財務管理學補充試題

說明：本資料只作為《財務管理學》課程的資料

的補充，應在本課程考試寶典的基礎(chǔ)上來作用。

本補充資料共分三部分：計算題、單項選擇題和

多項選擇題。

、計算題(計算題共4道題，在試卷中一般體現(xiàn)為35-38題。)

第一套

35.甲公司2002年4月8日發(fā)行公司債券，債券面值1000元，票面利率10%,5年期。

要求：

(1)假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司于2006年4月8日按每張1020元的

價格購入該債券，并持有到期。求債券的到期收益率為多少？

(2)假定該債券到期一次還本付息，單利計息。乙公司于2006年4月8日按每張1380元的價格購

入該債券并持有到期。則債券的到期收益率為多少？

(3)假定該債券每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司2004年4月8日計劃購入該債

券并持有到期，要求的必要報酬率為12%(可視為市場利率)，則該債券的價格為多少時乙公司可

以購入？

(4)假定該債券到期一次還本付息，單利計息。乙公司2004年4月8日計劃購入該債券并持有到期,

要求的必要報酬率為12%,則該債券的價格為多少時乙公司可以購入？(計算結(jié)果保留小數(shù)點后2

位)

現(xiàn)值系數(shù)表

3年10%12%

PVIF.30.7510.712

PVIFA.32.4872.402

36.宏達公司資產(chǎn)負債表簡表如下：

2004年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)余額負債及所有者權(quán)益余額

貨幣資產(chǎn)25000流動負債

應收賬款凈額

存貨長期負債

固定資產(chǎn)凈額294000所有者權(quán)益240000

資產(chǎn)總計負債及所有者權(quán)益

已知宏達公司2004年產(chǎn)品銷售成本為315000萬元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次，年末流動比率為1.5,

年末產(chǎn)權(quán)比率（=）為0.8,年初存貨等于年末存貨。

要求：（1）根據(jù)上述資料填列宏達公司2004年12月31日資產(chǎn)負債表簡表。

（2）假定本年宏達公司賒銷收入凈額為86000萬元，年初應收賬款等于年末應收賬款。計算

該公司應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。（全年按360天計算）

37.某企業(yè)每年需要耗用甲材料20000千克，每千克材料年儲存成本為1.5元，平均每次訂貨成本

為600元。

要求：（1）確定最佳采購批量。

（2）計算最佳采購批量下的年存貨總費用。

（3）計算最佳進貨次數(shù)。

（4）計算最佳進貨周期。

38.某煉油廠生產(chǎn)柴油，預計每噸柴油的售價為2000元，假定消費稅稅率為10%（即消費稅占售價

的百分比），每噸柴油的變動成本為1500元,固定成本總額為10000000元。2006年該企業(yè)的

目標利潤為20000000元。

要求：（1）預測該企業(yè)2006年柴油的銷售量和銷售收入。

（2）為使產(chǎn)品在市場上有競爭力，企業(yè)將每噸柴油的價格下調(diào)為1950元，在其他條件不變的

情況下，計算該企業(yè)2006年為實現(xiàn)目標利潤應達到的銷售量及銷售收入。（計算結(jié)果取整數(shù)）

第一套答案:

(1000+1000xlQ%)-1020

35、（1）債券的到期收益率==7.84%

1020

（2）債券的到期收益率=儂穌^^=&7%

(3)債券的價格=1000X10%XPVIFAm.3+1000XPVIFA您,3

=100X2.402+1000X0.712

=952.2（元）

當該債券價格等于或低于952.2元時，乙公司可以購買。

（1）債券的價格=1000X（1+5X10%）XPVIFA咻3

=1000X1.5X0.712

=1068（元）

當該債券價格等于或低于1068元時，乙公司可以購買。

36、⑴

資產(chǎn)余額負債及所有者權(quán)益余額

貨幣資產(chǎn)25000流動負債92000

應收賬款凈額43000

存貨70000長期負債100000

固定資產(chǎn)凈額294000所有者權(quán)益240000

資產(chǎn)總計432000負債及所有者權(quán)益432000

賒銷收入凈額.=^22=2（次）

（2）應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=

應收賬款平均余額43000

應收賬工:轉(zhuǎn)次數(shù)=言=儂（天）

應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=

或：應收賬款周轉(zhuǎn)天蝌必喘費常獨43000x360

=180（天）

86000

2x20000x600

37、（1）最佳采購批量==4000（千克）

1.5

（2）年存貨總費用=迎空乂600+叫叫xl.5=6000（元）

40002

（3）最佳進貨次數(shù)=型"2=5（次）

4000

（4）最佳進貨周期=出=72（天）

5

10000000+20000000

38、（1）2006年柴油的預測銷售量==100000（噸）

2000x（1-10%）-1500

2006年柴油的預測銷售收入=100000X2000=200000000（元）

（2）如果單價調(diào)整為1950元/噸

2006年柴油的預測銷售量=10°°°°°°+7647（噸）

1950x（1-10%）-1500

2006年柴油的預測銷售收入=117647X1950=229411650（元）

第二套

35.甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買證券，現(xiàn)有A、B兩個公司的股票可供選擇。已知A公司股票

現(xiàn)行市價為每股4元，基年每股股利為0.2元，預計以后每年以5%的增長率增長；B公司股票現(xiàn)行市

價為每股6元，基年每股股利為0.5元，股利分配將一直采用固定股利政策。甲企業(yè)對股票投資所要求

的必要報酬率為10%。

要求：利用股票估價模型分別計算A、B公司股票價值，并代甲企業(yè)作出股票投資決策。

（注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）

36.假定企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，每批生產(chǎn)量為80件，所耗費的原材料資料如下表：

項目單位改進前改進后

原材料消耗總量千克2250021800

原材料平均單價元/kg2020

加工后產(chǎn)品凈重kg2130020850

要求：根據(jù)表中資料計算下列指標。

(1)改進前生產(chǎn)每批產(chǎn)品所耗費的原材料總成本；

(2)改進前生產(chǎn)單件產(chǎn)品所耗費的原材料成本；

(3)改進前原材料利用率；

(4)改進后原材料利用率；

(5)計算原材料利用率變動對產(chǎn)品單位成本的影響額。

(注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)

37.某公司2007年發(fā)行在外普通股1000萬股，公司年初發(fā)行了一種債券，數(shù)量為1萬張，每張面值為

1000元，票面利率為10%,發(fā)行價格為1100元，債券年利息為公司全年利息總額的10%,發(fā)行費用

占發(fā)行價格的2%。該公司全年固定成本總額為1500萬元(不含利息費用)，2007年的凈利潤為750

萬元，所得稅稅率為25%。

要求：根據(jù)上述資料計算下列指標。

(1)2007年利潤總額;

(2)2007年公司全年利息總額；

(3)2007年息稅前利潤總額；

(4)2007年債券籌資的資本成本(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))；

(5)公司財務杠桿系數(shù)；

(6)2008年，該公司打算為一個新的投資項目融資5000萬元，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12%的利

率發(fā)行債券(方案1);按每股20元發(fā)行新股(方案2)。計算兩個方案每股利潤無差別點的息稅前利

潤。

38.某企業(yè)計劃進行某項投資活動，相關(guān)資料如下：方案原始投資額1000萬元，其中固定資產(chǎn)投資800

萬元，流動資金投資200萬元，均于建設起點一次投入。使用壽命5年，固定資產(chǎn)殘值收入50萬元。

投產(chǎn)后，每年營業(yè)現(xiàn)金收入650萬元，每年付現(xiàn)成本250萬元。固定資產(chǎn)按年數(shù)總和法計提折舊，全部

流動資金于終結(jié)點收回。該企業(yè)適用的所得稅率為25%。

要求：

(1)計算該固定資產(chǎn)每年應計提的折舊；

(2)計算投產(chǎn)后各年的凈利潤；

(3)計算方案各年的凈現(xiàn)金流量；

(4)若該企業(yè)資本成本為10%,計算方案的凈現(xiàn)值，并評價投資方案的可行性。

t12345

PVIF10%,t0.9090.8260.7510.6830.621

PVIFA10%,t0.9091.7362.4873.1703.791

(注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)

第二套答案：

35、A公司股票價值=°?2邛1+5%)=4.2(元)

