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2022-2023年四川省巴中市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中,債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例為2∶3,債務(wù)稅前資本成本為8%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%,公司股票的β系數(shù)為1.2,所得稅稅率為25%,則加權(quán)平均資本成本為()

A.12.84%B.9.92%C.14%D.9.12%

2.一個(gè)方案的價(jià)值是增加的凈收益,在財(cái)務(wù)決策中凈收益通常用()來(lái)計(jì)量。

A.凈利潤(rùn)B.息稅前利潤(rùn)C(jī).現(xiàn)金流量D.投資利潤(rùn)率

3.在保守型籌資政策下,下列結(jié)論成立的是()。A.臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

B..長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益三者之和小于長(zhǎng)期性資產(chǎn)

C..經(jīng)營(yíng)旺季時(shí),易變現(xiàn)率會(huì)小于l

D.不會(huì)有凈金融資產(chǎn)存在

4.

13

在下列預(yù)算編制方法中,以預(yù)算期可預(yù)見(jiàn)的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ),能適應(yīng)多種情況的預(yù)算是()。

A.彈性預(yù)算B.固定預(yù)算C.增量預(yù)算D.零基預(yù)算

5.已知甲公司上年末的長(zhǎng)期資本負(fù)債率為40%,股東權(quán)益為1500萬(wàn)元,資產(chǎn)負(fù)債率為50%,流動(dòng)比率為2,現(xiàn)金比率為1.2,交易性金融資產(chǎn)為100萬(wàn)元,則下列結(jié)論不正確的是()。

A.貨幣資金為600萬(wàn)元B.營(yíng)運(yùn)資本為500萬(wàn)元C.貨幣資金等于營(yíng)運(yùn)資本D.流動(dòng)負(fù)債為500萬(wàn)元

6.甲企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用300萬(wàn)元的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)和500萬(wàn)元的長(zhǎng)期資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期,額外增加200萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額為700萬(wàn)元,其營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率為()

A.40%B.71%C.66.67%D.29%

7.在區(qū)別產(chǎn)品成本計(jì)算基本方法時(shí),主要的標(biāo)志是()

A.成本計(jì)算期B.成本管理要求C.成本核算對(duì)象D.產(chǎn)品結(jié)轉(zhuǎn)方式

8.某企業(yè)向銀行借款600萬(wàn)元,期限為1年,報(bào)價(jià)利率為12%,按照貼現(xiàn)法付息,銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%,該項(xiàng)借款的有效年利率為()

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

9.某股份公司目前的每股收益和每股市價(jià)分別為1.3元和26元,現(xiàn)擬實(shí)施10送3的送股方案,如果盈利總額和市盈率不變,則送股后的每股收益和每股市價(jià)分別為()元

A.1.3和20B.1.3和26C.1和20D.1和21.6

10.產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步深加工的決策通常采用()的方法

A.差量分析法B.邊際貢獻(xiàn)分析法C.本量利分析法D.比較分析法

11.

12

某項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投資,全部原始投資額為1000萬(wàn)元,若利用EXCEL采用插入函數(shù)法所計(jì)算的方案凈現(xiàn)值為150萬(wàn)元,企業(yè)資金成本率10%,則方案本身的獲利指數(shù)為()。

A.1.1B.1.15C.1.265D.1.165

12.在內(nèi)含報(bào)酬率法下,如果投資是在期初一次投入,且各年現(xiàn)金流人量相等,那么()。

A.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額成反向變動(dòng)關(guān)系

B.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額成正向變動(dòng)關(guān)系

C.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額無(wú)關(guān)

D.內(nèi)含報(bào)酬率等于原始投資額

13.某企業(yè)年初的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為20萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債為45萬(wàn)元,存貨為60萬(wàn)元。下列據(jù)此所作出的判斷,正確的是()。

A.該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本為35萬(wàn)元

B.該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況非常穩(wěn)定

C.該企業(yè)償債所需現(xiàn)金不足,必須另行籌資

D.該企業(yè)沒(méi)有任何償債壓力

14.甲公司2018年邊際貢獻(xiàn)總額200萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2。假設(shè)其他條件不變,如果2019年銷售收入增長(zhǎng)20%,息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)是()萬(wàn)元。

A.140B.240C.150D.120

15.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。

A.半變動(dòng)成本可分解為固定成本和變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,超過(guò)該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動(dòng)成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,當(dāng)業(yè)務(wù)量超過(guò)一定限度,成本跳躍到新的水平時(shí),以新的成本作為固定成本

D.為簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)處理,在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動(dòng)成本或半變動(dòng)成本

16.

第2題

調(diào)整現(xiàn)金流量法的計(jì)算思路為()。

17.

2

下列說(shuō)法不正確的是()。

A.使用套期保值等辦法可以減少通貨膨脹造成的損失

B.自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)

C.現(xiàn)貨市場(chǎng)是指買賣雙方成交后,當(dāng)場(chǎng)買方付款、賣方交出證券的交易市場(chǎng)

D.股價(jià)高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度

18.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,生產(chǎn)分兩個(gè)步驟在兩個(gè)車間進(jìn)行,第一車間為第二車間提供半成品,第二車間將半成品加工成產(chǎn)成品。月初兩個(gè)車間均沒(méi)有在產(chǎn)品。本月第一車間投產(chǎn)100件.有80件完工并轉(zhuǎn)入第二車間,月末第一車間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對(duì)于本步驟的完工程度為60%;第二車間完工50件,月末第二車間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對(duì)于本步驟的完工程度為50%。該企業(yè)按照平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本,各生產(chǎn)車間按約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用。月末第一車間的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。

A.12B.27C.42D.50

19.下列關(guān)于收賬政策的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。

A.對(duì)于過(guò)期較短的顧客,不過(guò)多地打擾,以免將來(lái)失去這一市場(chǎng)

B.對(duì)于過(guò)期稍長(zhǎng)的顧客,可措辭婉轉(zhuǎn)地寫(xiě)信催款

C.對(duì)過(guò)期較長(zhǎng)的顧客,頻繁的信件催款并電話催詢

D.對(duì)于過(guò)期很長(zhǎng)的顧客,一定要提請(qǐng)有關(guān)部門仲裁或提起訴訟

20.直接材料預(yù)算的主要編制基礎(chǔ)是()。

A.銷售預(yù)算B.現(xiàn)金預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

21.甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元(其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需),其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為5000萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債為2000萬(wàn)元(其中的20%需要支付利息),經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為8000萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債為6000萬(wàn)元,則下列說(shuō)法不正確的是()。

A.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為3400萬(wàn)元

B.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為13080萬(wàn)元

C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債為7600萬(wàn)元

D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為5480萬(wàn)元

22.在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下,下列關(guān)于MM理論的表述中,不正確的是()。

A.無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)

B.無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債,加權(quán)平均資本成本將保持不變

C.有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于全部預(yù)期收益(永續(xù))按照與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同的必要報(bào)酬率所計(jì)算的現(xiàn)值

D.有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本保持不變

23.某公司根據(jù)鮑曼模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元,有價(jià)證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下,該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為()。A.A.5000B.10000C.15000D.20000

24.

