建設(shè)項(xiàng)目可行性研究編制的程序、方法與內(nèi)容課件

建設(shè)項(xiàng)目可行性研究

編制的程序、方法與內(nèi)容信息產(chǎn)業(yè)部通信工程定額質(zhì)監(jiān)中心2/6/20231一般性介紹項(xiàng)目可行性研究的概念可行性研究是在投資決策前，對擬議項(xiàng)目進(jìn)行全面技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證的科學(xué)方法，使投資前期工作的的重要內(nèi)容，也是投資建設(shè)程序的重要環(huán)節(jié)。項(xiàng)目可行性研究的任務(wù)對擬建項(xiàng)目進(jìn)行方按規(guī)劃、工程技術(shù)論證、社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測和組織機(jī)構(gòu)分析，經(jīng)多方案比較和評價(jià)，為決策提供依據(jù)和建議。2/6/20232如何評價(jià)可行性研究

的成功與否明確回答擬議項(xiàng)目是否應(yīng)該投資和如何投資，在多種方案中推薦最佳選擇。其研究成果：從投資者角度可以得知該項(xiàng)目是否值得投資和建設(shè)；從政府部門的角度可以辨別該項(xiàng)目是否值得批準(zhǔn)和支持；從銀行貸款者的角度可以看出該項(xiàng)目能否按期或提前償貸，是否可以提供資金。2/6/20233與評價(jià)有關(guān)的專用名詞1.財(cái)務(wù)評價(jià)與國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)財(cái)務(wù)評價(jià)—計(jì)算項(xiàng)目本身的直接效益和直接費(fèi)用。國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)—計(jì)算項(xiàng)目的間接效益與間接費(fèi)用（外部效果），為簡化計(jì)算，有時(shí)可將外部效果“內(nèi)部化”即對那些效益和費(fèi)用緊密相關(guān)，不統(tǒng)計(jì)就難以正確考察真實(shí)經(jīng)濟(jì)效益“項(xiàng)目群”，視為一個(gè)項(xiàng)目（聯(lián)合體）進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。2/6/20235與評價(jià)有關(guān)的專用名詞2.財(cái)務(wù)價(jià)格—即以現(xiàn)行價(jià)格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價(jià)格。進(jìn)行財(cái)務(wù)盈利能力分析時(shí)，計(jì)算期內(nèi)采用的預(yù)測價(jià)格實(shí)在建設(shè)期初物價(jià)總水平的基礎(chǔ)上預(yù)測的，不考慮物價(jià)總水平的上漲因素；進(jìn)行清償能力分析時(shí)，計(jì)算期內(nèi)各年采用的參考價(jià)格，除考慮相對價(jià)格變化外，還要考慮建設(shè)期末物價(jià)總水平上漲因素。2/6/20236與評價(jià)有關(guān)的專用名詞3.社會(huì)折現(xiàn)率—表示從國家角度對資金機(jī)會(huì)成本和資金時(shí)間價(jià)值的估量；根據(jù)我國一定時(shí)期的投資收益水平、資金機(jī)會(huì)成本、資金供求狀況、合理的投資規(guī)模以及國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的實(shí)際情況，社會(huì)折現(xiàn)率暫取12%。4.影子匯率—外匯的影子價(jià)格，體現(xiàn)從國家的角度對外價(jià)值的估量（外匯與人民幣間的換算），它是經(jīng)濟(jì)換匯或節(jié)匯的判據(jù)。2/6/20237與評價(jià)有關(guān)的專用名詞

7.土地影子費(fèi)用—包括擬建項(xiàng)目占用土地而是國民經(jīng)濟(jì)為此放棄的效益即土地機(jī)會(huì)成本，以及國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目占用土地而增加的資源消耗（拆遷、剩余勞動(dòng)力安置等）。2/6/20239建設(shè)項(xiàng)目可行性研究編制的程序、方法與主要內(nèi)容

一、可行性研究的概念

·調(diào)查、研究與擬議項(xiàng)目有關(guān)的自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)資料；·分析、比較可能的投資建設(shè)方案；·預(yù)測、評價(jià)建設(shè)項(xiàng)目建成后的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益；·（在以上幾個(gè)條件基礎(chǔ)上）綜合論證項(xiàng)目投資建設(shè)的必要性、財(cái)務(wù)上的盈利性、社會(huì)上的合理性、技術(shù)上的先進(jìn)性和適用性以及建設(shè)條件上的可能性和可行性—投資決策提供依據(jù)。

2/6/202310建設(shè)項(xiàng)目可行性研究編制的程序、方法與主要內(nèi)容可行性研究的目的：

揭示客觀規(guī)律、提供科學(xué)手段，以減少?zèng)Q策失誤風(fēng)險(xiǎn)；有效利用有限的資源；獲取盡可能高的投資效益。二、如何確定可行性研究方案的成功與否

