某啤酒股份有限公財(cái)務(wù)分析報(bào)告

青島啤酒股份財(cái)務(wù)分析報(bào)告財(cái)務(wù)分析

Code：000524青島啤酒股份啤酒行業(yè)前景分析重要會(huì)計(jì)政策財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析目錄企業(yè)背景分析企業(yè)在同行業(yè)中的排名競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和展望未來3●1行業(yè)前景分析●2國內(nèi)啤酒行業(yè)前景分析啤酒行業(yè)前景分析

近年來啤酒行業(yè)收入增速較低，利潤率逐年上升。我國啤酒人均消費(fèi)量已達(dá)國際平均水平，行業(yè)進(jìn)入低速擴(kuò)容階段，毛利率逐年下降。另外，啤酒企業(yè)嚴(yán)格控制費(fèi)用，期間費(fèi)用率逐年下降，利潤率逐年上升。由于原料價(jià)格長(zhǎng)期看漲，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，以及我國農(nóng)村及中西部地區(qū)市未來增長(zhǎng)潛力，預(yù)計(jì)啤酒價(jià)格及銷量將呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?？傊【菩袠I(yè)收入有望穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。啤酒行業(yè)前景分析1.1行業(yè)前景中國啤酒工業(yè)改革開放二十多年來得到迅猛開展,從1987年到1994年國內(nèi)啤酒年均增幅在20%以上,年產(chǎn)量增幅最高時(shí)到達(dá)30%以上,1995年以來我國啤酒產(chǎn)量增長(zhǎng)速度放慢,但年均增幅仍達(dá)7%以上.2001年啤酒產(chǎn)量為2274萬噸,2002年啤酒產(chǎn)量到達(dá)386萬噸,首次超過美國成為世界第一啤酒生產(chǎn)大國.近幾年來,啤酒行業(yè)現(xiàn)大規(guī)模的兼并,收購活動(dòng),形成了像青島,燕京,華潤,哈啤等超百噸的大型集團(tuán).但是,并沒有形成一大批有實(shí)力的品牌,大多數(shù)還是地域性品牌.近年來由于對(duì)啤酒消費(fèi)市場(chǎng)開展速度的過高估計(jì),導(dǎo)致啤酒工業(yè)規(guī)模擴(kuò)張速度大大超過了消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)速度,啤酒行業(yè)近3000萬噸的生產(chǎn)能力竟出現(xiàn)了800萬噸左右的過剩,嚴(yán)重的供求矛盾導(dǎo)致了全國范圍內(nèi)程度不一的連年價(jià)格大戰(zhàn),企業(yè)利提高國內(nèi)啤酒行業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益和國際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力.品牌競(jìng)爭(zhēng),把企業(yè)從短期的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)上引導(dǎo)到長(zhǎng)期的品牌資產(chǎn)建立上,為企業(yè)找到了一條長(zhǎng)遠(yuǎn)的開展道路.我國啤酒產(chǎn)業(yè)中的企業(yè),普遍沒有占據(jù)太大的市場(chǎng)份額,行業(yè)中三大巨頭僅占據(jù)了全國市場(chǎng)份額的20%,這個(gè)比率是非常低的.在未來的競(jìng)爭(zhēng)中,隨著競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)化,越來越多的不具備生存實(shí)力的企業(yè)將會(huì)被市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)所淘汰,而市場(chǎng)份額也將會(huì)在全國范圍內(nèi)重新分配,市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)成為啤酒市場(chǎng)未來競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)之一.1.2國內(nèi)啤酒行業(yè)前景青島啤酒股份法定英文名稱、

singtao

BreweryCompany

Limited〔以下簡(jiǎn)稱“青島啤酒〞〕的前身是1903年8月由德國商人和英國商人合資在青島創(chuàng)立的日耳曼啤酒公司青島股份公司，它是中國歷史悠久的啤酒制造廠商，2021年北京奧運(yùn)會(huì)官方贊助商，目前品牌價(jià)值502.58億元，居中國啤酒行業(yè)首位，躋身世界品牌500強(qiáng)。于1993年6月16日成立，同年7月15日，青島啤酒股票〔0168〕在香港交易所上市，是中國內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年8月27日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國首家在兩地同時(shí)上市的公司。青島啤酒公司注冊(cè)資本135098萬元，公司注冊(cè)地址青島市市北區(qū)登州路

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號(hào)。目前青島啤酒在中國18個(gè)省、市、自治區(qū)擁有56家啤酒生產(chǎn)基地。2021年青啤公司共完成啤酒銷量715萬千升，同比增長(zhǎng)12.6%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入231.58億元，同比增長(zhǎng)16.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤17.38億元，同比增長(zhǎng)14.3%。是中國啤酒行業(yè)品牌溢價(jià)能力、盈利能力最強(qiáng)的公司。2、企業(yè)背景2.1企業(yè)簡(jiǎn)介7、日本、德國、法國、英國、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多個(gè)國家和地區(qū)。全球啤酒行業(yè)權(quán)威報(bào)告BarthReport依據(jù)產(chǎn)量排名，青島啤酒為世界第六大啤酒廠商。青島啤酒幾乎囊括了1949年新中國建立以來所舉辦的啤酒質(zhì)量評(píng)比的所有金獎(jiǎng)，并在世界各地舉辦的國際評(píng)比大賽中屢次榮獲金獎(jiǎng)。1906年，建廠僅三年的青島啤酒在慕尼黑啤酒博覽會(huì)上榮獲金獎(jiǎng)；20世紀(jì)80年代三次在美國國際啤酒大賽上榮登榜首；1991年、1993年、1997年分別在比利時(shí)、新加坡和西班牙國際評(píng)比中榮獲金獎(jiǎng)；2006年，青島啤酒榮登?福布斯?“2006年全球信譽(yù)企業(yè)200強(qiáng)〞，位列68位；2007年榮獲亞洲品牌盛典年度大獎(jiǎng)；在2005年〔首屆〕和2021年〔第二屆〕連續(xù)兩屆入選英國?金融時(shí)報(bào)?發(fā)布的“中國十大世界級(jí)品牌〞。其中2021年在單項(xiàng)排名中，青島啤酒還囊括了品牌價(jià)值、優(yōu)質(zhì)品牌、產(chǎn)品與效勞、品牌價(jià)值海外榜四項(xiàng)榜單之冠；2021年，青島啤酒榮獲上海證券交易所“公司治理專項(xiàng)獎(jiǎng)——2021年度董事會(huì)獎(jiǎng)〞、“世界品牌500強(qiáng)〞等諸多榮譽(yù)，并第七次獲得“中國最受尊敬企業(yè)〞殊榮；2021年，青島啤酒第五次登榜?財(cái)富?雜志“最受贊賞中國公司〞、“首屆中國綠金獎(jiǎng)〞、“2021中國最正確雇主企業(yè)〞、“中國企業(yè)社會(huì)責(zé)任百強(qiáng)榜〞；2021年，青島啤酒六度榮獲“最受贊賞中國公司〞、“中國最受尊敬企業(yè)十年成就獎(jiǎng)〞、“最正確企業(yè)公民〞等殊榮。8啤酒，國內(nèi)商業(yè)，自營進(jìn)出口業(yè)務(wù)。公司是國內(nèi)最大也是歷史最悠久的啤酒制造企業(yè)，是北京2021年奧運(yùn)會(huì)贊助商。2007年是公司開始內(nèi)生性增長(zhǎng)和外延式擴(kuò)張戰(zhàn)略的第一年，公司方案在2年內(nèi)新建200萬噸的產(chǎn)能，使總產(chǎn)能到達(dá)750萬噸。2.2經(jīng)營范圍2.3股東構(gòu)成

