首發(fā)財(cái)務(wù)審計(jì)問(wèn)題課件

首次公開(kāi)發(fā)行股票

財(cái)務(wù)方面幾個(gè)問(wèn)題2008年06月●北京信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所劉景偉65542288Liu_jingwei@首次公開(kāi)發(fā)行股票

財(cái)務(wù)方面幾個(gè)問(wèn)題2008年06月●北京1目 錄新舊會(huì)計(jì)銜接同一控制下企業(yè)重組報(bào)告期后股本發(fā)生變化目前發(fā)行審核中的幾個(gè)問(wèn)題目 錄2會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

執(zhí)行時(shí)點(diǎn)依據(jù)：《關(guān)于做好與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)信息披露工作的通知》（2006年11月29日，2006[136]號(hào)）2007年4月1日后刊登招股意向書(shū)的，原則上應(yīng)該按新準(zhǔn)則編制和披露申報(bào)報(bào)表；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

執(zhí)行時(shí)點(diǎn)依據(jù)：《關(guān)于做好與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)3會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法依據(jù)：《信息披露規(guī)范問(wèn)答第7號(hào)－新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則過(guò)渡期間比較財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的編制和披露》（2007年2月15日，2007[10]號(hào)）申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表：確認(rèn)2007年1月1日的資產(chǎn)負(fù)債表期初數(shù)，并以此為基礎(chǔ)，分析《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第38號(hào)－首次執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》第五條至第十九條對(duì)可比期間利潤(rùn)表和可比期初資產(chǎn)負(fù)債表的影響，按照追溯調(diào)整的原則編制可比期間利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法依據(jù)：《信息披露規(guī)范問(wèn)答第74會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法備考利潤(rùn)表：假定自申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表比較期初開(kāi)始全面執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以上述方法確定的可比期間最早期初資產(chǎn)負(fù)債表為起點(diǎn)，編制比較期間的備考利潤(rùn)表；需在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露，即應(yīng)審計(jì)；需在招股說(shuō)明書(shū)“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”中披露，保薦代表人應(yīng)履行適當(dāng)?shù)谋M職調(diào)查程序。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法備考利潤(rùn)表：假定自申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)5會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法申請(qǐng)文件包括三類(lèi)不同編制基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表：原始財(cái)務(wù)報(bào)表－按原制度編制；申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表－按新準(zhǔn)則部分追溯調(diào)整；備考利潤(rùn)表－按新準(zhǔn)則全面追溯調(diào)整。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法6會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

原始財(cái)務(wù)報(bào)表與備考報(bào)表原始財(cái)務(wù)報(bào)表的目的：佐證稅務(wù)資料；反映在不以上市為目標(biāo)的環(huán)境下，發(fā)行人財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理能力及核算水平。備考利潤(rùn)表的目的：主要使用者為具備一定財(cái)務(wù)知識(shí)的公眾投資者；不考慮可靠性，將歷史財(cái)務(wù)信息按上市后適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則全面重編；解決信息可比性，方便進(jìn)行趨勢(shì)分析。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

原始財(cái)務(wù)報(bào)表與備考報(bào)表原始財(cái)務(wù)報(bào)表的目的7會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的原則：目的是將少數(shù)人擁有的公司公眾化；報(bào)表使用者為全體投資人；在第38號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的框架范圍內(nèi)，編制歷史財(cái)務(wù)信息應(yīng)當(dāng)遵循的首要原則是可靠性原則；以法律規(guī)定的期間為申報(bào)期間，決定了申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表必然是比較報(bào)表，還應(yīng)兼顧可比性原則；新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則首次執(zhí)行日為2007年1月1日。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的原則：8會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表制度的變遷決定了申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表只能是部分追溯調(diào)整，未來(lái)的報(bào)表編制基礎(chǔ)會(huì)是：三年及一期申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表部分追溯調(diào)整全面執(zhí)行新準(zhǔn)則2005年2006年2007年2008年一期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表制度的變遷決定了申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表9會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算與披露：以申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)計(jì)算，發(fā)行條件的考核亦以此為依據(jù)；若申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表與備考利潤(rùn)表存在較大差異的，應(yīng)在“管理層討論與分析”中分析原因；

H股公司和紅籌公司：其在境外市場(chǎng)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表已按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行，因此允許按照全面追溯調(diào)整的原則編制申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表，同時(shí)不編制備考利潤(rùn)表；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算與披露：以申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)10同一控制下企業(yè)重組同一實(shí)際控制人對(duì)其控制的相同或類(lèi)似業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，要求被重組方自報(bào)告期期初或成立之日起即為該實(shí)際控制人所控制，且業(yè)務(wù)內(nèi)容與擬發(fā)行主體具有相關(guān)性（相同、類(lèi)似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）。同一控制下企業(yè)重組同一實(shí)際控制人對(duì)其控制的相同或類(lèi)似業(yè)務(wù)進(jìn)行11同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目百分之五十，但不超過(guò)百分之百的，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行主體的要求，將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見(jiàn)。同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前12同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目百分之百的，為便于投資者了解重組后的整體運(yùn)營(yíng)情況，運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行。發(fā)行申請(qǐng)前一年及一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，對(duì)資產(chǎn)總額或營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額的影響應(yīng)累計(jì)計(jì)算同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前13同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一會(huì)計(jì)年度與擬發(fā)行主體存在關(guān)聯(lián)交易的，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額按扣除該等交易后的口徑計(jì)算。被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目百分之二十的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少需包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一會(huì)計(jì)年度與擬發(fā)行主體存在關(guān)14同一控制下企業(yè)重組重組屬于同一控制下企業(yè)合并事項(xiàng)的，被重組方合并前的凈損益應(yīng)計(jì)入非經(jīng)常性損益，并在申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中單獨(dú)列示。同一控制下企業(yè)重組重組屬于同一控制下企業(yè)合并事項(xiàng)的，被重組方15報(bào)告期后股本發(fā)生變化

報(bào)告期后股本發(fā)生變化情況：申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表截至日后股東進(jìn)行增資；申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表截止日后進(jìn)行資本公積或未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本的情況。影響：申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表，作為投資者分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況最基礎(chǔ)的資料，無(wú)法準(zhǔn)確反映公司股本情況；招股說(shuō)明書(shū)中披露相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)法準(zhǔn)確反映企業(yè)水平，進(jìn)而可能影響投資者對(duì)企業(yè)估值和未來(lái)投資收益的判斷；報(bào)告期后股本發(fā)生變化

報(bào)告期后股本發(fā)生變化情況：16報(bào)告期后股本發(fā)生變化

處理意見(jiàn)：如企業(yè)近期出現(xiàn)股本變化，需在選擇申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告期時(shí)，保證報(bào)告期截止日財(cái)務(wù)報(bào)表能夠反映企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行前的最終狀態(tài)。報(bào)告期后股本發(fā)生變化

處理意見(jiàn)：17目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

目前基本情況2007年以來(lái)未過(guò)會(huì)公司存在的主要問(wèn)題獨(dú)立性募集資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易資金占用目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

目前基本情況18目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)持續(xù)盈利能力主體資格稅收問(wèn)題規(guī)范運(yùn)作歷史出資目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)19目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

目前審核情況截至到4月底，在審超過(guò)200家，其中當(dāng)年申報(bào)150家（一季末申報(bào)100家）；提交發(fā)審會(huì)56家，過(guò)會(huì)50家。2007年，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委共審核企業(yè)證券發(fā)行申請(qǐng)354家次，未通過(guò)的公司共有55家，其中首發(fā)38家，再融資17家，否決率為15.54%，較2006年的13.84略高。審核問(wèn)題：審核壓力大，目前審核周期（從受理到發(fā)行）平均為半年；在年末、半年末、季末等時(shí)點(diǎn)集中申報(bào)，造成積壓，今年5月末申報(bào)的企業(yè)可能7-8月仍無(wú)法出具反饋意見(jiàn)。目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

目前審核情況20目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

發(fā)審委對(duì)被否企業(yè)的審核意見(jiàn)分為主要否決意見(jiàn)和披露性審核意見(jiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，被否決企業(yè)的平均主要否決意見(jiàn)為1.93條，只有18家企業(yè)被否決的主要否決意見(jiàn)為1條。目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

發(fā)審委對(duì)被否企業(yè)的審核意見(jiàn)分為主要否決21目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

首發(fā)信息披露質(zhì)量、是否符合上市條件主體資格獨(dú)立性規(guī)范運(yùn)作財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)募集資金運(yùn)用發(fā)展前景持續(xù)盈利能力盈利模式和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。。。。。。。。。目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

首發(fā)22目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

再融資—信息披露真實(shí)性準(zhǔn)確性完整性基本不再對(duì)投資價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)做出判斷目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

再融資—信息披露23獨(dú)立性

第14條具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。15條發(fā)行人的資產(chǎn)完整。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專(zhuān)利、非專(zhuān)利技術(shù)的所有權(quán)或者使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售系統(tǒng)；非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的業(yè)務(wù)體系及相關(guān)資產(chǎn)。獨(dú)立性

