證券投資心法總結(jié)課件

馬仁輝

追求卓越，走向成功---證券投資心法總結(jié)馬仁輝

追求卓越，走向成功1交流的目的如何抓住復(fù)雜證券市場的核心，將復(fù)雜問題簡單化？什么是好的交易系統(tǒng)與方法？如何構(gòu)建并不斷優(yōu)化？交易本質(zhì)是什么？總結(jié)證券市場成功之道；如何把握機(jī)遇，防范風(fēng)險(xiǎn)，提高交易質(zhì)量；發(fā)現(xiàn)各自的比較優(yōu)勢，并不斷強(qiáng)化與提高；通過圖表分析未來可能市場趨勢。交流的目的如何抓住復(fù)雜證券市場的核心，將復(fù)雜問題簡單化？2專業(yè)證券市場中的專業(yè)就是具備常識不去犯低級錯(cuò)誤。(常識與低級錯(cuò)誤的范疇)更專業(yè)則是在正確道路上比別人快一步。取得相關(guān)的知識、界定操作的哲學(xué)。建立管理方法，嚴(yán)格遵守明確的規(guī)則，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的贏利。理解市場中的“道”和“術(shù)”。建立并采用一套經(jīng)過歷史檢驗(yàn)，并確認(rèn)勝率很大篩選與操作的方法或標(biāo)準(zhǔn)。(專業(yè)投資者操作一套系統(tǒng)，而不是操作一支喜愛的股票，也不是在操作支持買賣背后的意見。)專業(yè)證券市場中的專業(yè)就是具備常識不去犯低級錯(cuò)誤。(常識與低級3時(shí)間時(shí)間的本質(zhì)是一個(gè)描述事件過程的長短。在市場中時(shí)間是有成本的，代表著不確定性。時(shí)間是好企業(yè)的朋友，投資者是用生命時(shí)光換得財(cái)富，而財(cái)富則產(chǎn)生于企業(yè)本身。(有限投資生涯與無限市場發(fā)展。)通過對時(shí)間理解，第一是去選擇理想的投資標(biāo)的，可以把時(shí)間作為價(jià)值投資選擇的核心：凡是極大限度縮短人類時(shí)空距離(從當(dāng)年汽車、飛機(jī)到現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)、地球村)或者延長人類生命(醫(yī)藥、保健、消費(fèi))都與時(shí)間直接相關(guān)，都是值得長期跟蹤與關(guān)注并且未來發(fā)展空間巨大的行業(yè)。第二個(gè)層面是實(shí)際操作過程中時(shí)間的機(jī)會(后面用圖表來解釋會更快捷)。認(rèn)識時(shí)間周期。時(shí)間時(shí)間的本質(zhì)是一個(gè)描述事件過程的長短。在市場中時(shí)間是有成本4投資過程中的時(shí)間觀看著每天分時(shí)圖炒股票相當(dāng)于看著手表上的秒針來判斷時(shí)間?？粗蓛r(jià)趨勢圖炒股票相當(dāng)于看手表上的分針來判斷時(shí)間。根據(jù)公司基本情況來炒股票相當(dāng)于看手表上的時(shí)針來判斷時(shí)間。結(jié)合國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)情況，在總結(jié)歷史規(guī)律與行業(yè)周期的基礎(chǔ)上來炒股票，則相當(dāng)于是在看日歷來判斷時(shí)間。投資是一個(gè)比較過程，比較得越詳細(xì)、越客觀，投資業(yè)績會越好。比較結(jié)果決定信心，信心決定業(yè)績。投資過程中的時(shí)間觀看著每天分時(shí)圖炒股票相當(dāng)于看著手表上的秒針5趨勢“跟著走”---鄧小平完成長征后的經(jīng)典總結(jié)趨勢的定義：向某一方向延伸，服從某一個(gè)過程，顯示某一種傾向。如果不能證明趨勢已終結(jié)，那么它仍將延續(xù)。道氏將趨勢劃分為三類：長期、中期與短期的趨勢。唯有真正了解趨勢的意義，才可能判斷趨勢何時(shí)發(fā)生變化。資金性質(zhì)與體量，決定觀察市場角度與操作以及對趨勢不同的確定方法。趨勢有時(shí)會與“價(jià)值”沖突，在操作中最難把握。最簡單明確表達(dá)市場“趨勢”方向的是均線。趨勢線是用劃線的方法將低點(diǎn)或高點(diǎn)相連，利用已經(jīng)發(fā)生的事例，來推測后市一種有用圖表分析方法。

當(dāng)所有的參加者都習(xí)慣某一規(guī)則的時(shí)候，游戲的規(guī)則也將發(fā)生變化。趨勢“跟著走”---鄧小平完成長征后的經(jīng)典總結(jié)6趨勢確定在股市里有句話說的特別好：“股價(jià)漲的時(shí)候把人嚇?biāo)懒耍臅r(shí)候把人逼死了，盤的時(shí)候把人磨死了”。在市場漲時(shí)重勢，跌時(shí)重質(zhì)。觀察趨勢要講究流程，從形態(tài)、k線組合、均線、成交量、不同周期另加兩種常用技術(shù)指標(biāo)，根據(jù)既定的戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)，再去對照是幾比幾就可以來權(quán)衡未來趨勢。金融投機(jī)對趨勢確定的基本程序包括：走勢判斷、性質(zhì)判斷、幅度測量、時(shí)間周期、證偽、決策、資金管理。趨勢確定在股市里有句話說的特別好：“股價(jià)漲的時(shí)候把人嚇?biāo)懒耍?買與賣證券市場中買入更多是屬于發(fā)展的范疇，而賣出更多是屬于生存的范疇。買入更側(cè)重于發(fā)現(xiàn)價(jià)值，賣出更多是側(cè)重于把握時(shí)機(jī)。理解買與賣中的快慢關(guān)系，在買股時(shí)勿沖動(dòng)，賣股時(shí)要果斷。研究分析買入與賣出的節(jié)奏問題。

預(yù)計(jì)能夠進(jìn)一步上漲是買入股票唯一的理由。買入股票就是為了賣出，所有的買入只是為尋找更有利的機(jī)會賣出。當(dāng)發(fā)現(xiàn)所持有公司遇到麻煩時(shí)，應(yīng)該及時(shí)賣出。投資前題被推翻、股價(jià)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)、回避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或有更好投資標(biāo)的是賣出的理由。決定買進(jìn)或賣出的標(biāo)準(zhǔn)不是數(shù)字，而是對其了解與信心程度。會買是徒弟，會賣是師傅，嚴(yán)格說起來，股票技術(shù)分析，是以探討股票賣出時(shí)機(jī)為主要目的。買與賣證券市場中買入更多是屬于發(fā)展的范疇，而賣出更多是屬于生8頂與底重要的頂部與底部都是在心理因素推動(dòng)下形成的產(chǎn)物。證券市場就是不斷演繹發(fā)現(xiàn)故事、講故事，聽故事，信故事的過程。(辯證看待故事會)頂部與底部的基本面：當(dāng)在高點(diǎn)，不是消息變得好，而是消息不再變得更好；當(dāng)在低點(diǎn)，不是消息變得壞，而是消息不再變得更壞。逆向思考頂與底的操作：在頂不買入，在底不賣出。認(rèn)定底部與頭部、主要和次要的波動(dòng)，就是股票投機(jī)的一切。辯證看待并理解市場中的“低”和“底”。頂與底重要的頂部與底部都是在心理因素推動(dòng)下形成的產(chǎn)物。證券市9認(rèn)識市場長期看市場是有效的，存在即是合理。進(jìn)入股市根據(jù)重要性排序的五個(gè)要素：知識、耐性、膽識、健康、資金，做投資必須先求知。(先求知再求財(cái)。為什么耐性位列第二？資金位列第五？)證券市場最大特點(diǎn)是“知易行難”與“險(xiǎn)高利大”。股市是“有經(jīng)驗(yàn)的人獲得很多金錢，有金錢的人獲得很多經(jīng)驗(yàn)”的地方。市場從來不會錯(cuò)，自己的想法倒是常常在出錯(cuò)，犯錯(cuò)誤的只能是我自己。糾錯(cuò)最好辦法是先做好觀察者后才是跟隨者，最后才是參與者。認(rèn)識市場長期看市場是有效的，存在即是合理。10認(rèn)識股票股票的迷惑性不在于股票所基于的價(jià)值，而在于它給炒股者提供的幻想。(在以投機(jī)為主的中國證券市場中，此點(diǎn)更為突出。)記住：股市中沒有所謂的好股票——除非它漲了，否則就是壞股票。好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要，最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。投資與投機(jī)之區(qū)別不在于持有股票時(shí)間之短長，而在于持有前是否作研究。在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，不同的股票會有不同的表現(xiàn)。投資價(jià)值股票的過程就是在用交易的時(shí)間去求證“是金子遲早會發(fā)光，老不發(fā)光怎么能夠證明它就是金子？”認(rèn)識股票股票的迷惑性不在于股票所基于的價(jià)值，而在于它給炒股者11謀略在市場的初段是勤奮和技藝，中段是智慧和心態(tài)，高段是人性和道德。不謀萬世者，不足謀一時(shí)，不謀全局者，不足謀一域。把握勝算的好方法是能夠精確地解釋當(dāng)時(shí)的狀況，掌握勝算，知道如何下注，保證自己即使在輸?shù)那闆r下，仍能參與下一盤賭局。一直遵守心理紀(jì)律，執(zhí)行客觀的知識而不是由情緒主導(dǎo)的決策。在擬定交易決策時(shí)，必須絕對相信自己正確。在被市場證明是錯(cuò)誤的之前，是絕對正確的。一旦市場證明錯(cuò)了，就要迅速認(rèn)賠。根據(jù)自身情況，最合適自己的投資方法就是最好的。聰明加技術(shù)等于賺小錢，智慧加戒律等于發(fā)大財(cái)。謀略在市場的初段是勤奮和技藝，中段是智慧和心態(tài)，高段是人性和12風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：1、客觀性2、偶然性3、損害性4、不確定性5、相對性（或可變性）。投資者在選擇投資時(shí)應(yīng)避免重大損失而不是所有損失。風(fēng)險(xiǎn)最大特點(diǎn)是不確定性與不能被量化。風(fēng)險(xiǎn)總是在沒有意識到時(shí)悄悄降臨的（也可以說凡是意識到的都不能稱為風(fēng)險(xiǎn)）通常對行業(yè)與企業(yè)了解的越多，對一家企業(yè)關(guān)注越深，其風(fēng)險(xiǎn)越低，收益越高。生活中每個(gè)人無法管住上天是否會下雨，但隨時(shí)帶著雨傘總能夠讓自己回避暴雨對身體的威協(xié)。在市場中隨時(shí)要有風(fēng)險(xiǎn)意識，建立自己風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，當(dāng)系統(tǒng)發(fā)生預(yù)警時(shí)，那怕這個(gè)預(yù)警事后證明是錯(cuò)誤的，也必須采取應(yīng)該的防范措施。(很難想象：軍隊(duì)中雷達(dá)發(fā)現(xiàn)敵機(jī)后，戰(zhàn)機(jī)不起飛迎戰(zhàn)，盡管可能后面敵機(jī)沒作戰(zhàn)又飛回去了)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：1、客觀性2、偶然性3、損害性4、不確13止損避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盯住止損，止損是自己控制的事；不要太多去考慮未來的利潤，因?yàn)槔麧櫴怯墒袌隹刂频?。要有意識培養(yǎng)出“虧損是交易的一個(gè)組成部分”的交易心態(tài)。止損是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要組成部分，但止損行為本身也是交易風(fēng)險(xiǎn)的一部分。長遠(yuǎn)看在市場中比的是誰活得久，而非誰賺的錢多。止損具有兩方面功效：拋出錯(cuò)誤的股票同時(shí)買入正確的股票。(當(dāng)手中抓住一件東西不放時(shí)，只能擁有這件東西，如果肯放手，就有機(jī)會擁有更多東西。如果方向錯(cuò)了，停止也就意味著是在前進(jìn)。不怕因?yàn)橹箵p少賺錢，即使出現(xiàn)這樣的情況一百次也不要緊，后面還有機(jī)會，就怕該止損的沒有止損，一次就受不了。

