2023年ESG與氣候趨勢(shì)展望

2023年ESG與氣候趨勢(shì)展望目錄 氣候 治理 勞動(dòng)力 投資 監(jiān)管 生物多樣性 供應(yīng)鏈企業(yè)治理改進(jìn)市條可考投者對(duì)候語(yǔ)投的諾 5關(guān)氣的事有于改排軌嗎？ 7亞公吸更女董事能使力本益 94.面董會(huì)齡，如何經(jīng)和輕間舍？ 11回應(yīng)監(jiān)管要求監(jiān)機(jī)將光向ESG13氣目披標(biāo)：管不致象然在 15銀準(zhǔn)好對(duì)候險(xiǎn)壓測(cè)了？ 17ESG評(píng)可補(bǔ)主不利響指的些白 19減毀：場(chǎng)制為現(xiàn)實(shí) 2110.超《通數(shù)保例》新規(guī)能改全球字域23供應(yīng)鏈創(chuàng)新回利用電產(chǎn)為新源術(shù)供力 25轉(zhuǎn)因生領(lǐng)的壓力能在弱 27工作的變化13.你會(huì)在鐵路業(yè)工嗎？ 2914.令窒的霧氣污帶的力本險(xiǎn) 3115.新報(bào)從情氣候化但工題是關(guān)重點(diǎn) 3316.勞談：困期應(yīng)工短問(wèn)題 35MSCI.COM|頁(yè)碼3氣候 治理 勞動(dòng)力 投資 監(jiān)管 生物多樣性 供應(yīng)鏈ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)綠債券蜜期束？ 37主政策境能全與潔源型 39能危機(jī)俄烏戰(zhàn)動(dòng)化燃議，并排除再能發(fā)展 41核預(yù)期度行 43專活動(dòng)明源仍專于石源 45提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度揭銀行款排面紗 47保碳排：場(chǎng)革命 49排歸因助保資組與零標(biāo)致 51凈排放公雄勃的候標(biāo)否是中樓？ 53新興的投資領(lǐng)域?qū)嵤遗嗌蹋河颍?55通高爐級(jí)鋼產(chǎn)綠化 57將座座業(yè)產(chǎn)綠色化 59氣適應(yīng)新風(fēng)戰(zhàn)與遇 61投于碳放碳新的產(chǎn)別？ 63本文件中的研究?jī)H供參考，目標(biāo)讀者是具備所需分析資源和工具，并能解讀所有業(yè)績(jī)信息的機(jī)構(gòu)專業(yè)人士。本文件中的任何內(nèi)容均無(wú)意推廣或推薦任何產(chǎn)品、工具或服務(wù)。對(duì)于所有引用的法律、法規(guī)或規(guī)章，請(qǐng)注意信息均“按原樣”提供，并不構(gòu)成法律意見(jiàn)，也不構(gòu)成任何有約束力的解釋。為遵守監(jiān)管或政策舉措而采用的任何方案，應(yīng)在必要時(shí)與您自己的法律顧問(wèn)和/或相關(guān)主管部門討論。MSCI.COM|頁(yè)碼4MSCI.COM|頁(yè)碼PAGEMSCI.COM|頁(yè)碼PAGE5企業(yè)治理改進(jìn)市場(chǎng)條件可能考驗(yàn)投資者對(duì)氣候話語(yǔ)權(quán)投票的承諾市場(chǎng)條件可能考驗(yàn)投資者對(duì)氣候話語(yǔ)權(quán)投票的承諾20212022MSCI(ITR)1202222023MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)(IMI)53320213.120229.6%2022年43家公司的投票情況的分析表明，許多持異議的投資者可能對(duì)他們認(rèn)為目標(biāo)不夠高遠(yuǎn)的企業(yè)氣候戰(zhàn)略投出反對(duì)票。鑒于2023年計(jì)劃進(jìn)行更多關(guān)于氣候話語(yǔ)權(quán)的投票，我們將關(guān)注這種態(tài)勢(shì)是否會(huì)持續(xù)。MSCI.COM|頁(yè)碼PAGEMSCI.COM|頁(yè)碼PAGE6企業(yè)治理改進(jìn)公司的排放軌跡與2022年氣候話語(yǔ)權(quán)投票結(jié)果202243MSCI對(duì)票比例的計(jì)算同時(shí)包括贊成票和保留票/2022119日。資料來(lái)源：MSCIESGResearch和公司披露材料MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE10MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE10企業(yè)治理改進(jìn)關(guān)注氣候的董事會(huì)有助于改善排放軌跡嗎？關(guān)注氣候的董事會(huì)有助于改善排放軌跡嗎？投資者越來(lái)越愿意就公司的氣候表現(xiàn)向董事會(huì)提出質(zhì)疑，包括在一些市場(chǎng)中審查氣候風(fēng)險(xiǎn)管理披露或減排計(jì)劃。42023年，我們將留意那些關(guān)注氣候的董事會(huì)能否幫助高排放的企業(yè)經(jīng)受住這樣的審查。5MSCI(ITR)202211MSCI387MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE8MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE8企業(yè)治理改進(jìn)部分排放密集型公司的氣候董事會(huì)情況分析涵蓋了MSCI全球指數(shù)中預(yù)計(jì)溫升高于3.2°C的38只成分股。根據(jù)全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(GICS)，這些公司分為以下子行業(yè)：獨(dú)立電力生產(chǎn)商和能源交易商、電力公用事業(yè)和建筑材料。根據(jù)我們2020財(cái)年的數(shù)據(jù)，這三個(gè)子行業(yè)是排放最密集的GICS子行業(yè)。GICS是MSCI與標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智共同制定的全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)。資料來(lái)源：MSCIESGResearch和公司披露材料（截至2022年11月）MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE9MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE9企業(yè)治理改進(jìn)亞洲公司吸納更多女性董事可能會(huì)使人力資本受益亞洲公司吸納更多女性董事可能會(huì)使人力資本受益在分析公司及其董事會(huì)構(gòu)成時(shí)，我們之前已經(jīng)觀察到女性董事席位與強(qiáng)有力的人才管理措施以及更高的員工生產(chǎn)力增長(zhǎng)率之間的相關(guān)性。2023年，我們將關(guān)注亞太地區(qū)對(duì)提高女性董事比例的監(jiān)管措施是否也會(huì)體現(xiàn)在公司人力資本管理的改進(jìn)上。201730%20201,000892022811120-104.33.7）。1330MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE10MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE10企業(yè)治理改進(jìn)擁有女性董事的公司的人力資本管理績(jī)效MSCI(IMI)MSCIESG評(píng)級(jí)模型中(n=529)(n=139)(n=29)、韓國(guó)市(n=328)(n=65)(n=21)(n=103)(n=45)。