實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策圖譜2022年第30期：投資力度加大

S21020001研究助理：劉雅麗、謝鈺|證券研究報(bào)告|投資力度加大2：投資力度加大?7月已近尾聲，從中觀高頻數(shù)據(jù)來看：一方面，終端需求略有轉(zhuǎn)弱，35城地產(chǎn)銷量增速降幅擴(kuò)大，而增速創(chuàng)年內(nèi)新高，鋼廠鋼材產(chǎn)量增速降幅延續(xù)收窄，汽車、鋼鐵和化工等主要行業(yè)開工率也是漲跌互?近期國常會強(qiáng)調(diào)，要發(fā)揮有效投資對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵性作用，以市場化方式用好政策性開發(fā)性金融工具，主要投向條件成熟、有效益、能盡快發(fā)揮作用的基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施，在確保工程質(zhì)量前提下在三季度盡快形成更多實(shí)物工作量。從央行公布的貸款投向上來看，二季度工業(yè)貸款對企業(yè)中當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)的關(guān)鍵時(shí)期，當(dāng)務(wù)之急是加快前期增量政策的盡快落地生效。我們認(rèn)為，在地方政府專項(xiàng)債券加快使用以及政策性開發(fā)性金融工具的支持下，項(xiàng)目落地開工有望在三季度提速，對投資力度形成提振。3各行業(yè)量價(jià)速覽收入量升升升升升升降降降降價(jià)降降升降降升升行行業(yè)化工基礎(chǔ)設(shè)施生產(chǎn)制造消費(fèi)服務(wù)4部門/會議文件/主題政治局會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作1)著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，力爭實(shí)現(xiàn)最好結(jié)果。經(jīng)濟(jì)大省要勇挑大梁，有條件的省份要力爭完成經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。2)要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作。對疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的關(guān)系，要綜合看、系統(tǒng)看、長遠(yuǎn)看，特別是要從政治上看、算政治賬。堅(jiān)持動態(tài)清零，出現(xiàn)疫情必須立即嚴(yán)格防控，該管的要堅(jiān)決管住，決不能松懈厭戰(zhàn)。要堅(jiān)決認(rèn)真貫徹黨中央確定的新冠肺炎防控政策舉措，保證影響經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重點(diǎn)功能有序運(yùn)轉(zhuǎn)，該保的要堅(jiān)決保住。要做好病毒變異跟蹤和新疫苗新藥物研發(fā)。3)宏觀政策要在擴(kuò)大需求上積極作為。財(cái)政貨幣政策要有效彌補(bǔ)社會需求不足。用好地方政府專項(xiàng)債券資金，支持地方政府用足用好專項(xiàng)債務(wù)限額。貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金。4)要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，堅(jiān)持房住不炒定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實(shí)地方政府責(zé)任，保交樓、穩(wěn)民生。5)要推動平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展，完成平臺經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改，對平臺經(jīng)濟(jì)實(shí)施常態(tài)化監(jiān)管，集中推出一批“綠燈”投資案例。6)要強(qiáng)化糧食安全保障，提升能源資源供應(yīng)保障能力，加大力度規(guī)劃建設(shè)新能源供給消納體系。部署進(jìn)一步擴(kuò)需求舉措，推動有效投資和增加消費(fèi)等一是部署進(jìn)一步擴(kuò)需求舉措，推動有效投資和增加消費(fèi)：1)發(fā)揮有效投資對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵性作用。督促地方加快專項(xiàng)債使用，以市場化方式用好政策性開發(fā)性金融工具。有效投資重要項(xiàng)目協(xié)調(diào)機(jī)制要繼續(xù)高效運(yùn)轉(zhuǎn)、并聯(lián)審批，三季度盡快形成更多實(shí)物工作量，確保工程質(zhì)量。2)推動消費(fèi)繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)主拉動力。