第三章：財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)管理2/6/20231浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉第三章：財(cái)務(wù)分析2/6/20232浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉一、財(cái)務(wù)分析的含義從分析內(nèi)容看：對企業(yè)歷史的財(cái)務(wù)狀況與成果進(jìn)行分析對企業(yè)將要實(shí)施的投資項(xiàng)目在投資方面進(jìn)行評價(jià)與分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析：企業(yè)的利益相關(guān)者借助企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表以及以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)的一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)來對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析與評價(jià)前言：財(cái)務(wù)分析概述

2/6/20233浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉A、企業(yè)的投資者：企業(yè)現(xiàn)實(shí)的投資人或潛在的投資人出于增加企業(yè)投資、保留企業(yè)投資或減少企業(yè)投資的目的，關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的

目的2/6/20234浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉B、企業(yè)債權(quán)人：企業(yè)債權(quán)人出于對其債權(quán)本金的安全性與可靠性考慮，需要了解、估計(jì)和判斷企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力以及企業(yè)的穩(wěn)定性。因此，企業(yè)債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)狀況變動。

目的2/6/20235浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉C、政府部門：政府部門出于履行社會管理職能的目的需要了解企業(yè)社會責(zé)任的履行情況，最直接的是稅收、環(huán)保與就業(yè)的情況。目的2/6/20236浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉D、企業(yè)高層管理人員：企業(yè)高層管理人員出于受托責(zé)任、管理企業(yè)以及自身價(jià)值的體現(xiàn)和在職消費(fèi)等目的，更多地關(guān)注企業(yè)的生存和發(fā)展，因此它關(guān)心與企業(yè)生存和發(fā)展有關(guān)的全方位信息。目的2/6/20237浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉E、企業(yè)員工：企業(yè)員工出于就業(yè)和發(fā)展等目的，更多地關(guān)心工作的安全性和報(bào)酬前景。因此，他們對企業(yè)的發(fā)展前景和穩(wěn)定性將尤為關(guān)心。目的2/6/20238浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉F、社會公眾：社會公眾有眾多理由關(guān)心企業(yè)，如企業(yè)提供的就業(yè)機(jī)會、環(huán)境保護(hù)以及社會公益事業(yè)等。

其他：供應(yīng)商、中介機(jī)構(gòu)等等。目的2/6/20239浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉第一節(jié)財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)比率分析法因素分析法比較分析法一、財(cái)務(wù)分析的方法2/6/202310浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉1、比較分析法含義：將某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比，以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。常用的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：絕對標(biāo)準(zhǔn)：被普遍接受和公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)所在行業(yè)的特定指標(biāo)數(shù)值。目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。歷史標(biāo)準(zhǔn)：如期初、歷史同期、歷史最好標(biāo)準(zhǔn)等。2/6/202311浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉采用比較分析法應(yīng)注意的問題：是同一性質(zhì)指標(biāo)的比較；注意兩個指標(biāo)的可比性：計(jì)算口徑（內(nèi)容、范圍）一致；時間寬度一致；計(jì)算方法一致；絕對指標(biāo)與相對指標(biāo)比較同時進(jìn)行。

2/6/202312浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉2、比率分析法1.分析內(nèi)容構(gòu)成比率：局部與總體的比率效率比率：投入與產(chǎn)出之間的比率相關(guān)比率：相互關(guān)聯(lián)的不同財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的比率2.注意三點(diǎn)項(xiàng)目相關(guān)性口徑一致性標(biāo)準(zhǔn)科學(xué)性預(yù)定目標(biāo)

歷史標(biāo)準(zhǔn)