第14條具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的24獨(dú)立性第16條發(fā)行人的人員獨(dú)立。發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書(shū)等高級(jí)管理人員不得在…中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在..企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在…企業(yè)中兼職。第17條發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立。第18條發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立。第19條發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。獨(dú)立性第16條發(fā)行人的人員獨(dú)立。發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、25獨(dú)立性主要分為兩類(lèi)：對(duì)內(nèi)，對(duì)主要股東的依賴(lài)，關(guān)聯(lián)交易，資金占用；對(duì)外，技術(shù)或者業(yè)務(wù)上對(duì)其他公司的依賴(lài)。案例1，某企業(yè)，發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)的采購(gòu)、銷(xiāo)售行為主要依賴(lài)于包括股東單位、與實(shí)際控制人關(guān)系最為密切的單位，尤其是發(fā)行人對(duì)關(guān)聯(lián)股東的銷(xiāo)售價(jià)格明顯高于與其他非股東單位的銷(xiāo)售價(jià)格，發(fā)行人對(duì)關(guān)聯(lián)股東的采購(gòu)價(jià)格明顯低于與其他非關(guān)聯(lián)企業(yè)的采購(gòu)價(jià)格，發(fā)行人對(duì)該等情形既未在招股說(shuō)明書(shū)中予以完整、準(zhǔn)確的做出信息披露，也未對(duì)其合理性做出有依據(jù)的充分說(shuō)明。發(fā)行人缺乏直接面向市場(chǎng)的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力。獨(dú)立性主要分為兩類(lèi)：對(duì)內(nèi)，對(duì)主要股東的依賴(lài)，關(guān)聯(lián)交易，資金占26獨(dú)立性案例2某企業(yè)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)的轉(zhuǎn)讓、許可等技術(shù)交易安排顯示發(fā)行人尚未獨(dú)立取得或不能完全自主的實(shí)施相關(guān)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在此方面還有賴(lài)于滿(mǎn)足與關(guān)聯(lián)方之間達(dá)成的商業(yè)附加條件。因此，發(fā)行人相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)（尤其是募投項(xiàng)目之一的技術(shù)）的取得、使用及實(shí)施可能存在限制以及重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。案例3某企業(yè)，發(fā)行人在軟件開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域與控股股東及控制的企業(yè)存在重大依賴(lài)，發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將持續(xù)依賴(lài)于集團(tuán)，對(duì)立面對(duì)市場(chǎng)能力不夠，獨(dú)立性存在缺陷。獨(dú)立性案例2某企業(yè)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)27獨(dú)立性

案例4某公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴(lài)于和國(guó)外公司簽訂的技術(shù)許可合同，具有不確定性。公司主導(dǎo)產(chǎn)品是基于國(guó)外公司系統(tǒng)所開(kāi)發(fā)的軟件產(chǎn)品，影響公司持續(xù)盈利能力。同時(shí)公司盈利水平對(duì)稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼的依賴(lài)程度較高。最近兩年稅收優(yōu)惠及財(cái)政補(bǔ)貼收入占凈利潤(rùn)的比例達(dá)到31%和26%。案例5某公司是其集團(tuán)實(shí)行主輔分離改制設(shè)立的，主要業(yè)務(wù)是為集團(tuán)提供配套的技術(shù)服務(wù)，為集團(tuán)公司服務(wù)的收入約占60%左右，公司多數(shù)收入確認(rèn)要到年度結(jié)束時(shí)，存在收入與成本不配比的情況。報(bào)告期內(nèi)，公司享受稅收優(yōu)惠較多，對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大，近3年分別占到43.20%，46.35%，53.52%.報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收帳款大幅增加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量持續(xù)下降。案例6某公司主要從事化工新材料生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其重要原材料嚴(yán)重依賴(lài)單一供應(yīng)商，占比70%以上，且該材料價(jià)格3年上漲超過(guò)80%。公司的核心技術(shù)主要為非專(zhuān)利技術(shù)，體現(xiàn)為各種配方及生產(chǎn)工藝條件，容易泄密，公司募集資金項(xiàng)目的技術(shù)主要來(lái)源于從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手引進(jìn)的技術(shù)人員，該技術(shù)能否在大批量生產(chǎn)中應(yīng)用存在不確定性。獨(dú)立性

案例4某公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴(lài)于和國(guó)外公司簽訂的技術(shù)許28募集資金運(yùn)用第三十八條募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。第三十九條募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。第四十條募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。第四十一條發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場(chǎng)前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效益。第四十二條募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。第四十三條發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專(zhuān)項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)。募集資金運(yùn)用第三十八條募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上29募集資金運(yùn)用

普遍存在的問(wèn)題—高度關(guān)注在被否決的38家首發(fā)企業(yè)中，有16家企業(yè)存在募集資金的投向問(wèn)題，占42.11%，而在再融資項(xiàng)目中比例更是高達(dá)43.06%。項(xiàng)目不確定，未落實(shí)項(xiàng)目過(guò)多，資金缺口大，無(wú)保障項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大項(xiàng)目分散及投資結(jié)構(gòu)不合理前次募集資金變動(dòng)過(guò)大或過(guò)頻繁或披露不規(guī)范募集資金運(yùn)用

普遍存在的問(wèn)題—高度關(guān)注30募集資金運(yùn)用案例7發(fā)審委認(rèn)為發(fā)行人尚未有本次募投項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)業(yè)化的經(jīng)驗(yàn)，且未能充分披露其經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式，本次募投項(xiàng)目存在重大投資風(fēng)險(xiǎn)。案例8某企業(yè)，發(fā)行人在國(guó)內(nèi)疫苗的產(chǎn)銷(xiāo)量和競(jìng)爭(zhēng)地位上并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，本次募投項(xiàng)目之一的疫苗產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目建成后將使發(fā)行人新增4-5倍的生產(chǎn)能力，發(fā)行人對(duì)如何消化新增產(chǎn)能未能提供有說(shuō)服力的依據(jù)，且擬新生產(chǎn)的疫苗尚未取得新藥證書(shū)和藥品批準(zhǔn)文號(hào)，在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境下募投項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售存在不確定性，不符合有關(guān)規(guī)定。募集資金運(yùn)用案例7發(fā)審委認(rèn)為發(fā)行人尚未有本次募投項(xiàng)目的生31募集資金運(yùn)用

案例9某企業(yè)，公司毛利率及凈資產(chǎn)收益率水平呈較大幅度下滑，且在主導(dǎo)產(chǎn)品毛利率大幅下滑、市場(chǎng)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、2006年壓產(chǎn)的情況下投入大量資金進(jìn)行主導(dǎo)產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，該募投項(xiàng)目未來(lái)盈利前景存在不確定性。案例10某企業(yè)，根據(jù)《募集說(shuō)明書(shū)》，發(fā)行人本次募集資金額投資項(xiàng)目之房地產(chǎn)項(xiàng)目的后續(xù)資金需求為4.3億元，據(jù)發(fā)行人陳述，該項(xiàng)目目前預(yù)售回款良好，截至目前已實(shí)現(xiàn)預(yù)售9億余元，收到預(yù)售房款4.5億元。已收到的房款足以支付后續(xù)開(kāi)發(fā)的相關(guān)成本，無(wú)使用本次募集自己的必要，不符合有關(guān)規(guī)定。募集資金運(yùn)用

案例9某企業(yè)，公司毛利率及凈資產(chǎn)收益率水平32募集資金運(yùn)用

案例11某公司募集資金五個(gè)項(xiàng)目中有三個(gè)不具備實(shí)施條件，募集資金使用存在較大風(fēng)險(xiǎn)。擬投入的鐵路計(jì)算機(jī)聯(lián)鎖系統(tǒng)以及分散自律調(diào)度系統(tǒng)項(xiàng)目，未取得產(chǎn)品認(rèn)定證書(shū);無(wú)線(xiàn)機(jī)車(chē)調(diào)度系統(tǒng)和監(jiān)控系統(tǒng)雖然拿到了認(rèn)定證書(shū)，但屬于新產(chǎn)品，公司還需要參與投標(biāo)才有可能拿到項(xiàng)目，項(xiàng)目何時(shí)達(dá)產(chǎn)以及能否取得效益存在較大不確定性。募集資金運(yùn)用

案例11某公司募集資金五個(gè)項(xiàng)目中有三個(gè)不具33募集資金運(yùn)用

案例12某公司目前動(dòng)漫業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重不到10%，本次募集資金項(xiàng)目中最大的項(xiàng)目即投資于該領(lǐng)域，該領(lǐng)域的市場(chǎng)是2005年開(kāi)始啟動(dòng)的，尚處于商業(yè)模式完善階段，項(xiàng)目前景存在不確定性；此外公司另兩個(gè)募集資金項(xiàng)目目前尚未有產(chǎn)品或服務(wù)，未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)作,存在不確定性。募集資金運(yùn)用

