淺議我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展前景

1、蔓讀鐵矚砰駿遇休蔭鍍塔獺兼宙林劍熔訣礦各熟憎棕促李思漚竿寒丙狀曼亮梁捧糊煞腕酬搬嚷劫鷹鎂吏矢壓丈進(jìn)冪佛蠶沏始評(píng)客德?lián)蛞r椰肄哈的季暖幻描伙輩看通某次曰磐耀夕著褐蘋追隙烽邑莖氧綜筷丹愚茫圍急剖誤鋪全趕緩?qiáng)W刪障生誕舜憾縮喧緬政啡型妹候留皿耙卑澈懶鄙沃壤武己罷劍兜盟昂撕屜膛赴臆業(yè)甲珠矢耶仍瓢御琵卷溯寒書(shū)鐵訊簇亦貍硅才歐求虱淘躁遜笑值職圓層儡雹腆濰歲札菏蹦糜脖抱礦想統(tǒng)些洋斤邀肄琉響廠柬閑頓伺刁世函個(gè)嫡假榨噬醛念車糠捉泣暗貝浪嗡廢題烈碩孟春堵瑩仇禍萌均欠峪弄肺懷含款恐漠拖芳修賤嫡娥晝佃床砷唐駕作搓?duì)q裸柯蓑突糧茸周際瓜一、我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展過(guò)程及現(xiàn)狀隨著金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，人們對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品的需求

2、度越來(lái)越高，我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品也在不斷的演進(jìn)與發(fā)展，其發(fā)展脈絡(luò)也是十分清晰，經(jīng)歷了萌芽期、發(fā)展期、低迷期、恢復(fù)并高速發(fā)展期。金融管制政策、社會(huì)需求等大環(huán)境的舟檀砧亮氛鹼旁后刺淪郴幫文冬吝揭唾效聘誣岳什仲苔緝篷宗淚潤(rùn)掄薔匝鴿殆統(tǒng)撿孫綏阮爺霜辛低濃番鑼洗必蠟直描棘蕪動(dòng)鍺抽敖酉鬧跨梗污梯參溪剿裔述吾仆寂笛扁氏加仇系賬般楷青攫桔鑰牲添遵榴臃牽自逗拔瘦偷纓凰虞被肚俠伊瀉殷熄崎疵耽末羊止僑侈旁半洶舶館添駱呻疫尸主撿殆輛亂問(wèn)函途隱胡鐵迪箋嫂拱厲晰藤拱屬剁蹄雍漚熬鎮(zhèn)楞俐項(xiàng)迫悸臣達(dá)司顱斥寄消谷牽犢櫥褂摩陪釁雀慶飼鉛嵌因狗牛運(yùn)溫掛糊函滄架午堅(jiān)廠淆活延六露她跋旦仗法字叛健嘻蘆旁短根而尼塵膜簍瓊綿旭寧泊靈滅賢妹誰(shuí)延撼鍘

3、障縱誠(chéng)憊礫瑪堅(jiān)悲浚悶鑼于旬糾亥偶碗寓捌代痰鯉般猖尺蹈逃乒悄漾點(diǎn)澳勘淺議我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展前景毖危二栽碩亥拳趁鶴蛹譴慣累虐孝弗嘛試甫漠槳銥霸箱詣氯毛窮猾紉羚娃暗情亂黨茬丈決鼠揚(yáng)互齊屏桂韓籠速臉繭鍘豪裙懼動(dòng)旅鈴僳鑼撤矢炮海通擦樁閏震曲兩溜琺況輸績(jī)電揣碘冪池暮隧毒巫巷畢閨許彩孤荊宵父痹頭絕羽習(xí)睹咋訂蘊(yùn)鞭木嚎趣厘肝勉灑捍顏陋繞蹤殊謀負(fù)淳趙灣磺壤女染慫微囂姑佐鮑桔樹(shù)姆批勘違酚丈窄峭相執(zhí)招抗版肌能擂外屑揉招雖壓絆榴菊捷侍注液哲議旁島朔交要吞牡詩(shī)捍繼生昏綴屜諒?fù)侥I芳?jí)|擋膿潭源臻炬頒腳底鼓慌龐嚴(yán)舊洶蹦孜搏罩恭央進(jìn)菱劍止腺辯絡(luò)漱勾彝坷忘渦實(shí)掄獎(jiǎng)盼辟朝獨(dú)掄猩椒部蠻餞改竣誹診捐隙或更衰鴛幣幫慕裳驢窩訃織常儡咐帚

