注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理-2018注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》真題

注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理-2018注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》真題單選題（共14題，共14分）(1.)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，每股營業(yè)收入40元，銷售凈利率5%，與甲公司可比的3家制造業(yè)企業(yè)的平均市銷（江南博哥）率是0.8倍，平均銷售凈利率4%，用修正平均市銷率法估計(jì)的甲公司每股價(jià)值是()元。A.32B.25.6C.40D.33.6正確答案：C參考解析：（四）模型的修正（應(yīng)用）修正的市價(jià)比率＝可比企業(yè)的市價(jià)比率/（可比企業(yè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素×100）目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值＝修正的市價(jià)比率×（目標(biāo)企業(yè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素×100）×目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值支配變量修正平均市銷法，目標(biāo)公司的每股價(jià)值＝修正平均市銷率×目標(biāo)公司預(yù)期銷售凈利率×100×目標(biāo)公司每股營業(yè)收入，修正平均市銷率＝可比公司平均市銷率/（可比公司平均銷售凈利率×100），本題甲公司每股價(jià)值＝0.8/（4%×100）×5%×100×40＝40（元）。(2.)使用三因素法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí)，固定制造費(fèi)用閑置能量差異是()。A.實(shí)際工時(shí)偏離生產(chǎn)能量而形成的差異B.實(shí)際費(fèi)用與預(yù)算費(fèi)用之間的差異C.實(shí)際工時(shí)脫離實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)形成的差異D.實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)偏離生產(chǎn)能量形成的差異正確答案：A參考解析：固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，所以選項(xiàng)A是答案；選項(xiàng)B形成的是固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異；選項(xiàng)C形成的是固定制造費(fèi)用效率差異；選項(xiàng)D形成的是固定制造費(fèi)用能量差異。(3.)下列各項(xiàng)說法中，符合流動(dòng)性溢價(jià)理論的是()。A.長期即期利率是短期預(yù)期利率的無偏估計(jì)B.不同期限的債券市場互不相關(guān)C.債券期限越長，利率變動(dòng)可能性越大，利率風(fēng)險(xiǎn)越高D.即期利率水平由各個(gè)期限債券市場上的供求關(guān)系決定正確答案：C參考解析：選項(xiàng)A符合無偏預(yù)期理論。選項(xiàng)B、D符合市場分割理論。選項(xiàng)C符合流動(dòng)性溢價(jià)理論。(4.)在采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)普通股資本成本時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是()。A.目標(biāo)公司普通股相對長期國債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B.目標(biāo)公司普通股相對短期國債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C.目標(biāo)公司普通股相對可比公司長期債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D.目標(biāo)公司普通股相對目標(biāo)公司債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)正確答案：D參考解析：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的。一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%～5%之間。(5.)目前，甲公司有累計(jì)未分配利潤1000萬元，其中上年實(shí)現(xiàn)的凈利潤500萬元。公司正在確定上年利潤的具體分配方案。按法律規(guī)定，凈利潤要提取10%的盈余公積金。預(yù)計(jì)今年需增加長期資本800萬元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占40%、權(quán)益資本占60%。公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股利是()萬元。A.20B.0C.540D.480正確答案：A參考解析：應(yīng)分配的股利=500-800×60%=20（萬元）。(6.)甲企業(yè)基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)乙產(chǎn)品，依次經(jīng)過三道工序，工時(shí)定額分別為：40小時(shí)、35小時(shí)和25小時(shí)，月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品采用約當(dāng)產(chǎn)量法分配成本。