投資學課件交易過程

第二部分股票投資分析

第四章股票交易過程2第一節(jié)股票的交易程序股票的交易程序：開戶、委托、競價成交、清算交割、過戶等步驟。一、開戶股票賬戶：是證券登記機關為投資者設立的，用于準確登記投資者所持有的股票種類、名稱、數(shù)量以及相應權益變動情況的一種賬冊。資金賬戶：是投資者在證券商處開設的資金專用賬戶，用于存放投資者買入證券所需要資金或賣出證券取得的資金，記錄證券交易資金的幣種、余額和變動情況。3網(wǎng)上開戶流程——國泰君安4開戶準備：身份證、攝像頭、手機、銀行卡第一步

開戶資料1.點擊

網(wǎng)址

→網(wǎng)上開戶→立即申請；2.填寫您的開戶信息（手機驗證，身份信息填寫，選擇營業(yè)部，上傳照片&視頻見證，下載數(shù)字證書及完善開戶資料）

第二步

資金賬號1.設定賬號；2

.設定您的密碼（交易密碼和資金密碼）第三步

存管指定

選擇銀行，辦理三方存管指定第四步

股東賬戶

申請開立證券賬戶或基金賬戶

第五步

開戶完成！網(wǎng)上開戶流程——國泰君安5二、委托（一）委托的分類：1.整數(shù)委托和零數(shù)委托（買賣股票的數(shù)量）

股票每手100股；基金沒手100基金單位；債券以100元面值為一張，10張即1000元為一標準手2.市價委托和限價委托（委托的價格）3.柜臺委托、電話委托、電腦委托和遠程終端委托（委托方式）4.定期委托和不定期委托6

