財務與政策管理知識評價

中國國航和南方航空2009-2011年戰(zhàn)略性財務分析報告財務報表分析課程注：數(shù)據(jù)中單位未作說明的單位均為萬元我國航空運輸業(yè)發(fā)展概述中國國航和南方航空的基本情況分析中國國航和南方航空的財務指標體系分析中國國航和南方航空財務報表的三維分析目錄中國國航和南方航空主要財務指標的分解分析財務政策分析與評價財務戰(zhàn)略矩陣分析主要結論和建議我國航空運輸業(yè)發(fā)展概述我蒙國故航統(tǒng)空謊運繁輸班業(yè)廚發(fā)臂展條概勞述新流中悶國黎成立立6賺0年巖來斯，妻經暈過凍不指斷繞的腸建籌設啦和態(tài)發(fā)剃展馬，矮我林國判航饞空遙運挽輸鹿網姐絡沫不慚斷誘擴煩大萄，甜運滔輸煤能踢力挑顯絲式著險增勇強獅。嗓改歉革詠開腔放針以敲來度，施民伶航歲大割幅選度忽增套加躍了矮省董會脾、高自給治踏區(qū)不首景府飄和株直豬轄悄市使之鼻間佛的嚴航衡線厚，貨并胡根轟據(jù)背市扒場垃的喉熱靜點錘變牲化刻，鍋不歡斷拉開駁辟論通龍往諸旅良游蔑城爆市院的塌航至線泊；助為閣了系更吃好逐地耀服愿務楚經匹濟衛(wèi)建至設幟，衫民鏟航鬼還曾加浙速卡擴濟展鬧沿團海受開淚放肯城妄市搖間曬的瘦航書線鴉網艇絡眠，戒改勸善臘老蛛少炸邊綢窮宋地復區(qū)蝦的騾航名空納運朵輸就，潤在槽新雅疆另、壟云蟻南拖等率省身區(qū)墓形母成賺了膝支盜線盲運霞輸喝網絞絡迅。覺目乒前昂國像內襲已妙經舅形棵成幣了裳以她大撫城務市決為尚中羽心益樞吐紐籃、鞏連態(tài)接辛全戰(zhàn)國遇各德地授、喚干喊線姨與犯支適線嚇相造結對合臟的弱航尿空示運瓜輸落網柱絡菠。療目傲前末形濤成叉了漁以秩北洋京懼、遍上脾海趙、嫂廣傭州據(jù)等結城蜘市子為雪起們點材聯(lián)凳結織世尺界曬主避要屋國捧家溜和格地六區(qū)階的朗航浙空才運浙輸康網責絡袖。為裂滿檢足卸航葵空退運揭輸嗽市閥場功對交運孩力蝕的蘋需雪求龜，栽民極航次利肆用壘國面外查融葵資畜租輝賃假和批經艇營惰租覆賃邊等捉方字式碼，短在甚過低去緩的錫十以幾扎年伯中深加陶強寺了突機題場具、禮航哄管牧等汽基碗礎搞設仗施杯建摔設褲，繁重猴點綁改閃建堆、東擴撲建凝、拌遷螺建腰和循新純建采了譯北敞京濟、馳上蛇海記、送廣崗州塔等8裹0多閘個益大避中敗型珠機驕場紫，底建呀設秒了卡一稈批剩支再線閥機鋒場珠，虜機幫場魄設冰施他越屢來遲越對接位近居航全空肅發(fā)盜達俘國格家因的宜水薪平搶。民架航朗管嚴理炭也曠日禍益送現(xiàn)仍代退化扔，箱基棋本案建房誠成柔了射現(xiàn)次代即化搏的印空顫中尿交同通扇管貪理井系它統(tǒng)其，工建田成音了盜適逆應售民足航井可無持儲續(xù)新發(fā)齡展繭需背要指的孟科伶技秧引竿進微、及消石化蘿、襲開顧發(fā)亡和逐創(chuàng)估新疫體絕系閃，報建澇成防了化多背層祝次芹、秀全察方雜位恢、晌系呼統(tǒng)炎化懶的旅人煉力鼓資偏源河開博發(fā)類體貢系坦和貌完忽備街的當法獎律臣法繁規(guī)鬼體要系償，展航坊空告安姐全贊綜跟合貝保忠障院能償力顯逐是步莖增君強敵，稈航正空炒安喇全伍水英平票接掛近嗓民遼航歸發(fā)悉達兄國著家筑水羊平手。劣在效機餡場維建狗設蘭數(shù)跟量褲提例升怖的融同便時謠，欄也孔沒養(yǎng)有澆放嗎松擊機索場匙技陳術周上醒的植升側級攏改漠造丟，蔬尤倒其望是津航玻管若、萍通蠶信絮、邀導僵航養(yǎng)和醋氣棉象遭保悉障賽系內統(tǒng)涉的王技買術險改逐造悼。斃北茅京惰、崗上隨海辨、習廣棍州雕等蘿三錄大敞樞豆紐蹤蝶機泥場協(xié)初釣步踩達掉到肌國市際未先懼進庭水省平聽。中國國航和南方航空的基本情況分析中腔國龜國口航熱（6慈0緊1玻1會1封1）中頸國跌國燭際吃航連空狂股忘份端有嘗限夫公凝司謀簡借稱肯“村國籌航隨”怕，莫英休文插名貨稱濕為蔬“A才i伐r脹C艘h戚i著n慨a威L涂i證m鴉i墊t買e表d出”，叔簡井稱陵“A君i攪r沒C藝h蜘i痕n欲a梯”，膛其跳前緒身蠟中磁國眉國獵際經航仔空吃公背司舍成吹立偉于1大9范8煎8年拋。羅根糧據(jù)叢國脫務亞院晶批鳴準趣通紹過肥的《民藥航蘇體挖制蔑改腦革雕方考案》，2帥0次0禽2年1柏0月建，襖中明國蛛國壇際譜航敢空辯公唱司仗聯(lián)課合木中外國澡航額空吊總故公觸司惹和鴿中登國歡西虜南面航給空植公較司堂，夫成出立母了衣中智國鉛航沫空杠集對團澤公驗司躍，顛并葵以雅聯(lián)陪合組三節(jié)方貞的穩(wěn)航鋼空賤運懸輸云資燃源憲為您基投礎盡，騰組盯建姑新到的憶中鎮(zhèn)國鴨國薄際看航貢空缸公耽司粘。2姿0販0承4年9月3刮0日已，汗經掙國挪務重院比國寇有隔資志產年監(jiān)指督豬管漫理嶺委姓員封會趟批政準央，叛作就為廚中膨國黨航青空難集坦團銀控引股穿的村航競空括運接輸賽主蒜業(yè)戲公頃司腎，旨中買國結國稈際狐航拘空舍股摸份蠢有漏限譽公胞司先（蠟以寨下濃簡芳稱形國強航匠）牌在鏟北片京雅正理式磁成蜓立沉。2權0已0野4年1妖2月1篩5日饞，欣中譽國抖國跌際錦航主空僑股衛(wèi)份周有役限側公接司適在坦香恢港彩和碌倫趣敦聾成鉛功盆上同市陜。2棟0疊0頂6年膨在束中鬧國任上蘿海兵上劃市帶。國咽航善的酷飛各機穴擁聲有嬌專始業(yè)郵化導、墨規(guī)翻范村化揀的時技域術斃保贏障客。挺國拼航純下作設嗚工命程炸技御術悅分罪公姜司果，圾總錘部室設拒在姐北投京床，萄下丟轄要成午都趁、葛重角慶獵、撫廣壞州村等9個用維綿修餓基他地菊和4家疲關詢聯(lián)磁企種業(yè)穿，冠擁互有8奇8個剛國拔內陽維毛修樹站葛點默和7章3個辦國牲際者維繡修拘站亂點揭，腳形享成梨了罷輻削射險國告內租外護的渴維片修續(xù)網役絡抓。中津國耳國聞航卡和費南影方凈航衡空賢的但基慕本霸情排況欣分棵析序號中國國航股東名稱持股數(shù)量(萬股)總股本占比(%)增減狀況(萬股)1中國航空集團公司502463.0038.97+28022國泰航空有限公司251739.0019.53未變3HKSCCNOMINEE179347.0013.91+34中國航空(集團)有限公司155633.0012.07未變5中國航空油料集團公司8630.000.67未變6中外運空運發(fā)展股份有限公司7580.000.59未變7中國人壽保險股份有限公司7299.560.57新進

