西方經(jīng)濟(jì)學(xué)(下冊) 修訂版 馬工程第16章.ppt

1、第十六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策,第十六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策,第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 第二節(jié) 財政政策 第三節(jié) 總需求總供給模型 第四節(jié) 總需求總供給模型對外來沖擊的 反應(yīng) 第五節(jié) 本章評析,第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)體系 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的抉擇,第十六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策,一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)體系 充分就業(yè) 凱恩斯：不存在“非自愿”失業(yè) 現(xiàn)代貨幣學(xué)派：總失業(yè)率等于自然失業(yè)率 穩(wěn)定物價 經(jīng)濟(jì)增長 國際收支平衡,廣義的充分就業(yè)指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會以自己愿意的報酬參加生產(chǎn)狀態(tài)，即勞動力和生產(chǎn)設(shè)備都達(dá)到充分利用的狀態(tài)。 狹義上是指總失業(yè)率等于自然失業(yè)率的狀態(tài)。,穩(wěn)定物價是指通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策使某一時

2、期內(nèi)的一般物價水平保持相對的穩(wěn)定。,國際收支平衡是指采取各種措施糾正國際收支差額，使其趨于平衡。,經(jīng)濟(jì)增長是指在一個較長時間跨度內(nèi)一國人均產(chǎn)出（或人均收入）水平的持續(xù)增加。,第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo),二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的抉擇 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的一致性和沖突 一致性與互補(bǔ)性 矛盾與沖突 “米德沖突”及穩(wěn)定物價與充分就業(yè)之間的沖突,米德沖突：當(dāng)國際收支逆差與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟并存，或是國際收支順差與國內(nèi)通貨膨脹并存時，財政、貨幣政策都會左右為難。,第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo),二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的抉擇 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的抉擇的不同主張 凱恩斯主義：短期穩(wěn)定 現(xiàn)代貨幣主義：保持長期價格穩(wěn)定 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目

3、標(biāo)的選擇必須考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的特征和社會所面臨的主要問題 經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹：穩(wěn)定物價 經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)增加：促進(jìn)增長，增加就業(yè),第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo),第二節(jié) 財政政策 財政政策工具 自動穩(wěn)定器和相機(jī)抉擇的財政政策 財政政策效應(yīng),第十六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策,一、財政政策工具 政府支出，包括： 政府購買 指政府直接在市場上購買產(chǎn)品、服務(wù)及資本品而形成的開支。 轉(zhuǎn)移支付、公債利息等。 轉(zhuǎn)移支付是政府或企業(yè)無償?shù)刂Ц督o個人或下級政府的資金。它是一種收入再分配的形式。 政府支出方式還包括政府補(bǔ)貼。即政府為了調(diào)整各種商品價格或生產(chǎn)所支付的開支。,第二節(jié) 財政政策,政府收入 政府通過征稅、對公共物品或服務(wù)的

4、使用者進(jìn)行收費以及金融市場借債（發(fā)行公債）等方式獲得政府收入。 稅收 政府按照法律事先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn), 憑借手中的政治權(quán)力強(qiáng)制地、無償?shù)貜膫€人和企業(yè)中取得財政收入的一種手段。 主要可分為四種類型: 個人所得稅、社會保險稅、產(chǎn)品和進(jìn)口稅以及公司稅。,第二節(jié) 財政政策,公債 政府運(yùn)用國家信用籌集財政資金時形成的對公眾的債務(wù)。 特點: 債務(wù)人是國家, 而債權(quán)人是公眾, 雙方并不是處于對等的地位; 屬于一種國家信用, 其基礎(chǔ)是以國家的稅收支付能力為保證的; 清償不能由債權(quán)人要求法律強(qiáng)制執(zhí)行; 發(fā)行的信用是國家的政治主權(quán)和國民經(jīng)濟(jì)資源, 所以公債發(fā)行不需要提供擔(dān)保。,第二節(jié) 財政政策,二、自動穩(wěn)定器和相機(jī)抉

