貨幣銀行學(xué)原理-第11章.ppt

1、第11章 國際金融概論,11.1 外 匯,1.動態(tài)的外匯含義,11.1.1外匯的概念,從動態(tài)的外匯含義來看，外匯是一種活動或過程，是把一種貨幣兌換為另一種貨幣用于清償國際間債權(quán)債務(wù)的一種活動。,11.1.1外匯的概念,（1）廣義的外匯概念,廣義的外匯泛指一切以外幣表示的用于國際清償?shù)闹Ц妒侄位蛸Y產(chǎn)。,（2）狹義的外匯概念,狹義的外匯即通常人們所說的外匯，是指以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。,11.1.1外匯的概念,外匯必須是以外幣表示的國外資產(chǎn)，即要具備國際性。 必須是能夠在國外得到償付的貨幣債權(quán)，因此在國外不能得到償付的空頭支票不能算作外匯，即具備可償性。 必須是可以兌換成其他支付手段的

2、外幣資產(chǎn)，即要具有可兌換性。,（3）理解外匯的概念時必須注意的事項：,11.1.2外匯的分類,11.2 匯率,11.2.1匯率的概念,匯率(foreign exchange rate)又稱匯價、外匯牌價或外匯行市，是不同貨幣間兌換的比率或比價，也可以說是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。,11.2.2匯率標(biāo)價方法,又稱應(yīng)付標(biāo)價法，是指固定單位外幣，用一定數(shù)量的本幣來表示單位外幣的標(biāo)價方法。,1.直接標(biāo)價法,又稱應(yīng)收標(biāo)價法，是指固定單位本幣，用一定數(shù)量的外幣來表示單位本幣的標(biāo)價方法。,2.間接標(biāo)價法,11.2.3匯率的種類,11.2.4影響匯率變動的因素,1影響匯率變動的經(jīng)濟(jì)因素,（1）國際收支

3、狀況 （2）通貨膨脹的國際比較 （3）利率水平 （4）經(jīng)濟(jì)增長率差異,11.2.4影響匯率變動的因素,2.非經(jīng)濟(jì)因素,（1）政治局勢 （2）市場信息 （3）心理預(yù)期因素 （4）市場投機(jī) （5）中央銀行干預(yù),圖111 穩(wěn)定性投機(jī)與非穩(wěn)定性投機(jī)對匯率的影響,返回,F:非穩(wěn)定性投機(jī) D，S：穩(wěn)定性投機(jī),11.2.5 匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響,1匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響,（1）影響物價水平 （2）對國內(nèi)收入和就業(yè)的影響,11.2.5 匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響,2.對一國對外經(jīng)濟(jì)的影響,(1)對一國資本流動的影 (2)對外貿(mào)易的影響 (3)對旅游部門的影響,圖112 J曲線效應(yīng),返回,11.2.5 匯率變動對經(jīng)

4、濟(jì)的影響,3.匯率變動對一國黃金外匯儲備的影響,（1）儲備貨幣的匯率變動影響一國外匯儲備的實際價值，儲備貨幣升值，則一國外匯儲備的實際價值提高；反之則降低。 （2）本國貨幣匯率變動，通過資本轉(zhuǎn)移和進(jìn)出口貿(mào)易額的增減，直接影響本國外匯儲備的增加或減少。 （3）匯率變動影響某些儲備貨幣的地位和作用。,11.2.5 匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響,（1）加劇發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的矛盾 （2）加劇發(fā)達(dá)國家之間的矛盾，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)的建立與加強(qiáng),4.匯率變動對國際經(jīng)濟(jì)的影響,11.3 外匯交易,11.3.1外匯市場,1外匯市場的含義,廣義的外匯市場泛指一切進(jìn)行外匯交易的場所，包括個人外匯買賣交易場所、外幣期貨交

5、易所等；狹義的外匯市場指以外匯專業(yè)銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商、中央銀行等為交易主體，通過電話、電傳、交易機(jī)等現(xiàn)代化通訊手段實現(xiàn)交易的無形的交易市場。,11.3.1外匯市場,2外匯市場的構(gòu)成,外匯市場的參與者主要包括外匯銀行、中央銀行、外匯投機(jī)者、外匯經(jīng)紀(jì)公司、大型投資基金、實際外匯供求者等。,11.3.2外匯交易方式,1即期外匯交易,即期外匯交易（spot exchange rate），又稱現(xiàn)匯交易或現(xiàn)貨交易，即買賣雙方按照外匯市場上的即時價格成交后，在兩個交易日內(nèi)辦理交割的交易。,11.3.2外匯交易方式,2遠(yuǎn)期外匯交易,遠(yuǎn)期外匯交易（forward foreign exchange transact

