企業(yè)改制與產(chǎn)權(quán)重組課件

企業(yè)改制重組理論與操作實(shí)務(wù)

2007年6月企業(yè)改制重組理論與操作實(shí)務(wù)

1電力多經(jīng)企業(yè)改制與重組的背景電力行業(yè)網(wǎng)廠分開、輸配分開，市場化改革

《十一五電力行業(yè)改革實(shí)施意見已經(jīng)下發(fā)》，重點(diǎn)為繼續(xù)推進(jìn)網(wǎng)廠分開，適時開展輸配分開試點(diǎn)。集體企業(yè)改制與重組

集體企業(yè)是無主企業(yè)，不是現(xiàn)代企業(yè)制度要求的企業(yè)組織形式：要么人和，要么資和。電網(wǎng)企業(yè)主輔分離存在著失去依靠的陣痛面臨著加快發(fā)展的機(jī)遇電力多經(jīng)企業(yè)改制與重組的背景電力行業(yè)網(wǎng)廠分開、輸配分開，市場2改制與重組的意義適應(yīng)電網(wǎng)企業(yè)主輔分離形勢的需要主輔分離不是想分還是不想分的問題，而必須分的問題，早分主動，晚分被動。分離也是對主業(yè)發(fā)展的支持。電力主業(yè)辦多產(chǎn)已經(jīng)被驗證為“不務(wù)正業(yè)”為集體企業(yè)提供一個良性的長遠(yuǎn)的發(fā)展平臺做企業(yè)不是做貿(mào)易，必須有平臺支持。這種平臺是兼顧企業(yè)各利益相關(guān)人利益，達(dá)到一種長遠(yuǎn)的均衡調(diào)動員工積極性，保證職工收益企業(yè)內(nèi)在發(fā)展的要求改制與重組的意義適應(yīng)電網(wǎng)企業(yè)主輔分離形勢的需要3 * FootnoteSource: Source業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)治理管理業(yè)務(wù)定位不準(zhǔn)、業(yè)務(wù)整合不利、交易不規(guī)范、業(yè)務(wù)組合與發(fā)展規(guī)劃缺失股權(quán)結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)權(quán)交易成本高、產(chǎn)權(quán)流動性不強(qiáng)，管理不到位、產(chǎn)權(quán)重組（兼并、收購）措施不完善

資產(chǎn)性質(zhì)不清晰、資產(chǎn)流動差不強(qiáng)、資產(chǎn)出售、收購方法不系統(tǒng)，集體資產(chǎn)處置不符合政策組織架構(gòu)設(shè)計不合理、管理流程設(shè)計不科學(xué)、管理制度不完善、管理模式陳舊治理體、治理結(jié)構(gòu)、治理制度（權(quán)力和分配和平衡）不完善、經(jīng)營層激勵缺失、人事安排不符合法律要求

人員人員素質(zhì)不高、人員結(jié)構(gòu)不合理、人員安置、勞動關(guān)系處理不規(guī)范、競爭上崗、用工方式不先進(jìn) * Footnote業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)治理管理業(yè)務(wù)定位不準(zhǔn)、業(yè)務(wù)4 *以產(chǎn)權(quán)制度的變革為核心，對原有的資源進(jìn)行重新調(diào)整和配置的一個變革過程，根本目的是為集體企業(yè)的長期發(fā)展提供一個體制和機(jī)制平臺把國有企業(yè)附屬物改制為獨(dú)立自主的市場競爭和經(jīng)營主體；從投資主體不明確的企業(yè)改制為投資主體多元化的公司；對象解決多產(chǎn)企業(yè)依附性強(qiáng)，積極性不高，經(jīng)營者與所有者利益分歧或背離、經(jīng)營者權(quán)利與責(zé)任不對稱、企業(yè)所有者主體性缺失等問題，目的企業(yè)改制為有限責(zé)任公司、股份有限公司以及股份合作制改造等；從企業(yè)改制的具體形式上來說，包括租賃和托管經(jīng)營、企業(yè)整體出售、企業(yè)合并、分立等。方式 *以產(chǎn)權(quán)制度的變革為核心，對原有的資源進(jìn)行重新調(diào)整和配置的5國內(nèi)現(xiàn)存的五種所有制形態(tài)集體所有制集體公有制私人所有制公眾所有制國家所有制現(xiàn)存的五種所有制形態(tài)國內(nèi)現(xiàn)存的五種所有制形態(tài)集體所有制集體公有制私人所有制公眾所6集體企業(yè)的三種形式城鎮(zhèn)集體企業(yè)國有企業(yè)的集體鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)集體企業(yè)的形式集體企業(yè)的三種形式城鎮(zhèn)集體企業(yè)國有企業(yè)的集體鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)集體7企業(yè)組織形式 * FootnoteSource: Source無限責(zé)任無限責(zé)任有限責(zé)任個人獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)企業(yè)組織形式 * Footnote無限責(zé)任無限責(zé)任有限責(zé)任個8改制后企業(yè)組織形式選擇 * FootnoteSource: Source有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司的股東以其認(rèn)繳的出資額為限對公司承擔(dān)責(zé)任股份有限公司股份有限公司的股東以其認(rèn)購的股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任。