·方案應(yīng)能明確回答擬議建設(shè)項(xiàng)目是否應(yīng)該投資和如何投資；·在多種可行的投資方案中推薦最佳的選擇，為決策提供科學(xué)的依據(jù)；·研究結(jié)論：

2/6/202311建設(shè)項(xiàng)目可行性研究編制的程序、方法與主要內(nèi)容四、可行性研究的四個(gè)階段

（一）機(jī)會(huì)研究

（二）初步可行性研究

（三）可行性研究（詳細(xì)可行性研究）

（四）評估與決策。

2/6/202313一、可行性研究工作的依據(jù)和范圍

⒈研究工作的依據(jù)。

⒉范圍。

第一章

可行性研究報(bào)告的總說明

2/6/202314第一章

可行性研究報(bào)告的總說明二、執(zhí)行企業(yè)概況

⒈企業(yè)名稱、資產(chǎn)性質(zhì)與有關(guān)的歷史沿革情況⒉現(xiàn)有規(guī)模概況。⒊生產(chǎn)能力與經(jīng)營狀況。⒋目前設(shè)備狀況和水平。⒌公用設(shè)施及使用情況。⒍物資供應(yīng)。⒎人員情況。⒏固定資產(chǎn)狀況。⒐財(cái)務(wù)情況。（以上各項(xiàng)內(nèi)容和數(shù)據(jù)，填表或用文字簡明扼要敘述清楚。）

2/6/202315第二章供需預(yù)測和生產(chǎn)規(guī)模的確定

一、市場調(diào)查和供需預(yù)測

⒈政府、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、開發(fā)政策和意向。⒉調(diào)查、預(yù)測國內(nèi)（國外）市場需求：根據(jù)業(yè)務(wù)方向來確定調(diào)查范圍（國外、國內(nèi)或地區(qū)）。

①調(diào)查市場需求量

②預(yù)測未來需求

2/6/202317第二章供需預(yù)測和生產(chǎn)規(guī)模的確定⒊調(diào)查預(yù)測項(xiàng)目的國內(nèi)供應(yīng)

⒋對項(xiàng)目市場供需的全面分析

⒌銷售預(yù)測

⒍資費(fèi)價(jià)格的預(yù)測和分析

2/6/202318二、產(chǎn)品方案⒈可供選擇的產(chǎn)品方案：⒉產(chǎn)品投入市場的競爭能力：三、生產(chǎn)規(guī)模的確定根據(jù)最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模、能源費(fèi)用、未來發(fā)展、逐年的開通程度、資金情況與經(jīng)濟(jì)效益等，提出可供選擇的不同規(guī)模，并列表2—3比較，確定合理可行的生產(chǎn)規(guī)模。

第二章供需預(yù)測和生產(chǎn)規(guī)模的確定2/6/202319第四章局（站）址選擇

對于新建局（站）地址選擇極為重要，他對項(xiàng)目投資和投產(chǎn)后的生產(chǎn)成本影響很大，選址論述應(yīng)包括分析擬建局（站）地點(diǎn)的自然條件和社會(huì)條件，建設(shè)地點(diǎn)是否符合地區(qū)布局的要求。對不需要新選局（站）址的技術(shù)改造項(xiàng)目，此部分可從簡。但對項(xiàng)目中與局（站）有關(guān)的一些問題如交通、供電、供水、周圍環(huán)境等，應(yīng)作必要的說明。

2/6/202321第五章工藝技術(shù)與設(shè)備

一、技術(shù)方案

⒈技術(shù)及其來源

⒉施工（維護(hù)）工藝流程和主要參數(shù)

⒊論述方案的技術(shù)先進(jìn)性、可靠性、經(jīng)濟(jì)的合理性

⒋技術(shù)費(fèi)用估算和列支。技術(shù)費(fèi)用支付有三種方式：

①一次總付；②提成支付；③入門費(fèi)+提成費(fèi)。2/6/202322第五章工藝技術(shù)與設(shè)備二、主要設(shè)備選型

主要設(shè)備指關(guān)鍵設(shè)備、貴重設(shè)備、測試儀器、大宗采用的設(shè)備以及引進(jìn)設(shè)備（寫明國別、廠商及及外文全稱）逐項(xiàng)論述設(shè)備選定的理由。

2/6/202323第六章公用（附屬）工程設(shè)計(jì)方案三、供電

根據(jù)生產(chǎn)設(shè)備用電容量，確定供電方式、電壓等級、變配電方式等。對于技術(shù)改造和新業(yè)務(wù)開發(fā)項(xiàng)目，要有結(jié)合原有供電方式的論述。四、給、排水

根據(jù)局房生產(chǎn)需要確定該、排水方案（略）。

2/6/202325第六章公用（附屬）工程設(shè)計(jì)方案五、熱力與空調(diào)

