第三章 財務(wù)報表分析

立信會計系列精品教材財務(wù)管理學(xué)主編曹惠民副主編張玉英楊克泉1第三章財務(wù)報表分析

第一節(jié)財務(wù)報表分析概述第二節(jié)財務(wù)報表分析的基本方法第三節(jié)財務(wù)比率分析第四節(jié)財務(wù)狀況綜合評價2第一節(jié)財務(wù)報表分析概述財務(wù)報表分析以企業(yè)財務(wù)報表及其它有關(guān)財務(wù)資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進行的研究評價過程?；矩攧?wù)報表：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表內(nèi)部使用者、外部使用者分析目的：了解企業(yè)償債能力、評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、盈利能力、預(yù)測企業(yè)未來財務(wù)狀況

3分析標準：預(yù)算標準、歷史標準和社會標準財務(wù)報表分析的局限性：歷史成本計價與現(xiàn)實的差異資產(chǎn)計價方法不同產(chǎn)生的成本差異以不變的假設(shè)作為前提分析的結(jié)果與實際的差異不同企業(yè)規(guī)模產(chǎn)生的差異報表分析結(jié)果與未來的差異4第二節(jié)財務(wù)報表分析的基本方法一、比率分析法比率分析法---兩個相互聯(lián)系的項目加以對比計算的比率，以確定經(jīng)濟活動變動情況的分析方法。比率分析法有：效率比率、結(jié)構(gòu)比率和相關(guān)比率。優(yōu)點：計算簡便，計算結(jié)果容易判斷分析，而且可以使某些指標在不同規(guī)模企業(yè)間進行比較。注意幾點：對比項目的相關(guān)性、對比口徑的一致性、衡量標準的科學(xué)性

5因素分析法：分解確定幾個相互聯(lián)系的因素對某一綜合性指標的影響程度的分析方法。二、因素分析法6趨勢分析法連續(xù)數(shù)期的會計報表或財務(wù)比率，揭示目前財務(wù)狀況和未來變動趨勢的一種分析方法。多期比較分析結(jié)構(gòu)百分比分析定基百分比分析三、趨勢分析法7第三節(jié)財務(wù)比率分析（一）短期償債能力企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標志。流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債（2為好）速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債（1為好）速動資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)一般情況下，流動、速動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強。實際償債能力應(yīng)結(jié)合現(xiàn)金流量分析。比率過高導(dǎo)致機會成本增加，影響獲利能力。【例3-5】8長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。資產(chǎn)負債率=（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%股東權(quán)益比率=股東權(quán)益÷資產(chǎn)總額=1-資產(chǎn)負債率產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷所有者權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額=1÷（1-資產(chǎn)負債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息支出（二）長期償債能力分析【例3-6】9資產(chǎn)管理比率---是企業(yè)總資產(chǎn)及其各個組成要素的運營能力，一般用資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標：周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）、周轉(zhuǎn)天數(shù)某項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝營業(yè)收入（周轉(zhuǎn)額)÷該項資產(chǎn)平均余額某項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)÷該項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝360÷該項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）（三）資產(chǎn)管理比率分析10總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額=（期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)）÷2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷流動資產(chǎn)平均余額1.流動、固定、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收帳款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2

2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本÷存貨平均余額存貨平均余額=(期初存貨+期末存貨)÷2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

3.存貨周轉(zhuǎn)率【例3-7】13凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)平均余額×100%

總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額/資產(chǎn)平均與額×100%

三、盈利能力分析（一）投資收益能力分析【例】3-814（二）經(jīng)營獲利能力分析營業(yè)毛利率=營業(yè)毛利/營業(yè)收入×100％營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100％

營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100％成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用

【例3-9】15每股收益=凈利潤/期末普通股股份總數(shù)市盈率=每股市價/每股收益市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益/普通股總數(shù)四、上市公司財務(wù)比率分析【例3-11】16銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額×100%資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益×100%總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%營業(yè)利潤增長率=本年利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額×100%五、企業(yè)發(fā)展能力分析17三年營業(yè)平均增長率=(-1)×100%三年資本平均增長率

=(-1)×100%318第四節(jié)企業(yè)財務(wù)狀況的綜合評價一、財務(wù)比率綜合評分法二、杜邦分析法19第四節(jié)企業(yè)財務(wù)狀況的綜合評價杜邦體系各主要指標之間的關(guān)系凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)其中：營業(yè)凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額

=1÷(1-資產(chǎn)負債率)20第四節(jié)企業(yè)財務(wù)狀況的綜合評價凈資產(chǎn)收益率

資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1÷(1-資產(chǎn)負債率)杜邦分析圖21第四節(jié)財務(wù)比率分析提高凈資產(chǎn)收益率途徑：（1）擴大收入，控制成本費用，并確