股份合作制企業(yè)該組織形式是一種過渡形式改制后企業(yè)組織形式選擇 * Footnote有限責(zé)任公司有限9集體企業(yè)改制操作流程可行性分析/相關(guān)調(diào)查設(shè)立職工持股主體選聘中介機(jī)構(gòu)持股融資安排公司價值評估，收購定價談判，簽定持股合同執(zhí)行持股合同，職工持股完成股權(quán)設(shè)置，確定持股比例選擇戰(zhàn)略投資者職工認(rèn)購制作審批材料，進(jìn)行審批方案制訂階段執(zhí)行階段集體企業(yè)改制操作流程可行性分析/相關(guān)調(diào)查設(shè)立職工持股主體選聘10改制的流程 * FootnoteSource: Source總體方案設(shè)計股權(quán)結(jié)構(gòu)方案集體資產(chǎn)處置方案資產(chǎn)重組方案人員安置方案管理體系整合方案法人治理方案方案設(shè)計資產(chǎn)評估委托有資質(zhì)的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對改制企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評估，出具評估報告；界定企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和歸屬通過方案審批變更登記在工商行政管理部門進(jìn)行變更登記--改制領(lǐng)導(dǎo)小組通過改制初步方案--領(lǐng)導(dǎo)班子通過改制方案--職代會通過改制方案--向上級主管部門（電業(yè)局）提出改制申請，得到批復(fù)。--向體制辦申請批復(fù)11改制的流程 * Footnote總體方案設(shè)計方案設(shè)計資產(chǎn)評估 * FootnoteSource: Source資產(chǎn)重組指不同法人主體之間的法人財產(chǎn)權(quán)\出資人所有權(quán)及債權(quán)人債權(quán)進(jìn)行符合資本增值最大化目的的相互調(diào)整與改變，是對實(shí)業(yè)資本、金融資本、產(chǎn)權(quán)資本和無形資本的重新組合。定義獲得規(guī)模效益；#進(jìn)入新市場；#實(shí)現(xiàn)多角化經(jīng)營；#獲得技術(shù)上競爭優(yōu)勢；#經(jīng)驗共享和互補(bǔ)效應(yīng)；#合理避稅；#范圍經(jīng)濟(jì)；#剝離無效資產(chǎn)

動因吸收合并（兼并）新設(shè)合并購受控股權(quán)益（收購）

方式 * Footnote資產(chǎn)重組指不同法人主體之間的法人財產(chǎn)權(quán)12并購行業(yè)角度付款方式行為導(dǎo)向產(chǎn)權(quán)（資產(chǎn)）并購形式 * FootnoteSource: Source橫向并購縱向并購混合并購現(xiàn)金購買資產(chǎn)現(xiàn)金購買股票股票交換股票善意收購惡意收購13并購行業(yè)角度付款行為導(dǎo)向產(chǎn)權(quán)（資產(chǎn)）并購形式 *重組操作內(nèi)容xxxxx目標(biāo)企業(yè)的選擇并購方法的確定交易價格的確定并購后續(xù)整合重組操作內(nèi)容xxxxx目標(biāo)企業(yè)的選擇并購方法的確定交易價格的14企業(yè)并購程序 * FootnoteSource: Source董事會通過并購方案進(jìn)行可行性論證

確定并購目標(biāo)企業(yè)報有關(guān)部門審批簽訂并購協(xié)議并購協(xié)議的履行進(jìn)行資產(chǎn)評估，確定交易價格企業(yè)并購程序 * Footnote董事會通過并購方案進(jìn)行可行15并購方法的確定并購后續(xù)整合SQUAREFLOW操作要點(diǎn) * FootnoteSource: Source目標(biāo)企業(yè)的選擇交易價格的確定并購方法的確定并購后續(xù)整合SQUAREFLOW操作要點(diǎn) 16目標(biāo)企業(yè)選擇戰(zhàn)略需要資金運(yùn)籌能力經(jīng)營管理能力被并購企業(yè)資源分析市場能力財務(wù)狀況管理文化Unitofmeasure * FootnoteSource: Source并購企業(yè)自身條件分析17目標(biāo)企業(yè)選擇戰(zhàn)略需要被并購企業(yè)資源分析市場能力Unitof并購方法選擇承債式并購吸引股份式并購控股式并購Unitofmeasure * FootnoteSource: Source購買式并購18并購方法選擇承債式并購吸引股份式并購控股式并購Unitof交易價格的確定Unitofmeasure * FootnoteSource: Source基價=資產(chǎn)*重置價格-負(fù)債市場定價法協(xié)議價格基本價格的確定浮動價格的確定并購價格的確定交易價格的確定Unitofmeasure * Footn19發(fā)展戰(zhàn)略整合業(yè)務(wù)活動的整合組織結(jié)構(gòu)的整合管理制度的整合人事關(guān)系的整合企業(yè)文化的整合Unitofmeasure * FootnoteSource: Source后續(xù)整合20發(fā)展戰(zhàn)略整合業(yè)務(wù)活動的整合組織結(jié)構(gòu)的整合管理制度的整合人事關(guān)結(jié)論：改制與產(chǎn)權(quán)重組是不同的概念Unitofmeasure * FootnoteSource: Source改制將沒有股東的企業(yè)改為有股東的法人性公司制企業(yè)產(chǎn)權(quán)重組股東之間就其擁有的股權(quán)進(jìn)行重新組合的過程結(jié)論：改制與產(chǎn)權(quán)重組是不同的概念Unitofmeasur21改制重組的工作流程現(xiàn)狀定位目標(biāo)框架咨詢公司調(diào)研分析報告總體方案優(yōu)化路徑了解現(xiàn)狀識別客戶需求Path1Path2Path3改制重組的工作流程現(xiàn)狀定位目標(biāo)框架咨詢公司調(diào)研分析報告總體方22項目主要分為三個階段階段一調(diào)查研究階段二方案設(shè)計通過前期的調(diào)研分析，針對公司現(xiàn)存的體制和管理問題進(jìn)行企業(yè)改制、股權(quán)結(jié)構(gòu)、法人治理、業(yè)務(wù)管理、資產(chǎn)和人員等方案設(shè)計。幫助企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，并提升管理水平。階段二方案實(shí)施項目主要分為三個階段階段一階段二通過前期的調(diào)研分析，針對公司23調(diào)查分析方案設(shè)計論證會議勾通方案實(shí)施輔導(dǎo)與有關(guān)部門勾通 * FootnoteSource: Source訪談領(lǐng)導(dǎo)和職工發(fā)放調(diào)查問卷收集調(diào)研資料方法成果調(diào)研分析報告總體方案資產(chǎn)重組實(shí)施方案股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計方案法人治理方案組織機(jī)構(gòu)方案母子公司管理方案業(yè)務(wù)定位經(jīng)營方案人員安置規(guī)范關(guān)系方案討論通過總體方案培訓(xùn)輔導(dǎo)實(shí)施方案24調(diào)查分析方案設(shè)計論證方案實(shí)施輔導(dǎo) * Footnote訪談領(lǐng)人員產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)管理治理業(yè)務(wù)多經(jīng)企業(yè)改制資產(chǎn)重組內(nèi)容 * FootnoteSource: Source25人員產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)管理治理業(yè)務(wù)多經(jīng)企業(yè)改制資產(chǎn)重組內(nèi)容 * Foo * FootnoteSource: Source業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)治理管理業(yè)務(wù)定位（經(jīng)營范圍）、業(yè)務(wù)整合（專業(yè)化經(jīng)營）、規(guī)范交易、業(yè)務(wù)組合與發(fā)展規(guī)劃

