2022-2023年江蘇省連云港市注冊會計財務(wù)成本管理重點匯總（含答案）

2022-2023年江蘇省連云港市注冊會計財務(wù)成本管理重點匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實現(xiàn)目標利潤2000元，可以采取的措施是()。

A.單價提高到12元，其他條件不變

B.單位變動成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷量增加至1500件，其他條件不變

2.某公司上年在改進的財務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25％，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為15％，稅后利息率為8％，則凈財務(wù)杠桿為()。

A.1．88B.1．67C.1．43D.3．13

3.某企業(yè)2017年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為2500萬元，經(jīng)營負債總額為1875萬元。在其他條件不變情況下，該企業(yè)預(yù)計2018年度的銷售額比2017年度增加100萬元，增長的比例為8%；預(yù)計2018年度留存收益的增加額為30萬元，假設(shè)可以動用的金融資產(chǎn)為6。則該企業(yè)2018年度對外融資需求為（）萬元

A.16B.19C.14D.15

4.企業(yè)向銀行取得借款100萬元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率30％，手續(xù)費忽略不計，則該項借款的資金成本為（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

5.激進型籌資策略下，臨時性流動資產(chǎn)的來源是（）

A.臨時性負債B.長期負債C.自發(fā)性負債D.權(quán)益資金

6.在下列各項中，能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業(yè)經(jīng)營收入和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是()。

A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

7.以下營運資本籌資策略中，臨時性負債占全部資金來源比重最大的是（）。

A.適中型籌資策略B.激進型籌資策略C.保守型籌資策略D.緊縮型籌資策略

8.如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發(fā)行債券，其到期收益率（）

A.與票面利率相同B.與票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率

9.下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）

A.管理人員工資B.取暖費C.職工培訓(xùn)費D.財產(chǎn)保險費

10.下列關(guān)于股票回購意義的說法不正確的是（）

A.現(xiàn)金股利的代替B.減少了公司自由現(xiàn)金流，降低了管理層的代理成本C.降低了每股收益D.向市場傳遞股價被低估的信號

11.

第

8

題

下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法不正確的是（）。

A.敏感分析圖中，各直線與利潤線的夾角越小，表示對利潤的敏感程度越高

B.敏感系數(shù)越小，說明利潤對該參數(shù)的變化越不敏感

C.敏感系數(shù)絕對值越大，說明利潤對該參數(shù)的變化越敏感

D.敏感系數(shù)為負值，表明因素的變動方向和目標值的變動方向相反

12.甲公司按照2/10、n/50的條件購入貨物100萬元，甲公司想要享受現(xiàn)金折扣，一年按360天考慮，那么甲公司可以接受的銀行借款利率最高為（）

A.18%B.17%C.16%D.15%

13.某公司2011年經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，經(jīng)營負債為400萬元，銷售收入為1200萬元；預(yù)計2012年銷售增長率為20％，銷售凈利率為10％，股利支付率為30％，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負債銷售百分比不變，不存在可動用的金融資產(chǎn)，則使用銷售百分比法預(yù)測的2012年外部融資額為()萬元。

A.120B.100．8C.19．2D.76．8

14.甲公司正在編制2018年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的15%安排。預(yù)計一季度和二季度的銷售量分別為400件和480件，一季度的預(yù)計生產(chǎn)量是（）件

A.400B.480C.450D.412

15.6個月到期且標的股票相同的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為52元，若無風險名義年利率為12%，股票的現(xiàn)行價格為46元，看漲期權(quán)的價格為9.2元，則看跌期權(quán)的價格為（）元

A.15.2B.12.26C.9.63D.9.2

16.

第

10

題

S公司為首次發(fā)行股票而增資，A企業(yè)以一項賬面價值為82.5萬元的商標使用權(quán)對S公司投資，投資各方確認價值為100萬元。已知該商標使用權(quán)應(yīng)攤銷7年，已攤2年。S公司于2006年1月作為無形資產(chǎn)入賬，預(yù)計使用年限為5年。則2006年S公司對該項無形資產(chǎn)的攤銷額為（）萬元。

A.15B.18C.11.85D.16.5

17.丙公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，面值2000元，期限為10年，轉(zhuǎn)換可以在發(fā)行后至到期前的任何時候進行，每張債券可轉(zhuǎn)換為25股普通股票，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格為（）元

A.25B.75C.80D.60

18.下列有關(guān)信號傳遞原則錯誤的是（）。

A.信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸

B.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息

C.信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運用

19.下列關(guān)于企業(yè)公平市場價值的表述中，不正確的是（）。

A.公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B.公平市場價值就是股票的市場價格

C.公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與債務(wù)的公平市場價值之和

D.公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

20.某企業(yè)2008年末的股東權(quán)益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10％。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30％B.40％C.50％D.60％

21.

第

11

題

20×7年1月1日，甲公司因與乙公司進行債務(wù)重組，應(yīng)確認的債務(wù)重組損失為（）萬元。

A.400B.600C.700D.900

22.通常情況下，下列企業(yè)中，財務(wù)困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)

23.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費用和直接人工等加工費用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應(yīng)采用。

A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當產(chǎn)量法

24.財務(wù)管理的核心概念是凈現(xiàn)值，下列關(guān)于凈現(xiàn)值的相關(guān)表述中，錯誤的是()。

A.凈現(xiàn)值為正值的項目可以為股東創(chuàng)造價值

B.凈現(xiàn)值是現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額部分

C.現(xiàn)金凈流量是一定期間現(xiàn)金流入和流出的差額

D.凈利潤代表股東的現(xiàn)金增加

25.下列關(guān)于公司資本成本的說法中，不正確的是（）

A.公司資本成本是公司募集和使用資金的成本

B.公司資本成本是公司投資人要求的必要報酬率

C.不同公司之間資本成本的差別取決于無風險利率、經(jīng)營風險溢價和財務(wù)風險溢價三個因素

D.公司新投資項目風險與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風險相同，項目資本成本等于公司資本成本

26.下列關(guān)于債券付息的表述中，不正確的是（）

A.付息頻率越高，對投資人吸引力越大

B.債券的利息率一經(jīng)確定，不得改變

C.如果債券貼現(xiàn)發(fā)行，則不發(fā)生實際的付息行為

D.付息方式多隨付息頻率而定

27.某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，當前的利息保障倍數(shù)為5，則財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1．25B.1．5C.2．5D.O．2

28.兩種期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，6個月到期，6個月的無風險利率為4%，股票的現(xiàn)行價格為35元，看漲期權(quán)的價格為9.20元，標的股票支付股利，則看跌期權(quán)的價格為()元。

A.5B.3C.6D.13

29.短期租賃存在的主要原因在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低資本成本

D.能夠降低出租方的交易成本

30.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計一季度和二季度的銷售量分別為200件和260件，一季度的預(yù)計生產(chǎn)量是（）件

A.200B.194C.206D.260

31.甲公司是一家大型連鎖超市企業(yè)，目前每股營業(yè)收入為50元，每股收益為4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40％。預(yù)期凈利潤和股利的長期增長率均為5％。該公司的β值為0．8，假設(shè)無風險利率為5％，股票市場的平均收益率為10％。乙公司也是一個連鎖超市企業(yè)，與甲公司具有可比性，目前每股營業(yè)收入為30元，則按照市銷率模型估計乙公司的股票價值為（）元。

A.24B.25．2C.26．5D.28

32.下列屬于財務(wù)管理的核心概念，大部分財務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系的是()。

A.資本成本B.現(xiàn)金C.現(xiàn)金流量D.凈現(xiàn)值

33.已知企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動成本為30元／件，固定成本總額200萬元，產(chǎn)品單價為80元／件，為使銷售利潤率達到31.25%，該企業(yè)的銷售額應(yīng)達到（）萬元。

A.640

B.1280

C.1333

D.2000

34.驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是（）。

A.銷售凈利率B.財務(wù)杠桿C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)凈利率

35.租賃存在的主要原因不包括（）。

A.租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅B.降低交易成本C.通過租賃合同減少不確定性D.降低企業(yè)的資金成本

36.下列關(guān)于財務(wù)管理內(nèi)容的說法中，不正確的是()。

A.財務(wù)管理的內(nèi)容包括三部分，長期投資、長期籌資和營運資本管理

B.公司對于子公司的股權(quán)投資，目的是獲得再出售收益

C.資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策

D.營運資本管理分為營運資本投資和營運資本籌資兩部分

37.在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（）。

A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

B.銷售凈利率的提高會引起外部融資的增加

C.股利支付率的提高會引起外部融資增加

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加

38.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務(wù)杠桿為()。

A.1.18B.1.25C.1.33D.1.66

39.