假設(shè)制造費(fèi)用隨加工進(jìn)度在每道工序陸續(xù)均勻發(fā)生，各工序月末在產(chǎn)品平均完工程度60%，第三道工序月末在產(chǎn)品數(shù)量6000件。分配制造費(fèi)用時(shí)，第三道工序在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量是()件。A.3660B.3450C.6000D.5400正確答案：D參考解析：第三道工序在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=6000×（40+35+25×60%）/（40+35+25）=5400（件）。(7.)甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，變動(dòng)成本率30%，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率40%，甲公司銷售息稅前利潤率是()。A.18%B.12%C.42%D.28%正確答案：C參考解析：銷售息稅前利潤率=（1-30%）×（1-40%）=42%。(8.)在“利息保障倍數(shù)=”計(jì)算式中，分子的“利息費(fèi)用”是()。A.計(jì)入本期現(xiàn)金流量表的利息支出B.計(jì)入本期利潤表的費(fèi)用化利息C.計(jì)入本期利潤表的費(fèi)用化利息和資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息D.計(jì)入本期資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息正確答案：B參考解析：分子的“利息費(fèi)用”是指計(jì)入本期利潤表中財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用；分母的“利息費(fèi)用”是指本期的全部應(yīng)付利息，不僅包括計(jì)入利潤表中財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，還包括計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息。(9.)甲公司生產(chǎn)銷售乙、丙、丁三種產(chǎn)品，固定成本50000元。除乙產(chǎn)品外，其余兩種產(chǎn)品均盈利。乙產(chǎn)品銷量2000件，單價(jià)105元，單位成本110元（其中，單位直接材料費(fèi)用20元，單位直接人工費(fèi)用35元，單位變動(dòng)制造費(fèi)用45元，單位固定制造費(fèi)用10元）。假定生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，在短期經(jīng)營決策時(shí)，決定繼續(xù)生產(chǎn)乙產(chǎn)品的理由是()。A.乙產(chǎn)品單價(jià)大于55元B.乙產(chǎn)品單價(jià)大于20元C.乙產(chǎn)品單價(jià)大于100元D.乙產(chǎn)品單價(jià)大于80元正確答案：C參考解析：在短期內(nèi)，如果企業(yè)的虧損產(chǎn)品能夠提供正的邊際貢獻(xiàn)，就應(yīng)該繼續(xù)生產(chǎn)乙產(chǎn)品。乙產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本=單位直接材料費(fèi)用+單位直接人工費(fèi)用+單位變動(dòng)制造費(fèi)用=20+35+45=100（元），因此乙產(chǎn)品單價(jià)大于100元，就應(yīng)該繼續(xù)生產(chǎn)乙產(chǎn)品。(10.)如果投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票，投資基金的平均業(yè)績與市場整體收益率大體一致，說明該資本市場至少是()。A.弱式有效B.完全無效C.強(qiáng)式有效D.半強(qiáng)式有效正確答案：D參考解析：如果資本市場半強(qiáng)式有效，技術(shù)分析、基本面分析和各種估值模型都是無效的，各種投資基金就不可能取得超額收益。投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票，投資基金的平均業(yè)績應(yīng)當(dāng)與市場整體的收益率大體一致。(11.)甲公司有普通股20000股，擬采用配股的方式進(jìn)行融資。每10股配3股，配股價(jià)為16元/股，股權(quán)登記日收盤市價(jià)20元/股。假設(shè)共有1000股普通股的原股東放棄配股權(quán)，其他股東全部參與配股，配股后除權(quán)參考價(jià)是()元。A.19.11B.18C.20D.19.2正確答案：A參考解析：配股后除權(quán)參考價(jià)=（20000×20+16×19000/10×3）/（20000+19000/10×3）=19.11（元）。(12.)假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場利率低于票面利率時(shí)，下列關(guān)于擬發(fā)行平息債券價(jià)值的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.市場利率上升，價(jià)值下降B.期限延長，價(jià)值下降C.票面利率上升，價(jià)值上升D.計(jì)息頻率增加，價(jià)值上升正確答案：B參考解析：市場利率與債券價(jià)值反向變動(dòng)，因此選項(xiàng)A正確；市場利率低于票面利率，該債券溢價(jià)發(fā)行，期限延長，價(jià)值上升，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤；票面利率與債券價(jià)值同向變動(dòng)，因此選項(xiàng)C正確；對于溢價(jià)發(fā)行的債券，計(jì)息頻率增加，價(jià)值上升，因此選項(xiàng)D正確。