6

若兩個(gè)投資項(xiàng)目間的協(xié)方差小于零,則它們間的相關(guān)系數(shù)()。

A.大于零B.等于零C.小于零D.無(wú)法判斷

25.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比,不包括()。

A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率

B.相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低的報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低的標(biāo)準(zhǔn)差較高報(bào)酬率

26.假設(shè)資本市場(chǎng)有效,在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下,股票的資本利得收益率等于該股票的()。

A.股利增長(zhǎng)率B.預(yù)期收益率C.風(fēng)險(xiǎn)收益率D.股利收益率

27.甲公司與某銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議,銀行承諾一年內(nèi)隨時(shí)滿足甲公司最高8000萬(wàn)元的貸款,承諾費(fèi)按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時(shí)交付,公司取得貸款部分已支付的承諾費(fèi)用在一年后返還,甲公司在簽訂協(xié)議同時(shí)申請(qǐng)一年期貸款5000萬(wàn)元,年利率8%,按年單利計(jì)息,到期一次還本付息,在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款,該筆貸款的實(shí)際成本最接近于()。

A.8.06%B.8.8%C.8.3%D.8.37%

28.下列有關(guān)布萊克——斯科爾斯模型的說(shuō)法中,不正確的是()

A.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)歐式看漲期權(quán)估值時(shí)要在股價(jià)中加上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行

C.交易成本為零

D.標(biāo)的股價(jià)接近正態(tài)分布

29.甲公司年初租賃了一項(xiàng)大型設(shè)備,租賃期為15年,租賃期內(nèi)不得撤租,租賃期第10年的稅后租賃費(fèi)現(xiàn)金流量為-200萬(wàn)元,有擔(dān)保債券的稅前利率為10%,項(xiàng)目的稅前必要報(bào)酬率為12%,企業(yè)的所得稅稅率為25%,則對(duì)租賃費(fèi)現(xiàn)金流量-200萬(wàn)元折現(xiàn)所用的折現(xiàn)率為()

A.12%B.7.5%C.10%D.9%

30.某公司2011年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2000萬(wàn)元,所得稅稅率為30%,經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加350萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加800萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期債務(wù)增加200萬(wàn)元,利息60萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債率60%為投資籌集資本,則2011年股權(quán)現(xiàn)金流量為()。

A.986萬(wàn)元B.978萬(wàn)元C.950萬(wàn)元D.648萬(wàn)元

二、多選題(20題)31.已知A公司在預(yù)算期間,銷售當(dāng)月收回貨款50%,次月收回貨款35%,再次月收回貨款15%。預(yù)計(jì)8月貨款為20萬(wàn)元,9月貨款為30萬(wàn)元,10月貨款為50萬(wàn)元,11月貨款為100萬(wàn)元,未收回的貨款通過(guò)“應(yīng)收賬款”核算,則()。

A.10月收到貨款38.5萬(wàn)元

B.10月末的應(yīng)收賬款為29.5萬(wàn)元

C.10月末的應(yīng)收賬款有22萬(wàn)元在11月收回

D.11月的貨款有15萬(wàn)元計(jì)入年末的應(yīng)收賬款

32.下列關(guān)于相關(guān)成本的論述,正確的有()。

A、相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本

B、差額成本、未來(lái)成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本等都屬于相關(guān)成本

C、A設(shè)備可按3200元出售,也可對(duì)外出租且未來(lái)三年內(nèi)可獲租金3200元,該設(shè)備是三年前以5000元購(gòu)置的,故出售決策的相關(guān)成本為5000元

D、如果將非相關(guān)成本納入投資方案的總成本,則一個(gè)有利(或較好)的方案可能因此變得不利(或較差),從而造成失誤

33.甲產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本因耗用的原材料漲價(jià)而提高了2元,則該企業(yè)為抵消該變動(dòng)成本的不利影響,決定提高產(chǎn)品的銷售價(jià)格2元,則下列表述正確的有()

A.該產(chǎn)品的保本量不變B.該產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)不變C.該產(chǎn)品的安全邊際率不變D.該產(chǎn)品的變動(dòng)成本率不變

34.

第31題

可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值,兩者的差額為贖回溢價(jià),下列表述不正確的有()。

35.如果資本市場(chǎng)是完全有效的,下列表述中正確的有()。A.A.股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)

B.運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績(jī)可以提高股價(jià)

C.公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)

D.投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬

36.在期權(quán)價(jià)值大于0的前提下,假設(shè)其他因素不變,以下能增加看跌期衩價(jià)值的情況有()。

A.到期期限增加

B.紅利增加

C.標(biāo)的物價(jià)格降低

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率降低

37.列關(guān)于公司在不同成長(zhǎng)時(shí)期的業(yè)績(jī)計(jì)量表述正確的有()。

A.當(dāng)公司處于成長(zhǎng)階段時(shí),如果籌集資金比較容易,則實(shí)體現(xiàn)金流量相對(duì)不太重要

B.當(dāng)公司處于衰退階段時(shí),應(yīng)主要關(guān)心剩余收益,嚴(yán)格管理資產(chǎn)和控制費(fèi)用支出,設(shè)法使公司恢復(fù)活力

C.當(dāng)公司處于創(chuàng)業(yè)階段時(shí),評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)時(shí),各項(xiàng)非財(cái)務(wù)指標(biāo)比財(cái)務(wù)指標(biāo)還要重要

D.當(dāng)公司處于成熟階段時(shí),現(xiàn)金流量是最關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)

38.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌集政策的表述中,正確的有()。

A.采用激進(jìn)型籌資政策時(shí),企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高

B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷,除了自發(fā)性負(fù)債沒(méi)有其他流動(dòng)負(fù)債,則其所采用的政策是配合型籌資政策