第

2

題

不受已有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點的預(yù)算方法是（）。

A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動預(yù)算方法

40.

第

7

題

已知某種證券收益率的標準差為20%，當前市場組合收益率的標準差為40%，該證券收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是（）。

A.4%B.16%C.25%D.20%

二、多選題(30題)41.

第

12

題

下列關(guān)于資產(chǎn)負債率的說法正確的有（）。

A.該比率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負債取得的

B.該比率衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度

C.資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全

D.不同企業(yè)的資產(chǎn)負債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別無關(guān)

42.下列各項中，在現(xiàn)金預(yù)算表中反映的有（）

A.股利B.短期借款利息C.銷售及管理費用D.購買設(shè)備

43.下列關(guān)于投資組合的說法中，正確的有（）。

A.如果能以無風險利率自由借貸，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線

B.多種證券組合的有效集是一個平面

C.如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大

D.資本市場線的斜率代表風險的市場價格

44.若企業(yè)未來打算保持目標資本結(jié)構(gòu)，即負債率為40%，預(yù)計2018年的凈利潤為200萬元，需增加的經(jīng)營營運資本為30萬元，資本支出為150萬元，折舊攤銷為20萬元，不存在經(jīng)營性長期負債，則2018年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資和股權(quán)現(xiàn)金流量為（）萬元

A.160B.150C.104D.100

45.

第27題

下列屬于有關(guān)融資優(yōu)序理論表述正確的有（）。

46.下列計算可持續(xù)增長率的公式中，正確的有（）。

A.

B.

C.

D.銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率×期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)

47.下列關(guān)于“引導(dǎo)原則”的表述中，不正確的有（）。

A.應(yīng)用該原則可能幫助你找到一個最好的方案

B.信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的一種運用

C.應(yīng)用該原則的原因之一是認識能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法

D.“免費跟莊”概念是該原則的應(yīng)用之一

48.傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系并不盡如人意，其局限性有（）。

A.沒有均衡分攤所得稅給經(jīng)營利潤和利息費用

B.沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

C.沒有區(qū)分有息負債與無息負債

D.計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配

49.下列因素中，影響資本市場線中市場均衡點的位置的有（）。

A.無風險報酬率B.風險組合的期望報酬率C.風險組合的標準差D.投資者個人的風險偏好

50.下列各項中，屬于編制彈性預(yù)算的基本步驟的有（）。

A．選擇業(yè)務(wù)量的計量單位

B．確定適用的業(yè)務(wù)量范圍

C．研究確定成本與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系

D．評價和考核成本控制業(yè)績

51.下列關(guān)于公司制定一些短期（通常為1年）應(yīng)該達到的質(zhì)量成本控制目標的表述中，正確的有（）

A.可供企業(yè)的經(jīng)理人報告當期質(zhì)量管理取得的成效

B.能達到“零缺陷”的目標

C.可以增強員工的信心

D.能評估企業(yè)發(fā)展趨勢是否合理

52.下列有關(guān)股利理論中屬于稅差理論觀點的有（）。A.如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策

B.如果資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅，股東自然會傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.對于低收入階層和風險厭惡投資者，由于其稅負低，因此其偏好現(xiàn)金股利

D.對于高收入階層和風險偏好投資者，由于其稅負高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利

53.下列關(guān)于固定成本和變動成本的表達式中，正確的有()。

A.固定成本一單價×銷量一單位變動成本X銷量一息稅前利潤

B.變動成本一變動銷售成本+變動銷售和管理費用

C.固定成本一固定銷售成本+固定銷售和管理費用

D.單位變動成本=單價一(固定成本+息稅前利潤)／銷量

54.本月購入一批原材料5000千克，標準成本為0．2元／千克，實際成本為0．18元／千克，本月生產(chǎn)領(lǐng)用4000千克，下列所編制的購入原材料的會計分錄中不正確的有（）。

A．借：原材料800

貸：材料價格差異720

應(yīng)付賬款80

B．借：原材料1000

貸：材料價格差異100

應(yīng)付賬款900

C．借：原材料900

材料價格差異l00

貸：應(yīng)付賬款1000

D．借：原材料1000

貸：材料數(shù)量差異l00

應(yīng)付賬款900

55.在期權(quán)價值大于0的前提下，假設(shè)其他因素不變，以下能增加看跌期衩價值的情況有（）。

A.到期期限增加

B.紅利增加

C.標的物價格降低

D.無風險利率降低

56.下列關(guān)于看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的說法中，不正確的有（）

A.看漲期權(quán)也可以稱為“賣權(quán)”

B.看跌期權(quán)也可以稱為“買權(quán)”

C.期權(quán)的購買成本稱為期權(quán)費

D.期權(quán)未被執(zhí)行，過期后的價值等于期權(quán)費

57.丁企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，擁有經(jīng)營性流動資產(chǎn)150萬元和長期資產(chǎn)600萬元；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加300萬元的季節(jié)性存貨需求，并借入100萬元的短期借款，則下列說法不正確的有（）

A.該企業(yè)采取的是激進型籌資策略

B.該企業(yè)經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率為200%

C.該企業(yè)經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率為77.78%

D.該企業(yè)采取的是保守型籌資策略

58.下列表述中不正確的有（）。

A.隨著時間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運行成本逐漸增大

B.折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是因為折舊是現(xiàn)金的一種來源

C.肯定當量法可以克服風險調(diào)整折現(xiàn)率法夸大遠期風險的缺點

D.實體現(xiàn)金流量包含財務(wù)風險，比股東的現(xiàn)金流量風險大

59.下列關(guān)于期權(quán)價值的表述中，正確的有（）。

A.期權(quán)價值由內(nèi)在價值和時間溢價構(gòu)成

B.期權(quán)的內(nèi)在價值就是到期日價值

C.期權(quán)的時間價值是“波動的價值”

D.期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值

60.利用蒙特卡洛模擬方法考慮投資項目風險時，下列表述不正確的有（）。A.基本變量的概率信息難以取得

B.它是敏感分析和概率分布原理結(jié)合的產(chǎn)物

C..它只考慮了有限的幾種狀態(tài)下的凈現(xiàn)值

D.只允許-個變量發(fā)生變動

61.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為8元，到期時間為三個月，期權(quán)價格為3．5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說法中，不正確的有（）。

A.該期權(quán)處于實值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價值為2元

C.該期權(quán)的時間溢價為3．5元

D.買入一股該看跌股權(quán)的最大凈收入為4．5元

62.相對于普通股籌資而言，屬于債務(wù)籌資特點的有（）

A.不會形成企業(yè)的固定負擔B.籌集的資金具有使用上的時間性C.需固定支付債務(wù)利息D.資本成本比普通股籌資成本低

63.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的股東權(quán)益各項目的影響是相同的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同

64.

