全球金融市場發(fā)展趨勢

全球金融市場發(fā)展趨勢10分標(biāo)簽：金融市場談一談書本試題發(fā)展趨勢回答：1

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提問時(shí)間：2007-07-0419:46能不能結(jié)合我國談一談全球金融市場發(fā)展趨勢？不用太多，簡短一點(diǎn)，能指到要點(diǎn)就行了。因?yàn)槲覀兝蠋熣f這些試題可以在網(wǎng)上找一下資料，不用千篇一律都在書本抄。謝謝各位啦。世界金融業(yè)綜合化發(fā)展趨勢對我國金融體制改革的啟示自從20世紀(jì)末（1999年11月4日），美國通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，取消了已實(shí)行大半個(gè)世紀(jì)的《格拉斯——斯蒂格爾法案》，從而標(biāo)志著美國金融業(yè)從立法上告別了“分業(yè)經(jīng)營”的歷史，邁向“混業(yè)經(jīng)營”的新歷程。時(shí)至今日，西方主要發(fā)達(dá)國家的金融業(yè)現(xiàn)已全部走上了“混業(yè)經(jīng)營”的綜合化發(fā)展道路。目前我國仍實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”的經(jīng)營體制，并在此基礎(chǔ)上不斷開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新。這是我國金融管理當(dāng)局幾年來始終恪守的指導(dǎo)性原則。但混業(yè)經(jīng)營畢竟是一種潮流，與世界潮流背道而馳的中國在進(jìn)一步改革開放，尤其是在加入世界貿(mào)易組織之后，應(yīng)如何進(jìn)行金融體制的調(diào)整和改革，是我國金融業(yè)所面臨的緊迫問題，值得深思與探索。一、關(guān)于我國金融環(huán)境的客觀分析（一）我國商業(yè)銀行自我約束機(jī)制及內(nèi)部控制機(jī)制仍不成熟和完善。我國國有商業(yè)銀行是整個(gè)金融體系的中心，銀行類機(jī)構(gòu)的資金占我國全部金融資產(chǎn)的90%以上。而目前國有企業(yè)總體經(jīng)濟(jì)效益較差。同時(shí)，國有商業(yè)銀行尚未建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱，內(nèi)控較差。如果在這種情況下實(shí)行“混業(yè)經(jīng)營”，在證券投資業(yè)務(wù)高收益回報(bào)的驅(qū)動下，難以避免銀行資金違規(guī)進(jìn)入股市，造成整個(gè)金融體系的不穩(wěn)定。（二）我國證券市場規(guī)模有限，市場結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制有待于優(yōu)化。我國國民經(jīng)濟(jì)證券化率較低，證券市場規(guī)模狹小，容量有限，市場運(yùn)行機(jī)制仍有待于進(jìn)一步優(yōu)化；各種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具尚未獲得發(fā)展，投資風(fēng)險(xiǎn)相對較大；市場投資者中機(jī)構(gòu)投資者比重還很低，而以散戶為主的股市市場波動大，投機(jī)成分大，穩(wěn)定性差，此時(shí)若允許銀行資金入市勢必引起股價(jià)異常波動和“泡沫”經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，埋下金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。（三）我國金融法制建設(shè)雖已取得較大成就。近年相繼頒布了《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》等一系列法規(guī)條例，但這些僅是金融市場行為的基本依據(jù)，仍屬于框架性文件，對實(shí)際操作的規(guī)定過于粗疏，有待細(xì)化。如果現(xiàn)在急于依照美國模式進(jìn)行金融自由化，放松管制，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)在松動的管理環(huán)境下違規(guī)冒險(xiǎn)時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管政策將顯得被動和無力。由此可見，我國的宏觀金融形勢與西方發(fā)達(dá)國家存在著很大差別，盲目效仿將會帶來很大風(fēng)險(xiǎn)。但是，加入世貿(mào)組織過渡期將盡，納入世界經(jīng)濟(jì)潮流后，制度上的落后必將影響我國金融業(yè)的國際競爭能力。那么，權(quán)衡利弊，在穩(wěn)健與效率之間如何進(jìn)行博弈呢？二、關(guān)于我國“分業(yè)經(jīng)營”體制的再思考（一）目前我國金融業(yè)“分業(yè)經(jīng)營”體制符合我國的實(shí)際情況通過上述分析可見，“分業(yè)經(jīng)營”體制還是有著重要的現(xiàn)實(shí)意義的。在我國金融業(yè)發(fā)展還不完善的情況下，通過“分業(yè)經(jīng)營”建立起各業(yè)間的隔離帶，避免由于各業(yè)的不完善而帶來的“交叉感染”，是保證我國金融業(yè)健康穩(wěn)步發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇。無論是銀行業(yè)的經(jīng)營機(jī)制、內(nèi)控機(jī)制的不完善，還是證券市場的不發(fā)達(dá)，以及信托、保險(xiǎn)業(yè)的粗放經(jīng)營，都容不得各業(yè)間的相互沖擊，在市場不均衡，各業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與收益不對稱的條件下，若推倒“防火墻”，撤銷隔離帶，那么，在利益的驅(qū)使下，各業(yè)資金將肆意橫流，打破原有的資金格局，使得社會經(jīng)濟(jì)各界得不到應(yīng)有的資金保證，影響我國經(jīng)濟(jì)合理、持續(xù)、穩(wěn)定地發(fā)展。（二）“混業(yè)經(jīng)營”是未來的必然選擇貨幣產(chǎn)生于商品交換的需要，金融活動則是商品生產(chǎn)發(fā)展的必然要求。隨著商品經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展和市場范圍的不斷擴(kuò)大，社會生產(chǎn)經(jīng)營活動需要更有效的金融活動為之服務(wù)。“分業(yè)經(jīng)營”是我國目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)條件下的現(xiàn)實(shí)選擇，但它畢竟阻礙了市場效率，限制了競爭也影響了我國金融業(yè)走向世界，與國際接軌。隨著金融業(yè)對外開放程度的不斷提高，國內(nèi)商業(yè)銀行和證券公司、保險(xiǎn)公司欲追求“高效率、低成本、創(chuàng)新性”的全方位業(yè)務(wù)經(jīng)營，提高我國金融機(jī)構(gòu)的國際競爭力和金融服務(wù)效率，實(shí)行“混業(yè)經(jīng)營”體制將是必然選擇。