聯(lián)合資信-城商行合并重組浪潮下的新格局

城商行合并重組浪潮下的新格局聯(lián)合資信

金融評級一部

|陳緒童

|郭嘉喆城商行作為我國銀行業(yè)金融體系的中堅力量，在經(jīng)歷了依托地方經(jīng)濟發(fā)展快速擴張、通過異地設(shè)立分支機構(gòu)再次加速和監(jiān)管加強背景下的結(jié)構(gòu)調(diào)整等發(fā)展歷程后，進(jìn)入了合并重組的新階段；2020

年以來，多個地方政府牽頭推進(jìn)城商行通過合并重組的方式化解金融風(fēng)險并實現(xiàn)做大做強，四川銀行、山西銀行和遼沈銀行陸續(xù)成立，同時，中原銀行于2022

年吸收合并原洛陽銀行、平頂山銀行和焦作中旅銀行，進(jìn)一步推動了城商行的合并重組進(jìn)程；隨著各地省級城商行改革重組進(jìn)程的不斷推進(jìn)，在化解歷史包袱的同時，其股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍、市場競爭力及抗風(fēng)險能力等方面均得到不同程度的提升。未來，預(yù)計遼寧地區(qū)城商行將進(jìn)一步整合重組，同時山東、河北等城商行數(shù)量較多的省份或?qū)㈥懤m(xù)開啟合并重組，以推動地方金融資源整合，提升區(qū)域城商行綜合實力，從而更好地服務(wù)于地方實體經(jīng)濟。

研究報告1一、城商行發(fā)展歷史及經(jīng)營現(xiàn)狀1.

我國城商行發(fā)展歷程城商行前身為城市信用合作社，隨著我國上世紀(jì)市場經(jīng)濟改革不斷深化，我國步入經(jīng)濟快速發(fā)展階段，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)呈多元發(fā)展趨勢，地方企業(yè)對于金融服務(wù)需求激增，各地方加速設(shè)立城市信用合作社。在經(jīng)過早期快速發(fā)展階段后，一些規(guī)模較大的城市信用合作社逐步背離了合作制原則，且資金成本高、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)控制度不健全等風(fēng)險日益凸顯。在此背景下，1995

年，國務(wù)院決議在原城市信用合作社的基礎(chǔ)上組建城市商業(yè)銀行，以規(guī)范、整頓我國金融體系秩序，我國首家城市商業(yè)銀行——深圳城市合作銀行（后更名深圳城市商業(yè)銀行）順勢成立?！爸匮b上陣”，依托地方經(jīng)濟發(fā)展實現(xiàn)快速擴張。在成立初期，城商行繼承了原城市信用合作社的歷史包袱“重裝上陣”，通過債務(wù)重組、引入股東、規(guī)范管理等手段，各家城商行逐步處理了歷史遺留的不良資產(chǎn)，并改善了經(jīng)營模式，建立了現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)，明確了“一級法人、兩級經(jīng)營”的管理模式。此后，城商行依靠自身地方法人機構(gòu)決策鏈短、業(yè)務(wù)策略靈活以及地方政府項目資源傾斜等優(yōu)勢，其業(yè)務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)快速擴張的態(tài)勢。異地設(shè)立分支機構(gòu)再次加速城商行規(guī)模擴張，頭部城商行邁入“萬億”資產(chǎn)規(guī)模臺階，城商行“中小不小”。隨著城商行的良好發(fā)展，其在經(jīng)營當(dāng)?shù)胤e累了較好的品牌知名度，形成了較強的業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢，部分經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)的城商行開始謀求進(jìn)一步的發(fā)展，在“規(guī)模信仰”的加持下，城商行開始尋求“走出去”的經(jīng)營模式，紛紛在異地設(shè)立分支機構(gòu)，部分經(jīng)營較好的頭部城商行開始跨省設(shè)立異地分行，規(guī)模拓張再次提速，經(jīng)營實力整體有所增強；且我國多家城商行入選英國《銀行家》雜志全球銀行

1000

強，城商行整體呈現(xiàn)“中小不小”的局面。在快速擴張的過程中，城商行之間的差距也在逐步拉開，各家城商行的規(guī)模、抗風(fēng)險能力出現(xiàn)分層，頭部萬億級別的城商行在業(yè)務(wù)規(guī)模上已超過部分全國性股份制商業(yè)銀行，并被選為我國系統(tǒng)重要性銀行，亦有部分下沉區(qū)域的城商行資產(chǎn)規(guī)模不足