第

27

題

下列說法正確的有（）。

A.基準利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率

B.套算利率是指各金融機構(gòu)根據(jù)基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率

C.固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利率，浮動利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率

D.基準利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率

65.

第

30

題

某公司2008年營業(yè)收入為2500萬元，息稅前經(jīng)營利潤為600萬元，利息費用為30萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為l500萬元，凈負債為500萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為20%(假設(shè)涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算)。則下列說法正確的有（）。

A.稅后經(jīng)營利潤率為19%

B.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.67次

C.凈財務(wù)杠桿為0.5

D.杠桿貢獻率為13.6%

66.

第

11

題

在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評價結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評價指標有（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)B.會計收益率C.內(nèi)含報酬率D.投資回收期

67.下列關(guān)于財務(wù)杠桿的說法中，正確的有（）。

A.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風險越大

B.如果沒有利息和優(yōu)先股利，則不存在財務(wù)杠桿效應(yīng)

C.財務(wù)杠桿的大小是由利息、稅前優(yōu)先股利和稅前利潤共同決定的

D.如果財務(wù)杠桿系數(shù)為1，表示不存在財務(wù)杠桿效應(yīng)

68.下列關(guān)于全面預(yù)算的說法中，不正確的有。

A.業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算

B.全面預(yù)算又稱總預(yù)算

C.長期預(yù)算指的是長期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算

D.短期預(yù)算的期間短于一年

69.下列各項中，關(guān)于限制資源最佳利用決策的表述正確的有（）

A.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻

B.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

C.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的邊際貢獻最大的產(chǎn)品

D.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的銷售收入最大的產(chǎn)品

70.下列關(guān)于實體現(xiàn)金流量計算的公式中，正確的是（）。

A.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

B.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性運營資本增加－資本支出

C.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性資產(chǎn)增加－經(jīng)營性負債增加

D.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性運營資本增加－凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加

三、計算分析題(10題)71.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法結(jié)合作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本，完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配：直接材料成本采用約當產(chǎn)量法，作業(yè)成本采用不計算在產(chǎn)品成本法，按實際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本。有關(guān)資料如下：

【資料一】該企業(yè)對兩種產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中所執(zhí)行的各項作業(yè)逐一進行分析和認定，列出了作業(yè)清單，并通過對作業(yè)清單中各項作業(yè)的分析，確定如下作業(yè)同質(zhì)組和成本庫：

（1）樣板制作作業(yè)—作業(yè)1，作業(yè)動因為產(chǎn)品型號數(shù)。

（2）生產(chǎn)準備作業(yè)—作業(yè)2，作業(yè)動因為生產(chǎn)準備次數(shù)。

（3）機加工作業(yè)—作業(yè)3，作業(yè)動因為機器工時。

（4）檢驗作業(yè)—作業(yè)4，作業(yè)動因為檢驗時間。

（5）管理作業(yè)—作業(yè)5，管理作業(yè)采用分攤方法，按照承受能力原則，以各種產(chǎn)品的實際產(chǎn)量乘以單價作為分配基礎(chǔ)，分配各種作業(yè)成本。

直接材料成本采用直接追溯方式計入產(chǎn)品成本。人工成本屬于間接成本，全部分配到有關(guān)作業(yè)成本之中。

【資料二】2009年1月份各作業(yè)成本庫的有關(guān)資料如下表所示：

【資料三】本月甲產(chǎn)品產(chǎn)量1200件，單價3000元，發(fā)生直接材料成本1040000元；乙產(chǎn)品產(chǎn)量720件，單價2200元，發(fā)生直接材料成本510000元。兩種產(chǎn)品的直接材料都于開始時一次投入，不存在月初在產(chǎn)品，甲產(chǎn)品月末的在產(chǎn)品為100件，乙產(chǎn)品月末在產(chǎn)品為80件。

要求：

（1）確定資料二表格中字母表示的數(shù)值；

（2）分配作業(yè)成本；

（3）計算填列甲產(chǎn)品成本計算單；

成本計算單

產(chǎn)品名稱：甲產(chǎn)品2009年1月單位：元

（4）計算填列乙產(chǎn)品成本計算單。

成本計算單

產(chǎn)品名稱：乙產(chǎn)品2009年1月單位：元

72.（3）每股收益的標準離差率。

73.某制造廠生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，有關(guān)資料如下

（1）甲、乙兩種產(chǎn)品2008年1月份的有關(guān)成本資料如下表所示：

（2）月初甲產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費用（作業(yè)成本）為3600元，乙產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費用（作業(yè)成本）為4600元；月末在產(chǎn)品數(shù)量，甲為40件，乙為60件，總體完工率均為50％；按照約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配制造費用（作業(yè)成本），本月發(fā)生的制造費用（作業(yè)成本）總額為50000元，相關(guān)的作業(yè)有4個，有關(guān)資料如下表所示：

要求

（1）用作業(yè)成本法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本

（2）以機器小時作為制造費用的分配標準，采用傳統(tǒng)成本計算法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本

（3）假設(shè)決策者計劃讓單位售價高于單位成本10元，根據(jù)第（2）問的結(jié)果確定甲和乙的銷售單價，試分析可能造成的不利影響。

74.上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產(chǎn)然后運至上海。管理當局預(yù)計年度需求量為10000套。套裝門購進單價為395元(包括運費，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲存這些套裝門相關(guān)的資料如下：(1)去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計未來成本性態(tài)不變。(2)雖然對于香港原產(chǎn)地商品進入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)檢查，其費用為280元。(3)套裝門從香港運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資3000元，此外每個訂單檢驗工作需要8小時，發(fā)生變動費用每小時2．50元。(4)公司租借倉庫來儲存套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。(5)在儲存過程中會出現(xiàn)破損，估計破損成本平均每套門28．50元。(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。(7)從發(fā)出訂單到貨物運到上海需要6個工作日。(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險儲備。(9)東方公司每年營業(yè)50周，每周營業(yè)6天。要求：(1)計算經(jīng)濟訂貨量模型中“每次訂貨的單位變動成本”。(2)計算經(jīng)濟訂貨量模型中“單位儲存變動成本”。(3)計算經(jīng)濟訂貨量。(4)計算每年與經(jīng)濟訂貨量相關(guān)的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。(6)計算每年與儲備存貨相關(guān)的總成本。

75.甲公司是一家制冷設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準備投資建設(shè)一個汽車制造廠。公司財務(wù)人員對三家已經(jīng)上市的汽車生產(chǎn)企業(yè)A、B、C進行了分析，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下：ABCβ權(quán)益1．151.251.45資本結(jié)構(gòu)債務(wù)資本40%50%60%權(quán)益資本50%50%40%公司所得稅率20%25%30%甲公司稅前債務(wù)資本成本為8%，預(yù)計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25%。公司目標資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60%，債務(wù)資本40%。公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。當前的無風險收益率為5%，平均股票必要收益率為10%。

要求：計算評價氣車制造廠建設(shè)項目的必要報酬率(采用計算β資產(chǎn)產(chǎn)平均值的方法，β值取小數(shù)點后2位)。

76.某企業(yè)2013年有關(guān)預(yù)算資料如下：

(1)預(yù)計該企業(yè)3~7月份的銷售收入分別為40000元、50000元、60000元、70000元、80000元。每月銷售收入中，當月收到現(xiàn)金