◆控股股東與實(shí)際控制人

控股股東青島啤酒集團(tuán)〔69.97%〕

實(shí)際控制人青島市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)〔持有青島啤酒集團(tuán)有限公司比例：100.00%〕102.3股東構(gòu)成十大股東◆2021年分配2021年度利潤分配及派息，130821.92萬股每股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.22元〔含稅〕，同時(shí)派發(fā)特別股利每股人民幣0.03元〔含稅〕，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣2.50元〔含稅〕?？鄱惡竺?0股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣2.25元。2.4分紅方案2021年至2021年6月30日，青島啤酒共分紅4次，共分紅7.86億元。其中:◆2021年分配2021年度利潤分a配及派息，以2021年末本公司總股本135098.28萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.60元(含稅)，扣稅后每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.44元?！?021年分配2021年度分紅，以2021年末本公司總股本135098.28萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.80元(含稅)，扣稅后每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.62元?！?021年10月21日“青島啤酒〞股份發(fā)出變動(dòng)公告，截至2021年10月19日收市時(shí)止,共計(jì)85529792份青島啤酒股份“青啤CWB1〞認(rèn)股權(quán)證成功行權(quán)。本次認(rèn)股權(quán)證行權(quán)結(jié)束后,無限售條件流通股增加42763617股?！?021年12月14日青島啤酒股份股改限售流通股上市公告，從2021年12月20日有限售條件的流通股上市數(shù)量為417394505股。2.5股份變動(dòng)2.6高管團(tuán)隊(duì)序號(hào)姓名性別年齡學(xué)歷職務(wù)1孫明波男55博士研究生董事長(zhǎng)2張學(xué)舉男57大專及其他董秘3張瑞祥男48本科董秘4王學(xué)政男62博士研究生獨(dú)立非執(zhí)行董事5吳曉波男43本科獨(dú)立非執(zhí)行董事6馬海濤男45博士研究生獨(dú)立非執(zhí)行董事7趙昌文男48博士研究生獨(dú)立非執(zhí)行董事8陳志程男41大專及其他非執(zhí)行董事9山崎史雄男62本科非執(zhí)行董事10王帆男58碩士及研究生副董事長(zhǎng)序號(hào)姓名性別年齡學(xué)歷職務(wù)11王瑞永男46碩士及研究生副總裁12劉英弟男56--副總裁13張安文男55EMBA副總裁14樊偉男52碩士及研究生副總裁15姜宏女56EMBA副總裁,執(zhí)行董事16孫玉國男58--副總裁,執(zhí)行董事17李燕女55本科監(jiān)事18本山和夫男62本科監(jiān)事19楊偉程男66大專及其他監(jiān)事20段家駿男52碩士及研究生監(jiān)事會(huì)主席21金志國男55博士研究生名譽(yù)董事長(zhǎng)22邢軍男39本科職工監(jiān)事23孫麗紅女37本科職工監(jiān)事24薛超山男54EMBA職工監(jiān)事25黃克興男49EMBA總裁26于竹明男50碩士及研究生總會(huì)計(jì)師152.7關(guān)聯(lián)企業(yè)161718192021◆別離交易可轉(zhuǎn)債募集資金承諾工程使用情況〔1〕青島啤酒〔徐州〕彭城新建年產(chǎn)20萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程擬投入24,000萬元，實(shí)際投入24,000萬元，已投產(chǎn)?！?〕青島啤酒〔濟(jì)南〕新建年產(chǎn)30萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程擬投入36,000萬元，實(shí)際投入36,000萬元，已投產(chǎn)。〔3〕青島啤酒第三新建年產(chǎn)30萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程擬投入22,000萬元，實(shí)際投入22,000萬元，已投產(chǎn)?！?〕青島啤酒〔日照〕新建年產(chǎn)20萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程擬投入28,000萬元，實(shí)際投入28,000萬元，已投產(chǎn)?！?〕青島啤酒〔成都〕新建年產(chǎn)10萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程擬投入5,000萬元，實(shí)際投入5,000萬元，已投產(chǎn)。〔6〕按照青島市環(huán)膠州灣產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃要求，青島啤酒麥芽廠10萬噸產(chǎn)能擴(kuò)建工程需要整體搬遷至平度市青島啤酒工業(yè)園進(jìn)行。公司第七屆董事會(huì)第二次會(huì)議于2021年8月12日審議批準(zhǔn)青島啤酒麥芽廠搬遷新建年產(chǎn)10萬噸麥芽工程的可行性報(bào)告，該工程方案固定資產(chǎn)建設(shè)投資約人民幣37,322萬元，所需資金首先使用2021年4月公司發(fā)行別離交易可轉(zhuǎn)債的債券募集資金人民幣35,000萬元，差額局部由青啤麥芽廠搬遷資產(chǎn)變現(xiàn)資金解決2.8工程情況◆權(quán)證行權(quán)募集資金承諾工程使用情況2021年6月16日，公司2021年度股東大會(huì)審議通過公司認(rèn)股權(quán)證行權(quán)募集資金投入工程的議案。行權(quán)募集資金將全部用于以下公司新建、擴(kuò)建啤酒生產(chǎn)基地工程：〔1〕青島啤酒二廠擴(kuò)建新增年產(chǎn)30萬千升啤酒工程工程總投資人民幣66,615萬元，其中：以募集資金投入人民幣57,200萬元?！?〕青島啤酒上海松江擴(kuò)建新增年產(chǎn)20萬千升啤酒工程，工程總投資人民幣31,321萬元，全部以募集資金投入。〔3〕青島啤酒〔石家莊〕新建年產(chǎn)20萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程工程總投資人民幣37,450萬元，其中：以募集資金投入人民幣32,101萬元。2021年9月13日，公司從權(quán)證行權(quán)募集資金專戶轉(zhuǎn)賬支出32,101萬元，用于青島啤酒〔石家莊〕新建年產(chǎn)20萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程。2.8工程情況23◆非募集資金工程情況〔1〕2021年6月16日召開的公司第七屆董事會(huì)第一次會(huì)議審議批準(zhǔn)了公司在廣東揭陽揭東經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)新建啤酒廠工程的可行性報(bào)告，該工程方案固定資產(chǎn)建設(shè)投資約為人民幣40,146萬元。于2021年7月8日，青島啤酒〔揭陽〕〔“揭陽公司〞〕由本公司單獨(dú)投入資本金人民幣15,000萬元正式設(shè)立。目前建廠工程進(jìn)入設(shè)備安裝調(diào)試階段，預(yù)計(jì)于2021年7月投產(chǎn)?！?