本科-宏觀課件-2016 6-IS-LM模型

IS-LM模型?2012CengageLearning.AllRightsReserved.Maynotbecopied,scanned,orduplicated,inwholeorinpart,exceptforuseaspermittedinalicensedistributedwithacertainproductorserviceorotherwiseonapassword-protectedwebsiteforclassroomuse.N.GregoryMankiwEconomicsPrinciplesofSixthEdition32b長期增長理論→短期的經濟波動介紹長期(longrun)，實際GDP平均每年增長3%左右短期(shortrun)波動，GDP圍繞這個趨勢波動：衰退(Recession)：實際收入下降和失業(yè)增加的時期蕭條(Depression)：嚴重的衰退短期的經濟波動(economicfluctuation)通常稱為經濟周期(businesscycle)0頂峰A是經濟由盛轉衰的轉折點，此后經濟進入下降階段，即衰退。衰退嚴重則經濟進入蕭條1經濟波動宏觀經濟學的一個中心問題：為什么產出會圍繞潛在產出水平波動？潛在GDP(potentialGDP)是勞動力充分就業(yè)時（資源充分使用時），一國經濟能生產的實際國內生產總值。充分就業(yè)并不是完全沒有失業(yè)，而是指除了自然失業(yè)之外，沒有其他額外的失業(yè)(周期性的失業(yè))。自然失業(yè)=摩擦性失業(yè)+結構性失業(yè)。一個正常的社會，總是會存在一些失業(yè)的工人。猶如汽車通行，總是會遇到紅綠燈，從而存在一個“自然的停車時間”。額外的失業(yè)(周期性失業(yè))類似于堵車。就業(yè)政策和交通治理類似，需要消除的是額外的失業(yè)(周期性失業(yè))，而非自然失業(yè)。2交通治理需要消除的是堵車，而非面對紅綠燈“自然的停車”。總供給曲線我們用以解釋短期經濟波動的模型是總供給-總需求模型?？偣┙o曲線的三種形狀：古典總供給曲線(長期總供給曲線)凱恩斯總供給曲線(短期總供給曲線)中期總供給曲線3古典總供給曲線凱恩斯總供給曲線中期總供給曲線長期：經濟的產出取決于經濟的生產能力，需求的增加只會抬高價格水平(通脹)。短期：經濟產出取決于需求。ADAD'ADAD'ADAD'古典總供給曲線古典總供給曲線是垂直的，說明無論是什么

價格水平，供應的產品數(shù)量都一樣。古典總供給曲線基于這樣的假定：(在長期)勞動市場處于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。由于所有的生產要素都已經被很好地使用，就沒有辦法使整個產品的產量得到增加。如果經濟中普遍出現(xiàn)較高的需求，這時所發(fā)生的一切，就只能是所有價格的上升（當然，也包含工資在內）4凱恩斯供給曲線ADAD'凱恩斯總供給曲線是水平的，表明廠商們在