（二）證券交易托的委托制度1.深圳證券交易所的托管券商制度2.上海證券交易所的指定交易制度

托管券商制度的主要特點：a.投資者可以在多家券商處委托買賣b.股票托管的自動實現(xiàn)c.中央管存系統(tǒng)，實行股份集中管理7三、競價與成交（一）申報競價的方式：口頭競價、牌板競價、書面競價、電腦終端競價（二）成交價的決定：（價格的形成是否連續(xù)）連續(xù)競價：連續(xù)市場是指當買賣雙方投資人連續(xù)委托買進或賣出證券時，只要彼此符合成交條件，交易可以在交易時段中任何時點發(fā)生，成交價格也不斷依買賣供需而出現(xiàn)漲跌變化連續(xù)市場依形成價格的市場主導力量，分為委托單驅(qū)動市場：反映市場投資者的供需，如日韓等報價驅(qū)動市場：市場價格反映市場中介人的多寡，納斯達克。集合競價：是指買賣雙方投資人間隔一段較長的時間，市場積累買賣申報后一次競價成交。8我國的成交價決定方式目前，上海、深圳交易所同時采用集合競價和連續(xù)競價相結(jié)合的方式。9:15—9:25集合競價，其余時間連續(xù)競價1.集合競價決定價格的過程2.連續(xù)競價價格決定的過程最高買進申報與最低賣出申報相同，則該價格即為成交價格；買入申報高于最低賣出申報時，以最低賣出申報價格為成交價；賣出申報低于最高買入申報時，以最高買入申報價格為成交價。9四、清算與交割1.結(jié)算方式與時間安排逐筆結(jié)算和凈額結(jié)算：凈額結(jié)算的兩次結(jié)算：一級結(jié)算，交易所清算中心與券商；二級結(jié)算：券商與投資者。交收日的兩種安排：會計日交收和滾動交收。（T+1，T+4，T+0）2.我國的證券結(jié)算體系上海證券交易所的證券結(jié)算體系深圳證券交易所的證券結(jié)算體系五、過戶10第二節(jié)股票交易的資金與股票清算一、股票交易的費用1.上市費：股票上市公式在其股票上市后按一定時間和標準繳納給證券交易所的費用。包括：（1）上市初費：發(fā)行面額的3‰，3000~10000元（2）上市月費：0.01‰，100~500元/月2.場內(nèi)交易費：是準許進入證券交易所進行場內(nèi)交易活動的證券商按照一定時間、一定收費標準繳納給證券交易所的費用。包括：（1）年費：證券商每年付給證券交易所的費用（2）經(jīng)手費：證券商在證券交易所的場內(nèi)交易成交后，按實際成交金額的一定比例向證券交易所繳納的交易經(jīng)手費。113.傭金：是指委托者委托買賣成交后，按實際金額的一定比例向承辦委托的證券商繳納的費用。截止到2010年1月，北京、上海等地新開戶傭金一般是3‰，大資金會有可能1.0‰、0.8‰，0.6‰是極大資金或機構才可能達到的。小資金客戶，如果通過券商的客戶經(jīng)紀人預約有可能降低到0.8‰，0.6‰，因人而宜。4.印花稅：買賣雙方繳納成交額的一定比例，基金、國債交易不用繳納。12二、股票的清算、交割與過戶（一）清算1.定義：是將買賣股票的數(shù)量和金額分別予以抵銷，然后通過證券交易所交割凈差額股票貨架款的一種程序。2.意義：同時減少通過證券交易所實際交割的股票與價款，節(jié)省大量的人力、物力和財力。3.清算的程序：凈額交收原則。4.有關清算的一些規(guī)定：清算賬戶制度，股票集中保管庫制度，清算交割準備金制度。深交：25萬元13（二）交割買賣雙方相互交換股票和價款。1.交割方式：T+0：T+1：T+2：例行交割：自成交日起算，在第五個營業(yè)日內(nèi)完成交割事宜。例行遞延交割：買賣雙方約定在例行交割后選擇某日作為交割時間的交割。賣方選擇交割：賣方有權決定交割日期，成交后的5~60天不等。142.交割程序：（1）證券商的交割：“場內(nèi)成交單”——“清算交割匯總表”和“清算交割表”——“交割清單”（用來辦理交割手續(xù)）（2）證券商送客戶買賣確認書：買賣成交——制作買賣報告書（買進紅色、賣出綠色）——通知委托人——辦理交割手續(xù)（3）關于交割的規(guī)定（三）過戶（股東名薄變更）上海證券交易所：電腦自動過戶深證證券交易所：采用光纜傳遞成交情況15第三節(jié)股票價格的圖示一、技術分析的要素

價格、成交量、時間和空間在股票市場中，價格、成交量、時間和空間是進行分析的四大要素。這四大要素之間的相互關系是進行正確分析的基礎。（一）價和量是市場行為最為基本的表現(xiàn)技術分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交價、成交量資料以圖形分析和指標分析工具來解釋預測未來的市場走勢，是對時間、價、量三者的分析。（二）成交量與價格趨勢的關系二、K線的畫法（一）K線的起源（K線）（二）K線的繪制收盤價陰實體最低價下影線上影線最低價最高價最高價開盤價開盤價收盤價上影線下影線陽實體日K線圖價格的變動主要體現(xiàn)在四個價格上開盤價－集合競價產(chǎn)生最高價最低價收盤價－供需雙方對應時段最后的暫時平衡點收盤價最重要！20單K線示意圖

禿頭光腳大陽線單根K線示意圖

禿頭光腳大陰線單根K線示意圖

凸頭陽線單根K線示意圖

凸頭陰線單根K線示意圖

光腳陽線單根K線示意圖

光腳陰線單根K線示意圖

十字線單根K線示意圖

倒T字線單根K線示意圖

一字線單根K線示意圖1.如果上下影線相對于實體來說非常小，可等同于沒有2.指向一個方向的影線越長，越不利于以后股票價格向這個方向變動3.陰線實體越長越有利于下跌；陽線實體越長，越有利于上漲規(guī)律總結(jié)

