2022年行業(yè)分析工程機(jī)械行業(yè)需求回暖

工程機(jī)械行業(yè)需求回暖數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域，過去三個(gè)月，訂單急劇增加，供不應(yīng)求，企業(yè)又驚又喜。

一季報(bào)預(yù)增公司中，機(jī)械板塊公司最多，業(yè)績(jī)彈性也最大。

數(shù)控領(lǐng)域?yàn)楹螘?huì)流入這么多令人驚異的訂單？機(jī)械及子行業(yè)能否成為引領(lǐng)大盤的強(qiáng)勢(shì)板塊？

機(jī)床將來3個(gè)月景氣度不減

以機(jī)床為例，高善文在接受記者采訪時(shí)表示，'我們問企業(yè)，企業(yè)也又驚又喜，不知道春節(jié)過后還有這樣的事情，對(duì)持續(xù)性抱以懷疑。然后當(dāng)你問企業(yè)訂單哪里來的，他們弄來弄去就是老幾樣，汽車、軍工，可能還包括航天，肯定程度還有房地產(chǎn)。但這些行業(yè)去年的增速并沒有這么大，怎么會(huì)對(duì)機(jī)床造成這么大影響？所以肯定有其他的力氣在起作用。'

這種力氣就是打算機(jī)械板將來走勢(shì)的重要力氣。

高善文從三個(gè)方面解讀這種力氣：民間投資在爆發(fā)性增長(zhǎng)，企業(yè)內(nèi)涵式增長(zhǎng)及用機(jī)器代替員工壓縮人力成本。所以在制造業(yè)領(lǐng)域，私人投資會(huì)為經(jīng)濟(jì)政策的緊縮供應(yīng)緩沖墊，而且這是一個(gè)自發(fā)性的增長(zhǎng)。這是一種合力產(chǎn)生的效應(yīng)。

高善文認(rèn)為，'下半年這個(gè)動(dòng)量就會(huì)下降，但仍舊會(huì)在一個(gè)較高的平臺(tái)上。沿著兩三個(gè)月跨度看的話，我們的確可以看到相對(duì)樂觀的因素。'

近日來，去年年報(bào)和一季度財(cái)報(bào)頻出，盤點(diǎn)后不難發(fā)覺，機(jī)械板塊的業(yè)績(jī)彈性最大，預(yù)增100%以上公司也最多。

2022年行業(yè)景氣超過去年，機(jī)械板塊平均PE22.7，龍頭公司PE還不到20倍，超好業(yè)績(jī)預(yù)期與較低的估值，使得機(jī)械板塊迎來相當(dāng)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

從預(yù)增因素看，可重點(diǎn)從三個(gè)方面進(jìn)行關(guān)注機(jī)械板的五大細(xì)分行業(yè)：綜合競(jìng)爭(zhēng)力、出口占比、外在因素(重組、其他利好等)。

內(nèi)需外求速增

國(guó)泰君安分析師呂娟表示：'工程機(jī)械行業(yè)的國(guó)內(nèi)需求由三方面構(gòu)成，地產(chǎn)、基建和制造業(yè)。其中前兩項(xiàng)占主導(dǎo)地位，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，施工周期為三到五年，是可持續(xù)的。'

據(jù)估量，中央政府在保障性住房、鐵路大路和機(jī)場(chǎng)等項(xiàng)目上的投資將達(dá)1.6萬億，增量投資拉高了機(jī)械需求。

行業(yè)需求回暖，銷售大幅提升，公司盈利力量提升；外圍市場(chǎng)漸漸走強(qiáng)，出口數(shù)據(jù)復(fù)蘇；市場(chǎng)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)持向上推斷，有較高預(yù)期，在多重因素的作用下，機(jī)械板塊股價(jià)在'市場(chǎng)猜測(cè)好轉(zhuǎn)'的支撐下，有肯定的上行空間。中信建投討論員李亞輝認(rèn)為，'中央政府4萬億的基礎(chǔ)建設(shè)投資對(duì)機(jī)械行業(yè)產(chǎn)生很大影響，其中工程機(jī)械類受益最大。'

對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)后市是否仍存在業(yè)績(jī)維持要素，呂娟說，'08年11月規(guī)劃出臺(tái)，設(shè)備選購的高峰期是從去年下半年到現(xiàn)在。經(jīng)過國(guó)泰君安的實(shí)地調(diào)研可以看出，相比09年的開工數(shù)量，2022年開工的項(xiàng)目更多。'

同時(shí)，國(guó)信證券分析師余愛斌認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)隨著銷售逐步走出淡季，市場(chǎng)需求快速走出1、2月份的平穩(wěn)狀況，在3月如期爆發(fā)。

針對(duì)機(jī)床行業(yè)，廣發(fā)證券分析師邱世梁對(duì)記者說，'作為工程機(jī)械行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，對(duì)于機(jī)床行業(yè)此輪復(fù)蘇而言，季節(jié)因素作用并不明顯。'

透視分化，挖掘價(jià)值

機(jī)械板塊2022年增速前低高后，明顯跑贏大盤，凸顯出機(jī)械板塊在反彈行情中走勢(shì)活躍的特征。其中不乏表現(xiàn)優(yōu)異的個(gè)股：徐工科技在2022、2022年末每股收益分別是0.20元和2.01元，漲幅高達(dá)100.5%，行業(yè)先驅(qū)中聯(lián)重科去年中報(bào)凈利潤(rùn)大幅走高，每股收益已經(jīng)高達(dá)0.713元。

同時(shí)，機(jī)械板塊業(yè)績(jī)分化嚴(yán)峻，部分企業(yè)仍在低谷徘徊，這主要是由主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的差異引起的。京山輕機(jī)2022年同比下跌33.2%，安徽合力降低16.6%。

山推股份出口收入同比下降44.83%，推土機(jī)毛利率水平全年下滑6.43個(gè)百分點(diǎn)，每股收益從0.670元跌至0.560元。中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)信息部主任趙新敏指出，由統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)反映的出口下降、銷售率回落、企業(yè)新增訂單削減、存貨增加、利潤(rùn)大幅度下滑等狀況漸漸顯現(xiàn)，機(jī)械工業(yè)總體運(yùn)營(yíng)形勢(shì)比估計(jì)的嚴(yán)峻得多。

但第一創(chuàng)業(yè)討論所數(shù)據(jù)顯示，工程機(jī)械、機(jī)床和機(jī)械基礎(chǔ)件是增長(zhǎng)最為快速的行業(yè)，1-2月份的產(chǎn)值增長(zhǎng)接近或超過40%，國(guó)內(nèi)機(jī)械行業(yè)在一季度呈現(xiàn)高度景氣，收入和凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

坐落于工程機(jī)械行業(yè)的第一重鎮(zhèn)徐州的徐工機(jī)械120日均線一路高歌猛進(jìn)，各家機(jī)構(gòu)對(duì)競(jìng)相公布的年報(bào)持樂觀態(tài)度，認(rèn)為今年板塊仍內(nèi)含投資機(jī)會(huì)。

但近期短線企穩(wěn)的前景尚不明朗，呂娟認(rèn)為，'目前缺少板塊機(jī)會(huì)，投資者應(yīng)當(dāng)偏重個(gè)股精選。對(duì)于機(jī)械板塊則應(yīng)采納三方面來評(píng)價(jià)個(gè)股，首先是公司的基本面好，與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較小；其次是公司有資本運(yùn)作項(xiàng)目；最終，不能選取估值較高的個(gè)股?；谝陨暇売桑梢躁P(guān)注徐工科技，安徽合力。'