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杜邦分析綜合財(cái)務(wù)分析,由美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造。分解主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率(ROE)。 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn)/年末凈資產(chǎn) =凈利潤(rùn)/年末總資產(chǎn)*年末總資產(chǎn)/年末凈資產(chǎn) =資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù) =凈利潤(rùn)/銷售收入*銷售收入/年末總資產(chǎn)*年末總資產(chǎn)/年末凈資產(chǎn) =銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù),權(quán)益乘數(shù)也稱為杠桿比率(倍數(shù))。該比率反應(yīng)了負(fù)債比例，大說明企業(yè)負(fù)債高，也說明能給企業(yè)帶來(lái)較高的杠桿收益，也說明企業(yè)有較大的風(fēng)險(xiǎn)。 銷售凈利率涉及到銷售成本和銷售額。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等的綜合。 最后，凈資產(chǎn)收益率概括了上述三個(gè)方面的情況。,杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)解釋：,杜邦分析法的長(zhǎng)處：更加清晰地看出權(quán)益資本收益率的決定因素，以及三大指標(biāo)之間的關(guān)系，便于明晰地考察公司資產(chǎn) 管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。 但是缺點(diǎn)也有（1）財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，新的未來(lái)的因素往往決定了企業(yè)的將來(lái)，它卻不能放映出來(lái)；（2）無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要，但杜邦分析不能解決無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的估值問題。因而對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值難以體現(xiàn)出來(lái)。,杜邦分析法的使用：,分析一個(gè)公司，看其各個(gè)因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的貢獻(xiàn)； 對(duì)比幾個(gè)公

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