股權(quán)設(shè)置、產(chǎn)權(quán)交易、產(chǎn)權(quán)置換、產(chǎn)權(quán)管理、產(chǎn)權(quán)重組（兼并、收購）

資產(chǎn)性質(zhì)界定、資產(chǎn)置換重組、資產(chǎn)出售、收購，剝離等、集體資產(chǎn)處置

治理體系設(shè)計、治理結(jié)構(gòu)、治理制度（權(quán)力和分配和平衡）、經(jīng)營層激勵（解決委托代理成本問題）、人事安排組織架構(gòu)設(shè)計、管理流程設(shè)計、管理制度、管理模式人員人員性質(zhì)、人員結(jié)構(gòu)、人員安置、勞動關(guān)系處理、競爭上崗、用工方式 * Footnote業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)治理管理業(yè)務(wù)定位（經(jīng)營范圍26公司治理的定義1、治理管理處理區(qū)別governancemanagementadministration權(quán)力性、科學(xué)性、事務(wù)性2、是對公司進(jìn)行管理與控制的體系。具體講是企業(yè)控制權(quán)與剩余索取權(quán)在有關(guān)參與者之間相互制衡一種權(quán)力分配機(jī)制。公司治理的定義1、治理管理處理區(qū)別27公司治理重要性解決委托代理問題信息不對稱、激勵不兼容、責(zé)任不對等、對集體企業(yè)來講：激勵相兼容：經(jīng)營者行為改變股東價值，股東價值決定經(jīng)營者收益分配。責(zé)任壓力到位：授權(quán)經(jīng)營公司治理重要性解決委托代理問題28公司治理基本模型

工資股勞動紅投權(quán)利息利票資債權(quán)資本本產(chǎn)品服務(wù)價值監(jiān)價值督產(chǎn)品投入職工債權(quán)人顧客供應(yīng)商政府社區(qū)公司董事會股東公司治理基本模型工資職工債權(quán)人顧29公司治理形式－內(nèi)部治理股東會監(jiān)事會經(jīng)營者董事會公司治理形式－內(nèi)部治理股東會監(jiān)事會經(jīng)營者董事會30股東會職權(quán)（一）決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃；

（二）選舉和更換非由職工代表擔(dān)任的董事、監(jiān)事，決定有關(guān)董事、監(jiān)事的報酬事項；

（三）審議批準(zhǔn)董事會的報告；

（四）審議批準(zhǔn)監(jiān)事會或者監(jiān)事的報告；

（五）審議批準(zhǔn)公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案；

（六）審議批準(zhǔn)公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；

（七）對公司增加或者減少注冊資本作出決議；

（八）對發(fā)行公司債券作出決議；

（九）對公司合并、分立、解散、清算或者變更公司形式作出決議；

（十）修改公司章程；

（十一）公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。

股東會職權(quán)（一）決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃；

（二）選31董事會職權(quán)（一）召集股東會會議，并向股東會報告工作；

（二）執(zhí)行股東會的決議；

（三）決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案；

（四）制訂公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案；

（五）制訂公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；

（六）制訂公司增加或者減少注冊資本以及發(fā)行公司債券的方案；

（七）制訂公司合并、分立、解散或者變更公司形式的方案；

（八）決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；

（九）決定聘任或者解聘公司經(jīng)理及其報酬事項，并根據(jù)經(jīng)理的提名決定聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人及其報酬事項；

（十）制定公司的基本管理制度；

（十一）公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。

董事會職權(quán)（一）召集股東會會議，并向股東會報告工作；

（32經(jīng)理職權(quán)（一）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實(shí)施董事會決議；

（二）組織實(shí)施公司年度經(jīng)營計劃和投資方案；

（三）擬訂公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；

（四）擬訂公司的基本管理制度；

（五）制定公司的具體規(guī)章；

（六）提請聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人；

（七）決定聘任或者解聘除應(yīng)由董事會決定聘任或者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員；

（八）董事會授予的其他職權(quán)。

經(jīng)理職權(quán)（一）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實(shí)施董事會決議33監(jiān)事會職權(quán)（一）檢查公司財務(wù)；

（二）對董事、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督，對違反法律、行政法規(guī)、公司章程或者股東會決議的董事、高級管理人員提出罷免的建議；

（三）當(dāng)董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時，要求董事、高級管理人員予以糾正；