10%-5%

B公司股票價值=0.5/10%=5元

由于A公司股票現(xiàn)行市價為4元，低于其投資價值4.2元，故A公司股票值得投資；B公司股票現(xiàn)

行市價為6元，高于其投資價值5元，故B公司股票不值得投資。所以甲企業(yè)應購買A公司股票。

36、(1)改進前生產(chǎn)每批產(chǎn)品所耗費的原材料總成本=22500X20=450000元

(2)改進前單件產(chǎn)品所耗費的原材料成本=450000/80=5625元/件

(3)改進前原材料利用率=21300/22500*100%=94.67%

(4)改進后原材料利用率=20850/21800X100%=95.64%

(5)原材料利用率變動對產(chǎn)品單位成本的影響=(95.64%—94.67%)/95.64%X5625=57.05元

37、(1)利潤總額=750/(1-25%)=1000萬元

(2)債券利息=1000X1X10%=100萬元

總利息=100/10%=1000萬元

(3)息稅前利潤=1000+1000=2000萬元

/“、"4Ayv-之丈pax-L.1000X1X(1-25?4>)7「cc?

(4)債券殍貨成本=-----------------X100%=6.96%

1100x(1-2%)

(5)財務杠桿系數(shù)=2000/(2000-1000)=2

(EBIT—1000—600)x(1-25%)_(EBIT—1000)x(1-25%)

(6)