(13.)在下列業(yè)績評價(jià)指標(biāo)中，最適合評價(jià)利潤中心部門經(jīng)理的是()。A.部門可控邊際貢獻(xiàn)B.部門邊際貢獻(xiàn)C.部門稅后經(jīng)營利潤D.部門稅前經(jīng)營利潤正確答案：A參考解析：部門可控邊際貢獻(xiàn)反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力，因此部門可控邊際貢獻(xiàn)是最適合評價(jià)利潤中心部門經(jīng)理的業(yè)績評價(jià)指標(biāo)。(14.)下列各項(xiàng)中，屬于質(zhì)量預(yù)防成本的是()。A.顧客退貨成本B.廢品返工成本C.處理顧客投訴成本D.質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)正確答案：D參考解析：選項(xiàng)A、C屬于外部失敗成本。選項(xiàng)B屬于內(nèi)部失敗成本。選項(xiàng)D屬于預(yù)防成本。多選題（共12題，共12分）(15.)下列關(guān)于投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的說法中，符合投資組合理論的有()。A.不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的投資都是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的組合B.投資者在決策時(shí)不必考慮其他投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度C.當(dāng)存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，市場組合優(yōu)于其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合D.投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不僅影響其借入或貸出的資金量，還影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合正確答案：A、B、C參考解析：投資者個(gè)人對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度僅僅影響借入或貸出的資金量，而不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。當(dāng)存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸時(shí)，市場組合優(yōu)于所有其他組合，市場組合是唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，選項(xiàng)C正確。按照分離定理，個(gè)人的投資行為可分為兩個(gè)階段：先確定最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，后考慮無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的理想組合，選項(xiàng)A正確。分離定理在理財(cái)方面非常重要，它表明企業(yè)管理層在決策時(shí)不必考慮每位股東對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，選項(xiàng)B正確。(16.)甲公司折價(jià)發(fā)行公司債券，該債券期限5年，面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次。下列說法中，正確的有()。A.該債券的到期收益率等于8%B.該債券的報(bào)價(jià)利率等于8%C.該債券的計(jì)息周期利率小于8%D.該債券的有效年利率大于8%正確答案：B、C、D參考解析：甲公司折價(jià)發(fā)行公司債券，到期收益率大于票面利率8%，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；該債券的報(bào)價(jià)利率即票面利率，等于8%，選項(xiàng)B正確；該債券的計(jì)息周期利率=8%/2=4%，選項(xiàng)C正確；該債券的有效年利率=（1+8%/2）2-1=8.16%，選項(xiàng)D正確。(17.)下列各項(xiàng)中，屬于平衡計(jì)分卡內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的有()。A.息稅前利潤B.資產(chǎn)負(fù)債率C.生產(chǎn)負(fù)荷率D.存貨周轉(zhuǎn)率正確答案：C、D參考解析：反映內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度常用指標(biāo)有交貨及時(shí)率、生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率、存貨周轉(zhuǎn)率、單位生產(chǎn)成本等。選項(xiàng)A、B屬于財(cái)務(wù)維度的評價(jià)指標(biāo)。(18.)零部件自制或外購決策中，如果有剩余產(chǎn)能，需要考慮的因素有()。A.專屬成本B.變動(dòng)成本C.沉沒成本D.機(jī)會(huì)成本正確答案：A、B、D參考解析：選項(xiàng)A、B、D屬于自制方案的相關(guān)成本；選項(xiàng)C屬于不相關(guān)成本，不屬于零部件自制與外購的決策需要考慮的因素。(19.)甲公司擬按1股換2股的比例進(jìn)行股票分割，分割前后其下列項(xiàng)目中保持不變的有()。