十字星的形成表示強烈的市場,方向的移動或者方向的改變.當看見多顆星出現(xiàn)時,應明智的等待方向,不要隨便入場。幾個K線構成的形態(tài)示意圖在跌市中如果出現(xiàn)陽包陰線的情況，升市是必然的。在升市中如果出現(xiàn)陰包陽線的情況，跌市是必然的。幾個K線構成的形態(tài)示意圖這種圖形信號不管在什么價格，高點或低點都能夠成為強烈的轉(zhuǎn)市圖形。陰陽線的分析法是一樣的。低開或是高開，只要收盤價能超過前K線的50%就能確定市場的方向。幾個K線構成的形態(tài)示意圖34應用K線理論應注意的問題

1.同樣的K線組合,月線的可信度最大,周線次之,然后才是日線。

2.股價運行的不同階段出現(xiàn)同樣的K線組合代表含義不相同。比如,同樣是孕線,在下跌段尾聲出現(xiàn)就比震蕩階段出現(xiàn)的見底信號更可信。所以,我們不能一見到孕線或者啟明星線就認為是底部到來,必須結(jié)合整個趨勢綜合來看。3.K線組合必須配合成交量來看。成交量代表的是力量的消耗,是多空雙方博弈的激烈程度,而K線是博弈的結(jié)果。只看K線組合,不看成交量,其效果要減半所以成交量是動因,K線形態(tài)是結(jié)果。354.K線分析方法只能作為戰(zhàn)術手段，不能作為戰(zhàn)略手段戰(zhàn)略手段是指決定投資方向的手段。比如，價格已經(jīng)經(jīng)歷了比較長時間的下降，下降到可以認為是“足夠低”的區(qū)域，我們戰(zhàn)略決策的投資方向應該是買入。如果戰(zhàn)略決策是正確的，即使買入的點不是很好，也不至于有太大的差錯。戰(zhàn)術手段是指在從其他的途徑已經(jīng)做出了戰(zhàn)略決策的決定之后，選擇具體的行動時間和地點（價格位置）的手段。365.根據(jù)實際情況,適當”修改”組合形態(tài).在實際中，一般不大可能出現(xiàn)與教科書上所畫的K線完全相同的情況?；蚨嗷蛏俣加胁町悺Ｔ诰唧w的識別的時侯要根據(jù)實際情況，調(diào)整已經(jīng)有的K線組合形態(tài)。補充：技術指標一、技術指標概述二、市場趨勢指標三、市場動量指標四、市場大盤指標五、市場人氣指標（一）技術指標的本質(zhì)按照一定的數(shù)學方法對股票行情數(shù)據(jù)進行處理，處理后的結(jié)果就是技術指標值反映市場深層內(nèi)涵（二）注意事項

盲目相信技術指標全面否定技術指標一、技術指標概述二、市場趨勢指標－移動平均線（一）移動平均線的含義(MovingAverage)

移動平均線是用統(tǒng)計處理的方式，將若干天的股票價格加以平均，然后連接成一條線，用以觀察股價趨勢。5日、10日、30日、60日、200日、250日等。黃色是5日均線，紫色是10日均線，綠色是20日均線，白色是30日均線

。（二）簡單移動平均線的計算公式MA(P,N)=（P1+P2+·······+Pn）/NPi為第i日價格，N為時間參數(shù)。1.P的取值：P通常取收盤價（C）

有時也采用不同方法計算的平均價，加權移動平均線、指數(shù)平滑移動平均線2.N的取值：

日K線模式中，N通常取5日、10日、30日、60日、200日、250日；周K線模式中，N通常取1０周、2０周、3０周。二、市場趨勢指標－移動平均線二、市場趨勢指標－移動平均線（三）

ＭＡ線的特點追蹤趨勢；滯后性與穩(wěn)定性；助漲助跌性和支撐壓力性（四）ＭＡ線的應用：葛藍碧法則

三種買入信號：

1）移動平均線從下降開始走平，價格從下向上穿移動平均線。

2）價格連續(xù)上升遠離移動平均線，突然下跌，但在移動平均線附近再度上升。

3）價格跌破移動平均線，并連續(xù)暴跌，遠離移動平均線。二、市場趨勢指標－移動平均線葛蘭碧（Granville)法則：買入信號買入1：當均線由下降開始走平，股價向上突破均線時買入2：均線持續(xù)上升，股價跌破均線后即迅速拉回均線之上買入４：股價回檔，未跌破均線就再度回升買入３：當股價暴跌，遠離均線時44三種賣出信號：

