上市公司財(cái)務(wù)分析-4

財(cái)務(wù)報(bào)表分析2018年6月12第四篇現(xiàn)金流量表分析一、現(xiàn)金流量表概述二、現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析三、現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析四、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析五、現(xiàn)金流量表指標(biāo)分析※本章學(xué)習(xí)目標(biāo)、重點(diǎn)與難點(diǎn)主要內(nèi)容2021/5/92第四篇現(xiàn)金流量表分析本章學(xué)習(xí)目標(biāo)：1.理解現(xiàn)金流量表的概念、性質(zhì)及構(gòu)成；2.掌握現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析法；3.掌握現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析法；4.掌握現(xiàn)金流量表的流入流出結(jié)構(gòu)分析法；5.掌握現(xiàn)金流量表的各種指標(biāo)的分析方法。本章重點(diǎn)：1．現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析法、趨勢(shì)分析法和結(jié)構(gòu)分析法2．現(xiàn)金流量表的各種指標(biāo)的分析方法本章難點(diǎn)：現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析法和結(jié)構(gòu)分析法

現(xiàn)金流量表分析學(xué)習(xí)目標(biāo)、重點(diǎn)與難點(diǎn)2021/5/93第四篇現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表的定義：

是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的，反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出信息的報(bào)表?，F(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的含義現(xiàn)金：是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金，以及可以隨時(shí)支付的存款。即保險(xiǎn)柜里的現(xiàn)金、銀行存款

其他貨幣資金（匯到別的地方的錢）現(xiàn)金等價(jià)物：指企業(yè)持有的期限短，流動(dòng)性強(qiáng)，易于變化為已知金額的現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。通常投資日起三個(gè)月到期或清償之國庫券、商業(yè)本票、貨幣市場(chǎng)基金、可轉(zhuǎn)讓定期存單、商業(yè)本票及銀行承兌匯票等皆可列為現(xiàn)金等價(jià)物。注意：企業(yè)中一些期限較長的定期存款，由于不能隨意支取，變現(xiàn)能力受限，不能作為“現(xiàn)金”。問：現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金”與日常所說“現(xiàn)金”一樣嗎？為什么？。一、

現(xiàn)金流量表概述2021/5/94第四篇現(xiàn)金流量表分析案例ST大唐電信（600198）大唐電信是我國為數(shù)不多的擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高科技上市公司之一，它曾經(jīng)是證券市場(chǎng)上被投資者推崇的績優(yōu)股。然而，自從我國要求上市公司自1998年編制現(xiàn)金流量表以來，大唐電信不斷遭遇尷尬。數(shù)據(jù)：2021/5/95第四篇現(xiàn)金流量表分析年份凈利潤經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額19989,876-13,458199912,631-21,248200017,844-31,14320013,610-2,5942002226-81,1802003-18,683-15,54420041,98245,3162005-69,61221,6982006-71,88616,143凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額(單位：萬元)2021/5/96第四篇現(xiàn)金流量表分析為什么盈利的企業(yè)還是缺錢？實(shí)質(zhì)：利潤不一定（或極少）等于現(xiàn)金流量△資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的不足不能反映資金的流入和流出的真正原因；不能反映企業(yè)一定時(shí)期的投資和理財(cái)事項(xiàng)以及其他不涉及資金增減變動(dòng)的重要事項(xiàng)----折舊、盈利企業(yè)資金會(huì)短缺、虧損企業(yè)有大量資金流入△什么原因?qū)е缕髽I(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈

產(chǎn)品滯銷；材料保存；固定資產(chǎn)擴(kuò)充過度；負(fù)債太多；應(yīng)收帳款收回太慢；營業(yè)發(fā)生虧損；盈余無適當(dāng)保留?！麝P(guān)鍵是把握現(xiàn)金流量利潤是帳面上的虛數(shù)，現(xiàn)金流量是實(shí)實(shí)在在的東西※

指標(biāo)的計(jì)算基礎(chǔ)利潤表---權(quán)責(zé)發(fā)生制（只要錢流入我們叫收入，只要錢出去就叫支出，錢不一定到賬）現(xiàn)金流量表---收付實(shí)現(xiàn)制(不管時(shí)期，只看有多少錢進(jìn)來，或者有多少錢出去）2021/5/97第四篇現(xiàn)金流量表分析一、