A.每股收益B.凈資產(chǎn)C.資本結(jié)構(gòu)D.股權(quán)結(jié)構(gòu)正確答案：B、C、D參考解析：股票分割會(huì)導(dǎo)致股數(shù)增加，因此每股收益會(huì)下降，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。股票分割會(huì)導(dǎo)致每股面值下降，但是股本總額不變，因此凈資產(chǎn)不變，資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)也是不變的，選項(xiàng)B、C、D正確。(20.)下列各項(xiàng)中，易造成材料數(shù)量差異的情況有()。A.優(yōu)化操作技術(shù)節(jié)約材料B.材料運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)提高C.工人操作疏忽導(dǎo)致廢品增加D.機(jī)器或工具不合適多耗材料正確答案：A、C、D參考解析：材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的，反映生產(chǎn)部門的成本控制業(yè)績。材料數(shù)量差異形成的具體原因也有許多，譬如，工人操作疏忽造成廢品和廢料增加、操作技術(shù)改進(jìn)而節(jié)省材料、新工人上崗造成用料增多、機(jī)器或工具不適造成用料增加等。材料運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)提高影響的是價(jià)格差異。(21.)對于兩個(gè)期限不同的互斥項(xiàng)目，可采用共同年限法或等額年金法進(jìn)行項(xiàng)目決策。下列關(guān)于兩種方法共同缺點(diǎn)的說法中，正確的有()。A.未考慮項(xiàng)目收入帶來的現(xiàn)金流入B.未考慮競爭導(dǎo)致的收益下降C.未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導(dǎo)致的投入產(chǎn)出變化D.未考慮通貨膨脹導(dǎo)致的重置成本上升正確答案：B、C、D參考解析：兩者方法最終都要計(jì)算凈現(xiàn)值，因此要考慮項(xiàng)目收入帶來的現(xiàn)金流入，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。(22.)下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量的說法中，正確的有()。A.實(shí)體現(xiàn)金流量是可以提供給債權(quán)人和股東的稅后現(xiàn)金流量B.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量C.實(shí)體現(xiàn)金流量是稅后經(jīng)營凈利潤扣除凈經(jīng)營資產(chǎn)增加后的剩余部分D.實(shí)體現(xiàn)金流量是營業(yè)現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分正確答案：A、B、C、D參考解析：實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量。選項(xiàng)A正確。經(jīng)營現(xiàn)金流量，代表了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的全部成果，是“企業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)金”，因此又稱為實(shí)體經(jīng)營現(xiàn)金流量，簡稱實(shí)體現(xiàn)金流量。選項(xiàng)B正確。實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出，選項(xiàng)C、D正確。(23.)采用實(shí)體現(xiàn)金流量模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí)，為了計(jì)算資本成本，無風(fēng)險(xiǎn)利率需要使用實(shí)際利率的情況有()。A.預(yù)測周期特別長B.β系數(shù)較大C.存在惡性通貨膨脹D.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高正確答案：A、C參考解析：使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本有兩種情況：①存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)）時(shí)，最好使用排除通貨膨脹的實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率；②預(yù)測周期特別長，通貨膨脹的累積影響巨大。(24.)甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，確定的最低現(xiàn)金持有量是10萬元，現(xiàn)金返回線是40萬元，下列操作中正確的有()。A.當(dāng)現(xiàn)金余額為50萬元時(shí)，應(yīng)用現(xiàn)金10萬元買入有價(jià)證券B.當(dāng)現(xiàn)金余額為8萬元時(shí)，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換回現(xiàn)金2萬元C.當(dāng)現(xiàn)金余額為110萬元時(shí)，應(yīng)用現(xiàn)金70萬元買入有價(jià)證券D.