延續(xù)免征新能源汽車購置稅政策，支持剛性和改善性住房需求，鼓勵地方對綠色智能家電等予以適度補(bǔ)貼，積極發(fā)展數(shù)字消費(fèi)。深入落實(shí)餐飲、零售等困難行業(yè)扶持政策。二是部署毫不松懈抓好秋糧生產(chǎn)，確保實(shí)現(xiàn)全年糧食豐收：1)要毫不松懈抓好秋糧大頭，確保全年糧食產(chǎn)量在1.3萬億斤以上。2)要壓實(shí)責(zé)任，不誤農(nóng)時(shí)落實(shí)晚稻和晚秋糧食種植面積。3)加強(qiáng)化肥等農(nóng)資供應(yīng)和田間管理，今夏中央財(cái)政再發(fā)放一次農(nóng)資補(bǔ)貼，地方予以配套，對稻谷集中育秧中心建設(shè)給予財(cái)政金融支持，以利推廣雙季稻。三是部署進(jìn)一步做好防汛抗旱和應(yīng)對自然災(zāi)害工作，切實(shí)保障群眾生命財(cái)產(chǎn)安全：1)要進(jìn)一步落實(shí)地方主體責(zé)任，繼續(xù)抓實(shí)防災(zāi)減災(zāi)工作。2)確保大江大河、大中型水庫安瀾度汛，強(qiáng)化城市內(nèi)澇、山洪地質(zhì)災(zāi)害等防范，做好抗旱工作，妥善安置受災(zāi)群眾。同意建立數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展部際聯(lián)席會議度1)推進(jìn)實(shí)施數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，統(tǒng)籌數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作，研究和協(xié)調(diào)數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重大問題。2)協(xié)調(diào)制定數(shù)字化轉(zhuǎn)型、促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動等數(shù)字經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域規(guī)劃和政策。3)統(tǒng)籌推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)重大工程和試點(diǎn)示范，加強(qiáng)與有關(guān)地方、行業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)推進(jìn)工作機(jī)制的溝通聯(lián)系，組織探索適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的改革舉措。文旅部《關(guān)于金融支持文化和旅游行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的通知》1)進(jìn)一步拓寬文旅企業(yè)的融資渠道，加大對符合條件的文旅企業(yè)發(fā)行債券的支持力度。2)探索建立文旅企業(yè)資產(chǎn)及產(chǎn)品評估體系，支持盤活文旅企業(yè)資產(chǎn)。3)鼓勵采取多種措施穩(wěn)定文旅行業(yè)從業(yè)人員隊(duì)伍，改善對文旅行業(yè)從業(yè)人員的征信服務(wù)。4)發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)改善和加強(qiáng)對文旅企業(yè)的信貸服務(wù)。5)鼓勵各級文旅行政部門加大對受疫情影響的企業(yè)提供貼息支持，發(fā)揮政府性融資擔(dān)保體系在降低文旅企業(yè)融資成本中的作用。6)各級文旅行政部門要發(fā)揮行業(yè)主管部門的優(yōu)勢，制定受疫情影響暫遇困難企業(yè)名單。7)鼓勵有條件的文旅金融服務(wù)中心發(fā)起成立行業(yè)紓困基金。發(fā)改委推進(jìn)有效投資重要項(xiàng)目協(xié)調(diào)機(jī)制第一次會議1)要選準(zhǔn)選好項(xiàng)目。吸引更多社會投資，形成更多實(shí)物工作量。優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域、規(guī)劃內(nèi)、前期工作成熟的項(xiàng)目。2)要盡快投放資金。盡快向符合條件的項(xiàng)目投放資金，抓緊商請商業(yè)銀行發(fā)放項(xiàng)目配套貸款，做好項(xiàng)目前期工作和要素保障。3)要加快開工建設(shè)。搶抓三季度施工旺季的時(shí)間窗口，提高工作效率，盡快形成實(shí)物工作量。符合要求的盡可能多地通過以工代賑幫助當(dāng)?shù)厝罕娋徒鼊?wù)工。商務(wù)部等13部門《促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)若干措施的通知》1)推進(jìn)綠色智能家電下鄉(xiāng)。