C.配合型籌資政策下,臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債

D.采用保守型籌資政策時(shí),企業(yè)的易變現(xiàn)率最低

39.利用市價(jià)/收入比率模型選擇可比企業(yè)時(shí)應(yīng)關(guān)注的因素有()。

A.股利支付率

B.權(quán)益報(bào)酬率

C.增長(zhǎng)率

D.股權(quán)成本

40.成本管理具體包括()等內(nèi)容。

A.成本規(guī)劃B.成本分析C.成本控制D.成本計(jì)算

41.下列各項(xiàng)中,屬于敏感分析作用的有()

A.確定影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的敏感因素

B.區(qū)分敏感度的大小,選擇風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目作為投資方案

C.改善和提高項(xiàng)目的投資效果

D.可以提供一系列的分析結(jié)果,并沒(méi)有給出每一個(gè)數(shù)據(jù)發(fā)生的可能性

42.當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí),下列有關(guān)表述正確的有()

A.只有現(xiàn)金量超出控制上限,才用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券,使現(xiàn)金持有量下降;只有現(xiàn)金量低于控制下限時(shí),才拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金,使現(xiàn)金持有量上升

B.計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金量比較保守,往往運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大

C.當(dāng)有價(jià)證券利息率下降時(shí),企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限

D.現(xiàn)金余額波動(dòng)越大的企業(yè),越需關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性

43.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)理論的表述中,正確的有()

A.該理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系

B.該理論解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題

C.個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用(3系數(shù)計(jì)量

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的

44.已知A公司在預(yù)算期間,銷售當(dāng)季度收回貨款60%,下季度收回貨款30%,下下季度收回貨款10%,預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬(wàn)元,其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬(wàn)元,第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬(wàn)元,則下列說(shuō)法正確的有()。

A.上年第四季度的銷售額為60萬(wàn)元

B.上年第三季度的銷售額為40萬(wàn)元

C.上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬(wàn)元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬(wàn)元

45.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述,正確的有()。

A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額

B.損益平衡租金是指稅前租金額

C.損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額

D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

A.公司通過(guò)雇員培訓(xùn),提高雇員勝任工作的能力,是公司的重要業(yè)績(jī)之一

B.市場(chǎng)占有率,可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平,技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性,取決于這種技術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高,力爭(zhēng)產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要,維持公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)

46.在材料成本差異分析中,。

A.價(jià)格差異的大小是由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際采購(gòu)量高低所決定的

B.價(jià)格差異的大小是由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)用量高低所決定的

C.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格高低所決定的

D.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際價(jià)格高低所決定的

47.某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品,目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬(wàn)元,其中長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬(wàn)元,流動(dòng)資產(chǎn)3000萬(wàn)元,穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%;負(fù)債總額3600萬(wàn)元,其中流動(dòng)負(fù)債2600萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債,由此可得出結(jié)論()。A.該企業(yè)奉行的是保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

C.該企業(yè)奉行的是適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69.67%

48.

26

在長(zhǎng)期投資決策中,一般不屬于經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的有()。

A.固定資產(chǎn)投資B.開(kāi)辦費(fèi)投資C.經(jīng)營(yíng)成本D.無(wú)形資產(chǎn)投資

49.

15

公司進(jìn)行股票分割后會(huì)發(fā)生變化的有()。

A.每股市價(jià)B.發(fā)行在外的股數(shù)C.股東權(quán)益總額D.股東權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)

50.在用同一種原材料同時(shí)生產(chǎn)出幾種產(chǎn)品的聯(lián)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)中,在分離前。

A.直接費(fèi)用直接計(jì)人某種產(chǎn)品成本

B.間接費(fèi)用分配計(jì)入某種產(chǎn)品成本

C.無(wú)論是直接生產(chǎn)費(fèi)用還是間接生產(chǎn)費(fèi)用在分離前都不能直接計(jì)人某種產(chǎn)品成本

D.沒(méi)有直接計(jì)入某種產(chǎn)品的費(fèi)用

三、3.判斷題(10題)51.處于成長(zhǎng)中的公司一般采取偏低的股利政策,而處于經(jīng)營(yíng)收縮階段的公司則多采取偏高的股利政策。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.在經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)一定的條件下,權(quán)益乘數(shù)與總杠桿系數(shù)成反比。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.可以計(jì)算其利潤(rùn)的組織單位才是真正意義上的利潤(rùn)中心。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用的預(yù)算金額之間的差額稱為耗費(fèi)差異。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.無(wú)論單利還是復(fù)利,只要一年復(fù)利次數(shù)大于1次,實(shí)際利率都要高于名義利率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.公司預(yù)計(jì)明年銷售收入為4000萬(wàn)元,變動(dòng)成本率為40%,固定成本為1800萬(wàn)元,則其安全邊際率為30%,銷售利潤(rùn)率為18%。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.在作業(yè)成本法下,產(chǎn)品生產(chǎn)量越多,在單位工時(shí)一定的情況下,消耗的總工時(shí)就越多,則分配的間接費(fèi)用也就越多。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.在采用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法計(jì)算留存收益成本時(shí),當(dāng)市場(chǎng)利率達(dá)到歷史性高點(diǎn)時(shí),風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較高;當(dāng)市場(chǎng)利率處于歷史性低點(diǎn)時(shí),風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較低。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小,機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲,風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.一份期權(quán)處于虛值狀態(tài),仍然可以按正的價(jià)格售出。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.A公司是深圳證券交易所上市公司,目前總股本5000萬(wàn)元,每股面值1元,股價(jià)為50元。股東大會(huì)通過(guò)決議,擬10股配4股,配股價(jià)25元/股,配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價(jià)格為56元,不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化。

要求:

(1)假設(shè)所有股東都參與配股,計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及配股權(quán)價(jià)值;

(2)假定投資者李某持有100萬(wàn)股A公司股票,其他的股東都決定參與配股,分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對(duì)其股東財(cái)富的影響,并判斷李某是否應(yīng)該參與配股;

(3)如果把配股改為公開(kāi)增發(fā)新股,增發(fā)2000萬(wàn)股,增發(fā)價(jià)格為25元,增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為56元/股。老股東認(rèn)購(gòu)了1500萬(wàn)股,新股東認(rèn)購(gòu)了500萬(wàn)股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化,計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。(增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù),財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))