一∞％，下月收到現(xiàn)金70％。

’(2)各月直接材料采購成本按下一個月銷售收入的60％計算。所購材料款于當月支付現(xiàn)金50％，下月支付現(xiàn)金50％。

(3)預(yù)計該企業(yè)4～6月份的制造費用分別為4000元、4500元、4200元，每月制造費用中包括折舊費l000元。

(4)預(yù)計該企業(yè)4月份購置固定資產(chǎn)，需要現(xiàn)金15000元。

(5)企業(yè)在3月末有長期借款20000元，利息率為15％。

(6)預(yù)計該企業(yè)在現(xiàn)金不足時，向銀行申請短期借款(為1000元的倍數(shù))；現(xiàn)金有多余時歸還銀行借款(為1000元的倍數(shù))。借款在期初，還款在期末，借款年利率12％。

(7)預(yù)計該企業(yè)期末現(xiàn)金余額的額定范圍是6000元～7000元，長期借款利息每季度末支付一次，短期借款利息還本時支付，其他資料見現(xiàn)金預(yù)算。

要求：根據(jù)以上資料，完成該企業(yè)4～6月份現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。

現(xiàn)金預(yù)算

77.B公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財務(wù)分析采用改進的管理用財務(wù)報表分析體系。該公司2009年、2010年改進的管理用財務(wù)報表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下：

要求：

(1)假設(shè)B公司上述資產(chǎn)負債表的年末金額可以代表全年平均水平，請分別計算8公司2009年、2010年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營差異率和杠桿貢獻率。

(2)利用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異和凈財務(wù)杠桿差異的順序，定量分析2010年權(quán)益凈利率各驅(qū)動因素相比上年的變動對權(quán)益凈利率相比上年的變動的影響程度(以百分數(shù)表示)。

(3)B公司2011年的目標權(quán)益凈利率為25%。假設(shè)該公司2011年保持2010年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可提高到3次，稅后經(jīng)營凈利率至少應(yīng)達到多少才能實現(xiàn)權(quán)益凈利率目標？

78.要求：

(1)計算2008年度賒銷額；

(2)計算2008年度應(yīng)收賬款的平均余額；

(3)計算2008年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額；

(4)計算2008年度應(yīng)收賬款的機會成本額；

(5)若2008年應(yīng)收賬款平均余額需要控制在360萬元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天?

79.第

4

題

甲公司有關(guān)資料如下：

（1）甲公司的利潤表和資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)如下表所示。其中，2008年為實際值，2009年至2011年為預(yù)測值（其中資產(chǎn)負債表項目為期末值）。

單位：萬元實際值預(yù)測值2008年2009年2010年2011年利潤表項目：一、主營業(yè)務(wù)收入1000.001070.001134.201191.49減：主營業(yè)務(wù)成本600.00636.00674.16707.87二、主營業(yè)務(wù)利潤400.00434.00460.04483.62減：銷售和管理費用（不包含折舊費用）200.00214.00228.98240.43折舊費用40.0042.4245.3947.66財務(wù)費用20.0021.4023.3524.52三、利潤總額140.00156.18162.32171.01減：所得稅費用（40%）56.0062.4764.9368.40四、凈利潤84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利潤100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利潤184.00210.51237.48261.91減：應(yīng)付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利潤116.80140.09159.30179.82資產(chǎn)負債表項目：營業(yè)流動資產(chǎn)60.0063.6368.0971.49固定資產(chǎn)原值460.00529.05607.10679.73減：累計折舊20.0062.42107.81155.47固定資產(chǎn)凈值440.00466.63499.29524.26資產(chǎn)總計500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52應(yīng)付賬款15.0015.9117.0217.87長期借款50.0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利潤116.80140.09159.30179.82股東權(quán)益合計316.80340.09359.30379.82負債和股東權(quán)益總計500.00530.26567.38595.75（2）甲公司2009年和2010年為高速成長時期，年增長率在6%-7%之間：2011年銷售市場將發(fā)生變化，甲公司調(diào)整經(jīng)營政策和財務(wù)政策，銷售增長率下降為5%；2012年進入均衡增長期，其增長率為5%（假設(shè)可以無限期持續(xù)）。

（3）甲公司的加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。要求：

（1）根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負債表預(yù)測數(shù)據(jù)，計算并填列答題卷第5頁給定的“甲公司預(yù)計自由現(xiàn)金流量表”的相關(guān)項目金額，必須填寫“息稅前利潤”、“凈營運資本增加”、“固定資本支出”和“自由現(xiàn)流量”等項目。

（2）假設(shè)債務(wù)的賬面成本與市場價值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和自由現(xiàn)金流量評估2008年年末甲公司的企業(yè)實體價值和股權(quán)價值（均指持續(xù)經(jīng)營價值，下同），結(jié)果填入答題卷第6頁給定的“甲公司企業(yè)估價計算表”中。必須填列“預(yù)測期期末價值的現(xiàn)值”、“公司實體價值”、“債務(wù)價值”和“股權(quán)價值”等項目。

80.某公司年銷售額100萬元，變動成本率70%，全部固定成本和費用20萬元(含利息費用)，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負債率40%，負債的平均成本8%，假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營計劃追加投資40萬元，使固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至60%。該公司以提高權(quán)益凈利率同時降低總杠桿系數(shù)為改進經(jīng)營計劃的標準。要求：(1)所需資金以追加實收資本取得，計算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；(2)所需資金以10%的利率借入，計算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)改變經(jīng)營計劃。

四、綜合題(5題)81.第

22

題

甲酒店是一家總部位于中國某市的五星級酒店集團。近年來，甲酒店在全國范圍內(nèi)通過托管、合并與自建等方式大力發(fā)展經(jīng)營業(yè)務(wù)。一家投資公司準備向甲酒店投資入股，現(xiàn)在正對甲酒店的財務(wù)狀況進行分析。為了進行比較，該投資公司選取了乙酒店作為參照對象，乙酒店是中國酒店業(yè)的龍頭企業(yè)。甲酒店和乙灑店的資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)與利潤表數(shù)據(jù)如下所示：兩家酒店的資產(chǎn)負債表對比

2008年12月31日單位：萬元甲酒店乙酒店年末余額年初余額年末余額年初余額貨幣資金21376226597417367775應(yīng)收票據(jù)0900211應(yīng)收賬款7985492432714092預(yù)計款項33372152371765198應(yīng)收利息001046169應(yīng)收股利00277151其它應(yīng)收款91901061726573210存貨241064567212571081其它流動資產(chǎn)39000流動資產(chǎn)合計960681000098444876687可供出售金融資產(chǎn)0090921395650長期股權(quán)投資612161749514399223固定資產(chǎn)164917936842555627989在建工程61489337699865工程物資136000無形資產(chǎn)1547989582161422086商譽0011001100長期待攤費用223891047526781667遞延所得稅資產(chǎn)230752837983非流動資產(chǎn)合計217498129156237748549563資產(chǎn)總計313565229165322196626250短期借款70200502005501100應(yīng)付票據(jù)2000000應(yīng)付賬未6336429954715592預(yù)收款項8089510122862428應(yīng)付職工薪酬1043109573927948應(yīng)交稅費5028544218474033應(yīng)付股利06918643其它應(yīng)付款313801513433104168一年內(nèi)到期的非流動負債6773650000其它流動負債4000流動負債合計130853878402087425912長期借款3378441564204204長期應(yīng)付款127131028800專項應(yīng)付款0263500預(yù)計負債002210遞延所得稅負債108114411811195105其它非流動稅負債6477836800非流動負債合計54055642961853695309負債合計18490815213639410121221股本36868345686032460324資本公積4900214793133909362350盈余公積129011594438741835未配利潤41497265094416640520股東權(quán)益合計12865777029282786505029負債及股東權(quán)益總計313565229165322196626250兩家酒店的利潤表對比