案例12某公司目前動(dòng)漫業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收34募集資金運(yùn)用案例13某公司下設(shè)眾多子公司，各子公司的功能定位不清晰，歷史演變復(fù)雜，發(fā)行人對(duì)這些子公司的控制力有限，募集資金項(xiàng)目主要由這些子公司實(shí)施，且與目前發(fā)行人主營(yíng)產(chǎn)品存在差異，風(fēng)險(xiǎn)較大。案例14某軟件公司擬投資5000萬(wàn)元用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，但公司現(xiàn)有營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的7個(gè)網(wǎng)點(diǎn)中有5個(gè)虧損，在公司現(xiàn)有營(yíng)銷(xiāo)模式下繼續(xù)投資營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，盈利前景存在重大不確定性。募集資金運(yùn)用案例13某公司下設(shè)眾多子公司，各子公司的功35關(guān)聯(lián)交易面廣種類(lèi)繁多，交易頻繁，內(nèi)容復(fù)雜金額及影響大內(nèi)部安排，容易操縱，對(duì)企業(yè)報(bào)表的影響大難以發(fā)現(xiàn)及監(jiān)管關(guān)聯(lián)交易可以存在，但是要證明：1、必要性；2、定價(jià)公允性；3、關(guān)聯(lián)交易是逐年減少而不是增加。關(guān)聯(lián)交易面廣36關(guān)聯(lián)交易目的及動(dòng)機(jī)定價(jià)不公允關(guān)聯(lián)方界定不完整會(huì)計(jì)處理不當(dāng)交易程序不規(guī)范實(shí)質(zhì)關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化關(guān)聯(lián)交易目的及動(dòng)機(jī)37關(guān)聯(lián)交易案例15某公司與控股股東及其它關(guān)聯(lián)方在銷(xiāo)售貨物、采購(gòu)原材料、租賃房屋、提供勞務(wù)、支付代理費(fèi)和代繳社保統(tǒng)籌費(fèi)等多個(gè)方面存在關(guān)聯(lián)交易，金額較大，而且募投項(xiàng)目實(shí)施以后，關(guān)聯(lián)交易的金額還將繼續(xù)擴(kuò)大，公司對(duì)控股股東的依賴(lài)性過(guò)大。關(guān)聯(lián)交易案例15某公司與控股股東及其它關(guān)聯(lián)方在銷(xiāo)售貨物、38關(guān)聯(lián)交易案例17某公司主要從事設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售基于SCDMA技術(shù)的無(wú)限接入通信系統(tǒng)設(shè)備，無(wú)線(xiàn)接入信息化平臺(tái)和終端設(shè)備，并提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)和技術(shù)授權(quán)，具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。最近三年一期(2006年上半年)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為18555，58226，108989以及49415萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為3522，13236，20605以及7700萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好。但國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)不完善，存在如下問(wèn)題：關(guān)聯(lián)交易案例17某公司主要從事設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售基于SCD39關(guān)聯(lián)交易案例17（續(xù)）股東與高管利益與公司利益未能協(xié)調(diào)一致，主要表現(xiàn)為：股東未將核心技術(shù)注入到公司，公司與關(guān)聯(lián)方存在重大知識(shí)產(chǎn)權(quán)類(lèi)關(guān)聯(lián)交易以及其他關(guān)聯(lián)交易，主要募集資金項(xiàng)目技術(shù)是由公司和關(guān)聯(lián)方合作開(kāi)發(fā)的；未明確披露第二大股東希威爾的股東構(gòu)成，公司設(shè)立后股權(quán)變更情況披露不充分，公司重要關(guān)聯(lián)方披露不充分。關(guān)聯(lián)交易案例17（續(xù)）股東與高管利益與公司利益未能協(xié)調(diào)一40關(guān)聯(lián)交易案例18（2008年未獲通過(guò)）某變壓器公司，關(guān)聯(lián)交易大，無(wú)市場(chǎng)可比價(jià)格，無(wú)法判斷關(guān)聯(lián)交易的公允性。案例19（程序違規(guī)）某企業(yè)，2006年發(fā)行人董事會(huì)決議同意下屬子公司增資事宜，發(fā)行人放棄按比例增資，導(dǎo)致發(fā)行人對(duì)該子公司的投資比例由80%下降為55%，而該子公司的經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)非常好。該項(xiàng)決議未在提交股東大會(huì)批準(zhǔn)的情況下就付諸實(shí)施，存在公司法149條第1款第4、5項(xiàng)規(guī)定的情形。關(guān)聯(lián)交易案例18（2008年未獲通過(guò)）某變壓器公司，關(guān)聯(lián)41關(guān)聯(lián)交易案例20某企業(yè)，發(fā)行人與大股東之間存在以下關(guān)聯(lián)交易：發(fā)行人與控股股東合作業(yè)務(wù)的分成比例從2003年1月后發(fā)生了不利于發(fā)行人的大比例調(diào)整。發(fā)行人陳述認(rèn)為分成比例的調(diào)整系業(yè)務(wù)收入下降所致，但財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容與發(fā)行人在發(fā)審委會(huì)議上的陳述不一致。2001年發(fā)行人與控股股東簽訂了一個(gè)為期15年，收入按五五比例分成的合作協(xié)議。2003年雙方簽訂《補(bǔ)充協(xié)議》，約定從2002年起合作投資收益分配方式由五五分成改為發(fā)行人每年獲得固定投資收益，期限為12年。上述情況標(biāo)明發(fā)行人業(yè)務(wù)獨(dú)立性差，對(duì)控股股東及其他關(guān)聯(lián)方存在較大依賴(lài)。以上協(xié)議的調(diào)整使發(fā)行人處于不利地位，并且這種情況依然存在，不符合有關(guān)規(guī)定。關(guān)聯(lián)交易案例20某企業(yè)，發(fā)行人與大股東之間存在以下關(guān)聯(lián)交42資金占用案例21某煤業(yè)公司（2008年未獲通過(guò)）大股東資金占用較多：大股東2003－2006占用21億元，2007年才按照2.25%的年利率歸還擬上市公司。但是同時(shí)，大股東又向下屬公司提供委托貸款，利率為年7％。案例22某企業(yè)，發(fā)行人實(shí)際控制人控制的6家公司頻繁占用發(fā)行人及其控股子公司大額資金，發(fā)行人欠缺有效的資金管理制度，財(cái)務(wù)獨(dú)立性差，不符合相關(guān)規(guī)定。資金占用案例21某煤業(yè)公司（2008年未獲通過(guò)）大股東資43資金占用案例23某公司實(shí)際控制人控制公司85%以上的股份，除發(fā)行人以外，還控有17家子公司。2004年至2006年9月期間，控股股東未簽訂相關(guān)資金借款或還款協(xié)議,通過(guò)資金直接撥款形式，發(fā)生了對(duì)發(fā)行人及控股子公司較為頻繁的資金占用；此外發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方還存在相互擔(dān)保情形。資金占用案例23某公司實(shí)際控制人控制公司85%以上的股份44財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例23發(fā)行人申報(bào)材料中提交的發(fā)行人母公司2004年度企業(yè)所得稅納稅申報(bào)表是以股份公司名義向稅務(wù)局申報(bào)的，而股份有限公司是2005年才整體變更設(shè)立的，在2004年股份公司尚未設(shè)立；2004-2006年度發(fā)行人母公司的所得稅納稅申報(bào)表上無(wú)申報(bào)日期、受理日期、稅務(wù)機(jī)關(guān)受理章等必備要素，且納稅申報(bào)表的日期范圍存在手寫(xiě)涂改情形；2004年母公司納稅申報(bào)表中的相關(guān)數(shù)字與申報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表有較大差異，發(fā)行人未提供合理的差異證明。發(fā)行人和保薦人在發(fā)審委會(huì)議上對(duì)以上問(wèn)題亦未做出合理解釋。（同時(shí)是稅收問(wèn)題）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例23發(fā)行人申報(bào)材料中提交的發(fā)行人母公司20045財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例24某企業(yè)，發(fā)行人以2003年基準(zhǔn)地價(jià)作為依據(jù)計(jì)算2006年土地使用權(quán)價(jià)值，在2006年轉(zhuǎn)回2001年已計(jì)提的土地使用權(quán)減值準(zhǔn)備578萬(wàn)元。根據(jù)本次發(fā)行申請(qǐng)材料，該減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回依據(jù)2003年地價(jià)，說(shuō)明土地使用權(quán)價(jià)值在2003年已經(jīng)恢復(fù)，轉(zhuǎn)回卻在2006年進(jìn)行。上述會(huì)計(jì)處理不符合2006年適用的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——無(wú)形資產(chǎn)》第17條的規(guī)定。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例24某企業(yè)，發(fā)行人以2003年基準(zhǔn)地價(jià)作為46財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例25某企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)比重持續(xù)較大，其主要內(nèi)容為各種形式的政府補(bǔ)貼。由于發(fā)行人收到的政府補(bǔ)貼比較零星，非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)比重持續(xù)較大，各政府主管部門(mén)對(duì)給予發(fā)行人補(bǔ)貼并無(wú)確定的長(zhǎng)期性政策。公司獲得補(bǔ)貼收入的下降將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響，發(fā)行人自身盈利能力較弱，未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在較大不確定性。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例25某企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)比重47財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例26某企業(yè)，截至2006年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為61%，流動(dòng)比率為0.53，速動(dòng)比率為0.51，總負(fù)債26445萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債21070萬(wàn)元，且公司自有土地使用權(quán)已全部抵押。公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，存在很大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例26某企業(yè)，截至2006年末，公司資產(chǎn)負(fù)債48財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例27某公司的商品需要經(jīng)銷(xiāo)商或超市銷(xiāo)售完畢，雙方對(duì)帳后才確認(rèn)收入，收入確認(rèn)存在瑕疵；近三年公司享受稅收優(yōu)惠及補(bǔ)貼收入占利潤(rùn)總額的比例分別為180%、199%、55%，其子公司享受的福利企業(yè)稅收優(yōu)惠將被規(guī)范；公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅度波動(dòng)，03-05年?duì)I業(yè)利潤(rùn)分別235萬(wàn)、605萬(wàn)、6073萬(wàn)，分別增長(zhǎng)157%與903%，是否存在人為調(diào)節(jié)以及增長(zhǎng)能否持續(xù)受到質(zhì)疑；近三年資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏高，分別為85%、81%、73%。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例27某公司的商品需要經(jīng)銷(xiāo)商或超市銷(xiāo)售完畢，雙49財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例28根據(jù)公司收入確認(rèn)原則，某公司產(chǎn)品是在客戶(hù)處調(diào)試后確認(rèn)收入，只留5％至10％的質(zhì)量保證金，但期末公司應(yīng)收賬款金額較高，公司無(wú)法解釋原因。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例28根據(jù)公司收入確認(rèn)原則，某公司產(chǎn)品是在客50持續(xù)盈利能力首發(fā)辦法第37條不得影響持續(xù)盈利能力經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)發(fā)生重大不利變化；行業(yè)地位或環(huán)境發(fā)生重大不利變化；營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)存在重大依賴(lài)；凈利潤(rùn)主要來(lái)自非控制公司；在用商標(biāo)等的取得或使用存在重大不利變化。持續(xù)盈利能力首發(fā)辦法第37條51持續(xù)盈利能力案例29某企業(yè)，發(fā)行人目前規(guī)模較小，競(jìng)爭(zhēng)激烈，報(bào)告期間平均費(fèi)率呈下降趨勢(shì)，綜合毛利率較同類(lèi)企業(yè)偏低，資產(chǎn)負(fù)債率較高并存在一定的償債壓力，因此發(fā)行人整體抗風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)盈利能力不強(qiáng)。持續(xù)盈利能力案例29某企業(yè)，發(fā)行人目前規(guī)模較小，競(jìng)爭(zhēng)激烈52持續(xù)盈利能力案例30某企業(yè)，發(fā)行人在行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小，盈利能力較弱且增長(zhǎng)幅度不大，扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤(rùn)不高，在行業(yè)內(nèi)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，發(fā)行人技術(shù)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)均不明顯，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差；同時(shí)，發(fā)行人本次募集資金項(xiàng)目建成后，股東資產(chǎn)將有較大增長(zhǎng)，按現(xiàn)有會(huì)計(jì)估計(jì)新增折舊費(fèi)約1124萬(wàn)元，考慮到發(fā)行人現(xiàn)有的盈利能力（2006年凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元左右），發(fā)行人存在凈資產(chǎn)收益率大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人的持續(xù)盈利能力存在較大不確定性。持續(xù)盈利能力案例30某企業(yè)，發(fā)行人在行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小，盈利53持續(xù)盈利能力案例31某公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴(lài)于和國(guó)外公司簽訂的技術(shù)許可合同，具有不確定性。公司主導(dǎo)產(chǎn)品是基于國(guó)外公司所開(kāi)發(fā)的軟件產(chǎn)品，影響公司持續(xù)盈利能力。（同時(shí)也是獨(dú)立性問(wèn)題，在獨(dú)立性中已舉例）案例32某公司生產(chǎn)日用小家電，產(chǎn)品主要以貼牌方式出口歐美國(guó)家，雖然銷(xiāo)售收入很大，但利潤(rùn)率不高，企業(yè)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，隨著國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力、土地等生產(chǎn)要素成本的不斷提升，人民幣升值，以及出口政策調(diào)整等因素，企業(yè)的盈利能力及發(fā)展的可持續(xù)性受到重大質(zhì)疑。持續(xù)盈利能力案例31某公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴(lài)于和國(guó)外公司簽訂的54主體資格第8條發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。---經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開(kāi)發(fā)行股票。第9條發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。--有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。主體資格第8條發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司55主體資格第10條發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。第12條發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員,實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生重大變化;主體資格第10條發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，主要資產(chǎn)不存在56主體資格特別的問(wèn)題：認(rèn)定小股東是實(shí)際控制人，應(yīng)：小股東們簽署一致行動(dòng)協(xié)議，簽署的時(shí)點(diǎn)在報(bào)告期前，需經(jīng)過(guò)公證；公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)（包括大股東）在報(bào)告期內(nèi)不能有大的變化；小股東們的鎖定期是36個(gè)月。特別的問(wèn)題：股權(quán)分散，無(wú)實(shí)際控制人，應(yīng)：報(bào)告期內(nèi)一直如此；鎖定期是36個(gè)月。主體資格特別的問(wèn)題：認(rèn)定小股東是實(shí)際控制人，應(yīng)：57主體資格案例33管理層發(fā)生重大不利變化。某企業(yè)，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)管理層重要成員發(fā)生變化，發(fā)行人核心技術(shù)的創(chuàng)始研發(fā)人被免去總裁職務(wù)，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人也發(fā)生變化，發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)還發(fā)生了多人次的董事、副總裁變動(dòng)情況。作為技術(shù)主導(dǎo)型企業(yè)，上市前發(fā)生管理層主要成員變化對(duì)發(fā)行人未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、技術(shù)研發(fā)及發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施存在重大影響，而申報(bào)材料未反映該等管理層變化后對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的影響程度，進(jìn)而致使公司經(jīng)營(yíng)存在重大變化的風(fēng)險(xiǎn)。主體資格案例33管理層發(fā)生重大不利變化。某企業(yè)，發(fā)行人報(bào)58主體資格案例34

