國際貨幣體系與貨幣霸權(quán)的演進

國際貨幣體系與貨幣霸權(quán)的演進

一、貨幣霸權(quán)的內(nèi)涵有許多關(guān)于國際貨幣體系的定義，有兩個主要的經(jīng)典陳述。其中之一是1996年由巴瑞易森格倫提出的。他認(rèn)為，國際貨幣體系是一種將所有國家經(jīng)濟結(jié)合起來的“開發(fā)工具”。國際貨幣體系的作用就是為了促成國際收支問題的解決、保證外匯市場的有序與穩(wěn)定,并且為遭受破壞性沖擊的國家提供獲得國際信用的便利條件;另一種是由國內(nèi)著名學(xué)者陳彪如先生給出的,陳彪如(1996)認(rèn)為:我們可以把國際貨幣體系解釋為支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則和機構(gòu),以及國際間進行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例……因此,廣義地講,國際貨幣體系主要涉及到三方面管理。即國際收支調(diào)節(jié)、匯率的規(guī)定和變動及國際貨幣或儲備資產(chǎn)的供應(yīng)。一種健全的國際貨幣體系通常要具備三個條件:第一,必須有糾正各國國際收支的不平衡的調(diào)節(jié)機制;第二,國際儲備的供應(yīng)在國際控制之下,并隨著世界生產(chǎn)和國際貿(mào)易的增長而不斷變化;第三,國際儲備體系要有一定的物質(zhì)基礎(chǔ),才能保持貨幣體系的相對穩(wěn)定。由此可見,國際貨幣體系是指支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則和機構(gòu)所形成的一個完整系統(tǒng),是各國政府為適應(yīng)國際經(jīng)濟活動的需要,對國際間進行各種交易支付所采用的各種制度安排、慣例和支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則和機構(gòu)。國際貨幣體系從貿(mào)易和金融方面聯(lián)系世界經(jīng)濟,調(diào)整和促進各國貿(mào)易和支付過程的順利進行,保證世界經(jīng)濟的穩(wěn)定和各國經(jīng)濟的平衡發(fā)展。在歷史上,國際貨幣體系的發(fā)展順次經(jīng)歷了國際金本位時期、國際金匯兌本位制時期、布雷頓森林體系時期以及牙買加貨幣體系時期。國際貨幣體系的演進過程實質(zhì)上也是國際貨幣霸權(quán)的轉(zhuǎn)移過程。貨幣霸權(quán)是指霸權(quán)國憑借其壓倒優(yōu)勢的軍事、政治、經(jīng)濟和金融實力,在國際貨幣體系中占據(jù)主導(dǎo)地位,并將自己的意志、原則或規(guī)則強制性地在整個體系推行,從而獲得巨大的經(jīng)濟和政治利益。貨幣霸權(quán)具體而言包括貨幣的流通霸權(quán)和貨幣的價值霸權(quán)兩個層面。貨幣的流通霸權(quán)是指貨幣在流通方面所具有的霸權(quán)地位。即一國的貨幣在多大的程度上和多大的范圍內(nèi)被使用。貨幣的流通霸權(quán)(1)包括兩種:一種是貨幣的國內(nèi)流通霸權(quán),一種是貨幣的國際流通霸權(quán)。國內(nèi)流通霸權(quán)是指貨幣在一國范圍內(nèi)在流通和使用方面具有支配和主導(dǎo)的地位,國內(nèi)流通霸權(quán)是天生具有的;貨幣的國際流通霸權(quán)是指一國的貨幣跨越了國界,并在國際范圍內(nèi)在被使用的方面擁有某種支配的地位;貨幣的價值霸權(quán)是指貨幣在價值這一層次上擁有的主導(dǎo)和支配地位。貨幣的價值霸權(quán)包括貨幣在價值量方面擁有的霸主地位,即某一種貨幣相對于其他類型的貨幣而言,在所代表的價值量上具有優(yōu)勢的地位。價值霸權(quán)的另一層含義是指該種貨幣在決定自己的價值方面具有相對較強的主動權(quán),具有比其他貨幣更強的決定其價值的權(quán)力。貨幣霸權(quán)的爭奪是大國權(quán)力平衡角逐的一個重要部分。