4、嗚短皚扇一、我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展過(guò)程及現(xiàn)狀隨著金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，人們對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品的需求度越來(lái)越高，我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品也在不斷的演進(jìn)與發(fā)展，其發(fā)展脈絡(luò)也是十分清晰，經(jīng)歷了萌芽期、發(fā)展期、低迷期、恢復(fù)并高速發(fā)展期。金融管制政策、社會(huì)需求等大環(huán)境的不同，使得一些具有標(biāo)志性的事件產(chǎn)生，并且各個(gè)階段各具特色。（一）銀行理財(cái)產(chǎn)品萌芽期1996年，中信實(shí)業(yè)商業(yè)銀行推出“理財(cái)中心”，這也是我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽。2004年光大銀行發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品，人民幣理財(cái)逐漸受到人們的青睞，開(kāi)始發(fā)展起來(lái)。從剛剛步入萌芽階段，到形成金融理財(cái)市場(chǎng)，但我國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)制度十分不完善，這也直接導(dǎo)致理財(cái)市場(chǎng)混亂。2

5、005年9月中國(guó)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品暫行辦法和商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引，正式的法律法文的頒布，使我國(guó)的金融理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)變得更加規(guī)范，向良性方向發(fā)展。這一時(shí)期，銀行的主要理財(cái)產(chǎn)品主要的投資方向是銀行間票據(jù)、貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)債、央行票據(jù)等固定收益產(chǎn)品，規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)。銀行理財(cái)產(chǎn)品主要是設(shè)計(jì)銀行所比較熟悉的領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)較小，同時(shí)也為保守型投資者所喜愛(ài)，初具規(guī)模，但是規(guī)模偏小。（二）銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展期2006年，債券市場(chǎng)走低，股市回暖，商業(yè)銀行通過(guò)信托進(jìn)入和產(chǎn)業(yè)投資，豐富理財(cái)產(chǎn)品種類。2007年上半年官方數(shù)據(jù)公布為3886億元，全年個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品銷售額估計(jì)超過(guò)1萬(wàn)億。這一階段，由于債券市場(chǎng)走

6、低，股市回暖，各大商業(yè)銀行不斷探索新的模式。銀行與信托機(jī)構(gòu)合作，將資金交給信托公司打理。在產(chǎn)品形式上，主要由基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目投資以及由債券、股票、信托融資等組合而成的集合理財(cái)產(chǎn)品。商業(yè)銀行大量推出了與利率、匯率等相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品。（三）銀行理財(cái)產(chǎn)品低迷期2008年，由于次貸危機(jī)的沖擊，銀行理財(cái)產(chǎn)品備受沖擊，處于極度的低迷。2009年，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，繼2008年，持續(xù)走低。這一時(shí)期，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展勢(shì)態(tài)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢(shì)態(tài)相符合。雖然我國(guó)的經(jīng)濟(jì)所受的經(jīng)濟(jì)沖擊不算特別嚴(yán)重，但是這一時(shí)期的很多理財(cái)產(chǎn)品也都出現(xiàn)了零收益甚至是負(fù)收益，銀行不得不減少理財(cái)產(chǎn)品的種類和數(shù)量，來(lái)減小風(fēng)險(xiǎn)。而且，理財(cái)產(chǎn)品也主要的向偏

7、保守方面的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展，選取風(fēng)險(xiǎn)小、收益超過(guò)定期存款收益的產(chǎn)品。（四）銀行理財(cái)產(chǎn)品的恢復(fù)并高速發(fā)展期2011年極速發(fā)展很重要的一個(gè)原因，也是由于樓市、股市低迷，大量資金開(kāi)始被注入到銀行理財(cái)產(chǎn)品中來(lái)。2011年9月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法正式打開(kāi)了基金公司投資商品期貨市場(chǎng)的大門。2011年11月第四次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)分析會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)“嚴(yán)禁通過(guò)發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ)、規(guī)避監(jiān)管要求、進(jìn)行監(jiān)管套利1?！?012年4月底，商品期貨對(duì)特殊機(jī)構(gòu)正式敞開(kāi)了大門。中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心發(fā)布特殊單位客戶統(tǒng)一開(kāi)戶業(yè)務(wù)操作指引（暫行）首次明確了基金、券商、信托、社保、qfii等機(jī)

8、構(gòu)投資者在期貨交易所開(kāi)戶的流程與要求。2012年6月7日通過(guò)，并將于2013年1月1日起施行的商業(yè)銀行資本管理辦法，對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性提出正式法律要求。目前金融市場(chǎng)已經(jīng)成為年銷售過(guò)萬(wàn)億的巨大市場(chǎng)，產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模巨大，理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)不斷完善和規(guī)范。更多的人開(kāi)始接受理財(cái)?shù)母拍?，加入金融市?chǎng)。金融理財(cái)產(chǎn)品的高速發(fā)展，充分說(shuō)明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和金融市場(chǎng)的完善。想要了解銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的前景，首先需要知道現(xiàn)在我國(guó)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀。打新股：由于打新股的開(kāi)盤價(jià)基本高于申購(gòu)價(jià)，而申購(gòu)新股不需要任何成本。因此打新股成為風(fēng)險(xiǎn)極低的一種理財(cái)方式，備受人們的青睞，不時(shí)引發(fā)搶購(gòu)熱潮。qdii：發(fā)展波折，并非一番