積極引導(dǎo)企業(yè)以縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)為重點(diǎn)，改造提升家電銷售網(wǎng)絡(luò)、倉儲配送中心、售后維修和家電回收等服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，鼓勵家電生企業(yè)開發(fā)適應(yīng)農(nóng)村市場特點(diǎn)和老年人消費(fèi)需求的綠色智能家電產(chǎn)品，鼓勵有條件的地方對購買綠色智能家電產(chǎn)品給予相關(guān)政策支持。2)開展全國家電“以舊換新”活動。全面促進(jìn)智能冰箱洗衣機(jī)空調(diào)、超高清電視、手機(jī)以及智慧廚衛(wèi)、智能安防、智能辦公、智慧康養(yǎng)等綠色智能家電消費(fèi)，各地可結(jié)合實(shí)際探索促進(jìn)廢舊家電回收行業(yè)發(fā)展，鼓勵企業(yè)上門回收、免費(fèi)拆裝。來源：中國政府網(wǎng)、央行、發(fā)改委、科技部、工信部等，中泰證券研究所5消消費(fèi)服務(wù)房地產(chǎn)：7月前28天35城地產(chǎn)銷量增速降幅擴(kuò)大，十大城市庫銷比升至高位。乘用車：6月汽車制造業(yè)營收增速轉(zhuǎn)正，7月前24天乘用車銷量高位放緩。紡服：6月子行業(yè)營收增速普遍下行，庫銷比均有回落。休閑服務(wù)：上周電影票房收入、人次雙雙下行，缺乏熱門新片支撐。生生產(chǎn)制造機(jī)械：6月子行業(yè)營收增速延續(xù)回升，出口疊加投資修復(fù)?；ぃ罕局躊TA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格普漲，滌綸POY庫存穩(wěn)定。比延續(xù)回落。玻璃：本周浮法玻璃均價(jià)下行，玻璃庫存延續(xù)回補(bǔ)。有色：本周金屬價(jià)格普遍回升，銅、鋁庫存雙雙去化。煤炭：本周煤炭價(jià)格回落，秦皇島港煤炭庫存去化?；A(chǔ)設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施貨運(yùn)：7月前28天貨運(yùn)量增速均有改善，本周貨運(yùn)流量指數(shù)下行?？瓦\(yùn)：本周地鐵客運(yùn)量均有上行，國內(nèi)、國際航班執(zhí)行架次回升。電力：7月前28天耗煤同比增速創(chuàng)年內(nèi)新高，本周電廠煤炭庫存回補(bǔ)。6表現(xiàn)量增速降幅走擴(kuò)至-34.7%。7月前28天35城地產(chǎn)銷量增速降幅走擴(kuò)，其中一二線城市銷量增速回落幅度較大，不過整體來看，地產(chǎn)銷量增速仍好于疫情沖擊前今年3月的水平。銷售走弱使得庫存回補(bǔ)，上周十大城市商品房庫銷比大幅上行，持續(xù)三周回升，創(chuàng)2015年以來同期新高，庫存去化壓力加大。7月百強(qiáng)房企拿地面積同比降幅略收窄，但跌幅仍深，拿地金額同比增速在低基數(shù)下降幅明顯收周土地市場成交量升價(jià)跌。35城地產(chǎn)銷量同比增速(%)0019/719/1120/320/720/1121/321/721/1122/322/7十大城市商品房庫銷比(周)0202020212016201920202021161116212631364146517表現(xiàn)造業(yè)營收增速轉(zhuǎn)正至20.6%；乘用車批發(fā)、零售銷量增速9%。工率降至64.2%。業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增速升至17.1%。商庫存系數(shù)降至1.36。隨著產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈繼續(xù)修復(fù)，上海、吉林等汽車主產(chǎn)地加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，汽車制造業(yè)營收增速持續(xù)兩個月上行，并在6月大幅轉(zhuǎn)正。而7月市場進(jìn)入淡季，同時(shí)車購稅減半政策實(shí)施進(jìn)入平穩(wěn)期，政策拉動消費(fèi)的效果趨于減弱，7月前24天乘聯(lián)會乘用車批發(fā)、零售銷量增速均較6月放緩，不過仍在高位。生產(chǎn)端依舊保持平周半鋼胎開工率略有回落。乘聯(lián)會乘用車批發(fā)、零售銷量同比增速(%)00-10/320/720/1121/321/721/1122/322/7歷年各周半鋼胎開工率(%)00W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W518表現(xiàn)，服裝服飾業(yè)營收增速降幅擴(kuò)大至-2%。飾業(yè)和皮革業(yè)庫銷比6月子行業(yè)營收增速普遍下行，其中紡織業(yè)營收增速轉(zhuǎn)負(fù)，服裝服飾業(yè)營收增速降幅走擴(kuò)，而皮革業(yè)營收增速回落幅度更是超過15個百分點(diǎn)。6月子行業(yè)庫銷比均呈季節(jié)性回落，紡織業(yè)、服裝服飾業(yè)和皮革業(yè)庫銷比均處2016年以來同期高位。從價(jià)格端看，本周柯橋紡織價(jià)格指數(shù)下行，其中原料類價(jià)格指數(shù)同步回落，已持續(xù)六周下降。328級棉花價(jià)格指數(shù)均值走低，已降至去年6月時(shí)的水平?？