2008年度甲酒店乙酒店本年金額上年金額本年金額上年金額營業(yè)收入90137611827936383476營業(yè)成本42406233852485525441營業(yè)稅金及附加4938305632663419銷售費用173610972305623154管理費用27586213551750418648財務(wù)費用66383736-1745-742資產(chǎn)減值損失90417232-28投資收益（股權(quán)）-53551790918565營業(yè)利潤587684363030432149營業(yè)外收入8957112361901341營業(yè)外支出1341678235利潤總額14699195053212332455所得稅費用1436234232694495凈利潤13263171632885427960注：假設(shè)利息費用等于財務(wù)費用。要求：（5）使用傳統(tǒng)杜邦分析體系分別計算甲酒店與乙酒店的資產(chǎn)營運能力，并與改進杜邦體系的分析結(jié)果相比較，結(jié)果有何差異？并簡要說明理由。

82.資料：

F公司經(jīng)營多種產(chǎn)品，最近兩年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)摘要如下：

要求：進行以下計算、分析和判斷(提示：為了簡化計算和分析，計算各種財務(wù)比率時需要的存量指標如資產(chǎn)、負債及股東權(quán)益等，均使用期末數(shù)；一年按360天計算)。

(1)凈利潤變動分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少？按順序計算確定股東權(quán)益變動和權(quán)益凈利率變動對凈利潤的影響數(shù)額(金

額)。

(2)權(quán)益凈利率變動分析：確定權(quán)益凈利率變動的差額，按順序計算確定總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響數(shù)額(百分點)。

(3)總資產(chǎn)凈利率變動分析：確定總資產(chǎn)凈利率變動的差額，按順序計算確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率變動對總資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額(百分點)。

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動分析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動的差額，按順序計算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額(天數(shù))。

83.某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項目資料如下：

公司股票的每股市價為10元。

若按1股換2股的比例進行股票分割，計算普通股股數(shù)、股東權(quán)益各項目數(shù)額

84.(8)按照約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配直接材料費用、直接人工費用和制造費用(作業(yè)成本)。

要求：

(1)按照材料消耗量計算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量，并計算單位產(chǎn)品的直接材料成本；

(2)按照耗用的工時計算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量，并計算單位產(chǎn)品的直接人工成本；

(3)用作業(yè)成本法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本；

(4)以機器小時數(shù)作為制造費用的分配標準，采用傳統(tǒng)成本計算法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本；

(5)回答兩種方法的計算結(jié)果哪個更可靠，并說明理由。

85.第

36

題

A公司是一家制造企業(yè)，現(xiàn)在正考慮投產(chǎn)一新產(chǎn)品，其有關(guān)資料如下：

（1）新產(chǎn)品的市場適銷期為5年。該產(chǎn)品的生產(chǎn)可以利用企業(yè)原有的一臺設(shè)備，此外還要購置一臺配套設(shè)備。

（2）lB設(shè)備當初購買成本l00萬元，稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限10年，殘值率10%，已經(jīng)使用5年，預(yù)計尚可使用年限5年，5年后的最終殘值為0，如果不投產(chǎn)該產(chǎn)品，舊設(shè)備目前可以按照65萬元的價格出售。

（3）新設(shè)備買價為600萬元，稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限l0年、殘值率10%，直線折IB法。使用5年后的變現(xiàn)價值估計為l0萬元。

（4）新產(chǎn)品投產(chǎn)后，預(yù)計每年的銷售收入會增加1000萬元，變動成本率為60%，固定付現(xiàn)成本會增加87萬元（不含利息），利息增加10萬元（按年支付）。

（5）生產(chǎn)部門估計新產(chǎn)品的生產(chǎn)需要增加l00萬元的營運資本。

（6）A公司過去沒有投產(chǎn)過類似新產(chǎn)品項目，但新項目與另_家上市公司B公司的經(jīng)營項目類似，B公司股票的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8，B公司股票收益率的標準差為l5%，市場組合收益率的標準差為25%，B公司資產(chǎn)負債率為60%，.目前證券市場的無風險收益率為4.2%，證券市場的風險溢價為8%。8公司的所得稅率為30%，A公司的所得稅稅率為25%。

（7）A公司的目標資本結(jié)構(gòu)為負債/權(quán)益為2/3，將一直保持不變。

要求：

（1）確定不含財務(wù)杠桿B值；（保留三位小數(shù)）

（2）計算A公司的股東要求的報酬率；（保留整數(shù)）

（3）確定該項目相關(guān)的稅后凈利潤；（不考慮殘值變現(xiàn)損失）

（4）假設(shè)項目投資總額（包括營運資本投資）中有60%屬于股東投資，債權(quán)投資在第5年末歸還給債權(quán)人，項目的加權(quán)平均資本成本為6%，按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值。

參考答案

1.B利潤=銷量×(單價一單位變動成本）一固定成本，設(shè)單價為P，則2000=(P-6)×1000-5000,P=13(元），故選項A不是答案；設(shè)單位變動成本為V,則2000=(10—V)×1000-5000,V=3(元），故選項B是答案；設(shè)固定成本為F，則2000=(10—6)×1000-F,F=2000(元），故選項C不是答案；設(shè)銷量為Q，則2000=(10-6)×Q-5000，V=1750(件），故選項D不是答案。

2.C權(quán)益凈利率被分解為凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和杠桿貢獻率兩部分，杠桿貢獻率＝(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿。權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，即凈財務(wù)杠桿＝(權(quán)益凈利率－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率)/(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率)＝(25%－15%)/(15%－8%)＝1．43。

3.C銷售增長率＝100/2017年營業(yè)收入＝8％

得：2017年營業(yè)收入＝1250（萬元）

凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比＝凈經(jīng)營資產(chǎn)/營業(yè)收入＝（2500－1875）/1250＝0.5

對外融資需求＝凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×增加的營業(yè)收入－可動用的金融資產(chǎn)－留存收益增加額＝100×0.5－6－30＝14（萬元）

綜上，本題應(yīng)選C。

4.A借款資金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%

5.A激進型籌資策略的特點是：短期金融負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性資產(chǎn)的資金需要。

綜上，本題應(yīng)選A。

6.B解析：現(xiàn)金預(yù)算是以價值量指標反映的預(yù)算；生產(chǎn)預(yù)算是以實物量指標反映的預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算以價值指標反映各種產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本與總成本，同時以實物量指標反映年初、年末的存貨數(shù)量，但不反映企業(yè)經(jīng)營收入。銷售預(yù)算則以實物量反映年度預(yù)計銷售量，以價值指標反映銷售收入、相關(guān)的銷售環(huán)節(jié)稅金現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的預(yù)算。

7.B本題的主要考查點是營運資本籌資策略的特點。在適中型籌資策略下，臨時性負債等于波動性流動資產(chǎn)；在保守型籌資策略下，臨時性負債小于波動性流動資產(chǎn)，相比其他策略，臨時性負債占全部資金來源比重最小；在激進型籌資策略下，臨時性負債大于波動性流動資產(chǎn)，相比其他策略，臨時性負債占全部資金來源比重最大。

8.A債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。平價發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同；溢價發(fā)行債券，其到期收益率小于票面利率；折價發(fā)行債券，其到期收益率高于票面利率。

綜上，本題應(yīng)選A。

9.C酌量性固定成本是可以通過管理決策加以改變的固定成本。

選項A、B、D不屬于，因為管理人員工資、取暖費和財產(chǎn)保險費不能通過管理決策改變，屬于約束性固定成本；

選項C屬于，管理人員可以決策職工培訓(xùn)費，屬于酌量性固定成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

