fā)生變化所引起的資產(chǎn)達(dá)不到原有設(shè)計(jì)獲利能力或經(jīng)濟(jì)效益而造成的損失）。四、重置成本法50四、重置成本法重置成本法對(duì)公路資產(chǎn)的評(píng)估因公路資產(chǎn)所處狀態(tài)的差異而分為兩種情況:新建公路資產(chǎn)的評(píng)估

新建公路資產(chǎn)評(píng)估值=公路用地總費(fèi)用+公路建設(shè)費(fèi)用注意：計(jì)算時(shí)應(yīng)依據(jù)公路建設(shè)的設(shè)計(jì)施工圖，按公路預(yù)算、決算中的費(fèi)用項(xiàng)目和定額標(biāo)準(zhǔn)，通過適當(dāng)?shù)恼{(diào)整來獲得公路資產(chǎn)的重置成本。調(diào)整是把公路設(shè)計(jì)、施工所用的費(fèi)用按照評(píng)估基準(zhǔn)日的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，目的是為了確認(rèn)非收費(fèi)公路資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)的價(jià)值。舊有公路資產(chǎn)的評(píng)估四、重置成本法51四、重置成本法重置成本法對(duì)公路資產(chǎn)的評(píng)估因公路資產(chǎn)所處狀態(tài)的差異而分為兩種情況:新建公路資產(chǎn)的評(píng)估舊有公路資產(chǎn)的評(píng)估舊有公路資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本—修復(fù)費(fèi)用士調(diào)整值—經(jīng)濟(jì)性損耗四、重置成本法52五、收益現(xiàn)值法將折算為現(xiàn)值的被評(píng)估公路資產(chǎn)的未來預(yù)期收益作為資產(chǎn)價(jià)