六、測量與監(jiān)控

七、其它

2/6/202326第九章項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃

一、項(xiàng)目實(shí)施的內(nèi)容

⒈項(xiàng)目實(shí)施的管理

⒉設(shè)計(jì)和設(shè)備訂貨

⒊項(xiàng)目資金的籌集

⒋施工階段

⑴征用土地：包括作物賠償，搬遷、人員安排等；⑵監(jiān)督、協(xié)調(diào)土建工程和設(shè)備驗(yàn)收及安裝，試運(yùn)行；⑶人員的招收與培訓(xùn)；⑷物資供應(yīng)；⑸竣工驗(yàn)收前業(yè)務(wù)銷售工作的安排。

2/6/202329第九章項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃二、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度表的編制

2/6/202330第十章投資估算和資金籌措

一、投資估算

⒈簡述建設(shè)項(xiàng)目性質(zhì)、規(guī)模，全部固定資產(chǎn)投資的范圍以及增量投資的內(nèi)容。⒉新增建設(shè)投資估算應(yīng)包括的內(nèi)容。⑴建筑工程費(fèi)；⑵設(shè)備購置費(fèi)（含貨價(jià)、國外運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、外貿(mào)及銀行手續(xù)費(fèi)、關(guān)稅、產(chǎn)品稅或增值稅、國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)等）；

2/6/202331第十章投資估算和資金籌措⑶安裝工程費(fèi)；⑷工器具及生產(chǎn)家具費(fèi)；

⑸其它費(fèi)用，按“工程建設(shè)其它費(fèi)用項(xiàng)目劃分相關(guān)規(guī)定”；⑹預(yù)備費(fèi)；⑺主要材料的價(jià)差。

2/6/202332第十章投資估算和資金籌措以上內(nèi)容匯總編寫固定資產(chǎn)投資估算表，主要內(nèi)容如下：⑴工程項(xiàng)目①

主要生產(chǎn)項(xiàng)目；②

輔助生產(chǎn)項(xiàng)目；③

運(yùn)輸、倉庫及附屬設(shè)施；④

公用及環(huán)境保護(hù)等設(shè)施；⑤

其它服務(wù)性整體項(xiàng)目；⑥

局外工程；⑦

居住區(qū)設(shè)施；⑧

工器具及生產(chǎn)家具。⑵其它費(fèi)用。⑶預(yù)備費(fèi)?？偣浪銉r(jià)值

2/6/202333第十章投資估算和資金籌措⒊利用已有固定資產(chǎn)原值和凈值。改、擴(kuò)建項(xiàng)目與企業(yè)原有的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，存在錯(cuò)綜復(fù)雜的聯(lián)系，因此企業(yè)原有固定資產(chǎn)，凡能繼續(xù)使用的，一般應(yīng)采用賬面價(jià)值或采取重估辦法確定其原值和凈值。

2/6/202334第十章投資估算和資金籌措⒋流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金估算包括儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成本資金。二、資金籌措

⒈資金來源

⑴自籌固定資產(chǎn)資金；⑵自籌流動(dòng)資金；⑶銀行借款固定資產(chǎn)資金；

2/6/202335第十章投資估算和資金籌措⑷銀行借款流動(dòng)資金；⑸固定資產(chǎn)租賃；⑹其它渠道資金。⒉編制資金使用計(jì)劃（投資使用計(jì)劃表）（略）

2/6/202336第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益

一、基本數(shù)據(jù)⒈根據(jù)以上第一至第九章所提出的有關(guān)內(nèi)容，進(jìn)行本章基本數(shù)據(jù)的計(jì)算。⒉項(xiàng)目計(jì)算的確定。項(xiàng)目計(jì)算期主要考慮一下因素：⑴主要設(shè)備的使用期限；⑵企業(yè)的技術(shù)管理和設(shè)備維修保養(yǎng)能力；⑶生產(chǎn)設(shè)施的老化程度；⑷項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命；⑸項(xiàng)目對業(yè)務(wù)變換的應(yīng)變能力等。

2/6/202337第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒊固定資產(chǎn)總額和折舊。⑴固定資產(chǎn)總額包括固定資產(chǎn)投資所形成的固定資產(chǎn)和建設(shè)期固定資產(chǎn)借款利息。利用原有固定資產(chǎn)的，還應(yīng)包括原有固定資產(chǎn)原值。⑵固定資產(chǎn)折舊，原則上按《國營企業(yè)固定資產(chǎn)折舊試行條例》規(guī)定辦法計(jì)算，但在可行性研究階段，也可以簡化計(jì)算：

2/6/202338第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益利用固定資產(chǎn)原值+（新增固定資產(chǎn)投資-征地費(fèi)）×固定資產(chǎn)形成率+建設(shè)起利息-凈殘值（原值3%—5%）年折舊額=折舊年限折舊年限=建筑工程費(fèi)占總投資的比例×30年+設(shè)備購置和安裝工程費(fèi)占總投資的比例×15年