1）平均線從上升開始走平，價格從上向下穿移動平均線。

2）價格連續(xù)下降遠離移動平均線，突然上升，但在移動平均線附近再度下降。

3）價格下穿移動平均線，并連續(xù)暴漲，遠離移動平均線。葛蘭碧（Granville)法則：賣出信號賣出1：移動平均線由上升轉(zhuǎn)平，股價自上向下跌破移動平均線賣出2：均線持續(xù)下跌，股價向上突破均線即迅速回到均線之下賣出４：價格反彈，未突破均線就再度下跌賣出3：當股價暴漲，遠離均線時移動平均線系統(tǒng)的應用——均線的粘合“多條均線粘合后，大盤都會產(chǎn)生異變”，當多條均線粘合的時候，表明多空雙方都面臨一個選擇，此時往往是股票壓力最小的時候，主力莊家也樂于在此位置拉升手中的籌碼。持籌成本的平均化，再加上縮量，這就說明了籌碼安定程度高，也為主力進一步拉抬提供了物質(zhì)條件。MA的忙點1.在盤整階段或趨勢形成后的中途休整階段或局部反彈和回檔，MA極易發(fā)出錯誤的信號2.MA只是作為支撐線和壓力線，站在某線之上，當然有利于上漲，但并不是說一定會上漲，支撐線又被突破的時候二、市場趨勢指標－平滑異同移動平均線（一）指標含義MACD

(MovingAverageConvergenceDivergence

)

MACD在應用上，首先計算出快速移動平均線(即EMA1)和慢速移動平均線(即EMA2)，以此兩個數(shù)值，來作為測量兩者(快慢速線)間的離差值(DIF)的依據(jù)，然后再求DIF的N周期的平滑移動平均線DEA(也叫MACD、DEM)線。1.EMA：12日EMA的計算：EMA12=(前一日EMA12×11/13+今日收盤價×2/13)

26日EMA的計算：EMA26=(前一日EMA26×25/27+今日收盤×2/27)差離值(DIF)的計算：DIF=EMA12-EMA262.DIF：差離值，是股市技術分析中的一個指標。即12日EMA數(shù)值減去26日EMA數(shù)值。正負差DIF是核心,異同平均數(shù)DEA是輔助49

在持續(xù)的漲勢中，12日EMA在26日EMA之上。其間的正差離值(+DIF)會愈來愈大。反之在跌勢中，差離值可能變負(-DIF)也愈來愈大。至于行情開始回轉(zhuǎn)，正或負差離值要縮小到怎樣的程度，才真正是行情反轉(zhuǎn)的訊號，MACD的反轉(zhuǎn)訊號界定為「差離值」的9日移動平均值(9日EMA)。（二）MACD的應用

從DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值對行情進行預測

DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場；DIF向下突破DEA是賣出信號。

DIF和DEA均為負值時，屬空頭市場；DIF向上突破DEA是買入信號。二、市場趨勢指標－平滑異同移動平均線二、市場趨勢指標－平滑異同移動平均線二、市場趨勢指標－平滑異同移動平均線三、市場動量指標-RSI相對強弱指標（一）相對強弱指標RSI（RelativeStrengthIndex）相對強弱指標是根據(jù)估價“擇強汰劣”的原理，以特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格的未來變動方向，并根據(jù)估價漲跌幅度顯示市場的強弱，通過比較一段時間內(nèi)的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)來分析市場買賣盤的意向和實力，從而作出未來市場的走勢分析。（二）計算公式第一步：找到包括當天在內(nèi)連續(xù)N天的收盤價，每一天的收盤價減去前一天的收盤價，得到N個數(shù)字。其中

