貨幣供給需求和貨幣政策課件

第四章貨幣供給、需求和貨幣政策

第一節(jié)貨幣和貨幣供給

一、貨幣及其職能二、貨幣的計算口徑（一）狹義貨幣M1=Cu+D

現(xiàn)金（Cu）、活期存款D（二）M2=M1+定期存款（三）M3=M2+Dn

Dn一個人及廠商所

持有的債券股票政府的銀行銀行的銀行發(fā)行的銀行三、中央銀行及其業(yè)務(wù)四、存款創(chuàng)造與貨幣供給（一）法定存款準備金率

商業(yè)銀行經(jīng)常保留的供支付提取用途的一定的現(xiàn)金數(shù)額。這種準備金在存款中應(yīng)占的比率是由央行規(guī)定，所以叫法定存款準備金率例：法定準備率r=20%，甲客戶存入甲銀行100萬元，各銀行存款總和是：(二)貨幣乘數(shù)K

當央行增加一筆貨幣供應(yīng)量（△R）進入公眾手中的時候，新增貨幣供應(yīng)量（△D）將擴大為新增貨幣（△R）的1/r倍，就叫貨幣乘數(shù)。（1）K=1/r=1/（△R/△D）=△D/△R（2）貨幣乘數(shù)的啟示

第一貨幣供應(yīng)不應(yīng)只看到央行新發(fā)行的貨幣，而必須更為重視派生或創(chuàng)造的貨幣。

第二貨幣創(chuàng)造量的大小，一與央行新增貨幣供應(yīng)量（△R）相關(guān)，二取決于法定存款準備金率，與其負相關(guān)。（3）貨幣乘數(shù)=1/r所必須具備的條件:

第一，商業(yè)銀行無超額儲備。

銀行當中留下的超過法定存款準備金的那部分現(xiàn)金，叫超額儲備金，用ER來表示。超額儲備對存款的比率可用α表示，

α=△ER/△D新增存款總額△D=△R/（r+α）

=原始存款/實際準備金率(4)貨幣基礎(chǔ)（高能貨幣）與貨幣供給高能貨幣指能使貨幣發(fā)生倍數(shù)的增長，又叫貨幣基礎(chǔ)①高能貨幣H=Cu（非銀行部門持有的通貨）+RR（法定準備金）+ER（超額儲備）②貨幣供應(yīng)量M=Cu+D②÷①得貨幣供給與貨幣基礎(chǔ)比率M/H=（Cu+D）/Cu+RR+ER=（Cu/D+D/D）/（Cu/D+RR/D+ER/D）=（?+1）/（?+r+α）決定貨幣供給量及其變化的因素：1.央行可以操縱的因素。2.銀行和其它金融機構(gòu)決定的因素。3.由工商企業(yè)和消費者所能影響的因素。第二節(jié)貨幣的需求一、貨幣需求的動機貨幣需求是持有貨幣的動機和機會成本兩種考慮平衡的結(jié)果。（二）對貨幣的預(yù)防需求Lp

Lp同人們收入、商品勞務(wù)的價格水平成正相關(guān)，與利息率成反相關(guān)。

Lp=L（Y，r），且dLp/dY>0，dLp/dr<0Lp+Lt=L1（三）對貨幣的投機性需求L2

（貨幣的流動性偏好需求）1.概念

由于債券未來價格的不確定性，人們?yōu)榱藦氖沦I進或賣出債券這種牟利性的活動，而需要在手中保存的現(xiàn)金。2.利息率與債券價格的關(guān)系

債券價格=債券年收益/利息率

對債券未來價格的預(yù)計與投機性貨幣需求量呈負相關(guān)，即預(yù)計債券未來價格上漲（r下降），L2將下降，反之則反是。

利率越低時，人們持有現(xiàn)金貨幣的機會成本就越低，愿意多持有現(xiàn)金，L2的量上升。二、貨幣總需求函數(shù)L（一）交易、預(yù)防需求的貨幣函數(shù)L1L1=Lt+Lp==kPy（k>0）k是一國貨幣的平均流通速度的倒數(shù)。Py：商品價格總和或名義GDP。（二）貨幣的投機性需求函數(shù)及曲線L2=L（r）=－h(huán)rL2需求曲線斜率=-1/h（三）貨幣的總需求Md（=L3）函數(shù)