聵蚣徔梼r(jià)格指數(shù)柯橋紡織價(jià)格指數(shù):總類(左)柯橋紡織價(jià)格指數(shù):原料類(右)94929088868480787619/719/1120/320/720/1121/321/721/1122/322/7紡織、服裝服飾、皮革業(yè)營業(yè)收入同比增速(%)09休閑服務(wù)：上周電影票房收入、人次雙雙下行，缺乏熱門新片支撐表現(xiàn)至5.14億元，環(huán)比增速-22.1%，影人次降至1336萬人次，環(huán)比增速-21.9%。上周電影票房收入及觀影人次雙雙回落，為2017年以來同期次低，環(huán)比增速降幅走擴(kuò)。票房收入和觀影人次持續(xù)三周回落，一方面受本土疫情反復(fù)擾動，另一方面或因市場缺乏熱門新片支撐。上周全國影院營業(yè)數(shù)周均值延續(xù)回落，不過全國影院營業(yè)率近一個月幾乎均在八成以上，為暑期榜前三名不變，《神探大戰(zhàn)》以1.86億元蟬聯(lián)周冠軍，第二名《人生大事》票房1.56億元；《外太空的莫扎特》口碑下滑，以8730萬元票房排在第三。當(dāng)周電影票房收入(億元)002020202120222019202020212022w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w49當(dāng)周觀影人次(萬人次)00201720182019202020212022w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w49表現(xiàn)備、鐵路船舶、電氣機(jī)械6月機(jī)械各子行業(yè)營收增速普遍回升，其中通用設(shè)備、專用設(shè)備、鐵路船舶、電氣機(jī)械和儀器儀表營收增速均有上行，而專用設(shè)備的營收增速回升幅度超10個百分點(diǎn)。一方面，疫情對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響逐漸減弱，投資延續(xù)回暖，帶動機(jī)械行業(yè)營收增速同步改善，另一方面，出口延續(xù)高景氣對行業(yè)營收形成有力支撐。機(jī)械子行業(yè)營業(yè)收入同比增速(%)5020/620/920/1221/321/621/921/1222/322/6化工：本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格普漲，滌綸POY庫存穩(wěn)定表現(xiàn)Y本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲，其中PTA、聚酯切片和滌綸POY價(jià)格均有回升。生產(chǎn)端略有轉(zhuǎn)好，本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷率漲多跌少，其中聚酯工廠和江浙織機(jī)雙雙上行，僅PTA工廠有所回落。本周純堿開工峰，部分城市下游企業(yè)收到限電通知，加劇了需求端的壓力，本周滌綸POY庫存天數(shù)微幅回升，且仍為2015年以來同期新高，庫存壓力不減?；w產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格(元/噸)0PTA價(jià)格(元PTA價(jià)格(元/噸)聚酯切片價(jià)格(元/噸)滌綸長絲POY價(jià)格(元/噸)歷年各周滌綸POY庫存天數(shù)(天) 2015 2015201620172018201920202021202250W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51鋼鐵：本周鋼價(jià)、毛利均升，鋼材產(chǎn)量增速回升，庫存雙雙去化數(shù)據(jù)表現(xiàn)，帶動，噸鋼毛利螺紋、熱板雙雙走高。供給端邊際改善，本周樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量增速降幅有所收窄，其中板材產(chǎn)延續(xù)回落，且仍為2018年以來同期新低。隨著下游需求逐步復(fù)蘇以及執(zhí)行夏季錯峰生產(chǎn)，本周鋼廠鋼材庫存減少，會庫存同步去化，且社庫已連續(xù)6周下行。螺紋鋼、熱軋板卷價(jià)格(元/噸)00HRB33520mm螺紋鋼平均價(jià)(元/噸)上海3.0mm熱軋板卷價(jià)格(元/噸)Mysteel樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量增速(%)00水泥：本周全國水泥均價(jià)由降轉(zhuǎn)升，企業(yè)庫容比延續(xù)回落表現(xiàn)企業(yè)庫容比降至72.7%。本周全國水泥市場價(jià)格略有上行，此前已連續(xù)下跌3個月，而水泥企業(yè)庫容比延續(xù)回落。7月底，受高溫天氣以及下游資金短缺影響，國內(nèi)水泥市場需求仍疲軟，企業(yè)綜合出貨率環(huán)比小幅回升。受益企業(yè)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，庫存下降，水泥價(jià)格震蕩上行。分區(qū)域來看，上調(diào)，中南漲跌互現(xiàn)，而西南繼續(xù)走低。全國水泥平均價(jià)格(元/噸)全國水泥平均價(jià)格(P.O42.5)(元/噸)00全國水泥企業(yè)庫容比(%) 201920202021202250數(shù)據(jù)表現(xiàn)本周全國浮法玻璃均價(jià)延續(xù)回落，環(huán)比增速降幅有所擴(kuò)大。