現(xiàn)金流量表概述會(huì)計(jì)盈余現(xiàn)金盈余解釋留存收益變化以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)量強(qiáng)調(diào)法律上盈余的取得包含的估計(jì)代表當(dāng)事企業(yè)的意見容易被操縱企業(yè)可以長期虧損但良好成長解釋現(xiàn)金余額變化以現(xiàn)金制為基礎(chǔ)計(jì)量強(qiáng)調(diào)實(shí)際上收到現(xiàn)金不包含估計(jì)代表事實(shí)不容易被操縱企業(yè)長期負(fù)現(xiàn)金流易于破產(chǎn)會(huì)計(jì)盈余和現(xiàn)金盈余的區(qū)別2021/5/98第四篇現(xiàn)金流量表分析一、

現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表的作用1）揭示現(xiàn)金流動(dòng)的過程及結(jié)果2)了解企業(yè)一定時(shí)期的支付能力、周轉(zhuǎn)能力及獲取現(xiàn)金的能力3)分析企業(yè)的收益質(zhì)量、預(yù)測(cè)未來的現(xiàn)金流量4）評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況與生存質(zhì)量5）為報(bào)表使用者最權(quán)威的決策信息2021/5/99第四篇現(xiàn)金流量表分析一、

現(xiàn)金流量表概述經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流相關(guān)科目融資活動(dòng)現(xiàn)金流相關(guān)科目投資活動(dòng)現(xiàn)金流相關(guān)科目現(xiàn)金流量表的編制思路資產(chǎn)負(fù)債表無法說明資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益為什么發(fā)生變化2021/5/910第四篇現(xiàn)金流量表分析一、

現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)基本部分：直接法經(jīng)營活動(dòng)：主要與利潤表有關(guān)的項(xiàng)目投資活動(dòng)：一般與長期資產(chǎn)有關(guān)的項(xiàng)目籌資活動(dòng)：一般與負(fù)債和所有者權(quán)益有關(guān)的項(xiàng)目補(bǔ)充資料：間接法兩部分的關(guān)系：通俗的講：驗(yàn)算2021/5/9112021/5/9122021/5/913第四篇現(xiàn)金流量表分析一、

現(xiàn)金流量表概述補(bǔ)充資料編制的邏輯架構(gòu)凈利潤＝收入－費(fèi)用（含所得稅）＝現(xiàn)金收入＋非現(xiàn)金收入－（現(xiàn)金費(fèi)用＋非現(xiàn)金費(fèi)用）＝（現(xiàn)金收入－現(xiàn)金費(fèi)用）＋（非現(xiàn)金收入－非現(xiàn)金費(fèi)用）＝凈現(xiàn)金流量（1）＋（非現(xiàn)金收入－非現(xiàn)金費(fèi)用）凈現(xiàn)金流量（1）＝凈利潤＋非現(xiàn)金費(fèi)用－非現(xiàn)金收入2021/5/914第四篇現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量與企業(yè)生命周期創(chuàng)業(yè)（發(fā)展）期銷售收入少虧損或勉強(qiáng)盈利經(jīng)營現(xiàn)金流量入不敷出投資活動(dòng)現(xiàn)金流量巨大籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量維系企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)一、

現(xiàn)金流量表概述2021/5/915第四篇現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量與企業(yè)生命周期一、

現(xiàn)金流量表概述成長期銷售收入快速增長利潤大幅增加經(jīng)營現(xiàn)金流量迅速增長，但不寬裕投資活動(dòng)現(xiàn)金流量在逐漸減少對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的依賴減少，對(duì)股東回報(bào)增加2021/5/916第四篇現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量與企業(yè)生命周期一、

現(xiàn)金流量表概述成熟期銷售收入增長緩慢或在減少利潤停滯不前經(jīng)營現(xiàn)金流量非常寬裕投資活動(dòng)現(xiàn)金流量大幅增加（折舊攤銷多）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量快速下降，如還款、高排現(xiàn)2021/5/917第四篇現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量與企業(yè)生命周期一、