2/6/202339第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⑶固定資產(chǎn)投資與扣除不夠固定資產(chǎn)條件部分后的金額間的比率，就是固定資產(chǎn)形成率。在可行性研究階段，根據(jù)項(xiàng)目具體情況，可在85%至95%之間確定。⑷對于中外合資項(xiàng)目，不適用本辦法。

2/6/202340第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒋項(xiàng)目成本預(yù)測

⑴編制總成本表⑵編制單位成本表（項(xiàng)目成本）

⒌資費(fèi)價(jià)格及營業(yè)稅金⑴資費(fèi)價(jià)格

⑵營業(yè)稅金

2/6/202341第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒍編制銷售收入表⒎折舊再分配與利潤再分配⑴新增或原有固定資產(chǎn)的折舊基金，首先提取15%繳納國家能源交通重點(diǎn)建設(shè)基金。⑵在固定資產(chǎn)還款期間，新增固定資產(chǎn)折舊基金的剩余部分，在建成投產(chǎn)后的三年內(nèi)，80%用于歸還借款，20%企業(yè)留用。

2/6/202342第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⑶利潤（實(shí)現(xiàn)利潤）在固定資產(chǎn)借款償還以前，企業(yè)留用利潤水平如下：①

企業(yè)基金：工資總額的5%；②

獎(jiǎng)勵(lì)基金：標(biāo)準(zhǔn)工資的10%—12%；③

新產(chǎn)品試制基金：利潤的1%—3%；剩余部分全部用于歸還借款。

2/6/202343第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⑷固定資產(chǎn)借款償還以后，國有企業(yè)按利潤（實(shí)現(xiàn)利潤）的55%繳納所得稅，剩余部分包括企業(yè)基金、獎(jiǎng)勵(lì)基金、、新產(chǎn)品試制基金在內(nèi)，合并成為盈余基金，列入財(cái)務(wù)平衡表中。

2/6/202344第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益二、財(cái)務(wù)評價(jià)

⒈財(cái)務(wù)評價(jià)是根據(jù)國家現(xiàn)行規(guī)定財(cái)稅制度，分析測算項(xiàng)目效益和費(fèi)用，使用現(xiàn)行價(jià)格、現(xiàn)行工資、現(xiàn)行匯率和基準(zhǔn)收益率，考察項(xiàng)目的獲利能力、清償能力等財(cái)務(wù)狀況。

2/6/202345第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒉老局改造與新建項(xiàng)目相比有一定的特殊性。

⒊編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（表11—4和表11—5）并計(jì)算以下指標(biāo)：

現(xiàn)金流量是反映項(xiàng)目在建設(shè)期和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)流入和流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動(dòng)。

2/6/202346第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⑴財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率。

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，它是指在整個(gè)建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按設(shè)定的基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)到基準(zhǔn)年的所有現(xiàn)值之和。

n財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=Σ[CI-CO]t(1+ic)-tt=1

2/6/202347第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率FNPVR=FNPV/IP式中：CI——現(xiàn)金流量；CO——下金流出量；ic——基準(zhǔn)收益率（11%）；IP——投資（包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金）的現(xiàn)值；n——計(jì)算期。

2/6/202348第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⑵財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率——指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率

nΣ[CI-CO]t(1+FIRR)-t=0t=12/6/202349第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益ptΣ[CI-CO]t=0t=1

投資回收期可用現(xiàn)金流量表（全部投資）累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算求得，其公式如下：投資回收期=[累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)]-1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

2/6/202350第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒋編制利潤表，并計(jì)算以下指標(biāo)

⑴投資利潤率

投資利潤率=[年利潤總額或年平均利潤總額/固定資產(chǎn)投資+建設(shè)其利息+流動(dòng)資金]×100%

年利潤總額=年銷售收入-年總成本-年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)-年資源稅-年?duì)I業(yè)外支出

2/6/202351第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⑵投資利稅率

投資利稅率=[年利稅總額或年平均利稅總額/固定資產(chǎn)投資+建設(shè)其利息+流動(dòng)資金]×100%

年利稅總額=年銷售收入-年總成本-年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)-年?duì)I業(yè)外凈支出

2/6/202352第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒌根據(jù)項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，測算計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺情況，工作選擇資金籌措方案，制定適當(dāng)?shù)慕杩罴斑€款計(jì)劃。計(jì)算以下指標(biāo)：

借款償還期（pd），一般從建設(shè)開始

pdId=Σ[Rp+Dˊ+Ro+Rr]tt=1

2/6/202353第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益式中：Id——固定資產(chǎn)投資借款本金與利息之和；pd——借款償還期（建設(shè)開始年算期。當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)應(yīng)予以注明）；Rp——年利潤總額；Dˊ——年可用于償還借款的折舊；Ro——年可用于償還借款的其他收益；Rr——還款期年企業(yè)留利。（Rp+Dˊ+Ro+Rr）t——表示第t年可用于還款的收益額。借款償還期可有財(cái)務(wù)平衡表直接推算，以年表示。公式如下：2/6/202354第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益借款償還期=（借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份）-1+（當(dāng)年應(yīng)償還借款額/當(dāng)年可用于還款的收益額）涉及外資項(xiàng)目，其國外借款部分的還本付息，應(yīng)按已經(jīng)明確的或預(yù)計(jì)可能的借款償還條件（包括償還方式計(jì)償還期限）進(jìn)行。