（三）“分業(yè)經(jīng)營”→“混業(yè)經(jīng)營”應(yīng)是一個(gè)漸進(jìn)的過程前述提及，“分業(yè)經(jīng)營”與“混業(yè)經(jīng)營”并非絕對不相融，從“分業(yè)經(jīng)營”到“混業(yè)經(jīng)營”應(yīng)是一個(gè)漸進(jìn)的過程?！盎鞓I(yè)經(jīng)營”的取向應(yīng)在穩(wěn)健與效率兩要素的動態(tài)效用中以總效用最大化來實(shí)現(xiàn)。因此，“分業(yè)經(jīng)營”→“混業(yè)經(jīng)營”是在金融環(huán)境不斷改善條件下的一個(gè)漸進(jìn)過程。在具體操作上，我們可以首先通過開展中間業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新逐步過渡。其次，讓有條件的金融機(jī)構(gòu)成立金融控股公司，通過設(shè)立子公司的方式在銀行、證券、保險(xiǎn)和資產(chǎn)管理領(lǐng)域開展分業(yè)經(jīng)營，在此基礎(chǔ)上逐步走上融合的發(fā)展道路。（資料來源：金融時(shí)報(bào)）牛津中國財(cái)經(jīng)論壇《全球金融市場》分論壇實(shí)錄2023年09月09日15:28鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大中小】【打印】共有評論0條鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊由牛津大學(xué)和中國發(fā)展研究基金會聯(lián)合舉辦的首屆牛津中國經(jīng)濟(jì)論壇，于2023年9月9日在北京舉行。本次論壇主題是：《中國與世界金融：中國在全球金融市場中的角色》。以下是全球金融市場論壇實(shí)錄：主持人：今天下午我基本上是休息狀態(tài)，今天的第一個(gè)討論談的是全球金融市場，主持人是盧邁秘書長，他比起我來能做得更好，因?yàn)椴还苁窃谑澜玢y行、亞洲開發(fā)銀行，還是其他的一些地方，他的名氣都是響當(dāng)當(dāng)?shù)?，大家可以看到盧邁秘書長的個(gè)人經(jīng)歷，當(dāng)然了，我們牛津大學(xué)也欠他很多，因?yàn)樽鳛橹袊l(fā)展研究基金會的秘書長，他也和我們結(jié)成了非常密切的合作關(guān)系，沒有與他的合作，沒有與基金會的合作，我們很難組成這樣一個(gè)論壇，同時(shí)和他也有培訓(xùn)方面的合作。盧邁秘書長，請您擔(dān)任主持人。盧邁：謝謝彭定康。午餐之后，有的人可能會習(xí)慣散步，但是這里我們進(jìn)行精神上的鍛煉。今天下午講的是“全球金融市場”。我們這一節(jié)將接著上午的討論，上午是集中于中國的金融市場，下午我們將看看全球的金融市場。在這個(gè)主題下，我們有三位非常好的演講人，第一位是余永定先生，他是中國社會科學(xué)院的學(xué)部委員、中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會的會長；第二位是埃里克·伯格洛夫，他在中國知道的人很多，因?yàn)樗寝D(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)學(xué)的專家，在這方面咱們的雜志上發(fā)表過他好幾篇文章，他現(xiàn)在任職于歐洲復(fù)興開發(fā)銀行，是首席經(jīng)濟(jì)師和行長特別顧問，另外他還有很多的兼職；在咱們的雜志上有很多關(guān)于他的采訪，他答記者問，正好是這個(gè)主題，我們很希望聽聽他的演講。第三位是斯圖亞特·波譜漢姆，他是高偉紳律師事務(wù)所高級合伙人，從中國與國際三位演講者的演講中，會給我們帶來非常重要的觀點(diǎn)和看法。下面，首先歡迎余永定先生做講話。余永定：謝謝大家，非常榮幸能夠參加這個(gè)論壇。我想盧邁秘書長剛才忘了介紹，我曾經(jīng)是牛津的學(xué)生，因此我很榮幸能夠再次回到牛津主辦的論壇，然后借此機(jī)會向我的母校、向我之前的老師和導(dǎo)師、朋友，表示我的敬意和感謝。我今天的題目是“國際貨幣體系全球不平衡和全球債務(wù)危機(jī)”，這個(gè)題目很大，而且我相信在座許多與會者對這個(gè)題目都是很熟悉的。那么它有什么價(jià)值呢？我想我就是提供一個(gè)中國的視角，中國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是如何看待這個(gè)問題的？國際貨幣鼻息大家都知道，它有兩個(gè)非常重要的功能：第一，提供流動性，以方便商品和資產(chǎn)的跨境交易。這個(gè)流動性的交易可以與黃金、白銀、美元和英鎊等等形式。第二，提供調(diào)整貿(mào)易不平衡的各種機(jī)制，這種機(jī)制可能是自動的，也可能是非自動的?？偠灾粋€(gè)國家是不可能長期保持經(jīng)常項(xiàng)目的利差或者是經(jīng)常項(xiàng)目的順差。我記得凱恩斯曾經(jīng)說過，國際收支不平衡的調(diào)整是一個(gè)非常重要的問題，這個(gè)問題如果處理得不好，可能會導(dǎo)致戰(zhàn)爭，甚至導(dǎo)致革命等等等等?？偠灾@是一個(gè)非常重要的問題。那么，一個(gè)國際貨幣體系如果要想能夠履行這兩個(gè)功能，那么它至少應(yīng)該包含三個(gè)主要的內(nèi)容。第一，選擇一個(gè)本位貨幣，或者我們把它叫做儲備貨幣。我們是選擇黃金、白銀，還是英鎊、美元作為貯備貨幣，這是任何一個(gè)貨幣體系所必須解決的首要問題。一旦一個(gè)儲備貨幣已經(jīng)被選擇出來了，這個(gè)儲備貨幣它必須有三個(gè)基本功能：1，它必須是個(gè)計(jì)價(jià)單位，2，必須是個(gè)交易手段，3，必須是價(jià)值的訴求。任何一個(gè)儲備貨幣都必須具有這三大功能。賽那么倚國際社貨幣儉體系艘除了諒我剛姓才所屑說第綱一個(gè)玉要選逗擇本宏位貨溫幣之壯外，竹還要尚有另掏外兩載個(gè)。妄第二株，匯漁率制翠度的剖安排偵。是鉤浮動早的呢護(hù)？還貴是別巨的呢?cái)[？遲第三嶼，要堪對貨疲幣的儉可兌較換性蔑做出鄙安排啄。資楚本到北底是露自由準(zhǔn)流動市還是掃不自懂由流許動，掘還是接部分通的自擇由流沃動。袖總而芬言之鳳把任太何一自個(gè)國非際貨鉛幣體精系都注要包壽含這守三個(gè)須成分赤，以娛便能汽夠行煙使剛撲才我笑講的烤提供厭流動簡性，廣解決訴不平甲衡的鄉(xiāng)兩個(gè)塌職能說。我腎們回敢顧一誼下，懼先簡養(yǎng)單看依看布往雷頓握森林墳體系貫，它初是混另合本寄位，往黃金擇和美壺元混哄合本猶位?；剡@里護(hù)面有漲具體歉的規(guī)箱定，印特別摔重要水的是緞，美汗元跟挎黃金挪有一鈔個(gè)固擁定的吩兌換半比例螺，佛1蹈盎司捧黃金威等于潤35項(xiàng)美元蘋，其殼他貨秤幣盯仰住美炸元，授而不糕是盯左住黃蕩金。混這個(gè)盞體系礦有一匯個(gè)非浙常重畫要的王特點(diǎn)涌，美線元變霜成了互流通傍手段它和國挺際儲分備貨柏幣，筆成為毒了等咐同黃鬧金的牙貨幣搶，這割里面種必須幸要產(chǎn)雞生一凍定的壁問題宿。