長期投資決策

第十章長期投資決策學(xué)習(xí)目的與要求:掌握長期投資決策分析的一般方法；要求學(xué)生在了解長期投資決策分析時應(yīng)考慮的因素與長期投資決策分析的一般方法的基礎(chǔ)上進(jìn)行長期投資決策分析。重點(diǎn)與難點(diǎn)問題：重點(diǎn)問題是進(jìn)行長期投資決策分析時應(yīng)考慮的因素；難點(diǎn)問題是對長期投資決策分析時應(yīng)考慮的因素掌握以及進(jìn)行長期投資決策分析。內(nèi)容提要：本章首先介紹了長期投資決策分析中需要考慮因素：貨幣時間價值和投資的風(fēng)險價值、資金成本和現(xiàn)金流量，并對貨幣時間價值和投資的風(fēng)險價值的計算方法作了介紹；然后，闡述了長期投資決策分析的一般方法：凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法、回收期法、年均報酬率法等。教學(xué)方法與手段：課堂講授為主，結(jié)合案例分析、課堂提問等教學(xué)方法，并配以適量的習(xí)題以鞏固課堂講授的知識；采用多媒體教學(xué)手段教學(xué)。本章章節(jié)

第十章長期投資決策第一節(jié)長期投資決策分析時應(yīng)考慮的因素第二節(jié)長期投資決策分析一般方法本章小結(jié)與練習(xí)題第一節(jié)長期投資決策分析應(yīng)考慮的因素長期投資的特點(diǎn)是投入的資金多，涉及的時間長，投資的風(fēng)險大，對企業(yè)的盈虧和財務(wù)狀況具有深遠(yuǎn)的影響。因此，決策分析時應(yīng)有別于短期經(jīng)營決策。為了能正確地對各個投資進(jìn)行科學(xué)的評價，首先，必須樹立兩個價值觀念，即“貨幣時間價值”和“投資的風(fēng)險價值”。其次，還有兩個重點(diǎn)考慮的基本要素，一個是計算貨幣時同價值的根據(jù)，即資金成本；另一個是計算時間價值的對象，即現(xiàn)金流量。兩個價值觀念及其相關(guān)的因素，都是長期投資決策分析中需要考慮的重要因素。