5、擇的財政政策 自動穩(wěn)定器 經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種減少對國民收入沖擊和干擾的機(jī)制。主要包括： 失業(yè)保障機(jī)制 經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退, 失業(yè)人數(shù)增加, 更多居民具備申請失業(yè)救濟(jì)金的資格, 政府對失業(yè)者支付的津貼或救濟(jì)金就會相應(yīng)增加。可以抑制人均收入特別是可支配收入的下降。 農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度 所得稅稅收體系 經(jīng)濟(jì)衰退, 人們的收入減少, 其支付的所得稅隨之減少, 有助于減緩可支配收入的下降。,第二節(jié) 財政政策,相機(jī)抉擇的財政政策 政府根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析宏觀經(jīng)濟(jì)行駛后，斟酌使用的經(jīng)濟(jì)政策，可簡單歸結(jié)為“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向”行事。 實際上就是政府以繁榮年份的財政盈余補(bǔ)償蕭條年份的財政赤字, 將年度財政收支平衡變?yōu)檎麄€

6、經(jīng)濟(jì)周期的財政平衡。缺點是不靈活。 20 世紀(jì)60 年代后期, 美國經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”危機(jī), 引起對補(bǔ)償性財政政策的質(zhì)疑。,第二節(jié) 財政政策,功能財政和充分就業(yè)預(yù)算盈余 指國家關(guān)于財政活動不能僅以預(yù)算平衡為目的, 而應(yīng)以充分發(fā)揮財政的經(jīng)濟(jì)職能, 保持整個經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展為目的的理論。 理論思想：不能機(jī)械地運(yùn)用財政預(yù)算收支平衡的觀點來對待赤字和預(yù)算盈余, 而應(yīng)從反經(jīng)濟(jì)周期的需要來利用預(yù)算赤字和預(yù)算盈余。 功能財政：相機(jī)抉擇財政政策 衡量財政政策方向測度指標(biāo)：充分就業(yè)預(yù)算盈余,第二節(jié) 財政政策,赤字和公債 政府為了彌補(bǔ)財政赤字, 通常做法是借債或者出售政府的資產(chǎn)。 政府可以向央行借債、向公眾借債。兩種方

7、法對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響效應(yīng)不同的。前者可能導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹。 對于債務(wù)融資效應(yīng)的爭論 傳統(tǒng)的政府債務(wù)觀點 短期直接影響是刺激消費支出，導(dǎo)致更高的產(chǎn)量和更低的失業(yè)。長期會引起國民儲蓄減少, 從而減少產(chǎn)量。,第二節(jié) 財政政策,李嘉圖等價原理 政府通過借債籌資和征稅籌資是相同的, 政府債務(wù)并不能產(chǎn)生短期刺激總需求的效應(yīng)。 消費者是向前看的, 他們的支出不僅基于其現(xiàn)期收入, 而且還基于其預(yù)期的未來收入。 政府通過借債為減稅籌資, 消費者現(xiàn)期收入雖然增加, 考慮到未來政府需要增稅來償還債務(wù), 估計未來收入會減少, 于是會把目前收入增加的部分儲蓄起來, 以備將來繳稅, 從而消費者目前的消費支出并未增加。,第

8、二節(jié) 財政政策,圖16-3 財政政策的效應(yīng),三、財政政策效應(yīng) 政府變動收支后對社會經(jīng)濟(jì)活動如就業(yè)、產(chǎn)出等產(chǎn)生的有效作用以及相應(yīng)的反應(yīng)。從IS-LM 模型看, 指IS曲線移動對國民收入變動的影響。財政政策效應(yīng)即IS曲線移動對國民收入變動的影響,第二節(jié) 財政政策,三、財政政策效應(yīng) 財政政策效應(yīng)的大小取決于IS 曲線和LM 曲線的斜率。 IS 曲線斜率影響： LM 曲線不變時, IS 曲線的斜率越小, 財政政策效應(yīng)越小; LM 曲線的斜率影響： 對于正常IS 曲線的既定變動, LM 曲線越平緩, 財政政策效應(yīng)越大。,第二節(jié) 財政政策,如圖16-4所示, 在圖(a) 和圖(b)中, IS 曲線的斜率是