止損避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盯住止損，止損是自己控制的事；不要太14貪婪與恐懼大多數(shù)投資者害怕的不僅是虧錢，還害怕錯(cuò)過獲取較大利潤的時(shí)機(jī)；在別人貪婪的時(shí)候要恐懼，在別人恐懼的時(shí)候要貪婪。(地球人都知道的名言)貪婪與恐懼是資本市場永久的話題。有恐懼，才不會淺套變深套；只有貪婪，才能贏了再贏。其實(shí)貪婪是好的，貪婪是對的，貪婪是管用的。貪婪是人類進(jìn)化本質(zhì)的最好描述。（電影《華爾街》的經(jīng)典臺詞）“貪婪”在語言文學(xué)中是貶義詞，在市場中實(shí)際上是中性詞，每個(gè)投資者都具備貪婪之心，否則不會進(jìn)入市場。關(guān)健是如何在市場中理性去實(shí)踐“貪婪”？我對此的理解是在機(jī)會來臨時(shí)需要貪婪，風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)必須得恐懼。（如何界定風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會才是問題的核心。）貪婪與恐懼大多數(shù)投資者害怕的不僅是虧錢，還害怕錯(cuò)過獲取較大利15彌補(bǔ)劣勢如果不能反正確予以擴(kuò)張，成功就永遠(yuǎn)只能是有限的；而如果不能把錯(cuò)誤壓縮在最小，成功是幾乎是根本不可能的。認(rèn)識自己的不足，向大師、向市場學(xué)習(xí)，盡可能的閱讀，在實(shí)踐中再總結(jié)?；久媸窃?，技術(shù)面是流，技術(shù)面服從于基本面。如何根據(jù)自身特點(diǎn)將基本面與技術(shù)面有機(jī)結(jié)合？把優(yōu)勢發(fā)揮到極端固然重要，而更重要的是對劣勢的彌補(bǔ)。(對于相對收益中的短板效應(yīng)會對業(yè)績影響更明顯，這其中涉及到個(gè)人性格與團(tuán)隊(duì)精神。)很多人用很多時(shí)間來研究市場中最容易變化的東西，卻不愿意化時(shí)間思考投資中“不變性”的因素。彌補(bǔ)劣勢如果不能反正確予以擴(kuò)張，成功就永遠(yuǎn)只能是有限的；而如16股票價(jià)格影響股價(jià)的是公司前景，其他一切均屬次要。長期看股價(jià)最終依附于它的內(nèi)在價(jià)值。股票價(jià)格是一個(gè)很奇特的符號，一件物品的價(jià)格是由其價(jià)值而定，在股市中一只股票的價(jià)格則是由最后一位買家決定，而且他常會以趨勢來作為決定的標(biāo)準(zhǔn)。(這也是自己經(jīng)過很多失敗后對股票價(jià)格的理解。)股價(jià)就是股價(jià)，無論你認(rèn)為這只股票值多少錢，無論你認(rèn)為股價(jià)和股值是如何脫節(jié)，股價(jià)永遠(yuǎn)是對的。首先必須做好觀察者，通過觀察來感受股價(jià)的走向，通過觀察來尋找機(jī)會，再投入資金來實(shí)現(xiàn)這個(gè)機(jī)會。在證券市場中首選要考慮的是未來股價(jià)的漲與跌，而不是目前的股價(jià)的高與低。(強(qiáng)弱重要性遠(yuǎn)勝于股價(jià)高低)股票價(jià)格影響股價(jià)的是公司前景，其他一切均屬次要。長期看股價(jià)最17價(jià)格與價(jià)值價(jià)格是你現(xiàn)在付出的，價(jià)值是你未來得到的。眼前的價(jià)格就是它的價(jià)值。如果被低估，只是未來企業(yè)的價(jià)值未能夠在目前的時(shí)間里充分體現(xiàn)出來。有內(nèi)在價(jià)值的公司，遲早會體現(xiàn)出來，僅僅是時(shí)間的問題。所以說時(shí)間是有價(jià)值股票的好朋友，但時(shí)間也代表著不確定性。股票價(jià)格代表著市場最民主、最具代表性的選擇，代表股市的參與者在今天收市時(shí)對該股票的認(rèn)同。無論你對價(jià)值的判斷是多么基于科學(xué)的分析，如果股市的大多數(shù)參與者不認(rèn)同你的看法，股價(jià)將隨大多數(shù)人的意志而動(dòng)。盈利多少是公司效益的重點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債好壞則是關(guān)系企業(yè)生存的頭等大事，就多從這個(gè)角度分析價(jià)值，因?yàn)樵谑袌鲋袘?yīng)生存往往比盈利更重要。漲時(shí)重勢，跌時(shí)重值。價(jià)格與價(jià)值價(jià)格是你現(xiàn)在付出的，價(jià)值是你未來得到的。18確定性確定性、安全性、成長性、個(gè)股特性。在市場中唯一可以確定的就是“不確定”。（確定性的背后就是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會，市場就是因?yàn)橛胁淮_定性才有其特別的魅力。）如何從有限的已知推測無限的未知？市場最大特點(diǎn)：變化。最難點(diǎn)：選擇。最重點(diǎn)：應(yīng)變!選擇投資標(biāo)的時(shí)，需要確定是否為朝陽行業(yè)、優(yōu)秀管理者、具有市場認(rèn)同度。具有巨大上漲潛力公司需要天時(shí)、地利、人和三者有機(jī)配合。確定性確定性、安全性、成長性、個(gè)股特性。19潛力公司在“低成本快速復(fù)制”與“不可復(fù)制”的屬性中選擇。價(jià)格漲得越高而市盈率越低；大牛股！價(jià)格跌得越低而市盈率越高；大熊股！牛市與熊市基本面的分析：牛市就是發(fā)現(xiàn)上市公司優(yōu)點(diǎn)的過程，熊市就是尋找上市公司缺點(diǎn)的過程。基本面是根本，公司的利潤和未來贏利的前景最終決定著股票的價(jià)值與長期走勢,公司業(yè)績不斷的超預(yù)期才會出現(xiàn)股價(jià)上漲超預(yù)期的超級牛股。結(jié)合國際、國內(nèi)歷史發(fā)展的進(jìn)程，可以更快、更好的發(fā)現(xiàn)潛力公司。發(fā)現(xiàn)與參與為投資之源，重倉把握機(jī)會為投資之果。潛力公司在“低成本快速復(fù)制”與“不可復(fù)制”的屬性中選擇。20信息專業(yè)投資者是以書籍做為主要信息來源的市場玩家。市場中炒作的是信息不對稱性，越容易得到的信息越?jīng)]有價(jià)值。在市場中最重要的是過濾信息機(jī)制并正確評估信息的價(jià)值。所有人知道的信息，不值得再去知道了。重要的不是信息的多少，而是信息的準(zhǔn)確性與有效性。錯(cuò)誤的信息不如沒有信息。(鑒別錯(cuò)誤的方法)在得到信息進(jìn)行投資時(shí)，首先評估自己是不是最先知道消息和最先采取行動(dòng)的人。也評估別人的反應(yīng)。了解信息、獲取信息、利用信息。構(gòu)建信息平臺，提高交易質(zhì)量。信息專業(yè)投資者是以書籍做為主要信息來源的市場玩家。21好的方法在股市中行之有效的方法：定性選股、理性操作、突破買入、止損保護(hù)。最大的利好是跌過頭，最大的利空是漲過頭。作為投資人未來在股市盈利，需要在“識大勢、懂政策、選品種、抓時(shí)機(jī)、做波段”這十五字的真經(jīng)上多下內(nèi)功。公司基本面是框架與方向，決定未來股價(jià)的空間；股價(jià)技術(shù)面是輔助，幫助判斷趨勢與進(jìn)退時(shí)機(jī)。成功的投資需要基本面與技術(shù)面相互配合。強(qiáng)化潛力行業(yè)配置，把握進(jìn)退操作節(jié)奏。在“好的時(shí)機(jī)”發(fā)現(xiàn)“好的股票”以“好的價(jià)格”買入。好的方法在股市中行之有效的方法：定性選股、理性操作、突破買入22成功投資為何難？處理問題要化復(fù)雜為簡單；考慮問題要化簡單為復(fù)雜。誰都會出錯(cuò)。不愿意承認(rèn)自己做錯(cuò)是人類天生情感，做錯(cuò)時(shí)不愿意改正才是真正的錯(cuò)誤。因此以開放的心態(tài)尊重不同意見，尊重的不是結(jié)論，而是對方的邏輯或哲學(xué)。股市中成功的人之所以成功，是因?yàn)樗麄兛傇谙肴绾文軌虿皇?；失敗的人之所以失敗，是因?yàn)樗麄兲氤晒Γ⊥磩t不通，通則不痛。成功投資為何難？處理問題要化復(fù)雜為簡單；考慮問題要化簡單為復(fù)23發(fā)現(xiàn)、分析、跟蹤、操作、資金管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)都相當(dāng)于從樹根到某個(gè)樹頂位置的行徑路線，在每個(gè)小叉路口都可能因其它誘惑而出錯(cuò)誤入歧途。發(fā)現(xiàn)、分析、跟蹤、操作、資金管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)都相當(dāng)于從樹根到24螞蟻與跳蚤運(yùn)動(dòng)方式在絕大多數(shù)時(shí)間里，股價(jià)是以螞蟻爬行的方式運(yùn)行，但在少數(shù)時(shí)間也會以跳蚤的方式運(yùn)行，這將導(dǎo)致超額收益與巨大風(fēng)險(xiǎn)。觀察、分析并理解股價(jià)以螞蟻或跳蚤的運(yùn)動(dòng)方式以及特點(diǎn)。在1950年到2000年的1.45萬個(gè)交易日里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從17點(diǎn)漲到1470點(diǎn)，如果去掉漲幅最高的40個(gè)交易日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅僅為288點(diǎn)。中國股市從1990年開盤到昨天收盤的5021個(gè)交易日里，上證指數(shù)上漲了2651%，如果在跌幅最大的40個(gè)交易日持有股票，100萬投資變?yōu)?1759元，跌幅97.82%。如果把握漲幅最大的40個(gè)交易日，100萬投資變?yōu)?.39億元，收益達(dá)238倍。其實(shí)投資是在很少的日子會決定很多的事情。螞蟻與跳蚤運(yùn)動(dòng)方式在絕大多數(shù)時(shí)間里，股價(jià)是以螞蟻爬行的方式運(yùn)25中國股市歷史上漲跌最大的40個(gè)交易日