200

億元。

研究報告2高速發(fā)展下帶來新的隱患及挑戰(zhàn)，城商行之間經(jīng)營實力拉開差距，信用分層加劇。

在城商行快速崛起的背后，亦埋下了部分風(fēng)險隱患?？缡〗?jīng)營的城商行隨著經(jīng)營管理半徑的延伸，對其科技水平、管理制度、風(fēng)險管控能力均提出一定挑戰(zhàn)；此外，在“牌照信仰”及“規(guī)模信仰”的加持下，部分?jǐn)U張激進(jìn)的城商行出現(xiàn)了“資產(chǎn)端投資銀行化，負(fù)債端存單化”的現(xiàn)象，傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)占比反而下降；同時，隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、宏觀經(jīng)濟下行，部分區(qū)域經(jīng)濟持續(xù)低迷，作為地方法人機構(gòu)的城商行業(yè)務(wù)經(jīng)營及資產(chǎn)質(zhì)量均受到一定沖擊，我國城商行逐步呈現(xiàn)區(qū)域化信用分層的情況。2019

年，包商銀行宣布破產(chǎn)，這一標(biāo)志性事件在引起外界對于我國中小銀行抗風(fēng)險能力擔(dān)憂的同時，亦為央行及監(jiān)管層敲響了對于中小城市商業(yè)銀行風(fēng)險管控及風(fēng)險化解的警鐘；此外，包商銀行事件暴露了我國部分中小銀行公司治理和內(nèi)部人控制方面的問題，公司治理與內(nèi)控水平的差異進(jìn)一步加劇了中小銀行的信用分層。監(jiān)管加強規(guī)范管理，倡導(dǎo)中小銀行回歸傳統(tǒng)業(yè)務(wù)服務(wù)地方經(jīng)濟，穩(wěn)步推進(jìn)城商行化險改革。隨著地方城商行經(jīng)營風(fēng)險逐步暴露，監(jiān)管層及時剎車，出臺多項監(jiān)管政策對城商行業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)行規(guī)范。2020

年，央行就《中華人民共和國商業(yè)銀行法（修改建議稿）》公開征求意見，其中明確，城市商業(yè)銀行等區(qū)域性商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在住所地范圍內(nèi)依法開展經(jīng)營活動，未經(jīng)批準(zhǔn)，不得跨區(qū)域展業(yè)；同時倡導(dǎo)中小銀行回歸銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加大對普惠金融的支持力度；包商銀行重組工作落地、蒙商銀行籌建完成也為地方中小城商行化險改革提供了重要的樣本意義，監(jiān)管開始著手穩(wěn)步、積極推進(jìn)城商行化險改革工作，對于部分資本實力弱、市場競爭力弱、公司治理體系差、抗風(fēng)險能力弱的銀行統(tǒng)籌采用合并重組或吸收合并等方式化解歷史包袱，提升其資本實力。重組整合拉開化險改革序幕，重洗城商行分布格局。2020

年包商銀行破產(chǎn)，蒙商銀行新成立，拉開了監(jiān)管對區(qū)域性城商行格局洗牌的序幕，四川、山西、遼寧省內(nèi)的中小城商行陸續(xù)開始整合、重組，中原銀行亦吸收合并了三家省內(nèi)城商行，在此背景下，我國城商行數(shù)量降至

125

家。從區(qū)域分布情況來看，我國城商行分布廣泛，31個省級地區(qū)至少擁有一家城市商業(yè)銀行，其中遼寧、山東、浙江等省份城市商業(yè)銀行數(shù)量較為集中，重慶、南京、武漢、廈門、寧波等

16

個地級城市擁有不止

1

家城市

研究報告3商業(yè)銀行，區(qū)域分布見圖

1。圖

1

城商行區(qū)域分布情況2.