關(guān)于約束性固定成本和酌量性固定成本的判斷主要看該項費用是否受管理者經(jīng)營決策的影響。例如本題中管理人員工資是不受管理者決策影響的費用，取暖費是根據(jù)繳費比例和房屋面積計算交納的，都不受管理者決策影響，所以屬于約束性固定成本。

10.C股票回購是指公司在有多余現(xiàn)金時，向股東回購自己的股票，以此來代替現(xiàn)金股利。

選項C說法錯誤，股票回購使普通股的股數(shù)減少，每股股利增加，從而會使股價上升，所以一般每股收益會提高；

選項A說法正確，股東因此獲得資本利得，這相當于公司支付給股東現(xiàn)金股利，所以可以將股票回購看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式；

選項B說法正確，股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用；

選項D說法正確，股票發(fā)行被認為是公司股票被高估的信號，如果管理層認為公司目前的股價被低估，通過回購股票，向市場傳遞積極信息。

綜上，本題應(yīng)選C。

11.B“利潤對該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤的變動越大，即敏感系數(shù)的絕對值越大，但變動的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“-3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較，利潤對前者的變化更敏感。

12.A放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×[360/（50－10）]＝18.37%，為了享受現(xiàn)金折扣，那么放棄現(xiàn)金折扣的成本要大于銀行借款利率，甲公司可以接受的銀行借款利率最高為18.37%，根據(jù)選項判斷，選項A最恰當。

綜上，本題應(yīng)選A。

13.C2012年外部融資額＝(1000－400)×20%－1200×(1＋20%)×10%×(1－30%)＝19．2(萬元)。

14.D甲公司期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量15%安排，則預(yù)計一季度期初產(chǎn)成品存貨＝一季度銷量×15%＝400×15%＝60（件）；

一季度期末成品存貨＝二季度銷量×15%＝480×15%＝72（件）；

一季度的預(yù)計產(chǎn)量＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨＝400＋72－60＝412（件）。

綜上，本題應(yīng)選D。

15.B在套利驅(qū)動的均衡狀態(tài)下，看漲期權(quán)價格、看跌期權(quán)價格和股票價格之間存在一定的依存關(guān)系。對于歐式期權(quán)，假定看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有相同的執(zhí)行價格和到期日，則下述等式成立：

看漲期權(quán)價格－看跌期權(quán)價格＝標的資產(chǎn)價格－執(zhí)行價格的現(xiàn)值

看跌期權(quán)的價格＝－46＋9.2＋52/（1＋12%/2）＝12.26（元）

綜上，本題應(yīng)選B。

注意本題期權(quán)期限為6個月。

16.D為首次發(fā)行股票而投入的無形資產(chǎn)，按無形資產(chǎn)在原投資方的賬面價值入賬。所以S公司接受的無形資產(chǎn)其入賬價值應(yīng)該為82.5萬元。預(yù)計尚可使用5年，2006年S公司攤銷額為82.5÷5＝16.5（萬元）。攤銷開始時間為取得月份當月。

17.C轉(zhuǎn)換價格即轉(zhuǎn)換發(fā)生時投資者為取得普通股每股所支付的價格。轉(zhuǎn)換比率是債權(quán)人通過轉(zhuǎn)換可獲得的普通股股數(shù)。轉(zhuǎn)換比率＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價格，所以轉(zhuǎn)換價格＝債券面值÷轉(zhuǎn)換比率＝2000÷25＝80（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

18.A

19.BB【解析】在資本市場不是完全有效的情況下，股票的市場價格不能代表公平市場價值。

20.DD【解析】根據(jù)題意可知，本題2009年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，股東權(quán)益增長率=可持續(xù)增長率=10%，股東權(quán)益增加=2400×10%=240（萬元）=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

21.A【解析】20×7年1月1日，甲公司與乙公司進行債務(wù)重組的會計處理為：

借：銀行存款200l

無形資產(chǎn)一B專利權(quán)500

長期股權(quán)投資一丙公司l000

壞賬準備200

營業(yè)外支出一債務(wù)重組損失400

貸：應(yīng)收賬款一乙公司2300

所以，甲公司應(yīng)確認的債務(wù)重組損失為400萬元。

22.B財務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財務(wù)困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財務(wù)困境成本可能會很高。相反，不動產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財務(wù)困境成本可能會較低，因為企業(yè)價值大多來自于相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項B是答案。

23.D在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材

料費用計價法。

24.D凈利潤是公司收益的會計計量，并不代表股東的現(xiàn)金增加。

25.C選項A、B說法正確，資本成本的概念包括兩個方面：一方面，資本成本與公司的籌資活動有關(guān)，它是公司募集和使用資金的成本，即籌資的成本；另一方面，資本成本與公司的投資活動有關(guān)，它是投資所要求的必要報酬率；

選項C說法錯誤，影響公司資本成本的因素有無風險利率、經(jīng)營風險溢價和財務(wù)風險溢價，但是不同公司之間出現(xiàn)資本成本的差別是由經(jīng)營風險溢價和財務(wù)風險溢價引起的，因為不同公司受無風險利率的影響相同；

選項D說法正確，如果公司新的投資項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本；如果公司新的投資項目的風險低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風險相同，則項目資本成本低于公司資本成本；如果公司新的投資項目的風險高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風險相同，則項目資本成本高于公司資本成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

26.B選項A表述正確，付息頻率越高，資金流發(fā)生的次數(shù)越多，對投資人的吸引力越大；

選項B表述錯誤，債券利息率的確定有固定利率和浮動利率兩種形式。浮動利率一般指由發(fā)行人選擇一個基準利息率，按基準利息率水平在一定的時間間隔中對債務(wù)的利率進行調(diào)整；

選項C、D表述正確，付息方式多隨付息頻率而定，在一次付息的情況下，或用現(xiàn)金或用支票；如果是貼現(xiàn)發(fā)行，發(fā)行人以現(xiàn)金折扣的形式出售債券，并不發(fā)生實際的付息行為；在分次付息的情況下，記名債券的利息以支票或匯款的形式支付，不計名債券則按息票付息。

綜上，本題應(yīng)選B。

27.A

28.B解析：P=-S+C+PV(K)=-35+9.20+30/(1+4%)=-35+9.20+28.8=3(元)

29.B【解析】租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲得價格優(yōu)惠，對于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗。由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

30.C預(yù)計第一季度期初產(chǎn)成品存貨＝200×10%＝20（件），第一季度季末產(chǎn)成品存貨＝260×10%＝26（件）。

則第一季度的預(yù)計生產(chǎn)量＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計期初產(chǎn)成品存貨＝200＋26－20＝206（件）。

綜上，本題應(yīng)選C。

31.B營業(yè)凈利率=4/50=8％股權(quán)資本成本=5％+0．8×(10％-5％)=9％乙公司股票價值=30×0．84=25．2(元)。

32.D凈現(xiàn)值是財務(wù)管理基本原理模型化的結(jié)果，凈現(xiàn)值內(nèi)涵非常豐富，大部分財務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系。凈現(xiàn)值的定義，涉及到現(xiàn)金和現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和折現(xiàn)率、資本成本等子概念。

33.A【正確答案】：A

【答案解析】：31.25%＝[（80－30）×銷售量－200]/（80×銷售量），得：銷售量＝8（萬件），銷售額＝8×80＝640（萬元）。

【該題針對“成本、數(shù)量和利潤分析”知識點進行考核】

34.D【答案】D

【解析】總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報酬由總資產(chǎn)凈利率和財務(wù)杠桿共同決定，但提高財務(wù)杠桿會同時增加企業(yè)風險，往往并不增加企業(yè)價值。此外，財務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率。

35.D租賃存在的原因主要有：①租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅；②通過租賃降低交易成本；③通過租賃合同減少不確定性。