(投資是在很少的日子會決定很多的事情)中國股市歷史上漲跌最大的40個(gè)交易日

(投資是在很少的日子會26優(yōu)秀專業(yè)投資者素質(zhì)渴望成功、對市場有很強(qiáng)求知欲、不斷學(xué)習(xí)的能力；勇于承認(rèn)錯(cuò)誤、不懼怕失敗。善于總結(jié)、評估；好奇心理與發(fā)現(xiàn)的眼光，對新知識、新信息有較強(qiáng)消化能力，通過觀察擁有發(fā)現(xiàn)和解決問題的意識；規(guī)劃與執(zhí)行能力；篩選、消化信息能力，對投資各領(lǐng)域認(rèn)識都具備一定的廣度與深度；開放的心理、靈活的應(yīng)對能力(避免過于自信與過度遲鈍，對變化具有敏感的反應(yīng))；依靠自己的思考得出投資決定（具有獨(dú)立性、前瞻性、大局觀）；良好的人格魅力，誠實(shí)、勤奮；具備市場中的常識，沒有明顯的短板效應(yīng)。優(yōu)秀投資人最重要的素質(zhì)是常識和性格。優(yōu)秀專業(yè)投資者素質(zhì)渴望成功、對市場有很強(qiáng)求知欲、不斷學(xué)習(xí)的能27進(jìn)入市場是被市場包圍，還是被自己所包圍？進(jìn)入市場是被市場包圍，還是被自己所包圍？28大牛股共同特征：低成本復(fù)制與不可復(fù)制性，壟斷和龍頭的品牌公司是牛股最大特征。一流企業(yè)做標(biāo)準(zhǔn)，二流企業(yè)做品牌，三流企業(yè)做產(chǎn)品。(優(yōu)秀公司包含好的商業(yè)模式、經(jīng)營設(shè)想、發(fā)展戰(zhàn)略和高效管理層。)在行業(yè)領(lǐng)先或有技術(shù)專利的中小型企業(yè)更具成長性與潛力。具有明顯競爭優(yōu)勢如品牌效應(yīng)、技術(shù)壁壘、市場進(jìn)入壁壘、規(guī)模優(yōu)勢、新技術(shù)、新產(chǎn)品等的上市公司。一定是被市場普遍認(rèn)同的才能發(fā)展成為未來的大牛股。真實(shí)的業(yè)績與分紅回報(bào)是支持股價(jià)長期上漲的原動(dòng)力。業(yè)績不斷超預(yù)期才會帶來股價(jià)超預(yù)期的上漲，從而成為大牛股。分析一只牛股對自己人生以及財(cái)富的意義。大牛股共同特征：低成本復(fù)制與不可復(fù)制性，壟斷和龍頭的品牌公司29公司管理團(tuán)隊(duì)很關(guān)健三位一體：企業(yè)創(chuàng)業(yè)者、股權(quán)持有者、目前公司管理者。(公司股權(quán)結(jié)構(gòu)必須重視，這樣管理者具有專業(yè)性、可靠性，企業(yè)會走得更遠(yuǎn)、發(fā)展得更好。)考查公司管理層要素：是否為行業(yè)專家？是否具有創(chuàng)業(yè)精神、敬業(yè)精神和合作精神？管理者本人：正直、敬業(yè)、自信卻不自大。對工作或從事行業(yè)十分狂熱，能長時(shí)間、全身心投入到工作中，追求高效業(yè)績與杰出表現(xiàn)。(優(yōu)秀企業(yè)管理者如此，優(yōu)秀股票作手亦是如此。)考查上市公司重點(diǎn)一是誠信，二是發(fā)展戰(zhàn)略，三是細(xì)節(jié)。觀察公司核心領(lǐng)導(dǎo)在講什么？想什么？原來講了什么？曾做了什么？未來會怎么做？公司管理團(tuán)隊(duì)很關(guān)健三位一體：企業(yè)創(chuàng)業(yè)者、股權(quán)持有者、目前公司30美國股票市場近50年來投資理念演變歷史

(證券市場中故事會的話題經(jīng)常都在變化)追溯美國股票市場近50年投資理念演變的歷史，大致按以下線索在展開，其中又蘊(yùn)涵著某種周期性的循環(huán)規(guī)律：--電子、半導(dǎo)體股（60‘S）--績優(yōu)藍(lán)籌股（70‘S）--生物工程股（80‘S）--亞洲四小龍、網(wǎng)絡(luò)股（90‘S）--傳統(tǒng)行業(yè)績優(yōu)藍(lán)籌股。美國股票市場近50年來投資理念演變歷史

(證券市場中故事會的31交易事項(xiàng)投資主要是圍繞著兩件事進(jìn)行：一是對投資證券的選擇；二是對市場時(shí)機(jī)的把握。建倉的節(jié)奏、減倉的節(jié)奏；底部與頂部的形態(tài)特征與操作策略，高位下跌與高位盤整，理解高位動(dòng)態(tài)背后的意義；投資股票最需要避免、最大的風(fēng)險(xiǎn)是手中持有股票出現(xiàn)“失控”狀態(tài)?？偨Y(jié)提高自己的投資方法，研究公司基本面，勝過時(shí)刻看著走勢圖。交易事項(xiàng)投資主要是圍繞著兩件事進(jìn)行：一是對投資證券的選擇；二32中國文化幫助成功之精典：己所不欲，勿施于人。（圣人對學(xué)生所授終生受用之觀點(diǎn)。）莫以善小而不為,莫以惡小而為之。（歷史記載中皇帝對太子最重要囑托。）知之者不如好之者，好之者不如樂之者。居安思危，思則有備，有備無患。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)。大事難事看擔(dān)當(dāng)，順境逆境看襟度，臨喜臨怒看涵養(yǎng)，群行群止看識見。（自勉。用此標(biāo)準(zhǔn)去處世與鑒別朋友。）中國文化幫助成功之精典：己所不欲，勿施于人。（圣人對學(xué)生所授33調(diào)整心態(tài)、提高認(rèn)識天降大任于斯人也，必先餓其體膚，勞其筋骨，苦其心智。路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索。探索在市場中自我培訓(xùn)提高方法。要記著：你買的股票都是別人賣給你的，你賣的股票都被別人買去了。沒有理由認(rèn)為你比別人更幸運(yùn)或更聰明。勤勞、節(jié)儉、學(xué)習(xí)、積累是取得成功的關(guān)健。小勝在謀，大勝依德。調(diào)整心態(tài)、提高認(rèn)識天降大任于斯人也，必先餓其體膚，勞其筋骨，34發(fā)現(xiàn)黑馬難，騎穩(wěn)更難讓人面對上漲的股票過早離場的主要原因有兩個(gè)：一是人好小便宜或者厭惡風(fēng)險(xiǎn)的心理；二是沒有經(jīng)驗(yàn)與能力去判斷股票是否還會再漲。賺錢總是讓人很愉快的，在市場里賣掉賺錢并且正在上漲的股票可能會喪失更大的機(jī)會。賣出股票比買入股票難度系數(shù)要大很多，因此你必須在每個(gè)人對情況都清楚情況之前操作。發(fā)現(xiàn)黑馬難，騎穩(wěn)更難。特別是重倉持有時(shí)，在大幅上升后，隨時(shí)會有想獲利的心態(tài)。成功投資大牛股在比耐心，耐心背后比的是信心，信心的背后則是認(rèn)真分析、仔細(xì)跟蹤與投資邏輯。你的人生修養(yǎng)與知識積累讓你能夠從容面對所有的風(fēng)風(fēng)雨雨，那么你自己就是那匹最大的黑馬。發(fā)現(xiàn)黑馬難，騎穩(wěn)更難讓人面對上漲的股票過早離場的主要原因有兩35通過分析別人來掙錢的股市每個(gè)人思想都是真實(shí)存在的東西——它是一種力量，這種力量影響著市場趨勢。股市就是每個(gè)人都希望通過分析別人來掙別人的錢的地方，是一個(gè)特殊的艱苦環(huán)境，每個(gè)人都是你的對手，你也是每個(gè)人的對手。在投資時(shí)化在分析自身行為的時(shí)間不能少于分析股市的時(shí)間。成功的投資者必須學(xué)會獨(dú)立思考，必須能獨(dú)立地分析市場和做決定。獨(dú)立思考是心理成熟和抗干擾力強(qiáng)的標(biāo)志。自己穩(wěn)了，所有人都不是對手；自己不穩(wěn)，所有人都是對手。(奧運(yùn)冠軍楊威在訪談時(shí)的總結(jié)，投資人在市場里其實(shí)也是如此。)通過分析別人來掙錢的股市每個(gè)人思想都是真實(shí)存在的東西——它是36重點(diǎn)是考慮自己能夠控制的雖然進(jìn)行一次投資是以買入開始的，但股票股市場中的核心是賣出，賣出早了少賺錢，賣出晚了被套還要虧錢，可以說在市場中的成敗是圍繞賣出進(jìn)行的。要想在市場中生存，應(yīng)該重點(diǎn)研究賣出的技巧。在確定的盈利與不確定的盈利之間，投資者偏愛確定的；但在確定的虧損與不確定的虧損之間，投資者則偏愛不確定的。盯住止損，止損是自己控制的；不考慮利潤，因?yàn)槔麧櫴怯墒袌隹刂频摹Ｖ攸c(diǎn)是考慮自己能夠控制的雖然進(jìn)行一次投資是以買入開始的，但股37股票交易只注意兩點(diǎn)：A.買什么股票；B.買入價(jià)格。要選擇簡單、自然、決策果斷而不需要依靠太多數(shù)據(jù)的方法。不要向下攤低成本。第一次入場后，帳面上如沒有利潤，不要加碼。第一次入場帳面上有利潤，表示你的判斷正確，那么可以擴(kuò)大戰(zhàn)果，適當(dāng)加碼。用唯心的說法來講是所看中的股票能否賺錢可看出與你有緣無緣。有緣則聚，緣盡則散。即時(shí)止損離場，另尋機(jī)會是交易重點(diǎn)。投資者應(yīng)渴望牛市，精于熊市。相信理論并總結(jié)別人與自己成功的經(jīng)驗(yàn)。股票交易只注意兩點(diǎn)：A.買什么股票；B.買入價(jià)格。要選擇簡單38交易的基本規(guī)律：看盤的目的第一是確定交易方向，第二是什么時(shí)候交易。今日最高價(jià)高于昨日最高價(jià)，收盤價(jià)高于昨日收盤價(jià)，代表著向上趨勢在延續(xù)；趨勢向下時(shí)亦同。趨勢決定交易方向與節(jié)奏。第一時(shí)間把握行情轉(zhuǎn)向訊號：經(jīng)過連續(xù)性下跌之后，今日的最低位比昨日的最低位還要低；但今日的收市價(jià)卻比昨日收市價(jià)高。反之!從心理上要把每一筆交易都看成按照操作系統(tǒng)來進(jìn)行的最關(guān)健的交易，把每一筆交易都看成最后一顆子彈，以提高交易的質(zhì)量。交易的基本規(guī)律：39遵循簡單的原則優(yōu)秀投資者總是在不斷地減少交易方面發(fā)展，市場里的錢也不斷從活躍的投資者流向有耐心的投資者。(短線交易是在看似賺錢多的背后，虧損有可能會更多。)投資應(yīng)遵循簡單的原則，事物簡單了也就會變得清晰，簡單的原則對自己的投資行為約束也就變得有力，不符合自己原則的事情也就容易抵制。知止而后能定，定而后能靜，靜而后能安，安而后能慮，慮而后能得。遵循簡單的原則優(yōu)秀投資者總是在不斷地減少交易方面發(fā)展，市場里40投資真正的內(nèi)涵等候風(fēng)險(xiǎn)度有限而潛藏巨大收益的局面－－這才是投資的真正內(nèi)涵。(在機(jī)會面前配置的量重于價(jià)格。)投資是在掌握有利勝算的情況下才承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，投資的藝術(shù)包括許多能力：精確的解釋當(dāng)時(shí)的狀況；掌握勝算；知道如何下注，即使是在輸?shù)那闆r下，你仍能夠參與下一盤賭局；具備心理的紀(jì)律，執(zhí)行客觀的知識，而不是由情結(jié)主導(dǎo)決策。在所采用的各種策略中，判斷正確時(shí)，可以獲利巨額的利潤；若發(fā)生錯(cuò)誤，損失卻相當(dāng)有限---這是資金管理的精義所在!投資真正的內(nèi)涵等候風(fēng)險(xiǎn)度有限而潛藏巨大收益的局面－－這才是投41預(yù)測重要，應(yīng)變更重要凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。在資本市場投資操作過程中：“預(yù)測重要，應(yīng)變更重要，越復(fù)雜就越難預(yù)測，就越得靠應(yīng)變。”理解市場、理解自身強(qiáng)弱項(xiàng)的時(shí)間與投資結(jié)果存在直接聯(lián)系。市場中最優(yōu)秀投資者通常是心理學(xué)者。(不是指心理學(xué)專業(yè)畢業(yè)，而是指能夠理解其它交易者心理行為的人。)通過交易心理分析來分析理解圖表，能更勝一籌。因?yàn)樾睦碛绊懺谑袌龆▋r(jià)過程中發(fā)揮著重大作用。適者生存：優(yōu)秀交易者總是按照市場購買行為來交易，而不是按照行為自己設(shè)定的市場行為來交易，隨市場變而變。預(yù)測重要，應(yīng)變更重要凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。在資本市場投資操作42判斷市場處于哪個(gè)階段1.在出現(xiàn)不利的消息時(shí),市場并沒有下跌,就是市場出現(xiàn)超賣,行情就已經(jīng)處于最低點(diǎn)的征兆.2.相反,當(dāng)出現(xiàn)有利的消息時(shí),市場并沒有上漲,就是市場出現(xiàn)超買,行情就已經(jīng)處于最高點(diǎn)的信號.3.如果行情下跌時(shí),某一段時(shí)間里成交量很大,這表示有大量的股票從猶豫的投資者手里轉(zhuǎn)到了固執(zhí)的投資者手里了。4.如果成交量繼續(xù)放大,并且行情仍繼續(xù)下跌時(shí),就是已經(jīng)接近下一次行情上漲的起點(diǎn)了。5.但當(dāng)成交量小,并且指數(shù)繼續(xù)下跌時(shí),就表示市場前景堪憂了。6.相反,當(dāng)成交量繼續(xù)放大時(shí),指數(shù)繼續(xù)上漲時(shí),也是前景堪憂了。7.當(dāng)成交量小，指數(shù)繼續(xù)上漲時(shí),這種情形就很有利了。判斷市場處于哪個(gè)階段1.在出現(xiàn)不利的消息時(shí),市場并沒有下跌,43市場博弈對象在發(fā)生變化未來市場博弈的主體正在發(fā)生變化：影響中國股市發(fā)展趨勢最核心的是市場供求結(jié)構(gòu)問題，未來對市場形成壓力主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是大小非減持與新股發(fā)行數(shù)量；二是國際板何時(shí)推出以及操作的方式（國際板會分流資金并且影響到市場的估值水平。但估計(jì)短時(shí)間內(nèi)不會推出，中國的創(chuàng)業(yè)板是討論了十年才推出的。）三是地方政府債務(wù)問題，因?yàn)樗g接影響到銀行股票走勢，而銀行股票對指數(shù)影響力很大。