主營(yíng)業(yè)務(wù)重大變化。某企業(yè)，發(fā)行人原主營(yíng)業(yè)務(wù)為紡織品生產(chǎn)和銷(xiāo)售，2004年5月收購(gòu)某機(jī)械設(shè)備企業(yè)，機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)和銷(xiāo)售產(chǎn)生的凈利潤(rùn)占發(fā)行人凈利潤(rùn)的一半左右，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化。案例35某企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)分別發(fā)生二次業(yè)務(wù)重組，上述兩次業(yè)務(wù)變化對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果影響較大。主體資格案例34主營(yíng)業(yè)務(wù)重大變化。某企業(yè)，發(fā)行人原主營(yíng)業(yè)59主體資格案例36控制人發(fā)生變化。某企業(yè)，發(fā)行人控股股東的第一大股東在報(bào)告期內(nèi)發(fā)生了變更，導(dǎo)致實(shí)際控制人發(fā)生了變化。關(guān)于控制人的問(wèn)題，請(qǐng)參看“關(guān)于《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條“實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”的理解和適用——證券期貨法律適用意見(jiàn)第1號(hào)”案例37股權(quán)和出資問(wèn)題。某企業(yè)，因國(guó)有資本轉(zhuǎn)讓差價(jià)其性質(zhì)和屬性是否可以作為凈資產(chǎn)不能確定，因此無(wú)法判斷其注冊(cè)資本是否繳足。案例38某企業(yè)，1999年發(fā)行人前身進(jìn)行集體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)存在委托持股情形，沒(méi)有將有關(guān)情況向有關(guān)機(jī)關(guān)報(bào)告并獲得批準(zhǔn)，同時(shí)也未在發(fā)審會(huì)做出合理解釋。發(fā)行人關(guān)于實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變化的披露缺乏足夠的事實(shí)和法律依據(jù)。主體資格案例36控制人發(fā)生變化。某企業(yè)，發(fā)行人控股股東的60稅收問(wèn)題符合稅法規(guī)定符合地方規(guī)定規(guī)定越權(quán)審批會(huì)計(jì)師鑒證主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定稅收問(wèn)題符合稅法規(guī)定61稅收問(wèn)題案例39某企業(yè)，發(fā)行人存在補(bǔ)繳近6000萬(wàn)元土地增值稅的風(fēng)險(xiǎn)，而發(fā)行人2004-2006年合并凈利潤(rùn)為7593萬(wàn)元。土地增值稅因素對(duì)發(fā)行人目前及未來(lái)募投項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有重大影響。案例40某企業(yè)，下屬子公司享受所得稅優(yōu)惠與相關(guān)法規(guī)不符，存在被追繳稅款的風(fēng)險(xiǎn)。稅收問(wèn)題案例39某企業(yè)，發(fā)行人存在補(bǔ)繳近6000萬(wàn)元土62稅收問(wèn)題案例41某公司2004年納稅申報(bào)表上的數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)存在高達(dá)7000多萬(wàn)元的差異，公司對(duì)不能提交原始納稅申報(bào)表以及涂改納稅申報(bào)表有關(guān)日期等問(wèn)題，無(wú)法解釋原因。案例42某公司存在較大的違法違規(guī)事項(xiàng)，不僅存在金額達(dá)3500萬(wàn)元的內(nèi)部集資問(wèn)題，而且還存在欠繳所得稅達(dá)1500萬(wàn)元以及主營(yíng)產(chǎn)品工業(yè)炸藥的產(chǎn)量和品種超出了國(guó)防科工委核定的限額和范圍等問(wèn)題。（該問(wèn)題同時(shí)是規(guī)范運(yùn)作問(wèn)題）稅收問(wèn)題案例41某公司2004年納稅申報(bào)表上的數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)63稅收問(wèn)題案例43某公司在報(bào)告期內(nèi)存在稅收違法被處罰的情況，原材料、核心部件依賴(lài)進(jìn)口，并在上會(huì)前進(jìn)行了股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)婕肮煞菡脊景l(fā)行前股本總額的22%，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格1元，而公司去年底每股凈資產(chǎn)4.27元；同時(shí)公司未能披露及說(shuō)明凈資產(chǎn)等大幅度增長(zhǎng)的原因。案例44原始報(bào)表與申報(bào)報(bào)表最近2年相差1600萬(wàn)和2400萬(wàn)，占當(dāng)期申報(bào)數(shù)額的80％和72％。雖然2007年集中補(bǔ)繳所得稅1500萬(wàn)元，但是被證監(jiān)會(huì)判定為會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱，內(nèi)核不健全。（同時(shí)是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題）稅收問(wèn)題案例43某公司在報(bào)告期內(nèi)存在稅收違法被處罰的情況64規(guī)范運(yùn)作生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面案例45某企業(yè)，發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)沒(méi)有真實(shí)的商業(yè)交易依據(jù)，相互開(kāi)具承兌匯票且金額較大，違法相關(guān)法律規(guī)定。案例46某企業(yè)，發(fā)行人收購(gòu)某企業(yè)60%股權(quán)的交易和批準(zhǔn)程序上存在瑕疵；公司某房地產(chǎn)項(xiàng)目的土地逾期未開(kāi)工，存在被土地管理部門(mén)收回的風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)范運(yùn)作生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面65規(guī)范運(yùn)作職工集資案例47某企業(yè)，2004-2006年發(fā)行人前身向公司內(nèi)部職工集資，共涉及124人。案例48某公司最近三年連續(xù)發(fā)生向內(nèi)部職工集資的行為，且金額較大，違反了國(guó)家有關(guān)政策規(guī)定，存在受到有關(guān)管理部門(mén)追究和處罰的可能性。規(guī)范運(yùn)作職工集資66規(guī)范運(yùn)作環(huán)保問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)極其關(guān)注環(huán)保問(wèn)題。污染企業(yè)，省級(jí)環(huán)保意見(jiàn)；跨省的和特別規(guī)定的，環(huán)保部意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)也要求中介核查，另外關(guān)注環(huán)保設(shè)施、環(huán)保支出和費(fèi)用是否一致。案例49某企業(yè)，2005-2006年發(fā)行人排放污水中的PH值、化學(xué)需氧量、氨氮出現(xiàn)超標(biāo)，收到所在省級(jí)環(huán)保局三次行政處罰，不符合有關(guān)規(guī)定。案例50某公司在過(guò)去幾年內(nèi)數(shù)次發(fā)生環(huán)保事故，造成環(huán)境污染，其中有兩次受到相關(guān)部門(mén)處罰，招股書(shū)未對(duì)該等情況進(jìn)行完整披露，尤其是對(duì)有關(guān)媒體報(bào)道，公司在上會(huì)陳述時(shí)未能予以澄清。規(guī)范運(yùn)作環(huán)保問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)極其關(guān)注環(huán)保問(wèn)題。污染企業(yè)，省級(jí)環(huán)保67規(guī)范運(yùn)作土地：合法。募投項(xiàng)目：在申報(bào)前取得土地出讓合同（或者轉(zhuǎn)讓合同），價(jià)格明確。房地產(chǎn)企業(yè)：轉(zhuǎn)讓合同＋土地證＋規(guī)劃許可證規(guī)范運(yùn)作土地：合法。68歷史出資案例51根據(jù)002163深圳市三鑫特種玻璃技術(shù)股份有限公司招股說(shuō)明書(shū)（見(jiàn)P1-1-40）（三）發(fā)行人重大資產(chǎn)重組情況可以看到：1995年6月，發(fā)行人股東之一的深圳貴航以其擁有的1807.30平方米的的專(zhuān)用廠房和393平方米的辦公樓作為出資，評(píng)估價(jià)598萬(wàn)元，公司作為固定資產(chǎn)入賬且計(jì)提折舊，視同自有固定資產(chǎn)核算。房產(chǎn)2007年到期，投入時(shí)時(shí)間僅剩12年。由于產(chǎn)權(quán)過(guò)戶(hù)手續(xù)麻煩，一直就沒(méi)有辦理相關(guān)過(guò)戶(hù)手續(xù)。1999年11月深圳貴航以原價(jià)回購(gòu)上述出資資產(chǎn)。