MSCI新興市場(chǎng)可投資市(n=3,06424個(gè)新興市場(chǎng)的大、中、小盤股。數(shù)據(jù)反映了女性董事占比不同的公司在人力資本開(kāi)發(fā)關(guān)鍵議題20221025日。資料來(lái)源：MSCIESGResearchMSCI.COM|頁(yè)碼PAGE11MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE11企業(yè)治理改進(jìn)面對(duì)董事會(huì)老齡化，該如何在經(jīng)驗(yàn)和年輕之間取舍？面對(duì)董事會(huì)老齡化，該如何在經(jīng)驗(yàn)和年輕之間取舍？602023年我們將關(guān)注提MSCI201854.8202256.3這可能意味著新興市場(chǎng)的公司在利用新技術(shù)和追求業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面具有優(yōu)勢(shì)：年輕董事可能會(huì)增強(qiáng)董事會(huì)的代際多元化程度，并幫助公司在日益復(fù)雜和依賴技術(shù)的商業(yè)環(huán)境中計(jì)劃前進(jìn)的道路。但是，董事會(huì)及其提名委員會(huì)將需要強(qiáng)有力的入職計(jì)劃，以針對(duì)年輕董事的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)可能較少，且可能不那么熟悉董事會(huì)各項(xiàng)工作的細(xì)微差別的情況，最大限度地發(fā)揮年輕董事的貢獻(xiàn)。15此外，提名委員會(huì)可能需要監(jiān)控新董事如何影響董事會(huì)年齡多元化情況，保證達(dá)到適當(dāng)?shù)钠胶狻ＯＭ漳贻p人才的董事會(huì)也可能不得不考慮這些董事的其他牽涉精力的工作：他們更有可能是其他公司的全職員工，這可能會(huì)限制他們?cè)诙聲?huì)投入的精力。16同時(shí)，擁有大量年長(zhǎng)男性的發(fā)達(dá)市場(chǎng)董事會(huì)的提名委員會(huì)可能需要重新審視自己招聘董事的方式，并考慮使董事年齡結(jié)構(gòu)多樣化，從而為董事會(huì)討論帶來(lái)更廣泛的視角。MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE12MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE12企業(yè)治理改進(jìn)按市場(chǎng)和性別劃分的新董事平均年齡20221018MSCI全球指數(shù)成分股。MSCI(n=2,625)(n=1,397和新興(n=1,228)101812個(gè)月內(nèi)加入董事會(huì)的董事。資料來(lái)源：MSCIESGResearch應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE13應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE13回應(yīng)監(jiān)管要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)將目光轉(zhuǎn)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)將目光轉(zhuǎn)向ESG基金ESG17(SFDR)ESG2023年，我們將關(guān)注ESGESG（60%3.68%）ESGESG應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE14應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE14回應(yīng)監(jiān)管要求有現(xiàn)行或擬議的ESG基金法規(guī)或指引的司法管轄區(qū)ESG括：美國(guó)（擬議）；加拿大；歐盟；英國(guó)（計(jì)劃）；新加坡；印度（擬議）；香港地區(qū)；澳大利亞（1013DA條）；馬來(lái)西亞；新西蘭；菲律賓（擬議）；泰國(guó)（擬議）；20221012日。資料來(lái)源：MSCIESGResearchESG（/排名//整合/）ESGESG20227月的Broadridge和MSCIESGResearch應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE15應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE15回應(yīng)監(jiān)管要求氣候目標(biāo)披露標(biāo)準(zhǔn)：氣候目標(biāo)披露標(biāo)準(zhǔn)：監(jiān)管不一致現(xiàn)象依然存在(TCFD在2022182023年我們將關(guān)注2022年，國(guó)際可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)(ISSB)、歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢小組(EFRAG)和美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提出了“三大”氣候披露標(biāo)準(zhǔn)草案。MSCI在評(píng)估中，我們發(fā)現(xiàn)：EFRAG提出的歐洲可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)(ESRS12個(gè)領(lǐng)域中的11個(gè)。（。但I(xiàn)SSBSEC（）。雖然更一致、更具可比性的氣候披露標(biāo)準(zhǔn)方面取得了一些進(jìn)展，但顯然這還是一項(xiàng)仍在進(jìn)行中的工作。應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE16應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE16回應(yīng)監(jiān)管要求擬議的“三大”氣候目標(biāo)披露框架之間的差距數(shù)據(jù)截至2022年11月。資料來(lái)源：MSCIESGResearch《2022(2022StatusReport)202210月應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE17應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE17回應(yīng)監(jiān)管要求銀行準(zhǔn)備好面對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試了嗎？銀行準(zhǔn)備好面對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試了嗎？（見(jiàn)下圖）。2023年，讓我們展望哪些銀行能提高自身氣候數(shù)據(jù)和氣候模型的能力，來(lái)迎接監(jiān)管要求的氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的挑戰(zhàn)。了解銀行資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的敞口變得越來(lái)越重要，這不僅是對(duì)凈零銀行聯(lián)盟的117個(gè)簽署機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是如此（聯(lián)盟簽署機(jī)構(gòu)擁有的資產(chǎn)總額合計(jì)達(dá)70萬(wàn)億美元，正在努力將其貸款和投資組合轉(zhuǎn)變?yōu)閮袅悖?