現(xiàn)金流量表概述衰退期銷售收入極度萎縮經(jīng)營虧損經(jīng)營現(xiàn)金流量急劇下降，甚至入不敷出投資活動(dòng)現(xiàn)金流量因撤退而下降籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量因企業(yè)規(guī)?？s減可能衰竭2021/5/918第四篇現(xiàn)金流量表分析不同發(fā)展階段企業(yè)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)比較創(chuàng)業(yè)期（高速增長）成長期成熟期衰退期經(jīng)營現(xiàn)金流-37158投資現(xiàn)金流-15-12-8-2融資現(xiàn)金流185-7-6凈現(xiàn)金流00002021/5/919第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析1經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析2投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析3籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析4現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的質(zhì)量分析5凈利潤的質(zhì)量分析2021/5/920第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析目的：利用現(xiàn)金流評(píng)定利潤質(zhì)量和償債能力

（一）正常情況下的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量除了要維護(hù)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的正常周轉(zhuǎn)外，還應(yīng)該有足夠的補(bǔ)償經(jīng)營性長期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性和再生性較好。（二）投資活動(dòng)中的對(duì)外投資現(xiàn)金流量和經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量的補(bǔ)償機(jī)制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴(kuò)張狀況（三）籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析應(yīng)同企業(yè)理財(cái)政策以及經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流量方向結(jié)合起來進(jìn)行.2021/5/921第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析1經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析現(xiàn)金流量的質(zhì)量是指企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠按照企業(yè)的預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量。具有較好質(zhì)量的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。

2021/5/922第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析1）.經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，意味著企業(yè)通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量，不足以支付因上述經(jīng)營活動(dòng)而引起的現(xiàn)金流出。2021/5/923第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時(shí)的解決途徑：（1）消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累；（2）擠占本來可以用于投資活動(dòng)的現(xiàn)金，推遲投資活動(dòng)的進(jìn)行；（3）在不能擠占本來可以用于投資活動(dòng)的現(xiàn)金的條件下，進(jìn)行額外貸款融資，以支持經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金需要；（4）在沒有貸款融資條件的情況下，只能用拖延債務(wù)支付或加大經(jīng)營活動(dòng)引起的負(fù)債規(guī)模來解決。2021/5/924第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時(shí)的具體分析：企業(yè)發(fā)展期:“入不敷出”為正常狀態(tài)；正常經(jīng)營期:“入不敷出”為現(xiàn)金流量質(zhì)量不高的表現(xiàn)。2021/5/925第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析2）.經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正數(shù)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正數(shù)，意味著企業(yè)通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量，能夠支付因上述經(jīng)營活動(dòng)而引起的現(xiàn)金流出。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正數(shù)，說明企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力和穩(wěn)定性較好，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況較好。但經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量僅僅為正數(shù)仍然是不夠的。企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正數(shù)并在補(bǔ)償當(dāng)期的非付現(xiàn)成本項(xiàng)目后仍有剩余的，才能真正視為質(zhì)量水平較高。2021/5/926第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析小結(jié)：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量<０，不能維持貨幣運(yùn)行，應(yīng)通過其他活動(dòng)補(bǔ)償；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量＝０，恰好維持經(jīng)營活動(dòng)，但不能補(bǔ)償應(yīng)計(jì)和攤銷性費(fèi)用（A）；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量＞０，但小于應(yīng)計(jì)和攤銷性費(fèi)用（A），只能部分補(bǔ)償A；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量＞０，且＝A，可全補(bǔ)償A，但不能為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供貨幣；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量＞A，能部分為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)提供貨幣。2021/5/927第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量充足性分析：補(bǔ)償折舊與攤銷支付利息支付現(xiàn)金股利為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供資金來源2021/5/928第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析2投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析企業(yè)投資活動(dòng)的目的：①為企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)奠定基礎(chǔ)，如構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)等；②為企業(yè)對(duì)外擴(kuò)張和其他發(fā)展目的進(jìn)行權(quán)益性投資和債權(quán)性投資；③利用企業(yè)暫時(shí)的閑置資金進(jìn)行短期投資，以求獲得較高的投資收益。2021/5/929第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析1）.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，意味著企業(yè)在構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)、權(quán)益性投資以及債權(quán)性投資等方面支付的現(xiàn)金之和，大于企業(yè)因收回投資、分得股利或利潤、取得債券利息收入、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額之和。2021/5/930第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析投資活動(dòng)所需要的資金缺口的解決方式：