2/6/202355第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益固定資產(chǎn)借款，當(dāng)年均假定發(fā)生在年終，按半年利息計(jì)算，其后年份按全年計(jì)息。還款的當(dāng)年也按半年計(jì)息，各年利息近似計(jì)算式為：⑴建設(shè)年份利息=（年初借款累計(jì)+本年借款支用/2）×年利率

⑵投產(chǎn)各年份利息=（年初借款累計(jì)+本年還本付息/2）×年利率

⑶還清年份利息=（年初借款累計(jì)/2）×年利率

2/6/202356第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒍對涉及生產(chǎn)創(chuàng)匯及替代進(jìn)口節(jié)匯項(xiàng)目應(yīng)編制財(cái)務(wù)外匯流量表并計(jì)算以下指標(biāo)：

⑴外務(wù)外匯凈現(xiàn)值（FNPV）。用于衡量項(xiàng)目實(shí)施后，對國家外匯的凈貢獻(xiàn)（創(chuàng)匯）或凈消耗（用匯）。其表達(dá)式如下：

nFNPV=Σ[FI-FO]t(1+i)-tt=12/6/202357第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⑵財(cái)務(wù)換匯成本。在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，生產(chǎn)所投入的國內(nèi)資源現(xiàn)值（既自生產(chǎn)總投入中扣除外匯花費(fèi)后的現(xiàn)值）與生產(chǎn)收入的外匯現(xiàn)值之比。其表達(dá)式如下：nΣDRt(1+i)-tt=1財(cái)務(wù)換匯成本= nΣ[FI-FO]t(1+i)-tt=1

2/6/202358第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⑶財(cái)務(wù)節(jié)匯成本。國內(nèi)業(yè)務(wù)如經(jīng)主管部門批準(zhǔn)，可按替代進(jìn)口考慮的項(xiàng)目，應(yīng)計(jì)算財(cái)務(wù)節(jié)匯成本，即節(jié)約一美元所需人民幣金額。其表達(dá)式如下：

nΣDR’t(1+i)-tt=1財(cái)務(wù)節(jié)匯成本=nΣ[FI-FO]ˊt(1+i)-tt=12/6/202359第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益以上三個(gè)表達(dá)式中：FI——外匯流入量；FO——外匯流出量；I——折現(xiàn)率，一般可取外匯借款利率；n——計(jì)算期；DRt——第t年生產(chǎn)投入的國內(nèi)資源（包括投資、材料、工資及其它投入）；DR’t——第t年生產(chǎn)替代進(jìn)口所投入的國內(nèi)資源；[FI-FO]ˊt——第t年生產(chǎn)替代進(jìn)口的凈外匯流量。

2/6/202360第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒎對于小型項(xiàng)目，可以不做動(dòng)態(tài)指標(biāo)。

三、國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)

國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)有關(guān)參數(shù)的簡介：

●社會(huì)折現(xiàn)率—

●農(nóng)用土地影子費(fèi)用—

●土地的機(jī)會(huì)成本—

●影子匯率換算系數(shù)—

2/6/202361第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益●影子工資換算系數(shù)—

一般建設(shè)項(xiàng)目的影子工資換算系數(shù)為1；對于就業(yè)壓力大的地區(qū)占用大量非熟練勞動(dòng)力的項(xiàng)目，影子工資換算系數(shù)小于1；對于占用大量短缺的專業(yè)技術(shù)人員的項(xiàng)目，影子工資換算系數(shù)大于1；在建設(shè)期內(nèi)大量使用民工的項(xiàng)目，影子工資換算系數(shù)為0.5。

2/6/202362第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益●其它——項(xiàng)目中涉及其它有關(guān)貿(mào)易、采購、能源供應(yīng)等的影子價(jià)格的換算系數(shù)，可查閱相關(guān)的分類規(guī)定。

⒈國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)是從國家整體角度考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，使用影子價(jià)格、影子工資、影子匯率（目前假定為1美元=4元人民幣）和社會(huì)折現(xiàn)率。

2/6/202363第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒉編制經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表，并計(jì)算以下指標(biāo)：

⑴經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（EIRR）。

nΣ(CI-CO)t(1+EIRR)=0t=1

⑵經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值(ENPV)和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率(ENPVR)。

nENPV=Σ(CI-CO)t(1+ic)-tt=1

2/6/202364第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益

（經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率）ENPVR=（經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值）ENPV/IP

