保險(xiǎn)精算第10章.ppt

1、精算保險(xiǎn)，第10章風(fēng)險(xiǎn)資本和風(fēng)險(xiǎn)理論，第10章風(fēng)險(xiǎn)資本和風(fēng)險(xiǎn)理論，10.1簡(jiǎn)介10.2投資工具10.3投資策略10.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析10.5考慮投資收益的利率定價(jià)模型10.6短期個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)模型10.7短期聚集風(fēng)險(xiǎn)模型10.8長(zhǎng)期聚集風(fēng)險(xiǎn)模型10.1簡(jiǎn)介財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)可分為兩個(gè)獨(dú)立的部分：保險(xiǎn)承保和投資。承銷業(yè)務(wù)利潤(rùn)每年變化很大，投資凈收入相對(duì)穩(wěn)定。風(fēng)險(xiǎn)理論是精算學(xué)的主要組成部分之一，它分析、管理和控制保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)，從而為制定合理的保費(fèi)和早期預(yù)測(cè)提供幫助。10.2投資工具，10.2.1債券的特征風(fēng)險(xiǎn)分析，債券的定價(jià)，10.2.2普通股：有最終請(qǐng)求權(quán)的有限責(zé)任優(yōu)先股：預(yù)定股息率的股東請(qǐng)求權(quán)優(yōu)先于

2、普通股，10.2.3衍生期貨合約的遠(yuǎn)期合約期權(quán)互換，10.2.4巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品巨災(zāi)債券期貨巨災(zāi)期權(quán)，10.3投資策略當(dāng)收益率不變時(shí)，有以下公式：t時(shí)支付利息或本金， n是到期日，r是收益率(2)免疫策略(3)或有免疫，10.3.2資產(chǎn)負(fù)債匹配策略，類似于通過(guò)購(gòu)買投資工具(通常是固定收益投資工具，如債券等)的免疫策略。 )，這可以在保險(xiǎn)公司要求支付時(shí)產(chǎn)生相同或更多的資金。也就是說(shuō)，在任何支付時(shí)間，資產(chǎn)的數(shù)量總是大于或等于負(fù)債的數(shù)量。它能有效消除利率風(fēng)險(xiǎn)。10.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析，10.4.1基本財(cái)務(wù)報(bào)表?yè)p益表資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表，10.4.2利潤(rùn)確定方法，權(quán)益收益率，10.5考慮投資收益的利率定

3、價(jià)模型，10.5.1資本資產(chǎn)定價(jià)模型，個(gè)人資產(chǎn)預(yù)期收益率公式：10.5.2利率定價(jià)模型引入資本資產(chǎn)定價(jià)模型得到以下公式：10.6短期個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)模型，10.6.1個(gè)人索賠隨機(jī)變量模型(n=1)，設(shè)x為索賠隨機(jī)變量b是這一時(shí)期的索賠總額，I只是表明索賠事件是否發(fā)生的一個(gè)變量，即10.6.2索賠總額的概率分布及其應(yīng)用。 以下兩種方法可以用來(lái)確定獨(dú)立隨機(jī)變量之和的概率分布。(1)卷積法(2)矩母函數(shù)法，10.7短期聚集風(fēng)險(xiǎn)模型，10.7.1總索賠s概率分布s的數(shù)值特征公式如下：10.7.2索賠次數(shù)分布，概率特征分布，10.7.3復(fù)合泊松分布的性質(zhì)，10.8長(zhǎng)期聚集風(fēng)險(xiǎn)模型，10.8.1索賠過(guò)程有三種方法定義索賠次數(shù)過(guò)程：通用法，微分法，離散(或等待時(shí)間)