公司金融學(xué)復(fù)習(xí)題

一、單選題2、股東是公司的全部者，是公司風(fēng)險(xiǎn)的重要承當(dāng)者，因此，股東對(duì)于公司收益的索取權(quán)是（A）。A剩余索取權(quán)B固定索取權(quán)C法定索取權(quán)D或有索取權(quán)4、貨幣時(shí)間價(jià)值是（C）。A貨幣通過(guò)投資后所增加的價(jià)值B沒(méi)有通貨膨脹狀況下的社會(huì)平均資本利潤(rùn)率C沒(méi)有通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)條件下的社會(huì)平均資本利潤(rùn)率D沒(méi)有通貨膨脹條件下的利率6、債券期限越短，其價(jià)值變動(dòng)的幅度（B）。A越趨近于1B越小C越趨近于-1D越大8、從財(cái)務(wù)學(xué)的角度來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)將來(lái)實(shí)際收益相對(duì)預(yù)期收益變動(dòng)的可能性和變動(dòng)幅度被稱為（C）。A不擬定B危機(jī)C風(fēng)險(xiǎn)D危險(xiǎn)10、有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，下列說(shuō)法中不對(duì)的的是（D）。A相似的風(fēng)險(xiǎn)較低的預(yù)期收益率B相似的預(yù)期收益率和較高的風(fēng)險(xiǎn)C較低的預(yù)期收益率和較高的風(fēng)險(xiǎn)D較低的風(fēng)險(xiǎn)和較高的預(yù)期收益率12、下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量的是（B）。A經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)成本B固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用C固定資產(chǎn)投資支出D墊支的營(yíng)運(yùn)資本14、普通來(lái)說(shuō)，在公司的多個(gè)資金來(lái)源中，資本成本最高的是（B）A優(yōu)先股B普通股C債券D長(zhǎng)久銀行借款16、如果公司的固定性經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為零，下列表述中，對(duì)的的是（B）A經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)不不大于1B經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1C經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)不大于1D經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)不大于018、如果從公司收益的角度來(lái)考慮公司的股利政策，那么股利政策能夠被視為公司（C）。A全部的盈余B預(yù)期的盈余C剩余的盈余D高出投資者預(yù)期的那部分盈余20、假定某公司的存貨周轉(zhuǎn)期為60天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為20天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為30天，計(jì)算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是（C）。A60天B50天C70天D40天二、多選題1、公司財(cái)務(wù)研究的核心問(wèn)題涉及（CE）。A會(huì)計(jì)核算B預(yù)測(cè)分析C資產(chǎn)定價(jià)D資產(chǎn)評(píng)定E提高資本的配備效率2、為確保財(cái)務(wù)目的的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，用于協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法有（ABCDE）。A股東辭退經(jīng)營(yíng)者B股東向公司差遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C股東向公司差遣審計(jì)人員D股東給經(jīng)營(yíng)者以“股票選擇權(quán)”E股東給經(jīng)營(yíng)者績(jī)效年金4、下列表述對(duì)的的有（BD）A年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)B償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)C償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)D資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)E資本回收系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)5、在現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下，影響股票價(jià)值的因素重要有（ABD）。A增加率B折現(xiàn)率C股票面值D現(xiàn)金流量E可比公司價(jià)值6、有關(guān)股票估價(jià)和債券估價(jià)模型的表述中，對(duì)的的有（ABC）A股票和債券的價(jià)值等于盼望將來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值B普通股價(jià)值取決于持續(xù)到永遠(yuǎn)的將來(lái)盼望現(xiàn)金流量C普通股將來(lái)現(xiàn)金流量必須以對(duì)公司將來(lái)盈利和股利政策的預(yù)期為基礎(chǔ)進(jìn)行預(yù)計(jì)D股票股利與債券利息相似，在預(yù)測(cè)公司價(jià)值時(shí)均應(yīng)使用稅后值E債券利息與股票股利不同的是債券利息能夠稅后支付8、對(duì)于現(xiàn)金流只變化一次符號(hào)的傳統(tǒng)項(xiàng)目而言，如果投資方案的凈現(xiàn)值不不大于零，則闡明（ABDE）。A該方案將來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值之和不不大于將來(lái)現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之和B該方案的內(nèi)部收益率不不大于投資者規(guī)定的必要收益率C該方案的投資回收期一定不大于投資者預(yù)期的回收期D該方案能夠接受，應(yīng)當(dāng)投資E該項(xiàng)目的獲利指數(shù)一定不不大于1三、判斷題2、在投資既定的狀況下，公司的股利政策可看作是投資活動(dòng)的一種構(gòu)成部分。