10001250

EBIT=4000萬元

38、(1)每年應提折舊

第一年折舊=(800-50)X—=250萬元

15

4

第二年折舊=(800-50)X—=200萬元

15

3

第三年折舊=(800-50)X—=150萬元

15

2

第四年折舊=(800-50)X—=100萬元

15

第五年折舊=(800-50)X—=50萬元

15

(2)投產(chǎn)后各年的凈利潤

第一年凈利潤=(650-250-250)X(1-25%)=112.5萬元

第二年凈利潤=(650-250-200)X(1-25%)=150萬元

第三年凈利潤=(650-250-150)X(1-25%)=187.5萬元

第四年凈利潤=(650-250-100)X(1-25%)=225萬元

第五年凈利潤=(650-250-50)X(1-25%)=262.5萬元

(3)方案各年的凈現(xiàn)金流量

初始現(xiàn)金流量=T000萬元

第1年現(xiàn)金流量=112.5+250=362.5萬元

第2年現(xiàn)金流量=150+200=350萬元

第3年現(xiàn)金流量=187.5+150=337.5萬元

第4年現(xiàn)金流量=225+100=325萬元

第5年現(xiàn)金流量=262.5+50+200+50=562.5萬元

(4)方案的凈現(xiàn)值

=362.5X0.909+350X0.826+337.5X0.751+325X0.683+562.5X0.621—1000

=443.36萬元

由于方案凈現(xiàn)值大于零，所以該投資方案可行。

第三套：

35.某企業(yè)有一項付款業(yè)務，付款方式有兩種方案可供選擇。

甲方案：現(xiàn)付18萬元，一次性結(jié)清。

乙方案：分5年付款，每年年初的付款額均為4萬元，復利計息，年利率為8%。

要求：(1)求出甲方案付款的現(xiàn)值；

(2)求出乙方案付款的現(xiàn)值；

(3)確定應選擇哪種付款方案。

（注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）

現(xiàn)值系數(shù)表（i=8%）

期數(shù)（年）12345

年金現(xiàn)值系數(shù)0.9261.7832.5773.3123.993

36.某企業(yè)2008年息稅前利潤為200萬元，企業(yè)資產(chǎn)總額為1000萬元，資產(chǎn)負債率為

40%,負債資金平均年利率為10%。企業(yè)沒有優(yōu)先股和租賃費用。

要求：（1）計算企業(yè)2008年利息費用；

（2）計算企業(yè)財務杠桿系數(shù)。

（注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）

37.某企業(yè)擬購建一套生產(chǎn)裝置，所需原始投資200萬元于建設起點（第0年末）一次投入，建設期一年,

預計第1年末可建成投產(chǎn)。該套裝置預計使用壽命5年，采用年限平均法計提折舊，使用期滿報廢

清理時無殘值。5年中預計每年可增加稅前利潤100萬元，所得稅率25%,資本成本率10%。

要求：（1）計算該套生產(chǎn)裝置年折舊額；

（2）計算該項目各年的凈現(xiàn)金流量；

（3）計算該項目投資回收期；

（4）計算該項目凈現(xiàn)值（根據(jù)系數(shù)表計算）；

（5）評價該項目的財務可行性。

（注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）

年金現(xiàn)值系數(shù)表（利率為10%）

n123456

PVIFA0.9091.7362.4873.1703.7914.355

38.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品且產(chǎn)銷平衡。該產(chǎn)品上年的銷售量為20000件，單價為1200元，單位變

動成本為1000元，年固定成本總額為1000000元。

要求：（1）計算該企業(yè)上年實現(xiàn)的利潤額。

（2）計算該企業(yè)上年保本銷售量。

（3）假設本年該企業(yè)銷售量與成本均不變，計算保本售價是多少？

（4）如果該企業(yè)的產(chǎn)品市場發(fā)生了變化，本年需降價5%才能維持上年的銷量水平。則企業(yè)要

達到上年的利潤水平，單位變動成本應降低到多少？（假設固定成本不變）

第三套答案：

35、（1）甲方案付款的現(xiàn)值=18（萬元）

（2）乙方案付款的現(xiàn)值=4+4x3.312=17.25（萬元）

（3）結(jié)論：由于乙方案付款現(xiàn)值小于甲方案付款的現(xiàn)值，企業(yè)應選擇乙方案付款。

36、（1）企業(yè)2008年利息費用=1000x40%xl0%=40（萬元）

（2）企業(yè)財務杠桿系數(shù)

EB1T200,

DFL

EBIT-I-L-J/(l-T)-200-40-0-0-,

37、（1）年折舊額=200/5=40（萬元）

（2）第0年年末凈現(xiàn)金流量=-200（萬元）

第1年年末凈現(xiàn)金流量=0（萬元）

第2年至第6年每年年末凈現(xiàn)金流量=100x(1-25%)+40=115(萬元)

(3)包含建設期的投資回收期=1+剪=2.74(年)

115

或不包含建設期的投資回收期=剪=1.74(年)

115

(1)凈現(xiàn)值=115xPWE4Hm§x「0/^1%1-200=115x3.791x0.909—200=196.29(萬元)

或：凈現(xiàn)值=115xPVIFA吟$-H5xPV/M10%1-200=115x4.355-115x0.909-200

=196.29(萬元)

(2)由于該項目的凈現(xiàn)值大于零，所以具備財務可行性。

38、(1)利潤=單價x銷售量-單位變動成本x銷售量-固定成本

(1200-1000)x20000-1000000=3000000(元)

固定成本1000000

(1)保本銷售量==5000(件)

單價一單位成本1200-1000

單位變動成本x銷售量+固定成本_1000x20000+1000000

(2)保本單價==1050(元)

銷售量20000

單位變動成本=單價-利潤展,改成本

(3)=1200X(1-5%)-3000000+1000000

銷售量20000

=940(元)

第四套：

35.某人購買商品房，有A、B兩種付款方式可供選擇。A種付款方式：每年年初支付購房款95000元，

連續(xù)支付8年。B種付款方式：年初首付房款120000元，從第一年開始在每年年末支付房款105000

元，連續(xù)支付6年。復利計息，年利率為8%。

要求：

(1)計算A、B兩種付款方式的現(xiàn)值；

(2)你認為購房者應該選擇何種付款方式？

(尸〃￡4甌6=4.623；PVIFA^,7=5.206；PVIFA...8=5.7470計算結(jié)果取整數(shù))

36.企業(yè)某設備原值400000元，預計壽命期內(nèi)可使用10000小時，預計殘值20000元。該設備在1

月份共運行300小時。

要求：

(1)計算該設備單位工作量應計折舊額；

(2)計算該設備1月份的應計折舊額。

37.某投資者于2005年1月1日以每張1020元的價格購買B企業(yè)發(fā)行的到期一次還本付息的企業(yè)債券。

該債券的面值為1000元，期限為3年，于2008年1月1日到期，票面年利率為10%,不計復利。假

設購買時市場年利率為8%,不考慮所得稅。

要求：

(1)利用債券估價模型評價該投資者購買此債券是否合算？

(2)如果該投資者于2006年1月1日將購買的債券以1130元的價格出售，若不考慮時間價值，計算

該債券的持有期間收益率。

(3)假設不考慮資金時間價值，計算該投資者投資債券的最終實際收益率。

(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)