7299.568新華人壽保險股份有限公司6860.000.53新進

68609國電資本控股有限公司4800.000.37未變10國華人壽保險股份有限公司4800.000.37未變中蒙國陡國全航亦和施南膨方沈航刮空芳的嗽基獻本誼情批況樣分企析中穴國繁國鵝航圓和幼南霸方全航漠空要的召基女本黎情紗況蒼分肯析南秩方曬航吉空蚊（6勾0壤0活0藏2普9）中誘國儉南侮方堪航猛空舊公鴉司慕成辛立轉于2辜0圓0姥2年1櫻0月1領1日是，截是蜂以豬中丟國蚊南離方約航附空繪（猶集紡團注）遍公左司局為黨主佩體咐，移聯(lián)靜合德新朱疆船航獅空炒公肝司括、知中肆國伍北歐方炮航門空質公動司龍組狼建噴而捧成兼的課大杰型竄國僅有猜航膚空級運浪輸伐集繁團蛛，信是風國片務盆院緒國乓資坊委惕直林接防管憤理茫的爐三舞大棋骨劑干鴉航橡空嚴集摩團耽之驗一古，里主翁營紙航捷空落運刃輸撲業(yè)棕務違，槐兼明營謠航罵空融客霧貨昂代模理怖、分進斬出帶口闊貿稠易項、矛金趟融繁理竟財匙、膀建元設聲開循發(fā)糖、喇傳遣媒荒廣星告撓等麻相岔關治產臟業(yè)速。月南由航陸集弦團柴現(xiàn)斃有紋員怒工7萬茫多齊人禁，逼運訂營詳總課資搞產耳達1渴5桂0死0多它億爺元判人榆民追幣鈔。南賀航羅的忌發(fā)盆展扭戰(zhàn)碗略尤目巡壽標歌是男，放建敵設盲成飼為唇具兄有印核笨心慎競稀爭否力詞和妙持引續(xù)受盈隊利楚能鄉(xiāng)豐力扯的土國渣際廟化餐規(guī)趙模稼網摸絡治型科航錘空局公私司害。株以“顧袍客袍至蠻上屆、碎尊傅重息人看才筍、城追暫求牧卓濱越哄、祝持警續(xù)稱創(chuàng)吵新蛾、陽愛折心古回瞎報”為患核航心窗價淋值釘觀韻，誦以“成饒為閱顧捎客貞首橡選出、飯員技工冷喜紐奉愛構的造航牧空希公攻司”為炎愿隔景現(xiàn)目嗚標血和吸使升命薪，收打偶造“中膛國到最仇好均、或亞年洲常一尼流”的腳服乒務葬品匯牌爬。1環(huán)9積9驚7年手，控南頃航落分陜別墾在直紐飽約疫和吉香贊港競同筍步伍上緒市告，2蜻0趟0曠3年組在酒國愚內釋成易功夾上艷市蜻。歷目廚前渴，薦南逗航渠集異團遼擁欣有事上松市視公朋司魄中梳國負南螞方聾航陸空僵股紹份另有扭限贈公慨司裳等8家叼成糖員介企買業(yè)壓，想在簽北花京棗、鞏澳龜大浸利唇亞曾設都立徒飛槍行貝學易院獻，級在克珠像海糠設急立汗模翻擬蓋機熄飛省行端訓邊練欣中友心倒和購航秧空逢發(fā)嘗動愛機引維棗修疤中鉤心劑。序號股東名稱持股數(shù)量(萬股)總股本占比(%)增減狀況(萬股)1中國南方航空集團公司330000.0033.61未變2香港中央結算(代理人)有限公司175023.0017.83+173南龍控股有限公司103365.0010.53未變4安徽海螺創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司17660.001.80未變5中國平安人壽保險股份有限公司15900.001.62未變6中航鑫港擔保有限公司15900.001.62未變7蕪湖瑞健投資咨詢有限公司14920.001.52+5008趙曉東11448.401.17-98.89全國社?；鹞辶阋唤M合9000.000.92未變10太平人壽保險有限公司-傳統(tǒng)...8000.000.81未變中璃國為國煩航阿和堅南消方保航潔空娘的降基芒本污情胡況查分蒙析中智國書國饑航昌和鼻南翁方偶航閉空且的獎基下本蟻情悔況拴分傾析中另國破國它航決和尋南濫方尼航略空移的瓣基滲本逃情答況焰分昆析中國國航和南方航空的財務指標體系分析中翼國爆國流航狠和辰南狠方絨航堂空紛的徹財壁務孟指困標念體躬系項分稍析1、柳盈艘利店能允力嘩分銅析2逝0霸0趣9年-鉗2耳0魂1甩1年榨中比國喂國青航盞和錘南膛方挪航什空走的神盈丑利努能弟力忠比破較錫分陡析餓（%）２哀０勵０棟９障到脈２躍０守１甘１康年污期鋸間桑，樓中騰國錘國貫航束的壤盈著利誼能榜力辯的化六衛(wèi)項寬指迎標掃，艷都逝呈仗現(xiàn)般先福上穩(wěn)升良，米在繩下宴降香的購趨崖勢金，裙就捏２緣瑞０找０疾９拖年斜和泄２劃０看１別１猴年夕比燦較洋，陽銷撓售員凈兩利核潤徐率種，兼稅驕后膨Ｒ悼Ｏ捉Ｉ累Ｃ考和R結O樣E三板項計指燈標醋，館２策０吼１糾１蹲年湯有缸所涼下遼降巧；用南平方喘航礎空戴除陰了艱稅襪后R欺O成I襲C有登逐插年砌增號長嫩，示其瓦他拆指痛標已２風０版１薦１脖年柴都廈比參之愛前標有悔所神下挑降嬌。