〕2021年11月24日召開的公司第七屆董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議〔通訊表決〕審議批準(zhǔn)了公司在海南新建年產(chǎn)啤酒20萬千升啤酒廠工程的可行性報(bào)告，該工程方案固定資產(chǎn)建設(shè)投資約為人民幣32,980萬元。本公司于2021年1月6日出資人民幣2億元，設(shè)立青島啤酒〔海南〕，本公司持有青島啤酒〔海南〕100%股權(quán)。2.8工程情況24◆權(quán)證行權(quán)募集資金承諾工程使用情況2021年6月16日，公司2021年度股東大會(huì)審議通過公司認(rèn)股權(quán)證行權(quán)募集資金投入工程的議案。行權(quán)募集資金將全部用于以下公司新建、擴(kuò)建啤酒生產(chǎn)基地工程：〔1〕青島啤酒二廠擴(kuò)建新增年產(chǎn)30萬千升啤酒工程工程總投資人民幣66,615萬元，其中：以募集資金投入人民幣57,200萬元?！?〕青島啤酒上海松江擴(kuò)建新增年產(chǎn)20萬千升啤酒工程，工程總投資人民幣31,321萬元，全部以募集資金投入?！?〕青島啤酒〔石家莊〕新建年產(chǎn)20萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程工程總投資人民幣37,450萬元，其中：以募集資金投入人民幣32,101萬元。2021年9月13日，公司從權(quán)證行權(quán)募集資金專戶轉(zhuǎn)賬支出32,101萬元，用于青島啤酒〔石家莊〕新建年產(chǎn)20萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程。2.8工程情況25公司2021年積極實(shí)施"雙輪驅(qū)動(dòng)"戰(zhàn)略，推進(jìn)全國市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局，年內(nèi)在青島，上海，福州，珠海等地相繼啟動(dòng)了企業(yè)搬遷，擴(kuò)建工程，并成功收購了山東新銀麥啤酒，嘉禾啤酒公司太原啤酒廠，在石家莊開工興建新啤酒廠等，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司產(chǎn)能和規(guī)模，完善了公司在國內(nèi)市場(chǎng)的布局，并強(qiáng)化了基地市場(chǎng)建設(shè)。青島啤酒品牌價(jià)值由2021年的366億元提升至426億元人民幣，持續(xù)居行業(yè)之首。公司在"十二五"內(nèi)，向?qū)崿F(xiàn)1000萬千升啤酒產(chǎn)銷量的目標(biāo)邁進(jìn)。2.9主營優(yōu)勢(shì)26◆國內(nèi)積極擴(kuò)張2021年年報(bào)披露，08年通過發(fā)行別離交易可轉(zhuǎn)債募集資金15億元，募資工程進(jìn)展如下：徐州彭城新建年產(chǎn)20萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程擬投入2.4億元，實(shí)際投入2.4億元，已投產(chǎn)，濟(jì)南公司新建年產(chǎn)30萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程擬投入3.6億元，實(shí)際投入3.6億元，已投產(chǎn)，日照公司新建年產(chǎn)20萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程擬投入2.8億元，實(shí)際投入2.8億元，已投產(chǎn)，成都公司新建年產(chǎn)10萬千升啤酒生產(chǎn)基地工程擬投入5000萬元，實(shí)際投入5000萬元，已投產(chǎn)。2021年8月，青島啤酒廈門為開拓福建，江西市場(chǎng)，擬擴(kuò)建新增啤酒產(chǎn)能12萬千升/年，投產(chǎn)后可利用產(chǎn)能將到達(dá)26萬千升/年，該工程方案投資16686萬元，由公司自籌解決。青啤二廠擬進(jìn)行新增罐裝產(chǎn)能改造工程，該工程實(shí)施后新增易拉罐裝啤酒可利用產(chǎn)能10萬千升/年，方案投資10100萬元，由公司全額撥款投入。2.10合作與擴(kuò)張27外資合作概念通過發(fā)行約為14.16億港幣的定向可轉(zhuǎn)換債券，使AB公司所持公司股權(quán)到達(dá)27%。09年2月信息，英博公司與AB公司合并程序已于08年11月完成，英博公司獲得AB公司(透過其全資附屬公司)所持有的公司27%股份的控制權(quán)。英博公司與朝日啤酒于09年1月23日簽訂一份買賣協(xié)議，英博公司透過其全資附屬公司出售本公司26157.78萬股H股(約占總股本19.99%)，收購?fù)瓿珊螅掌【茖⒊蔀榍鄭u啤酒的第二大股東。朝日啤酒于97年共同投資設(shè)立了深圳青島啤酒朝日，02年開始通過朝日啤酒在日本銷售青島啤酒。08年11月朝日啤酒與公司共同出資煙臺(tái)啤酒青島朝日。09年8月，與朝日啤酒簽訂戰(zhàn)略性合作協(xié)議。朝日承諾，公司是朝日在中國啤酒市場(chǎng)的唯一啤酒戰(zhàn)略合作伙伴。任何時(shí)候，朝日持有的公司股份不得超過屆時(shí)公司已發(fā)行股份總數(shù)的19.99%，但取得公司的事先書面同意除外。另自協(xié)議簽署日起的5年內(nèi)，朝日集團(tuán)不得向任何人(朝日或其全資附屬公司除外)出售或以其他方式處置其所持有的公司股份。2.10合作與擴(kuò)張28海外擴(kuò)張07年10月，公司泰國合資建設(shè)啤酒生產(chǎn)基地，方案建設(shè)一期年產(chǎn)能4萬千升，青島啤酒已經(jīng)出口到世界50多個(gè)國家和地區(qū)，出口量占中國啤酒出口總量的50%以上。08年公司出口銷售收入36130萬元，同比增長(zhǎng)4.40%，09年出口銷售收入36383萬元同比增長(zhǎng)0.7%。2021年出口銷售收入38793萬元，同比增長(zhǎng)6.6%。2.10合作與擴(kuò)張29應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。本集團(tuán)對(duì)外銷售商品或提供勞務(wù)形成的應(yīng)收賬款，按從購貨方或勞務(wù)接受方應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值作為初始確認(rèn)金額。◆單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)于單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)，單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試。當(dāng)存在客觀證據(jù)說明本集團(tuán)將無法按應(yīng)收款項(xiàng)的原有條款收回款項(xiàng)時(shí)，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。單項(xiàng)金額重大的判斷標(biāo)準(zhǔn)為：?jiǎn)雾?xiàng)金額超過10,000,000元。單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法為：根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額進(jìn)行計(jì)提?！