9、相同的, 只是LM 曲線的斜率不同。對于相同的財政擴(kuò)張政策, 這兩種情況下的均衡國民收入的變動量不同。 LM 曲線的斜率不同可能有兩種基本的原因。 貨幣需求的收入彈性不同。此時LM 曲線越平緩, 貨幣需求的收入彈性就越小。 貨幣需求的利率彈性不同。此時LM 曲線越陡峭, 貨幣需求的利率彈性越小。,第二節(jié) 財政政策,圖16-4 IS 曲線斜率 與財政政策效應(yīng),0,Y,LM1,LM2,Y,0,IS1,IS1,IS,IS,E0,E0,E1,E1,E2,E2,Y2,Y2,Y1,Y1,r1,r1,r0,r0,r,r,Y0,Y0,圖16-5表示LM 曲線的不同斜率對均衡國民收入的影響。,第二節(jié) 財政政策,

10、圖16-5 LM 曲線的斜率與財政政策效應(yīng),政府開支增加所引起的私人消費或者投資支出減少稱為“擠出效應(yīng)”。 政府開支增加 利率上升 私人消費或投資減少 財政政策產(chǎn)生擠出效應(yīng)的重要原因是政府支出增加引起了利率上升, 而利率上升會引起私人投資與消費減少。,第二節(jié) 財政政策,擠出效應(yīng)的大小取決于多種因素。 支出乘數(shù)的大小 貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度 貨幣需求對利率變動的敏感程度 投資需求對利率變動的敏感程度 其中，支出乘數(shù)和貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度較穩(wěn)定，擠出效應(yīng)的決定性因素為貨幣需求及投資需求對利率的敏感程度。,第二節(jié) 財政政策,第三節(jié) 貨幣政策 貨幣政策工具 基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給

11、貨幣政策效應(yīng) “相機(jī)抉擇”和“規(guī)則”之爭,第十六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策,一、貨幣政策工具 公開市場業(yè)務(wù) 中央銀行通過買賣有價證券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的活動。 法定準(zhǔn)備金率 中央銀行對商業(yè)銀行吸收的存款規(guī)定一個最低限度的不得用于放貸的準(zhǔn)備金為法定準(zhǔn)備金，法定準(zhǔn)備金占銀行全部存款的比率為存款準(zhǔn)備金率。,第三節(jié) 貨幣政策,再貼現(xiàn)率 再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時的預(yù)扣利率。 再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。 再貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。 輔助性措施

12、信用控制、道義勸告和窗口指導(dǎo),第三節(jié) 貨幣政策,美國貨幣政策工具影響貨幣供給的效果,第三節(jié) 貨幣政策,二、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給 基礎(chǔ)貨幣 包括商業(yè)銀行存入中央銀行的存款準(zhǔn)備金與居民所持有的現(xiàn)金之和。 基礎(chǔ)貨幣=法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金+銀行系統(tǒng)的庫存現(xiàn)金+居民手持現(xiàn)金,第三節(jié) 貨幣政策,貨幣乘數(shù) 反映貨幣供應(yīng)量和基礎(chǔ)貨幣間的倍數(shù)關(guān)系,完整的貨幣乘數(shù)的計算公式是：k=(Rc+1)/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分別代表法定準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備率和現(xiàn)金在存款中的比率。 貨幣乘數(shù)的基本計算公式是：貨幣供給/基礎(chǔ)貨幣。貨幣供給等于通貨和活期存款的總和；基礎(chǔ)貨幣等于通貨和準(zhǔn)備金的總和。

