上市公司財務報表分析報告作業(yè)

PAGE4-上市公司財務報表分析報告作業(yè)班級11金融與證券（2）班學號112304236姓名周林敏[浪莎股份（600137）&常山股份（000158）財務報表案例分析報告]案例公司背景介紹（一）浪莎股份浪莎集團成立于1995年，旗下?lián)碛欣松樋?、藍楓襪業(yè)、宏光針織、立芙紡織、浪莎小額貸款公司、浪莎房地產(chǎn)、安行光伏、藍也光電等十多家分公司及五個海外貿(mào)易公司，浪莎已發(fā)展成為集襪子、服飾、家居、金融等多元化產(chǎn)業(yè)集團，是行業(yè)的第一大品牌廠家。2002年，“浪莎”商標被國家工商行政管理局認定為“中國馳名商標”；2004年被中國名牌戰(zhàn)略委員會評定為“中國名牌”。根據(jù)浙江東方中匯會計師事務所有限公司出具的審計報告，截至2006年10月31日，浪莎內(nèi)衣的資產(chǎn)總額為10719.45萬元，凈資產(chǎn)6862.18萬元。2007浪莎股票在上海成功上市。公司主要生產(chǎn)、銷售“浪莎”系列產(chǎn)品，現(xiàn)涉足襪業(yè)、服裝業(yè)、鞋業(yè)、化妝品業(yè)、日用化工業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等多元化產(chǎn)業(yè)。年生產(chǎn)銷售女襪類產(chǎn)品2億雙、女褲、羊絨大衣女鞋、時裝100萬套（件），專賣店網(wǎng)絡遍及全國，達3500余家。同時建立了“ERP”企業(yè)信息化管理和業(yè)務流程重組為主要內(nèi)容的浪莎系統(tǒng)化科學管理平臺，創(chuàng)新營銷網(wǎng)絡建設，已建成了遍步全國20多個城市的以城市物流配送為基礎的B2C型電子商務服務網(wǎng)絡平臺。

浪莎集團擁有國際上最先進的美、日、德、意等國設備5000多臺套，公司堅持以市場為導向獨創(chuàng)的1、2、3、4、5、6、7現(xiàn)代管理思想，嚴格實施ISO9001-2000質(zhì)量管理體系認證，ISO14001-2000環(huán)境管理體系認證，全面質(zhì)量管理、引進國際人才、潛心研究消費者需求，創(chuàng)造了優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品?！敖?jīng)營是常變的，品牌卻是永恒的”。公司積極轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制，以“整合內(nèi)外部資源，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加強品牌和企業(yè)文化建設，構(gòu)建企業(yè)核心競爭能力，謀求企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展”為總方針，進一步提高整體競爭力，將浪莎建設成為世界著名的襪子、服裝、鞋等行業(yè)投資經(jīng)營企業(yè)?！佰`行四川資本市場中國夢切實保護投資者合法權(quán)益”投資者集體接待日活動今天下午在全景網(wǎng)舉行。浪莎股份（600137）董秘馬中明表示，成立服飾公司主要是為了拓展公司電商銷售業(yè)務，依托浪莎品牌銷售服飾產(chǎn)品，擴大公司經(jīng)營業(yè)務，并建立圣凡牌男士內(nèi)衣和商務服飾品牌。（二）常山股份石家莊常山紡織股份有限公司是一家集生產(chǎn)、科研、貿(mào)易為一體的大型紡織上市公司，是由原石家莊一棉、二棉、三棉、四棉的生產(chǎn)經(jīng)營性國有資產(chǎn)出資，以發(fā)起設立方式重組改制成立的股份制公司。2000年7月，常山股份1億A股在深交所發(fā)行上市，募集資金6億元；2003年8月，常山股份成功配股，融資1.5億元。目前，公司股本總額4.3億元，資產(chǎn)總額達到了33.9億元，凈資產(chǎn)為15.18億元。公司現(xiàn)有五家棉紡織分公司，兩家棉紡織子公司，以及房地產(chǎn)開發(fā)公司、進出口貿(mào)易公司、原料分公司、上海恒友國際貿(mào)易有限公司等，公司主業(yè)生產(chǎn)能力為紗錠80萬枚，布機1.2萬臺，其中無梭織機1800臺；年產(chǎn)棉紗12萬噸，坯布3.5億米。

自上市以來，常山股份公司運用募集資金、國債資金和自籌資金，投資近13億元進行了大規(guī)模的技術(shù)改造，充分利用高新技術(shù)和先進適用技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，公司整體裝備水平達到了國內(nèi)領先水平。新建的常山恒新公司，裝備技術(shù)水平達到了國際先進、國內(nèi)一流，是石家莊企業(yè)改革創(chuàng)新與發(fā)展的典范企業(yè)，已成為公司新的效益增長點。公司技術(shù)中心是全國棉紡織企業(yè)中首家成為國家認定的企業(yè)技術(shù)中心。目前，公司無梭織機產(chǎn)品的銷售收入占總銷售收入的比例已達到30％以上；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)由技改前的五大系列30個品種增加到十大系列400多個品種，主要開發(fā)了緊密紡紗線、高支精梳紗線以及環(huán)保、功能型、休閑彈力、高支高密和提花系列等面料產(chǎn)品，開發(fā)的COOLMAX彈力提花格、天然彩棉燈芯絨等面料連續(xù)三年入圍中國流行面料。