大廁家都天知道錫，特大例森神難題腹，關(guān)洗于這葵些大酬家比覺較熟頃悉，扇我就飛不講煌了。坐這里足強(qiáng)調(diào)媽一下字，一逗旦我終們不評是用賤貴金梯屬法本身干作為豬一個(gè)脫貨幣吉單位醋，而汁是承梁認(rèn)有嶄一種灣法幣澡，通押過這能種法賊幣和陣貴金殖屬相原聯(lián)系盾，讓每這個(gè)早法幣蛾能夠知充當(dāng)辛國際訊儲備關(guān)貨幣億，只總要我貌們有玻了這茄樣的券安排熊，馬堆上引蝴起什查么樣引的問梁題呢穴？就愉是信它任的茂問題切。美刊國擔(dān)算保壞35能美元凍換一期盎司臣黃金拿，到顆底能渴不能否保證企堅(jiān)持流35榆美元孔換界1渣盎司鎮(zhèn)黃金丑，這經(jīng)就是朝一個(gè)揉信任騎問題尋。布爆雷頓醋森林命體系招之所定以崩饒潰，構(gòu)直接竿原因玩非常洗簡單蘇，就臥是樣19女71潛年前根后，羅外國抓人持訓(xùn)有的仿美元列資產(chǎn)球達(dá)到撇了慨50貧0自億美俱元，沖因?yàn)闀灻涝喪菄仉H流證通手余段，跌是儲營備貨曠幣，巖所以種美元謙必須匹要流嚼到非僑美國嫂居民素的手常里，拾由他站們持荒有。灰71害年之旦前外妻國人甘持有歷的是鐮50勒0收億美渠元，御而美伶國持客有的杯是齡15份0務(wù)億，瘦50棉0芳億：豎15漢0噸億，擋就對艷美國沖所作許的保臣證，乖35議美元檔換馳1孟盎司仿黃金獄產(chǎn)生盼了沖鋤突。嗓總而痛言之泊，由忠于外瓣國非眠美國寸居民本手中篇持有悄的美妄元資稿產(chǎn)對冷于黃彼金的柄比例傻達(dá)到換了比猴較高著的程臭度，素于是稿乎，嶺人們忘對于魂美元蒸本位囑產(chǎn)生急了動枝搖，嫂于是江布雷舌頓森梳林體羞系就半崩潰牲了！蕉那么蒼，現(xiàn)奮在是礙所謂孫的后洲布雷惡頓森帳林體疤系，昨它的坡特征費(fèi)是什籮么呢添？基強(qiáng)本上賠是三足個(gè)：伸第一眨，美允元本秀位，覆原來約是雙披本位把，現(xiàn)發(fā)在變賞成了凍一個(gè)奸本位鴉，雙炎本位固的時(shí)矩候我吧們還樣有一惱個(gè)選雙擇，卵我對潑美元瞇不信親任了孝就拋肥售美俯元買應(yīng)黃金猾，但喬是美敞元跟歷黃金職沒有倘關(guān)系鳥了，午現(xiàn)在紅就剩脆下一洋個(gè)美趨元在沾那兒畢，我鈴認(rèn)為盯這是蘭后布嘗雷頓纏森林樂體系鉗一個(gè)貨最重號要的濟(jì)特點(diǎn)歇。第適二，礙匯率固自由勉浮動佛。第簽三，逆資本顛自由康流動販。當(dāng)船然了岡，各爬國的懇情況貨略也俘不同摩，但碑是我莖剛才托說的怕這三姥點(diǎn)可邁以說揪是后走布雷棕頓森頭林體榴系最烈基本尸的特安征。追那么旗，后嫌布雷版頓森嘴林體酬系它誰的運(yùn)挨行情戰(zhàn)況到槽底怎叔么樣艙呢？蘋首先霜我們怨還要撫看它嬌流動籌性的勉提供濫。它優(yōu)的最裂大特扯點(diǎn)是膊什么盆？就懼是流租動性定的提叫供在素81挪年以為前，足主要吹是通辛過美桑國的鳥資本駱項(xiàng)目傘利差化，也雁就是沉美國惱輸出禿資本視，在耀其他平國家銜進(jìn)行員長期暫投資咱，這舅樣給舍其他煌國家糟提供棵了流積動性小。在端81吐年以障后，相美國碎是保千持了麥持續(xù)博的經(jīng)倦常項(xiàng)法目逆略差，維也就干是說牛81援年以腰后，踐流動吸性損怎么裝提供精呢趙？是韻靠美瘋國的愚經(jīng)常飄項(xiàng)目都逆差浪提供臘的，雷流動浸性提糟供出項(xiàng)去了包這樣眠一個(gè)翠特征敲。那索么經(jīng)毒常性加流動由性調(diào)具整如封何呢懂？應(yīng)呈該說執(zhí)經(jīng)常清項(xiàng)目認(rèn)不平突衡的級調(diào)整塔，并粉不像摟人們勾原來討所預(yù)派期的生那樣愉順利反、平阻穩(wěn)，吉我們快經(jīng)常圾看到辦在一僑定情蔬況下簽，一淋個(gè)國叢家出青現(xiàn)了甩貨幣艷危機(jī)暑，比轟如說嗓東南仇亞金籃融危懶機(jī)期典間，遭你怎秀么樣梅糾正趟你的播經(jīng)常貌項(xiàng)目比逆差漏呢？垃它不謝是通菠過一兵種比不較平肉穩(wěn)的材調(diào)整要實(shí)現(xiàn)箭的，府而是寶通過橡貨幣鴨危機(jī)片的形霸式調(diào)慣整的卸，這則樣對梢經(jīng)濟(jì)繡沖擊銀比較迫大。驅(qū)在這艇樣情逃況下結(jié)，有拋些國曉家經(jīng)目常有逃經(jīng)常大項(xiàng)目趁逆差四，也怕沒有潮什么隊(duì)機(jī)制往，就栗強(qiáng)迫遍這個(gè)賤國家截改變誕經(jīng)常哪項(xiàng)目采的順知差。愧換句輪話說效，后患布雷研頓森琴林體殘系它味在解誦決經(jīng)帖常項(xiàng)叼目調(diào)陽整方焦面，寨應(yīng)該躬說不友是特街別成麥功的煮。如刃果說釣在前基20茄年一敬直到揮90償年代縫還勉獻(xiàn)強(qiáng)可奪以維巾持的跨話，捧那么敘現(xiàn)在疲我們挖可以闖看到串，由詢于這沃種經(jīng)況常項(xiàng)天目的存不平欺衡，深沒有滲得到盆及時(shí)犯的、順平穩(wěn)匙的調(diào)健整，酸我們初不平偽衡的像情況口現(xiàn)在弟應(yīng)該灑說越躲來越過嚴(yán)重慚了。幣這是卸19缸81勢年以永后美渣國開瞇始保蔑持經(jīng)掛常項(xiàng)招目的浙情況率。拼從這眼個(gè)圖茫上大殿家可微以看滅到祖80苗年代雁以前該，美永國的爸經(jīng)常兵項(xiàng)目研大致哥是不咸一樣聰?shù)?，臺但是成以后持美國些的經(jīng)葵常項(xiàng)竊目逆疊差是廈不斷泛的積衰累。蠢現(xiàn)在緣美國戴的境劃外債族應(yīng)該秀是早3.店5辜萬億柱美元急以上轎。牢那么孝這個(gè)乖后布提雷頓麗森林駕體系羨存在者什么托問題挑呢？在第一思，在過后布麗雷頓什森林癥體系峰下，脊美元蟲是成忙了唯拔一的縣儲備超貨幣穴。美論元的治這樣俱一個(gè)功地位歷，使匯美國脂具有姨了無霧限進(jìn)余口、婚無限弓積累材債務(wù)壤的能濾力，徐當(dāng)然獨(dú)我說醫(yī)的輸“濕無限網(wǎng)”藝是打依引號氏的，奪但是哪無論砌如何崖，這陪個(gè)能夾力超捷出了識人們均的想晝象。外針對貌這樣珠一種嫌情況決，捧60扮年代燦非常律著名逃的法弟國經(jīng)壯濟(jì)學(xué)托家講世了一斬個(gè)裁懲縫的幸故事露，裁舉縫給蹈顧客浪做衣憂服，刺顧客燈把錢蹄付給運(yùn)他了棵，他隙拿了割錢之侄后又摟把錢介借給許顧客旺，顧擊客又困拿著挑做衣憤服，醫(yī)裁縫泳不斷御的做銳衣服青，裁袋縫的李錢又司不斷械的流男向顧壘客，饒也就狠是說藥他不刺斷的沸積累謹(jǐn)債券伙，顧冰客不久斷的渠積累襯債務(wù)仙。也氣就是瓜說美奧國買聲外國瘋?cè)说钠唐钒粒饽▏苏习彦X茅借給愧美國南，使鑼美國廢得以驕買蕩商品庭。這盡個(gè)外償國人愛首先盟是日毀本，膏然后設(shè)是中嚷國，艷而中蝦國逐傘漸的斧成為竹美國葡最大能的買萄主。畝應(yīng)該尸說后嚴(yán)布雷盤頓森嶄林體塔系下磚存在右的國扎際收羊支不押平衡叫問題粉是由似許多銹原因顛造成閉的。曠為什架么有五這么釀大的灘國際啦收支艷不平廈衡，代為什乳么這驗(yàn)么大劇的國叼際收證支不園平衡錄這么魚長的列時(shí)間施內(nèi)得器不到轎解決兔，其你中有蝦一種抵制度酸的問途題，擊后布分雷頓渣森林僻體系駕的安扔排，標(biāo)使得咐經(jīng)常叮項(xiàng)目扛不平含衡的學(xué)存在濃和發(fā)紅展成拔為了立可能尤，使察這種廟現(xiàn)象凳得以鵝可能念了。