(4)假設(shè)配股后,每10股送6股派發(fā)現(xiàn)金股利2元(含稅,稅率為10%),轉(zhuǎn)增4股。計(jì)算公司代扣代繳的現(xiàn)金股利所得稅和股票股利所得稅以及全體股東實(shí)際收到的現(xiàn)金股利。

62.甲公司正在與乙租賃公司商談一個(gè)租賃合同,計(jì)劃租賃一臺(tái)大型設(shè)備,現(xiàn)在因?yàn)樽饨饐?wèn)題而發(fā)生了激烈的爭(zhēng)執(zhí),相關(guān)的資料如下:(1)甲公司適用的所得稅稅率為30%,乙公司適用的所得稅稅率為20%。設(shè)備全部購(gòu)置成本為280萬(wàn)元,租賃期限為5年,承租方的租金(每年末支付)可以抵稅,出租方的租金需要交稅,承租方以及出租方在租賃期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量相等。(2)該設(shè)備的稅法折舊年限為7年,法定殘值率為購(gòu)置成本的5%,預(yù)計(jì)5年后的變現(xiàn)價(jià)值為20萬(wàn)元。(3)稅前借款(有擔(dān)保)利率為10%。要求:(1)計(jì)算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值;(2)計(jì)算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額;(3)確定雙方的損益平衡租金;(4)如果稅前租金為73萬(wàn)元,判斷雙方是否能夠接受。

63.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下:

公司收到大量訂單并預(yù)期從銀行取得借款。一般情況下,公司每月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(按期末時(shí)點(diǎn)數(shù)計(jì)算)保持不變。公司在銷售的前一個(gè)月購(gòu)買存貨,購(gòu)買數(shù)額等于次月銷售額的50%,并于購(gòu)買的次月付款60%,再次月付款40%。預(yù)計(jì)l~3月的工資費(fèi)用分別為150萬(wàn)元、200萬(wàn)元和150萬(wàn)元。預(yù)計(jì)1~3月的其他各項(xiàng)付現(xiàn)費(fèi)用為每月600萬(wàn)元,該公司為商業(yè)企業(yè),其銷售成本率為60%。

11~12月的實(shí)際銷售額和l~4月的預(yù)計(jì)銷售額如下表.要求:

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬(wàn)元,現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款,現(xiàn)金多余時(shí)歸還銀行借款,借款年利率為10%,借款在期初,還款在期末,借款、還款均為1萬(wàn)元的整數(shù)倍,所有借款的應(yīng)計(jì)利息均在每季度末支付,要求編制1—3月的現(xiàn)金預(yù)算。

(2)3月末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款為多少

64.資產(chǎn)負(fù)債表金額單位:萬(wàn)元

資產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者權(quán)益年初年末貨幣資金

應(yīng)收賬款

存貨

待攤費(fèi)用

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)50

60

92

23

22547545

90

144

36

315385流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)

負(fù)債合計(jì)

所有者權(quán)益合計(jì)175

245

420

280150

200

350

350總計(jì)700700總計(jì)700700同時(shí),該公司上年銷售凈利率為16%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次(年末總資產(chǎn)),權(quán)益乘數(shù)為2.5(年末數(shù)),權(quán)益凈利率為20%(年末股東權(quán)益);今年?duì)I業(yè)收入為420萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為63萬(wàn)元,利息費(fèi)用為10萬(wàn)元,各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為33%。今年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬(wàn)股,今年9月1日增發(fā)9萬(wàn)股普通股,今年年末的股票市價(jià)為26元。A公司擁有5萬(wàn)股優(yōu)先股,今年年末的清算價(jià)值為每股8元,拖欠股利為每股2元。

要求根據(jù)上述資料:

(1)計(jì)算今年年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù);

(2)計(jì)算今年每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股銷售收入、市盈率、市凈率和市銷率(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)用年末數(shù));

(3)計(jì)算今年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和權(quán)益凈利率(涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算);

(4)計(jì)算今年年末產(chǎn)權(quán)比率、長(zhǎng)期資本負(fù)債率和今年利息保障倍數(shù)。

65.上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商,套裝門在香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門購(gòu)進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi),單位是人民幣,下同)。與訂購(gòu)和儲(chǔ)存這些套裝門相關(guān)的資料如下:(1)去年訂單共22份,總處理成本13400元,其中固定成本10760元,預(yù)計(jì)未來(lái)成本性態(tài)不變。(2)雖然對(duì)于香港原產(chǎn)地商品進(jìn)入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅,但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)檢查,其費(fèi)用為280元。(3)套裝門從香港運(yùn)抵上海后,接收部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員,每月支付工資3000元,此外每個(gè)訂單檢驗(yàn)工作需要8小時(shí),發(fā)生變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2.50元。(4)公司租借倉(cāng)庫(kù)來(lái)儲(chǔ)存套裝門,估計(jì)成本為每年2500元,另外加上每套門4元。(5)在儲(chǔ)存過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)破損,估計(jì)破損成本平均每套門28.50元。(6)占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門20元。(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。(8)為防止供貨中斷,東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。(9)東方公司每年?duì)I業(yè)50周,每周營(yíng)業(yè)6天。要求:(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量模型中“每次訂貨的單位變動(dòng)成本”。(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量模型中“單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本”。(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量。(4)計(jì)算每年與經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的存貨總成本。(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。(6)計(jì)算每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本。

五、綜合題(2題)66.(4)為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策,并說(shuō)明理由。

67.資料:

F公司經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品,最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要如下:

要求:進(jìn)行以下計(jì)算、分析和判斷(提示:為了簡(jiǎn)化計(jì)算和分析,計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率時(shí)需要的存量指標(biāo)如資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益等,均使用期末數(shù);一年按360天計(jì)算)。

(1)凈利潤(rùn)變動(dòng)分析:該公司本年凈利潤(rùn)比上年增加了多少?按順序計(jì)算確定股東權(quán)益變動(dòng)和權(quán)益凈利率變動(dòng)對(duì)凈利潤(rùn)的影響數(shù)額(金

額)。

(2)權(quán)益凈利率變動(dòng)分析:確定權(quán)益凈利率變動(dòng)的差額,按順序計(jì)算確定總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響數(shù)額(百分點(diǎn))。

(3)總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)分析:確定總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的差額,按順序計(jì)算確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額(百分點(diǎn))。

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)分析:確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)的差額,按順序計(jì)算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額(天數(shù))。

參考答案

1.D債務(wù)稅后資本成本=債務(wù)稅前資本成本×(1-所得稅稅率)=8%×(1-25%)=6%權(quán)益資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+β系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=4%+1.2×6%=11.2%