，至?8個(gè)司法管轄區(qū)的銀行已經(jīng)或即將接受監(jiān)管要求的氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試。19歐洲中央銀行、英格蘭銀行、香港金融管理局和加拿大銀行最近在進(jìn)行氣候壓力測(cè)試后發(fā)現(xiàn)：20/10%213無(wú)論是否有凈零目標(biāo)，即將出臺(tái)的監(jiān)管規(guī)定都意味著銀行需要能夠量化其資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)未來(lái)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的敞口。彌補(bǔ)氣候壓力測(cè)試迄今為止暴露出的氣候相關(guān)數(shù)據(jù)和建模方面的不足將至關(guān)重要。應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE18應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE18回應(yīng)監(jiān)管要求銀行氣候風(fēng)險(xiǎn)分析的披露占比Y軸表示司法管轄區(qū)域（括號(hào)中顯示了納入分析范圍的銀行數(shù)量)氣候分析類別里，已披露分析的銀行數(shù)量的占比。歐盟包括多個(gè)成員國(guó)，其中許多國(guó)家也宣布了監(jiān)管氣候壓力測(cè)試。分20221030MSCI(GICS?進(jìn)行界定，該MSCI與標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智共同制定的全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)。資料來(lái)源：MSCIESGResearch應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE19應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE19回應(yīng)監(jiān)管要求ESGESG評(píng)級(jí)可填補(bǔ)“主要不利影響”指標(biāo)的一些空白(SFDR)合持有情況相關(guān)的主要不利影響指標(biāo)(PAI)—20242024年之前不必報(bào)告自身的PAI。2023PAISFDR2(17)PAI(MiFIDII)規(guī)則，在構(gòu)建投資組合中考慮PAI考慮到一些PAIESGESG評(píng)級(jí)作為其投資組合PAIESG等ESG在一項(xiàng)案例研究中，我們通過(guò)投資組合優(yōu)化將一個(gè)假設(shè)投資組合的加權(quán)平均MSCIESG評(píng)級(jí)提高了20%，并發(fā)現(xiàn)大多數(shù)加權(quán)平均PAI有所下降，數(shù)據(jù)覆蓋范圍有所擴(kuò)大。23能更好管控ESG問(wèn)題的公司往往也能夠更好地管理和披露更廣泛的外部影響。投資組合PAI僅能夠衡量有可用數(shù)據(jù)的持倉(cāng)成分股；在數(shù)據(jù)覆蓋率低的情況下，這種PAI對(duì)于比較不同的投資組合來(lái)說(shuō)沒(méi)有意義。不過(guò)，對(duì)希望管理PAI敞口的資產(chǎn)管理公司來(lái)說(shuō)，在更廣泛的公司報(bào)告規(guī)則于歐盟和其他市場(chǎng)生效之前，ESG評(píng)級(jí)可能會(huì)成為一個(gè)有用的起點(diǎn)。應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE20應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE20回應(yīng)監(jiān)管要求使用MSCIESG評(píng)級(jí)作為改進(jìn)PAI的替代指標(biāo)主要不利影響指標(biāo)(PAI)PAI數(shù)據(jù)覆蓋率：MSCIESG評(píng)級(jí)覆蓋范圍內(nèi)發(fā)行人的數(shù)據(jù)披露百分比PAI通過(guò)最優(yōu)投資組合得到改善優(yōu)化后的投資組合：MSCIESG評(píng)級(jí)提高20%PAI變化百分比數(shù)據(jù)覆蓋率，發(fā)行人百分比氣候及其他環(huán)境相關(guān)指標(biāo)1.溫室氣體排放范圍1—95%、范圍2—97%、范圍3—27%是-9.8%97.7%2.碳足跡27%是-9.8%99.7%3.被投資公司的溫室氣體強(qiáng)度66%否-6.0%89.4%4.對(duì)化石燃料行業(yè)公司的敞口91%否，數(shù)據(jù)問(wèn)題-5.6%100.0%5.不可再生能源消耗和生產(chǎn)的比重47%是3.4%70.3%6.每個(gè)高氣候影響行業(yè)的能源消耗強(qiáng)度54%是-49.7%76.1%7.對(duì)生物多樣性敏感地區(qū)產(chǎn)生負(fù)面影響的活動(dòng)0.1%否，數(shù)據(jù)問(wèn)題-75.2%100.0%8.入水排放物6%否，數(shù)據(jù)問(wèn)題-18.0%8.4%9.危險(xiǎn)廢物比率18%否，數(shù)據(jù)問(wèn)題-91.0%26.3%尊重人權(quán)、反腐敗10.違反《聯(lián)合國(guó)全球契約》原則和《經(jīng)合組織跨國(guó)企業(yè)準(zhǔn)則》98%是-33.9%100.0%11.缺乏監(jiān)測(cè)遵守《聯(lián)合國(guó)全球契約》原則和《經(jīng)合組織跨國(guó)企業(yè)準(zhǔn)則》的程序和合規(guī)機(jī)制88%是-6.3%100.0%12.未經(jīng)調(diào)整的性別薪酬差距7%否，數(shù)據(jù)問(wèn)題-1.9%12.9%13.董事會(huì)性別多元化98%是-0.3%99.8%14.對(duì)有爭(zhēng)議武器的敞口98%否-11.2%100.0%20226月，MSCIESG8,198MSCIESG評(píng)分提20%6.3（MSCIESGA）7.3（MSCIESGAA），GICS?行業(yè)配置。1,902只股票。資料來(lái)源：MSCIESGResearch應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE21應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE21回應(yīng)監(jiān)管要求減少毀林：市場(chǎng)限制成為現(xiàn)實(shí)盡管2021年聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)承諾停止和扭轉(zhuǎn)森林流失，24但在2021年，全球森林覆蓋面積流失減少毀林：市場(chǎng)限制成為現(xiàn)實(shí)2,53025此外，2022》第十五次締約方大會(huì)(COP15)26202320192728不過(guò)，根據(jù)我們的分析，公司的準(zhǔn)備似乎并不充分。