（1）消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累；（2）擠占本來可以用于經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金，削減經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金消耗；（3）利用經(jīng)營活動(dòng)積累的現(xiàn)金進(jìn)行補(bǔ)充；（4）在不能擠占本來可以用于經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金的條件下，進(jìn)行額外貸款融資，以支持投資活動(dòng)的現(xiàn)金需要；（5）在沒有貸款融資條件的情況下，只能用拖延債務(wù)支付。2021/5/931第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析2）.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正數(shù)

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，意味著企業(yè)在投資方面的現(xiàn)金流入量大于或等于現(xiàn)金流出量。2021/5/932第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正值的原因：（1）資本運(yùn)作收效顯著、投資回報(bào)及變現(xiàn)能力較強(qiáng)；（2）企業(yè)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整；（3）陷入到深度的債務(wù)危機(jī)之中，被迫出售長期資產(chǎn)還債；（4）其它。2021/5/933第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析3籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析1）.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)

籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著企業(yè)在吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券以及借款等方面所收到的現(xiàn)金之和小于企業(yè)在償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利或利潤、償付利息、融資租賃以及減少注冊(cè)資本等方面所支付的現(xiàn)金之和。2021/5/934第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)值的原因：（1）集中發(fā)生償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利或利潤、償付利息、融資租賃等業(yè)務(wù)，這是現(xiàn)金流量質(zhì)量較好的一個(gè)良性信號(hào)；（2）企業(yè)在投資和擴(kuò)張方面沒有大的作為，不用籌資用資；（3）銀行信譽(yù)已經(jīng)喪失，不能正常借貸周轉(zhuǎn)，現(xiàn)金流量質(zhì)量較差；（4）其它。2021/5/935第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析2）.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正數(shù)

籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，意味著企業(yè)在吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券以及借款等方面所收到的現(xiàn)金之和大于企業(yè)在償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利或利潤、償付利息、融資租賃以及減少注冊(cè)資本等方面所支付的現(xiàn)金之和。2021/5/936第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零的原因：表明企業(yè)通過銀行及資本市場(chǎng)的籌資能力較強(qiáng)；但應(yīng)密切注意資金的使用效果，防止未來無法支付到期的負(fù)債本息而陷入債務(wù)危機(jī)；注意有無借新債還舊債的情況。2021/5/937第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析4現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的質(zhì)量分析1）.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為正數(shù)

要具體分析現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為正數(shù)的原因：（1）由經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額引起（2）由投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額引起（3）由籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額引起2021/5/938第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析（1）由經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額引起如果現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為正數(shù)的原因主要是由經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額引起的，可以反映企業(yè)收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)小，其營銷能力一般也不錯(cuò)；2021/5/939第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析（2）由投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額引起如果主要是投資活動(dòng)產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)引起的，這可能反映企業(yè)經(jīng)營能力衰退，從而處理非流動(dòng)資產(chǎn)來緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出不良境地而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還需結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表進(jìn)行深入分析。2021/5/940第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析（3）由籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額引起如果主要是由籌資活動(dòng)引起的，這意味著企業(yè)將支付更多的利息或股利，未來只有創(chuàng)造更大的現(xiàn)金流量凈增加額，才能滿足償付的需要，否則，企業(yè)將承受較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2021/5/941第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析2）.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù)數(shù)

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù)數(shù)，一般是一個(gè)不良信息?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù)數(shù)的一般原因：（1）企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新或擴(kuò)大生產(chǎn)能力或投資開拓更大的市場(chǎng)。這種情況下現(xiàn)金流量減少并不意味著經(jīng)營能力不佳。（2）由于償還債務(wù)及利息引起的。這就意味著企業(yè)未來用于滿足償付需要的現(xiàn)金將減少，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減小。