（四）提議召開臨時股東會會議，在董事會不履行本法規(guī)定的召集和主持股東會會議職責(zé)時召集和主持股東會會議；

（五）向股東會會議提出提案；

（六）依照本法第一百五十二條的規(guī)定，對董事、高級管理人員提起訴訟；

（七）公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。

監(jiān)事會職權(quán)（一）檢查公司財務(wù)；

（二）對董事、高級管理人34法人直接出資自然人代持信托形式自然人與法人共同出資持投會代持自然人直接出資七種基本的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)形式 * FootnoteSource: Source混合出資35法人直接出資自然人代持信托形式自然人與法人共同出資持投會代持職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之一：自然人直接出資有限責(zé)任公司職工1……職工2職工3職工………職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之一：自然人直接出資有限責(zé)任公司職工1……職工36職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之二：自然人代持出資職工…職工1職工2職工B有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)立委托投資……職工…職工1職工2……職工A委托投資職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之二：自然人代持出資職工…職工1職工2職工B有37自然人代持產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)存在的主要問題（1）《公司法》規(guī)定，只有在工商管理部門登記注冊的出資人才是法律意義上的股東，被代持職工的出資權(quán)益不受法律的保護(hù)；（2）雖然在《合同法》中規(guī)定當(dāng)事人之間的口頭或者書面的約定具有法律效力，但是由于這種約定是在違反了另外一部法律的基礎(chǔ)上簽訂的，所以不具備法律效力，一方當(dāng)事人的權(quán)益不受保護(hù)；（3）由于代持人均為能夠獨(dú)立行使民事權(quán)利并獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的法律主體，所以一旦出現(xiàn)法律糾紛，供電公司外的人員就可能會介入進(jìn)供電公司內(nèi)部事務(wù)中，不利于公司職工的穩(wěn)定，也不利于公司形象的建立；自然人代持產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)存在的主要問題（1）《公司法》規(guī)定，只有38職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之三：自然人、法人共同出資有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)立職工1……職工2職工…XX有限公司職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之三：自然人、法人共同出資有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)立39職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之四：法人直接出資有限公司B有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)立有限公司A職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之四：法人直接出資有限公司B有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)40職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之五：職工持股會代表職工出資有限責(zé)任公司職工持股會集合出資職工…職工1職工2……職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之五：職工持股會代表職工出資有限責(zé)任公司職工持41設(shè)立職工持股會應(yīng)具備的條件（1）會員（出資職工）人數(shù)在50人以上；（2）企業(yè)注冊金額不低于人民幣10萬元；（3）會員（出資職工）共同制定職工持股會章程；（4）建立相應(yīng)的職工持股會組織機(jī)構(gòu)；設(shè)立職工持股會應(yīng)具備的條件（1）會員（出資職工）人數(shù)在5042職工持股會的設(shè)立程序（1）工會向供電公司提出組建持股會的建議；（2）工會在廣泛征求職工意見的基礎(chǔ)上起草持股會章程（草案），與供電公司共同擬訂持股會組建方案（草案），并報德州市工會審核；（3）工會在供電公司內(nèi)公告持股會組建方案（草案）和持股會章程（草案）；（4）供電公司職工代表大會討論通過持股會組建方案（草案），審議持股會章程（草案）；（5）設(shè)立持股會，供電公司向夏津縣政府體改辦提交如下報批材料，主要包括：《持股會設(shè)立申請書》、《供電公司同意設(shè)立持股會的文件》、《職工代表大會關(guān)于同意設(shè)立持股會的決議》、《工會法人資格證明書》、《持股會組建方案》、《持股會章程（草案）》、《持股會理事長和理事候選人的資料》等；（6）工會收到批準(zhǔn)文件后，收繳職工股金，并在30天內(nèi)召開會員（出資職工）大會，成立持股會；（7）持股會成立后，其各項決議、章程和有關(guān)文件報送夏津縣政府體改辦和德州市工會備案；職工持股會的設(shè)立程序（1）工會向供電公司提出組建持股會的建43職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之六：信托公司代表職工出資有限責(zé)任公司信托公司集合出資職工…職工1職工2……職工集合資金職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之六：信托公司代表職工出資有限責(zé)任公司信托公司集44采用信托公司代表職工出資的優(yōu)點(diǎn)（1）規(guī)避政策限制：持股主體合法，不受持股人數(shù)限制，保證計劃實(shí)施；（2）獨(dú)立的財產(chǎn)地位：信托財產(chǎn)在法律上具有“獨(dú)立性”，獨(dú)立于受托人和其他受托人，不受信托公司破產(chǎn)或委托人債權(quán)債務(wù)的影響；（3）股權(quán)管理規(guī)范：按照委托人意愿，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，對股權(quán)進(jìn)行集中管理，保障職工和企業(yè)的合法權(quán)益，并有利于建立健全企業(yè)長期激勵機(jī)制，（4）股權(quán)管理便利：通過信托受益權(quán)的變更，可以方便實(shí)現(xiàn)職工股權(quán)的增減、轉(zhuǎn)讓、加入和退出等的變更。采用信托公司代表職工出資的優(yōu)點(diǎn)（1）規(guī)避政策限制：持股主體45設(shè)立為公司或者已改建為公司的,可以采取增資擴(kuò)股的方式設(shè)置,也可以采取購買公司部分股權(quán)的形式設(shè)置;擬改建為公司的,可采取職工個人與其他股東共同出資作為發(fā)起人設(shè)置,也可以采取購買企業(yè)產(chǎn)權(quán)的形式設(shè)置。購買企業(yè)產(chǎn)權(quán)應(yīng)按國家有關(guān)規(guī)定辦理。以購買企業(yè)產(chǎn)權(quán)的方式實(shí)行職工持股,一次付清認(rèn)購款的,可給予不超過總價款10%的優(yōu)惠。內(nèi)部職工股的設(shè)置方式設(shè)立為公司或者已改建為公司的,可以采取增資擴(kuò)股的方式設(shè)置,也461、增資擴(kuò)股2、資產(chǎn)存量置換3、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓4、增資擴(kuò)股與資產(chǎn)存量置換、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓相結(jié)合5、發(fā)起設(shè)立的方式。多產(chǎn)企業(yè)職工持股的來源多產(chǎn)企業(yè)職工持股的來源47股權(quán)比例的設(shè)置股權(quán)結(jié)構(gòu)管理層(Management)全體員工（Employee)管理層、員工(M&E)