當(dāng)現(xiàn)金余額為80萬元時(shí)，不用進(jìn)行有價(jià)證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作正確答案：C、D參考解析：H=3R-2L=3×40-2×10=100（萬元），當(dāng)現(xiàn)金余額為50萬元時(shí)，在上下限之內(nèi)，不用進(jìn)行有價(jià)證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；當(dāng)現(xiàn)金余額為8萬元時(shí)，小于最低現(xiàn)金持有量10萬元，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換回現(xiàn)金32（40-8）萬元，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；當(dāng)現(xiàn)金余額為110萬元時(shí)，大于現(xiàn)金持有量上限100萬元，應(yīng)用現(xiàn)金70（110-40）萬元買入有價(jià)證券，選項(xiàng)C正確；當(dāng)現(xiàn)金余額為80萬元時(shí)，在上下限之內(nèi)，不用進(jìn)行有價(jià)證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作，選項(xiàng)D正確。(25.)下列各項(xiàng)措施中，可降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的有()。A.提高信用標(biāo)準(zhǔn)B.延長信用期限C.提高壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比率D.提高現(xiàn)金折扣率正確答案：A、D參考解析：提高信用標(biāo)準(zhǔn)可以減少信用品質(zhì)差的客戶，從而增加應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率，降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，選項(xiàng)A正確；延長信用期限，會(huì)增加應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；提高壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比率，不影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是根據(jù)未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款的余額計(jì)算的，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；提高現(xiàn)金折扣率，會(huì)吸引客戶提前付款，從而降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，選項(xiàng)D正確。(26.)甲公司的經(jīng)營處于盈虧臨界點(diǎn)，下列表述正確的有()。A.經(jīng)營杠桿系數(shù)等于零B.安全邊際等于零C.銷售額等于銷售收入線與總成本線交點(diǎn)處銷售額D.邊際貢獻(xiàn)等于固定成本正確答案：B、C、D參考解析：甲公司的經(jīng)營處于盈虧臨界點(diǎn)，息稅前利潤為0，經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤，分母為0，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。甲公司的經(jīng)營處于盈虧臨界點(diǎn)，因此實(shí)際銷售額=盈虧臨界點(diǎn)銷售額，安全邊際等于零，此時(shí)息稅前利潤=銷售收入-總成本=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=0，選項(xiàng)B、C、D正確。一、單項(xiàng)選擇題（本題型共14小題，每小題1.5分，共21分。每小題只有一個(gè)正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。）問答題（共6題，共6分）(27.)甲公司是一家制造企業(yè)，正在編制2019年第一、二季度現(xiàn)金預(yù)算，年初現(xiàn)金余額52萬元。相關(guān)資料如下：（1）預(yù)計(jì)第一季度銷量30萬件，單位售價(jià)100元；第二季度銷量40萬件，單位售價(jià)90元；第三季度銷量50萬件，單位售價(jià)85元，每季度銷售收入60%當(dāng)季收現(xiàn)，40%下季收現(xiàn)，2019年初應(yīng)收賬款余額800萬元，第一季度收回。（2）2019年初產(chǎn)成品存貨3萬件，每季末產(chǎn)成品存貨為下季銷量的10%。（3）單位產(chǎn)品材料消耗量10千克，單價(jià)4元/千克，當(dāng)季所購材料當(dāng)季全部耗用，季初季末無材料存貨，每季度材料采購貨款50%當(dāng)季付現(xiàn)，50%下季付現(xiàn)。2019年初應(yīng)付賬款余額420萬元，第一季度償付。（4）單位產(chǎn)品人工工時(shí)2小時(shí)，人工成本10元/小時(shí)；制造費(fèi)用按人工工時(shí)分配，分配率7.5元/小時(shí)。銷售和管理費(fèi)用全年400萬元，每季度100萬元。假設(shè)人工成本、制造費(fèi)用、銷售和管理費(fèi)用全部當(dāng)季付現(xiàn)。全年所得稅費(fèi)用100萬元，每季度預(yù)繳25萬元。（5）公司計(jì)劃在上半年安裝一條生產(chǎn)線，第一、二季度分別支付設(shè)備購置款450萬元、250萬元。（6）每季末現(xiàn)金余額不能低于50萬元。低于50萬元時(shí)，向銀行借入短期借款，借款金額為10萬元的整數(shù)倍。借款季初取得，每季末支付當(dāng)季利息，季度利率2%。高于50萬元時(shí)，高出部分按10萬元的整數(shù)倍償還借款，季末償還。