企業(yè)在較短時(shí)期內(nèi)過多用現(xiàn)金償債，可能引起資金周轉(zhuǎn)困難。

2021/5/942第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析5凈利潤的質(zhì)量分析凈利潤是利潤表上的數(shù)字，是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，凈利潤質(zhì)量往往受到一定影響，它并不能反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生了多少現(xiàn)金；而現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是以收付實(shí)現(xiàn)制原則為基礎(chǔ)確定的，結(jié)果是凈利潤與收到的現(xiàn)金不完全一致。2021/5/943第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析如果經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤之比大于或等于1，凈利潤質(zhì)量較好；如果經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤之比小于1，則說明凈利潤可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收賬款，凈利潤質(zhì)量較差。2021/5/944第四篇現(xiàn)金流量表分析二、

現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析小結(jié)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析，具體通過其數(shù)值為正值或負(fù)值進(jìn)行綜合分析判斷；投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析，分析同上；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析，分析同上；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的質(zhì)量分析；凈利潤的質(zhì)量分析：主要和經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行對(duì)比分析。2021/5/945第四篇現(xiàn)金流量表分析三、

現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析分析目的---提示企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流量水平及其變動(dòng)情況，反映企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平與特點(diǎn)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析表編制現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析評(píng)價(jià)整體評(píng)價(jià)分類評(píng)價(jià)分項(xiàng)評(píng)價(jià)現(xiàn)金凈額變動(dòng)是各種業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的綜合結(jié)果.現(xiàn)金持有規(guī)模變動(dòng)分析包括:一,是否能夠滿足企業(yè)資金需要量;二,是否實(shí)現(xiàn)閑置現(xiàn)金余額最小化根據(jù)連續(xù)數(shù)期的現(xiàn)金流量表，比較各期有關(guān)項(xiàng)目的金額，計(jì)算增減的比率，以揭示當(dāng)期現(xiàn)金流量變化趨勢(shì)的一種分析方法。同一企業(yè)，同一指標(biāo)連續(xù)數(shù)期相比。2021/5/946第四篇現(xiàn)金流量表分析三、

現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析1.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量是企業(yè)最重要的現(xiàn)金來源，在一般情況下，營業(yè)收入穩(wěn)定是企業(yè)運(yùn)營良好的重要標(biāo)志。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量，通常說明企業(yè)經(jīng)營進(jìn)入良性循環(huán)，銷售帶來大量現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流入越大，企業(yè)經(jīng)營越成功、越穩(wěn)健。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量小于流出量，通常說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金適應(yīng)能力較差，經(jīng)營不僅不能支持投資或償債，而且還要借助于收回投資或舉借新債取得現(xiàn)金才能維持正常的經(jīng)營。2021/5/947第四篇現(xiàn)金流量表分析三、

現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析2.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析的重點(diǎn)：一方面考察企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流向，是主要用于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)能力的擴(kuò)張還是用于對(duì)外投資擴(kuò)張；另一當(dāng)面要考察企業(yè)投資活動(dòng)所需現(xiàn)金的主要來源，同時(shí)要注意結(jié)合籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析。2021/5/948第四篇現(xiàn)金流量表分析三、

現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析3.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)

如果企業(yè)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入明顯地大于現(xiàn)金流出，說明企業(yè)吸收資本或舉債的步伐加快；如果投資的凈現(xiàn)金流出較大的話，則意味著企業(yè)加快了投資和經(jīng)營擴(kuò)張的步伐，這可能意味著企業(yè)有了好的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)如果經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流出明顯的話，則說明吸收資本或舉債的部分資金補(bǔ)充了經(jīng)營上的資金缺口，同時(shí)也反映出企業(yè)的經(jīng)營在現(xiàn)金方面出了問題。2021/5/949第四篇現(xiàn)金流量表分析三、