我國城商行經(jīng)營特點服務(wù)一方經(jīng)濟，經(jīng)營區(qū)域特性較強。從經(jīng)營定位來看，城商行是地方區(qū)域主要的金融資源儲備，肩負(fù)著為地方居民提供金融服務(wù)、為地方經(jīng)濟發(fā)展提供支持的使命，其業(yè)務(wù)經(jīng)營理念與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)聯(lián)系緊密，經(jīng)營狀況也與當(dāng)?shù)貐^(qū)域經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量相關(guān)性較高，整體經(jīng)營上具備較強的區(qū)域特性。具體來看，城商行作為地方法人金融機構(gòu)，在當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)經(jīng)營上存在地緣及人緣優(yōu)勢，客戶資源上往往會受到地方政府一定傾斜，相對能夠容易獲得地方優(yōu)質(zhì)國企的客戶資源；其次，城商行作為多年扎根本土的金融機構(gòu)，對經(jīng)營區(qū)域內(nèi)重點企業(yè)經(jīng)營狀況了解程度較深，這使得其在當(dāng)?shù)氐臉I(yè)務(wù)拓展、風(fēng)險防控方面具備了一定的信息優(yōu)勢；此外，城商行是地方一級法人機構(gòu)，決策鏈條相較于國有銀行及股份制銀行更短，能夠較為靈活的調(diào)整業(yè)務(wù)策略，更好地適應(yīng)區(qū)域經(jīng)濟政策調(diào)整、服務(wù)地方經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模保持增長且結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，但財務(wù)表現(xiàn)呈現(xiàn)一定的區(qū)域分化。從經(jīng)營情況來看，近年來，我國城商行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模持續(xù)增長，且在監(jiān)管導(dǎo)向下逐步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，非標(biāo)投資壓降帶動投資資產(chǎn)占比下降，資產(chǎn)配置向貸款傾斜，同時負(fù)債

研究報告4端存款占比呈上升趨勢，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)均有所優(yōu)化，截至

2022

年末，我國城商行資產(chǎn)總額

49.9

萬億元，同比增長

10.7%，占銀行業(yè)金融機構(gòu)的比重為

13.1%；資產(chǎn)質(zhì)量方面，得益于客戶資質(zhì)及風(fēng)險管理水平的相對優(yōu)勢，其信貸資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)于農(nóng)商行，但區(qū)域性經(jīng)營的特點使其資產(chǎn)質(zhì)量易受經(jīng)營所在地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r制約，財務(wù)表現(xiàn)呈現(xiàn)一定的區(qū)域分化，部分經(jīng)營環(huán)境相對較差地區(qū)的城商行信貸資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力較大；盈利水平方面，城商行營業(yè)收入和凈利潤保持增長，但由于資產(chǎn)端議價能力相對國股行較弱而存款成本相對較高，城商行凈息差低于商業(yè)銀行平均水平，且在競爭加劇和減費讓利的背景下，凈息差呈收窄趨勢，盈利能力持續(xù)承壓，尤其東北地區(qū)城商行在資產(chǎn)質(zhì)量下行的影響下盈利面臨較大壓力；資本水平方面，得益于資本補充渠道相對多元化，其近年來通過增資擴股和發(fā)行資本補充債券等多種方式補充資本，城商行資本處于充足水平。截至

2022

年末，城商行不良貸款率

1.85%，撥備覆蓋率191.62%，資本充足率

12.61%；2022

年，城商行資產(chǎn)利潤率和凈息差分別為

0.54%和1.67%。二、城商行合并重組進(jìn)程回溯及案例分析1.

城商行合并重組進(jìn)程回溯以徽商銀行為起點的合并重組大浪潮2004

年，原銀監(jiān)會主席首次提出城商行聯(lián)合重組的構(gòu)想，同年

11

月，原銀監(jiān)會下發(fā)了《城市商業(yè)銀行監(jiān)管與發(fā)展綱要》，鼓勵同一行政區(qū)域經(jīng)濟區(qū)劃內(nèi)尚不具備跨區(qū)域發(fā)展條件的城市商業(yè)銀行在自愿的前提下，按照市場原則實現(xiàn)資本重組和聯(lián)合，并支持城市商業(yè)銀行按照市場化原則收購、兼并周邊地區(qū)城市信用社。在此政策背景下，2005

年

12

月，安徽省原合肥、蕪湖、安慶、馬鞍山、淮北、蚌埠

6

家城商行和六安、銅陵、淮南、阜陽的

7

家城市信用社合并組建為徽商銀行，是我國首家通過合并重組方式成立的省級城商行，并由此開啟了城商行的重組之路。以改革化險為基調(diào)的合并重組新歷程

研究報告5部分城商行在經(jīng)歷了信貸資產(chǎn)快速增長、通過非標(biāo)投資跨區(qū)展業(yè)的高速發(fā)展的同時，也埋下了風(fēng)險隱患；近年來，在宏觀經(jīng)濟疲軟、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，部分區(qū)域由于支柱產(chǎn)業(yè)受沖擊較大而新興產(chǎn)業(yè)支撐不足導(dǎo)致當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展面臨較大壓力，從而導(dǎo)致地方企業(yè)經(jīng)營壓力大幅上升，償債水平明顯下降，風(fēng)險暴露并傳導(dǎo)至對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)信貸支持力度較大的城商行，而個別城商行由于前期信貸管理較為粗放導(dǎo)致風(fēng)險管理能力不足，在內(nèi)外部因素的雙重影響下，其資產(chǎn)質(zhì)量明顯惡化，同時強監(jiān)管使?jié)撛陲L(fēng)險亦露出水面；然而，中小銀行對不良資產(chǎn)的處置方式多以自我消化為主，部分地區(qū)城商行受限于盈利較弱等因素難以化解較重的歷史包袱。在此背景下，2020