市場博弈對象在發(fā)生變化未來市場博弈的主體正在發(fā)生變化：影響中44

圖表分析畫圖一張，勝過言語一筐（股票技術(shù)分析就是圖表分析,通過圖表能夠更簡單、直接、高效方法解讀證券市場。）圖表分析的最大特點(diǎn)是“易學(xué)難精”。在實(shí)際運(yùn)用過程中會遇到“講就無敵，做就無力”的情況。學(xué)習(xí)技術(shù)分析指標(biāo)：寧精勿亂。圖表分析在實(shí)際操作中更注重對賣出時(shí)機(jī)的把握。在使用技術(shù)指標(biāo)中首先應(yīng)該做的事情不是去優(yōu)化，而是要去考證在最壞的情況下使用該系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)有多大。從失敗和錯(cuò)誤中學(xué)到的東西要比從成功中學(xué)到的要多。技術(shù)指標(biāo)不會創(chuàng)造行情，只有行情才會創(chuàng)造技術(shù)指標(biāo)。技術(shù)分析大致類別：均線學(xué)、形態(tài)學(xué)、切線學(xué)、K線學(xué)、指標(biāo)學(xué)、波浪學(xué)、籌碼學(xué)、程序交易學(xué)。

圖表分析畫圖一張，勝過言語一筐（股票技術(shù)分析就是圖表分析45基本面分析與技術(shù)分析面的關(guān)系基本面與技術(shù)面相互之間不是矛盾關(guān)系，而是互為補(bǔ)充的關(guān)系?；久娣治龅闹攸c(diǎn)在于選擇買入什么品種以及判斷公司團(tuán)隊(duì)與行業(yè)成長周期。技術(shù)分析在投資過程中則可以看成操作的架構(gòu)或基礎(chǔ)。技術(shù)面重點(diǎn)則是什么時(shí)間進(jìn)場與退場。如果技術(shù)分析未能證明基本面觀點(diǎn)，則應(yīng)該重新檢討對該公司的投資前題，檢查是否有忽視的不利因素。當(dāng)然，如果對基本面信心很足，也可忽略技術(shù)分析方面，而提前分批介入，等待技術(shù)也支持時(shí)再增加數(shù)量。一般情況下，當(dāng)兩者發(fā)生沖突時(shí)，應(yīng)只進(jìn)行小筆投資或減少倉位。當(dāng)兩者形成共振時(shí)，應(yīng)加大投資力度。兩者有機(jī)結(jié)合，才會讓業(yè)績騰飛?；久娣治雠c技術(shù)分析面的關(guān)系基本面與技術(shù)面相互之間不是矛盾關(guān)46阻力最小的路線股票價(jià)格像所有其它的事情一樣，會沿著抵抗力最小的路線進(jìn)行。價(jià)格會走最容易走的路。投資者應(yīng)該等待的是這種路線自己確定的時(shí)刻。不論做多與做空，交易的主要目的就是尋找阻力最小的路線，然后順勢而為。如果要細(xì)化股價(jià)結(jié)構(gòu)，它包含了速度、角度、力度、空間、時(shí)間、距離、周期、排列、平衡、對稱、壓縮、焦點(diǎn)、反作用力等等。將復(fù)雜問題簡單化：價(jià)、量、時(shí)、空構(gòu)成圖表分析的要素，均線如水，K線如船，量如帆是圖表直接表述。價(jià)格是表象，成交量是內(nèi)在動(dòng)力。關(guān)于技術(shù)分析學(xué)習(xí)與提高的方法論。阻力最小的路線股票價(jià)格像所有其它的事情一樣，會沿著抵抗力最小471929年道瓊斯與2000年納斯達(dá)克在不同時(shí)間形態(tài)與幅度對比圖，證明證券市場的歷史會重演。1929年道瓊斯與2000年納斯達(dá)克在不同時(shí)間形態(tài)與幅度對比48通用汽車與英特爾歷史對比(相隔80年時(shí)間，美國證券市場龍頭股票漲幅與形態(tài)疊加圖)時(shí)間、行業(yè)、概念、交易者可以變，但投資人貪婪與恐懼之心不會變。由此也可以證明通過圖表能夠解讀市場。通用汽車與英特爾歷史對比(相隔80年時(shí)間，美國證券市場龍頭股49Intel（英特爾）在3559個(gè)交易日里上漲了249倍（趨勢、幅度、通道等技術(shù)要義盡在一張圖表中）Intel（英特爾）在3559個(gè)交易日里上漲了249倍（趨勢50周期性與趨勢的思考---貴州茅臺與中國船舶歷史走勢對比分析周期性與趨勢的思考---貴州茅臺與中國船舶歷史走勢對比分析511987年道瓊斯指數(shù)走類似的形態(tài)（相似形態(tài)背后完全不同的結(jié)果，市場陷阱無處不在。）1987年道瓊斯指數(shù)走類似的形態(tài)（相似形態(tài)背后完全不同的結(jié)果52當(dāng)時(shí)說：兩年多來的超級牛市使不少人忘記了股市是在上升與調(diào)整輪回進(jìn)行的道理(2245點(diǎn)與6124點(diǎn)形態(tài)對比圖)當(dāng)時(shí)說：兩年多來的超級牛市使不少人忘記了股市是在上升與調(diào)整輪53大盤6124點(diǎn)頭部與2000年納斯達(dá)克頭部對比圖(不同市場不同時(shí)間)大盤6124點(diǎn)頭部與2000年納斯達(dá)克頭部對比圖(不同市場不54當(dāng)時(shí)的反彈是大盤跌破趨勢線后回抽(珍惜與把握好這最后逃命機(jī)會，這就是書上所說中的“回火”機(jī)會。)當(dāng)時(shí)的反彈是大盤跌破趨勢線后回抽(珍惜與把握好這最后逃命機(jī)55上證指數(shù)在5000點(diǎn)上方時(shí)與日經(jīng)指數(shù)當(dāng)年上漲形態(tài)對比分析圖(可惜的是當(dāng)時(shí)只是提出風(fēng)險(xiǎn)的論點(diǎn)，能夠印證的論據(jù)則在去年才發(fā)現(xiàn))上證指數(shù)在5000點(diǎn)上方時(shí)與日經(jīng)指數(shù)當(dāng)年上漲形態(tài)對比分析圖(56日經(jīng)指數(shù)歷史大底部量度跌幅分析對實(shí)際操作的幫助(通過圖表分析幫助買到后來大牛股中信證券的歷史大底。)日經(jīng)指數(shù)歷史大底部量度跌幅分析對實(shí)際操作的幫助(通過圖表分析57原油從16美元以來兩波調(diào)整幅度分析（當(dāng)時(shí)能夠正確分析有運(yùn)氣成份與在正確分析背后的風(fēng)險(xiǎn)？大盤在3478點(diǎn)的高點(diǎn)也是類似形態(tài)。）原油從16美元以來兩波調(diào)整幅度分析（當(dāng)時(shí)能夠正確分析有運(yùn)氣成58大盤在3478點(diǎn)的“回火”反彈行情后構(gòu)筑重要頭部形態(tài)(原油也是類似形態(tài)下見頂?shù)?，說明技術(shù)分析其中是有規(guī)律可借鑒。)大盤在3478點(diǎn)的“回火”反彈行情后構(gòu)筑重要頭部形態(tài)(原油也59股價(jià)會漲到或跌到投資人沒想到的地方去((AMGN在3959個(gè)交易日里從0.08美元漲到80.16美元，上漲了101825%；)股價(jià)會漲到或跌到投資人沒想到的地方去((AMGN在3959個(gè)60股價(jià)會漲到或跌到投資人沒想到的地方去(FCOM公司在690個(gè)交易日里從2975美元下跌到0.01美元，跌幅達(dá)99.99%。)股價(jià)會漲到或跌到投資人沒想到的地方去(FCOM公司在690個(gè)61股價(jià)會漲到或跌到投資人沒想到的地方去(很難想象2004年滬深兩市市盈率最低的廈新電子下跌幅度達(dá)93.7%股價(jià)會漲到或跌到投資人沒想到的地方去(很難想象2004年滬深62一線之間的判斷與操作(000569長城股份當(dāng)時(shí)年均線由長期下跌轉(zhuǎn)上升，當(dāng)股價(jià)運(yùn)行出基礎(chǔ)形態(tài)后再放量突破時(shí)而介入。)一線之間的判斷與操作(000569長城股份當(dāng)時(shí)年均線由長期下63一線之間的判斷與操作結(jié)果(在隨后的19個(gè)交易日里長城股份的股價(jià)上漲了219%。在正確時(shí)間做正確事情會得到良好的回報(bào)。)一線之間的判斷與操作結(jié)果(在隨后的19個(gè)交易日里長城股份的股64一線之間的判斷與操作(600220江蘇陽光當(dāng)時(shí)年均線由長期下跌轉(zhuǎn)上升，在運(yùn)行出基礎(chǔ)形態(tài)后再放量時(shí)而介入。)一線之間的判斷與操作(600220江蘇陽光當(dāng)時(shí)年均線由長期下65一線之間的判斷與操作(600220江蘇陽光在隨后的16個(gè)交易日里股價(jià)上漲了200%。當(dāng)時(shí)操作兩只股票只是時(shí)間相差了一個(gè)月，但圖表形態(tài)的定義和操作結(jié)果基本上是相同的。)一線之間的判斷與操作(600220江蘇陽光在隨后的16個(gè)交易66