13、貨幣供應(yīng)量 貨幣供應(yīng)量=基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù),第三節(jié) 貨幣政策,貨幣供給量的增加使LM曲線由LM移至LM1,初始均衡點E0,三、貨幣政策效應(yīng) 貨幣政策效應(yīng)的大小取決于IS曲線和LM曲線的斜率，貨幣政策的擴(kuò)張性或者收縮性的變動可以反映在LM曲線的移動上。,產(chǎn)生了過度貨幣供給,資產(chǎn)市場的迅速調(diào)整使得均衡點迅速向下移動到E點,E,LM1,LM,E1,E0,利率下降提高了總需求, 從而導(dǎo)致存貨減少,企業(yè)增加投資, 使產(chǎn)出和收入增加。 均衡點沿LM1曲線向上移動到E1,第三節(jié) 貨幣政策,IS曲線的斜率與貨幣政策效果,IS曲線較陡峭, 表示投資的利率彈性較小。 擴(kuò)張性貨幣政策下，利率下降時, 投資不會增加很多

14、, 國民收入也不會有較大提高，貨幣政策效應(yīng)越弱。,IS曲線越平緩, 投資需求利率彈性越大,擴(kuò)張性貨幣政策下利率下降, 使得投資需求增加越多, 國民收入增加得越多, 貨幣政策效應(yīng)越大。,第三節(jié) 貨幣政策,LM曲線的斜率與貨幣政策效果,LM曲線越陡峭,貨幣需求利率彈性越小,擴(kuò)張性貨幣政策下利率下降幅度較大, 投資增加較大, 從而使國民收入增加較大, 即貨幣政策效應(yīng)較大,第三節(jié) 貨幣政策,LM曲線越平緩,貨幣需求利率彈性越大,擴(kuò)張性貨幣政策下利率下降幅度較小, 投資增加較少, 從而使國民收入增加較少, 即貨幣政策效應(yīng)較小,三、貨幣政策效應(yīng) （二） LM曲線的斜率,圖16-9 （a）“流動性陷阱”與（

15、b）古典主義極端,第三節(jié) 貨幣政策,流動性陷阱 “流動性陷阱” 的LM曲線是一條水平線, 它的貨幣利率彈性無限大，貨幣供給量的任何變動都不會使LM曲線移動。 貨幣供應(yīng)量的任何增加或減少都不會影響利率和國民收入, 從而貨幣政策就沒有任何效應(yīng)。,第三節(jié) 貨幣政策,一國陷入“流動性陷阱”的特點 宏觀經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重的蕭條之中, 需求嚴(yán)重不足, 居民個人自發(fā)性投資和消費大為減少, 失業(yè)情況嚴(yán)重, 單憑市場的調(diào)節(jié)力不從心。 利率已經(jīng)達(dá)到最低水平，使得利率刺激投資和消費的杠桿作用失效。貨幣政策對名義利率的下調(diào)已經(jīng)不能啟動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇, 只能依靠財政政策, 通過擴(kuò)大政府支出、減稅等手段來擺脫經(jīng)濟(jì)的蕭條。 貨幣需求利

16、率彈性趨向無限大。,第三節(jié) 貨幣政策,LM2,LM1,古典主義極端 古典情況下,貨幣數(shù)量的一定變化對收入水平的影響達(dá)到最大限度。 如果價格水平保持不變, 當(dāng)中央銀行采取增加貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張性政策時,垂直的LM曲線就會向右移動, 收入水平增加。,當(dāng)中央銀行增加貨幣供給后, LM向右移動到LM1, 國民收入從Y0增加到Y(jié)1。,第三節(jié) 貨幣政策,四、“相機(jī)抉擇”和“規(guī)則”之爭 （一） “ 相機(jī)抉擇 （二）單一貨幣規(guī)則 弗里德曼：“權(quán)變”政策不僅事實上很難收到預(yù)期效果, 甚至?xí)m得其反, 造成經(jīng)濟(jì)的大起大落。他主張用一種預(yù)先制定的對貨幣投放有約束力的“規(guī)則”取而代之。如固定貨幣增長率。 泰勒規(guī)則：泰勒