年

7月，銀保監(jiān)會城市銀行部副主任劉榮在銀保監(jiān)會通氣會上表示，支持因地制宜、綜合施策，積極推動深化城商行改革和化解風(fēng)險，支持部分省份因地制宜對轄內(nèi)城商行采取聯(lián)合重組等方式，深化改革化解風(fēng)險，目前有的省份轄內(nèi)中小銀行改革重組正在有序推進(jìn)。在上述背景下，2020

年以來，多個地區(qū)政府牽頭推進(jìn)城商行通過合并重組的方式化解金融風(fēng)險，并取得一定成效，四川銀行、山西銀行和遼沈銀行陸續(xù)成立，同時，中原銀行于

2022

年吸收合并原洛陽銀行、平頂山銀行和焦作中旅銀行，進(jìn)一步推動了城商行的合并重組進(jìn)程。這一階段的城商行改革重組，則凸顯了“化險”的主基調(diào)?？v觀各地省級城商行的設(shè)立背景，多以

2

家及以上城商行或城市信用社合并組建而成（見表）；從合并重組的方式來看，主要包括三種模式：一是由多家城商行或城市信用社合并組建，這也是最常見的一種方式，例如徽商銀行、江蘇銀行、龍江銀行以及新成立的四川銀行和山西銀行等。二是申請籌建一家新的城商行后，吸收合并其他城商行，例如遼沈銀行。三是在一家城商行的基礎(chǔ)上，吸收合并多家其他城商行，例如中原銀行。

研究報告6成立時間銀行名稱成立背景由安徽省原合肥、蕪湖、安慶、馬鞍山、淮北、蚌埠

6

家城2005

年徽商銀行商行和六安、銅陵、淮南、阜陽的

7

家城市信用社合并組建。由江蘇省原無錫市商業(yè)銀行、蘇州市商業(yè)銀行、南通市商業(yè)銀行、常州市商業(yè)銀行、淮安市商業(yè)銀行、徐州市商業(yè)銀行、揚州市商業(yè)銀行、鎮(zhèn)江市商業(yè)銀行、鹽城市商業(yè)銀行和連云港市商業(yè)銀行

10

家城商行合并組建。2006

年江蘇銀行前身為長春市商業(yè)銀行，在吸收合并原吉林市商業(yè)銀行、遼源市城市信用社的基礎(chǔ)上設(shè)立，并于

2008

年完成了對吉林省白山、通話、四平和松原

4

個地區(qū)城市信用社的吸收合并。由原大慶市商業(yè)銀行、齊齊哈爾市商業(yè)銀行、牡丹江市商業(yè)銀行和七臺河市城市信用社合并組建。2007

年2009

年2010

年吉林銀行龍江銀行湖南銀行前身為由原株洲市商業(yè)銀行、湘潭市商業(yè)銀行、岳陽市商業(yè)銀行、衡陽市商業(yè)銀行和邵陽市城市信用社合并組建的華融湘江銀行。由原黃石銀行、宜昌市商業(yè)銀行、襄樊市商業(yè)銀行、荊州市商業(yè)銀行和孝感市商業(yè)銀行

5

家城商行合并組建。由原平?jīng)鍪猩虡I(yè)銀行和白銀市商業(yè)銀行合并組建。由原遵義市商業(yè)銀行、六盤水市商業(yè)銀行和安順市商業(yè)銀行合并組建。2010

年2011

年2012

年湖北銀行甘肅銀行貴州銀行在河南省原開封、安陽、鶴壁、新鄉(xiāng)、濮陽、許昌、漯河、三門峽、南陽、商丘、信陽、周口、駐馬店等

13

家城商行基礎(chǔ)上設(shè)立，并于

2022

年吸收合并原洛陽銀行、平頂山銀行和焦作中旅銀行。2014

年中原銀行前身為在原南昌市

40

家城市信用社基礎(chǔ)上設(shè)立的南昌銀行，于

2015

年吸收合并景德鎮(zhèn)市商業(yè)銀行組建成立。由原攀枝花市商業(yè)銀行和涼山州商業(yè)銀行合并組建。由原大同銀行、長治銀行、晉城銀行、晉中銀行和陽泉市商業(yè)銀行合并重組設(shè)立。2015

年2020

年2021

年江西銀行四川銀行山西銀行由遼寧省金融控股集團發(fā)起新設(shè)省級城商行，吸收合并原遼陽和營口沿海銀行。2021

年遼沈銀行

研究報告72.