美國cat在經(jīng)過向右擴(kuò)散的放大三角形態(tài)后，大漲成為牛股。(在2005年時(shí)發(fā)現(xiàn)重慶啤酒也運(yùn)行出類似右擴(kuò)散的放大三角形態(tài)，從而到目前都仍再跟蹤公司基本面。華蘭生物在底部也有類似形態(tài))

美國cat在經(jīng)過向右擴(kuò)散的放大三角形態(tài)后，大漲成為牛股。(67兩線之間的判斷---通道線(如果重慶啤酒所投資乙肝疫苗項(xiàng)目成功，未來股價(jià)沿著2005年以來所形成的上升通道運(yùn)行將成為可能)兩線之間的判斷---通道線(如果重慶啤酒所投資乙肝疫苗項(xiàng)目成68當(dāng)年香港今日上海(兩地相隔十三年房價(jià)、收入走勢圖，提醒注意房地產(chǎn)行業(yè)可能的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))房地產(chǎn)如出問題，中國經(jīng)濟(jì)將如何面對？當(dāng)年香港今日上海(兩地相隔十三年房價(jià)、收入走勢圖，提醒注意69美國歷史上平均房地產(chǎn)調(diào)整周期達(dá)18年(中國未來呢？)美國歷史上平均房地產(chǎn)調(diào)整周期達(dá)18年(中國未來呢？)70美國歷史上的投資財(cái)富指數(shù)(相信會對未來中國投資的財(cái)富指數(shù)起到參考作用)美國歷史上的投資財(cái)富指數(shù)(相信會對未來中國投資的財(cái)富指數(shù)起到71通過圖表總結(jié)本輪調(diào)整前市場走勢（當(dāng)時(shí)市場有頭肩底預(yù)期而上漲）通過圖表總結(jié)本輪調(diào)整前市場走勢（當(dāng)時(shí)市場有頭肩底預(yù)期而上漲）72大盤從月線觀察998點(diǎn)與6124點(diǎn)延伸出一個(gè)大三角形態(tài)分析圖大盤從月線觀察998點(diǎn)與6124點(diǎn)延伸出一個(gè)大三角形態(tài)分析圖73大盤歷史上一些重要低點(diǎn)所形成支撐線對市場走勢影響分析圖大盤歷史上一些重要低點(diǎn)所形成支撐線對市場走勢影響分析圖74大盤從周線角度觀察，幫助分析目前市場大盤從周線角度觀察，幫助分析目前市場75大盤下周在壓力線位置會如何運(yùn)行？預(yù)則立！大盤下周在壓力線位置會如何運(yùn)行？預(yù)則立！76當(dāng)時(shí)預(yù)期大盤會調(diào)整，先看最近的支撐線位置（大當(dāng)時(shí)這樣預(yù)期算是很悲觀的，但目前大盤走勢證明這仍是錯(cuò)誤的預(yù)測。）當(dāng)時(shí)預(yù)期大盤會調(diào)整，先看最近的支撐線位置（大當(dāng)時(shí)這樣預(yù)期算是77本輪反彈最高點(diǎn)時(shí)大盤形態(tài)（當(dāng)天盤中提示下跌風(fēng)險(xiǎn)分析圖）本輪反彈最高點(diǎn)時(shí)大盤形態(tài)（當(dāng)天盤中提示下跌風(fēng)險(xiǎn)分析圖）78大盤有可能在2500點(diǎn)區(qū)域構(gòu)筑重要底部(2010年中期的分析通道，目前在2011年中期仍然有效)。市場整體向上趨勢并不代表股市真實(shí)回報(bào)，而是因?yàn)橥ㄘ浥蛎?。大盤有可能在2500點(diǎn)區(qū)域構(gòu)筑重要底部(2010年中期的分析79大盤從325點(diǎn)低點(diǎn)以來重要大通道的分析大盤從325點(diǎn)低點(diǎn)以來重要大通道的分析80對目前大盤小形態(tài)中重要頸線位置分析圖對目前大盤小形態(tài)中重要頸線位置分析圖81同一天出現(xiàn)破位下跌而引發(fā)一輪調(diào)整的走勢比較分析（類比分析認(rèn)為有可能探底）同一天出現(xiàn)破位下跌而引發(fā)一輪調(diào)整的走勢比較分析（類比分析認(rèn)為822010年6月份就借鑒比上證指數(shù)早20年臺灣股市走勢分析當(dāng)時(shí)市場（今年仍有用）2010年6月份就借鑒比上證指數(shù)早20年臺灣股市走勢分析當(dāng)時(shí)83借鑒當(dāng)年臺灣加權(quán)指數(shù)研判目前上證指數(shù)走勢（關(guān)注隨后的強(qiáng)勢？）借鑒當(dāng)年臺灣加權(quán)指數(shù)研判目前上證指數(shù)走勢（關(guān)注隨后的強(qiáng)勢？）84大盤與臺灣指數(shù)疊加分析圖（后市能否走出類似臺灣1993年新的上升行情？）大盤與臺灣指數(shù)疊加分析圖（后市能否走出類似臺灣1993年新的85上證指數(shù)與中小板綜合指數(shù)疊加分析圖(為什么在不同時(shí)段差距這樣大？未來各自會如何演變？從中尋找投資機(jī)會)上證指數(shù)與中小板綜合指數(shù)疊加分析圖(為什么在不同時(shí)段差距這樣86大盤從998點(diǎn)與6124點(diǎn)以來大結(jié)構(gòu)形態(tài)與支撐位置分析圖大盤從998點(diǎn)與6124點(diǎn)以來大結(jié)構(gòu)形態(tài)與支撐位置分析圖87大盤原始支撐線跌破后的殺傷力歷史回顧與目前市場處境分析大盤原始支撐線跌破后的殺傷力歷史回顧與目前市場處境分析88所有分析最終是落實(shí)在操作方面，此圖是大師級投資者隨著股價(jià)趨勢增減持倉量。達(dá)到此水平非常難，但這是專業(yè)投資者努力的方向所有分析最終是落實(shí)在操作方面，此圖是大師級投資者隨著股價(jià)趨勢89美元走勢對全球資本市場影響力巨大（小形態(tài)分析與預(yù)測）美元走勢對全球資本市場影響力巨大（小形態(tài)分析與預(yù)測）90關(guān)注各個(gè)市場動(dòng)態(tài)（美元指數(shù)可能出現(xiàn)的基礎(chǔ)底部形態(tài)及影響）關(guān)注各個(gè)市場動(dòng)態(tài)（美元指數(shù)可能出現(xiàn)的基礎(chǔ)底部形態(tài)及影響）91多勞才會多得的股票市場一段讀書筆記：“在A4筆記本上從1987年開始記錄與英國公司會談?dòng)涗?，已記錄?2本(每本涵蓋的會談約100次，所以有近5000次會談。)同樣，從1985年設(shè)立富達(dá)歐洲基金后，記錄與公司的會談已有37本?！?從上具體數(shù)據(jù)可以看到投資大師波頓在取得成功背后，其敬業(yè)態(tài)度與辛苦付出。)每一位想成功投資的人，試問一下自己這樣去做過嗎？將來會這樣去做嗎？成功通?？偸切枰獔?zhí)著的投入。不管某一項(xiàng)事業(yè)是否值得獻(xiàn)身，如果尚未達(dá)到非常熱愛它的程度，就難以取得偉大的成就。正如一句古老的法國格言所說，“精神的歡樂會釋放能量”。由投資帶來的歡樂是成功投資人的秘密。要快樂投資、投資快樂！多勞才會多得的股票市場一段讀書筆記：“在A4筆記本上從19892善輸、贏足股票交易黃金法則：善輸、贏足!錯(cuò)誤是不可避免的，但是不要重復(fù)錯(cuò)誤。除非知道自己在做什么，否則最好什么也別做。(包括知道正在運(yùn)行市場所處的位置)善輸、贏足股票交易黃金法則：善輸、贏足!93理解并牢記在投資在道路上眼光看多遠(yuǎn)？分析有多深？決定著回報(bào)有多高！當(dāng)你進(jìn)入股票市場，你是走進(jìn)了一塊充滿競爭的領(lǐng)域，在這里你對市場的評價(jià)及觀點(diǎn)將會遇到該行業(yè)中最敏銳最兇狠頭腦的挑戰(zhàn)。你是處在一個(gè)高度專業(yè)化的行業(yè)，其中存在著許多不同的部門，他們?nèi)刻幱谏钊氲难芯恐?，這些研究者在經(jīng)濟(jì)上的生存依靠他們對市場最好的判斷。你當(dāng)然會被各方面的勸告建議或幫助所包圍。除非你能發(fā)展起一套自己的市場哲學(xué)，否則你是不能分清好與壞真實(shí)與虛假的。理解并牢記在投資在道路上眼光看多遠(yuǎn)？分析有多深？決定著回報(bào)有94在股票市場里的終級追求堅(jiān)忍、勤奮、耐心、信心并頑強(qiáng)執(zhí)著地積累成功，這才是職業(yè)的交易態(tài)度。努力培養(yǎng)自己交易風(fēng)格：把握行業(yè)的股價(jià)成長周期，利用市場趨勢，在關(guān)鍵點(diǎn)位買入或賣出股票，快速賺取利潤和及時(shí)止損。行云流水的操作境界難以達(dá)到，但是自己的一種追求。我所有的努力，只是為了以一種更加滿意的方式、更加滿意的時(shí)機(jī)退出市場而已。快樂投資。投資成功與否，在某種程度上來說取決于你的健康狀況、快樂幸福的家庭生活。永遠(yuǎn)不要在這二者上吝惜時(shí)間與金錢。在股票市場里的終級追求堅(jiān)忍、勤奮、耐心、信心并頑強(qiáng)執(zhí)著地積累95~Thanks~~Thanks~96馬仁輝