現(xiàn)有價格水平上愿意供給社會所需的任何數(shù)量的商品。凱恩斯總供給曲線的思想是：由于存在失業(yè)，廠商們可以在現(xiàn)行工資水平上，獲得他們所需要數(shù)量的勞動。于是，他們愿意按現(xiàn)行價格水平，提供社會需求所要求的數(shù)量。凱恩斯的總供給曲線的思想發(fā)端于大蕭條。當經濟蕭條時，可以把大量閑置的資本和勞動力投入生產，因而，產出似乎可以在價格不發(fā)生上漲的情況下無限擴張。5價格剛性/粘性中期總供給曲線中期：產出可以提高，但是需要伴隨價格水平的提高。一般而言，短期對應幾個月的時間。長期對應10年的時間。關于總供給曲線的進一步分析在下一章進行，本章我們先基于經濟蕭條或短期的分析(凱恩斯供給曲線)，來討論總需求對經濟波動的影響。6古典總供給曲線凱恩斯總供給曲線中期總供給曲線ADAD'ADAD'6短期-凱恩斯短期分析，或者現(xiàn)代宏觀經濟學始于約翰·梅納德·凱恩斯(JohnMaynardKeynes,1883-1946)經典著作《就業(yè)、利息與貨幣通論》，1936年。TheGeneralTheoryofEmployment,InterestandMoney.結合“利息”和“貨幣”和因素，從總需求(有效需求)的層面對宏觀經濟進行分析。7增長、通脹、失業(yè)ADAD'總需求與IS-LM模型IS-LM模型是總需求理論的第一部分，也是最基礎的部分。1、收入-支出模型(Income-Expenditure/spending)2、IS模型3、IS-LM模型4、總需求理論8ADAD'失業(yè)近一百多年，整個世界上，市場經濟一直被一個特別的協(xié)調問題絆?。杭窗殡S大量失業(yè)的衰退和蕭條的周期性爆發(fā)。普遍失業(yè)代表的是協(xié)調經濟活動的失敗。如果失業(yè)者被雇用，他們將會購買企業(yè)無法賣出的商品和勞務，隨之從這些銷售中獲得的收益使企業(yè)可以支付工人的報酬。因而，一次看來很簡單的“交易”既為失業(yè)者提供了工作，又為企業(yè)帶來了銷售量。但是這種交易有時卻無法實現(xiàn)。工人依然處于失業(yè)狀態(tài)，而企業(yè)還是陷入產品銷不出去的困境之中。自由市場雖然能把從南非地底下挖出的粗糙的鉆石，變成洛杉磯的新郎為新娘購買的精美的鉆戒，但是看來它無法解決失業(yè)引起的協(xié)調問題。為什么呢？9收入-支出模型總產出(totaloutput)：三大產業(yè)的創(chuàng)造的產值。總收入(totalincome)：經濟中主體的收入。總支出(totalspending)：四大支出C+I+G+NX。恒等式“總產出≡總收入”(output≡income)成立。生產出來的價值必然為生產者所擁有，成為生產者的收入。從國民經濟核算的角度(事后的

角度)：總支出≡總產出(收入)但是從事前的角度，兩者卻不

一定相等。10ADAD'收入-支出模型總支出Total/AggregateExpenditure(AE)=C+I+G+NX。收入≡產出=Y凱恩斯假設：生產能力過剩，產出完全由總需求決定。為什么總需求不能充分大呢？因為：需求很大一部分取決于收入。11ADAD'收入-支出分析基本框架總支出AggregateExpenditure(AE)=C+I+G+NX?？傊С銮€：描述當價格一定時，總支出與國民收入的關系。注意：凱恩斯假設，在短期，存在大量閑置資源，產出可以在價格不變的情況下擴張。最簡單的“收入支出模型”：1、消費是最簡單的線性形式：

C=a+cY2、投資、政府支出和

凈出口是常數(shù)總支出產出≡收入總支出曲線AE12價格剛性/粘性需求很大一部分取決于收入消費函數(shù)行為方程(behavioralequation)：消費函數(shù)。刻畫居民消費C與可支配收入(disposableincome,DI)之間的關系。衡量一國所有個人的總收益，有兩種形式：一是針對稅前收入的，叫做國民收入(nationalincome,Y)；一是針對稅后收入的，稱為可支配收入(disposableincome,Yd)可支配收入=國民收入-稅收+轉移支付=國民收入-凈稅收DI=Yd=GDP-Taxes+Transfers=Y-TA+TR=Y-TT是稅收與轉移支付之差，稱為凈稅收。消費是最簡單形式：C=a+cYd

13AE=C+I+G+NX消費函數(shù)消費收入消費函數(shù)：C=a+cYd

邊際消費傾向可支配收入每增加一單位所增加的消費量自主消費這部分消費與收入無關14邊際消費傾向(marginalpropensitytoconsume,MPC)S=Yd