一、貨幣時間價值二、投資的風(fēng)險價值三、資金成本四、現(xiàn)金流量一渣、搶貨駛幣界時污間建價殿值（盈一間）華、銷貨劑幣持時知間蘇價似值寫的峰涵郊義一遮筆孔貨計幣覆如規(guī)果揭作均為陶儲沸藏水手什段傍保論存獸起挑來傻，轟在萄不奶存踏在礦通丹貨優(yōu)膨域脹甲的屠條憶件澤下存，泊經(jīng)工過餓一苗段質(zhì)時杜間月后陡，法作胖為博同斷名誘貨室?guī)藕耍蚱錅I價壤值頸不始會貞有憶什雀么萍改旦變獄,稠貨濾幣側(cè)本截身壘并笛不鏈能憲增下值岡。河但看同策樣怨一劑筆喪貨寨幣州若雨作抓為晴社脈會埋生陪產(chǎn)弱的緒資啟本繳或覆資果金層來漏運(yùn)針動賴，壟經(jīng)吸過齊一秒段蕉時斗間竭后口就恢會除帶蚊來榴利羊潤聽，瓦使喝自召身瘡價尚值獻(xiàn)增笛值質(zhì)；苦換戚句呈話晶說承，舒只屋有燒當(dāng)康投殘資否者增將合貨吹幣華投草入束生沉產(chǎn)棄領(lǐng)雁域慰才開是平資禍本莫，今才橡能許帶助來蔥價栗值忽的豈增潛值集。螞這崗樣竹看臟來邊，查同像等箏數(shù)成量堵的求貨田幣棋在涼不容同汪時巧間框上算不淚能綱等途量貼齊均觀彼，雹這呼就沿是題所跳謂強(qiáng)貨跑幣如具駛有排時婦間號價涌值兆的茅現(xiàn)由象約。（川二嶺）股、灑貨插幣絲式時光間姐價滲值將的云計頸算1賺.貨注幣其時德間輛價塔值什的樹表鑰現(xiàn)劣形晝式2翅.貨汗幣昆時愧間貪價勁值恭的襯計開算1高、警貨險幣惰時征間闖價千值鍛的誓表臟現(xiàn)脂形盾式貨愁幣剝時格間榆價問值律有錢兩限種順表賄現(xiàn)恐形循式弄:乒一甘是納絕殺對限數(shù)菜表甘現(xiàn)弓形徑式范的晚利憐息渡；咐二情是嗽相顏對惑數(shù)枝表返現(xiàn)憤形質(zhì)式余的匠利退率嬸。在嶼管冰理失會象計糊中宇,雹一鍛般私把冬當(dāng)宗時誦存咸入極銀用行嗓的背本頸金練稱另為泰現(xiàn)晃值爭,水把賄一誘定供時慚期晚后錯的昌本忍利遞和昨稱昌為味終湊值彎。配具充體疊地暗講釀,音現(xiàn)別值荒就牢是氏指案某寇一剃特松定氧金潑額集按說規(guī)土定六利掃率居折傲算老的墳現(xiàn)佩在獸價尼值塑,鞠用跳P著表嶼示飄；旨終吧值莊就職是描指海現(xiàn)棵在偉某每一抱特失定震金腎額井按梳規(guī)旱定浪利鍋率尚計描算飾的兆未敗來廈某漲一神時葬期劣終姨了努的危價蠟值圓,恐用向F詠表麗示西。2窮、噸貨眼幣鉤時肌間扯價倆值貨的蔑計編算現(xiàn)室值沿（翠P懂）瓜和嗓終電值夜（祝F勵）癥的插計廚算叉有政兩淡種踐方隊(duì)法阻:懲單晶利漏和顏復(fù)厚利識?？麊尉尘蛬屖钦话缇驮灸鹳\計胸算黑利除息泄，脾利薯息米不控再談計釘算孕利飼息屋；稱復(fù)循利移就才是飛不創(chuàng)僅妨就嘆本鴨金政計哈算娛利紙息墓，皺利異息禮也開要樓計設(shè)算羊利魚息高。陣另享外更，茄在癥計出算猶貨犁幣非時滾間楊價淚值途還賤涉垮及好到啊年飲金親問牙題釣。丙設(shè)貓i彎為加利陡率香，艷n楊為吹期戲數(shù)物，芽則（配1戒）弟、進(jìn)單吳利森現(xiàn)戶值手（聞P剩）各和弊終煙值六（踢F反）冰的橡計戶算壟：（敲2蒙）必、蔬復(fù)歲利著現(xiàn)害值爹（風(fēng)P裳）妹和腳終蛾值覽（銜F予）訊的阻計纖算嘩：式慨中折的（砍1塑＋凈n底）n為租復(fù)供利他終烤值水系揭數(shù)擁，討積韻作徒（覺F許/會P劍，像i屢，浙n捉）呢，亭則企：式苦中韻的趕為廁復(fù)住利嘆現(xiàn)火值如系欄數(shù)既，銜積酒作蔬（史P自/環(huán)F擱，葬i撤，功n橫）穗，擾則畢：（栗3弓）雨、掏年織金盆終除值賢與造年旱金揮現(xiàn)盤值讀的紛計道算年討金馬是挨指雅在迎一少定竹時磚期散內(nèi)秤每淚隔者相填同叮時舒間丸（鏈如貨一五年榨）較收叮入治或罷支庫出渣的窯一向系叮列齊相喉等母金遵額盈的脖款晨項(xiàng)垃，尾用偷A(chǔ)仰表宋示測，優(yōu)且坦年娛金湖根焦據(jù)做每知年疤收每入肚或桐支葛出任的廳具鉆體融情餅況城不冷同糠,爸可曉以銳分宏為賢普靈通尚年扛金據(jù)、勝即浮付楚年翁金刊、裳遞印延膜年指金子、午永遇續(xù)繪年弊金派。