17、規(guī)則” 可簡要表述為: 當(dāng)實際GDP大于潛在GDP, 或者當(dāng)通貨膨脹率大于目標(biāo)通貨膨脹率時, 中央銀行應(yīng)選擇提高名義利率r, 即調(diào)整利率應(yīng)成為貨幣當(dāng)局的主要操作方式。,第三節(jié) 貨幣政策,單一貨幣規(guī)則 泰勒規(guī)則簡化表達(dá)式 r為短期利率(名義利率); 為實際通貨膨脹率; Y為產(chǎn)出缺口，g和表示當(dāng)實際GDP或者通貨膨脹率變化時中央銀行設(shè)定的利率r變化的權(quán)重; *為目標(biāo)通貨膨脹率; R*為均衡實際利率。 泰勒規(guī)則意味著當(dāng)實際GDP大于潛在GDP時, 或者當(dāng)實際通貨膨脹率大于目標(biāo)通貨膨脹率時, 遵循泰勒規(guī)則就能消除經(jīng)濟(jì)波動。,第三節(jié) 貨幣政策,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào) 財政政策的局限性

18、貨幣政策的局限性 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào),第十六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策,一、財政政策的局限性 （一）財政政策的時滯 識別時滯、決策時滯、實施時滯 （二）經(jīng)濟(jì)的不確定性 （三）實施財政政策存在公眾的阻力 （四）公眾預(yù)期對政策效果的影響 理性預(yù)期與“盧卡斯批評”,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),實施時滯是指從一項政策出臺到真正對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響所經(jīng)歷的時間。,決策時滯是政府在判斷了形勢、 認(rèn)清了大局后所采取的經(jīng)濟(jì)政策措施所需要的時間。,識別時滯是指對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的收集和分析、 宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變量的衡量等都要耗費一定的時間。,一、財政政策的局限性 財政政策的時滯 識別時滯、決策時滯、實施時滯 經(jīng)濟(jì)

19、的不確定性 例如，乘數(shù)效應(yīng)的大小難以準(zhǔn)確地確定；總需求水平通過財政政策作用達(dá)到預(yù)期目標(biāo)具體需要多長時間無法確定等。,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),實施財政政策存在公眾的阻力 政府緊縮性財政政策中的增稅措施，一般會遭到公眾的普遍反對；減少政府購買可能會引起大壟斷資本集團(tuán)的反對；削減政府轉(zhuǎn)移支付則會遭到一些平民的反對。 公眾預(yù)期對政策效果的影響 “盧卡斯批評”與擠出效應(yīng),政府增加支出會使利率提高，私人投資減少的現(xiàn)象,盧卡斯指出，人們在對將來的事態(tài)做出預(yù)期時，不但要考慮過去，還要估計現(xiàn)在的事件對將來的影響，并且根據(jù)他們所得到的結(jié)果而改變他們的行為。 凱恩斯理論完全將公眾視為政策的被動接

20、受者，在這種思想指導(dǎo)之下的政策制定很難取得良好的效果。,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),二、貨幣政策的局限性 （一） 效果具有短期性 短期刺激經(jīng)濟(jì)，長期產(chǎn)量不變、物價上漲 （二）貨幣政策的時滯 認(rèn)識時滯和決策時滯可縮短，效應(yīng)時滯難以控制 （三）貨幣流通速度的變動 較小的差錯也可能造成嚴(yán)重影響,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),二、貨幣政策的局限性 效果具有短期性 貨幣政策效果在短期內(nèi)可能起到刺激經(jīng)濟(jì)的作用，但在長期中這種刺激會失效，使得產(chǎn)量不變而物價卻上漲。 貨幣政策的時滯 中央銀行變動貨幣供給量要通過影響利率，再影響投資，最后影響就業(yè)和國民收入，因而，貨幣政策作用要經(jīng)過