城商行合并重組案例分析合并重組城商行合并重組方式風(fēng)險化解措施處置方式：剝離轉(zhuǎn)讓、核銷和賬面保留資金來源：新股東和注冊地政府提供在原攀枝花商行和涼山州商行基礎(chǔ)上以新設(shè)合并的方式成立處置方式：剝離轉(zhuǎn)讓、現(xiàn)金清收、以物抵債、訴訟清收、貸款核銷等資金來源：人民銀行專項借款和山西省政府、相關(guān)市政府籌集資金以原大同銀行、長治銀行、晉城銀行、晉中銀行和陽泉市商業(yè)銀行為基礎(chǔ)，采用合并重組的方式成立由遼寧省金融控股集團發(fā)起新設(shè)省級城商行后吸收合并原遼陽銀行和營口沿海銀行通過現(xiàn)金收回和認(rèn)購定向債務(wù)工具的方式處置不良資產(chǎn)通過多渠道籌措資金，由地方資產(chǎn)管理公司以市場化的方式依法合規(guī)承接不良資產(chǎn)直接在原主體的基礎(chǔ)上通過吸收合并的方式進(jìn)行改革重組

四川銀行2020

年

11

月，四川銀行在原攀枝花市商業(yè)銀行與原涼山州商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上，以新設(shè)合并的方式成立，注冊資本

300

億元，為四川省首家省級法人城商行；原攀枝花市商業(yè)銀行與原涼山州商業(yè)銀行分別變更為其攀枝花分行和涼山分行，成立以來，其在四川省內(nèi)主要地市設(shè)立了多家分行，穩(wěn)步推進(jìn)網(wǎng)點布局，業(yè)務(wù)范圍及市場競爭力持續(xù)提升，同時，其作為地方省屬法人城商行，在政府業(yè)務(wù)資源方面能夠得到一定的傾斜。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，成立時，四川銀行清理了原兩家銀行問題股東，并引入了四川金融控股集團、涼山州發(fā)展（控股）集團以及成都天府資本投資等以四川省內(nèi)國有企業(yè)為主的

28

家股東，股權(quán)結(jié)構(gòu)以國有股份為主，且高級管理人員均具有較為豐富的銀行從業(yè)及管理經(jīng)驗，良好的股東背景及治理架構(gòu)為其業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。風(fēng)險化解方面，四川銀行主要通過剝離轉(zhuǎn)讓、核銷和賬面保留的方式處置原兩家銀行不良資產(chǎn)，剝離轉(zhuǎn)讓部分的收購資金主要來源于其新股東提供的不良資產(chǎn)處置資金和注冊地政府提供的產(chǎn)業(yè)扶持資金，不良資產(chǎn)實現(xiàn)真實出表，風(fēng)險得到實質(zhì)性化解。從經(jīng)營表現(xiàn)來看，成立以來，四川銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模快速增長，信貸資產(chǎn)質(zhì)量呈改善趨勢，撥備及資本均保持充足水平，盈利水平亦有所提升，但由于成立時間

研究報告8較短，盈利能力尚未完全體現(xiàn)，盈利性指標(biāo)仍處于行業(yè)較低水平，未來隨著業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，其盈利水平或?qū)⒂兴嵘?。截?/p>

2022

年

9

月末，四川銀行資產(chǎn)總額

2155.99億元，負(fù)債總額

1835.96

億元，所有者權(quán)益

320.03

億元，不良貸款率

1.44%，撥備覆蓋率

319.83%，資本充足率

21.94%；2022

年

1—9

月實現(xiàn)營業(yè)收入

32.56

億元，凈利潤

9.02

億元，凈資產(chǎn)收益率

2.82%。

山西銀行2021

年

4

月，山西銀行以原大同銀行、長治銀行、晉城銀行、晉中銀行和陽泉市商業(yè)銀行為基礎(chǔ)，采用合并重組的方式成立，為山西省級城商行；成立時，上述

5家銀行原股本共折算為

86.96

億股，計入山西銀行實收資本，同時以每股

1

元的價格引入新股東山西融金興晉私募投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），新增股本

153

億股，全部計入實收資本，其注冊資本及實收資本均

239.96

億元，資本實力較強。作為省級城商行，山西銀行分支機構(gòu)覆蓋山西省主要地市，且在原

5

家銀行經(jīng)營所在地具有較好的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，成立以來，其依托省級城商行的品牌優(yōu)勢推動業(yè)務(wù)發(fā)展，并推進(jìn)分支機構(gòu)布局，市場競爭力逐步提升。公司治理層面，山西銀行實際控制人為山西省財政廳，且股權(quán)結(jié)構(gòu)中國有股份占比超過