舭唇M合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)于單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收款項(xiàng)，與經(jīng)單獨(dú)測(cè)試后未減值的應(yīng)收款項(xiàng)一起按信用風(fēng)險(xiǎn)特征劃分為假設(shè)干組合，根據(jù)以前年度與之具有類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的應(yīng)收款項(xiàng)組合的實(shí)際損失率為根底，結(jié)合現(xiàn)時(shí)情況確定應(yīng)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備。3、重要會(huì)計(jì)政策3.1應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。本集團(tuán)對(duì)外銷售商品或提供勞務(wù)形成的應(yīng)收賬款，按從購貨方或勞務(wù)接受方應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值作為初始確認(rèn)金額。◆單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)于單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)，單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試。當(dāng)存在客觀證據(jù)說明本集團(tuán)將無法按應(yīng)收款項(xiàng)的原有條款收回款項(xiàng)時(shí)，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。單項(xiàng)金額重大的判斷標(biāo)準(zhǔn)為：?jiǎn)雾?xiàng)金額超過10,000,000元。單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法為：根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額進(jìn)行計(jì)提。3.1應(yīng)收款項(xiàng)31◆按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)于單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收款項(xiàng)，與經(jīng)單獨(dú)測(cè)試后未減值的應(yīng)收款項(xiàng)一起按信用風(fēng)險(xiǎn)特征劃分為假設(shè)干組合，根據(jù)以前年度與之具有類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的應(yīng)收款項(xiàng)組合的實(shí)際損失率為根底，結(jié)合現(xiàn)時(shí)情況確定應(yīng)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備。確定組合的依據(jù)如下：3.1應(yīng)收款項(xiàng)組合A應(yīng)收政府等有關(guān)機(jī)構(gòu)款項(xiàng)組合B應(yīng)收子公司款項(xiàng)組合C剩余其他所有款項(xiàng)323.1應(yīng)收款項(xiàng)按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法如下：組合A經(jīng)評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)極低，不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備組合B經(jīng)評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)極低，不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備組合C賬齡分析法組合中，采用賬齡分析法的計(jì)提比例列示如下：帳齡應(yīng)收賬款計(jì)提比例其他應(yīng)收款計(jì)提比例六個(gè)月以內(nèi)0%0%六個(gè)月到一年5%5%一到二年50%50%二年以上100%100%◆單項(xiàng)金額雖不重大但單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的理由為：存在客觀證據(jù)說明本集團(tuán)將無法按應(yīng)收款項(xiàng)的原有條款收回款項(xiàng)。壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法為：根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額進(jìn)行計(jì)提?！舯炯瘓F(tuán)向金融機(jī)構(gòu)以不附追索權(quán)方式轉(zhuǎn)讓應(yīng)收款項(xiàng)的，按交易款項(xiàng)扣除已轉(zhuǎn)銷應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值和相關(guān)稅費(fèi)后的差額計(jì)入當(dāng)期損益。333.2存貨存貨包括原材料、在產(chǎn)品、庫存商品和周轉(zhuǎn)材料等，按本錢與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量。◆發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)方法：存貨發(fā)出時(shí)的本錢按加權(quán)平均法核算，庫存商品和在產(chǎn)品本錢包括原材料、直接人工以及在正常生產(chǎn)能力下按系統(tǒng)的方法分配的制造費(fèi)用?！舸尕浛勺儸F(xiàn)凈值確實(shí)定依據(jù)及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提方法：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備按存貨本錢高于其可變現(xiàn)凈值的差額計(jì)提。可變現(xiàn)凈值在日?；顒?dòng)中，以存貨的估計(jì)售價(jià)減去至完工時(shí)估計(jì)將要發(fā)生的本錢、估計(jì)的銷售費(fèi)用以及相關(guān)稅費(fèi)后的金額確定。◆本集團(tuán)的存貨盤存制度采用永續(xù)盤存制?！舻椭狄缀钠泛桶b物的攤銷方法：周轉(zhuǎn)材料包括低值易耗品和包裝物等，采用分期攤銷法進(jìn)行攤銷。3.3固定資產(chǎn)◆固定資產(chǎn)確認(rèn)及初始計(jì)量固定資產(chǎn)包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具以及其他設(shè)備等。固定資產(chǎn)在與其有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入本集團(tuán)、且其本錢能夠可靠計(jì)量時(shí)予以確認(rèn)。購置或新建的固定資產(chǎn)按取得時(shí)的本錢進(jìn)行初始計(jì)量。本公司在進(jìn)行公司制改建時(shí)，國有股股東投入的固定資產(chǎn)，按國有資產(chǎn)管理部門確認(rèn)的評(píng)估值作為入賬價(jià)值。