張還有琴一個(gè)灰剛才兼講的鳥，匯剪率的齊表示伍在很柏大程可度上滋是失訂效的撓。在陡布雷泄頓森其林體碰系崩每潰之訓(xùn)后，鋪新體魂系的證設(shè)計(jì)磁者預(yù)站期通蛙過匯唱率自曉由的石浮動籌，它附會形值成一中種非涂常強(qiáng)貍的機(jī)恰制，臭使得音貿(mào)易葡逆差泉國要聲想盡鋒辦法摩趕緊群糾正押貿(mào)易狗逆差記，而密貿(mào)易筑順差盈國也馳會相鮮應(yīng)的勾采取隙措施討糾正狹他的竄貿(mào)易肢順差悟。但降這樣晌一種熟預(yù)想瞧并沒掃有得嶺到很兔好的芳實(shí)現(xiàn)血，事迅實(shí)上凱由于僵資本洽的自喊由流綱動，暴比如摧美國呢它有頁經(jīng)常妨項(xiàng)目層逆差芽，但縱是由班于資以本的勺自由調(diào)流動乞，由位于外儲國投饞資者灘希望格持有認(rèn)美元換資產(chǎn)稀，因交為美偶元資撥產(chǎn)對什于外般國投菜資者柜有吸末引力往，所借以資壩本自曬動的允流入尼了，鍛資本析的流渠入就薪在很移大程土度上治抵消嚇了由啦于美荒國貿(mào)炎易逆已差所愿造成信的美何元應(yīng)添該貶荷值的惕壓力府，所季以它巧就溉不副貶了蜂。保最近弟大家絹也看鉆到了繪，由宜于美謀國國杏債的袋地位推，美于元不歇但沒遼有貶攝值，晴而且遞升值災(zāi)。所闖以在談后布肅雷頓艇森林煙體系貞下，倡匯率里調(diào)整園的機(jī)乒制很經(jīng)大程味度上栗是失逐效的董。但躲是國稱際收鼓支不據(jù)平衡環(huán)是不說可持騾續(xù)的鹿，這搬樣一艙種不壯平衡斤遲早粥要得展到糾叨正，液但是府糾正槍的方蜻式如億果不呈能夠釋平穩(wěn)補(bǔ)的、虜比較融迅速鞭的糾喬正，須那就網(wǎng)可能特采取鵲十分新慘烈脖的方隔式，神如果陰繼續(xù)緊拖延講，不穗是今貢年，農(nóng)不是摧明年里，但臺是若土干年發(fā)后如敵果情刻況還懼沒有納根本反的變批化，咬那么拐，這艙種情貫況就筐難以荒避免蛾了。心從目銷前的拜情況側(cè)來講塔，國集際收盜支不矩平衡潤暫時(shí)加并不怕在我屋們的銹議事段日程伯最高瘋端，匪因?yàn)橄洮F(xiàn)在潤歐洲面出現(xiàn)膜了所間謂主辭權(quán)債昏務(wù)危忠機(jī)，萄美國驗(yàn)的在芝財(cái)政才赤字頑非常杠嚴(yán)重著，所勸以一壤段時(shí)初間內(nèi)攀，人蓄們對趣于不宰平衡側(cè)的討從論可悶?zāi)苌暂呂⑸倥伊艘痪匋c(diǎn)，冶但這蓄個(gè)問厚題并逃沒有培解決磁，它劉也不便會離忽開我門們遲腎早我蛙們要叔面對拖這個(gè)參問題農(nóng)。而棒當(dāng)前握，愈拼演愈腸烈的位、或焰者我課們還墨看不越到好馳轉(zhuǎn)的鋼、希畢望的則所謂搞的公嫩共債席務(wù)危推機(jī)它粘發(fā)生捧在美托國，督發(fā)生碧在日葬本，義發(fā)生鬼在歐工洲國痰家，請如果我我不續(xù)能對巧這種駝問題賭及時(shí)送的糾滾正，劫當(dāng)前姑全球窩公共配債務(wù)箱危機(jī)激有可莖能演宗變?yōu)槠雒涝菸C(jī)描。旅大家夜看看基發(fā)達(dá)劑國家惠的財(cái)糧政狀襪況，握普遍燈來講殃都是規(guī)不太田好的潛，日與本債惕務(wù)占辮GD蓬P續(xù)的比兩例已依經(jīng)超綠過了床20季0%愁，美退國現(xiàn)丘在已瑞經(jīng)接律近了仿10接0%懲。最掙近有挺一篇辛非常導(dǎo)重要絨的文漂章，時(shí)他說鍬90瞧%傘的債撓務(wù)占善GD細(xì)P焦的比闊是一兵個(gè)門厲檻，嶼一旦爆超過打了這冬個(gè)門遷檻，奪就有吃可能割發(fā)生暴很嚴(yán)爹重的疲經(jīng)濟(jì)崖危機(jī)錦了。滋對于抄這樣之一種滿可能頁的影摧響我劫們必舊須有濾所估擦計(jì)。舞這個(gè)蓄圖主狗要反貿(mào)映的摧是美幼國政拉府的獄債務(wù)宇占遺GD麻P臥的比征，和輔美國償利息獲率支具出對膽政府條收入柱的比蠟，大殺家從棚這個(gè)征圖可堆以看虜，情播況是彈急劇苦惡化也的。觸在這要樣一偉種情嘩況下碰我們箏要問奧一個(gè)羞問題士，誰鑼為美戴國財(cái)傾政赤羅字買授單？深美國允人希樹望自繪己能套夠如晉此，加但是撿不一陳定能匠夠如追此；膽過去專德國商能夠像，但約是現(xiàn)器在德因國需膠要面主臨歐錦元區(qū)蓮內(nèi)部遙的問炒題，葉德國詞經(jīng)常執(zhí)項(xiàng)目言逆差嬸可能奏要彌廊補(bǔ)歐聾元區(qū)冶其他燥的經(jīng)污常項(xiàng)枯目逆割差；則日本凡現(xiàn)在贊也面濕臨一斯定的仁危機(jī)今，剩稠下的撞就是召中國嫩了，顆當(dāng)然騎中國抹也面悠臨著拔結(jié)構(gòu)瓶調(diào)整娘的需腐要，亭中國層的貿(mào)銅易順喚差正怠在減撐少，肯是否奔有朝充一日朋，人藥們購列買美理國國鵝庫債摩的時(shí)牢候，碎所要增求的液風(fēng)險(xiǎn)怠貼水怨會大沾幅度堂的增輝加？溜如果堵人們扭購買司美國蔥資產(chǎn)模，特四別是族美國芝國債礙的資返產(chǎn)貼銷水大拴幅度跟上升鍛之后莫，那范么美院國能蕩如何根處理粘這個(gè)尸問題躬呢？嚇有各睛種各匆樣的槳選擇沫，當(dāng)采然最幅理想蛙、最椒好的它選擇偉就是咽美國響繼續(xù)迷恢復(fù)推過去慈有的漿技術(shù)蹄創(chuàng)新導(dǎo)、技肉術(shù)革忌命的瞎能力愧，這脅樣一皇種能尚力的權(quán)恢復(fù)呼既紐能刺安激需銳求，聰又能斧夠保仿證有懼效供掌給，桑這是費(fèi)最好勸的情腐況。應(yīng)當(dāng)然兆這種坊情況閱是否湖能發(fā)往生？床我沒累有什萍么把礙握。鉆還有轟幾種繪可能司性，優(yōu)就是恢美國握違約吉，美家國的以兩防歸，不箱能說調(diào)它不示存在功危險(xiǎn)錫，盡門管現(xiàn)奔在美械國正親在擔(dān)趨保，行兩防盤的濕債券縮沒有爐出現(xiàn)廢違約貿(mào)，但石是我遵們對萍它的遍前途宵是不腹能夠絡(luò)表現(xiàn)兇不關(guān)粘心的需，美清國的粥歷史址上曾叢經(jīng)出翼現(xiàn)過錄違約批，但夸是不薯多。票這是抹一種歪可能替性。呀另外南一種墨可能塔性是企大幅變度的遲貶值巨，目滾前是貧升值繁的，走但是酒大幅咱度的牢貶值犯并不離是看繩不到貧的前礦景。葡美元唇貶值嗎是解品決美派國債柜務(wù)很糾好的頁辦法器，因努為外椅國人信持有沒的美候國資爭產(chǎn)是存美元隆計(jì)的洪，而勢美國細(xì)持有由外國爽人的茄資產(chǎn)瓣不是夢美元翁來計(jì)坡的，恰那么斬美元尼貶值畝會自罵動使焦美元懼凈債貧務(wù)減肅少。逗所以做統(tǒng)計(jì)譯上可種以看猴到，貪最近獵幾年束，雖徑然美掉國不裙斷的磨增加井經(jīng)常離項(xiàng)目進(jìn)逆差歌，但縣是美歡國的瓜債務(wù)偽已經(jīng)么下降族了。階所以港，這善也不嫩失是瘡這樣眼一個(gè)宮好辦伙法，并當(dāng)然西我相曬信美陣國不握輕易顏這么甚做，盞逼急槳了也沖有可想能這歐么做毫。鼻第三吉個(gè)就廊是通籠貨膨釣脹。勒羅斯錢福有本一個(gè)覽比較駐精辟余的系擁數(shù)，讓如果暢債務(wù)拍負(fù)擔(dān)撓太重正，那幫么用鉤通貨愿膨脹緞的方曬法把涉?zhèn)鶆?wù)永占沒物的雀機(jī)率紅是很續(xù)大的腫。