70%，山西省及各地市政府能夠在資本補充、業(yè)務(wù)發(fā)展等方面給予其一定支持。風(fēng)險化解方面，山西銀行主要通過剝離轉(zhuǎn)讓、現(xiàn)金清收、以物抵債、訴訟清收、貸款核銷等方式處理成立前存量不良資產(chǎn)，其中通過剝離轉(zhuǎn)讓處置的不良資產(chǎn)由山西省城商行改革發(fā)展基金旗下的私募投資基金承接，承接資金來源于人民銀行專項借款和山西省政府、相關(guān)市政府籌集資金。從經(jīng)營表現(xiàn)來看，成立以來，山西銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模增長較快，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，負(fù)債來源以客戶存款為主，且存款穩(wěn)定性較好；但由于原

5

家銀行已投放的貸款質(zhì)量下遷，其不良貸款率和關(guān)注類貸款占比均有不同程度的上升，撥備水平亦有所下降，為進(jìn)一步夯實資產(chǎn)質(zhì)量，其計提較大規(guī)模撥備，導(dǎo)致

2021

年呈現(xiàn)較大虧損，對資本亦產(chǎn)生較大消耗；但隨著存量風(fēng)險的逐步化解以及主營業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展帶來營收水平的提升，山西銀行

2022

年前三季度已實現(xiàn)盈利。截至

2022

年

9

月末，山西銀行資產(chǎn)總額3062.71

億元，負(fù)債總額

2867.94

億元，所有者權(quán)益

194.77

億元，不良貸款率

2.98%，

研究報告9撥備覆蓋率

153.95%，資本充足率

11.52%；2022

年

1—9

月實現(xiàn)營業(yè)收入

27.48

億元，凈利潤

1.59

億元。

遼沈銀行2021

年

6

月，遼沈銀行由遼寧金融控股集團、遼寧省交通建設(shè)投資集團等

8

家國資股東共同發(fā)起設(shè)立；與四川銀行和山西銀行不同的是，遼沈銀行不是由遼寧地區(qū)原城商行合并而成，是由遼寧省金融控股集團發(fā)起新設(shè)省級城商行后，在同年

9

月吸收合并原遼陽銀行和營口沿海銀行，并承接了原兩行清產(chǎn)核資后的有效資產(chǎn)、全部負(fù)債、業(yè)務(wù)、所有網(wǎng)點及員工。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，截至

2022

年

3

月末，遼沈銀行股本總額

200.00

億股，全部為國有法人股，控股股東為遼寧金控（持股

52.50%），股東資質(zhì)良好且股東背景較強；成立以來，遼沈銀行依托其較強的股東背景及省內(nèi)唯一省屬法人城商行的金融戰(zhàn)略地位，在營銷省內(nèi)省屬國有企業(yè)及央企地方分支機構(gòu)等優(yōu)質(zhì)機構(gòu)客戶方面具有相對優(yōu)勢，為其未來業(yè)務(wù)開展奠定了較好的發(fā)展基礎(chǔ)。風(fēng)險化解方面，遼沈銀行通過現(xiàn)金收回和認(rèn)購定向債務(wù)工具的方式處置原兩行形成的不良資產(chǎn)，將持有的定向債務(wù)工具計入交易性金融資產(chǎn)科目中，期限為

15

年。從經(jīng)營表現(xiàn)來看，成立以來，遼沈銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模變動不大，且由于其認(rèn)購的用于置換原兩行不良資產(chǎn)的定向債務(wù)工具規(guī)模較大，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以投資資產(chǎn)為主，貸款占比低，同時受貸款規(guī)模較小、承接原兩行資產(chǎn)質(zhì)量較差等因素影響，遼沈銀行關(guān)注類貸款占比和不良貸款率較高，資產(chǎn)質(zhì)量有下遷壓力；盈利方面，由于承接原兩行付息負(fù)債規(guī)模較大且付息成本較高，生息資產(chǎn)端貸款規(guī)模較小，而占比較高的債權(quán)投資收益率相對較低，其利息凈收入和營業(yè)收入均為負(fù)，息差倒掛，尚處于凈虧損狀態(tài)；但另一方面，遼沈銀行負(fù)債來源以存款為主，且儲蓄存款占比高，負(fù)債穩(wěn)定性較好，資本充足率亦處于較高水平。截至