第一、二季度無其他融資和投資計(jì)劃。要求：根據(jù)上述資料，編制公司2019年第一、二季度現(xiàn)金預(yù)算（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程）?，F(xiàn)金預(yù)算單位：萬元正確答案：參考解析：現(xiàn)金預(yù)算單位：萬元?設(shè)第一季度短期借款為X萬元：-48+X-X×2%≥50，解得：X≥100（萬元），借款金額為10萬元的整數(shù)倍，因此借款100萬元。設(shè)第二季度歸還短期借款Y萬元：160-Y-2≥50，解得：Y≤108（萬元），高出部分按10萬元的整數(shù)倍償還借款，因此歸還短期借款100萬元。(28.)甲公司是一家動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)，擬采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。相關(guān)資料如下：（1）甲公司2018年主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：?單位：萬元（2）甲公司貨幣資金全部為經(jīng)營活動(dòng)所需，財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息支出。甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%。（3）乙公司是甲公司的競爭對手，2018年相關(guān)財(cái)務(wù)比率如下：要求：（1）編制甲公司2018年管理用財(cái)務(wù)報(bào)表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程）。?單位：萬元（2）基于甲公司管理用財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算甲公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿和權(quán)益凈利率。（注：資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)用年末數(shù)計(jì)算）（3）計(jì)算甲公司與乙公司權(quán)益凈利率的差異，并使用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的順序，對該差異進(jìn)行定量分析。正確答案：參考解析：（1）?單位：萬元（2）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=1260/6000=21%稅后利息率=120/2000=6%凈財(cái)務(wù)杠桿=2000/4000=50%權(quán)益凈利率=1140/4000=28.5%（3）甲公司與乙公司權(quán)益凈利率的差異=28.5%-30.4%=-1.9%乙公司權(quán)益凈利率=22%+（22%-8%）×60%=30.4%①替換凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率：21%+（21%-8%）×60%=28.8%②替換稅后利息率：21%+（21%-6%）×60%=30%③替換凈財(cái)務(wù)杠桿：21%+（21%-6%）×50%=28.5%④凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的影響=②-①=28.8%-30.4%=-1.6%稅后利息率變動(dòng)的影響=③-②=30%-28.8%=1.2%凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響=④-③=28.5%-30%=-1.5%即凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率降低導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降1.6%，稅后利息率降低導(dǎo)致權(quán)益凈利率提高1.2%，凈財(cái)務(wù)杠桿降低導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降1.5%，綜合導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降1.9%。(29.)甲公司是一家傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司，只生產(chǎn)A產(chǎn)品。2018年末公司準(zhǔn)備新上一條生產(chǎn)線，經(jīng)營周期4年，正在進(jìn)行項(xiàng)目的可行性研究。相關(guān)資料如下：（1）預(yù)計(jì)A產(chǎn)品每年銷售1000萬只，單位售價(jià)60元，單位變動(dòng)制造成本40元；每年付現(xiàn)固定制造費(fèi)用2000萬元，付現(xiàn)銷售和管理費(fèi)用800萬元。（2）項(xiàng)目需要一棟廠房、一套設(shè)備和一項(xiàng)專利技術(shù)。目前公司有一棟廠房正好適合新項(xiàng)目使用。該廠房正在對外出租，每年末收取租金100萬元，2018年末租期到期，可續(xù)租也可收回自用。設(shè)備購置成本10000萬元，無須安裝，于2018年末一次性支付，4年后變現(xiàn)價(jià)值1600萬元。稅法規(guī)定，設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，折舊年限5年。折舊期滿后無殘值。專利技術(shù)使用費(fèi)8000萬元，于2018年末一次性支付，期限4年。稅法規(guī)定，專利技術(shù)使用費(fèi)可按合同約定使用年限平均攤銷，所得稅前扣除。（3）項(xiàng)目需增加營運(yùn)資本200萬元，于2018年末投入，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。