我叮覺得暑這個(gè)灣我們呢也不戚得不揪考慮立。另綠外美位國還秒有許折多經(jīng)輩營方叮面的殼技巧解，它壘都可貨以用角來減溫輕它曠的債墓務(wù)負(fù)旋擔(dān)。飄美國雞這種留可能綠的行戚動對殼于中修國來磨講就藍(lán)是你障所持廢有的肉大量萍美元拌資產(chǎn)猾可能戚會遭彼受損軍失。蠶對于尿這一鑄點(diǎn)，服中國喇就不院得不租表示譯擔(dān)心暗。達(dá)中國最怎么跡辦？記我認(rèn)護(hù)為首進(jìn)先我統(tǒng)們要撇從繼“這十一爹五朱”勉規(guī)劃襯以來蠻一直劑提倡尺的，毫要解澆決改員變發(fā)怨展方兔式的廉問題咬，在漸對外靠經(jīng)濟(jì)張關(guān)系造方面盆就要稅減少凱雙順響差，遼根據(jù)寶我們紛“乓十一講五躺”在規(guī)劃支的規(guī)險(xiǎn)定，視在界20替10兆年結(jié)惕束的盤時(shí)候憶，中控國應(yīng)熊該基旺本實(shí)逼現(xiàn)經(jīng)葬常項(xiàng)圈目的護(hù)平衡揮，當(dāng)飄然我累們現(xiàn)石在離味這個(gè)楊目標(biāo)對不但取沒有傳近一從些，晶反倒譽(yù)更遠(yuǎn)杏一些哄了。饒無論畫如何潑，這瘋是我綱們的稿政治鹿意見愧，就粥是要諷減少集雙順青差。洲怎么脖做呢憤？刺潛激內(nèi)瀉需等床其他已一些煩方法棍，通展過改洪變投佩資和涉儲蓄析之間蝕的缺丟口，現(xiàn)還有乘通過呢其他栽一些毛手段破，那怕么同朝時(shí)對拆資本孫流動戶方面象，一齡方面材我們息要給堅(jiān)予必某要的山自由起化；胳另一哪方面盼我們漲要堅(jiān)乓持必眨要的免管理未。領(lǐng)第二咳個(gè)重鄙要的否方面妖，如龜果我亦們現(xiàn)玉在爆在情短期輪內(nèi)還倡不能問堅(jiān)守蠅雙順羊差的棕問題植，怎水么辦菊呢？內(nèi)第二封個(gè)問殼題就搬是在嶄存在灶雙順刑差的樹情況益下減京少釋外匯死儲備雖的增演加，民要減療少外來匯儲吵備的碌增加扇就是送要減羨少中剪央銀尸行對簽外匯騰市場筐的干湊預(yù)，柄而中罷國現(xiàn)鏈在面隱臨著癥升值坑的壓欺力，售如果萬中央船銀行扣減少討對外燕匯市遇場的山干預(yù)鋪，其凡結(jié)果槳就是步人民駛幣慕的升徑值。硬這個(gè)夏時(shí)候宣，中陷國就摔要搞稀好一優(yōu)個(gè)平芳衡，耽一方湖面對狐于中仙國的每出口浮部門如，應(yīng)渣該對煮出口售部門佳的利支益給悅予考犬慮，割要盡注可能枕使得垮外部涼沖擊溪比較助??；面另一鴿方面買我們番要考梨慮到但中國與整體破的、注長期蜜的利同益，淡就是讀說我慘人民稿幣彎不綱升值醫(yī)，你燒的出啦口競針爭力冬沒有艘受到衰損害商，你叢的出公口增致長速有度很史高；搬但是囑另一群方面醬我又苦不得掌不增辟加外育匯儲科備，阿以后殿我們四可能齡會遭掠受損小失，綢所以宿你必東須要幫找到憲一個(gè)居比較補(bǔ)好的曉平衡鋤。橋最后怒，在裂仍有汪經(jīng)常疊項(xiàng)目辦順差裝的情乘況下揪，那式么我竟們要評想辦商法如孟何把刺經(jīng)常域項(xiàng)目吸順差耳變成騾資本姓項(xiàng)目廉逆差列，也驚就是央說我捎們可躬以適誼度的篇增加花對外典的投駕資，尊增加禾我們還的國他際戰(zhàn)錘略儲轎備，啞鼓勵(lì)初中國悄企業(yè)棗對海咽外企跑業(yè)進(jìn)銹行并卸購，目同時(shí)訊，中出國也氧應(yīng)該亮在國描際組季織中姑發(fā)揮瀉更多網(wǎng)的作預(yù)用，型比如念說我嬸們在紅前一悠段，合中國仔對于載IM籮F卻，對側(cè)于世疏界銀洲行，櫻對于防亞洲善的金便融合侍作我愧們都兇做出策了比宇較大點(diǎn)的貢蘋獻(xiàn)。裝我覺服得這西些做坦法不貌僅是國合乎戶中國厘的意叫料，脆而且濕是有掌助于陸世界紫地區(qū)車發(fā)展衣的。首當(dāng)然租外幣耀儲備蝶的分沸散化精也是俗我們斷必須溉做的缺。溝最后只還有禿一個(gè)命是中斷長期姿的計(jì)份劃，李那就兆是國尚際貨咸幣體窯系的膨改革禮。周襯小川露行長她去年護(hù)提出統(tǒng)了國咽際貨朱幣體并系的笛改革白，提姻出了謙HD耽R匪。我衰認(rèn)為產(chǎn)這個(gè)視建議拉是非邀常好近的，殼非常夏遺憾蝦的是吵我們騎沒有巾續(xù)后吹的討堆論。粥除了聞進(jìn)一侮步的擦繼續(xù)知推動銷國際賄貨幣記體系蒸改革記之外殼，人插民幣尊的國獅際化娛也是康值得臟推動追的一逆件事澤情。榨任何尸一件跳事情稻都有旋好壞態(tài)的事摘情，扎人民訊幣的書國際英化也惑必定吧是充繳滿問夢題和兔困難饞的過燈程，轟對人讓民幣辯國際除化一導(dǎo)方面評我們弟要堅(jiān)笨持，犧另一灰方面笑我們索也要縱采取叢謹(jǐn)慎掌的態(tài)泉度。祥最后覺加強(qiáng)摔貨幣攔區(qū)域眾合作犁，這摘也是根對世賓界經(jīng)認(rèn)濟(jì)的爐穩(wěn)定胞、世賤界經(jīng)撓濟(jì)的益發(fā)展快做出頂重要賽貢獻(xiàn)柴的一者個(gè)領(lǐng)摔域。啞我就堵講到蘿這里慈，謝賞謝大珠家！叛盧邁疤：謝灑謝余袖永定據(jù)先生哥。您數(shù)剛才狼也向?yàn)澄覀冄故景肓伺３蠼虻男箤W(xué)生鄭確實(shí)夕非常未的優(yōu)樓秀！塊下面汽，我圣們邀旬請埃蝦里克乏·恰伯格括洛夫博先生爛，不窄知道鎖您有淚沒有艱牛津聞大學(xué)花的學(xué)氣位。途埃里瓦克捕·庫伯格雜洛夫撇：我葛沒有林。如觀果有占可能備的話晨，我食當(dāng)然誤也希方望拿抵到牛標(biāo)津的罩學(xué)位爬了。兼首先亭，我閣要感樸謝會帥議的探主辦遇方邀泳請我革參加蒸這次廚的會喚議，材這是巨一個(gè)懸非常掩難得匙的機(jī)精會，琴可以吐從雙其方的溫交流最當(dāng)中差也讓兇我受儉益匪通淺。立我經(jīng)吐常到躺中國皺來做仇演講茫，已餃經(jīng)有視30瘡年的湯歷史倒了，僑這是偽我的必榮幸殼！而調(diào)且，揮我也熄想強(qiáng)母調(diào)一猾下，銹就是迅我們層最早駁去深騎圳的粗時(shí)候例只有罵4正個(gè)外內(nèi)國投嶄資者深，那蕩個(gè)時(shí)魂候還群在建留港口絲來接紗受訂斜單；偏那么尺現(xiàn)在愧已經(jīng)滔是完糕全不義同的救景象很了。度雖然剩說我滔的講道話主束要是賞集中醋在歐迷洲的山視角葬，但電是，譜我也搭希望各給大埋家提私出很誕多具兆有挑逢戰(zhàn)性厲的問冤題。佩今年缸3好月磨10怠號的貍時(shí)候林，當(dāng)旋時(shí)有潔一位烤企業(yè)側(cè)家他怖就發(fā)年布了譽(yù)一個(gè)光公告硬，就詢是說港他要國爭取拴叫大本衰退掀這句但話的匙版權(quán)女，他批要起疼訴國泛際貨濕幣基哀金組透織，進(jìn)然后偵尋求濁賠償障。我滿不知租道到迷底這暢個(gè)大銹衰退打和大報(bào)簫條帖在中江文里況面是三不是遭有很肅大的繁差別附？但康是我蝕認(rèn)為援因?yàn)槲椰F(xiàn)在緩中國冶也在肥強(qiáng)調(diào)筑保護(hù)劍知識慕產(chǎn)權(quán)持，所育以我僵覺得醬給大渴家講消這個(gè)怖小故術(shù)事可攔能會壓給大斥家提舌供一壟些可樸以思戚考的磁東西摩。島當(dāng)然蘆這次傷的大摟衰退繁是想勝讓我教們回荷想起里來在羞上世顆紀(jì)派30某年代虧時(shí)候狗的經(jīng)奔濟(jì)大昨蕭條題時(shí)期黑，我遲們西切方經(jīng)魂濟(jì)是算經(jīng)歷否了一緊個(gè)下勿滑的撓過程棉。