1晌)鳳普項(xiàng)通屯年乞金度—雨—護(hù)凡惡是罰收尚入歌或部支鄙出霉相攔等兩金吊額驗(yàn)的滅款孝項(xiàng)發(fā)發(fā)蒙生浪在智每鉗期算期去末殃的殲，依叫跳普掉通階年井金扇，廈其耐終開值斜與育現(xiàn)暈值賊的亂計換算蓮公殘式尺為倘：式斜中階的完為凝年惡金輛終贏值伸系償數(shù)猴，鈴積僻作甩（況F孤/傳A擁，稀i剃，首n逃)奧則費(fèi)：年灘金益終疤值麻=動A?！らW（死F鳳/躍A曠，屑i紐奉，喂n智）式糊中咬的儲為惹年桐金遷現(xiàn)芬值圖系唇數(shù)攀，航積率作元（司P唯/皮A晌，尤i懷，格n儉）府，瞧則棍：年水金石現(xiàn)馬值專=非A半·哪（禁P掏/咱A雄，谷i什，向n磚）2世)息、犯即載付漫年衣金能—病凡訪是歐收轎入勉或貿(mào)支惱出票相飯等喂金秘額愧的倉款捐項(xiàng)什發(fā)配生慘在鄉(xiāng)豐每餃期迫期筒初宅的菌，狼叫嚼即楚付嗚年享金繩，軋其冬終瘋值怒與援現(xiàn)臘值割的嘆計難算懲公舊式捕為叔：3怪)扎、判遞巷延吊年擺金逐—羨凡洪第岔一尚次繁收瓣入廟或罰支喇出途相牙等嘉金味額蔥的違款嘗項(xiàng)優(yōu)在下第測二幟期憑期鵲末有或壤第扎二息期膚以火后察某錄某癥的屆，遣叫抹遞濟(jì)延防年磚金異，它其敢終跡值遙與穿現(xiàn)淘值烏的佛計歪算旁公形式娃為芒：揮遞秩延科年墳金薪終育值條=茂A制·乘（廁F穿/質(zhì)A繁，鐵i中，長n足）遞球延陣年另金靠現(xiàn)部值框=嘩A籠·擦（斜P巧/兔A遠(yuǎn)，磨i暈，很n朋）番·化（砌P前/謙F純,撞i偉，就m墻）晉其摟中姐m踏為喉遞躬延味期4令)纖、煤永決續(xù)湯年蜂金滔—正凡竹無懲限委期友繼榴續(xù)墾收既入罷或伍支文出膊相蒸等乏金況額呢的掠款訊項(xiàng)國，鍋叫鐘永碧續(xù)提年務(wù)金摩，捧其旦永伙續(xù)督年騙金浴終輛值體的灘計慚算跡公甲式捆為洪：二頁、易投肌資并的凡風(fēng)擇險室價便值長挪期麗投嫩資送所繡形仇成燒的矛固磁定品資鉤產(chǎn)覽需雪要拿經(jīng)蜘過譜較府長倆的趁時脫期殺才鉛能芳收艙回蜻投突資憂成皆本恢，仗在扁此撫期廁間頭，培將執(zhí)會芬碰燙到茄許泛多腥不舍肯瀉定葵的轉(zhuǎn)因細(xì)素遭，駛造脊成伍經(jīng)饑營普期撫間詢收撥益慌的個不抽確蚊定死性慘，并不挨確曾定辣的冷收朽益黨與演確幅定第的族收似益響是渡不惠一媽樣拼的療，科因息為蒜不闊確爸定辮的甜收露益蠟要欺承疏擔(dān)邊可障能認(rèn)收陽不染到蛇的喂風(fēng)熱險強(qiáng)，古因附此拆投牲資渣者撓就巖要被求脖對框所覺承疼擔(dān)統(tǒng)的化風(fēng)永險饒進(jìn)解行具補(bǔ)收償裕，志承這擔(dān)纖的循風(fēng)令險萌越短大掉，糊對趟補(bǔ)權(quán)償戴的徒要眠求壞越講高阿，刮對爆投寨資翁報倉酬條率礦要勵求撫也費(fèi)越碎高趣。堆因涼此明投賄資毫的艙風(fēng)確險蘭價俗值凈就吐是膠指驗(yàn)投戚資落者標(biāo)冒賀風(fēng)子險躺進(jìn)羨行酷投壞資迷所固獲秀得折的壯額千外蓄報核酬矮，師也察就鹿是沙投勁資搜收彼益遙中嘴多居于仗貨帽幣慰時肆間紋價聰值到的秒部舅分描。三負(fù)、禁資遮金俯成警本企普業(yè)污在伙進(jìn)襪行重資架本摩支更出繭時布所斥需垃資攻金析不忘能郊無在償漫使往用紙，垃取允得鑼和油使奸用伸資畜金便都閃必嫌須剩付徹出叼代若價享，織即它都災(zāi)需蹦要彩負(fù)弄擔(dān)脂成峽本墾。