行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)2/6/202313浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉3、因素分析法也稱因素替換法、連環(huán)替代法產(chǎn)量X單耗X單價(jià)=材料費(fèi)用注意四點(diǎn)關(guān)聯(lián)性順序性連環(huán)性結(jié)果修訂性2/6/202314浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉計(jì)劃：100X8X5=4000(1)第一次替代：110X8X5=4400(2)第二次替代：110X7X5=3850(3)第三次替代：110X7X6=4620(4)產(chǎn)量變動影響：(2)-(1)4400-4000=400單耗變動影響：(3)-(2)3850-4400=-550單價(jià)變動影響：(4)-(3)4620-3850=7703、因素分析法(舉例)預(yù)計(jì)：100X8X5=4000(元)實(shí)際：110X7X6=4620(元)因素替代法因素替代法2/6/202315浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉由于產(chǎn)量變動的影響：(110-100)X8X5=+400由于單耗變動的影響：110X(7-8)X5=-550由于單價(jià)變動的影響：110X7X(6-5)=+7704、差額分析法差額分析法差額分析法2/6/202316浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉會計(jì)報(bào)表不反映通脹影響和物價(jià)變動影響資產(chǎn)計(jì)價(jià)不反映現(xiàn)行市價(jià)或變現(xiàn)價(jià)值可能夸大費(fèi)用和負(fù)債少計(jì)收益和資產(chǎn)企業(yè)采用不同的會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)會計(jì)報(bào)表本身真實(shí)性的影響二、財(cái)務(wù)分析的局限性會計(jì)報(bào)表局限性會計(jì)報(bào)表局限性2/6/202317浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉一、短期償債能力分析——償還短期債務(wù)（流動負(fù)債）的能力，企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力——取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少；通過分析流動負(fù)債與流動資產(chǎn)的關(guān)系來判斷。二、長期償債能力分析——企業(yè)償還長期債務(wù)（本金和利息）的能力——主要是企業(yè)經(jīng)營利潤。第二節(jié)財(cái)務(wù)能力分析2/6/202318浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉－－短期償債能力

（一）流動比率

1、計(jì)算

2、分析要點(diǎn)（1）含義：流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。他用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力。（2）比率反映問題：通常，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。（3）合理水平（適當(dāng)為2，下限為1，行業(yè)平均,歷史水平）。正常情況下，部分行業(yè)的流動比率參考如下：

汽車1.1房地產(chǎn)1.2制藥1.25建材1.25化工1.2家電1.5啤酒1.75

計(jì)算機(jī)2電子1.45商業(yè)1.65機(jī)械1.8玻璃1.3食品>2飯店>22/6/202319浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉（二）速動比率1、計(jì)算

2、原因：（1）在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；（2）由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒作處理；（3）部分存貨已抵押給某債權(quán)人；（4）存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。3、分析要點(diǎn)（1）含義：速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。它用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中幾乎可以立即用于償付流動負(fù)債的能力。（2）合理水平（1，行業(yè)平均，歷史水平）部分行業(yè)的速動比率參考如下：

汽車0.85房地產(chǎn)0.65制藥0.90建材0.90化工0.90啤酒0.90

計(jì)算機(jī)1.25電子0.95商業(yè)0.45機(jī)械0.90玻璃0.45餐飲>22/6/202320浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉（三）現(xiàn)金比率

反映企業(yè)的直接支付能力1、計(jì)算2、分析要點(diǎn)（1）含義：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物與流動負(fù)債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動負(fù)債比率。它比速動比率更能體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的流動性及債務(wù)的償還能力。是對流動比率更進(jìn)一步的補(bǔ)充。（2）比率反映問題（3）合理水平（0.2，行業(yè)平均，歷史水平）（4）注意：現(xiàn)金比率反映企業(yè)及時償債能力現(xiàn)金比率過高、過低都是不合理的2/6/202321浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉（四）影響變現(xiàn)能力的其他因素1、增加變現(xiàn)能力的因素（1）可動用的銀行貸款指標(biāo)（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)（3）償債能力的聲譽(yù)2、減少變現(xiàn)能力的因素（1）未作記錄的或有負(fù)債。如貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票、售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、尚未解決的稅額爭議、訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛案等。（2）擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債2/6/202322浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉－－長期償債能力－－影響因素長期負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)非流動資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)獲利能力長期償債能力－－從獲利能力與資產(chǎn)規(guī)模兩方面進(jìn)行分析正常經(jīng)營企業(yè)是關(guān)鍵從債權(quán)的安全性或清算的角度看是關(guān)鍵利息保障倍數(shù)現(xiàn)金利息保障倍數(shù)債務(wù)本息償付保障倍數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率產(chǎn)權(quán)比率償債保障倍數(shù)等2/6/202323浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉（一）資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率）1、計(jì)算

2、分析要點(diǎn)（1）含義：是指企業(yè)負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率。它用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度（2）反映問題（逆指標(biāo)）：該比率越高，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，反之，則償還能力越強(qiáng)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%時，表明企業(yè)資不抵債。（2）合理值（50%；60－70%；行業(yè)平均值）（3）債權(quán)人：最關(guān)心的是貸給企業(yè)的款項(xiàng)的安全程度，能否按期收回本金和利息。（4）股東：舉債資金與權(quán)益資金在經(jīng)營中作用一樣，所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項(xiàng)的利率。（5）經(jīng)營者：過大，超出債權(quán)人心理承受程度，借不得錢；不舉債或比例很少，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營的能力很差，對前途信心不足。