Md=L（Y，r）=kY－h(huán)r

二、利率與投資需求投資函數(shù)I=I（r）=e－dr。r是實際利率，I為投資，e表示r=0時自發(fā)投資量，1/d投資需求曲線斜率。四、貨幣政策工具

1.改變法定準備金率2.公開市場業(yè)務(wù)活動：中央銀行在金融市場上公開買進或賣出政府債券，以控制貨幣供給量、影響利率、消費與投資即總需求而最終達到預(yù)定的經(jīng)濟目標的政策行為。3.再貼現(xiàn)率的政策：央行對商業(yè)銀行及金融機構(gòu)放款的利率。（1）再貼現(xiàn)率和貼現(xiàn)量成反方向變動。（2）再貼現(xiàn)量和貨幣供應(yīng)量成正方向變動4.其他措施課堂練習1．假設(shè)銀行的法定準備率r為15%，超額準1備率α為4%，現(xiàn)金存款比率β為30%，沒有定期存款，（1）求貨幣乘數(shù)；（2）新增基礎(chǔ)貨幣為200億元，求貨幣供給為多少？答案解：（1）貨幣乘數(shù)K=(1+β)/(r+β+α)=(1+30%)/(15%+30%+4%)=2.65（2）根據(jù)公式ΔM=k*ΔH=2.65*200=530(億元)2．假設(shè)貨幣交易需求為L1=0.3Y，貨幣投機需求L2=3000-200r。（1）寫出貨幣總需求函數(shù)（2）當利率為r=5%,收入Y=2500時，貨幣需求量為多少？（3）當利率上升10%，而收入下降為2000時，貨幣需求為多少？答案解：（1）貨幣總需求函數(shù)L=L1+L2=0.3Y+3000-200r（2）將r=5%,Y=2500代入上式得貨幣需求量為：0.3*2500+3000-200*5%=3740（3）利率上升10%，則利率變?yōu)?.5%，收入為2000，代入（1）式得貨幣需求量為：0.3*2000+3000-200*5.5%=35893．假設(shè)貨幣交易需求為L1=0.2Y，貨幣投機需求L2=1200-400r,貨幣當局的貨幣供給量為1800億元，國民生產(chǎn)總值為4000億元，求：（1）均衡利率（2）國民生產(chǎn)總值為3200億元時，均衡利率為多少？（3）貨幣當局增加基礎(chǔ)貨幣20億元，貨幣乘數(shù)k為4，均衡利率為多少？答案解（1）L=L1+L2=0.2Y+1200-400r=2000-400r貨幣供給為1800億元，L=L1+L2=2000-400r=1800求得：r=0.5（2）L=0.2Y+1200-400r=0.2*3200+1200-400r求得：L=1840-400r由L=1840-400r=1800求得：r=0.1（3）ΔM=k*ΔH=4*20=80（億元），則貨幣供給總量為80+1800=1880（億元），由均衡利率為貨幣供給與貨幣需求相等時的利率可得：L=L1+L2=2000-400r=1880求得：均衡利率r=0.34.若貨幣交易需求為L1=0.20Y，貨幣投機性需求L2=2000-500r,(1)寫出貨幣總需求函數(shù)；(2)當利率r=6,收入Y=10000億美元時貨幣需求量為多少？(3)若貨幣供給Ms=2500億美元，收入Y=6000億美元時，可滿足投機性需求的貨幣是多少？(4)當收入Y=10000億美元，貨幣供給Ms=2500億美元時，貨幣市場均衡時利率為多少？答案解(1)貨幣總需求函數(shù)L=L1+L2=0.2Y+2000-500r(2)將r=6，Y=10000億元代入貨幣總需求函數(shù)，得L=0.2Y+2000-500r=0.2*10000+2000-500*6