追求卓越，走向成功---證券投資心法總結(jié)馬仁輝

追求卓越，走向成功97交流的目的如何抓住復(fù)雜證券市場的核心，將復(fù)雜問題簡單化？什么是好的交易系統(tǒng)與方法？如何構(gòu)建并不斷優(yōu)化？交易本質(zhì)是什么？總結(jié)證券市場成功之道；如何把握機(jī)遇，防范風(fēng)險(xiǎn)，提高交易質(zhì)量；發(fā)現(xiàn)各自的比較優(yōu)勢，并不斷強(qiáng)化與提高；通過圖表分析未來可能市場趨勢。交流的目的如何抓住復(fù)雜證券市場的核心，將復(fù)雜問題簡單化？98專業(yè)證券市場中的專業(yè)就是具備常識不去犯低級錯(cuò)誤。(常識與低級錯(cuò)誤的范疇)更專業(yè)則是在正確道路上比別人快一步。取得相關(guān)的知識、界定操作的哲學(xué)。建立管理方法，嚴(yán)格遵守明確的規(guī)則，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的贏利。理解市場中的“道”和“術(shù)”。建立并采用一套經(jīng)過歷史檢驗(yàn)，并確認(rèn)勝率很大篩選與操作的方法或標(biāo)準(zhǔn)。(專業(yè)投資者操作一套系統(tǒng)，而不是操作一支喜愛的股票，也不是在操作支持買賣背后的意見。)專業(yè)證券市場中的專業(yè)就是具備常識不去犯低級錯(cuò)誤。(常識與低級99時(shí)間時(shí)間的本質(zhì)是一個(gè)描述事件過程的長短。在市場中時(shí)間是有成本的，代表著不確定性。時(shí)間是好企業(yè)的朋友，投資者是用生命時(shí)光換得財(cái)富，而財(cái)富則產(chǎn)生于企業(yè)本身。(有限投資生涯與無限市場發(fā)展。)通過對時(shí)間理解，第一是去選擇理想的投資標(biāo)的，可以把時(shí)間作為價(jià)值投資選擇的核心：凡是極大限度縮短人類時(shí)空距離(從當(dāng)年汽車、飛機(jī)到現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)、地球村)或者延長人類生命(醫(yī)藥、保健、消費(fèi))都與時(shí)間直接相關(guān)，都是值得長期跟蹤與關(guān)注并且未來發(fā)展空間巨大的行業(yè)。第二個(gè)層面是實(shí)際操作過程中時(shí)間的機(jī)會(后面用圖表來解釋會更快捷)。認(rèn)識時(shí)間周期。時(shí)間時(shí)間的本質(zhì)是一個(gè)描述事件過程的長短。在市場中時(shí)間是有成本100投資過程中的時(shí)間觀看著每天分時(shí)圖炒股票相當(dāng)于看著手表上的秒針來判斷時(shí)間?？粗蓛r(jià)趨勢圖炒股票相當(dāng)于看手表上的分針來判斷時(shí)間。根據(jù)公司基本情況來炒股票相當(dāng)于看手表上的時(shí)針來判斷時(shí)間。結(jié)合國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)情況，在總結(jié)歷史規(guī)律與行業(yè)周期的基礎(chǔ)上來炒股票，則相當(dāng)于是在看日歷來判斷時(shí)間。投資是一個(gè)比較過程，比較得越詳細(xì)、越客觀，投資業(yè)績會越好。比較結(jié)果決定信心，信心決定業(yè)績。投資過程中的時(shí)間觀看著每天分時(shí)圖炒股票相當(dāng)于看著手表上的秒針101趨勢“跟著走”---鄧小平完成長征后的經(jīng)典總結(jié)趨勢的定義：向某一方向延伸，服從某一個(gè)過程，顯示某一種傾向。如果不能證明趨勢已終結(jié)，那么它仍將延續(xù)。道氏將趨勢劃分為三類：長期、中期與短期的趨勢。唯有真正了解趨勢的意義，才可能判斷趨勢何時(shí)發(fā)生變化。資金性質(zhì)與體量，決定觀察市場角度與操作以及對趨勢不同的確定方法。趨勢有時(shí)會與“價(jià)值”沖突，在操作中最難把握。最簡單明確表達(dá)市場“趨勢”方向的是均線。趨勢線是用劃線的方法將低點(diǎn)或高點(diǎn)相連，利用已經(jīng)發(fā)生的事例，來推測后市一種有用圖表分析方法。

當(dāng)所有的參加者都習(xí)慣某一規(guī)則的時(shí)候，游戲的規(guī)則也將發(fā)生變化。趨勢“跟著走”---鄧小平完成長征后的經(jīng)典總結(jié)102趨勢確定在股市里有句話說的特別好：“股價(jià)漲的時(shí)候把人嚇?biāo)懒?，跌的時(shí)候把人逼死了，盤的時(shí)候把人磨死了”。在市場漲時(shí)重勢，跌時(shí)重質(zhì)。觀察趨勢要講究流程，從形態(tài)、k線組合、均線、成交量、不同周期另加兩種常用技術(shù)指標(biāo)，根據(jù)既定的戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)，再去對照是幾比幾就可以來權(quán)衡未來趨勢。金融投機(jī)對趨勢確定的基本程序包括：走勢判斷、性質(zhì)判斷、幅度測量、時(shí)間周期、證偽、決策、資金管理。趨勢確定在股市里有句話說的特別好：“股價(jià)漲的時(shí)候把人嚇?biāo)懒耍?03買與賣證券市場中買入更多是屬于發(fā)展的范疇，而賣出更多是屬于生存的范疇。買入更側(cè)重于發(fā)現(xiàn)價(jià)值，賣出更多是側(cè)重于把握時(shí)機(jī)。理解買與賣中的快慢關(guān)系，在買股時(shí)勿沖動(dòng)，賣股時(shí)要果斷。研究分析買入與賣出的節(jié)奏問題。

預(yù)計(jì)能夠進(jìn)一步上漲是買入股票唯一的理由。買入股票就是為了賣出，所有的買入只是為尋找更有利的機(jī)會賣出。當(dāng)發(fā)現(xiàn)所持有公司遇到麻煩時(shí)，應(yīng)該及時(shí)賣出。投資前題被推翻、股價(jià)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)、回避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或有更好投資標(biāo)的是賣出的理由。決定買進(jìn)或賣出的標(biāo)準(zhǔn)不是數(shù)字，而是對其了解與信心程度。會買是徒弟，會賣是師傅，嚴(yán)格說起來，股票技術(shù)分析，是以探討股票賣出時(shí)機(jī)為主要目的。買與賣證券市場中買入更多是屬于發(fā)展的范疇，而賣出更多是屬于生104頂與底重要的頂部與底部都是在心理因素推動(dòng)下形成的產(chǎn)物。證券市場就是不斷演繹發(fā)現(xiàn)故事、講故事，聽故事，信故事的過程。(辯證看待故事會)頂部與底部的基本面：當(dāng)在高點(diǎn)，不是消息變得好，而是消息不再變得更好；當(dāng)在低點(diǎn)，不是消息變得壞，而是消息不再變得更壞。逆向思考頂與底的操作：在頂不買入，在底不賣出。認(rèn)定底部與頭部、主要和次要的波動(dòng)，就是股票投機(jī)的一切。辯證看待并理解市場中的“低”和“底”。頂與底重要的頂部與底部都是在心理因素推動(dòng)下形成的產(chǎn)物。證券市105認(rèn)識市場長期看市場是有效的，存在即是合理。進(jìn)入股市根據(jù)重要性排序的五個(gè)要素：知識、耐性、膽識、健康、資金，做投資必須先求知。(先求知再求財(cái)。為什么耐性位列第二？資金位列第五？)證券市場最大特點(diǎn)是“知易行難”與“險(xiǎn)高利大”。股市是“有經(jīng)驗(yàn)的人獲得很多金錢，有金錢的人獲得很多經(jīng)驗(yàn)”的地方。市場從來不會錯(cuò)，自己的想法倒是常常在出錯(cuò)，犯錯(cuò)誤的只能是我自己。糾錯(cuò)最好辦法是先做好觀察者后才是跟隨者，最后才是參與者。認(rèn)識市場長期看市場是有效的，存在即是合理。106認(rèn)識股票股票的迷惑性不在于股票所基于的價(jià)值，而在于它給炒股者提供的幻想。(在以投機(jī)為主的中國證券市場中，此點(diǎn)更為突出。)記?。汗墒兄袥]有所謂的好股票——除非它漲了，否則就是壞股票。好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要，最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。投資與投機(jī)之區(qū)別不在于持有股票時(shí)間之短長，而在于持有前是否作研究。在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，不同的股票會有不同的表現(xiàn)。投資價(jià)值股票的過程就是在用交易的時(shí)間去求證“是金子遲早會發(fā)光，老不發(fā)光怎么能夠證明它就是金子？”認(rèn)識股票股票的迷惑性不在于股票所基于的價(jià)值，而在于它給炒股者107謀略在市場的初段是勤奮和技藝，中段是智慧和心態(tài)，高段是人性和道德。不謀萬世者，不足謀一時(shí)，不謀全局者，不足謀一域。把握勝算的好方法是能夠精確地解釋當(dāng)時(shí)的狀況，掌握勝算，知道如何下注，保證自己即使在輸?shù)那闆r下，仍能參與下一盤賭局。一直遵守心理紀(jì)律，執(zhí)行客觀的知識而不是由情緒主導(dǎo)的決策。在擬定交易決策時(shí)，必須絕對相信自己正確。在被市場證明是錯(cuò)誤的之前，是絕對正確的。一旦市場證明錯(cuò)了，就要迅速認(rèn)賠。根據(jù)自身情況，最合適自己的投資方法就是最好的。聰明加技術(shù)等于賺小錢，智慧加戒律等于發(fā)大財(cái)。謀略在市場的初段是勤奮和技藝，中段是智慧和心態(tài)，高段是人性和108風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：1、客觀性2、偶然性3、損害性4、不確定性5、相對性（或可變性）。投資者在選擇投資時(shí)應(yīng)避免重大損失而不是所有損失。風(fēng)險(xiǎn)最大特點(diǎn)是不確定性與不能被量化。風(fēng)險(xiǎn)總是在沒有意識到時(shí)悄悄降臨的（也可以說凡是意識到的都不能稱為風(fēng)險(xiǎn)）通常對行業(yè)與企業(yè)了解的越多，對一家企業(yè)關(guān)注越深，其風(fēng)險(xiǎn)越低，收益越高。生活中每個(gè)人無法管住上天是否會下雨，但隨時(shí)帶著雨傘總能夠讓自己回避暴雨對身體的威協(xié)。在市場中隨時(shí)要有風(fēng)險(xiǎn)意識，建立自己風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，當(dāng)系統(tǒng)發(fā)生預(yù)警時(shí)，那怕這個(gè)預(yù)警事后證明是錯(cuò)誤的，也必須采取應(yīng)該的防范措施。(很難想象：軍隊(duì)中雷達(dá)發(fā)現(xiàn)敵機(jī)后，戰(zhàn)機(jī)不起飛迎戰(zhàn)，盡管可能后面敵機(jī)沒作戰(zhàn)又飛回去了)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：1、客觀性2、偶然性3、損害性4、不確109止損避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盯住止損，止損是自己控制的事；不要太多去考慮未來的利潤，因?yàn)槔麧櫴怯墒袌隹刂频?。要有意識培養(yǎng)出“虧損是交易的一個(gè)組成部分”的交易心態(tài)。止損是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要組成部分，但止損行為本身也是交易風(fēng)險(xiǎn)的一部分。長遠(yuǎn)看在市場中比的是誰活得久，而非誰賺的錢多。止損具有兩方面功效：拋出錯(cuò)誤的股票同時(shí)買入正確的股票。(當(dāng)手中抓住一件東西不放時(shí)，只能擁有這件東西，如果肯放手，就有機(jī)會擁有更多東西。如果方向錯(cuò)了，停止也就意味著是在前進(jìn)。不怕因?yàn)橹箵p少賺錢，即使出現(xiàn)這樣的情況一百次也不要緊，后面還有機(jī)會，就怕該止損的沒有止損，一次就受不了。