貨幣霸權(quán)一直是與軍事權(quán)力相并列的國家權(quán)力的一部分,貨幣霸權(quán)是支持大國擴張的后盾,而軍事霸權(quán)又為實現(xiàn)更大的貨幣和金融利益鋪路。國際體系中的大國關(guān)系史同時也是時又竭力阻止別的國家競爭取代自己的位置。正如美國加州大學(xué)伯克利分校教授巴瑞?易臣格瑞(Barry·Eichengreen)指出的,國際貨幣體系常常受到一個由金融權(quán)力所構(gòu)成的霸權(quán)體一部貨幣霸權(quán)的斗爭和變遷史。大國在其中追逐其貨幣的國際化以及由此帶來的霸權(quán)和利益,同系的支配,大國在其中秘而不宣地激烈角逐。貨幣霸權(quán)地位的確立和維護,必須要建立在一定的經(jīng)濟實力基礎(chǔ)之上。貨幣問題首先是經(jīng)濟問題,一國貨幣在國際貨幣體系中的地位從根本上取決于該國的經(jīng)濟實力。一般來說一國的經(jīng)濟實力越強,該國貨幣就越有可能在國際貨幣體系中占有重要的地位而成為霸權(quán)貨幣,貨幣霸權(quán)的確立有可能為該國帶來巨大的經(jīng)濟和政治利益。通常而言一種貨幣要成為具有霸權(quán)地位的貨幣必須要有相對最強的經(jīng)濟實力作為支撐。即必須要求該國具有較大的經(jīng)濟規(guī)模和較高的經(jīng)濟效率,同時還必須是一種高度開放型的經(jīng)濟。惟有如此,才能使該國貨幣通過國際貿(mào)易和國際投資走向世界,進而成為霸權(quán)貨幣。二、金本位制形成的英國法上的霸權(quán)金本位制是以一定成色及重量的黃金作為本位貨幣的一種貨幣制度,黃金是這種貨幣體系的價值標(biāo)準(zhǔn)。金本位制包括金幣本位制(完全金本位),金塊本位制(生金本位制)和金匯兌本位制(虛金本位制)。我們通常所講的金本位制或狹義的金本位制僅指金幣本位制。第一次世界大戰(zhàn)以前的國際貨幣體系,是傳統(tǒng)的金本位制,即金幣本位制。實行金本位制,必須做到以下幾點:第一,金幣可以自由鑄造和熔化,其他金屬貨幣則實行限制鑄造;第二,要用黃金規(guī)定貨幣的價值,紙幣可以自由兌換成金幣或等量黃金;第三,準(zhǔn)許黃金自由進出口;第四,貨幣儲備全部是黃金,以黃金進行國際結(jié)算。金本位制一種相對穩(wěn)定的貨幣制度。1816年英國在世界上首先實行金本位制,在19世紀(jì)70年代之后,各主要資本主義國家都相繼實行了金本位制。在金本位制時期,黃金在各主要資本主義國家內(nèi)起貨幣作用,同時還作為國際間的支付和最后清償手段,即形成了國際金本位制度。國際貨幣體系的金本位制時期也是英國貨幣(英鎊)霸權(quán)形成并確立的時期。英國在歷史上曾經(jīng)實行金銀復(fù)本位制。從17世紀(jì)開始由于英國白銀的大量流入導(dǎo)致銀價大跌,使其過渡到事實上金本位制時代。1816年英國政府頒布了《金本位制度法案》;1819年英國又通過《恢復(fù)兌換條例》,規(guī)定恢復(fù)貨幣兌換金塊、金條,取消了對金幣金條的出口限制。這樣,使英國完成了從事實上的金本位制向法律上的金本位制的過渡。19世紀(jì)60年代到70年代法國完成了向金本位制的過渡,1871年德國實行金本位制;丹麥、瑞典、挪威等國在1873年相繼實行金本位制;1879年俄國和日本也開始實行黃金兌換;1900年美國通過了金本位條例。到19世紀(jì)末期,世界經(jīng)濟中的主要國家普遍實行這一貨幣制度,從而標(biāo)志一個以英國為中心的國際金本位制度建立起來。金本位制時期的英國貨幣霸權(quán)與當(dāng)時英國經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān),而其間的英國貨幣霸權(quán)又為英國經(jīng)濟擴張?zhí)峁┝吮憷?。英國?9世紀(jì)的國際貨幣關(guān)系中占有統(tǒng)治地位。工業(yè)革命后的英國憑借強大的經(jīng)濟實力,成為當(dāng)時世界上最大的工業(yè)制成品輸出國和最大的海外投資國,倫敦是當(dāng)時最重要的世界金融中心,英鎊是當(dāng)時世界上最廣泛使用的貨幣。