38.A公司2008年12月31日資產(chǎn)負債表簡化格式如下：

資產(chǎn)負債表(簡表)

單位名稱：A公巨2008年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)期末數(shù)負債與所有者權(quán)益期末數(shù)

銀行存款400應付賬款500

應收賬款?其他流動負債200

存貨?長期借款800

實收資本2500

固定資產(chǎn)凈額3000未分配利潤1000

資產(chǎn)總計5000負債和所有者權(quán)益總5000

計

公司2008年初應收賬款余額為560萬元，存貨余額為940萬元；2008年末速動比率為1.20。該公

司2008年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次。公司2008年銷售收入為5000萬元，沒有銷售退回、銷售折讓和銷售

折扣。全年按360天計算。

要求計算下列指標：

(1)2008年末速動資產(chǎn)；

(2)2008年末應收賬款和存貨；

(3)2008年末資產(chǎn)負債率；

(4)2008年銷貨成本；

(5)2008年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

第四套答案：

35、(1)計算兩種付款方式現(xiàn)值

A種付款方式現(xiàn)值=95000x(5.206+1)=589570(元)

或：A種付款方式現(xiàn)值=95000x5.747x(l+8%)=589M2(元)

8種付款方式現(xiàn)值=120000+105000x4.623=605415（元）

(2)應選擇A種付款方式。

36、(1)該設備單位工作量應id折舊額i=史幽二迎四=38(元/小時)

10000

(2)該設備1月份應計折舊額=300x38=11400(元)

37、(1)債券估價

（1000+1000x10%x3）_1300

=1031.98（元）

（1+8%）3-（1+8%）3

由于其投資價值1031.98元大于購買價格1020元，故購買此債券合算。

(2)債券持有期間收益率0130—1020)+1*I。。%=1()78%

1020

(3)最終實際收益率」x100%=9.15%

1020

38>(1)年末速動資產(chǎn)=(500+200)x1.2=840(萬元)

(2)年末應收賬款=840-400=440(萬元)

年末存貨=5000—400—440—3000=1160(萬元)

cnn。七主次;fed/主宓負債總額3。/(500+200+800)_

(3)2008年末負產(chǎn)負債率=…■x100%=△----------------------xi1n0n0o%/=300%/

資產(chǎn)總額5000

(4)2008^銷貨成本=本年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)x平均存貨=3x先”口如=3150(萬元)

2

(5)應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=-(―5000=io(次)

(560+440)+2

應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=出=36(天)

10

第五套

35.某公司準備投資一項目，該項目僅需期初一次設備投資500000元，設備使用壽命5年，到期無殘

值，按年限平均法計提折舊。預計5年中每年可獲凈利150000元。

要求：(1)計算該設備年折舊額；

(2)計算該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量；

(3)計算該項目投資回收期。

36.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為10元，單位變動成本為6元，本月預計銷售5000件，該企業(yè)每月

固定成本為10000元。

要求：(1)計算該產(chǎn)品本月的預期利潤；

(2)計算該產(chǎn)品單位邊際貢獻和邊際貢獻率。

37.A公司于2007年11月10日發(fā)行面值為100元的債券，該債券發(fā)行價格為102元，票面利率為10%,

期限2年，于2009年11月10日到期一次性還本付息，單利計息。甲投資者于債券發(fā)行日以102元

的價格購入A公司債券，并持有至到期日；乙投資者于債券發(fā)行日以102元的價格購入A公司債券，

并于2008年11月10日以108元的價格賣出；丙投資者于2008年11月10日以108元的價格購入上

述債券，并持有至到期日。

要求：(1)計算該債券到期時的本利和；

(2)計算甲投資者最終實際收益率；

(3)計算乙投資者持有期間收益率；

(4)計算丙投資者到期收益率。(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)