負(fù)債總額既包括長期負(fù)債，也包括短期負(fù)債。負(fù)債總額和資產(chǎn)總額既可按期末計(jì)算，也可以按本期平均數(shù)計(jì)算。2/6/202324浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉（二）股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)1、計(jì)算2、分析要點(diǎn)（1）含義：它是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。用來衡量股東投入資本在全部資本中所占的比重（2）股東權(quán)益比率為正指標(biāo)，權(quán)益乘數(shù)為逆指標(biāo)（3）兩比率與負(fù)債比率可相互換算，僅僅是反映的角度不同，故其可結(jié)合負(fù)債比率進(jìn)行分析2/6/202325浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉（三）負(fù)債與股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率）1、計(jì)算2、分析要點(diǎn)（1）含義：反映債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的對比關(guān)系，它揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度，一般在25％～35％之間較合理（2）產(chǎn)權(quán)比率因行業(yè)或企業(yè)利潤率高低不同而差別較大。一般認(rèn)為100％較合理，對我國企業(yè)要求產(chǎn)權(quán)比率在200％是比較合理的（3）其分析同負(fù)債比率

注：在高投入、高收入的風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)負(fù)債經(jīng)營率較高是可以接受的；在高投入、低收益或者收益相對穩(wěn)定的企業(yè)，負(fù)債經(jīng)營率保持保持較低的水平比較合理，債權(quán)人應(yīng)根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力大小來判斷企業(yè)的償債能力高低。

2/6/202326浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉（四）利息保障倍數(shù)1、計(jì)算2、分析要點(diǎn)（1）看出企業(yè)目前的獲利能力及今后的償債能力，以判斷企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)困境。（2）參照行業(yè)平均，適當(dāng)為3，從長期看應(yīng)大于1（3）進(jìn)行縱向比較確定。即從穩(wěn)健角度比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該指標(biāo)，選最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。式中：“利息費(fèi)用”是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，不僅包括計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，還包括當(dāng)期計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息費(fèi)用。外部財(cái)務(wù)評價(jià)分析者，也可用財(cái)務(wù)費(fèi)用作為利息費(fèi)用近似地計(jì)算該指標(biāo)。2/6/202327浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉流動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率關(guān)注用于償債資產(chǎn)的范圍大小關(guān)注需要償還債務(wù)的范圍資產(chǎn)負(fù)債率：關(guān)注企業(yè)的全部資產(chǎn)償還全部債務(wù)的能力流動比率：由于企業(yè)的長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等不能馬上變現(xiàn)，而企業(yè)的長期負(fù)債也不需要在短期內(nèi)償付，所以我們要考察企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的償還能力現(xiàn)金比率：通常企業(yè)用現(xiàn)金來償還到期債務(wù)，為確保償還到期債務(wù)的能力，重點(diǎn)要考察企業(yè)擁有的現(xiàn)金對流動負(fù)債的比例結(jié)論2/6/202328浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉

在分析企業(yè)償債能力時，一定要從靜態(tài)和動態(tài)兩個角度分析，才能得出比較正確的結(jié)論。

一個經(jīng)濟(jì)效益好，但沒有償還到期債務(wù)能力的企業(yè)面對的是付款危機(jī)；

一個有償債能力而無獲利能力的企業(yè)將會萎縮、衰退；

一個既無獲利能力，又無償債能力的企業(yè)只能破產(chǎn)。2/6/202329浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉

注意！償債能力需要縱橫比較，發(fā)現(xiàn)問題！縱向比較：歷史比較法橫向比較：同行業(yè)先進(jìn)水平、同業(yè)平均水平和競爭對手比較

1）計(jì)算反映短期償債能力的核心指標(biāo)——流動比率2）分解流動資產(chǎn)，考察流動比率的質(zhì)量3）如果存貨周轉(zhuǎn)率過低，進(jìn)一步計(jì)算速凍比率，考察速動比率的水平和質(zhì)量4）如果速動比率低于行業(yè)水平，說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率2/6/202330浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉企業(yè)營運(yùn)能力分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：營運(yùn)能力概述流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析學(xué)習(xí)要求：了解：營運(yùn)能力分析的內(nèi)容掌握：營運(yùn)能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用2/6/202331浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉營運(yùn)能力：——配置和利用有限資產(chǎn)的能力，或管理資產(chǎn)的效率和能力。從價(jià)值的角度看，就是企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和利用效率。營運(yùn)能力分析：——通過對企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析，評價(jià)營運(yùn)狀況和經(jīng)營管理水平。營運(yùn)能力分析的內(nèi)容：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)分析存貨周轉(zhuǎn)速度分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析在資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)過程中，銷售具有特別重要的意義。把銷售情況與資金占用量進(jìn)行比較，分析資金周轉(zhuǎn)情況，評價(jià)營運(yùn)能力。分析指標(biāo)：周轉(zhuǎn)次數(shù)（周轉(zhuǎn)率）周轉(zhuǎn)天數(shù)（周轉(zhuǎn)期）分析思路2/6/202332浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉一、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、計(jì)算