21、相當(dāng)長一段時間才會得到充分發(fā)揮。 時滯是客觀存在的，其中認(rèn)識時滯和決策時滯可以通過各種措施縮短，但不可能完全消失；效應(yīng)時滯則涉及更復(fù)雜的因素，一般是難以控制的。,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),二、貨幣政策的局限性 貨幣流通速度的變動 貨幣流通速度對貨幣政策效應(yīng)的重要性表現(xiàn)在，貨幣流通速度中的一個相當(dāng)小的變動，如果未曾被政策制定者所預(yù)料到并加以考慮，或估算這個變動的幅度時出現(xiàn)小的差錯，就有可能使貨幣政策效果受到嚴(yán)重影響，甚至有可能使本來正確的政策走向反面。,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),三、 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào) （一）財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的客觀性 （二）財政政

22、策和貨幣政策的協(xié)調(diào)：IS LM模型分析,財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)使用,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),三、 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào) 財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的客觀性 一是二者盡管調(diào)節(jié)目標(biāo)不同，但最終目標(biāo)是一致的。財政政策往往以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為首要目標(biāo)，貨幣政策則常常以貨幣穩(wěn)定為第一目標(biāo)。正是二者之間在調(diào)節(jié)目標(biāo)上存在一定的差異，才必須協(xié)調(diào)二者之間的關(guān)系。 二是二者具有不同的作用機(jī)制。財政政策可以從收入和支出兩方面影響社會總需求的形成，貨幣政策通過貨幣的供給量影響消費需求與投資需求。,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),三、 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào) 財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的客觀

23、性 三是二者具有不同的功能。財政政策對供求總量和供求結(jié)構(gòu)均有較強(qiáng)的作用；貨幣政策對供求結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)能力較弱，它側(cè)重于對供求總量的調(diào)節(jié)。 四是二者均具有一定的局限性，如上文所述，財政政策與貨幣政策同樣存在 “時滯”等問題。,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)：IS LM模型分析 如圖16-11所示，IS1曲線和 LM1曲線交于 E1點，相應(yīng)的利率和國民收入分別為 r1和 Y1。 但 Y1不是充分就業(yè)的國民收入，充分就業(yè)的國民收入為Y*。為了實現(xiàn)充分就業(yè)，政府既可以實施擴(kuò)張性財政政策，將 IS1曲線向右移動，也可以實施擴(kuò)張性貨幣政策，將 LM1曲線向右移動。這兩種政

24、策都可實現(xiàn)充分就業(yè)，使國民收入增加為 Y*。,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),圖16-11 財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)使用,Y,Y1 Y*,r,O,r1,r2,r3,E1,IS1,IS1 ,IS2,E2,LM1,LM1,LM2,E1,E2,如果只采用財政政策，需將IS1曲線移至 IS2的位置，這時利率上升為 r2；如果只采用貨幣政策，需將LM1曲線移至 LM2的位置，這時利率降低為 r3。,這兩種方法都會導(dǎo)致利率的大起大落，不利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。如果同時采用擴(kuò)張性財政政策和擴(kuò)張性貨幣政策，即同時將 IS1和 LM1分別移動到 IS1和 LM1位置，則利率 r1可保持不變，而國民收入可達(dá)到充分就業(yè)水平 Y*。,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),三、 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào) （二）財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)：IS LM模型分析,財政政策與貨幣政策的組合效應(yīng)：,政策配合 收入 利率 擴(kuò)張性財政政策與緊縮性貨幣政策 不確定 上升 擴(kuò)張性財政政策與擴(kuò)張性貨幣政策 增加 不確定 緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策 減少 不確定 緊縮性財政政策與擴(kuò)張性貨幣政策 不確定 下降,第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào),這些混合的政策效應(yīng)，有的可以事先預(yù)料，有的則必須根據(jù)財政政策和貨幣政策效應(yīng)的大小，進(jìn)行比較后才能確定。,第五節(jié) 供給管理政策 人力