員工持股計劃（ESOP）

管理層收購（MBO）

MEBO引入戰(zhàn)略投資者合資合作股權(quán)比例的設(shè)置股權(quán)結(jié)構(gòu)管理層(Management)全體員工48企業(yè)改制與產(chǎn)權(quán)重組課件49職工持股計劃的概念與特點(diǎn)1、職工持股計劃（ESOP）是一種新型的股權(quán)安排形式，企業(yè)內(nèi)部職工出資認(rèn)購本公司部分或全部股權(quán)，委托職工持股會（或由第三者如金融機(jī)構(gòu)托管）作為社團(tuán)法人托管運(yùn)作，集中管理。職工持股會作為社團(tuán)法人進(jìn)入董事會參與表決和按股分享紅利。2、職工持股計劃具有如下特征：①持股人或認(rèn)購者必須是本企業(yè)職工；②職工認(rèn)購的股份不能轉(zhuǎn)讓、交易和繼承；③職工股份以二次利潤分配參與公司利潤分享；④職工持股可通過現(xiàn)金認(rèn)購、專項貸款、公益金轉(zhuǎn)劃、獎勵等方式。職工持股計劃的概念與特點(diǎn)1、職工持股計劃（ESOP）是一種新50職工持股計劃的理論基礎(chǔ)生產(chǎn)要素有兩種：資本與勞動；在工業(yè)化過程中，就對生產(chǎn)的貢獻(xiàn)而言，資本要素大于勞動要素。凱爾索提出需要建立起使資本主義所有權(quán)分散化的新機(jī)制，以便使所有的人都可以既享受勞動收入同時又分享資本收入，具體方案就是實(shí)行ESOP。ESOP能夠在不剝奪、不侵犯原財產(chǎn)所有者利益的前提下，實(shí)現(xiàn)財富的重新分配，從而消除企業(yè)內(nèi)部糾紛，協(xié)調(diào)勞資關(guān)系，增加新的資本來源，提高勞動生產(chǎn)率，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。職工持股計劃的理論基礎(chǔ)生產(chǎn)要素有兩種：資本與勞動；在工業(yè)化過51職工持股計劃的理論基礎(chǔ)二、激勵理論員工持股計劃本質(zhì)上是一種福利計劃，但它提供的不是一種固定的收益或福利待遇保障，而是將員工授予與其對企業(yè)的股權(quán)投資結(jié)合起來，通過將員工收益與企業(yè)的效率、管理結(jié)合來激勵員工。職工持股計劃的理論基礎(chǔ)二、激勵理論52職工持股計劃的理論基礎(chǔ)三、人力資本理論1、員工持股計劃的實(shí)質(zhì)是人力資本參與分配。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家在解釋美國經(jīng)濟(jì)成長時發(fā)現(xiàn)，在考慮了物質(zhì)資本和勞動力增長后，仍有很大一部分經(jīng)濟(jì)增長無法解釋。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨等人將這一無法解釋的部分歸功于人力資本。2、人力資本是指知識、技能、資歷、經(jīng)驗和熟練程度、健康等的總稱，代表人的能力和素質(zhì)，人力資本是未來收入的源泉，因此應(yīng)該在獲得工資以外享受公司的利潤。職工持股計劃的理論基礎(chǔ)三、人力資本理論531、增資擴(kuò)股2、資產(chǎn)存量置換3、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓4、增資擴(kuò)股與資產(chǎn)存量置換、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓相結(jié)合5、發(fā)起設(shè)立的方式。多產(chǎn)企業(yè)職工持股的來源多產(chǎn)企業(yè)職工持股的來源54MBO的概念

管理層收購(ManagementBuyout，MBO)又稱“經(jīng)理層融資收購”，是杠桿收購(LeverageBuyout，LBO)的一種。所謂杠桿收購，即通過高負(fù)債融資購買目標(biāo)公司的股份。當(dāng)收購主體是目標(biāo)公司內(nèi)部管理人員時，LBO便演變?yōu)镸BO，即管理層收購。MBO的概念55MBO的主要收購方式收購資產(chǎn)適用于收購上市公司、大集團(tuán)分離出來的子公司、部門或分支機(jī)構(gòu)、收購股票管理層從目標(biāo)公司股東那里直接購買股權(quán)。MBO的主要收購方式56企業(yè)改制重組理論與操作實(shí)務(wù)

2007年6月企業(yè)改制重組理論與操作實(shí)務(wù)

57電力多經(jīng)企業(yè)改制與重組的背景電力行業(yè)網(wǎng)廠分開、輸配分開，市場化改革

《十一五電力行業(yè)改革實(shí)施意見已經(jīng)下發(fā)》，重點(diǎn)為繼續(xù)推進(jìn)網(wǎng)廠分開，適時開展輸配分開試點(diǎn)。集體企業(yè)改制與重組

集體企業(yè)是無主企業(yè)，不是現(xiàn)代企業(yè)制度要求的企業(yè)組織形式：要么人和，要么資和。電網(wǎng)企業(yè)主輔分離存在著失去依靠的陣痛面臨著加快發(fā)展的機(jī)遇電力多經(jīng)企業(yè)改制與重組的背景電力行業(yè)網(wǎng)廠分開、輸配分開，市場58改制與重組的意義適應(yīng)電網(wǎng)企業(yè)主輔分離形勢的需要主輔分離不是想分還是不想分的問題，而必須分的問題，早分主動，晚分被動。分離也是對主業(yè)發(fā)展的支持。電力主業(yè)辦多產(chǎn)已經(jīng)被驗證為“不務(wù)正業(yè)”為集體企業(yè)提供一個良性的長遠(yuǎn)的發(fā)展平臺做企業(yè)不是做貿(mào)易，必須有平臺支持。這種平臺是兼顧企業(yè)各利益相關(guān)人利益，達(dá)到一種長遠(yuǎn)的均衡調(diào)動員工積極性，保證職工收益企業(yè)內(nèi)在發(fā)展的要求改制與重組的意義適應(yīng)電網(wǎng)企業(yè)主輔分離形勢的需要59 * FootnoteSource: Source業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)治理管理業(yè)務(wù)定位不準(zhǔn)、業(yè)務(wù)整合不利、交易不規(guī)范、業(yè)務(wù)組合與發(fā)展規(guī)劃缺失股權(quán)結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)權(quán)交易成本高、產(chǎn)權(quán)流動性不強(qiáng)，管理不到位、產(chǎn)權(quán)重組（兼并、收購）措施不完善

資產(chǎn)性質(zhì)不清晰、資產(chǎn)流動差不強(qiáng)、資產(chǎn)出售、收購方法不系統(tǒng)，集體資產(chǎn)處置不符合政策組織架構(gòu)設(shè)計不合理、管理流程設(shè)計不科學(xué)、管理制度不完善、管理模式陳舊治理體、治理結(jié)構(gòu)、治理制度（權(quán)力和分配和平衡）不完善、經(jīng)營層激勵缺失、人事安排不符合法律要求