A=N個數(shù)字中正數(shù)之和。

B=N數(shù)字中負數(shù)之和×（-1）第二步：RSI=A/（A+B）×100N通常取6、12、24。（三）RSI的應用1.兩條不同參數(shù)的RSI聯(lián)合使用短期RSI＞長期RSI，屬于多頭市場短期RSI＜長期RSI，屬于空頭市場2.考慮RSI的取值大小100-80極強賣出80-50強買入50-20弱賣出20-0極弱買入三、市場動量指標-RSI相對強弱指標三、市場動量指標-RSI相對強弱指標三、市場動量指標-隨機指標KDJ（一）隨機指標含義

隨機指標在計算過程中主要研究高低價位與收市價的關系，即通過計算當日或最近數(shù)日的最高價、最低價及收市價等價格波動的真實波幅，反映價格走勢的強弱勢和超買超賣現(xiàn)象。（二）KDJ的取值：范圍：0-100%

超買區(qū)與超賣區(qū)的判斷：

K值在90%以上時，市場呈現(xiàn)超買現(xiàn)象，考慮賣出在10%以下時，市場呈現(xiàn)超賣現(xiàn)象，考慮買入

D值在80%以上時，市場呈現(xiàn)超買現(xiàn)象，考慮賣出在20%以下時，市場呈現(xiàn)超賣現(xiàn)象，考慮買入

J值在100%以上時，市場呈現(xiàn)超買現(xiàn)象，考慮賣出在0以下時，市場呈現(xiàn)超賣現(xiàn)象，考慮買入三、市場動量指標-隨機指標KDJ８０－１００超買考慮賣出０－２０超賣考慮買入（三）KDJ的交叉

K線向上突破D線（即K值＞D值），形成黃金交叉，為買進信號

K線向下突破D線（即K值＜D值），形成死亡交叉，為賣出信號。三、市場動量指標-隨機指標KDJ死亡交叉黃金交叉三、市場動量指標-能量潮O(jiān)BV（一）能量潮：OBV指標含義

OBV指標就是從“量”這個要素作為突破口,來發(fā)現(xiàn)熱門股票、分析股價運動趨勢的一種技術指標。它是將成交量與股價的關系數(shù)字化、直觀化，以股市的成交量變化來衡量股市的推動力，從而研判股價的走勢。（二）OBV的應用法則傳統(tǒng)用法：1.必須和價格線結(jié)合使用2.全面看待OBV值3.OBV曲線上升和下降對確認當前價格趨勢有重要作用4.價格進入盤整區(qū)后，OBV曲線會率先顯露出脫離盤整的信號，向上或向下突破。三、市場動量指標-能量潮O(jiān)BV價格上升ＯＢＶ上升價格下降ＯＢＶ下降三、市場動量指標-能量潮O(jiān)BV四、市場大盤指標-騰落指數(shù)ADL（一）騰落指數(shù)ADL指標含義：以股票每天上漲或下跌之家數(shù)作為計算與觀察的對象，以了解股票市人氣的盛衰，探測大勢內(nèi)在的動量是強勢還是弱勢，用以研判股市未來動向的技術性指標（二）ADL的應用法則1.只看相對走勢，不看取值2.只適用于大盤3.不能單獨使用，要與價格指數(shù)曲線聯(lián)合使用（三）ADL與價格線的判研（１）股價指數(shù)持續(xù)上漲（下跌），騰落指數(shù)亦上升（下跌），股價可能仍將繼續(xù)上升（下跌）。（２）騰落指數(shù)上升（下降）一般為三天，股價指數(shù)下跌（上漲）幾天，為買進（賣出）信號。（３）價格指數(shù)進入高位，ADL走平或向下，表明趨勢進入尾聲。

騰落指數(shù)ADL價格指數(shù)上升，ADL線走平，趨勢進入尾聲價格指數(shù)上升，ADL線上升，趨勢反轉(zhuǎn)可能不大四、市場大盤指標-漲跌比ADR（一）漲跌比ADR的指標含義：