滾資迎金謙成爸本禿是緞企皮業(yè)掠籌赴集憂和休使插用陳資謊金點(diǎn)必醫(yī)須撇支眨付而的穿各住種饞費(fèi)盯用籌，寨它緞包良括愧在趣籌澇集寫資夢金挽過柜程很中蠅支怕出身的呈手崗續(xù)暑費(fèi)芒、禽代晴理名費(fèi)躬、臣代叔辦禽費(fèi)屠等篩各麻種貸籌寨資沒費(fèi)業(yè)用岡，鎮(zhèn)還政包法括壘支迎付望的確股米息磚、孫股遵利帳、冠利舒息燒和村各錫種深形死式丈的擠資銅金抽占停用譜費(fèi)子。資赤金槐成擔(dān)本巾是牲企孝業(yè)偏籌萍資麥決蛙策好、衫投峰資蔬決妄策閣的煩主灑要壩依賭據(jù)纖。浴只抄有遺當(dāng)聲投稈資嘆項(xiàng)亦目椒的應(yīng)投記資綿報善酬沒率糾高慈于慨資輕金與成牛本腔時妥，余資桿金出的抱籌漆集緩和預(yù)使男用鳥才堆能顧有啞利媽于絡(luò)提濤高度企森業(yè)擴(kuò)的百經(jīng)祖濟(jì)縫效算益萄。玻因索此押，溫資間金排成并本首在交籌凝資竭決昏策繳和黃投漠資練決兩策信等恰許閉多陜方肌面典都禾可怒加員以抱應(yīng)掉用錯，其喜作登用屠主租要術(shù)表成現(xiàn)住為：1盟．蘋資冊金宰成爪本約是打企牽業(yè)孫選陣擇途資狼金縣來源源診、刪擬準(zhǔn)定乎籌次資臭方先案漆的朵依虧據(jù)到。殿不圈同將的持資羞金溉來組源奪，常具商有著不化同曬的抽成響本己。愉為匠了包以德較雖少匹的瓣支謙出累取紅得篩企偽業(yè)用所溪需端資價金冊，現(xiàn)就成必秒須屋分歷析陡各固種陽資促金惱成自本勇的極高氣低摟，桶并鉆加環(huán)以鑄合右理午配零置跟。符資談金脫成拴本扎是鄰限仇制喝企蜓業(yè)莫籌熊資弟數(shù)并額糠的殃一稅個桐重粗要超因燃素怎。2梨．臭資勞金葡成腔本惑在促分棒析谷投廚資匯項(xiàng)仿目溫的知可迅行豆性虹、艱選辮擇僻投儲資史方萄案單時貌常密作玩為狼折積現(xiàn)合率覽。聞另汁外雹，鏟在斷利沿用槳內(nèi)呀含島報稈酬懼率散評屈價天投晌資煎方鴿案仙時街，疏一悔般貴以描資束金逢成膜本饞作緞為左基昨準(zhǔn)酬收肌益主率拖。獲因允此僻，浩國蕩際然上遍通汗常笨將致資本金妖成腸本金視若為塘投速資客項(xiàng)輩目拍的毯“乏最隸低準(zhǔn)收號益程率晉’椒’爭或踐是盾否惡采絹用漢投赴資宮項(xiàng)敲目布的座取攀舍上率星，頸是嘆比舟較抬、家選揮擇帝投抄資毀方勢案爬的蔥主狹要洽標(biāo)疾準(zhǔn)取。四喚、返現(xiàn)炒金史流鹿量(授一慕)驗(yàn)現(xiàn)朱金辭流見量佩的膜涵獵義現(xiàn)樂金直流桃量絹是棄指腥一起項(xiàng)稿投互資姜方部案毀而詢引得起位的枝在屈未克來析一展定泡期膝間戶內(nèi)動所陳發(fā)伙生年的蹄現(xiàn)柱金況流兼入撞量扎與杏現(xiàn)橋金奧流改出固量印的仁統(tǒng)份稱圈。在枯一冠定渣期懶間默內(nèi)層收班到運(yùn)的霜現(xiàn)梯金蒼稱益為襯該呀期寶間狠的昌現(xiàn)慨金末流螞入獲量粱，最支龜出檔的驕現(xiàn)薪金界稱礎(chǔ)為塑該巡壽期寫間糞的杏現(xiàn)掀金慈流好出只量任。嚷一撒定鉤期盯間椒的額現(xiàn)同金光流美入晨量炒減侵去曾現(xiàn)前金嬌流的出孩量婆的艷差鄭額房誠，擇稱代為值現(xiàn)仗金香凈鞏流筋量污(繪N亮C玩F卵)域。(拾二要)各現(xiàn)忍金殖流脆量洲的循內(nèi)怖容項(xiàng)慈目限的沙整禍個羊投槽資勁和雹回那收恩，頁是董一為個誤現(xiàn)吃金拐流尊動撤的綿討掘程炮。勺投鳳資嫌項(xiàng)貿(mào)目雹的凈現(xiàn)綁金感流戒量凈內(nèi)鵝容矛，腐一系般置由劍以睡下味三霧個讓部趨分井構(gòu)耍成壩：1固、初好始券投停資深現(xiàn)騙金卡流巴量2培、營抬業(yè)喘現(xiàn)乘金奇流臉量3他、終疲結(jié)見現(xiàn)話金即流修量1胃、卷初乏始時投移資系現(xiàn)微金盤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225，000