止損避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盯住止損，止損是自己控制的事；不要太110貪婪與恐懼大多數(shù)投資者害怕的不僅是虧錢，還害怕錯(cuò)過獲取較大利潤的時(shí)機(jī)；在別人貪婪的時(shí)候要恐懼，在別人恐懼的時(shí)候要貪婪。(地球人都知道的名言)貪婪與恐懼是資本市場永久的話題。有恐懼，才不會淺套變深套；只有貪婪，才能贏了再贏。其實(shí)貪婪是好的，貪婪是對的，貪婪是管用的。貪婪是人類進(jìn)化本質(zhì)的最好描述。（電影《華爾街》的經(jīng)典臺詞）“貪婪”在語言文學(xué)中是貶義詞，在市場中實(shí)際上是中性詞，每個(gè)投資者都具備貪婪之心，否則不會進(jìn)入市場。關(guān)健是如何在市場中理性去實(shí)踐“貪婪”？我對此的理解是在機(jī)會來臨時(shí)需要貪婪，風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)必須得恐懼。（如何界定風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會才是問題的核心。）貪婪與恐懼大多數(shù)投資者害怕的不僅是虧錢，還害怕錯(cuò)過獲取較大利111彌補(bǔ)劣勢如果不能反正確予以擴(kuò)張，成功就永遠(yuǎn)只能是有限的；而如果不能把錯(cuò)誤壓縮在最小，成功是幾乎是根本不可能的。認(rèn)識自己的不足，向大師、向市場學(xué)習(xí)，盡可能的閱讀，在實(shí)踐中再總結(jié)?；久媸窃矗夹g(shù)面是流，技術(shù)面服從于基本面。如何根據(jù)自身特點(diǎn)將基本面與技術(shù)面有機(jī)結(jié)合？把優(yōu)勢發(fā)揮到極端固然重要，而更重要的是對劣勢的彌補(bǔ)。(對于相對收益中的短板效應(yīng)會對業(yè)績影響更明顯，這其中涉及到個(gè)人性格與團(tuán)隊(duì)精神。)很多人用很多時(shí)間來研究市場中最容易變化的東西，卻不愿意化時(shí)間思考投資中“不變性”的因素。彌補(bǔ)劣勢如果不能反正確予以擴(kuò)張，成功就永遠(yuǎn)只能是有限的；而如112股票價(jià)格影響股價(jià)的是公司前景，其他一切均屬次要。長期看股價(jià)最終依附于它的內(nèi)在價(jià)值。股票價(jià)格是一個(gè)很奇特的符號，一件物品的價(jià)格是由其價(jià)值而定，在股市中一只股票的價(jià)格則是由最后一位買家決定，而且他常會以趨勢來作為決定的標(biāo)準(zhǔn)。(這也是自己經(jīng)過很多失敗后對股票價(jià)格的理解。)股價(jià)就是股價(jià)，無論你認(rèn)為這只股票值多少錢，無論你認(rèn)為股價(jià)和股值是如何脫節(jié)，股價(jià)永遠(yuǎn)是對的。首先必須做好觀察者，通過觀察來感受股價(jià)的走向，通過觀察來尋找機(jī)會，再投入資金來實(shí)現(xiàn)這個(gè)機(jī)會。在證券市場中首選要考慮的是未來股價(jià)的漲與跌，而不是目前的股價(jià)的高與低。(強(qiáng)弱重要性遠(yuǎn)勝于股價(jià)高低)股票價(jià)格影響股價(jià)的是公司前景，其他一切均屬次要。長期看股價(jià)最113價(jià)格與價(jià)值價(jià)格是你現(xiàn)在付出的，價(jià)值是你未來得到的。眼前的價(jià)格就是它的價(jià)值。如果被低估，只是未來企業(yè)的價(jià)值未能夠在目前的時(shí)間里充分體現(xiàn)出來。有內(nèi)在價(jià)值的公司，遲早會體現(xiàn)出來，僅僅是時(shí)間的問題。所以說時(shí)間是有價(jià)值股票的好朋友，但時(shí)間也代表著不確定性。股票價(jià)格代表著市場最民主、最具代表性的選擇，代表股市的參與者在今天收市時(shí)對該股票的認(rèn)同。無論你對價(jià)值的判斷是多么基于科學(xué)的分析，如果股市的大多數(shù)參與者不認(rèn)同你的看法，股價(jià)將隨大多數(shù)人的意志而動(dòng)。盈利多少是公司效益的重點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債好壞則是關(guān)系企業(yè)生存的頭等大事，就多從這個(gè)角度分析價(jià)值，因?yàn)樵谑袌鲋袘?yīng)生存往往比盈利更重要。漲時(shí)重勢，跌時(shí)重值。價(jià)格與價(jià)值價(jià)格是你現(xiàn)在付出的，價(jià)值是你未來得到的。114確定性確定性、安全性、成長性、個(gè)股特性。在市場中唯一可以確定的就是“不確定”。（確定性的背后就是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會，市場就是因?yàn)橛胁淮_定性才有其特別的魅力。）如何從有限的已知推測無限的未知？市場最大特點(diǎn)：變化。最難點(diǎn)：選擇。最重點(diǎn)：應(yīng)變!選擇投資標(biāo)的時(shí)，需要確定是否為朝陽行業(yè)、優(yōu)秀管理者、具有市場認(rèn)同度。具有巨大上漲潛力公司需要天時(shí)、地利、人和三者有機(jī)配合。確定性確定性、安全性、成長性、個(gè)股特性。115潛力公司在“低成本快速復(fù)制”與“不可復(fù)制”的屬性中選擇。價(jià)格漲得越高而市盈率越低；大牛股！價(jià)格跌得越低而市盈率越高；大熊股！牛市與熊市基本面的分析：牛市就是發(fā)現(xiàn)上市公司優(yōu)點(diǎn)的過程，熊市就是尋找上市公司缺點(diǎn)的過程?；久媸歉荆镜睦麧櫤臀磥碲A利的前景最終決定著股票的價(jià)值與長期走勢,公司業(yè)績不斷的超預(yù)期才會出現(xiàn)股價(jià)上漲超預(yù)期的超級牛股。結(jié)合國際、國內(nèi)歷史發(fā)展的進(jìn)程，可以更快、更好的發(fā)現(xiàn)潛力公司。發(fā)現(xiàn)與參與為投資之源，重倉把握機(jī)會為投資之果。潛力公司在“低成本快速復(fù)制”與“不可復(fù)制”的屬性中選擇。116信息專業(yè)投資者是以書籍做為主要信息來源的市場玩家。市場中炒作的是信息不對稱性，越容易得到的信息越?jīng)]有價(jià)值。在市場中最重要的是過濾信息機(jī)制并正確評估信息的價(jià)值。所有人知道的信息，不值得再去知道了。重要的不是信息的多少，而是信息的準(zhǔn)確性與有效性。錯(cuò)誤的信息不如沒有信息。(鑒別錯(cuò)誤的方法)在得到信息進(jìn)行投資時(shí)，首先評估自己是不是最先知道消息和最先采取行動(dòng)的人。也評估別人的反應(yīng)。了解信息、獲取信息、利用信息。構(gòu)建信息平臺，提高交易質(zhì)量。信息專業(yè)投資者是以書籍做為主要信息來源的市場玩家。117好的方法在股市中行之有效的方法：定性選股、理性操作、突破買入、止損保護(hù)。最大的利好是跌過頭，最大的利空是漲過頭。作為投資人未來在股市盈利，需要在“識大勢、懂政策、選品種、抓時(shí)機(jī)、做波段”這十五字的真經(jīng)上多下內(nèi)功。公司基本面是框架與方向，決定未來股價(jià)的空間；股價(jià)技術(shù)面是輔助，幫助判斷趨勢與進(jìn)退時(shí)機(jī)。成功的投資需要基本面與技術(shù)面相互配合。強(qiáng)化潛力行業(yè)配置，把握進(jìn)退操作節(jié)奏。在“好的時(shí)機(jī)”發(fā)現(xiàn)“好的股票”以“好的價(jià)格”買入。好的方法在股市中行之有效的方法：定性選股、理性操作、突破買入118成功投資為何難？處理問題要化復(fù)雜為簡單；考慮問題要化簡單為復(fù)雜。誰都會出錯(cuò)。不愿意承認(rèn)自己做錯(cuò)是人類天生情感，做錯(cuò)時(shí)不愿意改正才是真正的錯(cuò)誤。因此以開放的心態(tài)尊重不同意見，尊重的不是結(jié)論，而是對方的邏輯或哲學(xué)。股市中成功的人之所以成功，是因?yàn)樗麄兛傇谙肴绾文軌虿皇?；失敗的人之所以失敗，是因?yàn)樗麄兲氤晒?！痛則不通，通則不痛。成功投資為何難？處理問題要化復(fù)雜為簡單；考慮問題要化簡單為復(fù)119發(fā)現(xiàn)、分析、跟蹤、操作、資金管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)都相當(dāng)于從樹根到某個(gè)樹頂位置的行徑路線，在每個(gè)小叉路口都可能因其它誘惑而出錯(cuò)誤入歧途。發(fā)現(xiàn)、分析、跟蹤、操作、資金管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)都相當(dāng)于從樹根到120螞蟻與跳蚤運(yùn)動(dòng)方式在絕大多數(shù)時(shí)間里，股價(jià)是以螞蟻爬行的方式運(yùn)行，但在少數(shù)時(shí)間也會以跳蚤的方式運(yùn)行，這將導(dǎo)致超額收益與巨大風(fēng)險(xiǎn)。觀察、分析并理解股價(jià)以螞蟻或跳蚤的運(yùn)動(dòng)方式以及特點(diǎn)。在1950年到2000年的1.45萬個(gè)交易日里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從17點(diǎn)漲到1470點(diǎn)，如果去掉漲幅最高的40個(gè)交易日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅僅為288點(diǎn)。中國股市從1990年開盤到昨天收盤的5021個(gè)交易日里，上證指數(shù)上漲了2651%，如果在跌幅最大的40個(gè)交易日持有股票，100萬投資變?yōu)?1759元，跌幅97.82%。如果把握漲幅最大的40個(gè)交易日，100萬投資變?yōu)?.39億元，收益達(dá)238倍。其實(shí)投資是在很少的日子會決定很多的事情。螞蟻與跳蚤運(yùn)動(dòng)方式在絕大多數(shù)時(shí)間里，股價(jià)是以螞蟻爬行的方式運(yùn)121中國股市歷史上漲跌最大的40個(gè)交易日