那躍么這器次到廟底這江個(gè)大占衰退督有那現(xiàn)么嚴(yán)釣重嗎釘？這剩是我指今天秩要講何的話階題。充這一陳頁展核示的其是全遞球工推業(yè)產(chǎn)阻量，反這是剃大衰洋退、倚大蕭頑條的端一個(gè)辱對比斃；藍(lán)寶色是株大駝簫條考，紅騾色就董是我孟稱之鞋為大勝衰退樓時(shí)期冬的狀掏況。梳從危脅機(jī)發(fā)小生以怎來的錄12碌個(gè)月糊的期政間內(nèi)帝，對涂經(jīng)濟(jì)問帶來哈的絞沖擊猜跟大貼蕭條閘時(shí)期態(tài)是同夢樣嚴(yán)賽重的額。如干果我幻們看旁全球牌貿(mào)易精，這貝是這芒次危后機(jī)當(dāng)躬中一饞個(gè)重連要的獄方面有，那足么在止經(jīng)濟(jì)潔危機(jī)疑初期鑼的時(shí)紡候，勝這次謹(jǐn)?shù)拇蟮A(chǔ)衰退悄它對巴全球鬧貿(mào)易稈的影乓響還可要更騾加嚴(yán)月重。欺如果滲我們貨看一材下各敲個(gè)國獵家受磁到的熔沖擊例，有廊一些貨國家睬，比瓦如說產(chǎn)大銅簫條檔對歐摸洲的您經(jīng)濟(jì)蛛造成線的沖某擊不扣太大擋，但規(guī)是這羽次的遮大衰輝退，絞尤其密是法純國和揭意大俊利，毛這次浪的大巾衰退醋造成甩的沖藏?fù)羰且惴浅卮蟮母?。還彼有幾才個(gè)小禍一點(diǎn)魯?shù)膰鴮懠遥辣热绮菡f瑞健典，舌在這驗(yàn)次受僚到的都沖擊激也比睜在上森世紀(jì)輔30削年代扮所受漠到的耕沖擊錯(cuò)要大規(guī)。聚所以希，我損現(xiàn)在賭想說絮明的隱問題睡就是千，這需次的筒長度版不是剩那么遵嚴(yán)重?zé)?，那梯是因業(yè)為它猾在中允途的遮時(shí)候務(wù)就得芝到了猛市場惕的干佛預(yù)。憲在出錄現(xiàn)嚴(yán)環(huán)重的蹄危機(jī)璃以后林，我矩們當(dāng)智然要蝶面臨向各種苦嚴(yán)峻欣的后頃果，猛包括晌失業(yè)時(shí)率的瘋上升板，還嬌有對畢政府練財(cái)政看的影末響。阿最后煤我想勁說明革的是荒這個(gè)跑危機(jī)樂對全承球金弄融體楚系的攔影響借，對政資本然主義腫的影絞響，楊還有例對金鏟融一牌體化咬的影萌響。望這次都的危嬌機(jī)主閃要是滾經(jīng)歷憐了四能個(gè)階春段，吃我現(xiàn)陽在會宿重點(diǎn)域談?wù)摱堑氖堑畹谒呐e階段納，也誕就是遠(yuǎn)主權(quán)魯債務(wù)周危機(jī)行的階撤段，競但是靠我也我會簡吧單的封說一修下前爽面三腳個(gè)階學(xué)段。昨第一愉階段津，早容先我湊也提立到過店，有腥一段坑時(shí)期乎是有肝脫年車模改鞘潛竟冉獅隙淘旁蕕灶模標(biāo)蕓煲聚壞棕┒勞悅浸騁爺椎某歉寤饗侮韻吸殖隼膠吹氖眉焙潁逆械墓磚葉際熄鞘艿館攪嘶縣蚨蛙嗷克蟶俚湊撓跋倆歟狼院稱蕓煊蠅種槽匭鹿遵夜沉乒恕Ａ兩磽庖頭桓鎏帳氐憔虧褪俏些頤乞強(qiáng)禾匆幌物灤灤喂聳君諧俊。足灤懸聳起諧中∠啟嘍雜壟諼鞣藝絞歐諧墓±征此擔(dān)苦雜誆側(cè)ǘ泄姆從際騁燦禾興煌瘡偃縊館得攔浩牟每ǘ拒允沈悄騁趴桓鍪巖擔(dān)粒詼燕孕掌灤復(fù)聳浪諧〉慈撓跋脹煊竄卸余啻竽它兀燭課半頤強(qiáng)揀粗暗嗚募復(fù)芳撾燦；敝鑒校奪灤連聳拾諧瘋∈邀艿軋降撓兇跋便旄螅山獯殿蔚慕昨鶉諼違；去灤爐聳年諧到∈云艿舒降某位寤魘恭敲揮抓心敲傷創(chuàng)蟮校摹析我們汽需要刑記住施的是廳，如進(jìn)果是見美國消經(jīng)濟(jì)學(xué)受到敵沖擊告，那蠢么是該紅色忘的這寺個(gè)部寺分；豐綠色為的這店部分逐代表謀的是偵歐洲項(xiàng)，還早有藍(lán)壽色代漁表的虹是新滿興市律場，甚就是摘在這妻次危萬機(jī)初艱期的辱時(shí)候陽，新鄭興市窮場更直具有哈彈性廣。下魯面一寄個(gè)觀優(yōu)點(diǎn)是甜，盡栽管說呈新興暢市場滑，尤防其是梨歐洲犁的一音些新褲興市玻場，籮它們哪在這疤次的筋危機(jī)忠當(dāng)中蘿開始勿的時(shí)貴候受殺到的插沖擊潛不太匪大，窄那么疲從資瞎本外押逃的康情況堤來看榜，它幫受到軍的沖遲擊也蜘比較諸小。夫但是寧，不企一定撤未來澡也是借持續(xù)掀這個(gè)青趨勢捐，因他為我勞們看網(wǎng)到歐售洲的太一體閃化程刻度非某常的已高，方尤其田我說征的是唇歐洲轟的銀送行體椅系，決他們蘋的一盲體化溉非常宜的深炸入，偉在東座歐的旱一些褲國家歪，還仙有意保大利種的銀坊行，搏還有轟瑞典伏的銀億行，似還有望丹麥俘的銀巧行，殺還有窯希臘摸的銀售行體棟系現(xiàn)驕在也殿在承賴受很頑大的但壓力拼。泥從這演個(gè)圖訊上我植們可免以看翻到，角相互獵之間粘的聯(lián)捐系是英非常徐復(fù)雜明的。縣歐洲鎖的一要些新闊興國埋家，楊如果仙是外通資銀咸行對嘉他們揚(yáng)的銀抹行系壁統(tǒng)控毫制得得越多財(cái)越大橡，他體們系檢統(tǒng)性垃的問畢題也墨就越團(tuán)大。暑當(dāng)然永，這桐個(gè)危差機(jī)出寄現(xiàn)的死時(shí)候鍬，當(dāng)?shù)繒r(shí)也川沒有翠各種池各樣紹的假燕設(shè)，嗎就是曠對西肝歐的躁銀行瀉體系淚會有稈什么另樣的慎影響觸？因攜為在亭這里五有很碰多方諸面都抵可能臥出問頑題，冠因?yàn)槔C西方葬的銀缺行實(shí)龍際上裕不應(yīng)杠該使俗用他田們在尊新興躁歐洲尤市場運(yùn)的這惰些子吩公司梁，就吉是讓債總部真可以見支援騰這些教子公座司。蜘歐洲炕的銀關(guān)行紛陜紛提禍高存帳款的投利率禍，這深里面牛就顯網(wǎng)得協(xié)藝調(diào)不掀足，償顯得岔比較禁混亂肆。那少么最改嚴(yán)重仔的協(xié)口調(diào)問勺題就勁是每占一個(gè)序銀行猶，他床都想生盡快詢的退本出，征而作偷為整振個(gè)銀巖行體便系說蜂，需精要一械個(gè)比近較有喂序的多方式慌來進(jìn)巾行。云最終恐的結(jié)宏果是貢什么呢呢？見就是朽很多引的銀重行，途很多尺這些片具有鍬戰(zhàn)略稻重要母性的團(tuán)銀行佩，他天們確堆保了塌他們施持有牌的頭萬寸，謎最終毯確保妻了市醉場的走穩(wěn)定樓。而碰且當(dāng)晉時(shí)沒縫有一宵個(gè)很晉好的隆框架論，而故需要求應(yīng)對瓣危機(jī)俯的話鍛，又味需要使這樣旱一個(gè)止框架繭的出水現(xiàn)。愉那么我，受端影響橫最嚴(yán)暮重的輔一些胸國家旬實(shí)際植上是博在金淘融上巷一體暢化程燙度比六較低怖的這碰些國碰家。們那么適，有稿一些遺銀行使它在叮傳導(dǎo)拌危機(jī)漆的時(shí)念候發(fā)咳揮了梅很多曬的作斯用?；饰艺J(rèn)作為很匙重要特的就谷是怎凍么樣廊來阻某止這蠢次的朱危機(jī)突在歐怠洲繼艷續(xù)擴(kuò)染散？繪就是膏我們與大規(guī)沿模的丹全面薪與協(xié)已同的派一個(gè)崇行動蓋?，F(xiàn)甚在大閥的金壞融機(jī)掏構(gòu)，嶺還有盛母公椅司對笨下面畫子公茅司的辛支持及，還懷有公容共部歪門和厚私營愉部門矮的合般作都纖使得輔這次串的大糧衰退災(zāi)嚴(yán)重夕性大局大的叼降低余。竭我們劫看一侵下歐繳洲的暢一些服新興務(wù)國家心，當(dāng)把時(shí)資演本外兔逃的蔥時(shí)候放，實(shí)更際上龍比起業(yè)其他滅地區(qū)牢來說基，相腰比都籌沒有饅那么敞嚴(yán)重姓。這砌也是烈市場鞠一體?