（4）項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率12%，公司的企業(yè)所得稅稅率25%。假設(shè)項(xiàng)目每年?duì)I業(yè)收入和付現(xiàn)費(fèi)用均發(fā)生在當(dāng)年年末。要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目2018～2022年末的相關(guān)現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)（計(jì)算過程和結(jié)果填入下方表格中）。????單位：萬元（2）根據(jù)凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，判斷該項(xiàng)目是否可行，并簡要說明理由。（3）簡要回答凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)之間的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)。正確答案：參考解析：（1）????單位：萬元（2）凈現(xiàn)值大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1，該項(xiàng)目可行。（3）相同點(diǎn)：①都考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值。②都能反映項(xiàng)目投資報(bào)酬率高于或低于資本成本，但都沒有揭示項(xiàng)目本身可以達(dá)到的報(bào)酬率是多少，都沒有消除項(xiàng)目期限差異的影響。不同點(diǎn)：①凈現(xiàn)值是絕對數(shù)，反映投資的效益；現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)，反映投資的效率。②凈現(xiàn)值沒有消除項(xiàng)目規(guī)模差異的影響；現(xiàn)值指數(shù)消除項(xiàng)目規(guī)模差異的影響。③對于獨(dú)立項(xiàng)目，凈現(xiàn)值>0，項(xiàng)目可行；現(xiàn)值指數(shù)>1，項(xiàng)目可行。對于互斥項(xiàng)目，按凈現(xiàn)值最大選擇投資項(xiàng)目，與股東財(cái)富最大化目標(biāo)一致；按現(xiàn)值指數(shù)最高選擇投資項(xiàng)目，不一定與股東財(cái)富最大化目標(biāo)一致。(30.)甲公司是一家制造企業(yè)，生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，按照客戶訂單分批組織生產(chǎn)，采用分批法核算產(chǎn)品成本。由于產(chǎn)品生產(chǎn)工藝穩(wěn)定，機(jī)械化程度較高，制造費(fèi)用在總成本中比重較大，公司采用作業(yè)成本法按實(shí)際分配率分配制造費(fèi)用。公司設(shè)有三個(gè)作業(yè)成本庫：材料切割作業(yè)庫，以切割次數(shù)作為成本動(dòng)因；機(jī)器加工作業(yè)庫，以機(jī)器工時(shí)作為成本動(dòng)因；產(chǎn)品組裝作業(yè)庫，以人工工時(shí)作為成本動(dòng)因。2018年9月，公司將客戶本月訂購A產(chǎn)品的18個(gè)訂單合并成901A批，合計(jì)生產(chǎn)2000件產(chǎn)品；本月訂購B產(chǎn)品的6個(gè)訂單合并成902B批，合計(jì)生產(chǎn)8000件產(chǎn)品。A、B產(chǎn)品各自領(lǐng)用X材料，共同耗用Y材料。X、Y材料在各批次開工時(shí)一次領(lǐng)用，依次經(jīng)材料切割、機(jī)器加工、產(chǎn)品組裝三個(gè)作業(yè)完成生產(chǎn)。其中，材料切割在各批次開工時(shí)一次完成，機(jī)器加工和產(chǎn)品組裝隨完工進(jìn)度陸續(xù)均勻發(fā)生。9月末，901A批產(chǎn)品全部完工；902B批產(chǎn)品有4000件完工。4000件尚未完工。902B未完工產(chǎn)品機(jī)器加工完工進(jìn)度50%，產(chǎn)品組裝尚未開始。902B生產(chǎn)成本采用約當(dāng)產(chǎn)量法（假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法）在完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。其他相關(guān)成本資料如下：（1）本月直接材料費(fèi)用。901A、902B分別領(lǐng)用X材料的成本為160000元、100000元；共同耗用Y材料20000千克，單價(jià)5元/千克，本月901A、902B的Y材料單耗相同，按產(chǎn)品產(chǎn)量進(jìn)行分配。（2）本月制造費(fèi)用。要求：（1）編制直接材料費(fèi)用分配表、作業(yè)成本分配表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程）。直接材料費(fèi)用分配表單位：元?作業(yè)成本分配表單位：元（2）編制901A、902B的產(chǎn)品成本計(jì)算單（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程）。產(chǎn)品成本計(jì)算單?產(chǎn)品批次：901A單位：元產(chǎn)品成本計(jì)算單?產(chǎn)品批次：902B單位：元正確答案：參考解析：（1）直接材料費(fèi)用分配表單位：元作業(yè)成本分配表單位：元（2）產(chǎn)品成本計(jì)算單?產(chǎn)品批次：901A單位：元?產(chǎn)品成本計(jì)算單?產(chǎn)品批次：902B單位：元(31.)