本周浮法玻璃市場延續(xù)弱勢格局，交投持處于缺單狀態(tài)，盈利情況較差。近期雖部分產(chǎn)線冷相對有限。由于需求暫無好轉(zhuǎn)跡象，產(chǎn)銷持續(xù)性較差，本周全國浮法玻璃庫存延續(xù)回補(bǔ)，庫壓力仍大。全國浮法玻璃平均價(jià)格(元/噸)1010全國浮法玻璃廠庫(萬重箱)2019202020212022 0147101316192225283134374043464952表現(xiàn)格然氣供氣周全美商業(yè)原油庫存大幅去化，均支撐油價(jià)回升。不過美國二季度GDP增速延續(xù)負(fù)增長，經(jīng)濟(jì)衰退使得需求憂慮再升，限制油價(jià)漲幅，本周Brent、WTI原油價(jià)格前低后高，均價(jià)貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)量增加。本周CRB指數(shù)均值上行。美聯(lián)儲如期加息75BP，鮑威爾鴿派評論使得市息步伐，本周美元指數(shù)均值走低。Brent和WTI原油現(xiàn)貨價(jià)(美元/桶)0Brent原油現(xiàn)貨價(jià)(美元/桶)WTI原油現(xiàn)貨價(jià)(美元/桶)00320CRB數(shù)美元指數(shù)(右軸)CRB數(shù) 80有色：本周金屬價(jià)格普遍回升，銅、鋁庫存雙雙去化表現(xiàn)odelco故接連暫停項(xiàng)目建設(shè)，秘魯LasBambas社區(qū)談判進(jìn)展仍不順利，全球銅礦供應(yīng)擔(dān)憂升溫；而國內(nèi)利好政策推動基建加速，提振金屬市場信心，疊加新能源板塊需求旺，本周LME銅、LME鋁均價(jià)上行。本周銅、鋁庫存雙雙回落。美國二季度經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)負(fù)增長，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)升COMEX黃金、COMEX銀均價(jià)回升。LME銅和鋁現(xiàn)貨價(jià)格(美元/噸)00LME銅LME銅現(xiàn)貨價(jià)(美元/噸)LME鋁現(xiàn)貨價(jià)(美元/噸，右軸)440040003600320028002400200016001200LME鋁庫存(萬噸)5煤炭：本周煤炭價(jià)格回落，秦皇島港煤炭庫存去化表現(xiàn)本周動力煤、焦煤價(jià)格均降，焦煤價(jià)格已降至去年7月水平。多數(shù)焦企存在不同程度限產(chǎn)，疊加下游鋼廠高爐開工一般，亦對開工有拖累，本周大、中、小型焦化企業(yè)開工率繼續(xù)回落，其中大、中型企業(yè)開工率分別持續(xù)六周、四周回落，均創(chuàng)年內(nèi)和2017年以來同期新低，小型企業(yè)開工率連續(xù)四周下行，為年內(nèi)新低，處2017年以來同期低位。本周秦皇島港煤炭庫存延續(xù)去化，處年以來同期中等水平。焦煤和動力煤價(jià)格(元/噸)動動力煤(右) 400 21/121/7 歷年各周秦皇島港煤炭庫存(萬噸)2014201520169000W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49表現(xiàn)公路比降幅擴(kuò)大，公共物流園吞吐量和主要本周CCFI、BDI指數(shù)續(xù)降，BDTI指數(shù)持續(xù)七周上行；公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)反彈至高位。7月前28天貨運(yùn)量增速均有改善，其中鐵路貨運(yùn)量增速上行并創(chuàng)年內(nèi)新高，重點(diǎn)港口貨物吞吐量增速降幅收窄，集裝箱吞吐量增速轉(zhuǎn)正，二者均好于今年4月水平。本周整車貨運(yùn)流量指數(shù)同比降幅走擴(kuò)，公共物流園吞吐量和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量指數(shù)同比降幅收窄。貨運(yùn)量同比增速(%)50貨運(yùn)量貨運(yùn)量00w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w49w53客運(yùn)：本周地鐵客運(yùn)量均有上行，國內(nèi)、國際航班執(zhí)行架次回升表現(xiàn)空廣州、深圳本周一線城市中，上海、北京、廣州、深圳地鐵客運(yùn)量均值均有上行，其中，上?？瓦\(yùn)量進(jìn)一步接近過去兩年的同期水平，但仍處2018年以來同期新低；北京客運(yùn)量創(chuàng)年內(nèi)新高，處2018年以來同期低位；深圳客運(yùn)量處同期低位；廣州客運(yùn)量處同期中等水平。本周我國執(zhí)行國內(nèi)航班架次數(shù)由降轉(zhuǎn)升，同比增速降幅收窄；執(zhí)行國際航班架次數(shù)延續(xù)走高，同比增速降幅走擴(kuò)。7月下旬以來，包括法國航空、韓亞航空等被允許恢復(fù)直飛北京，有望帶動國際航線進(jìn)一步回暖。上海地鐵客流