人員人員素質(zhì)不高、人員結(jié)構(gòu)不合理、人員安置、勞動關(guān)系處理不規(guī)范、競爭上崗、用工方式不先進(jìn) * Footnote業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)治理管理業(yè)務(wù)定位不準(zhǔn)、業(yè)務(wù)60 *以產(chǎn)權(quán)制度的變革為核心，對原有的資源進(jìn)行重新調(diào)整和配置的一個變革過程，根本目的是為集體企業(yè)的長期發(fā)展提供一個體制和機(jī)制平臺把國有企業(yè)附屬物改制為獨(dú)立自主的市場競爭和經(jīng)營主體；從投資主體不明確的企業(yè)改制為投資主體多元化的公司；對象解決多產(chǎn)企業(yè)依附性強(qiáng)，積極性不高，經(jīng)營者與所有者利益分歧或背離、經(jīng)營者權(quán)利與責(zé)任不對稱、企業(yè)所有者主體性缺失等問題，目的企業(yè)改制為有限責(zé)任公司、股份有限公司以及股份合作制改造等；從企業(yè)改制的具體形式上來說，包括租賃和托管經(jīng)營、企業(yè)整體出售、企業(yè)合并、分立等。方式 *以產(chǎn)權(quán)制度的變革為核心，對原有的資源進(jìn)行重新調(diào)整和配置的61國內(nèi)現(xiàn)存的五種所有制形態(tài)集體所有制集體公有制私人所有制公眾所有制國家所有制現(xiàn)存的五種所有制形態(tài)國內(nèi)現(xiàn)存的五種所有制形態(tài)集體所有制集體公有制私人所有制公眾所62集體企業(yè)的三種形式城鎮(zhèn)集體企業(yè)國有企業(yè)的集體鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)集體企業(yè)的形式集體企業(yè)的三種形式城鎮(zhèn)集體企業(yè)國有企業(yè)的集體鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)集體63企業(yè)組織形式 * FootnoteSource: Source無限責(zé)任無限責(zé)任有限責(zé)任個人獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)企業(yè)組織形式 * Footnote無限責(zé)任無限責(zé)任有限責(zé)任個64改制后企業(yè)組織形式選擇 * FootnoteSource: Source有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司的股東以其認(rèn)繳的出資額為限對公司承擔(dān)責(zé)任股份有限公司股份有限公司的股東以其認(rèn)購的股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任。

股份合作制企業(yè)該組織形式是一種過渡形式改制后企業(yè)組織形式選擇 * Footnote有限責(zé)任公司有限65集體企業(yè)改制操作流程可行性分析/相關(guān)調(diào)查設(shè)立職工持股主體選聘中介機(jī)構(gòu)持股融資安排公司價值評估，收購定價談判，簽定持股合同執(zhí)行持股合同，職工持股完成股權(quán)設(shè)置，確定持股比例選擇戰(zhàn)略投資者職工認(rèn)購制作審批材料，進(jìn)行審批方案制訂階段執(zhí)行階段集體企業(yè)改制操作流程可行性分析/相關(guān)調(diào)查設(shè)立職工持股主體選聘66改制的流程 * FootnoteSource: Source總體方案設(shè)計股權(quán)結(jié)構(gòu)方案集體資產(chǎn)處置方案資產(chǎn)重組方案人員安置方案管理體系整合方案法人治理方案方案設(shè)計資產(chǎn)評估委托有資質(zhì)的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對改制企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評估，出具評估報告；界定企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和歸屬通過方案審批變更登記在工商行政管理部門進(jìn)行變更登記--改制領(lǐng)導(dǎo)小組通過改制初步方案--領(lǐng)導(dǎo)班子通過改制方案--職代會通過改制方案--向上級主管部門（電業(yè)局）提出改制申請，得到批復(fù)。--向體制辦申請批復(fù)67改制的流程 * Footnote總體方案設(shè)計方案設(shè)計資產(chǎn)評估 * FootnoteSource: Source資產(chǎn)重組指不同法人主體之間的法人財產(chǎn)權(quán)\出資人所有權(quán)及債權(quán)人債權(quán)進(jìn)行符合資本增值最大化目的的相互調(diào)整與改變，是對實(shí)業(yè)資本、金融資本、產(chǎn)權(quán)資本和無形資本的重新組合。定義獲得規(guī)模效益；#進(jìn)入新市場；#實(shí)現(xiàn)多角化經(jīng)營；#獲得技術(shù)上競爭優(yōu)勢；#經(jīng)驗共享和互補(bǔ)效應(yīng)；#合理避稅；#范圍經(jīng)濟(jì)；#剝離無效資產(chǎn)

動因吸收合并（兼并）新設(shè)合并購受控股權(quán)益（收購）

方式 * Footnote資產(chǎn)重組指不同法人主體之間的法人財產(chǎn)權(quán)68并購行業(yè)角度付款方式行為導(dǎo)向產(chǎn)權(quán)（資產(chǎn)）并購形式 * FootnoteSource: Source橫向并購縱向并購混合并購現(xiàn)金購買資產(chǎn)現(xiàn)金購買股票股票交換股票善意收購惡意收購69并購行業(yè)角度付款行為導(dǎo)向產(chǎn)權(quán)（資產(chǎn)）并購形式 *重組操作內(nèi)容xxxxx目標(biāo)企業(yè)的選擇并購方法的確定交易價格的確定并購后續(xù)整合重組操作內(nèi)容xxxxx目標(biāo)企業(yè)的選擇并購方法的確定交易價格的70企業(yè)并購程序 * FootnoteSource: Source董事會通過并購方案進(jìn)行可行性論證

