企業(yè)價值收益法評估

企業(yè)價值收益法評估

----財務報表調(diào)整

第一部分財務報表調(diào)整的必要性

第二部分主要報表項目的調(diào)整方法

2023/9/12收益法概述2目錄

第一部分財務報表調(diào)整的必要性

2023/9/12收益法概述3收益法中的財務報表調(diào)整一、財務報表調(diào)整的含義收益法評估企業(yè)價值中的財務報表調(diào)整是指評估師為了保證評估結(jié)果的合理性，根據(jù)收益法評估企業(yè)價值的技術規(guī)范要求，對評估范圍與預測范圍的一致性、歷史數(shù)據(jù)與預測數(shù)據(jù)口徑的可比性，以及財務數(shù)據(jù)的價值屬性和評估要求的價值類型之間的符合性等方面做出的分析、判斷和調(diào)整。財務報表調(diào)整不是指由評估師對被評估企業(yè)的財務報表履行審計程序；也不是指評估師對企業(yè)提供的預測報表進行審核。2023/9/12收益法概述4二、常見的報表調(diào)整項目根據(jù)評估項目的具體情況，注冊資產(chǎn)評估師可以在適當?shù)那闆r下考慮以下分析調(diào)整事項：調(diào)整被評估企業(yè)財務報表的編制基礎；調(diào)整不具有代表性的收入和支出，如非正常和偶然的收入和支出；調(diào)整非經(jīng)營性資產(chǎn)、負債和溢余資產(chǎn)及與其相關的收入和支出；需要調(diào)整的其他事項。2023/9/12收益法概述5三、評估范圍與預測范圍一致性的要求采用收益法評估企業(yè)價值時，盈利預測的范圍必須與該盈利所依據(jù)的資產(chǎn)范圍一致。一般情況下，企業(yè)收益是由經(jīng)營性資產(chǎn)帶來的，資產(chǎn)收益率揭示的是經(jīng)營性資產(chǎn)與收益之間的比例關系。企業(yè)中的溢余資產(chǎn)和非經(jīng)營性資產(chǎn)并不直接產(chǎn)生收益，因此，溢余資產(chǎn)和非經(jīng)營性資產(chǎn)一般需要單獨進行分析與評估，盈利預測范圍是與經(jīng)營性資產(chǎn)相配比的，即只有經(jīng)營性資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益才納入盈利預測范圍。2023/9/12收益法概述6四、歷史財務數(shù)據(jù)的可比性要求歷史財務數(shù)據(jù)是評估師進行評估的重要基礎數(shù)據(jù)。對被評估企業(yè)歷史財務報表中的相關事項進行必要的分析調(diào)整主要基于以下原因：使歷史報表數(shù)據(jù)對于預期未來業(yè)績更具代表性（如消除特殊項目或非經(jīng)常性項目的影響、會計政策的變化帶來的變動）；使報表數(shù)據(jù)對于同行業(yè)業(yè)績更具可比性（如針對與同行業(yè)公司所采用的不同會計準則或會計政策做出調(diào)整）；使報表數(shù)據(jù)符合評估所設定的價值類型的需要（如市場價值評估時剔除企業(yè)給予職工高于市場水平的補償、特殊津貼和控股股東的關聯(lián)交易等）。2023/9/12收益法概述7五、企業(yè)價值評估準則的要求注冊資產(chǎn)評估師應當根據(jù)評估對象、所選擇的價值類型和評估方法等相關條件，在與委托方和相關當事方協(xié)商并獲得有關信息的基礎上，采用適當?shù)姆椒?，對被評估企業(yè)的財務報表中對評估過程和評估結(jié)論具有影響的相關事項進行必要的分析調(diào)整，以合理反映企業(yè)的財務狀況和盈利能力。