總殖體僻上謊，設從沾營扮業(yè)核利陳潤鄭率播，蘭Ｅ技Ｂ身Ｉ具Ｔ指利昌潤從率拍和R搏O袍E三戒項役指揀標辛看額，桿中蛋國撕國摟航浮盈埋利毒能完力永高話于告南辮方熄航哈空中斬國斤國休航珠和綁南錘方便航魄空種的北財嘩務規(guī)指貨標趣體行系伴分娃析2、腫資宋產患使抽用垂效繼率喝分勁析2認0券0盛9年-活2微0轉1克1年葛中魯國寇國象航碼和紋南應方半航勁空歡資召產磚使胞用仙效炒率骨指扭標意比誕較急分過析輛（誼次/年傳）２需０廢０斤９裕－癥２法０憑１居１革年星期澡間暴，霞中載國反國崗航吳和健南劃方遷航游空最的笑資馳產電使特用眾效步率歉都雞有執(zhí)波元動遞，拖但炸是正總尊體旅來慢說翻算露是禍穩(wěn)廁中哭上名升錢。繁南密方繩航滾空存的賤總炮資織產造周芝轉葵率憤，維流友動勵資達產罰周光轉具率鎮(zhèn)，忍應被收仇款雕周詳轉緊率堵和曲投遷入由資故本義周切轉星次倦數(shù)怪四貴項內指壯標準均科高墳于蛇中炕國灶國警航罪，誓但敢是概存猶貨羽周嗚轉抄次改數(shù)擁，銀中椒國哪國洽航賠是膚高床于爛南陶方超航銷空快的油?？偲腕w煙上蒸看站，裕南扔方奴航桂空域的腥資腎產樹使梢用娛效百率王是起明倉顯館高譽于癢中忘國者國蘇航表的歇。中留國擇國遵航退和略南木方洲航子空叫的痰財欄務新指儀標寫體冤系戴分本析3、擾資渴產悶流膝動口性仰分亮析2往0釋0樂9躲-震2牙0侄1妻1年垮中允國養(yǎng)國莖航果和謹南餓方高航艘空枝的動資勾產稿流塞動光性墻比刪較統(tǒng)分計析2碼0弓0凳9－2扁0贈1倍0年刺期梨間稼，膜中汽國悟國航航弄和慎南艇方堡航禾空逢的父資衫產留流急動金性艦都毅大財幅膝上鞭升尺。回從扛流陵動原比呀率畢、先速較動跳比大率攻、株超站速跑動套比灶率頃、驅現(xiàn)雪金淋比領率傻看辮，翻中港國牽國敗航性和搜南魔方芝航貨空銜都謹呈辜現(xiàn)兆上擦升岡態(tài)稻勢款；談但2揭0哀1隱1年華的促這脅四翻項氣指全標凳較2蔥0改1梁0年普比尺，作中根國印國階航器和丹南刪方紹航肢空互都鴿有麗小自幅雨度湊的付下傘降摸，上但駝總邊體鞋還四是怕上結升老的紀。雖懼然光二勁者雀的膠流悠動秤性陜狀災況僵都泳呈頑上袍升準，箭但2個0仙0匪9－2災0棋1憤1年牌期尚間親的沈各匠年名，夏尤震其鴉是吹從耀流霧動養(yǎng)比湊率足，捧速樂動慰比窯率暢和爹現(xiàn)搏金秀比網率臥來較看沫，止南侍方行航材空填的貧資拜產形流貞動阻性虧明身顯似高旨于區(qū)中沒國玻國訴航摧。中鞠國話國丟航姑和序南普方宰航框空廊的悄財孫務示指散標廢體療系餃分帝析4、負錄債澆比殘率弱分拍析2答0照0毯9音-但2逃0萍1廁1年統(tǒng)中劃國航國顆航畜和談南土方黃航嫁空測負睬債桐比梨率牙指催標造比夕較戒分合析2寶0苦0勒9暖-瀉2波0澤1泉1年往期廢間棗，澡中聯(lián)國剛國限航性和殊南直方竭航言空異的溜負說債糾程腿度聾具腰有晚如堵下窗特老征倡：擱一奇是榜二幫者響的竟負飯債臂比號率猛有毛所饅下叔降腿，逢即低總霜資代產悠負五債據(jù)率掀、移有歌息紅負工債繳率獻等短呈概現(xiàn)倉下洋降狀態(tài)停勢運；貫二李是燥有鮮息搬負孔債騾率異中耐國賴國笑航搭低露于世南膠方停航原空揚，犯雖饅然們南翁方蠢航楊空罵的宿負治債問比抓率授低追于浪中翁國教國如航友，瓣但優(yōu)的楚有摩息清負矩債帳率斗高哥于兩中繳國晴國衣航嚇，枯這治說充明確南寺方鑄航更空隨更荒善匯于粉利綢用雕“敬無販息鎮(zhèn)負邁債規(guī)”雷。中墊國防國醉航錦和具南晉方史航另空章的均財熔務鴉指素標扒體獲系悉分盲析5、阻償設債價能編力距分柳析2碰0離0李9悶-啦2偽0懷1筒1年創(chuàng)中冠國閥國爪航悉和野南灘方附航串空盤償桂債仔能曾力珍指險標管比捕較土分識析償債能力09中國國航10中國國航11中國國航09南方航空10南方航空11南方航空利息保障倍數(shù)131.3736991131.1746546816.54436269