只有11.7%的上市食品公司和18.2%的食品零售(3.3%)(3.740%應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE22應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE22回應(yīng)監(jiān)管要求紙類和林業(yè)產(chǎn)品公司率先行動(dòng)，但披露毀林相關(guān)政策的公司仍寥寥無(wú)幾MSCI全球指數(shù)選定行業(yè)中已披露毀林相關(guān)政策的公司占比；包括至少2%的業(yè)內(nèi)公司已披露政策的行業(yè)。數(shù)據(jù)截至2022年10月12日。資料來(lái)源：MSCIESGResearchGgwees’ertinnFssndnde)。212021112馬里蘭大學(xué)和世界資源研究所(UniversityofMarylandandWorldResourcesInstitute)(GlobalPrimaryForestLoss)20221012簡(jiǎn)稱“COP15”）202212719(Climatechangenewrulesforcompaniestohelplimitglobaldeforestation)2022913(TheGlobalAssessmentReportonBiodiversityandEcosystemServices)2019年20221012日的MSCI應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE23應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE23回應(yīng)監(jiān)管要求超越《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》：超越《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》：新法規(guī)可能會(huì)改變?nèi)驍?shù)字領(lǐng)域格局(GDPR)2016GDPR30(DMA)(DSA)2023DMADMA（）DSA2024GDPR的比較。根據(jù)CMS.LawGDPREnforcementTrackeMSCIESGResearch以下解讀了歐盟委員會(huì)提出的量化指標(biāo)的應(yīng)用情況，這些指標(biāo)用于表明一家公司是否有資格（成功成為）互聯(lián)網(wǎng)守門人。應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE24應(yīng)對(duì)監(jiān)管MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE24回應(yīng)監(jiān)管要求識(shí)別守門人（盡管您已知道這些公司了）2022929MSCI全球指數(shù)成分股。* EEA指歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)。包括歐盟國(guó)家以及冰島、列支敦士登和挪威。** 按照全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(GICS?)，TMTGICS是MSCI與標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智共同制定的全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)。*** MSCIESGResearch對(duì)這些標(biāo)準(zhǔn)的解釋僅用于說(shuō)明，可能與歐盟委員會(huì)的最終決定存在很大差別。我們?cè)u(píng)估認(rèn)為(MAU)似乎超過(guò)閾值的公司（資料來(lái)源：Alphabet：201910-K；Meta：2018年10-K；蘋果：2020年第二季度業(yè)績(jī)公告電話會(huì)議；微軟：2021年第四季度業(yè)績(jī)公告電話會(huì)議；亞馬遜：2021年年度股東函）。****以MSCIESGResearch的地理敞口評(píng)估和公司報(bào)告為依據(jù)。回應(yīng)監(jiān)管要求MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE25回應(yīng)監(jiān)管要求MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE25供應(yīng)鏈創(chuàng)新回收利用舊電子產(chǎn)品，為新能源技術(shù)提供動(dòng)力回收利用舊電子產(chǎn)品，為新能源技術(shù)提供動(dòng)力）92023年，我們將關(guān)注從電子垃圾中有效地提取金屬可以減少對(duì)采礦的依賴，包括在容易發(fā)生沖突的地區(qū)和勞工權(quán)益保障薄弱的地區(qū)的采礦活動(dòng)。不僅如此，這樣還能夠減少排放。例如，從電子垃圾中提取黃金的現(xiàn)代“點(diǎn)石成金”法，其所排放的二氧化碳比傳統(tǒng)采礦排放的二氧化碳少80%。31.除了金和銅等貴金屬外，電子垃圾還含有多種充電電池中常見(jiàn)的關(guān)鍵金屬。將電子垃圾轉(zhuǎn)化為切實(shí)可行的再生金屬來(lái)源，有助于滿足對(duì)電動(dòng)汽車和儲(chǔ)能等清潔能源技術(shù)不斷增長(zhǎng)的需求。鈷可能成為這些回收電子垃圾行動(dòng)的風(fēng)向標(biāo)——回收計(jì)劃將可以使2040年開(kāi)采鈷礦的需求量減少35%。32但理論和實(shí)踐之間仍然存在巨大的差距。雖然使用現(xiàn)有技術(shù)，鈷的總回收率在理論上可以達(dá)到95%，但目前的實(shí)際回收率僅為30%。33更廣泛地說(shuō)，雖然全球電子垃圾的產(chǎn)生繼續(xù)呈上升趨勢(shì)——20142019920535016.9%17.4%34（）回應(yīng)監(jiān)管要求MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE26回應(yīng)監(jiān)管要求MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE26供應(yīng)鏈創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)金屬循環(huán)經(jīng)濟(jì)還有很長(zhǎng)的路要走2022927MSCI68只技術(shù)硬件和家庭耐用品成分股。我們根據(jù)這些公司公開(kāi)披露的信息（10-K報(bào)告），分析了電子垃圾收集和回收指標(biāo)報(bào)告的差異，以及與這些收集和回收工作有關(guān)的各種目標(biāo)。資料來(lái)源：MSCIESGResearch回應(yīng)監(jiān)管要求MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE27回應(yīng)監(jiān)管要求MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE27供應(yīng)鏈創(chuàng)新轉(zhuǎn)基因生物領(lǐng)域的監(jiān)管壓力可能正在減弱轉(zhuǎn)基因生物領(lǐng)域的監(jiān)管壓力可能正在減弱2022(GMO)2023年，有跡象表明，中國(guó)施(EUGreenDeal)35363738回應(yīng)監(jiān)管要求MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE28回應(yīng)監(jiān)管要求MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE28供應(yīng)鏈創(chuàng)新食品和飲料公司對(duì)水資源的依賴可能會(huì)激發(fā)對(duì)抗旱轉(zhuǎn)基因生物的關(guān)注20221028MSCIESG68ESG行業(yè)的所有發(fā)行人。