----《企業(yè)價值評估指導意見（試行）》2023/9/12收益法概述8六、案例分析與思考根據(jù)評估師向財務經(jīng)理的調(diào)查，被評估企業(yè)資金周轉(zhuǎn)較快，評估基準日可能存在超過生產(chǎn)經(jīng)營實際需要的資金。截止評估基準日，被評估公司共有預付下屬單采血漿站的預付款4,330.9萬元。根據(jù)評估師的了解，有一部分預付血漿款為被評估公司應下屬漿站在改制和啟動經(jīng)營期間的要求，以預付血漿款形式提前付出的款項，用于下屬漿站的固定資產(chǎn)購置和改造，這部分款項超過了實際生產(chǎn)經(jīng)營的需要。2023/9/12收益法概述9六、案例分析與思考截止評估基準日，資產(chǎn)占有方資產(chǎn)負債表上列明的長期股權投資共計3,340萬元，股權投資是將本企業(yè)的資金投到其他企業(yè)中去使用，因此它與本企業(yè)的經(jīng)營是沒有直接聯(lián)系的，針對本企業(yè)主營業(yè)務來說，為非經(jīng)營性資產(chǎn)。截止評估基準日，被評估公司共有應收股利98.7萬元，為應收子公司的股利分紅，此次評估認定為非經(jīng)營性資產(chǎn)。截止評估基準日，資產(chǎn)占有方應付股東股利408.9萬元，本次評估界定為非經(jīng)營性負債。2023/9/12收益法概述10六、案例分析與思考截止評估基準日，資產(chǎn)占有方其他應收款中列明的應收股東的1,339.6萬元中包含500萬元的借款和396萬元的應收技術轉(zhuǎn)讓款，上述兩項款項與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關，確認為非經(jīng)營性資產(chǎn)。截止評估基準日，資產(chǎn)占有方擁有土地，其中有面積為13,538.8平方米的閑置綠地尚未利用，賬面值為461.4萬元，此次評估作為非經(jīng)營性資產(chǎn)。2023/9/12收益法概述11六、案例分析與思考截止評估基準日，資產(chǎn)占有方的其他應付款中，有應付關聯(lián)方經(jīng)營開發(fā)公司款項155萬元以及收到的北京某公司給下屬漿站的100萬元捐款，本次評估界定為非經(jīng)營性負債。2023/9/12收益法概述12

第二部分主要項目的調(diào)整方法

2023/9/12收益法概述13收益法中的財務報表調(diào)整一、溢余資產(chǎn)的識別與處理

1、溢余資產(chǎn)定義

溢余資產(chǎn)是指與企業(yè)收益無直接關系的、超過企業(yè)經(jīng)營所需的多余資產(chǎn)，如超額持有的貨幣資金。2、準則要求注冊資產(chǎn)評估師應當在適當及切實可行的情況下對被評估企業(yè)的溢余資產(chǎn)進行單獨分析和評估。溢余資產(chǎn)及其收入和支出，需從經(jīng)營性資產(chǎn)負債表和利潤表中分離出來，并單獨評估，最終匯入企業(yè)總價值當中。2023/9/12收益法概述14一、溢余資產(chǎn)的識別與處理

3、溢余資產(chǎn)案例某評估師通過對A公司的資產(chǎn)、負債項目進行調(diào)查、分析，發(fā)現(xiàn)A公司在評估基準日所持貨幣資金超過正常經(jīng)營所需。A公司在評估基準日持有貨幣資金1963.44萬元，未分配利潤1475.48萬元。據(jù)向企業(yè)財務負責人了解，A公司的必備現(xiàn)金為2個月的平均付現(xiàn)成本。2023/9/12收益法概述15一、溢余資產(chǎn)的識別與處理

3、溢余資產(chǎn)案例A公司上一年月平均付現(xiàn)成本(營業(yè)成本+管理費用-折舊和攤銷費用)=165.14萬元，因此，A公司基準日的必備的現(xiàn)金=165.14×2=330.28萬元，溢余現(xiàn)金=1963.44-330.28=1633.16萬元。A公司權益現(xiàn)金流量現(xiàn)值為1461.75萬元，無其他溢余資產(chǎn)和非經(jīng)營性資產(chǎn)等，因此，企業(yè)股東全部權益價值=1461.75+1633.16=3094.91萬元。2023/9/12收益法概述16二、非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債的識別與處理1、非經(jīng)營性資產(chǎn)的定義非經(jīng)營性資產(chǎn)是與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動無直接關系的資產(chǎn)，一般不產(chǎn)生營業(yè)利潤，可以從企業(yè)中提出并且在不損害企業(yè)運營的情況下單獨進行出售。如供股東自己居住的房產(chǎn)、與企業(yè)主營業(yè)務無關的關聯(lián)公司往來款項等。非經(jīng)營性資產(chǎn)不一定與企業(yè)運營相關聯(lián)，或者對于企業(yè)合理、必要的運營來說是“過剩的”。在這兩種情況下，它們和企業(yè)的運營相比，風險程度和所需回報都有所不同，所以要區(qū)別對待。2023/9/12收益法概述17二、非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債的識別與處理2、非經(jīng)營性負債的定義非經(jīng)營性負債是與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動無直接關系的負債?？赡芘c非經(jīng)營性資產(chǎn)相匹配；其他。2023/9/12收益法概述18二、非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債的識別與處理3、非經(jīng)營性資產(chǎn)與負債的調(diào)整步驟

非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債，以及它們相關的收入或開支通常與企業(yè)的營運分析分開來進行，具體操作步驟如下：從經(jīng)營性資產(chǎn)負債表中剔除非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債。仔細辨別出相關聯(lián)的收入和支出，將其從經(jīng)營性利潤表中剔除。確定非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債的公允市價。非經(jīng)營性項目的公允市價和營運價值相加得出企業(yè)的總價值。2023/9/12收益法概述19二、非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債的識別與處理4、非經(jīng)營性資產(chǎn)與負債的案例