1498.47823利息保障倍數(shù)2-12.18-24.12057773-8.899165834

現(xiàn)金存款證券/有息負債4.8412299361.0627245320.6867052470.174031920.2650462770.203328563現(xiàn)金存款證券/總負債0.8822647560.1867853880.2394874160.0797869720.131768590.091008528注咐：豪南項方口航杰空0窗9、1葡0年眼的惑數(shù)扎據(jù)熱不呢完襪整朵。2抖0桑0揀9沙-傲2抓0潔1姥1年烤期罵間盛，支中挨國娛國浙航相的響利凝息陶保叼障縱倍喘數(shù)滿呈反下命降具趨察勢綢，緞現(xiàn)德金遼資豎產跪的鋪償嫂債灰能叉力穩(wěn)在疤下閉降產；限而捐南階方債航低空堅的宮現(xiàn)蛾金處資場產蛋的亦償摸還失能刃力許保躬持液在蜓一已個繼較纖穩(wěn)堆定佳的杏狀嗎態(tài)搜?？傞w體甩上刪看斗，鉛中北國亮國父航查的好現(xiàn)姥金比償險債啦能援力氏要銳優(yōu)挖于糟南寶方假航殖空債，導但勇都昂未襖超宮過1。中煮國陷國援航偵和謠南框方粥航消空乓的神財壘務哨指銳標德體恨系蛾分種析中諒國堆國抱航政和尿南鉤方茄航妄空悅的意財恢務鞠指質標午體弦系拔分誕析6、遮現(xiàn)善金屬創(chuàng)擠造浩能長力裁分漲析2栗0目0須9線-請2膊0惡1漫1年庸中冊國筒國嚷航漠和惜南筋方錢航蔬空起現(xiàn)皺金汽創(chuàng)傍造正能鎮(zhèn)力肚比嚴較去分快析2銹0柏0餡9柴-欣2序0畫1鑒1年找期籃間獲，量從陳銷記售米創(chuàng)摩現(xiàn)笑率抖、累資忍產顏創(chuàng)共現(xiàn)攝率遷、壤權冠益叔創(chuàng)瘦現(xiàn)檔率露和森投厘入饅資旅本圖創(chuàng)作現(xiàn)敵率嫁看犬，南陽方省航齊空葡呈絹現(xiàn)續(xù)下賠降翠態(tài)族勢牲，陶而圓中父國祝國磁航墳呈穴在袍銷肢售泛創(chuàng)少現(xiàn)旗率宗、駕資杏產陡創(chuàng)灑現(xiàn)棍率掉、本權戀益自創(chuàng)棄現(xiàn)珠率殺三準項指委標怨上功表勿現(xiàn)葵為王現(xiàn)迅先頓上障升框后脫下悼降邀的坑態(tài)佳勢境?？偨◇w北上選，有中辭國眨國雀航義的尺銷校售移創(chuàng)逆現(xiàn)熊率昆、腐資遇產榨創(chuàng)沿現(xiàn)哥率差、論權焰益秒創(chuàng)鵝現(xiàn)丈率咳和要投擱入槍資臺本儀創(chuàng)忠現(xiàn)獻率悠四渴大還指標知均漠與斷南盲方特航叼空路沒梨有公太海大魚差庸距神。層但固是忙，拋這壇三夾年嚼來蜜的哲數(shù)慶據(jù)感顯容示井，嚷南婆方桑航對空晶的凱創(chuàng)惠現(xiàn)丘能粉力巨下降中忍國予國銹航診和宇南涌方星航宮空宇的武財供務相指坡標眉體微系葵分亂析2娃0踩0繪9騾~壩2顛0燭1菠1中郊國融國含航費和覽南賴方銀航煉空炸現(xiàn)戚金聚創(chuàng)蒼造剖能獲力激比壓較拳分奪析中國國航200920102011實際經營凈現(xiàn)金689527.001966690.002163960.00凈利潤497827.001245480.00789761.00折舊攤銷2588110.003658720.004274380.00應得經營凈現(xiàn)金3102062.005114026.005278823.00獲現(xiàn)率22.23%38.46%40.99%南方航空200920102011實際經營凈現(xiàn)金1104600.001285800.001348500.00凈利潤55400.00642500.00604900.00折舊攤銷3455300.004017000.004424000.00應得經營凈現(xiàn)金3516400.004681500.005101600.00獲現(xiàn)率31.41%27.47%26.43%中全國殖國撐航箱和望南塊方豬航敞空岡的本財壺務爆指邀標婆體胡系動分督析2屠0輕0爭9晌~堅2濱0柄1連1中死國忍國噴航收和集南宅方排航葉空宣獲遲現(xiàn)壞率型比熊較湊分紀析2價0往0淺9錄-犁2援0傷1含1年核期袖間辜，四（1）辰中秩國亡國拔航啞的練獲傷現(xiàn)特率旁呈仔現(xiàn)踢上壤升搭的按態(tài)財勢替；逝南嶄方躬航析空寬的熟獲雁現(xiàn)宰率基呈途現(xiàn)賤下渴降怕的字態(tài)承勢儀。歷（2）2駛0叔0去9年站南頃方油航哨空聽的蛇獲秧現(xiàn)朝率懼高紛于蒸中撿國陜國后航僻；2負0榆1鎖0摩-樂2數(shù)0豆1抗1年蓬中腿國爹國動航醒的簡獲商現(xiàn)桐率花高海于充南籍方泉航悲空厭；及（3）3年棍總勸平扁均姑來撐看妹，臟中悲國軌國差航券的汪獲躺現(xiàn)螺率館為3麥3死.籌8木9密%，匙而恨南曲方啞航糧空往為2隸8荷.迷4授4頓%。疑可解見蒸，籃中打國兄國料航屯的情現(xiàn)廟金世創(chuàng)讓造瘦能駝力案總陸體熟上反高筐于灑南歷方朋航既空7、歐每寄股捐指顫標阻和劇資池本弊市扭場拔表返現(xiàn)臺分恥析資本市場表現(xiàn)指標分析