加權(quán)平均資本成本=債務(wù)所占比重×稅后債務(wù)資本成本+權(quán)益所占比重×權(quán)益資本成本=2÷(2+3)×6%+3÷(2+3)×11.2%=9.12%

綜上,本題應(yīng)選D。

2.C在財(cái)務(wù)決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計(jì)量,一個(gè)方案的凈收益是指該方案現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出的差額。

3.C在保守型籌資政策下,在經(jīng)營(yíng)旺季時(shí)存在流動(dòng)性凈金融負(fù)債,所以易變現(xiàn)率小于1,選項(xiàng)C正確;而在經(jīng)營(yíng)低谷時(shí),存在流動(dòng)性凈金融資產(chǎn),易變現(xiàn)率大于1,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。選項(xiàng)A、B是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。

4.A彈性預(yù)算又稱變動(dòng)預(yù)算或滑動(dòng)預(yù)算,是指為克服固定預(yù)算方法的缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的,以業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的依存關(guān)系為依據(jù),以預(yù)算期可預(yù)見(jiàn)的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ),編制能夠適應(yīng)多種情況預(yù)算的一種方法。

5.A長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債÷(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+1500)×100%=40%,由此可知,非流動(dòng)負(fù)債為1000萬(wàn)元。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債÷(負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=負(fù)債÷(負(fù)債+1500)×100%=50%,因此,負(fù)債為1500萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債=1500一1000=500(萬(wàn)元),流動(dòng)資產(chǎn)=500×2=1000(萬(wàn)元).貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)=500×1.2=600(萬(wàn)元),貨幣資金=600一100=500(萬(wàn)元),營(yíng)運(yùn)資本=1000一500=500(萬(wàn)元)。

6.C營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債-長(zhǎng)期資產(chǎn))/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)=(700-500)/300=66.67%

綜上,本題應(yīng)選C。

7.C區(qū)別產(chǎn)品成本計(jì)算基本方法的主要標(biāo)志是成本核算對(duì)象,通過(guò)成本核算對(duì)象的不同可以簡(jiǎn)單的將成本計(jì)算基本方法分為品種法、分批法和分步法。選項(xiàng)C正確。

綜上,本題應(yīng)選C。

8.A利息=本金×報(bào)價(jià)利率=600×12%=72(萬(wàn)元)

實(shí)際可使用資金=借款額-補(bǔ)償性余額-貼現(xiàn)法利息額=600-600×10%-600×12%=468(萬(wàn)元)

有效年利率=72/468=15.38%

綜上,本題應(yīng)選A。

貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí),先從本金中扣除利息部分,而到期時(shí)借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的一種計(jì)息方法。

9.C送股比例=3/10=30%,因?yàn)橛傤~不變,所以,送股后的每股收益=目前的每股收益/(1+送股比例)=1.3/(1+30%)=1(元);因?yàn)槭杏什蛔?,所以,送股后的市盈率=送股前的市盈率?6/1.3=20,因此,送股后的每股市價(jià)=20×1=20(元)。

綜上,本題應(yīng)選C。

10.A在產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步深加工的決策中,進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本,都是無(wú)關(guān)的沉沒(méi)成本。因此無(wú)論是否深加工,這些成本都已經(jīng)發(fā)生而不能改變,相關(guān)成本只應(yīng)包括進(jìn)一步深加工所需的追加成本,相關(guān)收入則是加工后出售和直接出售的收入之差。對(duì)這類決策通常采用差量分析的方法。

綜上,本題應(yīng)選A。

11.D按插入函數(shù)法所求的凈現(xiàn)值并不是所求的第零年凈現(xiàn)值,而是第零年前一年的凈現(xiàn)值。方案本身的凈現(xiàn)值一按插入法求得的凈現(xiàn)值×(1+10%)=150×(1+10%)=165(萬(wàn)元),方案本身的凈現(xiàn)值率=165/1000=0.165,獲利指數(shù)=1+0.165=1.165。

12.A【答案】A

【解析】在原始投資額一次性投入,且各年現(xiàn)金流人量相等的情況下,下列等式是成立的,即原始投資額=每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)。原始投資額越大,年金現(xiàn)值系數(shù)越大,折現(xiàn)率越小,二者成反向變動(dòng)關(guān)系。

13.C選項(xiàng)A,營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=20-45=-25(萬(wàn)元);選項(xiàng)B、D,營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù),表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn),有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。由于流動(dòng)負(fù)債在1年內(nèi)需要償還,而長(zhǎng)期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn),償債所需現(xiàn)金不足,必須設(shè)法另外籌資,則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。

14.A經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn),2018年息稅前利潤(rùn)=200/2=100(萬(wàn)元),經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/銷售收入變動(dòng)率,2019年息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=20%×2=40%,所以預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=100×(1+40%)=140(萬(wàn)元)。

15.B延期變動(dòng)成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定,超過(guò)特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量比例增長(zhǎng)的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本,超過(guò)這一業(yè)務(wù)量則成為變動(dòng)成本,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

16.A本題的考點(diǎn)是肯定當(dāng)量法的計(jì)算思路。

17.C在發(fā)生通貨膨脹時(shí),企業(yè)可以使用套期保值等辦法減少損失,如提前購(gòu)買設(shè)備和存貨、買進(jìn)現(xiàn)貨賣出期貨等。由此可知A的說(shuō)法正確(參見(jiàn)教材32頁(yè))。自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。該假設(shè)認(rèn)為,人們對(duì)每一項(xiàng)交易都會(huì)衡量其代價(jià)和利益,并且會(huì)選擇對(duì)自己最有利的方案來(lái)行動(dòng)。所以,B的說(shuō)法正確?,F(xiàn)貨市場(chǎng)是指買賣雙方成交后,當(dāng)場(chǎng)或幾天之內(nèi)買方付款、賣方交出證券的交易市場(chǎng)。因此,C的說(shuō)法不正確。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)的價(jià)值或股東財(cái)富的最大化,股票價(jià)格代表了股東財(cái)富,因此,股價(jià)高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。D的說(shuō)法正確。

18.C月末第一車間的廣義在產(chǎn)品包括本步驟在產(chǎn)品20件,完工程度60%,本步驟完工但后續(xù)在產(chǎn)30件,本步驟相對(duì)第一車間的完工程度為100%,所以約當(dāng)產(chǎn)量=20X60%+30X100%=42(件)。