現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析小結(jié)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析，一是要與企業(yè)凈利潤的增長趨勢(shì)相聯(lián)系；二是要分別分析各經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入項(xiàng)目的增長趨勢(shì)，以找出經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)的主要原因。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析，要注意結(jié)合籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析，注意聯(lián)系經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量。2021/5/950第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析1現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析2現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析3凈現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析2021/5/951第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析1現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析1）.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析的內(nèi)涵

現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析是反映企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入，如經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入等在全部現(xiàn)金流入中的比重以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況。2021/5/952第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析2）.案例:M公司的現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析表2M公司的現(xiàn)金流量表我們可分別如下表2-1、2-2、2-3三張表所示資料進(jìn)行分析。2021/5/953第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表2-1M公司的現(xiàn)金流量表項(xiàng)目金額/萬元一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金599923收到的稅費(fèi)返還收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金867經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)600790購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金305281支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金19999支付的各項(xiàng)稅費(fèi)18656支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金10548經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)534483

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額663072021/5/954第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表2-2M公司的現(xiàn)金流量表二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金4689取得投資收益所收到的現(xiàn)金16處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而所收到的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4705購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金91808投資所支付的現(xiàn)金21012取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)112820投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1081152021/5/955第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表2-3M公司的現(xiàn)金流量表三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資所收到的現(xiàn)金14824

借款所收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)14824償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金52398分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金64116支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)116514籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-101690四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響額五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-1434982021/5/956第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表3M公司的現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額/萬元結(jié)構(gòu)百分比/%經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入60079096.85其中：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金59992396.71收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金8670.14投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入47050.76其中：分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金46890.756處置固定資產(chǎn)等收回的現(xiàn)金凈額160.004收回的投資款或與其有關(guān)系的現(xiàn)金00籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入148242.39其中：吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金148242.39吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金00現(xiàn)金流入合計(jì)620319100.002021/5/957第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析2現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析1）.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析的內(nèi)涵現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各項(xiàng)現(xiàn)金支出占企業(yè)全部現(xiàn)金支出的百分比。2021/5/958第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析2）.案例:M公司的現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析表4M公司的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表2021/5/959第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表4M公司的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額/萬元結(jié)構(gòu)百分比/%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出

53448369.98其中：購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金30528139.97支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金19999826.18支付的各項(xiàng)稅費(fèi)

186561.77支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金105482.06投資活動(dòng)現(xiàn)金流出11282014.77其中：購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金9180812.02投資所支付的現(xiàn)金210122.75支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出11651415.25其中：償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金523986.86分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金641168.39支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金00現(xiàn)金流出合計(jì)763817100.002021/5/960第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析3凈現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析1）.凈現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析的內(nèi)涵凈現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各項(xiàng)現(xiàn)金凈流量占企業(yè)全部現(xiàn)金凈流量的百分比，反映企業(yè)經(jīng)營、投資、籌資三類的現(xiàn)金凈流量各自占總的現(xiàn)金凈流量的比例，即三類活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金凈流量的貢獻(xiàn)程度。

2021/5/961第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析2）.案例分析表5M公司凈現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額/萬元結(jié)構(gòu)百分比/%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量66307-46.21投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-10811575.34籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-10169070.87現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-143498100.002021/5/962第四篇現(xiàn)金流量表分析四、

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析小結(jié)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析是反映企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入的比重以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況。現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各項(xiàng)現(xiàn)金支出占企業(yè)全部現(xiàn)金支出的百分比。凈現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各項(xiàng)現(xiàn)金凈流量占企業(yè)全部現(xiàn)金凈流量的百分比。2021/5/963第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析現(xiàn)金流量的償債能力分析