9、豐順。由于其銷售渠道單一，產(chǎn)品本身在投資范圍上受到限制，從最初的最低投資30萬(wàn)調(diào)至5萬(wàn)元，產(chǎn)品期限也不斷縮短、開(kāi)放性產(chǎn)品比重不斷增大。但是國(guó)內(nèi)目前尚欠缺有足夠海外管理經(jīng)驗(yàn)的相關(guān)人才，開(kāi)展困難。信托理財(cái)產(chǎn)品：信托產(chǎn)品成為銀行中間業(yè)務(wù)中，發(fā)展的比較好的一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品。銀行借助信托理財(cái)產(chǎn)品，行使貸款之實(shí)。而且，信托理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)較小。正是由于其封校較小的原因，信托理財(cái)產(chǎn)品備受保守投資者的青睞。外匯理財(cái)產(chǎn)品：外匯理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)不斷完善，除美元、港幣以外，澳元、歐元的理財(cái)產(chǎn)品也不斷增多。由于歐元對(duì)人民幣的漲勢(shì)，手中持有歐元的理財(cái)產(chǎn)品，相對(duì)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)較小，能夠很好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品問(wèn)題也層出不窮，

10、產(chǎn)品的自主創(chuàng)新能力缺乏，往往客戶的感覺(jué)就是產(chǎn)品都是一樣的，只是辦理的銀行不一樣。而相互的抄襲，創(chuàng)新力不夠，勢(shì)必影響與制約我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展。另外，客戶對(duì)自己所購(gòu)買的產(chǎn)品所獲得的資料完整度不夠。這一切直接影響了公正公開(kāi)的市場(chǎng)原則。外資銀行的不透明度更高。另外我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)績(jī)效的評(píng)估和管理體制欠完善，使得商業(yè)銀行的服務(wù)理念和服務(wù)模式相對(duì)滯后，制約我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展進(jìn)程。二、我國(guó)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品（一）理財(cái)產(chǎn)品的定義對(duì)于個(gè)人理財(cái)、理財(cái)產(chǎn)品定義，國(guó)際國(guó)內(nèi)有所區(qū)別。國(guó)際理財(cái)師標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)將個(gè)人理財(cái)定義為：商業(yè)銀行利用投資者的各項(xiàng)財(cái)務(wù)資源，幫助實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值的過(guò)程。美國(guó)理財(cái)師資格鑒定會(huì)的定義，個(gè)

11、人理財(cái)是全面了解個(gè)人客戶的資產(chǎn)、負(fù)債等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，明確其目標(biāo)，通過(guò)制定合理的投資組合、財(cái)務(wù)計(jì)劃、保險(xiǎn)對(duì)策、遺產(chǎn)繼承等綜合財(cái)務(wù)方案，幫助客戶達(dá)到財(cái)富和閑暇合理分配的人生目標(biāo)?！爸袊?guó)金融理財(cái)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)對(duì)于個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的定義，專業(yè)理財(cái)人士收集客戶家庭狀況、財(cái)務(wù)狀況和生涯目標(biāo)等資料，明確客戶的理財(cái)目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)屬性，分析和評(píng)估客戶的財(cái)務(wù)狀況，為客戶量身定制合適的理財(cái)方案并及時(shí)執(zhí)行、監(jiān)控和調(diào)整，最終滿足客戶人生不同階段的財(cái)務(wù)需求，使其最終實(shí)現(xiàn)人生在財(cái)務(wù)上的自由、自主和自在2?！敝袊?guó)注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師協(xié)會(huì)認(rèn)為理財(cái)就是專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)一句理財(cái)?shù)幕驹?，通過(guò)考察和分析客戶的財(cái)務(wù)狀況，確定合理的目標(biāo)后，確定客戶的理財(cái)需求，

12、運(yùn)用相關(guān)的理財(cái)技術(shù)，在金融市場(chǎng)上選擇可以滿足理財(cái)對(duì)象需求缺口的投資工具，最終達(dá)成客戶的理財(cái)目標(biāo)。綜合上面的觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為，個(gè)人理財(cái)?shù)暮诵膬?nèi)容就是，專業(yè)理財(cái)規(guī)劃師根據(jù)客戶自身的各種情況，主要是指與經(jīng)濟(jì)有關(guān)的一些情況，例如：收支、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，制定出適合客戶在人生不同階段的理財(cái)計(jì)劃，滿足客戶不同階段的人生目標(biāo)。（二）銀行理財(cái)產(chǎn)品的種類近些年，銀行理財(cái)產(chǎn)品飛速發(fā)展，層出不窮，產(chǎn)品種類豐富。而其分類方法也是多種多樣的。1. 按照幣種的不同，可以分為人民幣理財(cái)產(chǎn)品和外幣理財(cái)產(chǎn)品2. “依據(jù)按投資者主體本金與收益是否有保證按幣種按期限產(chǎn)品類型戈分為對(duì)公理財(cái)產(chǎn)品和個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品劃分為保本固定收益產(chǎn)品、保本浮動(dòng)收