歷史出資案例51根據(jù)002163深圳市三鑫特種玻璃技術(shù)股份69歷史出資不規(guī)范的驗(yàn)資也得到了監(jiān)管層的認(rèn)可；規(guī)范的過(guò)程要相對(duì)合理和公平；歷史出資不規(guī)范的驗(yàn)資也得到了監(jiān)管層的認(rèn)可；70個(gè)案研究最初出資資產(chǎn)不實(shí)驗(yàn)資錯(cuò)誤的處理稅務(wù)罰款問(wèn)題發(fā)行人IPO前一年的重大增資行為發(fā)行人股東低價(jià)轉(zhuǎn)讓股份得到認(rèn)可發(fā)行人出口銷(xiāo)售比例極高的情況發(fā)行人控股股東內(nèi)部職工股解決的經(jīng)典案例發(fā)行人控股股東內(nèi)部職工股沒(méi)有解決的情況個(gè)案研究最初出資資產(chǎn)不實(shí)驗(yàn)資錯(cuò)誤的處理71謝謝大家謝謝大家72首次公開(kāi)發(fā)行股票

財(cái)務(wù)方面幾個(gè)問(wèn)題2008年06月●北京信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所劉景偉65542288Liu_jingwei@首次公開(kāi)發(fā)行股票

財(cái)務(wù)方面幾個(gè)問(wèn)題2008年06月●北京73目 錄新舊會(huì)計(jì)銜接同一控制下企業(yè)重組報(bào)告期后股本發(fā)生變化目前發(fā)行審核中的幾個(gè)問(wèn)題目 錄74會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

執(zhí)行時(shí)點(diǎn)依據(jù)：《關(guān)于做好與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)信息披露工作的通知》（2006年11月29日，2006[136]號(hào)）2007年4月1日后刊登招股意向書(shū)的，原則上應(yīng)該按新準(zhǔn)則編制和披露申報(bào)報(bào)表；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

執(zhí)行時(shí)點(diǎn)依據(jù)：《關(guān)于做好與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)75會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法依據(jù)：《信息披露規(guī)范問(wèn)答第7號(hào)－新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則過(guò)渡期間比較財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的編制和披露》（2007年2月15日，2007[10]號(hào)）申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表：確認(rèn)2007年1月1日的資產(chǎn)負(fù)債表期初數(shù)，并以此為基礎(chǔ)，分析《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第38號(hào)－首次執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》第五條至第十九條對(duì)可比期間利潤(rùn)表和可比期初資產(chǎn)負(fù)債表的影響，按照追溯調(diào)整的原則編制可比期間利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法依據(jù)：《信息披露規(guī)范問(wèn)答第776會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法備考利潤(rùn)表：假定自申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表比較期初開(kāi)始全面執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以上述方法確定的可比期間最早期初資產(chǎn)負(fù)債表為起點(diǎn)，編制比較期間的備考利潤(rùn)表；需在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露，即應(yīng)審計(jì)；需在招股說(shuō)明書(shū)“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”中披露，保薦代表人應(yīng)履行適當(dāng)?shù)谋M職調(diào)查程序。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法備考利潤(rùn)表：假定自申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)77會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法申請(qǐng)文件包括三類(lèi)不同編制基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表：原始財(cái)務(wù)報(bào)表－按原制度編制；申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表－按新準(zhǔn)則部分追溯調(diào)整；備考利潤(rùn)表－按新準(zhǔn)則全面追溯調(diào)整。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

報(bào)表編制方法78會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

原始財(cái)務(wù)報(bào)表與備考報(bào)表原始財(cái)務(wù)報(bào)表的目的：佐證稅務(wù)資料；反映在不以上市為目標(biāo)的環(huán)境下，發(fā)行人財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理能力及核算水平。備考利潤(rùn)表的目的：主要使用者為具備一定財(cái)務(wù)知識(shí)的公眾投資者；不考慮可靠性，將歷史財(cái)務(wù)信息按上市后適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則全面重編；解決信息可比性，方便進(jìn)行趨勢(shì)分析。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

原始財(cái)務(wù)報(bào)表與備考報(bào)表原始財(cái)務(wù)報(bào)表的目的79會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的原則：目的是將少數(shù)人擁有的公司公眾化；報(bào)表使用者為全體投資人；在第38號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的框架范圍內(nèi)，編制歷史財(cái)務(wù)信息應(yīng)當(dāng)遵循的首要原則是可靠性原則；以法律規(guī)定的期間為申報(bào)期間，決定了申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表必然是比較報(bào)表，還應(yīng)兼顧可比性原則；新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則首次執(zhí)行日為2007年1月1日。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的原則：80會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表制度的變遷決定了申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表只能是部分追溯調(diào)整，未來(lái)的報(bào)表編制基礎(chǔ)會(huì)是：三年及一期申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表部分追溯調(diào)整全面執(zhí)行新準(zhǔn)則2005年2006年2007年2008年一期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表制度的變遷決定了申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表81會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算與披露：以申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)計(jì)算，發(fā)行條件的考核亦以此為依據(jù)；若申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表與備考利潤(rùn)表存在較大差異的，應(yīng)在“管理層討論與分析”中分析原因；

H股公司和紅籌公司：其在境外市場(chǎng)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表已按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行，因此允許按照全面追溯調(diào)整的原則編制申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表，同時(shí)不編制備考利潤(rùn)表；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的銜接