19.D對(duì)于過(guò)期很長(zhǎng)的顧客,可在催款時(shí)措辭嚴(yán)厲,必要時(shí)提請(qǐng)有關(guān)部門仲裁或提起訴訟,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

20.C材料的采購(gòu)與耗用要根據(jù)生產(chǎn)需要量來(lái)安排,所以直接材料預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制的。

綜上,本題應(yīng)選C。

21.A【正確答案】:A

【答案解析】:經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本=(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金+其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn))-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債=(100×80%+5000)-2000×(1-20%)=3480(萬(wàn)元);經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金+其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)=100×80%+5000+8000=13080(萬(wàn)元);經(jīng)營(yíng)負(fù)債=經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債=2000×(1-20%)+6000=7600(萬(wàn)元);凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債=13080-7600=5480(萬(wàn)元)。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)比率分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

22.DD【解析】在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下,MM理論認(rèn)為,有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加。

23.B解析:現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型,在鮑曼模型(即存貨模式)下,現(xiàn)金的使用總成本=交易成本+機(jī)會(huì)成本,達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí),機(jī)會(huì)成本=交易成本,即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×機(jī)會(huì)成本,所以,本題與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×(100000/2)×10%=10000(元)。

24.Cσjk=rjkσjσk;由公式可看出若兩個(gè)投資項(xiàng)目的協(xié)方差小于零,則它們的相關(guān)系數(shù)也會(huì)小于零。

25.D【解析】有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比,有三種情況:①相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率;②相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差;③較低的報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無(wú)效的。如果投資組合是無(wú)效的,可以通過(guò)改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個(gè)組合,以達(dá)到提高期望報(bào)酬率而不增加風(fēng)險(xiǎn),或者降低風(fēng)險(xiǎn)而不降低期望報(bào)酬率的組合。

26.A

27.D該筆貸款的利息=5000×8%=400(萬(wàn)元),未使用借款部分的承諾費(fèi)=(8000-5000)×0.5%=15(萬(wàn)元),該筆貸款的實(shí)際成本=(400+15)/(5000-8000×0.5%)=8.37%。

28.A選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤,股利的現(xiàn)值是股票價(jià)值的一部分,但是只有股東可以享有該收益,期權(quán)持有人不能享有。因此,在期權(quán)估值時(shí)要從股價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值;

選項(xiàng)B、C、D表述正確,其均屬于該模型假設(shè)的條件。

綜上,本題應(yīng)選A。

布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)

(1)在期權(quán)壽命期內(nèi),買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利,也不做其他分配;

(2)股票或期權(quán)的買賣沒(méi)有交易成本;

(3)短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是已知的,并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變;

(4)任何證券購(gòu)買者都能以短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借得任何數(shù)量的資金;

(5)允許賣空,賣空者將立即得到所賣空股票當(dāng)天價(jià)格的資金;

(6)看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行;

(7)所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的,股票價(jià)格隨機(jī)游走。

29.B租賃費(fèi)定期支付,類似債券的還本付息,折現(xiàn)率應(yīng)采用類似債務(wù)的利率。如果承租人不能按時(shí)支付租賃費(fèi),出租人可以收回租賃資產(chǎn),所以承租人肯定會(huì)盡力按時(shí)支付租賃費(fèi),租賃費(fèi)現(xiàn)金流的不確定性很低。租賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔(dān)保物,租賃費(fèi)現(xiàn)金流與有擔(dān)保貸款在經(jīng)濟(jì)上是等價(jià)的,因此稅后租賃費(fèi)現(xiàn)金流的折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保債券的稅后利率,在本題中即為10%×(1-25%)=7.5%。

綜上,本題應(yīng)選B。

折舊稅額的折現(xiàn)率:折舊抵稅額的風(fēng)險(xiǎn)比租金大一些,折現(xiàn)率也應(yīng)高一些;

期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率:通常認(rèn)為持有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于借款的風(fēng)險(xiǎn),因此期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率要比借款利率高。多數(shù)人認(rèn)為,資產(chǎn)余值應(yīng)使用項(xiàng)目的必要報(bào)酬率即加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。

30.B凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加=350+經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期債務(wù)增加=350+800-200=950(萬(wàn)元);根據(jù)“按照固定的負(fù)債率為投資籌集資本”可知:股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)-(1-負(fù)債率)×凈投資=(稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-利息)×(1-所得稅稅率)-(1-負(fù)債率)×凈投資=(2000-60)×(1-30%)-(1-60%)×950-1358-380=978(萬(wàn)元)?!咎崾尽抗蓹?quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)一股權(quán)凈投資,其中的股權(quán)凈投資=實(shí)體凈投資一債務(wù)凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一凈負(fù)債增加=(凈負(fù)債增加+股東權(quán)益增加)-凈負(fù)債增加=股東權(quán)益增加。另外還要注意,在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的負(fù)債率指的是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中凈負(fù)債的比率,即負(fù)債率=凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),如果負(fù)債率不變,則凈負(fù)債增長(zhǎng)率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率,(凈負(fù)債×凈負(fù)債增長(zhǎng)率)/(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率)-凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=負(fù)債率,即凈負(fù)債增加/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=負(fù)債率,1-負(fù)債率=1-凈負(fù)債增加/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=股東權(quán)益增加/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加,此時(shí),實(shí)體凈投資×(1-負(fù)債率)=股東權(quán)益增加,也就是說(shuō),股權(quán)凈投資=實(shí)體凈投資×(1-負(fù)債率)是有條件的,前提條件是“負(fù)債率不變”。

31.ABCD10月收到貨款=20×15%+30×35%+50×50%=38.5(萬(wàn)元);10月末的應(yīng)收賬款=30×15%+50×(1-50%)=29.5(萬(wàn)元);其中,在11月收回的數(shù)額=30×15%+50×35%=22(萬(wàn)元);11月貨款計(jì)入年末應(yīng)收賬款的數(shù)額=100×15%=15(萬(wàn)元)。

32.ABD答案:ABD

解析:三年前的購(gòu)置成本5000元是賬面成本,非相關(guān)成本,應(yīng)以目前變現(xiàn)價(jià)值3200元及租金3200元作為決策相關(guān)成本。

33.AB選項(xiàng)A、B正確,保本量=固定成本/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本),當(dāng)單價(jià)和單位變動(dòng)成本同時(shí)增加2元時(shí),不會(huì)影響該產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)和保本量;