與固定資產(chǎn)有關(guān)的后續(xù)支出，在與其有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入本集團(tuán)且其本錢能夠可靠計(jì)量時(shí)，計(jì)入固定資產(chǎn)本錢；對(duì)于被替換的局部，終止確認(rèn)其賬面價(jià)值；所有其他后續(xù)支出于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益◆當(dāng)固定資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值時(shí)，賬面價(jià)值減記至可收回金額?！艄潭ㄙY產(chǎn)的處置當(dāng)固定資產(chǎn)被處置、或者預(yù)期通過使用或處置不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益時(shí)，終止確認(rèn)該固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)出售、轉(zhuǎn)讓、報(bào)廢或毀損的處置收入扣除其賬面價(jià)值和相關(guān)稅費(fèi)后的金額計(jì)入當(dāng)期損益。353.3固定資產(chǎn)◆固定資產(chǎn)的折舊方法固定資產(chǎn)折舊采用年限平均法并按其入賬價(jià)值減去預(yù)計(jì)凈殘值后在預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)計(jì)提。對(duì)計(jì)提了減值準(zhǔn)備的固定資產(chǎn)，那么在未來期間按扣除減值準(zhǔn)備后的賬面價(jià)值及依據(jù)尚可使用年限確定折舊額。固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命、凈殘值率及年折舊率列示如下：資產(chǎn)分類預(yù)計(jì)使用壽命預(yù)計(jì)凈殘值率年折舊率房屋及建筑物20-40年3%至5%2.4%至4.9%機(jī)器設(shè)備5-14年3%至5%6.8%至19.4%運(yùn)輸工具5-12年3%至5%7.9%至19.4%其他設(shè)備5-10年3%至5%9.5%至19.4%對(duì)固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值和折舊方法于每年年度終了進(jìn)行復(fù)核并作適當(dāng)調(diào)整。363.3固定資產(chǎn)◆融資租入固定資產(chǎn)的認(rèn)定依據(jù)和計(jì)量方法實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃為融資租賃。融資租入固定資產(chǎn)以租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值與最低租賃付款額的現(xiàn)值兩者中的較低者作為租入資產(chǎn)的入賬價(jià)值。租入資產(chǎn)的入賬價(jià)值與最低租賃付款額之間的差額作為未確認(rèn)融資費(fèi)用。融資租入的固定資產(chǎn)采用與自有固定資產(chǎn)相一致的折舊政策。能夠合理確定租賃期屆滿時(shí)將取得租入資產(chǎn)所有權(quán)的，租入固定資產(chǎn)在其預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)計(jì)提折舊；否那么，租入固定資產(chǎn)在租賃期與該資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用壽命兩者中較短的期間內(nèi)計(jì)提折舊。373.4長(zhǎng)期資產(chǎn)減值固定資產(chǎn)、在建工程、使用壽命有限的無形資產(chǎn)、以本錢模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)及對(duì)子公司、合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資等，于資產(chǎn)負(fù)債表日存在減值跡象的，進(jìn)行減值測(cè)試。減值測(cè)試結(jié)果說明資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，按其差額計(jì)提減值準(zhǔn)備并計(jì)入減值損失。可收回金額為資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間的較高者。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備按單項(xiàng)資產(chǎn)為根底計(jì)算并確認(rèn)，如果難以對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)的可收回金額進(jìn)行估計(jì)的，以該資產(chǎn)所屬的資產(chǎn)組確定資產(chǎn)組的可收回金額。資產(chǎn)組是能夠獨(dú)立產(chǎn)生現(xiàn)金流入的最小資產(chǎn)組合。在財(cái)務(wù)報(bào)表中單獨(dú)列示的商譽(yù)，無論是否存在減值跡象，至少每年進(jìn)行減值測(cè)試。減值測(cè)試時(shí)，商譽(yù)的賬面價(jià)值分?jǐn)傊令A(yù)期從企業(yè)合并的協(xié)同效應(yīng)中受益的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合。測(cè)試結(jié)果說明包含分?jǐn)偟纳套u(yù)的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，確認(rèn)相應(yīng)的減值損失。減值損失金額先抵減分?jǐn)傊猎撡Y產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的商譽(yù)的賬面價(jià)值，再根據(jù)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中除商譽(yù)以外的其他各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值所占比重，按比例抵減其他各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值。上述資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，以后期間不予轉(zhuǎn)回價(jià)值得以恢復(fù)的局部383.5主要稅種及稅率本集團(tuán)適用的主要稅種及其稅率列示如下：稅種計(jì)稅依據(jù)稅率企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額3%-25%增值稅應(yīng)納稅增值額(應(yīng)納稅額按應(yīng)納稅銷售額乘以適用稅率扣除當(dāng)期允許抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅后的余額計(jì)算)17%營業(yè)稅應(yīng)納稅營業(yè)額3%-5%消費(fèi)稅啤酒產(chǎn)品售價(jià)單位消費(fèi)稅不適用人民幣3,000元/噸及以上人民幣250元/噸人民幣3,000元/噸以下人民幣220元/噸城市維護(hù)建設(shè)稅繳納增值稅、消費(fèi)稅和營業(yè)稅稅額5%-7%教育費(fèi)附加繳納增值稅、消費(fèi)稅和營業(yè)稅稅額3%2021年12月31日394、財(cái)務(wù)報(bào)表分析4.1資產(chǎn)負(fù)債表主要資產(chǎn)工程變動(dòng)情況表單位：億元項(xiàng)目2011年末2010年末2009年末金額占資產(chǎn)比重本年比上年同期增減金額占資產(chǎn)比重本年比上年同期增減金額資產(chǎn):貨幣資金61.128.29%-19.61%7642.70%42.06%53.5