36.B公司對于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，而不是期待再出售收益。

37.C【答案】C

【解析】若銷售增加所引起的負債和所有者權(quán)益的增加超過資產(chǎn)的增加，反而會有資金剩余，只有當銷售增長率高于內(nèi)含增長率時，才會引起外部融資需求的增加，所以選項A不對；股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率提高，會引起外部融資需求的減少，所以選項B不對；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會使資金需要量減少，所以選項D不對。

38.B選項B正確，息稅前利潤=(單價-單位變動成本)×銷量-固定成本=(6-4)×10-5=15(萬元)，財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤÷(息稅前利潤-利息支出)=15÷(15-3)=1．25。

39.C零基預(yù)算方法的優(yōu)點是：不受已有費用項目和開支水平的限制；能夠調(diào)動各方面降低費用的積極性，有助于企業(yè)未來發(fā)展。增量預(yù)算方法的缺點是：(1)受原有費用項目限制，可能導(dǎo)致保護落后；(2)滋長預(yù)算中的“平均主義”和“簡單化”；(3)不利于企業(yè)未來發(fā)展。

40.A協(xié)方差＝相關(guān)系數(shù)×一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差＝0.5×20%×40%=4%

41.ABC資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)×l00%.（1）該比率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負債取得的；（2）該比率衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度；（3）資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全；（4）資產(chǎn)負債率越低，舉債越容易；（5）不同企業(yè)的資產(chǎn)負債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。

42.ABCD現(xiàn)金預(yù)算由四部分組成：可供使用現(xiàn)金、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、現(xiàn)金的籌措和運用。

選項A、B、C、D均屬于現(xiàn)金支出，現(xiàn)金支出包括：直接材料、直接人工、制造費用、銷售及管理費用、所得稅費用、購置設(shè)備、股利分配等現(xiàn)金支出。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

43.ACD從無風險資產(chǎn)的收益率開始，做風險資產(chǎn)投資組合有效邊界的切線，就得到資本市場線，資本市場線與風險資產(chǎn)投資組合有效邊界相比，風險小而報酬率與之相同，或者報酬高而風險與之相同，或者報酬高且風險小。由此可知，資本市場線上的投資組合比風險資產(chǎn)投資組合有效邊界的投資組合更有效，所以，如果能以無風險利率自由借貸，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線。因此，選項A的說法正確。多種證券組合的機會集是一個平面，但是其有效集仍然是一條曲線，也稱為有效邊界。所以，選項B的說法不正確。只有在相關(guān)系數(shù)很小的情況下，才會產(chǎn)生無效組合，即才會出現(xiàn)兩種證券組合的有效集與機會集不重合的現(xiàn)象，所以，如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大，所以，選項C的說法正確。資本市場線的縱軸是期望報酬率，橫軸是標準差，資本市場線的斜率=(風險組合的期望報酬率一無風險利率)／風險組合的標準差，由此可知，資本市場線的斜率代表風險的市場價格，它告訴我們當標準差增長某一幅度時相應(yīng)的報酬率的增長幅度。所以，選項D的說法正確。

44.AC凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資＝經(jīng)營營運資本增加額＋資本支出－折舊與攤銷＝30＋150－20＝160（萬元）

股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股東權(quán)益增加＝凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資×（1－負債率）＝200－160×（1－40%）＝104（萬元）

綜上，本題應(yīng)選AC。

45.ABC考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點通常被稱為排序理論。

46.BC【答案】BC

【解析】可持續(xù)增長率的計算有兩種選擇：第一種，若根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率：可持續(xù)增長率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

第二種，若按期末股東權(quán)益計算：

若把選項A和B的分子分母同乘以銷售額／總資產(chǎn)，可以看出選項B即為按期末股東權(quán)益計算的公式，而選項A分母中期初股東權(quán)益應(yīng)該為期末股東權(quán)益，所以選項A不對；由于總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以選項C即為按期初股東權(quán)益計算的公式；選項D把期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)寫反了，所以不對。

47.ABAB

【答案解析】：“引導(dǎo)原則”是一個次優(yōu)化準則，它不會幫你找到最好的方案，因此選項A的說法錯誤；引導(dǎo)原則是信號傳遞原則的一種運用，因此選項B的說法錯誤。

48.BCD傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系的局限性表現(xiàn)在：①計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配；②沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益；③沒有區(qū)分金融負債(有息負債)與經(jīng)營負債(無息負債)。

49.ABC資本市場線中，市場均衡點的確定獨立于投資者的風險偏好，取決于各種可能風險組合的期望報酬率和標準差，而無風險報酬率會影響期望報酬率，所以選項A、B、C正確，選項D錯誤。

50.ABC編制彈性預(yù)算的基本步驟是：選擇業(yè)務(wù)量的計量單位；確定適用的業(yè)務(wù)量范圍；逐項研究并確定各項成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系；計算各項預(yù)算成本，并用一定的方式來表達。

51.AC選項A、C正確，選項B錯誤，企業(yè)要實現(xiàn)產(chǎn)品“零缺陷”目標是一項長期任務(wù)，不可能一蹴而就。這就需要制定一些短期（通常為1年）應(yīng)該達到的質(zhì)量成本控制目標，一方面可供企業(yè)的經(jīng)理人報告當期質(zhì)量管理取得的成效，另一方面也可以增強員工的信心，為最終達到“零缺陷”目標繼續(xù)努力；

選項D錯誤，多期質(zhì)量趨勢報告能評估企業(yè)發(fā)展趨勢是否合理。

綜上，本題應(yīng)選AC。

52.AB選項C、D屬于客戶效應(yīng)理論的觀點。

53.ABCD根據(jù)“息稅前利潤=邊際貢獻一固定成本”可知，固定成本=邊際貢獻一息稅前利潤=銷售收入一變動成本一息稅前利潤，所以選項A的表達式正確；息稅前利潤=銷售收入一(變動銷售成本+固定銷售成本）一（變動銷售和管理費+固定銷售和管理費）=銷售收入一(變動銷售成本+變動銷售和管理費）一（固定銷售成本+固定銷售和管理費），又因為：息稅前利潤=銷售收入一變動成本一固定成本，所以選項B、C的表達式正確；根據(jù)“息稅前利潤=銷量×(單價一單位變動成本）一固定成本”可知，選項D的表達式正確。

54.ACD

55.BCD對于歐式看跌期權(quán)而言，到期期限和價值并沒有必然的聯(lián)系，所以選項A不是答案；在期權(quán)價值大于0的前提下。在除息日后，紅利增加會引起股票價格降低，從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價值上升，所以選項B是本題答案；標的物價格降低，對于看跌期權(quán)而言，會使其價值增加，所以選項C也是答案；無風險利率降低，會提高執(zhí)行價格的現(xiàn)值，從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價值升高，所以選項D也是答案。

56.ABD選項A說法錯誤，看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產(chǎn)的權(quán)利。其賦予權(quán)利的特征是“購買”，也可以稱為“買權(quán)”；

選項B說法錯誤，看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定的價格出售標的資產(chǎn)的權(quán)利。其賦予權(quán)利的特征是“出售”，也可以稱為“賣權(quán)”；

選項C說法正確，期權(quán)的購買成本稱為期權(quán)費（或權(quán)利金），是指看漲期權(quán)購買人為獲得在對自己有利時執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利必須支付的補償費用；

選項D說法錯誤，期權(quán)未被執(zhí)行，過期后不再具有價值。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

57.AB選項A說法錯誤，選項D說法正確，丁企業(yè)臨時性流動資產(chǎn)300萬元大于臨時性流動負債100萬元，所以該企業(yè)采取的是保守型籌資策略；

