經(jīng)濟(jì)增加值含義及計(jì)算方法.ppt

1、1,部門: 財(cái)務(wù)部 時(shí)間：2010年2月25日,經(jīng)濟(jì)增加值含義及計(jì)算方法,2,1、經(jīng)濟(jì)增加值出現(xiàn)的背景 根據(jù)2009年12月31日國資委頒布的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法 第八條規(guī)定： 年度經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)的二個(gè)基本指標(biāo) （1）利潤總額是指經(jīng)核定的企業(yè)合并報(bào)表利潤總額。利潤總額計(jì)算可以加上經(jīng)核準(zhǔn)的當(dāng)期企業(yè)消化以前年度潛虧，并扣除通過變賣企業(yè)主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益。 （2）經(jīng)濟(jì)增加值是指經(jīng)核定的企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本后的余額。,3,經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的概念在10多年前已進(jìn)入中國，國內(nèi)的一些企業(yè)曾經(jīng)請國外的咨詢公司提出過方案，也有一些企業(yè)進(jìn)行過階段性的、局部的貫徹實(shí)施，但

2、是，效果都不是很明顯，也沒有形成長效機(jī)制。其中，最主要的原因就是沒有從制度上予以保障。國務(wù)院國資委成立后，對經(jīng)濟(jì)增加值考核既非常關(guān)注也非常慎重，2003年就審議通過了運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值考核的基本思路，歷經(jīng)7年多的醞釀，進(jìn)行了5年的試點(diǎn)，“三上三下”征求中央企業(yè)的意見，終于在2009年12月31日頒布了第22號令，宣布自2010年1月1日起，對中央企業(yè)的業(yè)績考核引入經(jīng)濟(jì)增加值的考核指標(biāo)。,4,2、經(jīng)濟(jì)增加值含義 經(jīng)濟(jì)增加值是指企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤與該企業(yè)加權(quán)平均的資本成本間的差額，是為出資人創(chuàng)造的“真正的利潤”。,5,3、實(shí)行經(jīng)濟(jì)增加值考核的目的,一是有利于央企實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，引導(dǎo)央企增加科 技創(chuàng)新等

3、方面的投入； 二是有利于央企進(jìn)一步做強(qiáng)主業(yè)； 三是有利于遏制央企投資沖動，合理控制風(fēng)險(xiǎn)。,6,引入經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，意味著國資委對央企考核“指揮棒”的導(dǎo)向從重利潤到重價(jià)值的重大變化。長期以來，一些央企忽視資本成本，片面追求規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展模式有望由此改變。此前，中央企業(yè)的業(yè)績考核體系主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，而財(cái)務(wù)指標(biāo)又以利潤等絕對量指標(biāo)為主，容易造成企業(yè)盲目擴(kuò)大規(guī)模，追求數(shù)量而忽視質(zhì)量。,7,4、經(jīng)濟(jì)增加值與凈利潤的區(qū)別 經(jīng)濟(jì)增加值不僅剔除了債務(wù)成本，還考慮了股權(quán)投資的機(jī)會成本，消除了在傳統(tǒng)會計(jì)利潤下企業(yè)認(rèn)為“股東資本免費(fèi)”的弊端。換而言之，一家企業(yè)如果不能獲得超出資本成本的利潤，就算其會計(jì)報(bào)表利潤為

4、正，對股東而言實(shí)際也是處于虧損狀態(tài)。,8,5、經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算公式 經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本平均資本成本率稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)50%）（1-25%）調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無息流動負(fù)債-平均在建工程,所得稅率,9,6、會計(jì)調(diào)整項(xiàng)目說明 （1）利息支出是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息支出”。,10,（2）研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)下的“研究與開發(fā)費(fèi)”和當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。對于為獲取國家戰(zhàn)略資源，勘探投入費(fèi)用較大的企業(yè)，經(jīng)國資委認(rèn)定后，將

5、其成本費(fèi)用情況表中的“勘探費(fèi)用”視同研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)按照一定比例（原則上不超過50%）予以加回。,11,（3）非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)包括：1變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益：減持具有實(shí)質(zhì)控制權(quán)的所屬上市公司股權(quán)取得的收益（不包括在二級市場增持后又減持取得的收益）；企業(yè)集團(tuán)（不含投資類企業(yè)集團(tuán)）轉(zhuǎn)讓所屬主業(yè)范圍內(nèi)且資產(chǎn)、收入或者利潤占集團(tuán)總體10%以上的非上市公司資產(chǎn)取得的收益。2主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以外的非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益：企業(yè)集團(tuán)（不含投資類企業(yè)集團(tuán)）轉(zhuǎn)讓股權(quán)（產(chǎn)權(quán)）收益，資產(chǎn)（含土地）轉(zhuǎn)讓收益。3其他非經(jīng)常性收益：與主業(yè)發(fā)展無關(guān)的資產(chǎn)置換收益、與經(jīng)?；顒訜o關(guān)的補(bǔ)貼收入等。,12,（4）無息流動負(fù)債是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)