確定并購目標(biāo)企業(yè)報有關(guān)部門審批簽訂并購協(xié)議并購協(xié)議的履行進(jìn)行資產(chǎn)評估，確定交易價格企業(yè)并購程序 * Footnote董事會通過并購方案進(jìn)行可行71并購方法的確定并購后續(xù)整合SQUAREFLOW操作要點(diǎn) * FootnoteSource: Source目標(biāo)企業(yè)的選擇交易價格的確定并購方法的確定并購后續(xù)整合SQUAREFLOW操作要點(diǎn) 72目標(biāo)企業(yè)選擇戰(zhàn)略需要資金運(yùn)籌能力經(jīng)營管理能力被并購企業(yè)資源分析市場能力財務(wù)狀況管理文化Unitofmeasure * FootnoteSource: Source并購企業(yè)自身條件分析73目標(biāo)企業(yè)選擇戰(zhàn)略需要被并購企業(yè)資源分析市場能力Unitof并購方法選擇承債式并購吸引股份式并購控股式并購Unitofmeasure * FootnoteSource: Source購買式并購74并購方法選擇承債式并購吸引股份式并購控股式并購Unitof交易價格的確定Unitofmeasure * FootnoteSource: Source基價=資產(chǎn)*重置價格-負(fù)債市場定價法協(xié)議價格基本價格的確定浮動價格的確定并購價格的確定交易價格的確定Unitofmeasure * Footn75發(fā)展戰(zhàn)略整合業(yè)務(wù)活動的整合組織結(jié)構(gòu)的整合管理制度的整合人事關(guān)系的整合企業(yè)文化的整合Unitofmeasure * FootnoteSource: Source后續(xù)整合76發(fā)展戰(zhàn)略整合業(yè)務(wù)活動的整合組織結(jié)構(gòu)的整合管理制度的整合人事關(guān)結(jié)論：改制與產(chǎn)權(quán)重組是不同的概念Unitofmeasure * FootnoteSource: Source改制將沒有股東的企業(yè)改為有股東的法人性公司制企業(yè)產(chǎn)權(quán)重組股東之間就其擁有的股權(quán)進(jìn)行重新組合的過程結(jié)論：改制與產(chǎn)權(quán)重組是不同的概念Unitofmeasur77改制重組的工作流程現(xiàn)狀定位目標(biāo)框架咨詢公司調(diào)研分析報告總體方案優(yōu)化路徑了解現(xiàn)狀識別客戶需求Path1Path2Path3改制重組的工作流程現(xiàn)狀定位目標(biāo)框架咨詢公司調(diào)研分析報告總體方78項目主要分為三個階段階段一調(diào)查研究階段二方案設(shè)計通過前期的調(diào)研分析，針對公司現(xiàn)存的體制和管理問題進(jìn)行企業(yè)改制、股權(quán)結(jié)構(gòu)、法人治理、業(yè)務(wù)管理、資產(chǎn)和人員等方案設(shè)計。幫助企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，并提升管理水平。階段二方案實(shí)施項目主要分為三個階段階段一階段二通過前期的調(diào)研分析，針對公司79調(diào)查分析方案設(shè)計論證會議勾通方案實(shí)施輔導(dǎo)與有關(guān)部門勾通 * FootnoteSource: Source訪談領(lǐng)導(dǎo)和職工發(fā)放調(diào)查問卷收集調(diào)研資料方法成果調(diào)研分析報告總體方案資產(chǎn)重組實(shí)施方案股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計方案法人治理方案組織機(jī)構(gòu)方案母子公司管理方案業(yè)務(wù)定位經(jīng)營方案人員安置規(guī)范關(guān)系方案討論通過總體方案培訓(xùn)輔導(dǎo)實(shí)施方案80調(diào)查分析方案設(shè)計論證方案實(shí)施輔導(dǎo) * Footnote訪談領(lǐng)人員產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)管理治理業(yè)務(wù)多經(jīng)企業(yè)改制資產(chǎn)重組內(nèi)容 * FootnoteSource: Source81人員產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)管理治理業(yè)務(wù)多經(jīng)企業(yè)改制資產(chǎn)重組內(nèi)容 * Foo * FootnoteSource: Source業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)治理管理業(yè)務(wù)定位（經(jīng)營范圍）、業(yè)務(wù)整合（專業(yè)化經(jīng)營）、規(guī)范交易、業(yè)務(wù)組合與發(fā)展規(guī)劃

股權(quán)設(shè)置、產(chǎn)權(quán)交易、產(chǎn)權(quán)置換、產(chǎn)權(quán)管理、產(chǎn)權(quán)重組（兼并、收購）

資產(chǎn)性質(zhì)界定、資產(chǎn)置換重組、資產(chǎn)出售、收購，剝離等、集體資產(chǎn)處置

治理體系設(shè)計、治理結(jié)構(gòu)、治理制度（權(quán)力和分配和平衡）、經(jīng)營層激勵（解決委托代理成本問題）、人事安排組織架構(gòu)設(shè)計、管理流程設(shè)計、管理制度、管理模式人員人員性質(zhì)、人員結(jié)構(gòu)、人員安置、勞動關(guān)系處理、競爭上崗、用工方式 * Footnote業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)治理管理業(yè)務(wù)定位（經(jīng)營范圍82公司治理的定義1、治理管理處理區(qū)別governancemanagementadministration權(quán)力性、科學(xué)性、事務(wù)性2、是對公司進(jìn)行管理與控制的體系。具體講是企業(yè)控制權(quán)與剩余索取權(quán)在有關(guān)參與者之間相互制衡一種權(quán)力分配機(jī)制。公司治理的定義1、治理管理處理區(qū)別83公司治理重要性解決委托代理問題信息不對稱、激勵不兼容、責(zé)任不對等、對集體企業(yè)來講：激勵相兼容：經(jīng)營者行為改變股東價值，股東價值決定經(jīng)營者收益分配。責(zé)任壓力到位：授權(quán)經(jīng)營公司治理重要性解決委托代理問題84公司治理基本模型

工資股勞動紅投權(quán)利息利票資債權(quán)資本本產(chǎn)品服務(wù)價值監(jiān)價值督產(chǎn)品投入職工債權(quán)人顧客供應(yīng)商政府社區(qū)公司董事會股東公司治理基本模型工資職工債權(quán)人顧85公司治理形式－內(nèi)部治理股東會監(jiān)事會經(jīng)營者董事會公司治理形式－內(nèi)部治理股東會監(jiān)事會經(jīng)營者董事會86股東會職權(quán)（一）決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃；