每個(gè)點(diǎn)表示各ESG行業(yè)在中度或高度缺水地區(qū)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)行人比例（y軸），的比例（x軸）MSCIESG評(píng)級(jí)模型的評(píng)估結(jié)果。資料來(lái)源：MSCIESGResearchMSCI.COM|頁(yè)碼PAGE29MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE29工作的變化你會(huì)在鐵路行業(yè)工作嗎？你會(huì)在鐵路行業(yè)工作嗎？隨著防疫出行限制開(kāi)始解除，2022年本應(yīng)是鐵路行業(yè)急需的全力啟動(dòng)年。但事與愿違，這一年充滿了混亂。我們看到英國(guó)客運(yùn)鐵路行業(yè)頻繁發(fā)生罷工。39美國(guó)的貨運(yùn)鐵路也險(xiǎn)些全線停運(yùn)。40包括荷蘭、41法國(guó)、42澳大利亞、43南非44在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家/地區(qū)的進(jìn)一步勞工行動(dòng)表明，鐵路公司與其員工之間的關(guān)系可能并不融洽。2023年，我們將關(guān)注哪些鐵路公司能夠?yàn)槠鋯T工建立更好的溝通渠道，以及這些努力能否阻止日益高漲的罷工潮?！?045（對(duì)于這個(gè)高度工會(huì)化的行業(yè)（平均60.4%的工人加入公會(huì)）來(lái)說(shuō)，罷工可能是一個(gè)長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)。46但找到更好的方法來(lái)觀察員工士氣，可能是解決不斷上升的不滿情緒的初步途徑。MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE30MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE30工作的變化鐵路面臨勞工爭(zhēng)議，但在評(píng)估員工士氣方面做得不夠MSCIESG2022117GICSMSCIESG爭(zhēng)議事件數(shù)據(jù)庫(kù)，包括被歸類為“進(jìn)行中”、“部分結(jié)束”或“結(jié)10GICSMSCIESG也評(píng)估了這些行業(yè)的勞動(dòng)力管理關(guān)鍵議題。該關(guān)鍵議題評(píng)估了一家公司在面對(duì)特定勞動(dòng)力相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)敞口下實(shí)施的管理計(jì)劃。欲了解更多詳情，請(qǐng)參見(jiàn)《MSCIESGMSCIESGResearchMSCI.COM|頁(yè)碼PAGE31MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE31工作的變化令人窒息的煙霧：空氣污染帶來(lái)的人力資本風(fēng)險(xiǎn)令人窒息的煙霧：空氣污染帶來(lái)的人力資本風(fēng)險(xiǎn)（）474849MSCIPM2.550MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)(IMI)—10515μg/m352100μg/m3如NTPCLtd.）（ICICIBankLtd.(RajeshExportsLtd。MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE32MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE32工作的變化無(wú)論哪個(gè)行業(yè)，空氣污染敞口都可能帶來(lái)人力資本風(fēng)險(xiǎn)截至2022年7月1日，MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)中在印度收入最高的10只成分股的2020年年度PM2.5敞口平均值（印度所有地區(qū)的平均值）。紅線所示為世衛(wèi)組織參考限值5μg/m3。方框代表四分位差/中位數(shù)，排除了顯著異常值（所有13個(gè)異常值都高于80.5μg/m3）。資料來(lái)源：空氣質(zhì)量壽命指數(shù)，MSCIESGResearchMSCI.COM|頁(yè)碼PAGE33MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE33工作的變化新聞報(bào)道從疫情轉(zhuǎn)向氣候變化，但勞工問(wèn)題仍是關(guān)注重點(diǎn)新聞報(bào)道從疫情轉(zhuǎn)向氣候變化，但勞工問(wèn)題仍是關(guān)注重點(diǎn)20202023ESG20205354ESGESGMSCI.COM|頁(yè)碼PAGE34MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE34工作的變化全球新聞主題趨勢(shì)在人工驗(yàn)證之前，使用專有算法收集初級(jí)主題，確保按ESG主題正確分類。我們使用這些主題收集了2019年9月至2022年8月的新聞文章。同時(shí)對(duì)日歷年份進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整，以反映9月至8月的新聞文章。資料來(lái)源：Lexis-Nexis、MSCIESGResearchMSCI.COM|頁(yè)碼PAGE35MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE35工作的變化勞工談判：勞工談判：在困難時(shí)期應(yīng)對(duì)工人短缺問(wèn)題2023角力。20156）5520226月，MSCI10%MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE36MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE36工作的變化零售、餐廳和酒店行業(yè)公司越來(lái)越關(guān)注工資2015620229月的公司申報(bào)文件，并使用自然語(yǔ)言處理技術(shù)，量化分析員工相關(guān)成本潛在增長(zhǎng)MSCI(IMI)成分股的年報(bào)、10-K、40-F20-F表格。相關(guān)關(guān)鍵詞匯總結(jié)果如下：工資、最低工資、最低小時(shí)工資、工資增長(zhǎng)、勞動(dòng)力成本增MSCI146(n=66)(n=53)(n=10)(n=17)，比較了其表現(xiàn)與整體指數(shù)成分股的表20221026日。資料來(lái)源：MSCIESGResearch5Btnr,Hmd,和Kg,gDe22214220(mpeStisndg-nStockturs,9–22082-1MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE37MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE37ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)綠色債券的蜜月期已結(jié)束？綠色債券的蜜月期已結(jié)束？20212022。