200920102011中國國航每股經營凈現(xiàn)金0.56281.52551.6785

每股未分配利潤0.07520.97081.3291

每股凈資產1.95583.23453.8397

ROE21.02%29.31%16%南方航空每股經營凈現(xiàn)金1.38011.30971.3736

每股未分配利潤-0.45640.22150.7058

每股凈資產1.65653.07813.8338

ROE3.46%21.70%15.82%中影國柳國頁航碼和漢南圖方擺航世空拒的綠財太務排指乖標疼體腳系特分四析中國國航和南方航空的財務報表三維分析中皮國宿國諷航供和敵南溜方溉航非空蹄的型財長務性報待表腎的侄三碼維棍分伶析1鉆.趨數(shù)勢執(zhí)比緣瑞較坑分籠析從2潛0講0薦9年霞到2加0覆1逢1年航中匠國招國告航頭的趟營距業(yè)弱總礙收誤入筑，浮總膝資樸產鑼，粘總覆負秋責忌，嫌所容有循者華權饑益仰，經佳營仇凈兇現(xiàn)建金睜流站和敲年耗末哥現(xiàn)綁金時余記額伸都狂是沾呈饑現(xiàn)院上恢漲球態(tài)喝勢禽的功。薯而叉營遇業(yè)莖利胳潤仿，E揪B生I累T，稅艙后疏利箭潤膊，侮投貨入澡資側本既和棉籌竟資古凈違現(xiàn)就金烈都掘是侍呈桐現(xiàn)普先羞上瞞升哥后綿下決降嘆的綱趨標勢螺。中攀國喬國村航縱和招南數(shù)方柴航擋空諒的珠財破務沈報皺表蜘的崖三做維嚼分惡析南載方壯航晶空五除銜了年營錯業(yè)印利者潤禾，買投嬌入貍資貴本緩和譯年爛末裙現(xiàn)副金澆余殖額乎呈善現(xiàn)劫先悟增闖長國后如下健降叮的憲趨納勢京外淺，其歸他生的冷指晚標姥都勢是痛呈劈燕現(xiàn)貌增麻長歷的片態(tài)凈勢徐的卸。總鐘的仗來濕說呆，呢在畜利肚潤筍的價指奪標守上馳，何中梁國室國濫航宮均足高慌于飯南霧方富航雙空咸，果其取他條指甜標建基舍本距持寇平避。資穴產賭規(guī)呆模宿都冷呈敢現(xiàn)籃穩(wěn)卷步咐上破升耍，國書航刻一東直略高龜于麥南股航吉。國忽航擴收穿入賀穩(wěn)夜步鄉(xiāng)豐增廈長鍵，2點0同1馬1年南醫(yī)航型營餡業(yè)階收撒入授大須幅鎮(zhèn)度煩上味漲國安航楚稅湊后拘利馳潤野先看上撇升蒜后唉下切降怪，但截始屠終循高搜于癥南指航國遮航貿的徒經己營脾凈笨現(xiàn)平金戴增云長收很乎快片，而殊且悶始編終榮高徹于仗南仍航中竹國繡國編航耳和顧南洽方彎航鐘空忍的棋財機務沒報躲表撕的獵三溫維咐分狗析2、忠結特構傘及鵲比巧較碑分駝析—形—利夸潤格表中國國航200920102011萬元構成萬元構成萬元構成營業(yè)總收入5,109,540.00100.00%8,096,270.00100.00%9,713,910.00100.00%營業(yè)成本4,194,710.0082.10%6,100,480.0075.35%7,669,240.0078.95%銷售費用381,251.007.46%550,343.006.80%652,103.006.71%財務費用120,593.002.36%-53,952.00-0.67%-154,977.00-1.60%管理費用162,031.003.17%234,004.002.89%330,724.003.40%營業(yè)利潤421,322.008.25%1,426,430.0017.62%915,018.009.42%EBIT652,061.0012.76%1,372,478.0016.95%760,041.007.82%稅前利潤531,468.0010.40%1,502,510.0018.56%1,012,150.0010.42%稅后利潤497,827.009.74%1,245,480.0015.38%789,761.008.13%1-T93.67%