英國對國際收支逆差國的出口商品提供了一個相對的開放市場,對外提供長期貸款,當(dāng)發(fā)生外匯危機時,英國充當(dāng)最后的貸款人角色(世界的中央銀行的角色),國際金本位制的規(guī)則本身,也都是以英國經(jīng)濟發(fā)展的背景和利益為參照制定的。由于倫敦金融市場和其他國家金融市場的密切聯(lián)系和國際間廣泛使用英鎊,從而使英國控制了世界金融的特權(quán)。在金本位制時期英國的貨幣政策影響或支配著其他國家的貨幣與金融關(guān)系,英格蘭銀行指定了世界利率水平,使各國利率一起上下波動,同時其他國家的調(diào)節(jié)能力只是使國內(nèi)利率水平與世界利率水平之間保持一個微小的差額;英鎊匯票用于世界范圍的貿(mào)易或成為外國的替代貨幣,而英鎊利率則由倫敦操縱,當(dāng)時的國際金本位制實際上是英格蘭銀行在管理國際金本位制,因此說金本位制時期的世界霸權(quán)貨幣就是英鎊。金本位制時期英國的貨幣霸權(quán)也為英國帶來了巨大的經(jīng)濟利益,使英國成為這種體制的世界最大受益國,也進一步確立了英國的世界經(jīng)濟中心。國際金本位制給英國帶來的益處主要有:金本位制確立了英鎊在世界貨幣的霸權(quán)地位。當(dāng)時英鎊成為最主要的國際儲備貨幣,40%以上的國際貿(mào)易用英鎊結(jié)算。1914年一戰(zhàn)前夕,英國的海外投資曾高達40億英鎊,占西方國家總投資的一半,英國的投資者和金融家從海外投資中獲得了高額利潤。金本位制極大地促進了英國商品的出口,使英國保持大量貿(mào)易順差;英國通過英格蘭銀行管理著世界金融體系,迫使各國經(jīng)濟遵守“貨幣體系規(guī)則”。正像羅伯特·吉爾平所描述的那樣,“各國貨幣系統(tǒng)與倫敦金融市場結(jié)合在一起,使得英國能夠在很大程度上控制世界貨幣的供應(yīng)。通過降低或提高貼現(xiàn)率,英格蘭銀行操縱了世界上的黃金流通,并且實質(zhì)上在管理著國際貨幣政策?！虼私鸨疚恢贫认碌呢泿朋w系是有等級的,英國是主宰,西歐新興的金融中心位居其次”。三、金本位制的衰落19世紀(jì)后半葉至20世紀(jì)初,由于美、德等國家生產(chǎn)力的快速提高,其經(jīng)濟實力已經(jīng)超越英國,并且不斷與英國搶奪世界黃金資源,提高本國黃金存量。同時,這些國家為了滿足本國經(jīng)濟發(fā)展的需要,降低了本國貨幣的含金量,而政府也不再維持本幣含金量的穩(wěn)定性,致使國際金幣本位制所要求的黃金自由兌換原則遭到嚴(yán)重破壞。隨著英國資本主義經(jīng)濟危機的不斷發(fā)生和其“世界工場”地位的喪失,英國國際收支狀況惡化,國際收支逆差不斷增加,國內(nèi)失業(yè)率提高,宏觀經(jīng)濟形勢惡化。英國政府為了緩和國內(nèi)的矛盾,在20世紀(jì)最初的幾年,開始致力于市場干預(yù),限制黃金外流。這就在一定程度破壞了英國用以維持國際金本位制的根本條件,國際金本位制度受到了前所未有的挑戰(zhàn)。在國際金本位地位受到削弱的同時,英國政府為了實現(xiàn)本國經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo),增加貨幣發(fā)行數(shù)量,從而造成通貨膨脹和國際貨幣之間的兌換秩序混亂,英國的貨幣霸權(quán)逐步走向衰落。一戰(zhàn)期間,在正常的國際貿(mào)易秩序被破壞的同時,國際金本位制賴以存在的黃金難以獲得,這迫使英國在1913年9月頒布黃金禁運政策,隨后各主要參戰(zhàn)國相繼頒布了黃金禁運法令。同時,由于英國等國家還宣布紙幣禁止兌換黃金上述舉措使得國際金本位制遭到嚴(yán)重破壞而暫時終止。隨著戰(zhàn)爭進程的不斷發(fā)展,為了支持戰(zhàn)爭耗費,各參戰(zhàn)國逐步增大發(fā)行不能兌換的紙幣數(shù)量,使通貨膨脹日趨嚴(yán)重。