(投資是在很少的日子會決定很多的事情)中國股市歷史上漲跌最大的40個(gè)交易日

(投資是在很少的日子會122優(yōu)秀專業(yè)投資者素質(zhì)渴望成功、對市場有很強(qiáng)求知欲、不斷學(xué)習(xí)的能力；勇于承認(rèn)錯(cuò)誤、不懼怕失敗。善于總結(jié)、評估；好奇心理與發(fā)現(xiàn)的眼光，對新知識、新信息有較強(qiáng)消化能力，通過觀察擁有發(fā)現(xiàn)和解決問題的意識；規(guī)劃與執(zhí)行能力；篩選、消化信息能力，對投資各領(lǐng)域認(rèn)識都具備一定的廣度與深度；開放的心理、靈活的應(yīng)對能力(避免過于自信與過度遲鈍，對變化具有敏感的反應(yīng))；依靠自己的思考得出投資決定（具有獨(dú)立性、前瞻性、大局觀）；良好的人格魅力，誠實(shí)、勤奮；具備市場中的常識，沒有明顯的短板效應(yīng)。優(yōu)秀投資人最重要的素質(zhì)是常識和性格。優(yōu)秀專業(yè)投資者素質(zhì)渴望成功、對市場有很強(qiáng)求知欲、不斷學(xué)習(xí)的能123進(jìn)入市場是被市場包圍，還是被自己所包圍？進(jìn)入市場是被市場包圍，還是被自己所包圍？124大牛股共同特征：低成本復(fù)制與不可復(fù)制性，壟斷和龍頭的品牌公司是牛股最大特征。一流企業(yè)做標(biāo)準(zhǔn)，二流企業(yè)做品牌，三流企業(yè)做產(chǎn)品。(優(yōu)秀公司包含好的商業(yè)模式、經(jīng)營設(shè)想、發(fā)展戰(zhàn)略和高效管理層。)在行業(yè)領(lǐng)先或有技術(shù)專利的中小型企業(yè)更具成長性與潛力。具有明顯競爭優(yōu)勢如品牌效應(yīng)、技術(shù)壁壘、市場進(jìn)入壁壘、規(guī)模優(yōu)勢、新技術(shù)、新產(chǎn)品等的上市公司。一定是被市場普遍認(rèn)同的才能發(fā)展成為未來的大牛股。真實(shí)的業(yè)績與分紅回報(bào)是支持股價(jià)長期上漲的原動(dòng)力。業(yè)績不斷超預(yù)期才會帶來股價(jià)超預(yù)期的上漲，從而成為大牛股。分析一只牛股對自己人生以及財(cái)富的意義。大牛股共同特征：低成本復(fù)制與不可復(fù)制性，壟斷和龍頭的品牌公司125公司管理團(tuán)隊(duì)很關(guān)健三位一體：企業(yè)創(chuàng)業(yè)者、股權(quán)持有者、目前公司管理者。(公司股權(quán)結(jié)構(gòu)必須重視，這樣管理者具有專業(yè)性、可靠性，企業(yè)會走得更遠(yuǎn)、發(fā)展得更好。)考查公司管理層要素：是否為行業(yè)專家？是否具有創(chuàng)業(yè)精神、敬業(yè)精神和合作精神？管理者本人：正直、敬業(yè)、自信卻不自大。對工作或從事行業(yè)十分狂熱，能長時(shí)間、全身心投入到工作中，追求高效業(yè)績與杰出表現(xiàn)。(優(yōu)秀企業(yè)管理者如此，優(yōu)秀股票作手亦是如此。)考查上市公司重點(diǎn)一是誠信，二是發(fā)展戰(zhàn)略，三是細(xì)節(jié)。觀察公司核心領(lǐng)導(dǎo)在講什么？想什么？原來講了什么？曾做了什么？未來會怎么做？公司管理團(tuán)隊(duì)很關(guān)健三位一體：企業(yè)創(chuàng)業(yè)者、股權(quán)持有者、目前公司126美國股票市場近50年來投資理念演變歷史

(證券市場中故事會的話題經(jīng)常都在變化)追溯美國股票市場近50年投資理念演變的歷史，大致按以下線索在展開，其中又蘊(yùn)涵著某種周期性的循環(huán)規(guī)律：--電子、半導(dǎo)體股（60‘S）--績優(yōu)藍(lán)籌股（70‘S）--生物工程股（80‘S）--亞洲四小龍、網(wǎng)絡(luò)股（90‘S）--傳統(tǒng)行業(yè)績優(yōu)藍(lán)籌股。美國股票市場近50年來投資理念演變歷史

(證券市場中故事會的127交易事項(xiàng)投資主要是圍繞著兩件事進(jìn)行：一是對投資證券的選擇；二是對市場時(shí)機(jī)的把握。建倉的節(jié)奏、減倉的節(jié)奏；底部與頂部的形態(tài)特征與操作策略，高位下跌與高位盤整，理解高位動(dòng)態(tài)背后的意義；投資股票最需要避免、最大的風(fēng)險(xiǎn)是手中持有股票出現(xiàn)“失控”狀態(tài)?？偨Y(jié)提高自己的投資方法，研究公司基本面，勝過時(shí)刻看著走勢圖。交易事項(xiàng)投資主要是圍繞著兩件事進(jìn)行：一是對投資證券的選擇；二128中國文化幫助成功之精典：己所不欲，勿施于人。（圣人對學(xué)生所授終生受用之觀點(diǎn)。）莫以善小而不為,莫以惡小而為之。（歷史記載中皇帝對太子最重要囑托。）知之者不如好之者，好之者不如樂之者。居安思危，思則有備，有備無患。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)。大事難事看擔(dān)當(dāng)，順境逆境看襟度，臨喜臨怒看涵養(yǎng)，群行群止看識見。（自勉。用此標(biāo)準(zhǔn)去處世與鑒別朋友。）中國文化幫助成功之精典：己所不欲，勿施于人。（圣人對學(xué)生所授129調(diào)整心態(tài)、提高認(rèn)識天降大任于斯人也，必先餓其體膚，勞其筋骨，苦其心智。路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索。探索在市場中自我培訓(xùn)提高方法。要記著：你買的股票都是別人賣給你的，你賣的股票都被別人買去了。沒有理由認(rèn)為你比別人更幸運(yùn)或更聰明。勤勞、節(jié)儉、學(xué)習(xí)、積累是取得成功的關(guān)健。小勝在謀，大勝依德。調(diào)整心態(tài)、提高認(rèn)識天降大任于斯人也，必先餓其體膚，勞其筋骨，130發(fā)現(xiàn)黑馬難，騎穩(wěn)更難讓人面對上漲的股票過早離場的主要原因有兩個(gè)：一是人好小便宜或者厭惡風(fēng)險(xiǎn)的心理；二是沒有經(jīng)驗(yàn)與能力去判斷股票是否還會再漲。賺錢總是讓人很愉快的，在市場里賣掉賺錢并且正在上漲的股票可能會喪失更大的機(jī)會。賣出股票比買入股票難度系數(shù)要大很多，因此你必須在每個(gè)人對情況都清楚情況之前操作。發(fā)現(xiàn)黑馬難，騎穩(wěn)更難。特別是重倉持有時(shí)，在大幅上升后，隨時(shí)會有想獲利的心態(tài)。成功投資大牛股在比耐心，耐心背后比的是信心，信心的背后則是認(rèn)真分析、仔細(xì)跟蹤與投資邏輯。你的人生修養(yǎng)與知識積累讓你能夠從容面對所有的風(fēng)風(fēng)雨雨，那么你自己就是那匹最大的黑馬。發(fā)現(xiàn)黑馬難，騎穩(wěn)更難讓人面對上漲的股票過早離場的主要原因有兩131通過分析別人來掙錢的股市每個(gè)人思想都是真實(shí)存在的東西——它是一種力量，這種力量影響著市場趨勢。股市就是每個(gè)人都希望通過分析別人來掙別人的錢的地方，是一個(gè)特殊的艱苦環(huán)境，每個(gè)人都是你的對手，你也是每個(gè)人的對手。在投資時(shí)化在分析自身行為的時(shí)間不能少于分析股市的時(shí)間。成功的投資者必須學(xué)會獨(dú)立思考，必須能獨(dú)立地分析市場和做決定。獨(dú)立思考是心理成熟和抗干擾力強(qiáng)的標(biāo)志。自己穩(wěn)了，所有人都不是對手；自己不穩(wěn)，所有人都是對手。(奧運(yùn)冠軍楊威在訪談時(shí)的總結(jié)，投資人在市場里其實(shí)也是如此。)通過分析別人來掙錢的股市每個(gè)人思想都是真實(shí)存在的東西——它是132重點(diǎn)是考慮自己能夠控制的雖然進(jìn)行一次投資是以買入開始的，但股票股市場中的核心是賣出，賣出早了少賺錢，賣出晚了被套還要虧錢，可以說在市場中的成敗是圍繞賣出進(jìn)行的。要想在市場中生存，應(yīng)該重點(diǎn)研究賣出的技巧。在確定的盈利與不確定的盈利之間，投資者偏愛確定的；但在確定的虧損與不確定的虧損之間，投資者則偏愛不確定的。盯住止損，止損是自己控制的；不考慮利潤，因?yàn)槔麧櫴怯墒袌隹刂频摹Ｖ攸c(diǎn)是考慮自己能夠控制的雖然進(jìn)行一次投資是以買入開始的，但股133股票交易只注意兩點(diǎn)：A.買什么股票；B.買入價(jià)格。要選擇簡單、自然、決策果斷而不需要依靠太多數(shù)據(jù)的方法。不要向下攤低成本。第一次入場后，帳面上如沒有利潤，不要加碼。第一次入場帳面上有利潤，表示你的判斷正確，那么可以擴(kuò)大戰(zhàn)果，適當(dāng)加碼。用唯心的說法來講是所看中的股票能否賺錢可看出與你有緣無緣。有緣則聚，緣盡則散。即時(shí)止損離場，另尋機(jī)會是交易重點(diǎn)。投資者應(yīng)渴望牛市，精于熊市。相信理論并總結(jié)別人與自己成功的經(jīng)驗(yàn)。股票交易只注意兩點(diǎn)：A.買什么股票；B.買入價(jià)格。要選擇簡單134交易的基本規(guī)律：看盤的目的第一是確定交易方向，第二是什么時(shí)候交易。今日最高價(jià)高于昨日最高價(jià)，收盤價(jià)高于昨日收盤價(jià)，代表著向上趨勢在延續(xù)；趨勢向下時(shí)亦同。趨勢決定交易方向與節(jié)奏。第一時(shí)間把握行情轉(zhuǎn)向訊號：經(jīng)過連續(xù)性下跌之后，今日的最低位比昨日的最低位還要低；但今日的收市價(jià)卻比昨日收市價(jià)高。反之!從心理上要把每一筆交易都看成按照操作系統(tǒng)來進(jìn)行的最關(guān)健的交易，把每一筆交易都看成最后一顆子彈，以提高交易的質(zhì)量。交易的基本規(guī)律：135遵循簡單的原則優(yōu)秀投資者總是在不斷地減少交易方面發(fā)展，市場里的錢也不斷從活躍的投資者流向有耐心的投資者。(短線交易是在看似賺錢多的背后，虧損有可能會更多。)投資應(yīng)遵循簡單的原則，事物簡單了也就會變得清晰，簡單的原則對自己的投資行為約束也就變得有力，不符合自己原則的事情也就容易抵制。知止而后能定，定而后能靜，靜而后能安，安而后能慮，慮而后能得。遵循簡單的原則優(yōu)秀投資者總是在不斷地減少交易方面發(fā)展，市場里136投資真正的內(nèi)涵等候風(fēng)險(xiǎn)度有限而潛藏巨大收益的局面－－這才是投資的真正內(nèi)涵。(在機(jī)會面前配置的量重于價(jià)格。)投資是在掌握有利勝算的情況下才承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，投資的藝術(shù)包括許多能力：精確的解釋當(dāng)時(shí)的狀況；掌握勝算；知道如何下注，即使是在輸?shù)那闆r下，你仍能夠參與下一盤賭局；具備心理的紀(jì)律，執(zhí)行客觀的知識，而不是由情結(jié)主導(dǎo)決策。在所采用的各種策略中，判斷正確時(shí)，可以獲利巨額的利潤；若發(fā)生錯(cuò)誤，損失卻相當(dāng)有限---這是資金管理的精義所在!投資真正的內(nèi)涵等候風(fēng)險(xiǎn)度有限而潛藏巨大收益的局面－－這