應(yīng)收賬款0.8810.41%-1.89%0.8980.50%-3.02%0.926

其它應(yīng)收款1.140.53%-39.68%1.891.06%42.11%1.33

存貨27.212.59%40.21%19.410.90%3.19%18.8

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)95.844.35%-3.13%98.955.56%29.96%76.1

長(zhǎng)期股權(quán)投資1.520.70%-0.65%1.530.86%0.00%1.53

累計(jì)折舊5.715.49%11.96%5.16.33%1.19%5.04

固定資產(chǎn)7233.33%30.67%55.130.96%-0.18%55.2

無形資產(chǎn)23.811.02%80.30%13.27.42%21.10%10.9資產(chǎn)總計(jì)216100.00%21.35%178100.00%19.46%1494.1.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：由上表可以看出,2021年的流動(dòng)資產(chǎn)比率達(dá)44.35%，與2021年相比降低了11.21%。流動(dòng)資產(chǎn)比去年降低，并且貨幣資金所占比例為28.29%，比去年相比減少14.41%〔原因是從第三方購置子公司股權(quán)和局部公司技改擴(kuò)建工程、搬遷工廠和新建廠的投入增加所致〕存貨所占比率為12.59%，比去年相比增加1.69%〔主要原因是本年度新購置子公司存貨及為春節(jié)銷售增加存貨儲(chǔ)藏所致)其他應(yīng)收款所占比率為1.14%，比去年增加0.75%說明公司的支付能力與變現(xiàn)能力變差。其中，應(yīng)收賬款所占比率為0.41%，長(zhǎng)期股權(quán)投資所占比率為0.7%較2021年相比變化不大。其中2021年的固定資產(chǎn)比2021年增加了30.67%,原因是本年度局部公司技改擴(kuò)建工程、搬遷工廠和新建廠，工程完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)及新購置子公司增加的固定資產(chǎn)所致，無形資產(chǎn)比去年增加了80.3%原因是本年度新購置子公司增加的商標(biāo)、營銷網(wǎng)絡(luò)及新建、搬遷工廠新增土地使用權(quán)所致。反映了企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張速度。414.1.2資產(chǎn)變化分析:由上表可以看出，2021年資產(chǎn)總額178億，比2021年增長(zhǎng)了19.46%，2021年的資產(chǎn)總額為216億,比2021年增長(zhǎng)了21.35%，企業(yè)的資產(chǎn)增長(zhǎng)速度較快，反映了企業(yè)的資產(chǎn)水平增加，經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大。其中，企業(yè)中的貨幣資產(chǎn)的減少以及流動(dòng)資產(chǎn)的減少，說明企業(yè)應(yīng)付市場(chǎng)變化的能力減弱；存貨資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，說明了企業(yè)的銷售可能存在一定的問題或者擴(kuò)張的生產(chǎn)力沒有匹配的市場(chǎng)。2021年的固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度比流動(dòng)資產(chǎn)要快，反映了企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張速度。424.2負(fù)債、所有者權(quán)益狀況負(fù)債與所有者權(quán)益主要工程變動(dòng)情況表單位：億元項(xiàng)目2011年末2010年末2009年末金額占資產(chǎn)比重本年比上年同期增減金額占資產(chǎn)比重本年比上年同期增減金額負(fù)債:應(yīng)付賬款16.67.69%31.75%12.67.08%18.87%10.6