選項B說法錯誤，該企業(yè)長期性資金＝150＋600＋300－100＝950（萬元），經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率＝（長期性資產(chǎn)資金－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝（950－600）／150＝233.33%；

選項C說法正確，經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率＝（長期性資產(chǎn)資金－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝（950－600）／（150＋300）＝77.78%。

綜上，本題應(yīng)選AB。

58.ABD

【答案】ABD

【解析】隨著時間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運行成本呈反方向變化，選項A錯誤；折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是因為所得稅的存在而引起的，選項B錯誤；肯定當量法可以根據(jù)各年不同的風險程度，分別采用不同的肯定當量系數(shù)，所以選項c正確；股東現(xiàn)金流量的風險比公司現(xiàn)金流量大，它包含了公司的財務(wù)風險，實體現(xiàn)金流量不包含財務(wù)風險．比股東的現(xiàn)金流量風險小，選項D錯誤。

59.ACD期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值，由內(nèi)在價值和時間溢價構(gòu)成，期權(quán)價值一內(nèi)在價值+時間溢價。由此可知，選項A的說法正確。內(nèi)在價值的大小取決于標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低。內(nèi)在價值不同于到期日價值，期權(quán)的到期日價值取決于“到期日”標的資產(chǎn)市價與執(zhí)行價格的高低，只有在到期日，內(nèi)在價值才等于到期日價值。所以，選項8的說法不正確。時間溢價有時也稱為“期權(quán)的時間價值”，但它和“貨幣的時間價值”是不同的概念，時間溢價是“波動的價值”，而貨幣的時間價值是時間的“延續(xù)價值”，由此可知,選項C的說法正確。期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值，如果已經(jīng)到了到期時間，期權(quán)的時間溢價為零，因為不能再等待了。由此可知，選項D的說法正確。

60.CD

敏感性分析的特點。

61.ABDABD【解析】對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，處于“虛值狀態(tài)”，所以，選項A的說法不正確；對于看跌期權(quán)來說，現(xiàn)行資產(chǎn)的價格高于執(zhí)行價格時，內(nèi)在價值等于零，所以，選項B的說法不正確；時間溢價=期權(quán)價格一內(nèi)在價值=3.5-0=3.5（元），所以，選項C的說法正確；買入看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價格一股票市價，0)=Max（8-股票市價，0），由此可知，買入看跌期權(quán)的最大凈收入為8元，選項D的說法不正確。

62.BCD債務(wù)籌資是與普通股籌資性質(zhì)不同的籌資方式。與后者相比，債務(wù)籌資的特點表現(xiàn)為：籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還（選項B）；不論企業(yè)經(jīng)營好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固定的負擔（選項C）；其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會分散投資者對企業(yè)的控制權(quán)（選項D）。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

63.BD發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場價值不變，所以，選項A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項B的說法正確；發(fā)放股票股利會影響未分配利潤和股本，而進行股票分割并不影響這些項目，所以選項C的說法不正確；對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項D的說法正確。

64.ABC法定利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。

65.ABC稅后經(jīng)營利潤＝息稅前經(jīng)營利潤×(1—20%)＝600×(1—20%)＝480(萬元)，稅后經(jīng)營利潤率＝稅后經(jīng)營利潤/營業(yè)收入＝480/2500＝19.2%；凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)＝2500/1500＝1.67；股東權(quán)益＝凈經(jīng)營資產(chǎn)－凈負債＝1500—500＝1000(萬元)，凈財務(wù)杠桿＝凈負債/股東權(quán)益＝500/1000＝0.5；稅后利息率＝30×(1—20%)/500＝4.8%，杠桿貢獻率＝(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率－稅后利息率)X凈財務(wù)杠桿＝(稅后經(jīng)營利潤率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)－稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿＝(19.2%×1.67—4.8%)x0.5＝13.6%。

66.BD若凈現(xiàn)值大于0，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報酬率一定大于資本成本，所以利用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報酬率對同一個項目進行可行性評價時，會得出完全相同酌結(jié)論。而回收期或會計收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值的評價結(jié)論有可能會發(fā)生矛盾。

67.ABCD四個選項表述均正確。

68.ABCD業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)算，所以選項A的說法不正確；全面預(yù)算按其涉及的內(nèi)容分為總預(yù)算和專門預(yù)算，所以選項B的說法不正確；長期預(yù)算包括長期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算，有時還包括長期資金籌措預(yù)算和研究與開發(fā)預(yù)算，所以選項C的說法不正確；短期預(yù)算是指年度預(yù)算，或者時間更短的季度或月度預(yù)算，所以選項D的說法不正確。

69.AC選項A正確，選項B錯誤，限制資源最佳利用決策通常是短期的日常的生產(chǎn)經(jīng)營安排，因此固定成本對決策沒有影響，或影響很小。決策原則是主要考慮如何安排才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻；

選項C正確，選項D錯誤，限制資源最佳利用決策最關(guān)鍵的指標是“單位限制資源邊際貢獻”，應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源邊際貢獻最大的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選AC。

70.AD實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷－經(jīng)營營運資本增加－凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加－折舊與攤銷＝稅后經(jīng)營凈利潤－（經(jīng)營營運資本增加＋凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加）＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營性資產(chǎn)凈投資。

71.【正確答案】：（1）B＝1200×3000＝3600000（元）；C＝720×2200＝1584000（元）；A＝3600000＋1584000＝5184000（元）

（2）分配作業(yè)成本

作業(yè)成本分配表

2009年1月單位：元

（3）成本計算單

產(chǎn)品名稱：甲產(chǎn)品2009年1月單位：元

（4）計算填列乙產(chǎn)品成本計算單。

成本計算單

產(chǎn)品名稱：乙產(chǎn)品2009年1月單位：元

72.本題的主要考核點是三個杠桿系數(shù)的計算。

（1）期望邊際貢獻=720×0.2+600×0.6+480×0.2=600(萬元)

期望息稅前利潤=320×0.2+200×0.6+80×0.2=200(萬元)

期望每股收益=1×0.2+0.4×0.6+(—0.4)×0.20=0.36（元）

（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)=600/200=3

財務(wù)杠桿系數(shù)=200/（200—120）=2.5

總杠桿系數(shù)=3×2.5=7.5

（3）每股收益的標準離差

=＝0.45

標準離差率=0.45/0.36=1.25

73.[解析]（1）用作業(yè)成本法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本；

[提示]在作業(yè)成本法下，需要對作業(yè)成本按照一定的方法進行分配計入產(chǎn)品成本。本題中要求計算的是甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本，因此，首先要對本月發(fā)生的作業(yè)成本按照耗用的作業(yè)量在甲、乙產(chǎn)品之間進行分配。

質(zhì)量檢驗的成本動因分配率＝4000/（5＋15）＝200（元/次）

訂單處理的成本動因分配率＝4000/（10＋30）＝100（元/份）

機器運行的成本動因分配率＝40000/（200＋800）＝40（元/小時）

設(shè)備調(diào)整準備的成本動因分配率＝2000/（6＋4）＝200（元/次）

甲產(chǎn)品分配的本月發(fā)生作業(yè)成本：

200×5＋100×30＋40×200＋200×6＝13200（元）

乙產(chǎn)品分配的本月發(fā)生作業(yè)成本：

200×15＋100×10＋40×800＋200×4＝36800（元）

然后計算甲、乙產(chǎn)品的單位作業(yè)成本

由于題中要求按照約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配作業(yè)成本，并且知道月初甲產(chǎn)品在產(chǎn)品作業(yè)成本為3600元，乙產(chǎn)品在產(chǎn)品作業(yè)成本為4600元；月末在產(chǎn)品數(shù)量，甲為4