式中：IP——投資（包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金）的現(xiàn)值；CI——現(xiàn)金流入量；CO——現(xiàn)金流出量；(CI-CO)——第t年的凈現(xiàn)金流量；n——計(jì)算期；ic——社會(huì)折現(xiàn)率（暫取10%）

2/6/202365第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⑶投資凈效益率（靜態(tài)指標(biāo)）

投資凈效益率=（年凈效益或年平均效益/全部投資）×100%

年凈效益=年銷售收入+年外部效益-年經(jīng)營成本-年折舊-年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)-年外部費(fèi)用。2/6/202366第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒊對涉及創(chuàng)匯和替代進(jìn)口節(jié)匯項(xiàng)目編制經(jīng)濟(jì)外匯流量表，并計(jì)算以下指標(biāo)：⑴經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值(ENPVF)

nENPVF=Σ(FI-FO)t(1+Ic)-tt=1

凈貢獻(xiàn)（FI）；凈消耗（FO）。2/6/202367第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⑵經(jīng)濟(jì)換匯成本。

ΣDRt(1+Ic)-t經(jīng)濟(jì)換匯成本=Σ(FI-FO)t(1+Ic)-t

⑶經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本。

ΣDRˊt(1+Ic)-t經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本=Σ(FI-FO)ˊt(1+Ic)-t

2/6/202368第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益經(jīng)濟(jì)換匯成本或經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本小于或等于影子匯率，表明該項(xiàng)目國際競爭力強(qiáng)。以上公式中：n——計(jì)算期；FI——外匯流入量；FO——外匯流出量；(FI-FO)——第t年的凈外匯流量；(FI-FO)ˊ——替代產(chǎn)品進(jìn)口凈流量；DR——項(xiàng)目的年為出口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源（它包括投資、設(shè)備、材料、儀器儀表、工資計(jì)其他投入）；DRˊ——生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源。

2/6/202369第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒋對于費(fèi)用效益計(jì)算比較簡單，建設(shè)期和生產(chǎn)期比較短，不涉及進(jìn)出口平衡的項(xiàng)目，如果財(cái)務(wù)評價(jià)的結(jié)果能夠滿足最終的決策需要，也可不進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。四、不確定性分析項(xiàng)目評估所使用的數(shù)據(jù)，大部分來自預(yù)測和估算，必然有一定程度的不確定性，因此需要進(jìn)行不確定性分析，預(yù)測項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。不確定性分析包括盈虧平衡分析，敏感性分析和概率分析。

2/6/202370第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒈盈虧平衡分析（用于財(cái)務(wù)評價(jià)）

⑴生產(chǎn)能力利用率（BEP）

正常年份固定總成本BEP=×100%年銷售收入-年可變成本-年銷售稅金

⑵產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)（BEP）

年固定總成本BEP=單位產(chǎn)品價(jià)格-單位產(chǎn)品可變成本-單位產(chǎn)品銷售稅金

2/6/202371第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益對于有技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、營業(yè)外凈支出及繳納資源稅的項(xiàng)目在上述計(jì)算公式中的分母中，應(yīng)將其扣除。BEP=設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力×生產(chǎn)能力利用率（BEP）。盈虧平衡點(diǎn)月底，說明項(xiàng)目時(shí)應(yīng)市場變化和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。

2/6/202372第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益圖11—1以銷售收入表示的盈虧平衡圖

⒉敏感性分析（用于財(cái)務(wù)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)）。

敏感性分析考察在項(xiàng)目主要因素（如業(yè)務(wù)量、價(jià)格、主要經(jīng)營成本或動(dòng)力價(jià)格、可變成本、固定資產(chǎn)投資等等）發(fā)生變化時(shí)對項(xiàng)目凈效益的影響程度。2/6/202373第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益圖11—2敏感性分析圖

⒊概率分析（用于財(cái)務(wù)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)）。概率分析是使用概率研究預(yù)測不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)影響的一種定量分析方法，根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)和實(shí)際需要，有條件時(shí)應(yīng)進(jìn)行概率分析。一般是計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于等于零時(shí)的累計(jì)概率，累計(jì)改率值越大，說明項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。圖11—3累計(jì)概率圖

2/6/202374第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒋對于中、小型項(xiàng)目，敏感性分析可以投資利潤率或內(nèi)部收益率為計(jì)算基礎(chǔ)，不做概率分析。對于大型項(xiàng)目和合資經(jīng)營項(xiàng)目，根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)和實(shí)際需要，有條件時(shí)還應(yīng)作概率分析。

五、綜合評價(jià)

⒈從社會(huì)對業(yè)務(wù)需求程度，技術(shù)的先進(jìn)程度，生產(chǎn)條件的具備程度，評價(jià)立項(xiàng)的必要性和現(xiàn)實(shí)性。

2/6/202375第十一章經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益⒉從財(cái)務(wù)的評價(jià)指標(biāo)，評價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效果。⒊從國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)，評價(jià)企業(yè)的社會(huì)效益，不做國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)的，可用非數(shù)量化分析評價(jià)企業(yè)的社會(huì)效益。⒋從不確定性分析，評價(jià)項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度。⒌結(jié)論和建議。