2022

年

3

月末，遼沈銀行資產(chǎn)總額

2230.71

億元，負(fù)債總額

2047.72億元，所有者權(quán)益

182.99

億元，不良貸款率

5.13%，撥備覆蓋率

601.91%，資本充足率

30.01%；2022

年

1—3

月凈虧損

6.59

億元，凈息差-0.88%。

研究報告10

中原銀行與其他化險改革的城商行不同，中原銀行是唯一直接在原主體的基礎(chǔ)上通過吸收合并的方式進(jìn)行改革重組的省級城商行。2021

年

10

月，中原銀行發(fā)布公告稱擬吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行及焦作中旅銀行，2022

年

5

月，中原銀行發(fā)布公告稱于當(dāng)日收到中國銀保監(jiān)會《關(guān)于中原銀行吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行、焦作中旅銀行的批復(fù)》，吸收合并的所有相關(guān)條件均已達(dá)成，新中原銀行正式成立，2022

年

6月，三家吸收合并的目標(biāo)銀行均發(fā)布公告，其存續(xù)債券全部權(quán)利和義務(wù)由中原銀行繼承。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，中原銀行吸收合并目標(biāo)銀行原股東按照轉(zhuǎn)股系數(shù)全部轉(zhuǎn)變?yōu)橹性y行股東，同時為吸收合并后資本充足率滿足監(jiān)管要求，中原銀行向合格認(rèn)購人非公開發(fā)行

H

股以補充資本，作為吸收合并完成的先決條件；吸收合并完成后新中原銀行第一大股東未發(fā)生變化，仍為河南投資集團有限公司。風(fēng)險化解方面，中原銀行得到了省政府的大力支持，通過多渠道籌措資金，由地方資產(chǎn)管理公司以市場化的方式依法合規(guī)承接了中原銀行及吸收合并目標(biāo)銀行的不良資產(chǎn)；在多方支持下，中原銀行對于歷史包袱的處置力度較大，做到了“整潔起步”。2022

年

8

月，中原銀行于香港聯(lián)合交易所披露其

2022

年中期報告，交出了其吸收合并完成后一份“亮眼”的答卷；其資產(chǎn)規(guī)模突破

1.2

萬億，成為國內(nèi)第九家突破萬億規(guī)模的城商行，同時得益于吸收合并前不良資產(chǎn)的剝離處置，其資產(chǎn)質(zhì)量整體處于較好水平，不良貸款率相較于合并前有所下降；同時，吸收合并后，中原銀行在省內(nèi)營業(yè)網(wǎng)點、分支機構(gòu)數(shù)量增多，業(yè)務(wù)覆蓋范圍進(jìn)一步擴大，為其業(yè)務(wù)發(fā)展提供了增長動力；但另一方面，吸收合并后迅速攀升的資產(chǎn)規(guī)模加大了對其資本水平的消耗，其核心一級資本充足率承壓臨近監(jiān)管紅線，核心一級資本有待補充，此外，吸收合并后各機構(gòu)網(wǎng)點整合經(jīng)營情況及盈利能力仍有待進(jìn)一步觀察。截至

2022

年

6

月末，新中原銀行資產(chǎn)規(guī)模

12668.31億元，股東權(quán)益

919.98

億元，不良貸款率

1.82%，資本充足率及核心一級資本充足率分別為

12.00%和

7.97%；2022

年

1—6

月實現(xiàn)營業(yè)收入

105.22

億元，實現(xiàn)凈利潤

21.39億元。

研究報告11三、城商行改革重組后的新面貌近年來，持續(xù)進(jìn)行的城商行改革化險工作反映了其在經(jīng)營過程中信用風(fēng)險有不同程度的上升，在地方政府的支持下，各地省級城商行改革重組進(jìn)程不斷推進(jìn)，在化解歷史包袱、防范區(qū)域性金融風(fēng)險的同時，重組后的城商行市場競爭力、抗風(fēng)險能力、業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理等方面均得到不同程度的提升，具體來看：

綜合運用地方金融資源化解歷史包袱輕裝上陣，防范區(qū)域性金融風(fēng)險。2020

年以來四川銀行、山西銀行和遼沈銀行陸續(xù)重組設(shè)立掛牌，2022

年中原銀行吸收合并省內(nèi)三家城商行，在上述推動組建省級城商行的過程中，地方政府積極調(diào)動區(qū)域內(nèi)金融資源，通過直接出資購買或在地方