38.某商業(yè)企業(yè)2008年度銷售收入凈額為1000萬元，銷貨成本為800萬元；應收賬款年初、年末余額

分別為150萬元和250萬元；存貨年初、年末余額分別為100萬元和300萬元；速動資產(chǎn)年末金額為

480萬元，年末速動比率為1.2。假定本企業(yè)的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨組成。

要求：(1)計算2008年應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù);

(2)計算2008年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)；

(3)計算2008年年末流動負債金額;

(4)計算2008年年末流動比率。

第五套答案：

35.(1)該設備年折舊額=500000+5=100000(元)

(2)年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=凈利+折舊=150000+100000

-250000(元)

初始投資額

<3)投資回收期;

域年花顧至泳就早:

500000

=2(年)

250000

36.(1)計算本月預期的利潤

預期利潤=10*5000—6,5000—10OOOTO000(元)

(2)計算該產(chǎn)品單位邊際貢獻和邊際貢獻率

單位邊際貢獻=10-6=4(元)

邊際貢獻率=—x100%—40%

37.(I)到期本利和=l00xl0%x2+100=l20(元)

(到期收回的本利和一認購價格)/償還鋰川皿

(2)最終實際收益率=

認購價格

駁S+ZXIOO%

102

=8.82%

或：最終實際收益率;還/鑒簪蟀超XI00%

認購價格

100xl0%+(l00-102)4.2

102

=8.82%

(3)持有期間收益率=崖她嗡聯(lián)持有年限xlOO%

=(108-102HlxIOO%

102

=5.88%

(4)到期收益率二在四處利奧-購入價)/殘存年限

購入價I?°

(120-108)+1、…,

108

=11.11%

38.（1）計算2008年應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=1000/1（150+250）+21

-5（次）

（2）計算2008年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

存貨周耨次數(shù)=800/1（100+300）+2）

=4（次）

（3）計算2008年年末流動負債金額

年末流動負債-480/1.2=400（萬元）

（4）計算2008年年未流動比率

年末流動比率4480+300），'4以＞=1.95

第六套

35.某公司準備發(fā)行面值為500元、每年年末付息一次、到期還本的債券。該債券票面利率為6%,期

限為3年。

要求：（1）假定該債券發(fā)行時的市場利率為5%,計算該債券的發(fā)行價格；

（2）如果該債券的發(fā)行價格為500元，所得稅稅率為25%,計算債券的資本成本。（籌資費用

忽略不計，其他條件不變，不考慮資金時間價值）

復利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)

t123

PVIF5M0.9520.9070.864

PVIFA5Vt0.9521.8592.723

（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）

36.某企業(yè)準備購入一臺設備，現(xiàn)有A、B兩個備選方案，預計使用年限均為4年，期滿均無殘值。兩

個方案的投資額和每年預計實現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量如下表所示。

單位：元

年份A方案B方案

0-360000-360000

1120000160000

2120000150000

3120000100000

412000070000

要求：（1）計算兩個方案的投資回收期；

（2）計算兩個方案的平均報酬率；

（3）根據(jù)上述計算結(jié)果，比較兩個方案的優(yōu)劣。

（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）

37.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當年變動成本總額300000元，變動成本率為60%,稅后凈利潤為75000

元，年利息費用20000元，企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求：（1）計算企業(yè)本年度銷售收入、息稅前利潤和固定成本；

(2)計算保本點的銷售收入；

(3)計算企業(yè)財務杠桿系數(shù)。

38.某公司2010年資產(chǎn)負債表簡表如下：

資產(chǎn)負債表(簡表)

2010年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)

流動資產(chǎn)流動負債58406840

貨幣資金13201360長期負債37604760

應收賬款凈額4260②所有者權(quán)益

存貨6260①實收資本1400014000

流動資產(chǎn)合計1184013040未分配利潤24004400

固定資產(chǎn)凈值1416016960所有者權(quán)益合計1640018400

資產(chǎn)總計2600030000負債及所有者權(quán)益總計2600030000

假設該公司2010年銷售收入為32800萬元，銷售成本為18400萬元，實現(xiàn)凈利潤為2100萬元。2010

年末速動比率為0.9269,全年按360天計算。

要求：(1)計算上表中①、②所代表項目的金額；

(2)計算2010年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)；

(3)計算2010年末資產(chǎn)負債率；

(4)計算2010年實收資本利潤率。

(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)