預(yù)收賬款7.513.48%-3.10%7.754.35%185.98%2.71

其他應(yīng)付款31.6414.65%25.56%25.214.16%11.85%22.53

流動(dòng)負(fù)債合計(jì)71.633.15%18.94%60.233.82%24.38%48.4

長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)3214.81%56.86%20.411.46%39.73%14.6負(fù)債合計(jì)103.547.92%28.41%80.645.28%27.94%63股東權(quán)益合計(jì)112.752.18%15.95%97.254.61%13.55%85.6負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)216100.00%21.35%178100.00%19.46%149流動(dòng)比率1.341.651.57434.2.1負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析從上表可以看出，2021年的負(fù)債總額占總資產(chǎn)的比率為45.28%，2021年負(fù)債比率增加到47.92%,說明企業(yè)的負(fù)債比率較去年有所增加。其中，流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)比率為33.15%，且比去年〔33.82%〕有所減少，可知負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債占了絕大局部，企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的比重中營業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債〔應(yīng)付帳款、其他應(yīng)付款、預(yù)收賬款等〕的比重比較大，說明企業(yè)的資金來源為營業(yè)性質(zhì)，經(jīng)營性負(fù)債水平比較高，資本本錢相比照較低，同時(shí)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的重要性增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)增大。444.2.2負(fù)債與所有者權(quán)益變化分析：從上表可以看出，2021年負(fù)債總額為80.6億，比2021年增長(zhǎng)了27.94%，而2021年負(fù)債總額為103.5億，比2021年增長(zhǎng)了28.41%，2021年負(fù)債增長(zhǎng)速度略有上升，其增長(zhǎng)速度高于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度〔21.35%〕，因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)因負(fù)債總額的增加帶來影響。2021年的所有者權(quán)益總額為97.2億，比2021年增長(zhǎng)了13.55%,2021的所有者權(quán)益總額為112.7億，比2021年增長(zhǎng)了15.95%，說明企業(yè)股東權(quán)益增長(zhǎng)速度提高。2021年的股東權(quán)益的增長(zhǎng)幅度〔15.93%〕低于資產(chǎn)總額的增〔21.35%〕，說明企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的主要原因是來企業(yè)新增在建工程工程規(guī)模擴(kuò)張速度加快，進(jìn)而說明企業(yè)的資金實(shí)力在相對(duì)降低、歸還債務(wù)的能力亦在下降。454.3利潤利潤主要工程變動(dòng)情況表單位：億元項(xiàng)目2011年末2010年末2009年末金額各項(xiàng)成本費(fèi)用占總成本費(fèi)用比重本年比上年同期增減金額各項(xiàng)成本費(fèi)用占總成本費(fèi)用比重本年比上年同期增減金額營業(yè)收入232——16.58%199——10.56%180營業(yè)成本13463.84%19.64%11262.44%8.74%103營業(yè)稅及附加20.29.62%21.69%16.69.25%7.10%15.5銷售費(fèi)用44.121.01%12.50%39.221.85%12.64%34.8財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.3621-0.17%-843.53%0.04870.03%-92.25%0.6285管理費(fèi)用11.85.62%9.26%10.86.02%8.22%9.98資產(chǎn)減值損失0.17030.08%-76.40%0.72150.40%6.34%0.6785營業(yè)總成本209.908100.00%17.03%179.37100.00%8.98%164.587投資收益0.0426——-55.85%0.0965——-4.17%0.1007營業(yè)利潤21.4——10.31%19.4——22.01%15.9利潤總額24.5——15.57%21.2——21.84%17.4所得稅6.57——21.89%5.39——22.50%4.4歸屬母公司所有者凈利潤17.4——14.47%15.2——21.60%12.5464.3.1利潤分析◆營業(yè)利潤分析從上表可以看出,企業(yè)2021年?duì)I業(yè)利潤為19.4億，比2021年增長(zhǎng)22.01%，2021年?duì)I業(yè)利潤為21.4億，比2021年增長(zhǎng)10.31%。可以看出，近三年該企業(yè)的營業(yè)利潤在逐年增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)速度逐年變緩。由于2021年的營業(yè)收入較上年增加16.58%，資產(chǎn)減值損失比2021年降76.4%，財(cái)務(wù)費(fèi)用比2021年降低843.53%，促使?fàn)I業(yè)利潤增長(zhǎng)。(1)營業(yè)收入增長(zhǎng)主要原因是本年度內(nèi)優(yōu)化產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)，主品牌所占比重增加；購置子公司股權(quán)后銷售量增加；以及本年度主營產(chǎn)品銷售量增長(zhǎng)，使?fàn)I業(yè)收入提高所致。(2)資產(chǎn)減值損失較上年度減少，主要原因是本年度計(jì)提的固定資產(chǎn)減值損失及其他應(yīng)收款減值損失減少所致。(3)財(cái)務(wù)費(fèi)用凈額較上年度減少，主要原因是由于財(cái)務(wù)公司成立后，利率較高的存款增加使得利息收入增加所致?！衾麧櫩傤~分析從上表可以看出,企業(yè)在2021年實(shí)現(xiàn)利潤總額21.2億，比2021年增長(zhǎng)21.84%，2021年實(shí)現(xiàn)利潤總額24.5億，比2021年增長(zhǎng)15.57%?？梢钥闯?，近三年該企業(yè)的利潤在逐年增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度逐年便緩。增長(zhǎng)原因在于營業(yè)利潤的增長(zhǎng)?！魞衾麧櫡治鰪纳媳砜梢钥闯?企業(yè)在2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤15.2億，比2021年增長(zhǎng)10.56%，2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤17.4億，比2021年增長(zhǎng)14.47%?？梢钥闯?，近三年該企業(yè)的凈利潤在逐年增長(zhǎng)，在一定程度上來說，該企業(yè)的持續(xù)性良好。474.3.2收入分析從上表可以看出,企業(yè)2021年?duì)I業(yè)收入達(dá)199億，比2021年增長(zhǎng)40%，2021年?duì)I業(yè)收入為232億，比2021年增長(zhǎng)16.58%。可以看出，近三年該企業(yè)的營業(yè)收入在逐年增長(zhǎng)，成長(zhǎng)性良好。原因購置子公司股權(quán)后銷售量增加，下面分析一下主營業(yè)務(wù)收入：2011-12-31主營構(gòu)成主營收入(元)收入比例主營成本(元)成本比例主營利潤(元)利潤比例毛利率(%)按地區(qū)分類山東地區(qū)121億52.11%69.2億51.56%51.5億52.87%42.68%華南地區(qū)46.4億20.04%25.9億19.27%20.5億21.09%44.28%華北地區(qū)39.7億17.13%28.1億20.91%11.6億11.92%29.27%華東地區(qū)17.9億7.75%13.3億9.91%4.65億4.77%25.89%東南地區(qū)16.9億7.30%11.0億8.23%5.85億6.00%34.62%港澳及其他海外地區(qū)4.46億1.92%2.20億1.64%2.26億2.32%50.71%其它（補(bǔ)充）3.68億1.59%2.57億1.92%1.11億1.14%30.07%個(gè)地區(qū)間抵銷金額-18.1-7.84%-18.0億-13.44%-1095萬-0.11%--48從2021年地區(qū)營業(yè)收入數(shù)據(jù)來看，企業(yè)的銷售區(qū)域主要集中在山東地區(qū)，華南地區(qū)、華北地區(qū)營業(yè)收入占收入總額的89.28%，特別是山東地區(qū)營業(yè)收入占收入總額的52.11%，說明青島啤酒銷售區(qū)域存在一定的局限性，華東、華南及海外市場(chǎng)有較大的拓展空間。4.3.2收入分析4.3.3本錢費(fèi)用分析◆本錢費(fèi)用構(gòu)成情況該企業(yè)2021年發(fā)生本錢費(fèi)用共計(jì)209.908億.其中,營業(yè)本錢134億，占本錢費(fèi)用總63.84%;銷售費(fèi)用44.1億,占本錢費(fèi)用總額的21.01%;管理費(fèi)用11.8億,占本錢費(fèi)用總額5.62%;財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.36億,占本錢費(fèi)用總額-0.17%.