；試@及他銷們的使母公暴司對緣子公倡司的浸支持景是密平不可雞分的墓。還顛有就熔是對可貿(mào)易湖受到怒的沖束擊是畝非常站大的勒，在簡中東什歐國可家受史到的莖沖擊敞要比潮西歐礎(chǔ)小。假下面溉，我抗們看籌一下織主權(quán)煤國家捉的債奧務(wù)。蕩現(xiàn)在屋我們雕正在鉆應(yīng)對召政府恨債務(wù)穴的危叉機(jī)，墳主要啦是在毅南歐港這些知國家音，還距有東路歐的鎮(zhèn)國家謙。那始么東中歐國挪家在竹這次宰危機(jī)訊之前殲他們柴的財(cái)放政狀傲況還嶄是比瓜較好絕的，蔬而且誼每一巡次的偏危機(jī)禿都會惡對政蠻府的樣債務(wù)淋造成賀巨大宏的影貌響。先我們扯在此踩可以互看到扣，之浩前的敲一些膨危機(jī)瓣當(dāng)中嫂，最吳終的五債務(wù)多都增銷加到繞了貫10襲0%間，甚賓至紛15嗎0%蓄的水充平。裂另外刻我們部看到鳴政府智債務(wù)漂主要割是來凍自發(fā)狀達(dá)經(jīng)啞濟(jì)體苦，而戰(zhàn)不是冤新興陷和發(fā)識展中排的經(jīng)虹濟(jì)體夫，這時(shí)個(gè)是居在壓20樹15圓年之?dāng)∏皩C(jī)兔的一替?zhèn)€預(yù)陜測。鄉(xiāng)很多溫時(shí)候堪是政體府債臭務(wù)的鍵增加腦直接抬造成賠了財(cái)協(xié)政的瞞赤字抗。西襯歐地辯區(qū)對堂債務(wù)貍危機(jī)恨現(xiàn)在隸正在橫促使如歐盟耳要積陸極的段來應(yīng)北對這油些國響家收末支不詳平衡象的狀拼況。牲很多綢在希伏臘的兵一些私外國辯銀行穴，還雹有在腥西班俱牙，暖還有隸葡萄霜牙，餐如果冬當(dāng)我煙們看群到這異些箭錫頭越茅來越程粗的必時(shí)候先，這蜘就表掀明在狀這些筒核心鑒國家朽它們急的銀侵行問很題為慘它們裂帶來寧了很六大的齡影響抵。當(dāng)壯然，桐由于膛擔(dān)心肯歐洲剃銀行頭的財(cái)圾務(wù)健鵝康水獲平，駁我們撞需要洋做壓壤力蠶測試穩(wěn)，目螞前的麗結(jié)果致還不傲太的匹明朗晉。經(jīng)駐過了耗壓力可測試抗以后肅，我斜們看嚼到了村一些頑希望悶，但分是在污歐洲溜的外綿圍區(qū)鋤域，篩這些倉銀行睜對政慰府債震的持近有數(shù)崖量還征是比嫩較多輪的。報(bào)最后撞總結(jié)仇一下赴，歐閥洲這稼次從憑經(jīng)濟(jì)慌危機(jī)催當(dāng)中犬恢復(fù)雕得還熄不錯(cuò)漸，這共次的書危機(jī)灣對全笑球的腳金融烘體系揮，還出有金搞融資腥本會出有什餓么樣亞的影彎響呢陜？首離先，寺我們盤認(rèn)為嫁一些閘主導(dǎo)繡國為月主導(dǎo)輝的模取式。椒現(xiàn)在辦很少址有國左家愿欣意說蹄把監(jiān)嘆督或醋者監(jiān)想管的場主權(quán)炸交出么去，熱還是慕希望康掌握辯在自財(cái)己手虧中的卵。另粗外我侍認(rèn)為報(bào)現(xiàn)在檔也有壯一個(gè)拼從西壩方七楚國轉(zhuǎn)邊向二裹十國遺集團(tuán)督的過浪渡；平但是潑，二潔十國歪集團(tuán)脆現(xiàn)在輛它沒加有西臣方七腦國以哈前非墓常有崖效的菜工具鄙來確搖保金壁融穩(wěn)慌定。愉那么婦國際誦金融睜資本碰會做剪出怎環(huán)樣的帝反映裙呢？摟這是怎一個(gè)寧很大袋的問春題。陜雖然央說我溫們看遷到發(fā)驢達(dá)的道經(jīng)濟(jì)另體在拋這次壘的危腔機(jī)當(dāng)甲中受件到了前一些聽沖擊刑，但辨是，改它們李的私粱營行犯業(yè)還蕩會繼虎續(xù)保槳持開纖放，復(fù)國有僵的這櫻些股鼻份今捏后最淺終還偏是會瓜還給棄私人恭投資購者的懇。在虜近期浩內(nèi)，蜜我們替要考作慮到凈金融細(xì)監(jiān)管約改革郊的一坡些影欲響，帝或者歌說來憐降低伍競爭遲的一杠些標(biāo)砌準(zhǔn)?；蹦敲幢瑢Φ湵緡谋O(jiān)短管是釘不是斃要讓歐位于傾一些燥超國尤界的虹監(jiān)管鐘呢？帳這次煮的危午機(jī)我變們可欄以看派到，存新興給市場表的資光本家昏在扮兔演越阿來越抓重要誘的作卵用。字在中夜國，惕在公捎司中博國營焰企業(yè)死占很躍大的淡比例加；但趴是現(xiàn)滿在我艇們看移到，撿政府較和商硬界的膠聯(lián)系翠也越世來越論強(qiáng)。唉這些姥特點(diǎn)烏，我幅不是杏說西梅歐和膜日本厚不會遮發(fā)生顆根本貓性的重改變會，但茄是從班全球徒資本返的平絲衡來異說，窩現(xiàn)在嚴(yán)新興籍國家門的資核本主歉義可晴能今丸后逐右漸占填上風(fēng)拘。幫對這隸次的束大衰幅退來六說到犯底是足不是散那么朱嚴(yán)重鄉(xiāng)？我脾們現(xiàn)秒在還出不知薦道。吃應(yīng)該矩說它殿對金捷融一場體化以的影村響現(xiàn)縱在還濁不確威定。賠那么罷，我潮們認(rèn)蠟為這島些新蟻興歐針洲國鼠家加撥入歐替元區(qū)球應(yīng)該權(quán)是一列件好墾事，浴但是斑怎么蔑樣來兆有效算的管晝理這和樣深喪度的濤一體寺化，遍現(xiàn)在虎仍存隔在一慈定的么問題考，這鳳些問圣題都孩會對例中國些在未距來幾禁年造仰成影撕響。旦最后起，不訪同形港式的繩資本起主義糟也在裕西方寄國家恭和東成方國妄家演判變。賞謝謝汽！搬盧邁精：謝筆謝！女下面縫我們?nèi)狙垙乃箞D則亞特釀·舊波譜牧漢姆旅先生揚(yáng)。疊斯圖排亞特活·科波譜這漢姆吳：女莫士們?nèi)浴⑾饶嗌鷤冸p、嘉蝴賓們留，下弄午好城！謝逗謝給伐我這葉個(gè)機(jī)柱會來忽發(fā)言竄。我津覺得土剛才暮大家踩已經(jīng)打看到君了這芳個(gè)全怖球金津融市手場的三科學(xué)余描述趣，那盟現(xiàn)在永我作劫為律干師，眉更多齡的從難藝術(shù)順這個(gè)拉角度極描述玉一下灣這次海金融蘆危機(jī)澡和全料球的部金融顛體系疼。藝我給哭大家來分享區(qū)一下勸這次擇金融廁危機(jī)鐘和金盼融監(jiān)靠管改貍革的谷一些冷想法腳。金鴿融市皆場是綿全球蓋化的牲，它委超越幕了國難界和勾國家沿的標(biāo)排準(zhǔn)；私那么維，當(dāng)福然全桶球貿(mào)系易的昨發(fā)展糾確實(shí)佛是會斤對市蠢場帶艙來很歷多的羅影響愿。金霉融市括場有愧它的動功能施，首各先它銜是為搖經(jīng)濟(jì)興增長貓?zhí)峁ㄙY金帆，另犬外可碧以資來助跨按國的云貿(mào)易蒼；還谷有可忽以把燃西方忘世界廈的順攔差用原來在咱發(fā)展銷中國臂家創(chuàng)灰造財(cái)慕富。南但是子我也境想請趁大家鬧關(guān)注犧這兩勁點(diǎn)，盛如果冷要實(shí)預(yù)現(xiàn)成布熟的還轉(zhuǎn)化介，那菊就是無要把碌短期蝶的儲蠅蓄轉(zhuǎn)亂化為次長期聚的貸葉款，介用來系支持據(jù)基礎(chǔ)果項(xiàng)目為的建蟲設(shè)。懲在這幅里，瑞我們喇要吸令取的杏教訓(xùn)居就是捎要把飛風(fēng)險(xiǎn)藏分散湖化，復(fù)在這愛當(dāng)中漂也要純求大紐家對祥市場冤要有脊信心窗，如削果大澤家對燦市場漲沒有廚信心蘇的話因，大遣家就哥不會疑交易宿和貿(mào)李易，穴世界竭經(jīng)濟(jì)疾就會栗遭到糟破壞斷。塔政府控是本刮地化管的，追但是籍很多崖的公蹦司是排全球迫化的猛。所固以，幫要對那這些鳴公司興要進(jìn)園行監(jiān)秘管，葡實(shí)際睜上很歉難！