論城市建設融資分析

PAGEPAGE1論城市建設融資分析TU198A一、城市建設現在狀況2010年6月13日，(關于加強地方平臺有關問題的通知〕正式發(fā)布實施，該通知規(guī)定：“只承擔公益性項目融資任務且主依靠性資金償還的融資平臺，今后不得再承擔融資任務“。但是當下很多城市建設融資都是地方融資平臺，而地方融資平臺不僅撬動了貸款，同時還通過公私協(xié)作〔PPP〕等市場化方式吸引了大量資本，較有成效地解決了地方基礎設施建設面臨的資金瓶頸問題。但從另一方面，地方融資平臺的規(guī)模已經在不斷的發(fā)展中具有了一定的規(guī)模和模式，而所謂的〞不對稱擴張“也在不斷延續(xù)。存在著一定的風險，所以地方融資平臺面臨這清理整頓，不少融資平臺甚至可能會被兼并或取消，地方融資平臺“名存實亡〞的獨立市場主體地位亟待恢復。所以說從某種程度上也增加了后續(xù)項目的融資難度，這個對于很多融資平臺是致命的打擊。地方和城市公司應該及時采取措施，挽救當下的局面。實現轉型并取得可持續(xù)發(fā)展。二、城市建設融資中存在的問題分析〔一〕融資決策缺乏規(guī)范性：城市建設融資過程中引進的資金比較多，而在利用外商購買一些城市基礎設施和公益性項目的時候，一般采取一對一的談判方式，但是在談判的而過程中很多項目需要花費很長的時間甚至幾年的時間進行協(xié)商和洽談。這就嚴重影響了項目的投資回報率，而項目所取得的現金流也受到了影響。所以融資決策缺乏規(guī)范性，如果有相關的機制和體系來進行約束，或許會增加融資的速度和效率。〔二〕融資主體和方式過于單一：當下城市融資的主體是，而基礎設施建設也是地方關注的焦點。由于一些市縣的財政力量薄弱，無法滿足城市化的發(fā)展速度，所以會通過機構或非機構以信貸的形式間接的從社會取得城市化建設項目的資金。但是有時候也會遇到金融機構的信貸危機，融資的過程充滿了不確定性和相對的風險，所以融資主體的多元化是急需改變的。比如可以爭取資金的支持，增發(fā)用于基礎設施的建設。還可以通過招商引資的方式，在市場體制和公共財政的共同作用下，轉變融資模式?！踩吵鞘薪ㄔO融資缺乏中長期規(guī)劃：融資方式應該更加的多元化，讓內容更加的豐富以迎合日益增長的需求。融資作為基礎設施建設的輔助工作，一段時間以來，缺乏前瞻性和。我們國家部門由于對城市建設融資缺乏中長期規(guī)劃，導致融資成本過高，變相的舉債是一種制度以外的融資預算，無法建立嚴格的融資結構和融資決策。我們國家城市建設實施方式引人市場機制，嚴重影響資金的正常償還。應該建立一套規(guī)范地方融資的制度，建立風險控制和監(jiān)督約束機制，使地方的融資能力、融資行為與資金使用處于透明狀態(tài)，接受監(jiān)督約束，實現地方的“陽光融資〞。三、完善城市建設融資的對策作為城市建設融資的主體，部門應該逐漸以間接調控的手段探索新的融資方式，努力突破資金瓶頸，擴大融資的能力，完善財政融資的各項制度，不斷加強財政監(jiān)督管理與項目。盡可能的避免和防止資金的投資失誤和浪費。財政投預算要與建設目標和國民經濟發(fā)展規(guī)劃緊密銜接。逐步建立財政經濟良性循環(huán)機制。從而提高城市建設投資效益。為了進一步完善城市建設融資模式，提出以下對策：為吸引社會資本進入城市建設經營性和準經營性基礎設設施，充分發(fā)揮國有經濟的響力，加快社會經濟協(xié)調發(fā)展。要在保證社會公共利益的前提下，完善城市建設融資的市場化運作，明確投資主體。合理配置市場資源，建立與物價總水平和居民收入以及運營成本相適應的價格聯動機制。按照資本市場的規(guī)則進行融資分析。公平公正的通過招標來選擇投資者。針對經營性項目，因為不能直接通過經營回收成本，有時候會因為各種原因導致經營利潤低于社會平均水平。在進行融資的時候應該在測算總體支付能力的基礎上，對這些項目提供必要的財政貼息或補貼，以明確投資者能夠合理的回收成本。融資主體在同一平臺上公平競爭，提高項目的融資和運營效率?！踩匙鳛橹饕娜谫Y主體，加強融資平臺的融資管理與資本運作，落實償債資金來源，重組各類經營資源，發(fā)展多元化業(yè)務建立地方類似償債基金等償債機制，有利于城市融資平臺應通過項目區(qū)分機制，針對經營降低地方融資平臺資產負債率，同時也在平臺債性、準經營性與非經營性項目分別采取不同的運務償付與地方財政之間設立了一道風險防火作模式，優(yōu)化各類資源組合，逐步打造自己的品墻，可從建設財政預算、土地出讓金、國有資產資本預算方面籌措資金。由于計劃經濟體制的巨大慣性,在過去相當長的一段時間內,一直是城市建設的投資主體,投資范圍不僅涵蓋公共產品領域,而且涉及部分競爭性領域(宋立根2009)。財政資金投入建設的大中型基礎建設項目(尤其是市政建設項目)雖然都設立了獨立法人,但項目運作上仍由部門來決策。管得太多太細,以至項目法人運行機制無法得到充分發(fā)揮,建設企業(yè)缺乏自主性和積極性(生柳榮等,2006)。并且,這種投資主體單一的局面也易造成“成本擴張〞的風險集中在。另外,項目在實施過程中基本以“投資公司出錢,建設單位用錢〞為主要模式,項目法人責任制的推行緩慢。投資主體僅扮演了“出納〞的角色,權、責、利互相脫節(jié),使投資者利益得不到保證。〔四〕公益性項目的資金，一方面可以是國有資產存量，在優(yōu)化財政合理之處的結構性資金，實施國有資產的戰(zhàn)略性挑戰(zhàn)。同時合理安排各類投資分別采取直接投資和間接投在的方式對城市化基礎設施進行融資。財政部門應該積極主動的參與當地對城市建設的融資活動，通過招標拍賣和使用權特許經營轉讓等方式對城市建設進行融資支持，同時建立統(tǒng)一管理營運的新機制。由城市建設投資公司、建設投融資進行事中監(jiān)控和事后績效評價。從而防范財政風險，進一步完善城市基礎設施融資市場化監(jiān)管體系?！参濉砅PP是一種新型的項目融資模式PPP融資模式可以使民營政策支持運營管理資本更多地參與到項目中，以提高效率，降低風險PPP模式的典型結構：部門通過采購的形式與中標單位組建的特殊目的PPP模式可以在一定程度公司〔SPV〕簽定特許合同，由特殊目的公司負責籌資、上保證民營資本“有利可建設及經營圖〞通常與提供貸款的金融機構達成一個直接協(xié)議，這個PPP模式在減輕初期協(xié)議不是對項目進行擔保的協(xié)議，而是向借貸機構承諾將按與特殊目的公司簽定的合同支付有關費用的協(xié)定，這個建設投資負擔和風險的前協(xié)議使特殊目的公司能比較順利地獲得金融機構的貸款提下，提高城市軌道服務質量。采用PPP融資模式的實質：通過給予私營公司長期的特許經營權和收益權來加快基礎設施建設及有效運營。四、結束語針對當下