中文名稱為漲跌比，其實就是上升下降比。由于與ADL有一定的聯(lián)系，ADR又稱為回歸式騰落指數(shù)。ADR是由股票的上漲家數(shù)和下降家數(shù)的比值，推斷股票市場多雙方力量的對比，進而判斷出股票市場的實際情況。（二）ADR的應用法則1.從ADR的取值看大盤0.5-1.5處在常態(tài)；在大多頭市場大空頭市場里，常態(tài)分配的上限與下限將擴增至1.9以上與0.4以下。超過2.5要考慮賣出，多頭市場低于0.5的現(xiàn)象極少，是極佳之買點。2.ADR與價格指數(shù)配合：同步上升維持原趨勢3.ADR線的形態(tài)：在下限附近移動幾次，為空頭末期信號4.常態(tài)上下限取值的變化與選擇參數(shù)有關世紀研究價值成就四、市場大盤指標-超買超賣指標OBOS一.超買超賣指標OBOS的含義：

超買超賣指標OBOS主要是運用一段時間內(nèi)整個股票市場中漲跌家數(shù)的累積差關系，來測量大盤買賣氣勢的強弱及未來演變趨勢，以作為研判股市呈現(xiàn)超買或超賣區(qū)的參考指標。二.OBOS的應用法則1.OBOS的數(shù)值可為正數(shù)亦可為負數(shù)，當OBOS為正數(shù)時，市場處于上漲行情，反之為下跌行情。2.OBOS走勢與股價指數(shù)相背離時，需注意大勢反轉(zhuǎn)跡象。3.OBOS亦可采用型態(tài)原理分析，特別當OBOS當高檔走出Ｍ頭或低檔走出Ｗ底時，可按型態(tài)原理作出買進或賣出之抉擇.超買超賣指標OBOS應用五、市場人氣指標-乖離率指標BIAS（一）乖離率指標BIAS的含義：乖離率BIAS指標是通過一定的數(shù)學公式，來計算和總結(jié)出當價格偏離移動平均線的程度，指出買賣時機。它是對移動平均線理論的重要補充。它的功能在于測算股價在變動過程中與移動平均線的偏離程度，從而得出股價在劇烈變動時，因偏離移動趨勢過遠而可能造成得回擋和反彈。

（二）BIAS曲線的形態(tài)

1.當BIAS曲線在高位形成M頭或三重頂?shù)软敳糠崔D(zhuǎn)形態(tài)時，可能預示著股價由強勢轉(zhuǎn)為弱勢，股價即將大跌，應及時賣出股票。如果股價的曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認，其跌幅可以用M頭或三重頂?shù)刃螒B(tài)理論來研判。

2.當BIAS曲線在低位出現(xiàn)W底或三重底等底部反轉(zhuǎn)形態(tài)時，可能預示著股價由弱勢轉(zhuǎn)為強勢，股價即將反彈向上，可以逢低少量吸納股票。如果股價曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)更可確認，其漲幅可以用W底或三重底形態(tài)理論來研判。

3.BIAS曲線的形態(tài)中M頭和三重頂形態(tài)的準確性要大于W底和三重底五、市場人氣指標-乖離率指標BIAS（三）不同時期的BIAS線之間的交叉1.當短、中、長期BIAS曲線始終圍繞著0度線，并在一定的狹小范圍內(nèi)上下運動時，說明股價是處于盤整格局中，此時投資者應以觀望為主。

2.當短期BIAS曲線開始在底部向上突破長期BIAS曲線時，說明股價的弱勢整理格局可能被打破，股價短期將向上運動，投資者可以考慮少量長線建倉。3.當短期BIAS曲線向上突破長期BIAS曲線并迅速向上運動，同時中期BIAS曲線也向上突破長期BIAS曲線，說明股價的中長期上漲行情已經(jīng)開始，投資者可以加大買入股票的力度。

4.當BIAS曲線經(jīng)過一段快速向上運動的過程后或高位開始向下掉頭時，說明股價上漲過快，將開始短線調(diào)整，投資者可以短線賣出股票。五、市場人氣指標-乖離率指標BIAS（四）BIAS曲線與股價運行曲線的配合使用當BIAS曲線開始從高位向下回落，而股價曲線卻還在緩慢上升，則可能意味著股價走勢出現(xiàn)“頂背離”現(xiàn)象。