選項(xiàng)C錯(cuò)誤,安全邊際率=安全邊際/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額×100%=(實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售額)/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額×100%,盈虧臨界點(diǎn)銷售額不變,單價(jià)提高會(huì)導(dǎo)致實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量(單價(jià)×銷售量)增加,進(jìn)一步的會(huì)影響安全邊際率發(fā)生變化;

選項(xiàng)D錯(cuò)誤,變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本/銷售收入=變動(dòng)成本/(銷售量×單價(jià)),變動(dòng)成本和單價(jià)同時(shí)增加2元時(shí),變動(dòng)成本率會(huì)發(fā)生變化。

綜上,本題應(yīng)選AB。

①在做類似試題的時(shí)候要根據(jù)選項(xiàng)列出相應(yīng)的公式,再根據(jù)變動(dòng)的因素進(jìn)行判斷,切忌想當(dāng)然的根據(jù)條件直接判斷,列出公式來(lái)判斷更加清晰、明確。

②如果根據(jù)公式也不能簡(jiǎn)單判斷的話,可以簡(jiǎn)單的代入部分?jǐn)?shù)值來(lái)幫助判斷。比如A選項(xiàng)。假設(shè)固定成本為200元,變動(dòng)前的單價(jià)為7元/件,單位變動(dòng)成本為3元/件,同時(shí)增加2元后,單價(jià)為9元/件,單位變動(dòng)成本為5元/件。則

變動(dòng)前保本量=固定成本/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)=200/(7-3)=50(件)

變動(dòng)后保本量=固定成本/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)=200/(9-5)=50(件)

顯然,保本量沒(méi)有變動(dòng),選項(xiàng)A正確。

34.BCD因?yàn)橼H回債券會(huì)給債券持有人造成損失(例如無(wú)法收到贖回以后的債券利息),所以,贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值。由于隨著到期日的臨近,債券持有人的損失逐漸減少,所以,贖回溢價(jià)隨債券到期日的臨近而減少

35.ACD如果資本市場(chǎng)是有效的,則股價(jià)可以反映所有可獲得的信息,而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整,因此,公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng),股價(jià)可以綜合地反映公司的業(yè)績(jī),運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績(jī)無(wú)法提高股價(jià)。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確,選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。另外,如果資本市場(chǎng)是有效的,購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零,由此可知,投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬,選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

36.BCD對(duì)于歐式看跌期權(quán)而言,到期期限和價(jià)值并沒(méi)有必然的聯(lián)系,所以選項(xiàng)A不是答案;在期權(quán)價(jià)值大于0的前提下。在除息日后,紅利增加會(huì)引起股票價(jià)格降低,從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價(jià)值上升,所以選項(xiàng)B是本題答案;標(biāo)的物價(jià)格降低,對(duì)于看跌期權(quán)而言,會(huì)使其價(jià)值增加,所以選項(xiàng)C也是答案;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率降低,會(huì)提高執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值,從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價(jià)值升高,所以選項(xiàng)D也是答案。

37.AC

38.AC選項(xiàng)B,企業(yè)在季節(jié)性低谷時(shí)沒(méi)有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn),可能采用的是配合型籌資政策或保守型籌資政策;選項(xiàng)D,配合型的籌資政策的特點(diǎn)是:與其他籌資政策相比,保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來(lái)源的比例最小,即易變現(xiàn)率最大。

39.ACD本題的考點(diǎn)是相對(duì)價(jià)值模型之間的比較;市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本),這三個(gè)因素類似的企業(yè),才會(huì)具有類似的市盈率;驅(qū)動(dòng)市凈率的因素有權(quán)益報(bào)酬率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn),這四個(gè)比率類似的企業(yè),會(huì)有類似的市凈率;收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素是銷售凈利率、支付率、增長(zhǎng)率和股權(quán)成本,這四個(gè)比率相同的企業(yè),會(huì)有類似的收入乘數(shù)。

40.ABC此題暫無(wú)解析

41.AC選項(xiàng)A屬于,敏感分析能確定影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的敏感因素;

選項(xiàng)B不屬于,區(qū)分敏感度的大小,選擇風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目作為投資方案;

選項(xiàng)C屬于,計(jì)算主要變量因素的變化引起項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)的范圍,使投資者全面了解建設(shè)項(xiàng)目投資方案可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效益變動(dòng)情況,以減少和避免不利因素的影響,改善和提高項(xiàng)目的投資效果;

選項(xiàng)D不屬于,敏感分析可以提供一系列的分析結(jié)果,但是沒(méi)有給出每一個(gè)數(shù)據(jù)發(fā)生的可能性,屬于敏感分析的局限性。

綜上,本題應(yīng)選AC。

42.BD當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí),當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到上限或下限時(shí),就需進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換,所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下,現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金量比較保守,往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大,所以選項(xiàng)B正確;因現(xiàn)金存量和有價(jià)證券利息率之間的變動(dòng)關(guān)系是反向的,當(dāng)有價(jià)證券利息率上升時(shí),才會(huì)引起現(xiàn)金存量上限下降,所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤;根據(jù)現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模型,現(xiàn)金返回線總是處于現(xiàn)金上下限之間的下方,這意味著有價(jià)證券的出售活動(dòng)比購(gòu)買活動(dòng)頻繁且每次出售規(guī)模小,這一特征隨著企業(yè)現(xiàn)金余額波動(dòng)的增大而越加明顯,所以選項(xiàng)D正確。

43.ABCD資本資產(chǎn)定價(jià)理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系,解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題。選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確。個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用(3系數(shù)計(jì)量,卩系數(shù)是該證券與市場(chǎng)組合回報(bào)率的敏感程度計(jì)量。選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的,而且嚴(yán)格按照馬科威茨的規(guī)則進(jìn)行多樣化的投資,并將從有效邊界的某處選擇投資組合。選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

44.ABC【解析】本季度銷售有40%(=1-60%)在本季度沒(méi)有收回,全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中。上年第四季度的銷售額的40%為24萬(wàn)元,因此,上年第四季度的銷售額=24÷40%=60(萬(wàn)元),其中的30%在第一季度收回18萬(wàn)元(=60×30%),10%在第二季度收回6萬(wàn)元(=60×10%);上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%,在上年的第四季度收回30%,到預(yù)計(jì)年度第一季度期初時(shí),還有10%未收回,數(shù)額為4萬(wàn)元,因此,上年第三季度的銷售額為40萬(wàn)元(=4/10%),在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回。所以,第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22(萬(wàn)元)。