56但這2023200757201437020215,78058)20201001.7%GSS60%（8）59除了較低的收益率差，投資者可能還會(huì)權(quán)衡綠色債券的可信度，特別是其所資助活動(dòng)的“綠色程度”。60由于沒(méi)有廣泛采用的標(biāo)準(zhǔn)化框架，發(fā)行人在債券標(biāo)記方面擁有一定的靈活性。從2021年1月20229600見(jiàn)圖表）MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE38MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE38ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)五分之一的“綠色”債券沒(méi)有達(dá)到彭博MSCI綠色債券指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)MSCIESGResearch2021120229632只投資級(jí)自標(biāo)綠色債券。這些債券的范圍僅限于所81%MSCI19%MSCI綠色債券和綠色貸款評(píng)估方法。這些債券可能會(huì)提供資金給那些按方法評(píng)估不符合綠色標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目。MSCI綠色債券指數(shù)、彭博全球綜合指數(shù)、MSCIESGResearchMSCI.COM|頁(yè)碼PAGE39MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE39ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)主權(quán)政策困境：能源安全與清潔能源轉(zhuǎn)型主權(quán)政策困境：能源安全與清潔能源轉(zhuǎn)型2023隨著歐洲各國(guó)政府爭(zhēng)相尋找能夠代替俄羅斯油氣資源的可替代能源，向零碳經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型至少在目前看來(lái)似乎已經(jīng)成為了次要問(wèn)題。一些政府不得不進(jìn)口煤炭這種碳密集度最高的化石燃料，并以犧牲可再生能源投資為代價(jià)，簽訂長(zhǎng)期天然氣合同。不過(guò)，一些政府也承諾會(huì)加快擴(kuò)張可再生能源。這些政策轉(zhuǎn)變可能會(huì)對(duì)各國(guó)政府調(diào)整其能源轉(zhuǎn)型計(jì)劃的方式產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。如下圖所示，我們的分析表明，一些國(guó)家和地區(qū)似乎比其他國(guó)家和地區(qū)更有能力應(yīng)對(duì)向低碳經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。例如，丹麥和新西蘭的能源安全程度最高而且能源轉(zhuǎn)型進(jìn)展最快，因?yàn)樗鼈儗?shí)現(xiàn)了能源供應(yīng)多元化，并在早期及時(shí)投資了可再生能源，從而能夠轉(zhuǎn)型按計(jì)劃實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)。這些國(guó)家和地區(qū)也具備更佳的條件，在全球能源市場(chǎng)中為自身謀利，并在混亂中抓住綠色機(jī)遇。從中期來(lái)看，我們認(rèn)為這些國(guó)家和地區(qū)更有可能降低能源風(fēng)險(xiǎn)，保持更高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。與之對(duì)應(yīng)，能源安全水平低、轉(zhuǎn)型工作有限的國(guó)家和地區(qū)可能會(huì)被迫犧牲長(zhǎng)期GDP增長(zhǎng)前景支持眼前的碳密集型解決方案，并推遲全球清潔能源轉(zhuǎn)型。MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE40MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE40ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)能源安全和能源轉(zhuǎn)型并未不可兼得白俄羅斯MSCI在MSCIESG政府評(píng)級(jí)中評(píng)估各國(guó)/地區(qū)對(duì)ESG風(fēng)險(xiǎn)的敞口及其對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的管理。上圖中使用的軸標(biāo)題是對(duì)能源安全和低碳轉(zhuǎn)型準(zhǔn)備分析的簡(jiǎn)化。各國(guó)/地區(qū)在每條軸線上的位置分別反映了它們?cè)谀茉窗踩偷吞嫁D(zhuǎn)型準(zhǔn)備方面的風(fēng)險(xiǎn)敞口和管理的總和。異常值突出顯示，僅用于說(shuō)明。數(shù)據(jù)截至2022年10月。資料來(lái)源：MSCIESGResearch。MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE41MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE41ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)能源危機(jī)、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)推動(dòng)化石燃料議程，但并未排除可再生能源發(fā)展能源危機(jī)、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)推動(dòng)化石燃料議程，但并未排除可再生能源發(fā)展面對(duì)持續(xù)不斷的俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)和高通脹環(huán)境，政府眼下將能源安全和經(jīng)濟(jì)可負(fù)擔(dān)性放在首位，短期內(nèi)減少全球溫室氣體(GHG)排放的壓力可能會(huì)有所緩解。但對(duì)于電力企業(yè)而言，“煤油改氣”可能并非唯一可行的選擇。2023年，我們將關(guān)注哪些公司著眼于更長(zhǎng)期的脫碳趨勢(shì)并擴(kuò)大可再生能源的部署。6162632023MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE42MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE42ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)和可再生能源主導(dǎo)著美國(guó)和歐洲主要公用事業(yè)的資本支出計(jì)劃202285日，MSCI26MSCIESG氣候變化指標(biāo)為依據(jù)。MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE43MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE43ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)核能預(yù)期再度流行核能預(yù)期再度流行全球能源危機(jī)和對(duì)低碳能源的需求增加已經(jīng)促使多地轉(zhuǎn)向支持核電。