知現(xiàn)在聾我覺諸得全勿球的薦這種散監(jiān)管芹或者叔是一濤種全案球銀稿行叫床做破卻產(chǎn)法隨都是故很難析實(shí)施冶的，謀因?yàn)槭轿覀儽F(xiàn)在綠是一然個(gè)全倉球化毫的經(jīng)析濟(jì)，庫我們礦沒有導(dǎo)辦法華把一排個(gè)銀守行分矮割成宴一個(gè)止國家差、一此個(gè)國懸家的遠(yuǎn)這種私實(shí)體矛，只今讓它逮限制胞在一孟個(gè)國砌家開梅展業(yè)移務(wù)。津所以賀，現(xiàn)叔在對管政策賠制定容者來圖說監(jiān)慰管還腹有監(jiān)富管機(jī)季構(gòu)來體說，啄面臨痰的一條個(gè)問寫題就伐是怎丘么樣承保證嘴全球賽金融補(bǔ)體系久的穩(wěn)控定。遠(yuǎn)如果柔說銀棒行不輔能倒痕閉或敏者說躲它倒汁閉會轎對市霜場帶醫(yī)來巨點(diǎn)大影鄰響的遍話，況那我純們的衰解決蹄方案奧是什則么呢飾？現(xiàn)襯在我筋們對滿這個(gè)深尋求看解決劫方案環(huán)的過盞程當(dāng)憂中，輔實(shí)際揉上是五要求倡政策堤制定號者和薯監(jiān)管干機(jī)構(gòu)縮之間崖的這蹦種合綿作，預(yù)還有聞就是紫我認(rèn)王為這柴種合肺作還炊應(yīng)該覆繼續(xù)身的加站深和節(jié)擴(kuò)大水。但努是，衡光是唐合作寄還不雀行，繼我們姐還需錫要有碑制定龜國際胖的一尤些協(xié)拜議，礙還有芬這些域政策遲的框源架來筍確保微多國忙的機(jī)爽構(gòu)可廟以為標(biāo)破產(chǎn)浙的機(jī)甚構(gòu)能兆夠有浴效的導(dǎo)合作駝、協(xié)給同，運(yùn)來解賠決危將機(jī)，賤而又躁不用綢把納猶稅人滔的錢繪用來曉救助衣。這研些問厲題現(xiàn)雕在大括家已覽經(jīng)在堪尋找仁解決黨方案陜了，猾我們魂律師暖事務(wù)孩所也紫參與器了其炕中。念我認(rèn)糾為這拒次金卷融危草機(jī)最撿大的耳一個(gè)腥教訓(xùn)茶就是唇說這班次全數(shù)球化霉的金京融體云系是聯(lián)需要伐各國儀的監(jiān)壟管機(jī)疏構(gòu)之啞間協(xié)雄調(diào)、貼運(yùn)作篇的。歷不管顆我們渡怎么湯安排裙這個(gè)范市場辛來降戒低危驢機(jī)的直風(fēng)險(xiǎn)兔，但龍是這琴些市支場參偏與者到仍然染是有慢風(fēng)險(xiǎn)宗的。按如果預(yù)說，往你不各知道厭到底鴨是哪狐個(gè)市遼場參擺與者押擁有嗓最大謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)期險(xiǎn)，軍因此贊你就姐沒有旬辦法鍛去阻宴止這道家企碌業(yè)出毛現(xiàn)問時(shí)題以迎后會朽對整類個(gè)系艦統(tǒng)帶會來風(fēng)龜險(xiǎn)。趣也就襪是像彩周小征川行珠長說絹的那演樣，棟到底用什么績時(shí)候緞讓它陪帶病她工作抽？什草么時(shí)哥候可咸以讓榜它必戚須要裹進(jìn)行詞醫(yī)治祥？實(shí)己際上伶這就擔(dān)意味燃著監(jiān)揚(yáng)管必笑須要渡適用含于所觸有人革，不擊管說驢有多名么的插不公輕平。圖就是菊說強(qiáng)遙大的疊機(jī)構(gòu)彩和弱寒勢的寨機(jī)構(gòu)蜻都需歲要咨緩詢同伙樣的鵲監(jiān)管尼規(guī)則底?，F(xiàn)話在大龍家在杏談?wù)撝甑囊凰滦┍O(jiān)珍管太諷繁雜渠，可兵能結(jié)盞果也隙不會問太理竭想。輔所以煮，我腔認(rèn)丹為我咳們來納解決票一個(gè)勤跨越析大西裁洋自[鑼18廈.6茶1榮-1玉.6來9%菊]厘的這飛樣一紅種危烈機(jī)，坑可能愈會對羅世界悟的其目他地向區(qū)也扭帶來歷巨大容的影厲響。鉗我們頌看到備在上依幾周找，美付國的搞多德者弗蘭樸克法晃案已廣經(jīng)通補(bǔ)過了老，英播國也葡通過獎(jiǎng)了自昂己的遵金融沙監(jiān)管克改革磁法案裂，還絞有歐瓜洲、因歐盟牛的成劃員國或也同膠意共蠻同搭柱建一輪個(gè)監(jiān)扔管的汽體系闊。在蠶這里潛，我稅給大屯家簡叛單的蜻介紹爸一下鋒。完為了封應(yīng)對逢這次厭的金軟融危領(lǐng)機(jī)，去首先謝是一循個(gè)流絹動性應(yīng)的危彎機(jī)，拜后來脆因?yàn)闅堛y行氏的倒唱閉，鋪逐漸犬造成獻(xiàn)了擴(kuò)峰散的見效應(yīng)像?，F(xiàn)番在這需樣的予危機(jī)伯我們留都說咱不能席再發(fā)趁生了權(quán)，那患么，衛(wèi)當(dāng)然改監(jiān)管姜機(jī)構(gòu)儀就需燒要來探考慮艦怎么前樣防斗止上勸一次暫危機(jī)督所出?，F(xiàn)的滿那些掛原因隱，但貼是對出未來趁的危泡機(jī)，統(tǒng)你沒抗有辦原法預(yù)躺測會斜有什棒么因見素直肯接的斃觸發(fā)煌它？錦所以背我們歲需要農(nóng)的是肥一種扒共同把的語染言。艇那么捉，我玻今天承聽周然小脂川行肆長的祖講話虛非常犯受啟乘發(fā)，芳就是所現(xiàn)在跡人們束想出應(yīng)來很粱多新淺的描刮述方懼法來途說道省德危伸機(jī)或勸者說飄審慎錯(cuò)監(jiān)管萌，這競些詞定匯都往是我耀們現(xiàn)欠在都螺在廣碑泛使胳用的才。我基們需牽要統(tǒng)航一一稼下我甜們的叔語言別，然識后這治樣我說們才敬能采捆取共尼同的蠶行動捎。月希望屠大家慌來進(jìn)慶一步場的改下善這昨種監(jiān)露管的應(yīng)六個(gè)搏要素紅：符第一休，金氧融市奶場必像須要篇提供能融資賢，以漆保持未經(jīng)濟(jì)鑼的持洲續(xù)增絲長；絮這樣血，金露融融冊資問驕題不數(shù)應(yīng)當(dāng)廟成為撒制約拾經(jīng)濟(jì)墓增長控的因擱素。垮第二健，必見須要捐進(jìn)行孤再循麥環(huán)；反國家寇貨幣責(zé)基金釀組織厲預(yù)計(jì)處全球冷的經(jīng)句濟(jì)今禽年會臨有喬1.余4%悟的增族長，警這也他會帶梁來很因大的羞財(cái)富航方面菜的累沃積，培它必若須要衰進(jìn)行克再循略環(huán)。備第三鞠，如惠果我蟲們要胖有更級大可盤供循俱環(huán)的爛資本壇流，斃我們驢必須閱要給船相關(guān)崗的金闖融機(jī)號構(gòu)提言出更目好的仗、更店嚴(yán)格似的資承本金油的要閉求。號實(shí)際胳上在鮮兩年朗半的忘第一類次，餃我們膚發(fā)現(xiàn)淋跨境寸的接軟待出小新了孩增長駛的情壟況，婆雷曼有兄弟優(yōu)倒閉亮之后喬這種苦情況臉一直禿沒有臭發(fā)生槽。國潮際清攤算銀歲行測笑算今茶年上廟半年茅全球紫的跨救境銀賽行接費(fèi)待增豎加了寄17著00象億美慘元，部而總使的接凝待水歇平今存年大勻概會百達(dá)到勞33眼萬億隙美元給的水婚平。如根據(jù)罪巴塞元爾銀決行的閘要求宜，大薄概需我要拿返出歷2對萬億壁作為扭基本邁金。恩第四班，如挽果把荒投資辯銀行您和零言售銀昆行分扶開的驚話，玻我們無會看垂到實(shí)賽際上奶資本定金的畜要求匪會增往加，柔這樣敲就會遲有更食多的芒借貸蠟可供麻使用瀉，可與以有禮更多搏的交鞏易，宜有更煤多的泉伸展覆性的呀活動粉可以軟得到學(xué)融資慢。我抹們往壓往忽產(chǎn)視的爛是監(jiān)驅(qū)管的拘后果帆是什命么？作我個(gè)侄人認(rèn)錘為，殲這是刻因?yàn)榭既鄙贈霰O(jiān)管較才導(dǎo)稀致了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