A公司是一家汽車發(fā)動機制造企業(yè)，資產(chǎn)總額10億元，其中投資性房地產(chǎn)2000萬元，系臨街的一套辦公樓出租給外單位辦公用。房屋出租非企業(yè)主營業(yè)務，房屋出租與發(fā)動機生產(chǎn)銷售的風險也不同，所以，評估A公司企業(yè)價值時，該投資性房地產(chǎn)可以作為非經(jīng)營性資產(chǎn)，單獨進行評估，評估值最后與發(fā)動機生產(chǎn)銷售業(yè)務的收益現(xiàn)值進行匯總。2023/9/12收益法概述20三、其他股權投資的處理1、母公司報表評估處理方式將其他股權投資單獨進行評估通過對被投資企業(yè)進行整體資產(chǎn)評估，以被投資企業(yè)的股東全部權益價值乘上被評估企業(yè)的權益比例后，與被評估企業(yè)即集團公司本部的收益法評估值進行匯總。這種方式適用范圍廣，在評估實踐中運用得較多，但在將其他股權投資剔除出經(jīng)營性資產(chǎn)范疇后，需要合理確定集團公司經(jīng)營性資產(chǎn)和負債所對應的資本結(jié)構(gòu)。2023/9/12收益法概述21三、其他股權投資的處理1、母公司報表評估處理方式將其他股權投資作為經(jīng)營性資產(chǎn)進行處理通過預測集團公司從被投資企業(yè)股利分配中可以獲得的現(xiàn)金分紅，將投資收益納入盈利預測范圍，將其他股權投資作為經(jīng)營性資產(chǎn)的組成部分與其他資產(chǎn)一并評估。這種方式比較簡單，但只適用于有分紅的被投資企業(yè)，并且被投資企業(yè)與集團公司本部的業(yè)務性質(zhì)和風險基本相同。2023/9/12收益法概述22三、其他股權投資的處理2、合并報表評估處理方式采用集團公司合并報表，將被投資企業(yè)的資產(chǎn)、負債及其收益與集團公司本部的資產(chǎn)、負債及其收益合并在一起進行評估，得到股東全部權益價值再扣除少數(shù)股東權益。采用集團公司合并報表，將被投資企業(yè)的資產(chǎn)、負債及其收益，乘以母公司應享有的權益比例，與集團公司本部的資產(chǎn)、負債及其收益合并在一起進行評估得到股東全部權益價值。2023/9/12收益法概述23三、其他股權投資的處理2、合并報表評估處理方式采用合并報表的方式只適用于被投資企業(yè)與集團公司本部的業(yè)務性質(zhì)和風險基本相同的企業(yè)，并且采用該方式還需要合理確定少數(shù)股東權益的價值。3、總結(jié)評估集團型企業(yè)中的其他股權投資時，在不重不漏的前提下，評估師應當針對各種業(yè)務類型的收益及其風險進行逐項分析，確保評估結(jié)論涵蓋的凈資產(chǎn)范圍與評估對象的一致性，以及風險規(guī)模與收益口徑的匹配性。2023/9/12收益法概述24四、在建工程的處理1、在建工程定義在建工程指企業(yè)進行基建、安裝及技術改造、大修理等發(fā)生的實際支出，并按照會計科目核算要求可以在在建工程科目中核算的部分。采用收益法評估企業(yè)價值的過程中遇到的在建工程，既包括評估基準日的在建工程實際發(fā)生額，也包括預測期內(nèi)可能發(fā)生的在建工程支出。通常情況下，評估師不對預測期內(nèi)新籌建的項目進行預測，除非被評估企業(yè)已經(jīng)制定了明確的投資計劃，并且該項目的收益和風險可以比較客觀地進行預測。2023/9/12收益法概述25四、在建工程的處理1、在建工程處理方式單獨評估其在評估基準日的價值對于未來收益存在較大不確定性的在建工程，評估時通常采用成本法或其他方法單獨進行評估，然后將其評估值與被評估企業(yè)其他資產(chǎn)的收益現(xiàn)值進行匯總，以估算被評估企業(yè)的整體企業(yè)價值。對于評估基準日預付帳款和應付帳款中與該工程項目相關的工程款，也應與在建工程一并進行評估。2023/9/12收益法概述26四、在建工程的處理1、在建工程處理方式預測期內(nèi)按照工程的合理進度預測其支出與收益對于適宜采用或必須采用收益法評估的基準日在建工程項目，在整體資產(chǎn)評估時，將其后續(xù)支出作為資本性支出納入未來年度盈利預測范圍，同時，將工程項目竣工投產(chǎn)后產(chǎn)生的收入和新增的成本費用等一并納入盈利預測范圍。值得注意的是，計算預測期內(nèi)固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷時，也應分別考慮在