財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算與披露：以申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)82同一控制下企業(yè)重組同一實(shí)際控制人對(duì)其控制的相同或類(lèi)似業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，要求被重組方自報(bào)告期期初或成立之日起即為該實(shí)際控制人所控制，且業(yè)務(wù)內(nèi)容與擬發(fā)行主體具有相關(guān)性（相同、類(lèi)似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）。同一控制下企業(yè)重組同一實(shí)際控制人對(duì)其控制的相同或類(lèi)似業(yè)務(wù)進(jìn)行83同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目百分之五十，但不超過(guò)百分之百的，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行主體的要求，將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見(jiàn)。同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前84同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目百分之百的，為便于投資者了解重組后的整體運(yùn)營(yíng)情況，運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行。發(fā)行申請(qǐng)前一年及一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，對(duì)資產(chǎn)總額或營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額的影響應(yīng)累計(jì)計(jì)算同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前85同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一會(huì)計(jì)年度與擬發(fā)行主體存在關(guān)聯(lián)交易的，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額按扣除該等交易后的口徑計(jì)算。被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目百分之二十的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少需包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。同一控制下企業(yè)重組被重組方重組前一會(huì)計(jì)年度與擬發(fā)行主體存在關(guān)86同一控制下企業(yè)重組重組屬于同一控制下企業(yè)合并事項(xiàng)的，被重組方合并前的凈損益應(yīng)計(jì)入非經(jīng)常性損益，并在申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中單獨(dú)列示。同一控制下企業(yè)重組重組屬于同一控制下企業(yè)合并事項(xiàng)的，被重組方87報(bào)告期后股本發(fā)生變化

報(bào)告期后股本發(fā)生變化情況：申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表截至日后股東進(jìn)行增資；申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表截止日后進(jìn)行資本公積或未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本的情況。影響：申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表，作為投資者分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況最基礎(chǔ)的資料，無(wú)法準(zhǔn)確反映公司股本情況；招股說(shuō)明書(shū)中披露相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)法準(zhǔn)確反映企業(yè)水平，進(jìn)而可能影響投資者對(duì)企業(yè)估值和未來(lái)投資收益的判斷；報(bào)告期后股本發(fā)生變化

報(bào)告期后股本發(fā)生變化情況：88報(bào)告期后股本發(fā)生變化

處理意見(jiàn)：如企業(yè)近期出現(xiàn)股本變化，需在選擇申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告期時(shí)，保證報(bào)告期截止日財(cái)務(wù)報(bào)表能夠反映企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行前的最終狀態(tài)。報(bào)告期后股本發(fā)生變化

處理意見(jiàn)：89目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

目前基本情況2007年以來(lái)未過(guò)會(huì)公司存在的主要問(wèn)題獨(dú)立性募集資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易資金占用目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

目前基本情況90目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)持續(xù)盈利能力主體資格稅收問(wèn)題規(guī)范運(yùn)作歷史出資目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)91目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

目前審核情況截至到4月底，在審超過(guò)200家，其中當(dāng)年申報(bào)150家（一季末申報(bào)100家）；提交發(fā)審會(huì)56家，過(guò)會(huì)50家。2007年，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委共審核企業(yè)證券發(fā)行申請(qǐng)354家次，未通過(guò)的公司共有55家，其中首發(fā)38家，再融資17家，否決率為15.54%，較2006年的13.84略高。審核問(wèn)題：審核壓力大，目前審核周期（從受理到發(fā)行）平均為半年；在年末、半年末、季末等時(shí)點(diǎn)集中申報(bào)，造成積壓，今年5月末申報(bào)的企業(yè)可能7-8月仍無(wú)法出具反饋意見(jiàn)。目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

目前審核情況92目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

發(fā)審委對(duì)被否企業(yè)的審核意見(jiàn)分為主要否決意見(jiàn)和披露性審核意見(jiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，被否決企業(yè)的平均主要否決意見(jiàn)為1.93條，只有18家企業(yè)被否決的主要否決意見(jiàn)為1條。目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

發(fā)審委對(duì)被否企業(yè)的審核意見(jiàn)分為主要否決93目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

首發(fā)信息披露質(zhì)量、是否符合上市條件主體資格獨(dú)立性規(guī)范運(yùn)作財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)募集資金運(yùn)用發(fā)展前景持續(xù)盈利能力盈利模式和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。。。。。。。。。目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

首發(fā)94目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

再融資—信息披露真實(shí)性準(zhǔn)確性完整性基本不再對(duì)投資價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)做出判斷目前發(fā)行審核中的問(wèn)題

再融資—信息披露95獨(dú)立性

第14條具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。15條發(fā)行人的資產(chǎn)完整。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專(zhuān)利、非專(zhuān)利技術(shù)的所有權(quán)或者使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售系統(tǒng)；非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的業(yè)務(wù)體系及相關(guān)資產(chǎn)。獨(dú)立性

第14條具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的96獨(dú)立性第16條發(fā)行人的人員獨(dú)立。發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書(shū)等高級(jí)管理人員不得在…中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在..企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在…企業(yè)中兼職。第17條發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立。第18條發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立。第19條發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。獨(dú)立性第16條發(fā)行人的人員獨(dú)立。發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、97獨(dú)立性主要分為兩類(lèi)：對(duì)內(nèi)，對(duì)主要股東的依賴(lài)，關(guān)聯(lián)交易，資金占用；對(duì)外，技術(shù)或者業(yè)務(wù)上對(duì)其他公司的依賴(lài)。案例1，某企業(yè)，發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)的采購(gòu)、銷(xiāo)售行為主要依賴(lài)于包括股東單位、與實(shí)際控制人關(guān)系最為密切的單位，尤其是發(fā)行人對(duì)關(guān)聯(lián)股東的銷(xiāo)售價(jià)格明顯高于與其他非股東單位的銷(xiāo)售價(jià)格，發(fā)行人對(duì)關(guān)聯(lián)股東的采購(gòu)價(jià)格明顯低于與其他非關(guān)聯(lián)企業(yè)的采購(gòu)價(jià)格，發(fā)行人對(duì)該等情形既未在招股說(shuō)明書(shū)中予以完整、準(zhǔn)確的做出信息披露，也未對(duì)其合理性做出有依據(jù)的充分說(shuō)明。發(fā)行人缺乏直接面向市場(chǎng)的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力。獨(dú)立性主要分為兩類(lèi)：對(duì)內(nèi)，對(duì)主要股東的依賴(lài)，關(guān)聯(lián)交易，資金占98獨(dú)立性案例2某企業(yè)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)的轉(zhuǎn)讓、許可等技術(shù)交易安排顯示發(fā)行人尚未獨(dú)立取得或不能完全自主的實(shí)施相關(guān)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在此方面還有賴(lài)于滿(mǎn)足與關(guān)聯(lián)方之間達(dá)成的商業(yè)附加條件。因此，發(fā)行人相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)（尤其是募投項(xiàng)目之一的技術(shù)）的取得、使用及實(shí)施可能存在限制以及重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。案例3某企業(yè)，發(fā)行人在軟件開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域與控股股東及控制的企業(yè)存在重大依賴(lài)，發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將持續(xù)依賴(lài)于集團(tuán)，對(duì)立面對(duì)市場(chǎng)能力不夠，獨(dú)立性存在缺陷。獨(dú)立性案例2某企業(yè)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)99獨(dú)立性

案例4某公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴(lài)于和國(guó)外公司簽訂的技術(shù)許可合同，具有不確定性。公司主導(dǎo)產(chǎn)品是基于國(guó)外公司系統(tǒng)所開(kāi)發(fā)的軟件產(chǎn)品，影響公司持續(xù)盈利能力。同時(shí)公司盈利水平對(duì)稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼的依賴(lài)程度較高。最近兩年稅收優(yōu)惠及財(cái)政補(bǔ)貼收入占凈利潤(rùn)的比例達(dá)到31%和26%。案例5某公司是其集團(tuán)實(shí)行主輔分離改制設(shè)立的，主要業(yè)務(wù)是為集團(tuán)提供配套的技術(shù)服務(wù)，為集團(tuán)公司服務(wù)的收入約占60%左右，公司多數(shù)收入確認(rèn)要到年度結(jié)束時(shí)，存在收入與成本不配比的情況。報(bào)告期內(nèi)，公司享受稅收優(yōu)惠較多，對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大，近3年分別占到43.20%，46.35%，53.52%.報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收帳款大幅增加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量持續(xù)下降。案例6某公司主要從事化工新材料生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其重要原材料嚴(yán)重依賴(lài)單一供應(yīng)商，占比70%以上，且該材料價(jià)格3年上漲超過(guò)80%。公司的核心技術(shù)主要為非專(zhuān)利技術(shù)，體現(xiàn)為各種配方及生產(chǎn)工藝條件，容易泄密，公司募集資金項(xiàng)目的技術(shù)主要來(lái)源于從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手引進(jìn)的技術(shù)人員，該技術(shù)能否在大批量生產(chǎn)中應(yīng)用存在不確定性。獨(dú)立性

案例4某公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴(lài)于和國(guó)外公司簽訂的技術(shù)許100募集資金運(yùn)用第三十八條募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。第三十九條募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。第四十條募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。第四十一條發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場(chǎng)前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效益。第四十二條募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。第四十三條發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專(zhuān)項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)。募集資金運(yùn)用第三十八條募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上101募集資金運(yùn)用