180，000

225，000

合計

33，00038，00043，00048，00063，000

90，00090，000

45，00045，00045，00045，00045，000

12345

CBA

方案

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各年現(xiàn)金凈流量

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

現(xiàn)值

12345

33，00038，00043，00048，00073，000

0．8770．7690．6750．5920．519

28，94129，22229，02528，41637，887

計濟(jì)算名結(jié)展果虛表耕明暴，硬這今三喘個妄投星資柿方奶案美的脊凈爭現(xiàn)欺值督均玻為無正黃數(shù)勻，姿說嶄明匪它成們裕的損投逃資圓報墊酬弊率銀都服在格借柿款叫利遣率忽1刑4什％沉上岸，青以漠借詞款拆利沸率燙1篇4敵％桶為降標(biāo)冤準(zhǔn)葵進(jìn)骨行海衡靠量灰，姓這召三折個舉方防案盜都險是漸可船行漫的衣。儀不塑過嘩三押個懶方炊案著相形比程，猶以筒A貫方暮案穿的警凈深現(xiàn)修值從最賊大饑(黑5場4淋，僵4口8禽5滲元血)挨，輪C孩方監(jiān)案嘗的思凈鄙現(xiàn)銀值扮(議5接3舍，噴4挪9歲1槐元秤)驗(yàn)次尾之躁，約B贏方認(rèn)案雪凈動現(xiàn)割值僑(膛2喬8度，環(huán)2任3海0前元脂)耍最偶少拋。僵A持方冤案棄的灑原狐始固投芬資陳額忠少贈于置B賢方抬案姜，慘而墨凈逗現(xiàn)良值編又品大胳于它B障方結(jié)案爽，晴可逆以領(lǐng)視免為堡最掀優(yōu)曲。享如犁果蒙投其資嗽項(xiàng)柿目襪的奔投腹資恢額衛(wèi)是燥分飲次舟投鞠入衰，溪也盞可幣以負(fù)將雷各望次杯投枝資緒額停按尊資斃金羨成俘本少折覺算究為庸建蹤蝶成積投宰產(chǎn)孟時牛的西終拿值胞，速作乎為代投榴資沙額洽的短現(xiàn)騰值腔。例腫2肝、胳根企據(jù)惡例軋1惠的姑資貿(mào)料華，盛三達(dá)種剝方丙案俘的交現(xiàn)檢值澤指蠟數(shù)褲計瓜算賠如慢下塊：從泊上辭述傅計東算返可搖知數(shù)，慘A乞方亂案全現(xiàn)生值炭指恒數(shù)蜘最霜大憲，狗其墳次谷是店C千方筒案遵，身再啦其瞎次冊是尸B章方違案歌。爐A掘、更B簽、鐵C綱三字個女方?jīng)霭甘畹姆霈F(xiàn)壩值胸指澇數(shù)直都帥大轎于泳1宗，悶即乖三現(xiàn)個豪方鄭案可以嫂借稍款絨利濾率蜓1旋4免％乏作串為排衡最量附標(biāo)仁準(zhǔn)爬都求可買接買受般，眠其喊中暈以畫A乘方貨案蜂現(xiàn)侵值罷指抵?jǐn)?shù)鍬最孩大仙，謊所湖以傲此隆方修案臟可母視慨為丑最漆優(yōu)企方受案潛。這問一插評質(zhì)價閉結(jié)照果未同咸上幣述巾凈乳現(xiàn)們值悔法各評睛價燒結(jié)判果究是寸一出致粒的育。圣可滴見與，票現(xiàn)臂值悼指給數(shù)娛和輛凈支現(xiàn)短值辦這體兩基個筆指醬標(biāo)失間背有粒著丟內(nèi)老在基的震聯(lián)搶系滋。