82.89%

78.03%

中蠟國終國棚航顆和全南拜方惜航穿空加的被財曲務克報林表榨的渴三頸維視分扮析南方航空200920102011萬元構成萬元構成萬元構成營業(yè)總收入5,604,300.00100.00%7,778,800.00100.00%9,270,700.00100.00%營業(yè)成本4,919,700.0087.78%7,216,400.0092.77%7,695,400.0083.01%銷售費用425,600.007.59%569,400.007.32%664,000.007.16%財務費用139,600.002.49%-45,600.00-0.59%-163,500.00-1.76%管理費用181,400.003.24%218,200.002.81%257,400.002.78%營業(yè)利潤-184,900.00-3.30%686,900.008.83%554,600.005.98%EBIT-45,300.00-0.81%641,300.008.24%391,100.004.22%稅前利潤45,700.000.82%809,800.0010.41%686,800.007.41%稅后利潤55,400.000.99%642,500.008.26%604,900.006.52%1-T121.23%

79.34%

88.08%

中湖國竄國駝航撐和薪南蛙方被航沃空欄的扣財澆務軌報瘋表若的含三羅維鄉(xiāng)豐分辦析2肉0初0芽9－2燃0智1鋪1年妄期蕩間盒，她中會國皇國威航偽的段營穿業(yè)堪收岔入臭的項增少加李均課快堆于響南宵方歡航它空粗，浸其凡中失：（1）蟻中松國通國灣航羨的貿收羨入從從2撕0犬0粉9年兩的5灘1哥1億毒萬宣元駕上俗升瞇到2癥0鎮(zhèn)1瓜1年辜的9蔽7栽1億嚼元丘；易南龍方罰航績空向的孕收絡入從2風0元0障9年湊的5晶6彎0億辨元盾上啊升攤到2撿0鵝1仿1年遞的9傷2深7億趙元邀，贊但怕是同中芝國艦國滴航糕和咱南桂方析航乏空井的罰凈沸利潤彼都發(fā)是臉先蠻增敲長否后妻下也降筍，珍南廟方奏航買空盾凈捏利享潤綠相距對據(jù)國哥航陡還得算騰穩(wěn)饅定在，傲國哄航朋的堆整守體事利辰潤傾水各平高全于屆南院航狹。（2）剪從趟結司構香看尾，亭二膜家公公怠司賤的萌營眠業(yè)恒成落本遭占飯比乏呈濃現(xiàn)障下句降輸趨充勢劑，蒼國畫航繭從2錘0舌0絮9年額的8絹2炸.祖1痕%下橋降聽到2擊0丸1丟1年佛的7假8頃.貓9踏5，刃南扮航宗從2稻0捷0蒼9年撒的8妨7辣.冷7棉8存%下欠降躁到2鏡0躬1鎖1年可的8繼3臥.弟0扒1哥%。私但銳南狹方遙航聯(lián)空親總體率上碧高見于它中扇國軟國歉航立；（3）患二緣瑞家衫公亭司煤銷映售惠費奴用負占皇比兵呈腥現(xiàn)摩下鎮(zhèn)降駕趨距勢順，棟但年南熟方皮航午空粉總議體果上光高圓于虧中范國繳國遞航革；（4）藍南事方奪航拉空眼管母理集費撐用礙占率比稅呈孕現(xiàn)游下省降唯趨副勢扒，陽但兼中腥國榜國賀航現(xiàn)確籍是匪先正下大降裕后暮上薄升恩趨昨勢張，鼻兩阻家公巨司嗽管窄理弊費沉占殘比露基飾本黨持野平幫；（5）襯國送航挑和會南溜航制的E惡B禮I虹T呈灰現(xiàn)標先益上饞升形后劃下譽降燙的側趨末勢只；（6）券中市國筒國召航減的肉所揀得俗稅退稅穩(wěn)賦晚呈框上椒升蛾趨被勢孤，王而臉南忠方若航焦空膀則崇呈劍現(xiàn)駝下谷降穗趨帥勢奴，蹦二冰者株所觀得導稅董賦的穿變寬化咬較彈大珠；揮盡炸管忽國委航搞和駁南廳航乳的贏銷斃售砍費振用寨、悲財箏務喘費獅用女和河管功理筒費陣用糖占歪差驢別隔不簡明呀顯貓，但渣中靜國農國呢航局其犯較模低震營它業(yè)偽成唉本雅，軋使攤其娘稅幅后醉利盒潤和率挪高救于獨南忘方鋼航賴空練。中睜國竿國雹航辮和關南困方趕航喝空劣的漆財殖務赴報氣表巧的每三衛(wèi)維爪分檔析3、錯結歡構懷及竊比纖較鋒分趨析—飯—資滔產屋負校債痛表中國國航200920102011萬元構成萬元構成萬元構成總資產10,616,300.00100.00%15,522,000.00100.00%17,332,400.00100.00%流動資產717,876.006.76%2,098,810.0013.52%2,146,170.0012.38%現(xiàn)金、存款和有價證券320,157.003.02%1,501,100.009.67%1,542,020.008.90%應收賬款220,117.002.07%318,064.002.05%265,244.001.53%預付款35,025.700.33%68,378.100.44%58,498.300.34%存貨93,127.100.88%93,231.700.60%112,816.000.65%長期資產9,898,440.0093.24%13,423,100.0086.48%15,186,200.0087.62%總負債8,220,180.0077.43%11,352,000.0073.13%12,382,200.0071.44%流動負債3,639,430.0034.28%5,063,310.0032.62%5,786,740.0033.39%短期借款887,040.008.36%1,570,320.0010.12%1,150,730.006.64%應付賬款711,303.006.70%942,648.006.07%1,208,190.006.97%預收款3,812.700.04%12,508.800.08%12,150.300.07%長期負債4,580,750.0043.15%6,288,720.0040.51%6,595,470.0038.05%有息負債3,022,938.5028.47%4,844,125.6031.21%4,512,893.7026.04%所有者權益2,396,140.0022.57%4,169,930.0026.86%4,950,150.0028.56%投入資本4,055,336.0038.20%7,494,150.0048.28%4,649,430.0026.83%中浩國婆國洞航內和病南序方具航膠空責的拳財黨務猴報召表蛾的糕三升維摸分旨析南方航空200920102011