而紙幣停兌黃金后,貨幣的價值衡量喪失了統(tǒng)一的基礎(chǔ),造成各國貨幣之間匯率劇烈波動,金本位制趨于瓦解。一戰(zhàn)結(jié)束后,為了盡快恢復(fù)經(jīng)濟,英國康力夫委員會提交了一份報告給議會,主張恢復(fù)戰(zhàn)前的金本位制度。1925年4月28日在丘吉爾議會下院明確提出廢除不準(zhǔn)輸出黃金的禁令,允許英格蘭銀行以紙幣兌換黃金,輸出國外。這實際上宣告金本位制在英國恢復(fù)。同年,英國公布了《新金本位制法》。該法規(guī)定:國家不鑄造金幣,政府按固定價格無限制收購黃金,所支付的價款,是中央銀行以金塊為準(zhǔn)備而發(fā)行的紙幣。持有各種貨幣的人只能向中央銀行申請兌換金塊,且有最低重量限制,英鎊兌換黃金的數(shù)量至少為400盎司,即只有積累到1,700英鎊以上數(shù)額的紙幣時,才能向國家的貨幣發(fā)行機構(gòu)兌換黃金,金塊不能分割。這便是金本位制發(fā)展進程中出現(xiàn)過的金塊本位制。1929年資本主義世界的經(jīng)濟大蕭條使在英國僅存在了短短的4年時間的金塊本位制最終崩潰。1923年初,德國施特雷澤曼政府對本國貨幣進行了整頓和改革使德國確立了金匯兌本位制,隨后,在20世紀(jì)20年代后期至30年代中期,相繼有30多個國家先后施行金匯兌本位制,這些國家要么與英鎊形成固定的比價關(guān)系,形成了以英鎊為標(biāo)志的“黃金中心國家”。要么與美元形成固定的比價關(guān)系,構(gòu)建了美元“黃金中心國家”,從而使得該時期世界貨幣制度呈現(xiàn)出混亂局面。由于在這一時期強勢的國際貨幣未能產(chǎn)生,加之金匯兌本位制自身存在的弊端,金匯兌本位制在1929年的世界性經(jīng)濟危機爆發(fā)的情況下,隨著大多數(shù)國家實行紙幣制度也走向了終結(jié)。四、美國貨幣霸權(quán)的確立20世紀(jì)30年代金本位制崩潰至第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束前,國際貨幣體系的混亂嚴(yán)重?fù)p害了世界各國的利益。為盡早結(jié)束這種局面,1941年在美、英等國的推動下,開始了重建國際貨幣體系的努力,1943年,美國和英國分別從各自利益出發(fā)設(shè)計了戰(zhàn)后國際貨幣金融體系,提出了“懷特計劃”和“凱恩斯計劃”,其最終結(jié)果是以“懷特計劃”為基礎(chǔ)的布雷頓森林體系的誕生。布雷頓森林體系的主要內(nèi)容是:以黃金作為基礎(chǔ),以美元作為最主要的國際儲備貨幣,實行“雙掛鉤”的國際貨幣體系,即美元與黃金直接掛鉤,其他國家的貨幣與美元掛鉤;實行固定匯率制。布雷頓森林體系實質(zhì)上確立了以美元為中心的國際貨幣體系,從而標(biāo)志著美國貨幣霸權(quán)的確立。如前所述,貨幣霸權(quán)的確立需要強大的經(jīng)濟實力作為支撐,同樣,美國貨幣霸權(quán)的確立與美國經(jīng)濟的發(fā)展關(guān)系密切。從1900年至1914年,是美元在國際貨幣舞臺上開始崛起的時期。盡管在這一時期,美國的國民生產(chǎn)總值已超過英國,美元的地位和影響也在不斷上升。但英國在當(dāng)時仍是世界最大的殖民帝國,對外貿(mào)易仍穩(wěn)居世界第一,美元未能撼動英鎊的世界貨幣霸主地位;兩次世界大戰(zhàn)重創(chuàng)了英國經(jīng)濟,也動搖了英鎊的霸權(quán)。在兩次世界大戰(zhàn)之間時期,美國的經(jīng)濟實力有了巨大的發(fā)展。到第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時,美國工業(yè)制成品占世界的一半,對外貿(mào)易占世界的三分之一以上,其黃金儲備高達200.8億美元,約占世界黃金儲備的59%。并成為世界最大的債權(quán)國,從而為美元霸權(quán)的建立奠定了堅實的經(jīng)濟基礎(chǔ)。