45.BCD損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金,所以,選項(xiàng)A不正確,選項(xiàng)B正確;對(duì)于承租人來(lái)說(shuō),損益平衡租金是可接受的最高租金額,對(duì)于出租人來(lái)說(shuō),損益平衡租金是可接受的最低租金額,所以,選項(xiàng)C、D正確。

46.AC材料價(jià)格差異=(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)×實(shí)際數(shù)量材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格。

47.AD波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=3000×(1-40%)=1800(萬(wàn)元)

臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債=2600×(1-65%)=910(萬(wàn)元)

由于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債低于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn),所以屬于保守型政策。

股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債=負(fù)債權(quán)益總額-臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債=6000-910=5090(萬(wàn)元)

易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債-長(zhǎng)期資產(chǎn))/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)=(5090-3000)/3000=69.67%。

48.ABD固定資產(chǎn)投資、開(kāi)辦費(fèi)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資一般屬于建設(shè)期的現(xiàn)金流出項(xiàng)目。

49.AB對(duì)于公司來(lái)講,實(shí)行股票分割的主要目的在于通過(guò)增加股票股數(shù)降低每股市價(jià),從而吸引更多的投資者。由此可知,選項(xiàng)A、B是答案;股票分割時(shí),公司價(jià)值不變,股東權(quán)益總額、權(quán)益各項(xiàng)目的金額及其相互間的比例也不會(huì)改變。

50.CD用同一種原材料同時(shí)生產(chǎn)出幾種產(chǎn)品的聯(lián)產(chǎn)品,其費(fèi)用均屬于間接計(jì)人費(fèi)用,需按一定的分配標(biāo)準(zhǔn)配計(jì)人。

51.A

52.B解析:經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)一定,權(quán)益乘數(shù)越大,負(fù)債程度越高。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,總杠桿系數(shù)越大。二者成正比。

53.B解析:利潤(rùn)中心被看成是一個(gè)可以用利潤(rùn)衡量其一定時(shí)期業(yè)績(jī)的組織單位,但是并不是可以計(jì)算利潤(rùn)組織單位都是真正意義上的利潤(rùn)中心。

54.A

55.B

56.B解析:盈虧臨界點(diǎn)銷售收入=1800/(1-40%)=3000(萬(wàn)元),安全邊際率=(4000-3000)/4000=25%,銷售利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=25%×(1-40%)=15%。

57.B解析:在作業(yè)成本法下,分配的間接費(fèi)用的多少與該產(chǎn)品消耗的資源多少密切相關(guān),與產(chǎn)量下的工時(shí)若相關(guān),若消耗工時(shí)多,但消耗資源少的產(chǎn)品,其分配的間接費(fèi)用就少。

58.B解析:這個(gè)表述剛好說(shuō)反了,A的說(shuō)法應(yīng)該是:在采用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法計(jì)算留存收益成本時(shí),當(dāng)市場(chǎng)利率達(dá)到歷史性高點(diǎn)時(shí),風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較低;當(dāng)市場(chǎng)利率處于歷史性低點(diǎn)時(shí),風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較高。

59.A解析:本題的主要考核點(diǎn)是證券投資組合機(jī)會(huì)集曲線的含義。證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小,機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲,風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)。證券報(bào)酬率間的相關(guān)性越高,風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越弱。完全正相關(guān)的投資組合,不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng),其機(jī)會(huì)集是一條直線。

60.A解析:盡管期權(quán)處于虛值狀態(tài),其內(nèi)在價(jià)值為零,但它還有時(shí)間溢價(jià)。

61.【正確答案】:(1)配股前總股數(shù)=5000/1=5000(萬(wàn)股)

配股除權(quán)價(jià)格=(5000×56+25×5000×4/10)/(5000+5000×4/10)=47.14(元)

或:配股除權(quán)價(jià)格=(56+25×4/10)/(1+4/10)=47.14(元)

由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化,所以,配股后每股價(jià)格=配股除權(quán)價(jià)格=47.14(元)

配股權(quán)價(jià)值=(47.14-25)/(10/4)=8.86(元)

(2)如果李某參與配股,則配股后每股價(jià)格為47.14元,配股后的擁有的股票總市值=(100+100×4/10)×47.14=6600(萬(wàn)元),李某股東財(cái)富增加=6600-100×56-100×4/10×25=0

如果李某不參與配股,則配股后每股價(jià)格

=[5000×56+25×(5000-100)×4/10]/[5000+(5000-100)×4/10]=47.27(元)

李某股東財(cái)富增加=47.27×100-56×100=-873(萬(wàn)元)

結(jié)論:李某應(yīng)該參與配股。

(3)由于不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化,所以,普通股市場(chǎng)價(jià)值增加=增發(fā)新股的融資額,增發(fā)后每股價(jià)格=(增發(fā)前股票市值+增發(fā)新股的融資額)/增發(fā)后的總股數(shù)。

增發(fā)后每股價(jià)格=(5000×56+2000×25)/(5000+2000)=47.1429(元)

老股東財(cái)富增加=47.1429×(5000+1500)-5000×56-1500×25=-11071(萬(wàn)元)

新股東財(cái)富增加=500×47.1429-500×25=11071(萬(wàn)元)

(4)現(xiàn)金股利所得稅=(5000+2000)×2/10×10%=140(萬(wàn)元)

股票股利所得稅=(5000+2000)×6/10×1×10%=420(萬(wàn)元)

股東實(shí)際收到的現(xiàn)金股利=(5000+2000)×2/10-140-420=840(萬(wàn)元)

【答案解析】:

【該題針對(duì)“普通股籌資、股票股利”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

62.(1)每年折舊=280×(1-5%)/7=38(萬(wàn)元)

5年末資產(chǎn)的賬面價(jià)值=280-38×5=90(萬(wàn)元)

承租方變現(xiàn)損失抵稅=(90-20)×30%=21(萬(wàn)元)

承租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=(20+21)×(P/F,7%,5)=29.23(萬(wàn)元)

出租方變現(xiàn)損失抵稅=(90-20)×20.%=14(萬(wàn)元)

出租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=(20+14)×(P/F,8%,5)=23.14(萬(wàn)元)

(2)承租方每年折舊抵稅=38×30%=11.4(萬(wàn)元)

出租方每年折舊抵稅=38×20%=7.6(萬(wàn)元)

(3)承租方的損益平衡租金

=[(280-29.23)/(P/A,7%,5)-11.4]/(1-30%)=71

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