2/6/202376××建設(shè)項(xiàng)目評估案例一、建設(shè)預(yù)計(jì)效益

（一）建設(shè)目的⒈提高省際電路運(yùn)行可靠性與干線傳輸能力[增加電路、營業(yè)局（所）、話務(wù)量等]⒉滿足急劇增長的傳輸業(yè)務(wù)需要[傳輸能力、增值業(yè)務(wù)等]⒊加強(qiáng)國防通信建設(shè)

2/6/202377××建設(shè)項(xiàng)目評估案例（二）建設(shè)內(nèi)容與進(jìn)度安排1、建設(shè)內(nèi)容××段光纜干線建設(shè)工程概況：光纜干線全長2413km連通縣以上城市26個(gè)設(shè)置各類型局站46個(gè)省際干線安裝SDH系列STM—16系統(tǒng)3個(gè)省內(nèi)干線安裝SDH系列STM—4系統(tǒng)3個(gè)2、進(jìn)度安排（略）

2/6/202378××建設(shè)項(xiàng)目評估案例二、國內(nèi)資金籌措渠道分析

（一）資金籌措途徑

⒈企業(yè)自籌⒉建設(shè)銀行貸款⒊外匯串換、調(diào)劑企業(yè)自籌

（二）分年籌措計(jì)劃

2/6/202379××建設(shè)項(xiàng)目評估案例三、

籌措方式分析（一）幾種可以爭取的幾種貸款簡介⒈貸款對象（世行、亞行、政府、進(jìn)口商）⒉貸款方式（出口信貸、商業(yè)貸款、援助貸款）⒊貸款利息率⒋償還期限⒌其他條件（貸款、償還、風(fēng)險(xiǎn)）

2/6/202380××建設(shè)項(xiàng)目評估案例（二）籌資方法分析⒈項(xiàng)目融資—將工程的融資條件與設(shè)備、技術(shù)水平等一同考慮的項(xiàng)目帶資招標(biāo)籌資方式。

基本程序：（1）編制招標(biāo)文件、發(fā)布招標(biāo)信息，出售招標(biāo)文件；（2）招標(biāo)者根據(jù)招標(biāo)文件編制標(biāo)書；（3）

招標(biāo)者編制標(biāo)底；（4）投標(biāo)；（5）

評標(biāo)、審標(biāo)；（6）開標(biāo)。

2/6/202381××建設(shè)項(xiàng)目評估案例設(shè)備貸款方面，可采用類似議標(biāo)的方式，程序如下：（1）有的放矢的向三家以上設(shè)備采購商發(fā)出詢價(jià)，詢價(jià)書應(yīng)包括融資方面的要求；（2）外商初步報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)中附帶提出貸款安排建議；（3）

技術(shù)交流；（4）技術(shù)條件談判；（5）商務(wù)談判；（6）出口商融資擔(dān)保銀行出具融資擔(dān)保書；（7）商務(wù)合同簽約；（8）貸款協(xié)議簽約；（9）商務(wù)合同法律上生效。2/6/202382××建設(shè)項(xiàng)目評估案例⒉詢價(jià)籌資方式：

基本程序：（1）發(fā)掘貸款項(xiàng)目；（2）對項(xiàng)目感興趣的銀行提出貸款報(bào)價(jià)；（3）借款人應(yīng)邀提出貸款條件；（4）借款人向牽頭銀行報(bào)送委托書；（5）牽頭銀行組織銀團(tuán)；（6）進(jìn)行貸款合同談判；（7）簽字儀式。

2/6/202383××建設(shè)項(xiàng)目評估案例⒊稅收繞讓籌資方式：根據(jù)我國與某些國家簽訂的兩國互不重復(fù)征稅協(xié)議，外國投資商如在中國已經(jīng)繳納所得稅，則其所在國將不重復(fù)征稅。目前我國簽署避免雙重征稅的國家有：日本、美國、英國、法國、西德等10多個(gè)國家，其中有12個(gè)協(xié)定有全部或者在一定范圍內(nèi)實(shí)行稅收繞讓的條款。

2/6/202384××建設(shè)項(xiàng)目評估案例目前我國可享受免稅的優(yōu)惠貸款范圍：低于出口信貸利率的固定利率貸款；浮動(dòng)利率1年期低于LIBOR+0.125浮動(dòng)利率1至3年期低于LIBOR+0.25浮動(dòng)利率3至5年期低于LIBOR+0.375浮動(dòng)利率5年以上低于LIBOR+0.375LIBOR—倫敦銀行同業(yè)拆放利率