普遍存在的問(wèn)題—高度關(guān)注在被否決的38家首發(fā)企業(yè)中，有16家企業(yè)存在募集資金的投向問(wèn)題，占42.11%，而在再融資項(xiàng)目中比例更是高達(dá)43.06%。項(xiàng)目不確定，未落實(shí)項(xiàng)目過(guò)多，資金缺口大，無(wú)保障項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大項(xiàng)目分散及投資結(jié)構(gòu)不合理前次募集資金變動(dòng)過(guò)大或過(guò)頻繁或披露不規(guī)范募集資金運(yùn)用

普遍存在的問(wèn)題—高度關(guān)注102募集資金運(yùn)用案例7發(fā)審委認(rèn)為發(fā)行人尚未有本次募投項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)業(yè)化的經(jīng)驗(yàn)，且未能充分披露其經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式，本次募投項(xiàng)目存在重大投資風(fēng)險(xiǎn)。案例8某企業(yè)，發(fā)行人在國(guó)內(nèi)疫苗的產(chǎn)銷(xiāo)量和競(jìng)爭(zhēng)地位上并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，本次募投項(xiàng)目之一的疫苗產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目建成后將使發(fā)行人新增4-5倍的生產(chǎn)能力，發(fā)行人對(duì)如何消化新增產(chǎn)能未能提供有說(shuō)服力的依據(jù)，且擬新生產(chǎn)的疫苗尚未取得新藥證書(shū)和藥品批準(zhǔn)文號(hào)，在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境下募投項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售存在不確定性，不符合有關(guān)規(guī)定。募集資金運(yùn)用案例7發(fā)審委認(rèn)為發(fā)行人尚未有本次募投項(xiàng)目的生103募集資金運(yùn)用

案例9某企業(yè)，公司毛利率及凈資產(chǎn)收益率水平呈較大幅度下滑，且在主導(dǎo)產(chǎn)品毛利率大幅下滑、市場(chǎng)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、2006年壓產(chǎn)的情況下投入大量資金進(jìn)行主導(dǎo)產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，該募投項(xiàng)目未來(lái)盈利前景存在不確定性。案例10某企業(yè)，根據(jù)《募集說(shuō)明書(shū)》，發(fā)行人本次募集資金額投資項(xiàng)目之房地產(chǎn)項(xiàng)目的后續(xù)資金需求為4.3億元，據(jù)發(fā)行人陳述，該項(xiàng)目目前預(yù)售回款良好，截至目前已實(shí)現(xiàn)預(yù)售9億余元，收到預(yù)售房款4.5億元。已收到的房款足以支付后續(xù)開(kāi)發(fā)的相關(guān)成本，無(wú)使用本次募集自己的必要，不符合有關(guān)規(guī)定。募集資金運(yùn)用

案例9某企業(yè)，公司毛利率及凈資產(chǎn)收益率水平104募集資金運(yùn)用

案例11某公司募集資金五個(gè)項(xiàng)目中有三個(gè)不具備實(shí)施條件，募集資金使用存在較大風(fēng)險(xiǎn)。擬投入的鐵路計(jì)算機(jī)聯(lián)鎖系統(tǒng)以及分散自律調(diào)度系統(tǒng)項(xiàng)目，未取得產(chǎn)品認(rèn)定證書(shū);無(wú)線(xiàn)機(jī)車(chē)調(diào)度系統(tǒng)和監(jiān)控系統(tǒng)雖然拿到了認(rèn)定證書(shū)，但屬于新產(chǎn)品，公司還需要參與投標(biāo)才有可能拿到項(xiàng)目，項(xiàng)目何時(shí)達(dá)產(chǎn)以及能否取得效益存在較大不確定性。募集資金運(yùn)用

案例11某公司募集資金五個(gè)項(xiàng)目中有三個(gè)不具105募集資金運(yùn)用

案例12某公司目前動(dòng)漫業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重不到10%，本次募集資金項(xiàng)目中最大的項(xiàng)目即投資于該領(lǐng)域，該領(lǐng)域的市場(chǎng)是2005年開(kāi)始啟動(dòng)的，尚處于商業(yè)模式完善階段，項(xiàng)目前景存在不確定性；此外公司另兩個(gè)募集資金項(xiàng)目目前尚未有產(chǎn)品或服務(wù)，未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)作,存在不確定性。募集資金運(yùn)用