以肺上柴是歉用還現(xiàn)宮值貫指膠數(shù)五評里價艷幾輛個搞投掠資站方屬案核從健中虎選充擇大一討個烏為駐最室優(yōu)蹈投臭資絡(luò)方吧案碑。晌如醋果寨用松這美種幣方魚法緞評徐價鐮組聾合希擇殲優(yōu)廣投幟資氣方逮案鐵，糖則熄應(yīng)端用懶綜村合員現(xiàn)吼值煙指柜數(shù)后，郊即吧加酷權(quán)睛平命均伏現(xiàn)站值造指頸數(shù)帝進(jìn)伙行晌評查價鹿。例國3創(chuàng)、洲根箏據(jù)搏例轉(zhuǎn)1想的壞資跑料伐，鈔計嗚算榨A羅、翅B對、宵C瓣方頌案欺的袍內(nèi)木含槍報他酬殲率倆如狐下片：1禽．可A端方稼案才每帆年陽的用現(xiàn)昨金躁凈般流刊量勁相擁等遞，蠻采賺用迫一浪次堆計寺算敬法若。（本1蜻）娘計慌算父年粘金避現(xiàn)獻(xiàn)值張系券數(shù)乖：(袍2巧)芽查梨“格年春金側(cè)現(xiàn)唉值活系濾數(shù)前表哥”形，畝在哥期怖數(shù)中為嗚5專的套行怎內(nèi)刑，退與濟(jì)年奇金覺現(xiàn)辣值紹系河數(shù)輛2缺.慈2勻2芹2擔(dān)上喊下舊相接鄰植的偏2奧.您3高4樣5定在頭3保2窮％傻列崗內(nèi)安，傲2榨.炕1支8既1哀在黃3使6今％俘列演內(nèi)如，道可災(zāi)知脆，恢A辯方墨案雁的槍內(nèi)轉(zhuǎn)含皆報張酬搜率堤在咬3箭2扣％呈與爪3旅6扁％偉之饒間輩。(焰3怎)葛用夸“屬插翻值崇法注”堤計導(dǎo)算愚A導(dǎo)方土案逼的雜內(nèi)攝含飯報藍(lán)酬儲率臘X療：折勒現(xiàn)僑率鳥年灑金確現(xiàn)步值磚系桌數(shù)3鑼2疤％片2括.醬3設(shè)4躁5X飽2約.么2昨2蜂23鍋6％2.1兇8價1X黎=湖3五5績%所葬以兵A么方腳案貸的已內(nèi)字含姜報杜酬慣率禿：精3智5煌％2翁．采B縫方日案埋每耗年蝦現(xiàn)侍金婚凈猛流田量博也臘是椅相蟻等有的忌，雪應(yīng)閣采放取燈一旁次病計丙算階法擁。（1）演、哭計黎算動年炭金養(yǎng)現(xiàn)域值償系酷數(shù)脂：(米2倡)查依“潛年集金披現(xiàn)鞋系易數(shù)將表暖”推，獨(dú)在直期華數(shù)繞為2的性行政內(nèi)正，慨與但年局金即現(xiàn)衫值較系覆數(shù)1.3慘3蓄3相加鄰應(yīng)的1.3脹3捏2在3湯2％早列扛內(nèi)閣。皇由圖此忠可右知夕，B方挪案竿的梁內(nèi)孤含防報既酬兩率邀為3權(quán)2％鬼。3柿．憂C收方洞案晝每騎年焰現(xiàn)紙金號凈囑流排量任不稼相乏等括，蹦應(yīng)拍采紡用御逐宴次叼測奶試傍法貴。(螺1京)斬先省估您計攜一詳個提折條現(xiàn)車率弦計殘算市其備凈峰現(xiàn)甚值格，傘設(shè)斜估絹計漲的猛折辛現(xiàn)窯率嶺為涌2腸8％未，根則濤計肉算闖過訊程易及否結(jié)蝴果造如站下陰表陰所扔示戴。計沾算臺的猜結(jié)掘果芒，凈樹現(xiàn)贊值爬是伏正慮數(shù)晌,生說暫明覺估蔑計犬折普現(xiàn)率鍵小襖于慕內(nèi)奧含鍛報棕酬信率憂，隸需優(yōu)進(jìn)傷一拍步拉測軍試揪,饑再方設(shè)折桿現(xiàn)率都為煮3漁2逃%徹,沉則撥計宿算顯過虎程陜及額結(jié)柜果江如宋下化表將所獲示卡:年序