該企業(yè)集團(tuán)的本錢費(fèi)用結(jié)構(gòu)比較合理?！舯惧X費(fèi)用增長(zhǎng)情況2021年本錢費(fèi)用共計(jì)209.908億，比2021年企業(yè)發(fā)生的本錢費(fèi)用179.37億，有所增加。其中2021年?duì)I業(yè)本錢134億，占本錢費(fèi)用總額的63.84%，與上年相比有所增加，原因是2021年?duì)I業(yè)本錢、營業(yè)稅及附加和銷售費(fèi)用增加。其中本年銷量的增加和原材料本錢上漲導(dǎo)致營業(yè)本錢增加；本年稅收政策調(diào)整以及銷量增加及局部產(chǎn)品價(jià)風(fēng)格整使?fàn)I業(yè)稅及附加增加；而銷售費(fèi)用增加是由于本年銷量增加及品牌結(jié)構(gòu)的調(diào)整,使各項(xiàng)費(fèi)用〔如促銷費(fèi)用、運(yùn)費(fèi)、職工薪酬等〕增加所致。50項(xiàng)目2011年1-12月2010年1-12月增減幅度（%）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量18.72億元32.84億元-43.0%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-39.37億元-7.65億元-414.7%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量0.55億元-2.61億元120.9%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-20.13億元22.55億元-189.2%4.4現(xiàn)金流量分析投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年度減少414.7%，主要原因：一是本年度局部公司技改擴(kuò)建工程支出和新建工廠固定資產(chǎn)工程支付的現(xiàn)金增加；二是本年度收購子公司支付的現(xiàn)金增加所致?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年度增加120.9%主要原因是青啤香港取得銀行借款增加的現(xiàn)金所致。由以上數(shù)據(jù)可知2021年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年度減少43.0%，主要原因是本年度公司購置商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增幅大于銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增幅所致。盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長(zhǎng)期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。因此無論是投資者還是債權(quán)人，都對(duì)反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。上表中反映盈利能力的的各項(xiàng)指標(biāo)近三年總體變化較小，說明企業(yè)的整體盈利能力比較穩(wěn)定。該企業(yè)集團(tuán)的銷售凈利率、和毛利率波動(dòng)2021至2021年略有增加在到2021年略有下降但總體變化不大。說明企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力比較穩(wěn)定，擴(kuò)大銷售渠道有望獲得更多利潤。該企業(yè)集團(tuán)的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率和攤薄總資產(chǎn)收益率逐年略有下降，說明企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力有所下降，企業(yè)的經(jīng)營效率有待提高。5、財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析5.1獲利能力分析從表中可以看出，該公司2021年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比都在縮短，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有降低但變化不大，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率整體程提高。營運(yùn)能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，其形成收入和利潤的周期越短，經(jīng)營效率越高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)反映了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，越短，企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度越快，可以減少壞賬損失，提高資產(chǎn)流動(dòng)性，企業(yè)的短期償債能力也會(huì)得到增強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)反響存貨的周轉(zhuǎn)速度，越低，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)。反之，那么是庫存管理不當(dāng)，銷售狀況不好，造成存貨積壓，在產(chǎn)品銷售方面存在問題。5.2營運(yùn)能力分析53企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)歸還長(zhǎng)短期債務(wù)的能力。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可以衡量企業(yè)的短期償債能力，通常認(rèn)為流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1比較平安。從表中可以看出,公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率與前兩年相比呈下降，說明公司的短期償債能力降低。并且低于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的平安值，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.3償債能力分析545.3償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率可以衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)歸還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。產(chǎn)權(quán)比率反響了債權(quán)人提供的資金與股東所提供的資金的比照關(guān)系，該財(cái)務(wù)比率越低，說明企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人的貸款平安越有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。2021年至2021年該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率呈上升趨勢(shì)，說明企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，應(yīng)引起注意。555.4開展能力分析近三年，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率有小幅度的升降，但總體比較穩(wěn)定，也就是說對(duì)股東投入資本的回報(bào)比較穩(wěn)定?？傎Y產(chǎn)收益率呈平穩(wěn)上升趨勢(shì)說明企業(yè)正在穩(wěn)步擴(kuò)大資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模；而凈利潤增長(zhǎng)率逐年降低，一定程度上說明企業(yè)目前保有銷售市場(chǎng)銷售份額趨于飽和，企業(yè)應(yīng)積極擴(kuò)大銷售區(qū)域。凈資產(chǎn)收益率增是衡量企業(yè)股東投入資本的回報(bào)率，凈資產(chǎn)收益率越高，證明企業(yè)開展前景良好，股東對(duì)企業(yè)開展很有信心，企業(yè)自由資本獲取收益的能力就越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對(duì)企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高凈利潤增長(zhǎng)率反映了企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的擴(kuò)張速度?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率反響一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張速度。566.企業(yè)在同行業(yè)中的排名6.企業(yè)在同行業(yè)中的排名排名代碼簡(jiǎn)稱凈利潤增長(zhǎng)率(%)3年復(fù)合11ATTM12E13E14E18600600青島啤酒15.1914.30.069.1117.3919.33行業(yè)平均36.8945.0513.7848.2933.8129.28行業(yè)中值33.9936.957.9247.4732.4230.881799酒鬼酒84.33142.5443.83205.4551.0435.752600702沱牌舍得59.45155.2510.5897.451.535.563600809山西汾酒48.3757.8544.8671.2843.9332.542