（二）選舉和更換非由職工代表擔(dān)任的董事、監(jiān)事，決定有關(guān)董事、監(jiān)事的報酬事項；

（三）審議批準(zhǔn)董事會的報告；

（四）審議批準(zhǔn)監(jiān)事會或者監(jiān)事的報告；

（五）審議批準(zhǔn)公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案；

（六）審議批準(zhǔn)公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；

（七）對公司增加或者減少注冊資本作出決議；

（八）對發(fā)行公司債券作出決議；

（九）對公司合并、分立、解散、清算或者變更公司形式作出決議；

（十）修改公司章程；

（十一）公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。

股東會職權(quán)（一）決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃；

（二）選87董事會職權(quán)（一）召集股東會會議，并向股東會報告工作；

（二）執(zhí)行股東會的決議；

（三）決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案；

（四）制訂公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案；

（五）制訂公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；

（六）制訂公司增加或者減少注冊資本以及發(fā)行公司債券的方案；

（七）制訂公司合并、分立、解散或者變更公司形式的方案；

（八）決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；

（九）決定聘任或者解聘公司經(jīng)理及其報酬事項，并根據(jù)經(jīng)理的提名決定聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人及其報酬事項；

（十）制定公司的基本管理制度；

（十一）公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。

董事會職權(quán)（一）召集股東會會議，并向股東會報告工作；

（88經(jīng)理職權(quán)（一）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實(shí)施董事會決議；

（二）組織實(shí)施公司年度經(jīng)營計劃和投資方案；

（三）擬訂公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；

（四）擬訂公司的基本管理制度；

（五）制定公司的具體規(guī)章；

（六）提請聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人；

（七）決定聘任或者解聘除應(yīng)由董事會決定聘任或者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員；

（八）董事會授予的其他職權(quán)。

經(jīng)理職權(quán)（一）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實(shí)施董事會決議89監(jiān)事會職權(quán)（一）檢查公司財務(wù)；

（二）對董事、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督，對違反法律、行政法規(guī)、公司章程或者股東會決議的董事、高級管理人員提出罷免的建議；

（三）當(dāng)董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時，要求董事、高級管理人員予以糾正；

（四）提議召開臨時股東會會議，在董事會不履行本法規(guī)定的召集和主持股東會會議職責(zé)時召集和主持股東會會議；

（五）向股東會會議提出提案；

（六）依照本法第一百五十二條的規(guī)定，對董事、高級管理人員提起訴訟；

（七）公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。

監(jiān)事會職權(quán)（一）檢查公司財務(wù)；

（二）對董事、高級管理人90法人直接出資自然人代持信托形式自然人與法人共同出資持投會代持自然人直接出資七種基本的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)形式 * FootnoteSource: Source混合出資91法人直接出資自然人代持信托形式自然人與法人共同出資持投會代持職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之一：自然人直接出資有限責(zé)任公司職工1……職工2職工3職工………職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之一：自然人直接出資有限責(zé)任公司職工1……職工92職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之二：自然人代持出資職工…職工1職工2職工B有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)立委托投資……職工…職工1職工2……職工A委托投資職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之二：自然人代持出資職工…職工1職工2職工B有93自然人代持產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)存在的主要問題（1）《公司法》規(guī)定，只有在工商管理部門登記注冊的出資人才是法律意義上的股東，被代持職工的出資權(quán)益不受法律的保護(hù)；（2）雖然在《合同法》中規(guī)定當(dāng)事人之間的口頭或者書面的約定具有法律效力，但是由于這種約定是在違反了另外一部法律的基礎(chǔ)上簽訂的，所以不具備法律效力，一方當(dāng)事人的權(quán)益不受保護(hù)；（3）由于代持人均為能夠獨(dú)立行使民事權(quán)利并獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的法律主體，所以一旦出現(xiàn)法律糾紛，供電公司外的人員就可能會介入進(jìn)供電公司內(nèi)部事務(wù)中，不利于公司職工的穩(wěn)定，也不利于公司形象的建立；自然人代持產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)存在的主要問題（1）《公司法》規(guī)定，只有94職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之三：自然人、法人共同出資有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)立職工1……職工2職工…XX有限公司職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之三：自然人、法人共同出資有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)立95職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之四：法人直接出資有限公司B有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)立有限公司A職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之四：法人直接出資有限公司B有限責(zé)任公司發(fā)起設(shè)96職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之五：職工持股會代表職工出資有限責(zé)任公司職工持股會集合出資職工…職工1職工2……職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之五：職工持股會代表職工出資有限責(zé)任公司職工持97設(shè)立職工持股會應(yīng)具備的條件（1）會員（出資職工）人數(shù)在50人以上；（2）企業(yè)注冊金額不低于人民幣10萬元；（3）會員（出資職工）共同制定職工持股會章程；（4）建立相應(yīng)的職工持股會組織機(jī)構(gòu)；設(shè)立職工持股會應(yīng)具備的條件（1）會員（出資職工）人數(shù)在5098職工持股會的設(shè)立程序（1）工會向供電公司提出組建持股會的建議；（2）工會在廣泛征求職工意見的基礎(chǔ)上起草持股會章程（草案），與供電公司共同擬訂持股會組建方案（草案），并報德州市工會審核；（3）工會在供電公司內(nèi)公告持股會組建方案（草案）和持股會章程（草案）；（4）供電公司職工代表大會討論通過持股會組建方案（草案），審議持股會章程（草案）；（5）設(shè)立持股會，供電公司向夏津縣政府體改辦提交如下報批材料，主要包括：《持股會設(shè)立申請書》、《供電公司同意設(shè)立持股會的文件》、《職工代表大會關(guān)于同意設(shè)立持股會的決議》、《工會法人資格證明書》、《持股會組建方案》、《持股會章程（草案）》、《持股會理事長和理事候選人的資料》等；（6）工會收到批準(zhǔn)文件后，收繳職工股金，并在30天內(nèi)召開會員（出資職工）大會，成立持股會；（7）持股會成立后，其各項決議、章程和有關(guān)文件報送夏津縣政府體改辦和德州市工會備案；職工持股會的設(shè)立程序（1）工會向供電公司提出組建持股會的建99職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之六：信托公司代表職工出資有限責(zé)任公司信托公司集合出資職工…職工1職工2……職工集合資金職工產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之六：信托公司代表職工出資有限責(zé)任公司信托公司集100采用信托公司代表職工出資的優(yōu)點(diǎn)（1）規(guī)避政策限制：持股主體合法，不受持股人數(shù)限制，保證計劃實(shí)施；（2）獨(dú)立的財產(chǎn)地位：信托財產(chǎn)在法律