-C=-a+bYd,

0<b<1b：邊際儲蓄傾向(marginalpropensitytosave,MPS)邊際消費傾向+邊際儲蓄傾向＝1C=300+3/4Yd

S=-300+1/4Yd

三個特征：1向右上方傾斜2斜率小于13截距不為零收入-支出分析：兩部門經濟兩部門：居民和企業(yè)。此時沒有政府部門和稅收，國民收入=可支配收入(T=0,Yd

=Y)1、消費：C=a+cYd

=a+cY2、投資I是常數(shù)。投資與當年收入水平無關3、總支出AE=C+I15投資、政府支出和

凈出口是常數(shù)問題1：產出由總需求決定，為什么總需求不能足夠大？問題2：產出(收入)在什么水平上是均衡(穩(wěn)定)的？總支出產出≡收入Y總支出曲線AE消費函數(shù)C投資I三個特征：1向右上方傾斜2斜率小于13截距不為零兩部門經濟均衡產出16恒等總收入→總支出=總產出AE=C+I=Y總支出曲線AEGDP(Y)Consumption(C)Investment(I)TotalExpenditure(AE)360030009003900400033009004200440036009004500480039009004800520042009005100560045009005400600048009005700消費函數(shù)C投資I問題1：產出由總需求決定，為什么總需求不能足夠大？問題2：產出(收入)在什么水平上是均衡(穩(wěn)定)的？45?C=300+3/4YOutputexceedsspendingSpendingexceedsOutputEquilibrium供給=需求；兩條直線相交均衡支出=收入；支出曲線和45°線相交均衡總支出產出≡收入Y兩部門經濟的均衡產出(數(shù)學推導)總支出(總需求)：AE=C+I代入消費函數(shù)：AE=a+cY+I均衡條件：AE=a+cY+I=Y均衡產出(收入)：

Y*=(a+I)/(1-c)例子：C=300+3/4YI=900Y*=(300+900)/(1-1/4)=480017恒等總收入→總支出=總產出AE=C+I=Y產出≡收入Y總支出曲線AE消費函數(shù)C投資I45?供給=需求；兩條直線相交均衡支出=收入；支出曲線和45°線相交均衡收入-支出分析與IS儲蓄=收入-消費，S=Y-C。儲蓄Saving不一定等于投資Investment。均衡條件：AE=C+I=Y→

Y-C=S=I。即在均衡時，投資恰好等于儲蓄。這也是收入-支出模型進一步推導出的模型被稱為IS模型的原因。18產出≡收入Y總支出曲線AE消費函數(shù)C投資I45?YCIAE360030009003900400033009004200440036009004500480039009004800520042009005100560045009005400600048009005700當儲蓄小于投資時，需求大于產出。當儲蓄大于投資時，需求小于產出。兩部門經濟中的乘數(shù)考慮投資I對均衡產出的影響過程。YCIAEI'AE'36003000900390010004000400033009004200100043004400360090045001000460048003900900480010004900520042009005100100052005600450090054001000550060004800900570010005800產出≡收入Y比如投資增加100，從900變?yōu)?000，最終均衡產出？總支出曲線AE消費函數(shù)C投資I45?兩部門經濟中的乘數(shù)考慮投資I對均衡產出的影響過程。投資的任何變動和其所引起的GDP最終變動之間的關系，叫投資乘數(shù)(investmentmultiplier)。乘數(shù)主要用來刻畫外生變量變動一單位對內生變量的影響的大小。均衡產出Y*=(a+I)/(1-c)乘數(shù)的計算公式：