6、表中“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”、“預(yù)收款項(xiàng)”、“應(yīng)交稅費(fèi)”、“應(yīng)付利息”、“其他應(yīng)付款”和“其他流動負(fù)債”；對于因承擔(dān)國家任務(wù)等原因造成“專項(xiàng)應(yīng)付款”、“特種儲備基金”余額較大的，可視同無息流動負(fù)債扣除。 （5）在建工程是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”。,13,7、資本成本率的確定： 按照經(jīng)濟(jì)增加值的理論，資本成本的概念是投資的機(jī)會成本，應(yīng)該按照不同行業(yè)來確定資本成本率，而實(shí)際上，我國的資本市場還不成熟，沒有合理的依據(jù)對不同行業(yè)采用不同的資本成本率。所以： （一）中央企業(yè)資本成本率原則上定為5.5%。（二）承擔(dān)國家政策性任務(wù)較重且資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)，資本成本率定為4.1%。（發(fā)

7、電企業(yè)）（三）資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)。（四）資本成本率確定后，三年保持不變。,14,采用統(tǒng)一的資本成本率只是權(quán)宜之計(jì)，選擇5.5%的資本成本率是按照長期貸款利率來計(jì)算的，也只是對國有資本的投資回報(bào)提出了不低于銀行貸款的利率這一要求而已。 大唐國際在做經(jīng)濟(jì)增加值測算時(shí)，資本成本率定為4.6%。,15,8、其他重大調(diào)整事項(xiàng)發(fā)生下列情形之一，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核產(chǎn)生重大影響的，國資委酌情予以調(diào)整：（一）重大政策變化；（二）嚴(yán)重自然災(zāi)害等不可抗力因素；（三）企業(yè)重組、上市及會計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整等不可比因素；（四）國資委認(rèn)可的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等其他事項(xiàng)

8、。,16,9、對經(jīng)濟(jì)增加值的解釋,（1）鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新、鼓勵(lì)企業(yè)做強(qiáng)主業(yè)。研發(fā)費(fèi)用是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)下的“研究與開發(fā)費(fèi)”和當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。而且，對于為獲取國家戰(zhàn)略資源，勘探投入費(fèi)用較大的企業(yè)，經(jīng)國資委認(rèn)定后，將其成本費(fèi)用情況表中的“勘探費(fèi)用”也視同研究開發(fā)費(fèi)用，調(diào)整項(xiàng)按照一定比例(原則上不超過50%)予以加回。這些都是從制度上支持研發(fā)的創(chuàng)新，改善了原會計(jì)制度中將研究和開發(fā)作為費(fèi)用影響當(dāng)期業(yè)績的情況，也不必每年對研發(fā)費(fèi)用“一事一批”，而是按照原則形成制度，鼓勵(lì)企業(yè)為了長遠(yuǎn)發(fā)展為了增強(qiáng)核心競爭力，多投入研發(fā)，多開展創(chuàng)新。,17,（2）對非經(jīng)常性收益的調(diào)整，引導(dǎo)企業(yè)注重長遠(yuǎn)、做強(qiáng)主業(yè)?？己宿k法明確，變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益、主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以外的非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益、其他非經(jīng)常性收益、減持具有實(shí)質(zhì)控制權(quán)的所屬上市公司股權(quán)取得的收益等都要做調(diào)整，這將會使企業(yè)減緩盲目擴(kuò)張、過度操作的沖動，從政策上引導(dǎo)企業(yè)做強(qiáng)主業(yè)，制定長期戰(zhàn)略。,18,（3）對不創(chuàng)造價(jià)值的資本進(jìn)行調(diào)整，將體現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值。比如，對無息流動負(fù)債的調(diào)整，體現(xiàn)特殊資本的屬性；又如對在建工程的調(diào)整，就是對還沒有創(chuàng)造價(jià)值能力資本的剔除，也是對沒有創(chuàng)造價(jià)值能力資產(chǎn)的認(rèn)可；再如，對那些由于重大政策變化、嚴(yán)重自然災(zāi)害等不可抗力因素、企業(yè)重組上市及會計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整等不可比因素以及國資委認(rèn)