美國以強大的經(jīng)濟實力作后盾,不斷打擊英鎊,抬升美元在國際貨幣體系中的作用,終于在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束前夕,建立了以美元為中心的布雷頓森林體系,確立了美國的貨幣霸權(quán)。布雷頓森林體系下的美國貨幣霸權(quán)也為美國強化其經(jīng)濟和政治霸權(quán)提供了便利。美國利用戰(zhàn)后其他各國黃金和外匯儲備匱乏的時機,通過商品輸出給本國帶來巨大的國際收支順差,使美元在國際上極端走俏,造成了世界范圍的“美元荒”。同時,美國利用貨幣霸權(quán)使美國控制了國際貨幣的發(fā)行權(quán)。由于國際市場對美元的鋼性需求使得美元被高估,而黃金價值被低估。這使得美國的“馬歇爾計劃”及一系列雙邊貸款協(xié)定在實施的過程中美元都是被高估的,從而使其額外的超溢價收益。美國還以較低的價格從其他產(chǎn)金國購買黃金,進一步增加美國的黃金儲備,到1949年,美國黃金儲備占世界黃金儲備總額的73%,達到246億美元。美國利用在國際貨幣基金組織和國際復(fù)興開發(fā)銀行運行中的控制權(quán),對其短期信貸和長期貸款的對象進行篩選,并附帶苛刻的政治經(jīng)濟條件,使其具有干預(yù)他國內(nèi)政的機會,從而對其他國家進行經(jīng)濟殖民。五、對美國歷史上金融穩(wěn)定的批判布雷頓森林體系在國際貨幣體系的發(fā)展史上具有重要地位,對戰(zhàn)后世界經(jīng)濟的恢復(fù)、發(fā)展和穩(wěn)定起到了積極的作用。但這一體系也面臨著許多問題,其中最主要的問題是“特里芬難題”。特里芬認(rèn)為:“由于美元與黃金掛鉤,而其他國家的貨幣又與美元掛鉤,美元因此而取得了國際核心貨幣的地位。于是各國為了發(fā)展國際貿(mào)易,就要求必須用美元作為結(jié)算手段與貨幣儲備。這樣做,就會導(dǎo)致流出美國的美元,在海外不斷沉積。這樣,對美國來說,就會發(fā)生長期貿(mào)易逆差。而美元作為國際核心貨幣的前提,是必須保持美國幣值穩(wěn)定與堅挺,這就又要求美國必須是一個長期貿(mào)易順差國。這兩個要求互相矛盾,因此是一個悖論。”由于各國經(jīng)濟發(fā)展不平衡,從20世紀(jì)50年代以后,美國的經(jīng)濟力量出現(xiàn)了相對下降的局面,其國際收支持續(xù)逆差。造成了美元大量外流,黃金儲備急劇下降的局面。進入20世紀(jì)60年代以后,美國始終無法扭轉(zhuǎn)的國際收支逆差,導(dǎo)致美元在國際上的地位受到挑戰(zhàn),美元危機接連不斷。西方各國在美國的壓力下企圖繼續(xù)維持以美元為中心的固定匯率制,但愈來愈感到力不從心。1971年5月,德意志銀行允許馬克自由浮動,不再公布馬克含金量,成為首個退出布雷頓森林體系的成員國,1971年7月,瑞士兌現(xiàn)了5,000萬美元的黃金,法國又陸續(xù)兌現(xiàn)了1.91億美元的黃金。國際金融市場上出現(xiàn)的兩次比較大規(guī)模的拋售美元的風(fēng)潮,迫使當(dāng)時的尼克松政府于當(dāng)年的8月15日(股市休市期間)宣布新經(jīng)濟政策,宣布凍結(jié)工資價格90天、征收10%進口附加稅、關(guān)閉“黃金窗口”,史稱“尼克松震蕩”。上述措施致使1971年底美元被迫貶值7.89%,黃金官價由35美元兌換一盎司提高到38美元兌換一盎司,同時放寬各國匯率的波動幅度,由原來的±1%擴大到±2.25%,這樣,固定匯率制也開始受到挑戰(zhàn)。1973年3月,美國正式?jīng)Q定允許匯率浮動,到1976年3月,所有主要工業(yè)國家的貨幣都實行了浮動匯率制,布雷頓森林體系瓦解。而在布雷頓森林體系崩潰后對國際貨幣體系進行改革并建立新體系的過程中,始終充滿了各種矛盾和斗爭。經(jīng)過各方共同努力,最終就一些基本問題達成共識,于1976年通過“牙買加協(xié)定”,奠定了當(dāng)代浮動匯率體系的基礎(chǔ)。當(dāng)前國際貨幣體系被稱為牙買加體系,它實際上是一個“無體系的體系”,牙買加體系的主要內(nèi)容是:黃金非貨幣化,儲備貨