AMC

的輔助配合下剝離歷史存量風(fēng)險資產(chǎn)，減輕新主體信用風(fēng)險壓力，確保其“輕裝上陣”，遏制風(fēng)險進(jìn)一步傳導(dǎo)，守住了不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)風(fēng)險的底線。在我國中小銀行經(jīng)營風(fēng)險的逐步傳導(dǎo)暴露以及信用風(fēng)險分層效應(yīng)加劇的背景下，上述地方政府靈活化解區(qū)域性銀行風(fēng)險的案例起到了重要的樣本意義。

國資股占比提升，清退問題股東，股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，打下穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)。部分區(qū)域出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險的銀行股東管理存在一定潛在問題，一些經(jīng)營實力較弱的民營企業(yè)法人股東對外出質(zhì)股份比例較高，存在交叉持股、股權(quán)管理混亂等潛在風(fēng)險，埋下了城商行違規(guī)向股東輸送利益的隱患；在城商行合并重組過程中，大多由地方政府直接牽頭，通過直接或間接注資或認(rèn)購轉(zhuǎn)股協(xié)議存款的形式充實資本，合并重組后國資股東占比顯著提升，同時會將不符合資質(zhì)的問題股東進(jìn)行清退，進(jìn)一步減輕城商行的歷史包袱，降低城商行違規(guī)經(jīng)營的風(fēng)險，為后續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營打下了較好的基礎(chǔ)。

“大行”直接輸出管理團隊及技術(shù)人才，優(yōu)化組織架構(gòu)及公司治理。在地方政府及監(jiān)管的主導(dǎo)下，以改革化險為基調(diào)組建的省級城商行承接了來自當(dāng)?shù)貒秀y行及股份制銀行高級管理層和專業(yè)技術(shù)人才，為其直接輸出了專業(yè)的技術(shù)及

研究報告12豐富的管理經(jīng)驗，并幫助其制定了正確戰(zhàn)略定位及差異化經(jīng)營策略，顯著提升了新組建城商行的專業(yè)及管理水平的同時，組織架構(gòu)和公司治理均得到不同程度的優(yōu)化，為其日后平穩(wěn)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

“去糟粕、取精華”，重組、合并后省級城商行發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。在城商行重組、合并的過程中，一方面地方政府積極主導(dǎo)協(xié)助剝離歷史包袱，另一方面亦保留、歸集了原吸收合并目標(biāo)銀行在當(dāng)?shù)氐膬?yōu)質(zhì)客戶資源、業(yè)務(wù)資源及經(jīng)營網(wǎng)點，發(fā)揮了吸收合并的協(xié)同效應(yīng)，提升了業(yè)務(wù)綜合輻射半徑，深化了綜合化經(jīng)營程度，凸顯了其省級城商行的金融戰(zhàn)略定位，在化解區(qū)域性金融風(fēng)險的同時提升了其經(jīng)營的綜合實力。

資本規(guī)模擴大，抗風(fēng)險能力增強，市場競爭力提升。城商行合并重組后，在原被合并主體原有機構(gòu)網(wǎng)點的基礎(chǔ)上，業(yè)務(wù)覆蓋范圍及拓客空間均有所擴大，且組建省級城商行常伴隨著地方政府注資，其資本實力明顯提升，抗風(fēng)險能力增強的同時，也為未來業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了較好的資本基礎(chǔ)；此外，作為省級城商行，其憑借省屬法人的金融戰(zhàn)略地位，業(yè)務(wù)發(fā)展一定程度上能夠獲得政府資源的傾斜，亦可通過資源整合提高經(jīng)營效率，伴隨著客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和議價能力的提升，存貸款業(yè)務(wù)在當(dāng)?shù)氐氖袌稣加新始案偁幜兴嵘?。四、總結(jié)作為服務(wù)地方金融的主體，城商行業(yè)務(wù)經(jīng)營理念與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)聯(lián)系緊密，經(jīng)營區(qū)域特性較強，且在業(yè)務(wù)資源、資本補充及風(fēng)險化解等方面能夠獲得一定政府支持，近年來資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模保持增長且結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，但由于經(jīng)營狀況與當(dāng)?shù)貐^(qū)域經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量相關(guān)性較高，其財務(wù)表現(xiàn)呈現(xiàn)一定的區(qū)域分化；部分區(qū)域城商行在經(jīng)歷