常山股份公司自成立以來，經(jīng)濟效益一直保持全國同行的前列，是中國棉紡織行業(yè)50強企業(yè)之一，2004年在全國同行業(yè)中，常山股份實現(xiàn)利稅排名第三、銷售收入排名第七。公司以“質(zhì)量第一，用戶至上；勇于創(chuàng)新，永葆一流”為企業(yè)的質(zhì)量方針，2002年通過了中國質(zhì)量監(jiān)督局ISO9001的認證，通過規(guī)范運作，2003年又獲得了32個國家和地區(qū)通認的IQNET質(zhì)量證書，主要產(chǎn)品為國家免檢產(chǎn)品。產(chǎn)品以外銷為主，直接、間接出口達80%以上，靠一流質(zhì)量、一流信譽、一流服務，躋身于國際市場，產(chǎn)品遠銷世界60多個國家和地區(qū)，尤其棉坯布系列產(chǎn)品在國內(nèi)外市場享有盛譽。二、案例分析（一）理論分析本報告主要選取了3個重要的財務指標對上市公司的獲利能力進行分析和說明，同時還對樣本公司的償債能力和資產(chǎn)運用效率進行分析。三個獲利能力指標為：1、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益與總股數(shù)的比率。其計算公式為：每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益÷總股數(shù)。這一指標反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多；每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。2、每股收益每股收益指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一，是分析每股價值的一個基礎性指標，是綜合反映公司獲利能力的重要指標，它是公司某一時期凈收益與股份數(shù)的比率。3、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。表1：浪莎股份600137浪莎股份2010年至2012年財務指標項目2010年2011年2012年每股收益（元）0.450.360.11每股凈資產(chǎn)（元）4.174.534.64凈資產(chǎn)收益率（%）11.288.202.33（2）長期償債能力分析資產(chǎn)負債率（%）有形凈值債務比率（%）浪莎股份30.28660.0000常山股份49.94300.0000由上表可知，常山股份的資產(chǎn)負債率高于浪莎股份，說明常山股份利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力較強。3.公司資產(chǎn)管理水平分析存貨周轉(zhuǎn)率（%）應收賬款周轉(zhuǎn)率（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）浪莎股份1．862212.94480.6203常山股份4.963628.82760.8211從上表可以看出，在資產(chǎn)管理方面，常山股份要高于浪莎股份，常山股份利用資產(chǎn)獲取收入的能力強于浪莎股份。而浪莎股份應該加強應收賬款的回收速度以及存貨的管理。4.公司盈利能力分析總資產(chǎn)報酬率（%）銷售毛利率（%）浪莎股份8.788124.0354常山股份2.57168.4597從表中可以看出，兩家公司的資產(chǎn)報酬率相差較大，資產(chǎn)報酬率越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。而常山股份的銷售毛率要明顯低于浪莎股份，主要原因可能是因為主營業(yè)務收入的下跌所致。所以，公司想要扭轉(zhuǎn)局面，就要有新的思路。5.總體評價從以上的分析可以看出，浪莎股份和常山股份在紡織行業(yè)的競爭是相當激烈的，都出現(xiàn)過收入下滑、利潤下降的局面，公司的盈利能力也有下降的的趨勢?？傮w來說，兩家公司的，經(jīng)營狀況還是可以的，但是，兩家公司仍需采取相應的對策，來取得更好的發(fā)展。三、討論與思考1.如果你是該公司的管理者，你最看重什么比率，你將如何提高這些比率？答：作為管理者，主要看的是企業(yè)業(yè)績的增長和盈利情況，最看重的比率是利潤率。要提高一個企業(yè)的利潤率，擴大銷售量，使得主營業(yè)務收入大幅度上升，降低一些費用，對于原材料的利用要合理分配，對人員也要有個很好的組織，其次是要能隨著市場環(huán)境的變化做出相應的調(diào)整，最后，還要考慮到競爭對手的能力。2.如果你擁有案例公司的股票，你最關心什么比率，你還將繼續(xù)投資于該公司（或這些公司）嗎？答：作為投資者，最關心的是增長率。應該會繼續(xù)投資常山股份公司，畢竟其公司各方面的財務指標還是可以的，應該會有一定的發(fā)展前途。3.如果你是公司的債權(quán)人，你最關心什么比率，你覺得你的資金安全嗎？答：作為債權(quán)人，最關心的是速動比率，這個很大程度上反映風險情況。按照公司的速動比率來看，我的資金應該是安全的。4.結(jié)合案例公司所在行業(yè)的背景，行業(yè)的發(fā)展前景，對報告年度公司的