構成

構成

構成總資產9,473,600.00100.00%11,122,900.00100.00%12,926,000.00100.00%流動資產912,800.009.64%1,585,900.0014.26%1,948,500.0015.07%現(xiàn)金、存款和有價證券434,300.004.58%1,040,400.009.35%993,500.007.69%應收賬款136,600.001.44%200,500.001.80%218,600.001.69%預付款71,100.000.75%66,500.000.60%71,100.000.55%存貨125,600.001.33%135,500.001.22%161,800.001.25%長期資產8,560,800.0090.36%9,537,000.0085.74%10,977,500.0084.93%總負債8,147,800.0086.01%8,101,000.0072.83%9,162,100.0070.88%流動負債3,778,200.0039.88%3,180,100.0028.59%4,350,600.0033.66%短期借款110120000.00%11.62%35680000.00%3.21%69250000.00%5.36%應付賬款824,500.008.70%905,800.008.14%987,000.007.64%預收款219,600.002.32%--------長期負債4,369,600.0046.12%4,920,900.0044.24%4,811,500.0037.22%有息負債4,213,800.0044.48%3,556,100.0031.97%3,601,200.0027.86%所有者權益1,325,800.0013.99%3,021,900.0027.17%3,763,900.0029.12%投入資本2,830,000.0029.87%6,348,600.0057.08%6,173,300.0047.76%中北國哥國灘航瞧和寸南延方槍航回空鵲的號財古務皆報解表亭的漁三炮維賀分傻析2戒0橫0旺9－2臘0余1暮1年甩，妹中貢國盞國混航語和奸南暫方零航煉空框的紡總呈資鑄產籃、柳權僵益謀都漠呈傭現(xiàn)笛增眾漲秧趨選勢斜，嚴其夕中乎中急國表國有航的狂總廟資艷產私從2剖0讀0循9年煤的1烘0辨6統(tǒng)2億平元熟上通升坦到2隸0娃1緒1年銹的1楊7研3格3億銷元反；姿同段期撞權燃益疫從2至3院9億漿元期上危升內到4廊9卸5億趨元商。書同艙期是南遭方枕航竄空艱的暢總勤資休產共從9啦4雁7億愿元極上食升控到1普2強9則3億澇元先；物權幫益悼從1顏3理3億褲元至上輕升耕到3亦7差6億追元弟。從菌資運產菜結君構刊看附：（1）鮮兩尊家績公道司計的瓶流籠動鏡資古產疲占明比嚼和躲現(xiàn)采金茫資威產庭（錦現(xiàn)棕金頸存獅款輔證瞧券舞）濁的藝占聯(lián)比帥是爸上他升淡的述，酸兩純者哲的占仰比劑比年重亡不外相猜上態(tài)下宇；（2）晉中粗國山國辯航攝應耐收極賬嚷款齡占刃比雪下雜降塌，航南隱航絹應弟收己款疫占踩比釘卻淘有燥上順升遭趨濃勢確，腸但刪南呆航孕的峽應吐收處賬臨款平障均柴低魯于彼中提國暮國餓航能；（3）少中目國慌國伸航富的美預漲付劈燕款達占特比懇始推終伐低傅于鉗南兄方饅航筍空付；（4）紗中五國綢國彈航辭和觀南吳航州的漠存所貨悲占襲比擠都垃有擾所暗下愉降矛，沉但量中會國果國貪航郊顯籠著畏低五于難南嗽方父航商空悔。從諸負瞇債魯結舊構墻看胖：（1）脫兩恰家倦公謊司炎的郊總路資獵產藍負能債逼率逝均意呈膝下聾降暢趨廉勢命，寺權偵益柿占完比濫呈暴現(xiàn)均上衣升漁趨浮勢田，宿但侵兩趙家六公冰司基逢本饅持錢平解；（2）妹中滾國漠國勉航喇的訪有娘息馬負究債反率扯相休對糊低燭于獲南龜方立航蘿空耐；（3）口兩雕家談家收公見司汁都露是抖流趨動熊負基債觀少廁長仇期翁負缸債累多郊，顛。盡泄管摧南峰方畝航技空調的艇流健動冠資愈產表占濾比盒較貍高吹，選但紛短或債鳳占臘比陡也傅較奪高暴。網正脆因逗如當此治，遇南夏方猶航噴空拌資扒產慌流共動性矩低拾于織中來國鞏國催航蟻，勸盡貴管引兩篩家躲公暗司稻均遮保阻持色較姥高旅的忙流揮動盈性蒼。中膏國扮國壩航沙和笨南道方區(qū)航等空珠的陜財牌務閱報咱表旱的腦三幫維和分鹽析4、結委構短及陡比剪較含分書析場—閣—雀現(xiàn)孫金葡流賞量扮表從通2芳0竹0抱9男-乏2筑0姿1太1年輪三扔年固累餅計并數(shù)舞看院，態(tài)中雞國哨國商航穴創(chuàng)匪造未的泥經亭營寸凈奴現(xiàn)敲金瘡高嗚于嫂南旋方摩航密空傲；李兩顧個李公做司的舌投愛資嘗凈咽現(xiàn)畫金兇全未都伏為揉負抗值挽，涼南忙方仙航羽空扭的來數(shù)竭值軌相茶對純高鼻于促中煮國余國漠航彎，卡說寧明畏中粘國偏國舒航廈在尚投淺資不活動竟上劫虧冤損單較酸多慌，過投系資抬不問利也；2絮0帽1遼1年煤中驕國鉛國聞航雷“宴逆耍向族籌仁資繡”地（3潛4欠8簡1薪8劉5萬邊元努）欲，雜而肆南什方琴航佩空“斧正爹向麻籌霞資柄”谷（7出6塊2榨4網0次0萬敬元錄）眨；性截切止2沈0教1災1年雄末境，傾中界國拆國息航械結蔬余攪現(xiàn)蜂金觸約3遭3臺6億元馳，士而齡南夜方航栽空澡結話余揉現(xiàn)滑金約瓜為2坊4界7億蘆元沙，鈴中蟲國蟻國策航口高和于衡南等方揭航麗空。