2/6/202385××建設(shè)項(xiàng)目評估案例⒋發(fā)行債卷方式。

發(fā)行債卷具體做法：發(fā)行人須取得國外定級機(jī)構(gòu)的評級，取得資格后，選擇合適的管理承購公司，根據(jù)發(fā)行者的資金要求、發(fā)行市場的的具體情況、債卷種類等洽商確定債卷發(fā)行條件，包括發(fā)行額、償還期限、利率、利息的支付期限、利息的計(jì)算方法、發(fā)行價(jià)格等。

2/6/202386××建設(shè)項(xiàng)目評估案例⒌發(fā)行短期商業(yè)票據(jù)的籌資方式（一般3至6個(gè)月）

發(fā)行短期商業(yè)票據(jù)的基本做法介于籌資和發(fā)行債卷兩種方式之間。四、籌資結(jié)構(gòu)組合及成本分析

（一）假設(shè)條件⒈用款計(jì)劃?！痢炼喂饫|干線工程建設(shè)期間用款計(jì)劃如下表（不包括建設(shè)期利息和通貨膨脹儲(chǔ)備金）

2/6/202387××建設(shè)項(xiàng)目評估案例⒉國內(nèi)資金來源（三個(gè)部分和計(jì)68981.82萬元）。（1）企業(yè)自籌11886.82萬元（2）銀行貸款46365.00萬元（3）外匯調(diào)劑4000萬元⒊國外資金來源

⒋貸款條件。

2/6/202388××建設(shè)項(xiàng)目評估案例⒌貨幣選擇。

⒍還款方式。

（二）籌資方案選擇選擇不同的籌資方案，并作分析測算的主要目的，是探討盡可能降低籌資成本，減少利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)的有效籌資結(jié)構(gòu)。

2/6/202389××建設(shè)項(xiàng)目評估案例方案1—“理想方案”即假設(shè)目前看來可能的國外優(yōu)惠條件貸款都能獲得。該方案籌資成本最低，且由于大部分貸款采用固定利率，利率風(fēng)險(xiǎn)較小。當(dāng)然，由于OECF、輸銀貸款全為日元貸款，因此有一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)全部獲得上述優(yōu)惠貸款有一定難度。

2/6/202390××建設(shè)項(xiàng)目評估案例方案2—“可能性最大方案”

該方案貸款條件雖然不及方案1優(yōu)惠，但實(shí)現(xiàn)可能性較大。因此對方案2的貸款結(jié)構(gòu)、資金成本更有實(shí)際意義。另外，方案2可作為籌資方案選擇的基礎(chǔ)方案。方案3—“最不利方案”除部分出口信貸外，其余資金只能通過商業(yè)貸款獲得，故其籌資成本較高。

2/6/202391××建設(shè)項(xiàng)目評估案例方案4—“短期票據(jù)方案”即將方案2的商業(yè)貸款部分全部采用發(fā)行短期票據(jù)的方法籌措。方案5—“發(fā)行債卷方案”即將方案2的商業(yè)貸款部分，在項(xiàng)目投產(chǎn)后用發(fā)行債卷籌措的資金一次還清銀團(tuán)貸款。

2/6/202392××建設(shè)項(xiàng)目評估案例方案6—“美元貸款方案”即方案2中除輸銀貸款外，其余全部采用美元。選擇該方案主要招眼于避免籌資匯率風(fēng)險(xiǎn)。（三）籌資成本分析⒈建設(shè)期籌資成本分析。

2/6/202393××建設(shè)項(xiàng)目評估案例各方案籌資成本主要取決于資金來源貸款條件。一般來說，籌資成本最低的方案，不一定是最好的方案，還要結(jié)合利率、匯率等風(fēng)險(xiǎn)來考慮。⒉項(xiàng)目籌資總成本。項(xiàng)目籌資總成本包括建設(shè)期籌資成本及整個(gè)還款期資金使用成本（計(jì)利息支付總和）。

2/6/202394××建設(shè)項(xiàng)目評估案例為便于比較，確定折現(xiàn)率；外資按商業(yè)貸款綜合固定利率8.25%計(jì)算，內(nèi)資按建行貸款利率16.2%計(jì)算。（四）外匯平衡各種方案的外匯平衡主要是考慮每年償還外債需要“以產(chǎn)頂進(jìn)”的生產(chǎn)情況。五、風(fēng)險(xiǎn)分析

2/6/202395××建設(shè)項(xiàng)目評估案例考慮××段光纜干線工程主要是利用外資項(xiàng)目，且目前考慮的風(fēng)險(xiǎn)是外資風(fēng)險(xiǎn)，因此以下對利率、匯率、國際長途話費(fèi)價(jià)格等風(fēng)險(xiǎn)分析，主要是外資部分，內(nèi)資暫不考慮。（一）利率風(fēng)險(xiǎn)分析

（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)分析

分析匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法，主要是考慮日元升值不同幅度時(shí)，其等值利率的增長情況。

2/6/202396××建設(shè)項(xiàng)目評估案例（三）匯率、利率綜合風(fēng)險(xiǎn)分析以上對××段光纜干線工程外資