m=dY*/dI=1/(1-c)乘數(shù)的經濟含義：投資

增加1單位，均衡產出

增加m>1單位，增加的

倍數(shù)m即為乘數(shù)。YCIAEI'AE'36003000900390010004000400033009004200100043004400360090045001000460048003900900480010004900520042009005100100052005600450090054001000550060004800900570010005800自主消費的乘數(shù)是多少？兩個方程：(1)C=a+cY；(2)Y=C+I乘數(shù)的機制乘數(shù)的機制：一個人的支出正好是另一個人的收入。1、支出增加，會導致收入的增加。2、增加收入的一部分(邊際消費傾向c)又用于消費支出。3、返回第1步。21YCIAEI'AE'36003000900390010004000400033009004200100043004400360090045001000460048003900900480010004900520042009005100100052005600450090054001000550060004800900570010005800支出↑→收入↑m=dY*/dI=1/(1-c)Round本輪增加的支出本輪增加的收入累積增加的支出(收入)1AAA2cAcA(1+c)A3c2Ac2A(1+c+c2)A......A/(1-c)三部門經濟引入政府：政府做什么？財政政策：稅收、轉移支付、政府支出可支配收入=國民收入-稅收+轉移支付=國民收入-凈稅收DI=Yd=GDP-Taxes+Transfers=Y-T記凈稅率為t，即T=tYC=a+cYd=a+c(Y-T)

=a+c(1-t)Y總支出AE=C+I+G22總支出產出≡收入兩部門消費函數(shù)總支出C+I+G三部門消費函數(shù)三部門經濟均衡分析C=a+cYd=a+c(Y-T)=a+c(1-t)YAE=C+I+G=a+c(1-t)Y+I+G【例子】兩部門：C=300+3/4YI=900；Y*=4800三部門：假設政府實行

平衡預算，t=0.2，G=960均衡產出是多少？23總支出產出≡收入Y45?5400兩部門總支出兩部門消費投資I三部門消費三部門總支出三部門消費+投資budgetsurplus預算盈余三部門經濟中的乘數(shù)均衡分析C=a+cYd=a+c(Y-T)=a+c(1-t)YAE=C+I+G=a+c(1-t)Y+I+G投資乘數(shù)是多少？政府支出的乘數(shù)是多少？24比例所得稅是自動穩(wěn)定器收入-支出拓展→IS模型在上面的分析中，一直假定投資是外生給定的。行為方程(behavioralequation)：投資函數(shù)?？坍嬈髽I(yè)的投資行為。影響投資需求的最重要的因素是什么？投資函數(shù)：I=d-bi,b>0.i-利率消費函數(shù)：C=a+cYd,0<c<125利率利率在IS-LM分析中具有重要的地位。連接著商品市場和貨幣市場，是貨幣政策影響產出的渠道。26就業(yè)、利息與貨幣通論TheGeneralTheoryofEmployment,InterestandMoney經濟蕭條：央行降息投資函數(shù)與收入-支出分析投資函數(shù)：I=d-bi將投資函數(shù)代入總支出：AE=C+G+I=a+c(Y-T)+G+(d-bi)每一利率對應著一個總支出水平。當產品市場均衡時，每一利率都對應著一個收入水平：IS曲線計劃投資利率收入產出ADAD(I1)I1AD(I2)I2i1Y1i2Y2收入水平利率i2Y2i1Y1IS2745?IS曲線的數(shù)學推導引入投資函數(shù)后的總支出：