2、分析要點(diǎn)（1）正常意義－－快，實(shí)現(xiàn)銷售收入能力強(qiáng)；加快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)（2）合理水平－－行業(yè)平均（3）應(yīng)分析其結(jié)構(gòu)2/6/202333浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉二、存貨周轉(zhuǎn)率1、計(jì)算

存貨周轉(zhuǎn)率高，說明存貨使用效率高，存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)低，變現(xiàn)能力也強(qiáng)。但是，不同的行業(yè)、不同的經(jīng)營方式，存貨周轉(zhuǎn)率也會不一致。一般商業(yè)企業(yè)比工業(yè)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率高，手工作業(yè)企業(yè)比機(jī)械加工企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率高。因此，這一指標(biāo)只有同本行業(yè)或本企業(yè)不同時期相比才具有意義。

部分行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)參考如下：

汽車131天制藥356天建材100天化工101天

家電151天電子95天日用品62天商業(yè)30天2/6/202334浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉通過分析存貨周轉(zhuǎn)率，可以看出存貨在銷售及生產(chǎn)經(jīng)營方面可能存在的問題。查證人員還可以將存貨周轉(zhuǎn)率再分解成材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率，從而進(jìn)一步分析哪些存貨可能存在問題，確定進(jìn)一步查證的方向。

2/6/202335浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉三、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1、計(jì)算

2、分析要點(diǎn)（1）含義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的流動程度，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的快慢程度（2）正常意義：（正常情況下）超高，說明企業(yè)催收賬款的速度趕快，應(yīng)收賬款管理水平超高（3）進(jìn)行應(yīng)收賬款賬齡分析可用銷售收入凈額甚至銷售收入2/6/202336浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉通過分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來分析應(yīng)收賬款的回收能力，以確定企業(yè)是否有資金被大量占用，從而影響到企業(yè)的經(jīng)營效益。如果發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與前期相比有較大的變動，應(yīng)注意是否有人為虛增銷售額的情況。

若比率過高，甚至超過1，有可能是關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的虛假銷售或應(yīng)收賬款長期掛賬、提前確認(rèn)銷售；表現(xiàn)在財(cái)務(wù)比率上，一方面體現(xiàn)為應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重增加，另一方面體現(xiàn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的降低若比率過低，有可能是惡意虛構(gòu)的銷售收入應(yīng)收賬款的膨脹可能以為著公司采取了“銷售渠道填塞法”，即向分銷商傾銷商品，以美化財(cái)務(wù)業(yè)績輔助參照:賒賬比率=期末應(yīng)收賬款/當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入

2/6/202337浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉四、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、計(jì)算2、分析要點(diǎn)

a、周轉(zhuǎn)率高，說明固定資產(chǎn)利用效率提高；周轉(zhuǎn)率低，說明固定資產(chǎn)過多或設(shè)備有閑置。

b、與同行相比，周轉(zhuǎn)率較低，意味著企業(yè)生產(chǎn)能力的過?；蛘咂髽I(yè)生產(chǎn)的過多；周轉(zhuǎn)率較高，可能是企業(yè)設(shè)備較好地利用引起的，需要擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，也可能是設(shè)備老化即折舊完了造成的，在后一種情況可能會引起較高的生產(chǎn)成本使企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤降低，使將來更新改造更加困難。

c、企業(yè)一旦形成固定資產(chǎn)過多局面，除了想辦法擴(kuò)大銷售量外，一般沒有其他有效辦法，由于設(shè)備等固定資產(chǎn)的成套性和專用性，如果使用率極低，確實(shí)多余，就必須處理。2/6/202338浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉五、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、計(jì)算2、分析要點(diǎn)要實(shí)現(xiàn)更多利潤，途徑之一是擴(kuò)大銷售。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)企業(yè)利用全部資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售收入的能力。2/6/202339浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉某公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬元，年初應(yīng)收賬款為125萬元，年末流動比率為3，年末速動比率為1.5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動資產(chǎn)余額為270萬元。要求：1.計(jì)算年末流動負(fù)債余額2.計(jì)算年末存貨余額3.計(jì)算本年銷售成本4.假定年?duì)I業(yè)收入凈額為960萬元，應(yīng)收賬款以外的速動資產(chǎn)忽略不計(jì)，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。項(xiàng)目計(jì)算1.年末流動負(fù)債余額2.年末存貨余額存貨平均余額3.本年銷售成本4.應(yīng)收賬款年末余額應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期270/3=90(萬元)270-90X1.5=135(萬元)(145+135)/2=140(萬元)140X4=560(萬元)270-135=135(萬元)(125+135)/2=130(萬元)960/130=7.3846(次)360/7.3846=48.75(天)360X130/960=48.75(天)2/6/202340浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉某公司2000年度賒銷收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元，年初年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬元與400萬元，年初年末存貨余額分別為260萬元與600萬元，年末速動比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.7，假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應(yīng)收賬款與現(xiàn)金組成。1.計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