現(xiàn)金流量的支付能力分析3現(xiàn)金流量的獲利能力分析2021/5/964第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析1現(xiàn)金流量的償債能力分析企業(yè)用于現(xiàn)金流量的償債能力分析主要可采用以下幾種比率。1）.現(xiàn)金比率2）.現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比3.）債務(wù)保障率4）.流動(dòng)負(fù)債償還期5）.全部負(fù)債償還期2021/5/965第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析1）.現(xiàn)金比率（1）含義：是企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)（貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)等）與流動(dòng)負(fù)債總額之比，是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)。對(duì)于債權(quán)人而言，該指標(biāo)數(shù)值越高越好。但對(duì)股東和經(jīng)營者而言，現(xiàn)金比率并不是越高越好（2）計(jì)算公式現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比2021/5/966第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析2）.現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比（1）含義：現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比，也稱現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率，是企業(yè)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)的比率，表明現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期債務(wù)的滿足程度，也是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)數(shù)值越高，現(xiàn)金流入對(duì)當(dāng)期債務(wù)的清償?shù)谋Ｕ显綇?qiáng)，表明企業(yè)的流動(dòng)性越好；反之，則表明企業(yè)的流動(dòng)性越差。（2）計(jì)算公式現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比2021/5/967第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析3.）債務(wù)保障率（1）含義債務(wù)保障率是以年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與全部債務(wù)總額的比值，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)全部債務(wù)滿足程度。該比率是一個(gè)正指標(biāo)，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)，反之越差。

（2）計(jì)算公式債務(wù)保障率=2021/5/968第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析4）.流動(dòng)負(fù)債償還期

（1）含義流動(dòng)負(fù)債償還期是以流動(dòng)負(fù)債除以經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額的比率。這一指標(biāo)表明如果用經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來償還企業(yè)流動(dòng)負(fù)債需要幾年的時(shí)間。流動(dòng)負(fù)債償還期是一個(gè)反指標(biāo)，償還期越短，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，償債能力越強(qiáng)；反之，則說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，償債能力越弱。（2）計(jì)算公式流動(dòng)負(fù)債償還期=2021/5/969第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析5）.全部負(fù)債償還期（1）含義全部負(fù)債償還期是以負(fù)債總額除以經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額的比率。這一指標(biāo)指的是如果用經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來償還企業(yè)全部負(fù)債需要幾年的時(shí)間。全部負(fù)債償還期是一個(gè)反指標(biāo)，償還期越短，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，償債能力越強(qiáng)；反之，則說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，償債能力越弱。

（2）計(jì)算公式全部負(fù)債償還期=2021/5/970第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析2現(xiàn)金流量的支付能力分析實(shí)務(wù)中，可借助如下財(cái)務(wù)比率分析企業(yè)的支付能力：1）現(xiàn)金流量適當(dāng)比率2）現(xiàn)金再投資比率3）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)4）現(xiàn)金滿足投資比率2021/5/971第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析1）.現(xiàn)金流量適當(dāng)比率（1）含義現(xiàn)金流量適當(dāng)比率是用經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額除以企業(yè)的資本支出額、存貨增加額、現(xiàn)金股利等計(jì)算出來的一個(gè)比率。正常的現(xiàn)金流量適當(dāng)比率應(yīng)該為1。在短期內(nèi)，現(xiàn)金流量適當(dāng)比率可能會(huì)偏離1，碰到好年景，企業(yè)可能會(huì)有充足的現(xiàn)金流入，相反在不好的年景，企業(yè)可能會(huì)發(fā)生現(xiàn)金短缺的情形。但是，凈現(xiàn)金流量適當(dāng)比率在一定程度上總是圍繞著1上下波動(dòng)。（2）計(jì)算公式

2021/5/972第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析2）.現(xiàn)金再投資比率（1）含義現(xiàn)金再投資比率在于衡量企業(yè)來自經(jīng)營活動(dòng)上的現(xiàn)金已被保留的部分，使其同各項(xiàng)資產(chǎn)相比較，從而測(cè)驗(yàn)其重新再投資于各項(xiàng)營業(yè)資產(chǎn)的百分比關(guān)系?，F(xiàn)金再投資比率越高，表示企業(yè)可用于再投資在各項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金越多；反之，比率越低，則表示可用于再投資的現(xiàn)金越少。（2）計(jì)算公式現(xiàn)金再投資比率＝

2021/5/973第四篇現(xiàn)金流量表分析五、

現(xiàn)金流量指標(biāo)分析3.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)（1）含義現(xiàn)金股利保障倍數(shù)，是指經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利支付額之比，反映企業(yè)用經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量支付現(xiàn)金股利的能力。該指標(biāo)適用于股份有限公司?，F(xiàn)金股