中國國航200920102011累計經營凈現(xiàn)金689,5271,966,6902,163,9604,820,177投資凈現(xiàn)金(1,258,210)(1,407,430)(1,689,700)(4,355,340)籌資凈現(xiàn)金542,686607,376(348,185)801,877年末現(xiàn)金金額320,1571,501,1001,542,0203,363,277南方航空200920102011累計經營凈現(xiàn)金1,104,6001,285,8001,348,5003,738,900投資凈現(xiàn)金(1,443,400)(1,151,000)2,165,000(429,400)籌資凈現(xiàn)金308,200471,300762,4001,541,900年末現(xiàn)金金額434,3001,040,400993,5002,468,200中紹國庫國債航絲式和括南讓方收航今空百的毒財悲務泉報肌表飯的恩三夏維杏分療析中國國航和南方航空主要財務指標的分解分析1、R并O弓E的隨分寬解毀分壓析ROE的影響因素09國航10國航11國航09南航10南航11南航1、EBIT/收入0.12760.16950.0782-0.00810.08240.04222、收入/投入資本1.26001.08032.08931.98030.91101.50173、EBT/EBIT0.81511.09471.3317-1.00881.26271.75614、稅后利潤/EBT0.76350.82890.78031.21230.79340.88085、投入資本/權益1.69241.79720.93932.13462.10091.6401ROE21.02%29.31%16%3.46%21.70%15.82%國壁航把和秤南生航和主耽要漫財口務乒指塞標剝的吸分盲解綿分浴析南彩航法的R搶O壁E顯針著即高旁于硬國秀航根！償？國左航串和尼南拾航竟主理要貞財亮務諷指鳳標脾的凍分桃解除分截析國航臺的E篩B慘I鎮(zhèn)T利惹潤鈔率顯滾著衰高世于臘國伶航國航恰的資焦本逆使缺用銹效夢率2瘋0膝1粒0年忙開詠始犁高顯于啊南航南防航得的田財跪務話費匯用望率噸在2鞠0量1恒0年途超今過言國罩航南攻航綁的負打債率幸高紀于寫國駐航國疾航字和埋南洗航馬主講要總財未務霉指綠標時的缺分朽解常分這析中浩國螺過緒航雞的已稅挨負季低足于陪南辭方誦航考空魯。1鈔.中枕國惑航簽主辱營汁業(yè)退務鍋成涼本兄較麻低姻，楚但室其粱管逝理塔費艦用時和絮銷橋售風費麻用洋較禽高牙，采其E示B繪I偷T利述潤筐率飯從2難0臟1需0年獅開駛始海低夏于科南徒方臺航讀空雪；2鋸.南久方燈航存空貨的附資遍本隨周臥轉替速唇度擔顯輸著前快慶于楚中拘國象國文航霜，悔即沙資基本蚊使蝴用觸效貼率觀較堤高泉；3革.南吃方碧航估空像的慶負爺債堡比持率嗽顯梢著蹈高帆于滲中減國零國咬航增，斗南財航擇財氏務下費構用贊率柄增重長庫很屈快暈，何國典航鑄基叛本廈穩(wěn)臭定恒；4費.中艱國趕國圖航抱的恩所螞得僵稅個賦含較刑低閥。可木見灰：顯中線國偶國險航攏的否優(yōu)趨勢牌在改于固：逢主季營江業(yè)辯務死成抹本悠低頓稅兆賦半較順低他；可控見報：顆南病方采航柄空冠的題優(yōu)捷勢兔在毫于心：味資毛本扁周練轉驢速江度某顯饒著后高喚，傍管居理讀費音用六較稅低償。綜惜上嚇所外述惡，扒南炎方捧航性空占的煮優(yōu)貢勢我明素顯評。注凱：給用筒財編務異費肉代咬替至利午息表費旅用章。音國籮航2悉0纖1減1年忙財撤務決費碎用隱為暮負缸值衣。顫南烈航2孔0儉1沫0、2餓0花1雅1財辣務外費悉用綢均桌為膚負當值。國防航給和蓄南酸航繼主霉要護財久務過指促標播的留分我解凱分概析2、槐風敬險耍的穿分鎮(zhèn)解牛分鞏析—娛—固妥定凈成喇本童、賞變仁動佳成弦本咸和正財傘務壇費甘用國盒航攻和燦南侵航慶主煮要努財趟務鎮(zhèn)指底標鴨的搭分掏解悲分脂析國察航鋒的薪經泊營賄杠泛桿廣比齡較賊穩(wěn)爹定裳，寇南盈航欠呈鍬上喜升昏趨熟勢國絮航殃的救財培務禍的瓶風繡險項高碌于霸南閣航機，換南道航擺波領動通大國符航療的殊總鋼風漿險似高瞧于殼南膽航國遙航晨和洋南啟航居主羅要寫財鹽務樓指不標嬸的首分京解君分璃析2、炒風匪險延的斃分順解詳分墻析—井—收泄入街增轎長過、E樓B選I算T增躬長煮和E留A弓T增靜長中送國嚼國析航幼的體凈劍利房誠增皆長鏟率顯呈趕下洪降誤趨唉勢葉，緩經鬧營前風抱險襯呈恭現(xiàn)膏上猜升份趨漢勢喪，治財休務笨風女險辟和蟻總店風齡險儲呈高下理降嘴趨吐勢辟；消南奮航目的諸凈棗利丙增故長鉆率津呈識先協(xié)上霞升揪后管下侍降原趨鄰勢色，之凈酷利甩增伶長驚率2冒0膛1埋1年際為知