2.計(jì)算2000年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

3.計(jì)算年末流動負(fù)債余額，速動資產(chǎn)余額

4.計(jì)算年末流動比率2/6/202341浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉某公司2000年度賒銷收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元，年初年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬元與400萬元，年初年末存貨余額分別為260萬元與600萬元，年末速動比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.7，假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成，速動資產(chǎn)由應(yīng)收賬款與現(xiàn)金組成。3.速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=1.2(速動資產(chǎn)-400)/流動負(fù)債=0.71.2X流動負(fù)債=速動資產(chǎn)0.7X流動負(fù)債=速動資產(chǎn)-4000.5X流動負(fù)債=400流動負(fù)債=800(萬元)速動資產(chǎn)=1.2X800=960(萬元)4.流動資產(chǎn)=960+600=1560(萬元)流動比率=1560/800=1.952/6/202342浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉企業(yè)盈利能力分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：獲利能力分析概述一般企業(yè)獲利能力分析股份制企業(yè)獲利能力分析學(xué)習(xí)要求：了解：獲利能力分析的內(nèi)容掌握：獲利能力分析的有關(guān)指標(biāo)及其應(yīng)用介紹一些通用的分析指標(biāo)股份有限公司特有指標(biāo)。2/6/202343浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉

獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力

獲利能力分析重點(diǎn)是企業(yè)正常經(jīng)營活動的獲利能力,分析時應(yīng)排除：

1）證券買賣等非正常項(xiàng)目；

2）已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟捻?xiàng)目；

3）重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目；

4）會計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。

評價(jià)獲利能力的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率。

股份有限公司：每股利潤、每股凈現(xiàn)金流量、每股股利、股利發(fā)放率、每股凈資產(chǎn)、市盈率等。2/6/202344浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉一、資產(chǎn)報(bào)酬(凈利)率1、計(jì)算

2、分析要點(diǎn)（1）表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。（2）影響因素主要有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位成本的高低、產(chǎn)品產(chǎn)量和銷售數(shù)量、資金占用量等。（3）分析經(jīng)營中存在的問題，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn)。2/6/202345浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉二、銷售凈利率與銷售毛利率

（1）反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。（2）通常與毛利率結(jié)合在一起使用，用以分析企業(yè)的獲利能力及指標(biāo)變動可能存在的問題。因?yàn)殇N售利潤率說明總的獲利情況，其中還有不少非銷售因素；而毛利率只說明與銷售有關(guān)的獲利情況，兩者結(jié)合起來更有利于分析?？梢苑纸鉃殇N售毛利率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率。

2/6/202346浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉二、銷售凈利率與銷售毛利率

對某一特定企業(yè)來說，在無特殊情況下，毛利率一般是相對穩(wěn)定的。

在分析毛利率時，查證人員可以利用這一指標(biāo)評價(jià)產(chǎn)品售價(jià)、銷售稅金、銷售成本等因素對利潤的影響，也可用以估計(jì)企業(yè)發(fā)生的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的合理性。如果本期的毛利率與往年相比有較大幅度的變動，應(yīng)結(jié)合其他指標(biāo)進(jìn)行分析，進(jìn)一步查明原因。2/6/202347浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉三.成本費(fèi)用凈利率(1)每耗費(fèi)1元錢所取得的利潤(2)成本費(fèi)用總額包括：銷售成本、銷售費(fèi)用、銷售稅金、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和所得稅2/6/202348浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)系陳慶偉營業(yè)利潤比重=營業(yè)利潤÷利潤總額×100％

營業(yè)利潤計(jì)算的有關(guān)指標(biāo)相對穩(wěn)定，能更實(shí)在的反映企業(yè)的盈利能力和發(fā)展；投資收益、營業(yè)外收入所占的比重越大，凈利潤被操縱的可能性越大輔助參照：投資收益占利潤的比重、營業(yè)外收入占利潤的比重預(yù)警信號營業(yè)利潤比重率50%以下2/6/202349浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理