第六套答案：

35.(1)債券的發(fā)行價格

5003500x6%”，1小

=----------r+E----------=500X0.864+3OX2.723

Tf

(1+5%)'r=l(l+5%)

-513.69(元)

或：債券的發(fā)行價格

500x6%500x6%、500+500x6%

(1+5%)1(1+5%)2(1+5%)3

=30X0.952+30X0.9074-530X0.864

-513.69(元)

或：債券的發(fā)行價格

=500x尸④*3+500*6%xPKZEiJx.尸500、0.864+500*6%'2.723

=513.69(元)

八、500x6%x(1-25%)

(2)債券資本成本-------------------=4.50%

500

或：債券資本成本=6%x(1-25%)=4.5%

'36.(1)計算兩個方案的投資回收期.

A方案投資回收期=吧吧=3(年)

120000

'B方案投資回收期=2+塑頤T600”二!5000。=2.5(年)

100000

(2)計算兩個方案的平均報酬率

ionnnn

A方案的平均報酬率=匕吧\100%=33.33%

360000

B方案的平均報酬率

(160000+150000+100000+70000)+4

x100%=33.33%

360000

(3)比較兩個方案的優(yōu)劣

兩方案的平均報酬率相等，但是B方案投資回收期較A方案短，所以，B方案要優(yōu)于A方案。

37.(1)本年度銷售收入=300000+60%=500000元

息稅前利潤=75000+(1-25%)+20000=120000元

,固定成本=500000—300000-120000=80000元

(2)保本點的銷售收入ugOOW(1-60%)=200000元

(3)財務杠桿系數(shù)=120000+(120000-20000)=1.2

38.(1)年末速動比率="竺二^更=0.9269

6840

①期末存貨=13040-6840x0.9269=6700(萬元)

的末應收賬款=13040-1360-6700=4980(萬元)

360x(4260+4980)+2

(2)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)==50.71(天)

32800

18400

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=2.84(次)

(6260+6700)+2

⑶資產(chǎn)負債率=歿翳^00%=38.67%

(4)實收資本利澗率=^、】00%=15%

二、單項選擇題

第一套

1.在財務管理的基本環(huán)節(jié)中，以計劃任務和各項定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費等進

行日常的計算和審核，以實現(xiàn)計劃目標的財務管理環(huán)節(jié)是（C）

A.財務預測B.財務計劃

C.財務控制D.財務分析

2.年金的收付款方式有多種，其中每期期末收付款的年金是（A）

A.普通年金B(yǎng).預付年金

C.延期年金D.永續(xù)年金

3.下列公式中，計算復利現(xiàn)值的公式是（B）

4.企業(yè)在金融市場上發(fā)行股票和債券，從而取得資金的活動是（A）

A.籌資活動B.投資活動

C.收益分配活動D.生產(chǎn)活動

5.銀行、證券公司、保險公司在金融體系中統(tǒng)稱為（D）

A.金融資產(chǎn)B.金融對象

C.金融工具D.金融機構(gòu)