6、ion）是指外匯買賣成交后，于兩個工作日以外的預(yù)約時間再辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。,11.3.2外匯交易方式,3掉期交易,掉期交易（swap transaction）是指在買進(jìn)或賣出一定期限的某種貨幣的同時，賣出或買進(jìn)期限不同、金額相同的同種貨幣。,11.3.2外匯交易方式,4套匯,套匯(arbitrage) 是指套匯者利用兩個或兩個以上外匯市場某一時刻某些外匯匯率存在的差異，通過賤買貴賣，對該種外匯在不同的市場進(jìn)行買賣，從而獲得差價收入的交易活動。,11.3.2外匯交易方式,5套利交易,套利交易（interest arbitrage transaction）是指套利者利用不同國家或地區(qū)短期利率的差

7、異，將資金由利率低的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率高的國家或地區(qū)，以賺取利差收益的一種外匯交易。,11.3.2外匯交易方式,6外匯期貨交易,外匯期貨交易（currency future transaction）是指在固定的交易場所，買賣雙方通過公開競價的方式買進(jìn)或賣出具有標(biāo)準(zhǔn)合同金額和標(biāo)準(zhǔn)交割日期的外匯合約的交易。,外匯期貨交易基本上可分為兩大類： 套期保值交易 投機(jī)性期貨交易。,11.3.2外匯交易方式,外匯期權(quán)交易(currency option transaction)買賣的是一種權(quán)利，買方買這種權(quán)利，賣方賣這種權(quán)利。,7外匯期權(quán)交易,11.4 國際收支,11.4.1國際收支的概念,國際收支（ba

8、lance of payments）是指一定時期內(nèi)居民與非居民之間經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。,11.4.1國際收支的概念,1經(jīng)濟(jì)交易的概念,（1）商品勞務(wù)與商品勞務(wù)之間的轉(zhuǎn)移； （2）商品勞務(wù)與金融資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)移； （3）金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)移； （4）商品勞務(wù)從一方向另一方的單方面轉(zhuǎn)移； （5）金融資產(chǎn)從一方向另一方的單方面轉(zhuǎn)移。,11.4.1國際收支的概念,2居民與非居民,3一定時期是指國際收支是一個流量概念而不是一個存量概念,11.4.2國際收支平衡表,國際收支平衡表是指經(jīng)濟(jì)體將其一定時期內(nèi)的全部國際經(jīng)濟(jì)交易，按照經(jīng)濟(jì)分析的需要設(shè)置賬戶或項目編制出來的統(tǒng)計報表,1國際收支平衡表的概念,國

9、際收支平衡表的基本項目內(nèi)容包括： （1）經(jīng)常賬戶 （2）資本和金融賬戶 （3）平衡賬戶,11.4.2國際收支平衡表,2國際收支平衡表的記賬原則,（1）凡是引起本國從國外獲得貨幣收入的交易記入“貸方”，凡是引起本國對國外貨幣支出的交易記入“借方”；而這筆貨幣收入或支出本身則相應(yīng)記入“借方”或“貸方”。 （2）凡是引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易都記入“貸方”，凡是引起外匯需求的經(jīng)濟(jì)交易都記入“借方”。 （3）儲備資產(chǎn)項目的記賬原則是例外的，即儲備資產(chǎn)的增加記入“借方”，而儲備資產(chǎn)的減少記入“貸方”。,11.4.3國際收支的平衡與失衡,1國際收支平衡的含義,國際收支平衡是指國際收支平衡表中自主性交易的平衡，即人們追求的國際收支平衡是主動平衡和內(nèi)容平衡 。,具體而言有以下幾點： （1）主動平衡與被動平衡 （2）數(shù)額平衡與內(nèi)容平衡,11.4.3國際收支的平衡與失衡,2國際收支失衡對經(jīng)濟(jì)的影響,（1）國際收支順差對經(jīng)濟(jì)的影響,（2）國際收支逆差對經(jīng)濟(jì)的影響,11.4.4國際儲備概述,1國際儲備的概念,國際儲備(international reserve)是指各國中央政府為了彌補(bǔ)國際收支逆差和保持匯率穩(wěn)定、應(yīng)付緊急支付而持有的國際間可以接受的一切資產(chǎn)。,