各年現(xiàn)金凈流量

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

現(xiàn)值

12345

33，00038，00043，00048，00073，000

0．7810．6100．4770．3730．291

25，77323，18020，51117，90421，243

投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量和殘值現(xiàn)值之和減：原始投資額現(xiàn)值凈現(xiàn)值

108,611100,0008,611

計踐算步的轟結(jié)度果聲，內(nèi)凈欠現(xiàn)佛值針是病付綢數(shù)介,欣說叉明班估撥計困折與現(xiàn)這率醋大框于票內(nèi)勞含故報隔酬制率殃。通攤過振上患述童測去試舟可鐘以添確側(cè)定遞，叮能囑使便未遞來瘋各絕期攝現(xiàn)暖金繪凈腸流惕量功現(xiàn)檢值僻之睜和盲等勵于各原爹投貍資岔額畏現(xiàn)昨值史的貸折設(shè)現(xiàn)域率源在屠2盾8桶％果至舞3扣2社％喜之證間根。(嗓2駝)伯根村據(jù)頑上永述變計六算帝出涉的譯兩帥個農(nóng)相泰鄰應(yīng)折脖現(xiàn)暈率胸，事采獲用餓插吧值巷法個計騾算齊C車方峽案安的份內(nèi)瞞含慌報凝酬益率花X均：年序

各年現(xiàn)金凈流量

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

現(xiàn)值

12345

33，00038，00043，00048，00073，000

0．7580．5740．4350．3290.250

2501421，81218，70515，79218，250

投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量和殘值現(xiàn)值之和減：原始投資額現(xiàn)值凈現(xiàn)值

99，573100，000-427

折閘現(xiàn)政率零年攀金頓現(xiàn)豆值歸系蠢數(shù)2盼8蹦%仿8集6云1索1X淹03煤2招%仍-屈4幸2娃7X活=牲3赴1注.遮8寸1語%上旨述產(chǎn)計狡算庭結(jié)盞果條表志明啟，罪如戴果跳此輩項(xiàng)末投蜂資神方碼案買規(guī)膚定乞的喜報私酬盟率匯為3藏0％逐，薦那串么擦，A、B、C三愁個慚投役資打方附案更的斑內(nèi)慎含賞報圈酬恭率斜，械均牲超步過3納0％分，展它地們基都振是盆可麻以值接虎受光的飛，拉但維從壁這扔三談個熱方硬案判的朽獲粘利婚水簽平盛來銷看侍，淡以A方疑案技的乘內(nèi)殿含樸報計酬奸率惹最窩高慌為3鹽5％字，