甲公司是一家上市公司。最近剛發(fā)放上年現(xiàn)金股利每股2.2元，目前每股市價(jià)50元。證券分析師預(yù)測，甲公司未來股利增長率6%。等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率10%。市場上有兩種以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)；歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票。看漲期權(quán)價(jià)格每份5元，看跌期權(quán)價(jià)格每份3元。兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為50元，期限均為1年。投資者小王和小張都認(rèn)為市場低估了甲公司股票，預(yù)測1年后股票價(jià)格將回歸內(nèi)在價(jià)值。于是每人投資53000元。小王的投資是，買入1000股甲公司股票，同時(shí)買入1000份甲公司股票的看跌期權(quán)。小張的投資是，買入甲公司股票的看漲期權(quán)10600份。（注：計(jì)算投資凈損益時(shí)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）要求：（1）采用股利折現(xiàn)模型，估計(jì)1年后甲公司股票的內(nèi)在價(jià)值。（2）如果預(yù)測正確，分別計(jì)算小王和小張1年后的凈損益。（3）如果1年后甲公司股票下跌到每股40元，分別計(jì)算小王和小張的投資凈損益。正確答案：參考解析：（1）1年后甲公司股票的內(nèi)在價(jià)值=2.2×（1+6%）/（10%-6%）×（1+6%）=61.80（元）（2）小王1年后的凈損益=1000×（61.80-50）-3×1000=8800（元）小張1年后的凈損益=10600×（61.8-50-5）=72080（元）（3）小王的投資凈損益=[（50-50）-3）]×1000=-3000（元）小張的投資凈損益=-5×10600=-53000（元）。(32.)甲公司是一家制造業(yè)上市公司，生產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)品。最近幾年，市場需求旺盛，公司正在考慮通過籌資擴(kuò)大產(chǎn)能。2018年，公司長期債務(wù)10000萬元，年利率6%；流通在外普通股1000萬股，每股面值1元；無優(yōu)先股。資料一：A、B、C三種產(chǎn)品都需要通過一臺(tái)關(guān)鍵設(shè)備加工，該設(shè)備是公司的約束資源，年加工能力2500小時(shí)。假設(shè)A、B、C三種產(chǎn)品當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售，年初年末無存貨。預(yù)計(jì)2019年A、B、C三種產(chǎn)品的市場正常銷量及相關(guān)資料如下：資料二：為滿足市場需求，公司2019年初擬新增一臺(tái)與資源相同的設(shè)備，需要籌集10000萬元。該設(shè)備新增年固定成本600萬元，原固定成本總額1000萬元照常發(fā)生?，F(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇：方案1：平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資6000萬元，面值100元，票面股息率10%；按每份市價(jià)1250元發(fā)行債券籌資4000萬元，期限10年，面值1000元，票面利率9%。方案2：平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資6000萬元，面值100元，票面股息率10%；按每份市價(jià)10元發(fā)行普通股籌資4000萬元。資料三：新增關(guān)鍵設(shè)備到位后，假設(shè)A產(chǎn)品尚有市場空間。如果其他條件不變，且剩余產(chǎn)能不能轉(zhuǎn)移，公司擬花費(fèi)200萬元進(jìn)行廣告宣傳，通過擴(kuò)大A產(chǎn)品的銷量實(shí)現(xiàn)剩余產(chǎn)能的充分利用。公司的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）根據(jù)資料一，為有效利用現(xiàn)有的一臺(tái)關(guān)鍵設(shè)備，計(jì)算公司A、B、C三種產(chǎn)品的生產(chǎn)安排優(yōu)先順序和產(chǎn)量。在該生產(chǎn)安排下，公司的經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿各是多少？（2）根據(jù)資料二，采用每股收益無差別點(diǎn)法，計(jì)算兩種籌資方案每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，并判斷公司應(yīng)選擇哪一種籌資方案。在該籌資方案下，公司的經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、每股收益各是多少？（3）結(jié)合要求（1）、（2）的結(jié)果，簡要說明經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿發(fā)生變化的主要原因。（4）根據(jù)資料三，計(jì)算并判斷公司是否應(yīng)利用該剩余產(chǎn)能。正確答案：參考解析：（1）A、B、C三種產(chǎn)品對關(guān)鍵設(shè)備加工能力的總需求（400×1+600×2+1000×2.5=4100小時(shí)）>加工能力的總供給（2500小時(shí)），需要根據(jù)單位約束資源邊際貢獻(xiàn)進(jìn)行排產(chǎn)。①A產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=（2-1