2023年，我們展望這個(gè)20世紀(jì)90年代之后不復(fù)輝煌的行業(yè)64能否應(yīng)對(duì)高成本、長(zhǎng)項(xiàng)目交付周期和勞動(dòng)力限制，以求重?zé)ɑ盍Α?02276566核能開(kāi)發(fā)需要近十年的項(xiàng)目周期，這也意味著核能將永遠(yuǎn)是長(zhǎng)期需要考慮的事情。67因此，已經(jīng)在運(yùn)營(yíng)核電站或承諾在未來(lái)幾年增加新核電產(chǎn)能的企業(yè)可能會(huì)從更有利的監(jiān)管條件中獲得最多好處。但是，實(shí)現(xiàn)核能復(fù)興并非一帆風(fēng)順：潛在的障礙包括施工延誤，與其他技術(shù)（不僅是風(fēng)能和太陽(yáng)能68，還有采用碳捕集和封存技術(shù)的水電、煤電、燃?xì)怆?9）相比的高成本，以及勞動(dòng)力老齡化問(wèn)題（年齡在55歲以上的人占25%70）。因此，更精明的財(cái)務(wù)決策和人力資本管理可能成為開(kāi)啟核能新機(jī)遇的鑰匙。MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE44MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE44ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)核電行業(yè)企業(yè)顯示，當(dāng)前的和計(jì)劃的總產(chǎn)能存在明顯差異按核能發(fā)電收入的估計(jì)百分比計(jì)算，MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)的前10大成分股。計(jì)劃核電產(chǎn)能是指已公布或在建但尚未運(yùn)行的核項(xiàng)目。氣泡標(biāo)簽和氣泡大小對(duì)應(yīng)每家公司目前以千兆瓦為單位的核電裝機(jī)容量。數(shù)據(jù)截至2022年10月13日。資料來(lái)源：S&PCapitalIQ、MSCIESGResearchESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)專利活動(dòng)表明能源公司仍專注于化石能源專利活動(dòng)表明能源公司仍專注于化石能源2023907120222022127%72732023ESGResearch74571,7141075）（TotalEnergiesSEMSCI.COM|頁(yè)碼45ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)ESG投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)能源行業(yè)的十大低碳專利類別MSCIESGResearch30%。MSCIESGResearch的低碳專利得分旨在說(shuō)明公司所持專利的相對(duì)水平和質(zhì)量。每(CPC)/(IPC覆蓋率得到一個(gè)分?jǐn)?shù)。MSCIESGResearch709,6002022年1013日。資料來(lái)源：MSCIESGResearchMSCI.COM|頁(yè)碼46提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度揭開(kāi)銀行貸款碳排放的面紗揭開(kāi)銀行貸款碳排放的面紗—2023承諾根據(jù)碳核算金融聯(lián)盟(PCAF)76制定的標(biāo)準(zhǔn)衡量和披露融資排放量的公司數(shù)量增長(zhǎng)迅速。77但這些公司主要集中在發(fā)達(dá)市場(chǎng)。MSCI（它遵循PCAF）（）79202145%80202210202130%體排放量的比例約為80%。運(yùn)用MSCIMSCI.COM|頁(yè)碼47提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度中國(guó)六大國(guó)有銀行貸款總額和估算的貸款碳排放總量排放數(shù)據(jù)是根據(jù)MSCI全投資組合碳足跡核算工具，使用溫室氣體排放強(qiáng)度（范圍1和2）按貸款行業(yè)大類分類計(jì)算的（PCAF5）。排放數(shù)據(jù)包括已知用途和未知用途的貸款。在這項(xiàng)分析中，將高排放強(qiáng)度貸款行業(yè)定義為超過(guò)100噸二氧化碳當(dāng)量/10-100噸二氧化碳當(dāng)量/百萬(wàn)美元的行業(yè)，包括商業(yè)-其他、批發(fā)、酒店、餐廳和休閑、電10噸二氧化碳當(dāng)量/百萬(wàn)美元的行業(yè)，包括房地產(chǎn)、服務(wù)、金融、信用卡、消費(fèi)、零售-其他以及住房抵押貸款。數(shù)據(jù)截至2022年10月13日。資料來(lái)源：MSCIESGResearchMSCI.COM|頁(yè)碼48MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE49MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE49提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度保險(xiǎn)碳排放：一場(chǎng)精算革命保險(xiǎn)碳排放：一場(chǎng)精算革命ESG2023)與碳核算金融聯(lián)盟(PCAF)202211支持PCAF20237)MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE50MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE50提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度核算保險(xiǎn)碳排放可以是保險(xiǎn)公司其他氣候行動(dòng)的基礎(chǔ)資料來(lái)源：MSCIESGResearch（改編自PCAF）MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE51MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE51提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度排放歸因有助于保持投資組合與凈零目標(biāo)一致排放歸因有助于保持投資組合與凈零目標(biāo)一致經(jīng)歷了市場(chǎng)動(dòng)蕩的一年后，投資者現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)是，如何核算其投資組合相關(guān)融資排放量的波動(dòng)。為了幫助克服這一挑戰(zhàn)，受傳統(tǒng)績(jī)效歸因分析啟發(fā)的新分析模型正在出現(xiàn)。2023年，我們展望投資者如何采用這種模型來(lái)幫助了解其融資排放量的變化，并努力與長(zhǎng)期脫碳路徑保持一致。2022總的來(lái)說(shuō)，排放歸因分析有可能為投資者提供一個(gè)框架，以便了解暫時(shí)偏離排放曲線背后的原因，并幫助其努力與長(zhǎng)期凈零融資排放軌跡保持一致。與目前僅得到概括式報(bào)告的指標(biāo)相比，投資者的利益相關(guān)者也可以從精細(xì)度和透明度提升中受益。MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE52MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE52提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度投資組合排放強(qiáng)度變化的歸因分析實(shí)例20214302022429MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)為依據(jù)。