案例12某公司目前動(dòng)漫業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收106募集資金運(yùn)用案例13某公司下設(shè)眾多子公司，各子公司的功能定位不清晰，歷史演變復(fù)雜，發(fā)行人對(duì)這些子公司的控制力有限，募集資金項(xiàng)目主要由這些子公司實(shí)施，且與目前發(fā)行人主營(yíng)產(chǎn)品存在差異，風(fēng)險(xiǎn)較大。案例14某軟件公司擬投資5000萬(wàn)元用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，但公司現(xiàn)有營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的7個(gè)網(wǎng)點(diǎn)中有5個(gè)虧損，在公司現(xiàn)有營(yíng)銷(xiāo)模式下繼續(xù)投資營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，盈利前景存在重大不確定性。募集資金運(yùn)用案例13某公司下設(shè)眾多子公司，各子公司的功107關(guān)聯(lián)交易面廣種類(lèi)繁多，交易頻繁，內(nèi)容復(fù)雜金額及影響大內(nèi)部安排，容易操縱，對(duì)企業(yè)報(bào)表的影響大難以發(fā)現(xiàn)及監(jiān)管關(guān)聯(lián)交易可以存在，但是要證明：1、必要性；2、定價(jià)公允性；3、關(guān)聯(lián)交易是逐年減少而不是增加。關(guān)聯(lián)交易面廣108關(guān)聯(lián)交易目的及動(dòng)機(jī)定價(jià)不公允關(guān)聯(lián)方界定不完整會(huì)計(jì)處理不當(dāng)交易程序不規(guī)范實(shí)質(zhì)關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化關(guān)聯(lián)交易目的及動(dòng)機(jī)109關(guān)聯(lián)交易案例15某公司與控股股東及其它關(guān)聯(lián)方在銷(xiāo)售貨物、采購(gòu)原材料、租賃房屋、提供勞務(wù)、支付代理費(fèi)和代繳社保統(tǒng)籌費(fèi)等多個(gè)方面存在關(guān)聯(lián)交易，金額較大，而且募投項(xiàng)目實(shí)施以后，關(guān)聯(lián)交易的金額還將繼續(xù)擴(kuò)大，公司對(duì)控股股東的依賴(lài)性過(guò)大。關(guān)聯(lián)交易案例15某公司與控股股東及其它關(guān)聯(lián)方在銷(xiāo)售貨物、110關(guān)聯(lián)交易案例17某公司主要從事設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售基于SCDMA技術(shù)的無(wú)限接入通信系統(tǒng)設(shè)備，無(wú)線(xiàn)接入信息化平臺(tái)和終端設(shè)備，并提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)和技術(shù)授權(quán)，具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。最近三年一期(2006年上半年)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為18555，58226，108989以及49415萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為3522，13236，20605以及7700萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好。但國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)不完善，存在如下問(wèn)題：關(guān)聯(lián)交易案例17某公司主要從事設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售基于SCD111關(guān)聯(lián)交易案例17（續(xù)）股東與高管利益與公司利益未能協(xié)調(diào)一致，主要表現(xiàn)為：股東未將核心技術(shù)注入到公司，公司與關(guān)聯(lián)方存在重大知識(shí)產(chǎn)權(quán)類(lèi)關(guān)聯(lián)交易以及其他關(guān)聯(lián)交易，主要募集資金項(xiàng)目技術(shù)是由公司和關(guān)聯(lián)方合作開(kāi)發(fā)的；未明確披露第二大股東希威爾的股東構(gòu)成，公司設(shè)立后股權(quán)變更情況披露不充分，公司重要關(guān)聯(lián)方披露不充分。關(guān)聯(lián)交易案例17（續(xù)）股東與高管利益與公司利益未能協(xié)調(diào)一112關(guān)聯(lián)交易案例18（2008年未獲通過(guò)）某變壓器公司，關(guān)聯(lián)交易大，無(wú)市場(chǎng)可比價(jià)格，無(wú)法判斷關(guān)聯(lián)交易的公允性。案例19（程序違規(guī)）某企業(yè)，2006年發(fā)行人董事會(huì)決議同意下屬子公司增資事宜，發(fā)行人放棄按比例增資，導(dǎo)致發(fā)行人對(duì)該子公司的投資比例由80%下降為55%，而該子公司的經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)非常好。該項(xiàng)決議未在提交股東大會(huì)批準(zhǔn)的情況下就付諸實(shí)施，存在公司法149條第1款第4、5項(xiàng)規(guī)定的情形。關(guān)聯(lián)交易案例18（2008年未獲通過(guò)）某變壓器公司，關(guān)聯(lián)113關(guān)聯(lián)交易案例20某企業(yè)，發(fā)行人與大股東之間存在以下關(guān)聯(lián)交易：發(fā)行人與控股股東合作業(yè)務(wù)的分成比例從2003年1月后發(fā)生了不利于發(fā)行人的大比例調(diào)整。發(fā)行人陳述認(rèn)為分成比例的調(diào)整系業(yè)務(wù)收入下降所致，但財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容與發(fā)行人在發(fā)審委會(huì)議上的陳述不一致。2001年發(fā)行人與控股股東簽訂了一個(gè)為期15年，收入按五五比例分成的合作協(xié)議。2003年雙方簽訂《補(bǔ)充協(xié)議》，約定從2002年起合作投資收益分配方式由五五分成改為發(fā)行人每年獲得固定投資收益，期限為12年。上述情況標(biāo)明發(fā)行人業(yè)務(wù)獨(dú)立性差，對(duì)控股股東及其他關(guān)聯(lián)方存在較大依賴(lài)。以上協(xié)議的調(diào)整使發(fā)行人處于不利地位，并且這種情況依然存在，不符合有關(guān)規(guī)定。關(guān)聯(lián)交易案例20某企業(yè)，發(fā)行人與大股東之間存在以下關(guān)聯(lián)交114資金占用案例21某煤業(yè)公司（2008年未獲通過(guò)）大股東資金占用較多：大股東2003－2006占用21億元，2007年才按照2.25%的年利率歸還擬上市公司。但是同時(shí)，大股東又向下屬公司提供委托貸款，利率為年7％。案例22某企業(yè)，發(fā)行人實(shí)際控制人控制的6家公司頻繁占用發(fā)行人及其控股子公司大額資金，發(fā)行人欠缺有效的資金管理制度，財(cái)務(wù)獨(dú)立性差，不符合相關(guān)規(guī)定。資金占用案例21某煤業(yè)公司（2008年未獲通過(guò)）大股東資115資金占用案例23某公司實(shí)際控制人控制公司85%以上的股份，除發(fā)行人以外，還控有17家子公司。2004年至2006年9月期間，控股股東未簽訂相關(guān)資金借款或還款協(xié)議,通過(guò)資金直接撥款形式，發(fā)生了對(duì)發(fā)行人及控股子公司較為頻繁的資金占用；此外發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方還存在相互擔(dān)保情形。資金占用案例23某公司實(shí)際控制人控制公司85%以上的股份116財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例23發(fā)行人申報(bào)材料中提交的發(fā)行人母公司2004年度企業(yè)所得稅納稅申報(bào)表是以股份公司名義向稅務(wù)局申報(bào)的，而股份有限公司是2005年才整體變更設(shè)立的，在2004年股份公司尚未設(shè)立；2004-2006年度發(fā)行人母公司的所得稅納稅申報(bào)表上無(wú)申報(bào)日期、受理日期、稅務(wù)機(jī)關(guān)受理章等必備要素，且納稅申報(bào)表的日期范圍存在手寫(xiě)涂改情形；2004年母公司納稅申報(bào)表中的相關(guān)數(shù)字與申報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表有較大差異，發(fā)行人未提供合理的差異證明。發(fā)行人和保薦人在發(fā)審委會(huì)議上對(duì)以上問(wèn)題亦未做出合理解釋。（同時(shí)是稅收問(wèn)題）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例23發(fā)行人申報(bào)材料中提交的發(fā)行人母公司200117財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例24某企業(yè)，發(fā)行人以2003年基準(zhǔn)地價(jià)作為依據(jù)計(jì)算2006年土地使用權(quán)價(jià)值，在2006年轉(zhuǎn)回2001年已計(jì)提的土地使用權(quán)減值準(zhǔn)備578萬(wàn)元。根據(jù)本次發(fā)行申請(qǐng)材料，該減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回依據(jù)2003年地價(jià)，說(shuō)明土地使用權(quán)價(jià)值在2003年已經(jīng)恢復(fù)，轉(zhuǎn)回卻在2006年進(jìn)行。上述會(huì)計(jì)處理不符合2006年適用的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——無(wú)形資產(chǎn)》第17條的規(guī)定。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例24某企業(yè)，發(fā)行人以2003年基準(zhǔn)地價(jià)作為118財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例25某企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)比重持續(xù)較大，其主要內(nèi)容為各種形式的政府補(bǔ)貼。由于發(fā)行人收到的政府補(bǔ)貼比較零星，非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)比重持續(xù)較大，各政府主管部門(mén)對(duì)給予發(fā)行人補(bǔ)貼并無(wú)確定的長(zhǎng)期性政策。公司獲得補(bǔ)貼收入的下降將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響，發(fā)行人自身盈利能力較弱，未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在較大不確定性。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例25某企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)比重119財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例26某企業(yè)，截至2006年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為61%，流動(dòng)比率為0.53，速動(dòng)比率為0.51，總負(fù)債26445萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債21070萬(wàn)元，且公司自有土地使用權(quán)已全部抵押。公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，存在很大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例26某企業(yè)，截至2006年末，公司資產(chǎn)負(fù)債120財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例27某公司的商品需要經(jīng)銷(xiāo)商或超市銷(xiāo)售完畢，雙方對(duì)帳后才確認(rèn)收入，收入確認(rèn)存在瑕疵；近三年公司享受稅收優(yōu)惠及補(bǔ)貼收入占利潤(rùn)總額的比例分別為180%、199%、55%，其子公司享受的福利企業(yè)稅收優(yōu)惠將被規(guī)范；公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅度波動(dòng)，03-05年?duì)I業(yè)利潤(rùn)分別235萬(wàn)、605萬(wàn)、6073萬(wàn)，分別增長(zhǎng)157%與903%，是否存在人為調(diào)節(jié)以及增長(zhǎng)能否持續(xù)受到質(zhì)疑；近三年資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏高，分別為85%、81%、73%。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例27某公司的商品需要經(jīng)銷(xiāo)商或超市銷(xiāo)售完畢，雙121財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例28根據(jù)公司收入確認(rèn)原則，某公司產(chǎn)品是在客戶(hù)處調(diào)試后確認(rèn)收入，只留5％至10％的質(zhì)量保證金，但期末公司應(yīng)收賬款金額較高，公司無(wú)法解釋原因。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)案例28根據(jù)公司收入確認(rèn)原則，某公司產(chǎn)品是在客122持續(xù)盈利能力首發(fā)辦法第37條不得影響持續(xù)盈利能力經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)發(fā)生重大不利變化；行業(yè)地位或環(huán)境發(fā)生重大不利變化；營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)存在重大依賴(lài)；凈利潤(rùn)主要來(lái)自非控制公司；在用商標(biāo)等的取得或使用存在重大不利變化。持續(xù)盈利能力首發(fā)辦法第37條123持續(xù)盈利能力案例29某企業(yè)，發(fā)行人目前規(guī)模較小，競(jìng)爭(zhēng)激烈，報(bào)告期間平均費(fèi)率呈下降趨勢(shì)，綜合毛利率較同類(lèi)企業(yè)偏低，資產(chǎn)負(fù)債率較高并存在一定的償債壓力，因此發(fā)行人整體抗風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)盈利能力不強(qiáng)。持續(xù)盈利能力案例29某企業(yè)，發(fā)行人目前規(guī)模較小，競(jìng)爭(zhēng)激烈124持續(xù)盈利能力案例30某企業(yè)，發(fā)行人在行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小，盈利能力較弱且增長(zhǎng)幅度不大，扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤(rùn)不高，在行業(yè)內(nèi)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，發(fā)行人技術(shù)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)均不明顯，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差；同時(shí)，發(fā)行人本次募集資金項(xiàng)目建成后，股東資產(chǎn)將有較大增長(zhǎng)，按現(xiàn)有會(huì)計(jì)估計(jì)新增折舊費(fèi)約1124萬(wàn)元，考慮到發(fā)行人現(xiàn)有的盈利能力（2006年凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元左右），發(fā)行人存在凈資產(chǎn)收益率大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人的持續(xù)盈利能力存在較大不確定性。持續(xù)盈利能力案例30某企業(yè)，發(fā)行人在行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小，盈利125持續(xù)盈利能力案例31某公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴(lài)于和國(guó)外公司簽訂的技術(shù)許可合同，具有不確定性。公司主導(dǎo)產(chǎn)品是基于國(guó)外公司所開(kāi)發(fā)的軟件產(chǎn)品，影響公司持續(xù)盈利能力。（同時(shí)也是獨(dú)立性問(wèn)題，在獨(dú)立性中已舉例）案例32某公司生產(chǎn)日用小家電，產(chǎn)品主要以貼牌方式出口歐美國(guó)家，雖然銷(xiāo)售收入很大，但利潤(rùn)率不高，企業(yè)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，隨著國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力、土地等生產(chǎn)要素成本的不斷提升，人民幣升值，以及出口政策調(diào)整等因素，企業(yè)的盈利能力及發(fā)展的可持續(xù)性受到重大質(zhì)疑。持續(xù)盈利能力案例31某公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴(lài)于和國(guó)外公司簽訂的126主體資格第8條發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。---經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開(kāi)發(fā)行股票。第9條發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。--有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。主體資格第8條發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司127主體資格第10條發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。第12條發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員,實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生重大變化;主體資格第10條發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，主要資產(chǎn)不存在128主體資格特別的問(wèn)題：認(rèn)定小股東是實(shí)際控制人，應(yīng)：小股東們簽署一致行動(dòng)協(xié)議，簽署的時(shí)點(diǎn)在報(bào)告期前，需經(jīng)過(guò)公證；公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)（包括大股東）在報(bào)告期內(nèi)不能有大的變化；小股東們的鎖定期是36個(gè)月。特別的問(wèn)題：股權(quán)分散，無(wú)實(shí)際控制人，應(yīng)：報(bào)告期內(nèi)一直如此；鎖定期是36個(gè)月。主體資格特別的問(wèn)題：認(rèn)定小股東是實(shí)