當BIAS曲線開始從低位向上揚升，而股價曲線卻還是緩慢下降，則可能意味著股價走勢出現(xiàn)“底背離”現(xiàn)象。五、市場人氣指標-乖離率指標BIAS形成W底，出現(xiàn)股票價格與BIAS短期背離。底部在-5%，是買進信號五、市場人氣指標-乖離率指標BIAS五、市場人氣指標-心理線PSY（一）心理線PSY（PhycholoigicalLine）的含義：PSY指標是在時間的角度上計算N日內(nèi)的多空總力量，來描述股市目前處于強勢或弱勢，是否處于超買或超賣狀態(tài)。它主要是通過計算N內(nèi)股價或指數(shù)上漲天數(shù)的多少來衡量投資者的心理承受能力，反映股市未來發(fā)展趨勢及股價是否存在過度的漲跌行為，為投資者買賣股票提供參考。（二）心理線：PSY的應用法則

1.50值為多空雙方的分界線

PSY值＞50為PSY指標的多方區(qū)域，說明N日內(nèi)上漲的天數(shù)大于下跌的天數(shù)，多方占主導地位，投資者可持股待漲。

PSY值＜50為PSY指標的空方區(qū)域，說明N日內(nèi)上漲的天數(shù)小于下跌的天數(shù)，空方占主導地位，投資者宜持幣觀望。

PSY在50左右徘徊，則反映近期股票指數(shù)或股價上漲的天數(shù)與下跌的天數(shù)基本相等，多空力量維持平衡，投資者以觀望為主。

2.PSY值的超買超賣情況

一般情況下，PSY值的變化都在25—75之間，反映股價處在正常的波動狀態(tài)，投資者可以按照原有的思路買賣股票。

當PSY達到或超過75時，說明在N天內(nèi)，上漲的天數(shù)遠大于下跌的天數(shù)，多方的力量強大而且持久。另一方面，由于上漲天數(shù)多，股票累計獲利盤多，市場顯示出超買的跡象，特別是在漲幅較大的情況下，股價可能很快回調(diào)，投資者應多加注意。

當PSY達到或低于25時，說明在N天內(nèi)，下跌的天數(shù)遠大于上漲的天數(shù)，空方力量比較強大，股價一路下跌。另一方面，由于下跌天數(shù)較多，市場上顯示超賣的跡象，特別是在跌幅較大的情況下，市場拋盤稀少，拋壓較輕，股價可能會反彈向上。

如果PSY值出現(xiàn)大于90或小于10這種極端超買超賣情況，投資者更要多加注意。心理線PSY25%以下的PSY值，有反彈要求PSY進入低位兩次，采取買進行動與價格曲線背離五、市場人氣指標-人氣和買賣意愿指標AR、BR(一）人氣和買賣意愿指標AR、BR的含義

AR指標是反映市場當前情況下多空雙方力量發(fā)展對比的結(jié)果。它是以當日的開盤價為基點。與當日最高價相比較，依固定公式計算出來的強弱指標。

BR指標也是反映當前情況下多空雙方力量爭斗的結(jié)果。不同的是它是以前一日的收盤價為基礎，與當日的最高價、最低價相比較，依固定公式計算出來的強弱指標。

(二)人氣和買賣意愿指標AR、BR

1.AR指標的計算方法

AR指標是通過比較一段周期內(nèi)的開盤價在該周期價格中的高低。從而反映市場買賣人氣的技術指標。

以日為例，其計算公式為：

N日AR=N日內(nèi)（H－O）之和/N日內(nèi)（O－L）之和

其中，H為當日最高價，L為當日最低價，O為當日收盤價，N為設定的時間參數(shù)，一般原始參數(shù)日設定為26日

五、市場人氣指標-人氣和買賣意愿指標AR、BR2.BR指標的計算方法

BR指標是通過比較一段周期內(nèi)的收盤價在該周期價格波動中