AE=C+G+I=a+c(Y-T)+G+(d-bi)均衡條件：Y=AE

=a+c(1-t)Y+G+(d-bi)均衡的收入水平(IS曲線)：28計劃投資利率收入產出ADAD(I1)I1AD(I2)I2i1Y1i2Y245?收入水平利率i2Y2i1Y1ISIS曲線：利率i對均衡收入(產出)Y*的影響系數(shù)：b是利率對投資的敏感系數(shù)。m是投資對收入的影響乘數(shù)。乘數(shù)m越大、投資對利率b越敏感，利率對收入的影響越大。IS曲線越平坦；反之，越陡峭。注：影響系數(shù)和斜率互為倒數(shù)。IS曲線的性質收入水平利率i2Y2i1Y1IS29I=d-biIS曲線的性質政府支出增加，將會對IS曲線（均衡收入水平）產生什么影響？沿著IS曲線移動(利率變動)；IS曲線移動(a,G,d等其他因素變動)。政府支出、自主消費和自主投資增加，IS曲線向右移動；反之，向左移動。收入產出ADAD(i)收入水平利率ISiAD(i)Y1Y245?給定利率i不變，政府支出G增加，則總支出曲線上移，均衡產出(收入)Y*增大。IS曲線右移。小結到目前為止，我們知道什么？產品市場均衡的條件：IS曲線我們還需要知道什么？從數(shù)學的角度看，一個方程，兩個未知量(Y*,i)，無法求解，我們還需要一個方程。從經濟含義的角度看，我們通過收入-支出分析來決定Y，但是利率i由什么決定哪？31收入水平利率i2Y2i1Y1IS收入支出法的進一步拓展：引入貨幣到目前為止，我們所做的拓展是：引入政府，以及利率?，F(xiàn)在，嘗試引入貨幣。貨幣在收入和就業(yè)的決定中具有舉足輕重的作用。32經濟增長和貨幣擴張正相關貨幣需求一、分析視角：1、持有貨幣的好處：流動性liquidity。可以隨時進行支付和購買。2、持有貨幣的成本：如果將貨幣變成其他資產(比如國債、債權)，可以獲得利率。二、持有貨幣的三種動機：1、交易動機：為從事日常的交易支付，人們必須持有貨幣。2、預防動機：又稱謹慎動機，持有貨幣以應付一些未曾預料的緊急支付。3、投機動機：由于未來利息率的不確定，人們?yōu)楸苊赓Y本損失或增加資本收益，及時調整資產結構而持有貨幣。33貨幣需求為了簡化起見，僅考慮交易動機和預防動機。這部分動機和交易量相關，交易量越大(經濟產出越大)，貨幣需求越大；另一方面，利率是持有貨幣的機會成本，利率越大，貨幣需求越小。同時，持有貨幣是為了實際的交易行為，即貨幣需求指向的是實際貨幣余額。實際貨幣余額md=Md/P，Md為名義貨幣余額，P為價格水平。34貨幣需求的性質貨幣需求函數(shù)貨幣需求利率h變動的影響h越大，貨幣需求函數(shù)越平貨幣需求利率Y變動的影響貨幣需求曲線平移貨幣需求利率35沿著曲線移動和曲線的移動貨幣供給央行控制名義貨幣的發(fā)行Ms假定貨幣供給量是外生給定的，即貨幣供給和利率無關。從而為一條垂直的直線。如果貨幣供給量增加，供給曲線將會向右平移。貨幣供給利率貨幣供給利率36均衡條件：貨幣供求相等。Ms=Md。當收入水平為Y1時，貨幣需求曲線為黑色。貨幣市場均衡時，利率為i1。當收入水平增加為Y2時，貨幣需求增加，貨幣需求曲線上移(綠色)。貨幣市場均衡時，利率上升為i2。貨幣市場的均衡貨幣利率收入利率LM37i1Y1i2Y2Y1Y2i1i2IS：i→YLM：Y→i數(shù)學推導：

Ms=Md

。LM曲線的斜率：k越小、h越大，LM越平坦。h越大，表示利率對貨幣需求的影響越大。收入增加(比如從Y1增加到Y2)，將會增加出于交易動機的對貨幣需求。為了抵消這一影響，只需要提高較少的利率。貨幣市場的均衡貨幣利率收入利率LMi1Y1i2Y2Y1Y2i1i238LM曲線向右上方傾斜LM曲線的性質LM曲線：LM曲線的移動。給定收入水平Y，貨幣供應量`M增加，均衡利率i下降(i1→i2)。LM曲線右移(下移)貨幣供給利率收入利率LMLM39Md(Y)Yi2i1i2i1LM曲線的性質LM曲線：LM曲線的斜率：k越小、h越大，LM越平坦。一個特例：h→+∞，流動性陷阱liquiditytraph→+∞，利率變動對貨幣需求的影響極大，貨幣需求曲線極為平坦。此時貨