（×）4、普通年金現(xiàn)值是復(fù)利現(xiàn)值之和。（√）6、公司自由現(xiàn)金流量是指歸屬于股東的剩余現(xiàn)金流量，即公司在推行了全部的財(cái)務(wù)責(zé)任，并滿足其本身再投資需要之后的“剩余現(xiàn)金流量”。（×）8、投資組合的β系數(shù)完全取決于投資組合內(nèi)單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)。（×）10、普通狀況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值不大于零的折現(xiàn)率，一定不不大于該投資方案的內(nèi)部收益率。（√）12、若一種風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率不不大于風(fēng)險(xiǎn)收益率，則該項(xiàng)目可行。（√）14、當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，公司的利息和優(yōu)先股股息為零。（√）16、“一鳥在手”的觀點(diǎn)認(rèn)為投資者對(duì)收到的現(xiàn)金股利比較有信心，認(rèn)為其屬于相對(duì)穩(wěn)定收入；而對(duì)收到由于留存收益而造成的股票資本利得的信心較小，認(rèn)為其屬于相對(duì)不穩(wěn)定的收入。（√）18、在普通狀況下，如果其它條件保持不變，公司的投資機(jī)會(huì)越多，項(xiàng)目的收益率越好，用于發(fā)放現(xiàn)金股利的收益比例就越小。（√）20、如果公司的現(xiàn)金流量波動(dòng)大，預(yù)測(cè)的精確性差，就需要保持較高數(shù)額的防止性現(xiàn)金余額，否則，就能夠減少這部分?jǐn)?shù)額的現(xiàn)金持有量。（√）四、計(jì)算題1、王先生計(jì)劃將100,000元投資于政府債券，投資期最少為4年，這種債券到期一次還本付息。有關(guān)資料見下表。政府債券利率信息表到期日1年2年3年4年5年利率4%4.35%4.65%4.9%5.2%規(guī)定：（1）按下列投資組合分別計(jì)算投資價(jià)值（本金加利息）。A當(dāng)期投資一種4年期債券B各年年初分別投資一種1年期債券C首先投資一種1年期債券，第二年年初再投資一種3年期債券D第一年年初、第二年年初分別投資一種1年期債券，第三年年初再投資一種2年期債券E第一年年初，第三年年初分別投資一種2年期債券（2）如果王先生投資于一種5年期債券，在第四年年末出售該債券，債券的出售價(jià)應(yīng)為多少？答案：（1）A100,000×1.0494=121,088（元）B100,000×1.04=104,000（元）104,000×1.04=108,160（元）108,160×1.04=112,486（元）112,486×1.04=116,985（元）C100,000×1.04=104,000（元）104,000×1.04653=119,193（元）D100,000×1.04=104,000（元）104,000×1.04=108,160（元）108,160×1.04352=117,775(元)E100,000×1.04352=108,889（元）108,889×1.04352=118,568（元） （2）100,000×1.0525=128,848（元）128,,848÷1.04=123,892（元）2、假設(shè)你是ABC公司的財(cái)務(wù)主管，現(xiàn)在正在進(jìn)行一項(xiàng)涉及四個(gè)待選方案的投資分析工作。各方案的投資期都同樣，對(duì)應(yīng)于不同的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)所預(yù)計(jì)的收益見下表。各方案的預(yù)期收益率和發(fā)生的概率經(jīng)濟(jì)狀態(tài)概率方案A方案B方案C方案D衰退0.210%8%15%10%普通0.610%16%4%17%繁華0.210%30%-2%26%規(guī)定：（1）計(jì)算各方案的預(yù)期收益率、原則差、原則離差率。（2）根據(jù)四個(gè)待選方案各自的原則差和預(yù)期收益率來(lái)擬定與否能夠裁減其中某個(gè)方案。（3）假設(shè)投資方案D是一種通過(guò)高度分散的基金性資產(chǎn)投資，可用以代表市場(chǎng)投資，而方案A代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資。計(jì)算方案B和方案C的β系數(shù)，并應(yīng)用CAPM來(lái)評(píng)價(jià)各方案。答案：（2）方案A無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，方案D的預(yù)期收益率最高，且風(fēng)險(xiǎn)小，因此方案A和方案D普通來(lái)說(shuō)是不能被裁減的；對(duì)方案B和方案C來(lái)說(shuō)，方案B的預(yù)期收益率和原則差不不大于方案C，但是原則離差率不大于方案C，僅從前兩個(gè)指標(biāo)很難判斷，但是通過(guò)原則離差率的比較可知，方案C的風(fēng)險(xiǎn)較大，若必須裁減一種，則應(yīng)當(dāng)裁減方案C。評(píng)價(jià)：方案A與方案D的預(yù)期收益率等于必要收益率；方案B的預(yù)期收益率低于必要收益率；方案C的預(yù)期收益率高于必要收益率。從市場(chǎng)分析的角度看，應(yīng)選擇方案C，但是就總風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，方案C仍是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案，并且是全部備選方案中唯一可能虧損的方案。在市場(chǎng)分析中，之因此要選擇方案C，是由于它是一項(xiàng)相對(duì)于市場(chǎng)呈負(fù)有關(guān)的投資，它含有減少投資組合風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)投資者很有價(jià)值。5、某公司負(fù)債總額為25萬(wàn)元，負(fù)債利息率為8%，全年固定成本總額為18萬(wàn)元，該公司銷售額為70萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%。規(guī)定：（1）計(jì)算該公司的息稅前利潤(rùn)（2）計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（3）若明年銷售額增加15%，計(jì)算明年該公司的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率（4）計(jì)算明年該公司的息稅前利潤(rùn)答案：（1）變動(dòng)成本=70×60%=42萬(wàn)元6、公司只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，共實(shí)現(xiàn)銷售量100萬(wàn)件，每件售價(jià)3元，每件產(chǎn)品的單位變動(dòng)