6.一般情況下，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本率最高的是（D）

A.債券B.銀行長期借款

C.優(yōu)先股D.普通股

7.某企業(yè)規(guī)定的信用條件是“2/10,1/20,net30"。一客戶從該企業(yè)購買100000元

的材料，并于第19天付款，則該客戶實際支付的貨款是（C）

A.97000B.98000

C.99000D.100000

8.下列各項指標中，通常被用來衡量信用標準的是（A）

A.預計的壞賬損失率B.預計的信用期限

C.預計的現(xiàn)金折扣D.預計的收賬費用

9.在固定資產(chǎn)的計價方法中，固定資產(chǎn)原始價值減去已提折舊后的凈額是（B）

A.重置價值B.折余價值

C.折舊價值D.公允價值

10.以現(xiàn)值指數(shù)判斷投資項目可行性，可以采用的標準是（B）

A.現(xiàn)值指數(shù)大于零B.現(xiàn)值指數(shù)大于1

C.現(xiàn)值指數(shù)小于零D.現(xiàn)值指數(shù)小于1

11.某投資項目原始投資額為400萬元，建設期為1年，投產(chǎn)后1至6年每年現(xiàn)金流入量為80萬

元，第7至10年每年現(xiàn)金流入量為50萬元，則該項目不包括建設期的投資回收期應是（A）

A.5年B.6年

C.7年D.8年

12.下列各項中，不屬于應收賬款成本構(gòu)成內(nèi)容的是（D）

A.機會成本B.管理成本

C.壞賬成本D.短缺成本

13.某公司普通股每年股利額為2元/股，假設投資者準備長期持有該公司股票，并要求得到10%

的必要收益率，則該普通股的內(nèi)在價值應是（C）

A.2元B.12元

C.20元D.22元

14.企業(yè)內(nèi)部各個生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項費用是（A）

A.制造費用B.管理費用

C.財務費用D.銷售費用

15.在產(chǎn)品設計階段，通常采用的成本控制標準是（A）

A.目標成本B.計劃指標

C.消耗定額D.費用預算

16.一般情況下，不得列入企業(yè)成本費用的開支是（B）

A.存貨盤虧、毀損和報廢B.為購置和建造固定資產(chǎn)發(fā)生的支出

C.企業(yè)專設銷售機構(gòu)經(jīng)費D.技術(shù)開發(fā)費

17.用本量利分析法預測保本點銷售量和銷售收入時，對成本所做的分類是（D）

A.可控成本和不可控成本B.直接成本和間接成本

C.制造成本和期間成本D.固定成本和變動成本

18.能使股利支付與企業(yè)盈利很好地結(jié)合，但不利于股票價格穩(wěn)定的股利政策是（C）

A.剩余股利政策B.穩(wěn)定的股利政策

C.變動的股利政策D.正常股利加額外股利的股利政策

19.下列各項中，不能用于分配股利的項目是（B）

A.盈余公積金B(yǎng).資本公積金

C.稅后凈利潤D.上年度未分配利潤

20.在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過度提高即付比率，可能導致的后果是（D）

A.加大財務風險B.提高獲利能力

C.提高營運效率D.增加機會成本

第二套

1.以價值形式反映企業(yè)生產(chǎn)要素的取得和使用的財務活動是（A）

A.資金的籌集和投放B.資金的籌集和耗費

C.資金的收入和耗費D.資金的收入和分配

2.根據(jù)每次收付款發(fā)生的時點不同，年金有多種形式。其中普通年金是（B）

A.每期期初收付款的年金B(yǎng).每期期末收付款的年金

C.若干期以后發(fā)生的年金D.無限期連續(xù)收付款的年金

3.下面有關(guān)資金時間價值的表述，正確的是（A）

A.資金時間價值的實質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額

B.資金時間價值是推遲消費所獲得的報酬

C.資金時間價值只能用絕對數(shù)來表示

D.資金時間價值的量無法進行計量

4.與股票籌資相比，企業(yè)發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點是（C）

A.能提高公司信譽B.籌資風險小

C.具有財務杠桿作用D.沒有固定的利息負擔

5.我國《證券法》規(guī)定，公司累計債券余額不得超過公司凈資產(chǎn)的比例是（C）

A.20%B.30%

C.40%D.50%

6.下列資本成本形式中，可以作為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策基本依據(jù)的是（D）

A.個別資本成本B.權(quán)益資本成本

C.債務資本成本D.綜合資本成本

7.下列表述中，屬于流動資金周轉(zhuǎn)特點的是（C）

A.流動資金占用形態(tài)具有不變性

B.流動資金占用數(shù)量具有穩(wěn)定性

C.流動資金循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有一致性

D.使用中流動資產(chǎn)價值的雙重存在性

8.下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（C）

A.顧客的信用狀況進行調(diào)查所需的費用

B.催收賬款的費用

C.應收賬款占用資金的應計利息

D.由于應收賬款不能及時收回發(fā)生的壞賬損失

9.工業(yè)企業(yè)壞賬準備金計提金額占企業(yè)年末應收賬款余額的比率一般是（B）

A.2%。~3%。B.3%o~5%oC.5%o~7%oD.7%o~10%。

10.