該圖表僅用于說(shuō)明，并不構(gòu)成任何形式的投資建議或?qū)嶋H指數(shù)表現(xiàn)。資料來(lái)源：MSCIESGResearchMSCI.COM|頁(yè)碼PAGE53MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE53提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度凈零排放：公司雄心勃勃的氣候目標(biāo)是否僅是空中樓閣？?jī)袅闩欧牛汗拘坌牟臍夂蚰繕?biāo)是否僅是空中樓閣？氣候目標(biāo)可信度可能成為機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的下一個(gè)前沿陣地。投資者的目標(biāo)是根據(jù)聯(lián)合國(guó)領(lǐng)導(dǎo)的凈零倡議，如凈零資產(chǎn)所有者聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)投資組合脫碳，并減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的溫室氣體排放量。我們注意到越來(lái)越多的公司設(shè)定了與氣候相關(guān)的目標(biāo)，包括凈零排放目標(biāo)。然而，這些雄心勃勃的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)仍然尚未可知。2023年，面對(duì)預(yù)計(jì)來(lái)自自身需要達(dá)成凈零投資組合的機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越大的壓力，我們將關(guān)注哪些公司會(huì)提升自己氣候目標(biāo)的可信度。202210月，在MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)(IMI)9,23836%（3,306）設(shè)81715(SBTi)8245SBTi2050582SBTiSBTi(GFANZ)SBTiGFANZSBTi（）SBTi）MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE54MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE54提高氣候數(shù)據(jù)的測(cè)量和透明度對(duì)已設(shè)定氣候目標(biāo)的MSCI可投資市場(chǎng)指數(shù)成分股的可信度評(píng)估截至2022年10月，MSCI可投資市場(chǎng)指數(shù)中已設(shè)定氣候目標(biāo)的3,306只成分股。*GFANZ投資組合一致性衡量標(biāo)準(zhǔn)—可信度指標(biāo)和CDP數(shù)據(jù)指標(biāo)CDP是一家非營(yíng)利性慈善機(jī)構(gòu)，為投資者、公司、城市、州和地區(qū)運(yùn)行全球信息披露系統(tǒng)，從而幫助其控制環(huán)境影響。資料來(lái)源：CDP、MSCIESGResearch新興的投資領(lǐng)域新興的投資領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)室培育商品：新領(lǐng)域？實(shí)驗(yàn)室培育商品：新領(lǐng)域？實(shí)驗(yàn)室培育鉆石已經(jīng)牢牢地占據(jù)市場(chǎng)主流，而實(shí)驗(yàn)室培育的皮革、棉花甚至毛皮可能將引領(lǐng)下一個(gè)市場(chǎng)主流。對(duì)于因原材料對(duì)環(huán)境或人權(quán)的影響而面臨爭(zhēng)議或批評(píng)的公司來(lái)說(shuō)，這似乎是改寫傳統(tǒng)規(guī)則的變革。2023年，我們將關(guān)注行業(yè)對(duì)實(shí)驗(yàn)室培育商品的投資，看看在消費(fèi)者偏好基本未經(jīng)過(guò)測(cè)試的背景下，有哪些公司將潛在的環(huán)境和社會(huì)效益視為足以增加投資的理由?？梢哉f(shuō)，相比于原材料來(lái)自全球多個(gè)地方，并在到達(dá)消費(fèi)者手中之前經(jīng)手多人的情況，如果原材料供應(yīng)的起點(diǎn)位于生產(chǎn)工廠附近的實(shí)驗(yàn)室，那么監(jiān)控整個(gè)供應(yīng)鏈就要容易得多。而且，再也不用擔(dān)心非法鉆石交易、毀林或動(dòng)物保護(hù)問(wèn)題。83跟蹤和管理環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和影響也會(huì)更加容易，例如碳排放或危險(xiǎn)化學(xué)品的使用。84企業(yè)可能認(rèn)為這會(huì)讓應(yīng)對(duì)即將出臺(tái)的供應(yīng)鏈法規(guī)更加容易，如《德國(guó)供應(yīng)鏈法案》（將于2023年生效）或《歐洲供應(yīng)鏈法案》（目前正在磋商中）。85GucciVitroLabsInc.2023LVMHMo?tHennessyLouisVuitton20226Lusix，而Fendi（LVMH）202286最初的行業(yè)關(guān)注點(diǎn)可能更多地集中在消費(fèi)者偏好和定價(jià)問(wèn)題上，而后者目前是許多實(shí)驗(yàn)室培育替代品進(jìn)入市場(chǎng)的壁壘。但大規(guī)模推行這些新工藝在現(xiàn)實(shí)世界中的影響尚需拭目以待，對(duì)于樂(lè)于接受這些大膽、創(chuàng)新的實(shí)驗(yàn)室培育產(chǎn)品的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這也可能帶來(lái)意想不到的后果。MSCI.COM|頁(yè)碼55新興的投資領(lǐng)域新興的投資領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)室培育商品可能重塑某些行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和影響力格局MSCIESGMSCIESG業(yè)務(wù)參與篩選研究之間的潛在重疊領(lǐng)域?！癤”表示每種商品與關(guān)鍵議題（MSCIESG評(píng)級(jí)模型，采用深藍(lán)色表示）或業(yè)務(wù)活動(dòng)（采用黃色表示）202210月。資料來(lái)源：MSCIESGResearchMSCI.COM|頁(yè)碼56MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE57MSCI.COM|頁(yè)碼PAGE57新興的投資領(lǐng)域通過(guò)高爐升級(jí)使鋼鐵生產(chǎn)綠色化通過(guò)高爐升級(jí)使鋼鐵生產(chǎn)綠色化—20221017MSCI全球(GICS?)8751.6%）20508%2023/氧氣頂吹轉(zhuǎn)爐(BF/BOF)70304.488歐洲的成本就高達(dá)4,350億美元。89該行業(yè)日益加大投入來(lái)改善碳排放，但關(guān)鍵問(wèn)題仍然存在：該行業(yè)將如何積極地實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)？如何為這種