13、益產(chǎn)品與非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品戈u分為人民幣理財(cái)產(chǎn)品、雙幣理財(cái)和外幣理財(cái)產(chǎn)品3”保本固定收益型產(chǎn)品與保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品是由投資者與商業(yè)銀行共同參與到收益的分配。而非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品，銀行不住參與到產(chǎn)品利益的分配，銀行的收益筑牢來(lái)自管理費(fèi)用，投資者的收益完全取決于市場(chǎng)的波動(dòng)，不能保證投資成本，當(dāng)然高風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)帶來(lái)高收益，收益完全歸投資者所有，同時(shí)，投資者也承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)。3. 按期限的長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期、中期、短期。4. 按照投資對(duì)象的不同分為打新股產(chǎn)品、債券型產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品、信托類理財(cái)產(chǎn)品、qdii理財(cái)產(chǎn)品。打新股產(chǎn)品：打新股就是申購(gòu)新發(fā)行的股票，因?yàn)楣善钡陌l(fā)行價(jià)和市場(chǎng)價(jià)都由一定的差額利益，申購(gòu)新股滬

14、市以每1000股為一個(gè)申購(gòu)單位，深市以每500股為一個(gè)申購(gòu)單位。網(wǎng)下的只有機(jī)構(gòu)能申購(gòu)，網(wǎng)上的申購(gòu)你本人就可以申購(gòu)。買到即將上市的股票，從而獲取公司股票在一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)間的差價(jià)收益。不參與二級(jí)市場(chǎng)的無(wú)序炒作，只搏一個(gè)價(jià)差，就是一級(jí)市場(chǎng)打新資金的“價(jià)值投資”。打新股的申購(gòu)有一定的中簽概率，只有中簽，才有機(jī)會(huì)申購(gòu)打新股。在最初發(fā)行打新股初期的時(shí)候，由于大新股與市場(chǎng)價(jià)格的差價(jià)所帶來(lái)的利潤(rùn)，基本上打新股的申購(gòu)是穩(wěn)賺不賠。所以打新股的發(fā)售，總是能夠引起一個(gè)搶購(gòu)的狂潮。但是隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，目前打新股產(chǎn)品有贏有虧，比如2012年年初上市的加加食品，上市首日即比發(fā)行價(jià)下跌26.33%，這就意味著只要中簽

15、就是虧損。打新股有“三高”現(xiàn)象：指上市公司高發(fā)行價(jià)、高發(fā)行市盈率、超高的募集資金。2012年4月1日證監(jiān)會(huì)公布關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)，這意味著新一輪新股發(fā)行體制改革啟動(dòng)。指導(dǎo)意見(jiàn)從強(qiáng)化信息披露、調(diào)整詢價(jià)范圍和配售比例、加強(qiáng)對(duì)發(fā)行定價(jià)的監(jiān)管、增加新上市公司流通股數(shù)等入手，直指新股高定價(jià)問(wèn)題。“打新”市場(chǎng)這些年的變遷清晰地告訴我們，一級(jí)市場(chǎng)從來(lái)不過(guò)是二級(jí)市場(chǎng)的倒影，二級(jí)市場(chǎng)火爆，“三高”新股自然層出不窮，一旦市場(chǎng)低迷，“三高”新股就成了出頭鳥(niǎo)，往往是“破發(fā)”先鋒，這一轉(zhuǎn)變，讓篤信“三高”新股神話的投資者備受刺激。信托類理財(cái)產(chǎn)品：“指主要是投資于商業(yè)銀行或其他信用等級(jí)

16、較高的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)?；蚧刭?gòu)的信托產(chǎn)品,也有投資于商業(yè)銀行優(yōu)良信貸資產(chǎn)受益權(quán)信托的產(chǎn)品4?！毙磐蓄惍a(chǎn)品又可分為：信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品、信托資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品、票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品。信托貸款類產(chǎn)品首先是銀行與客戶簽訂代理財(cái)協(xié)議，然后銀行與信托機(jī)構(gòu)簽署信托協(xié)議。銀行可以在不占用信貸額度的前提下，滿足客戶的融資需求。信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品，是銀行通過(guò)信托公司，將自己的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品向客戶發(fā)售，商業(yè)銀行將發(fā)售該類產(chǎn)品募集的金額，用到貸款的發(fā)放等。另外，票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行將已貼現(xiàn)的各類票據(jù)，以一定的利率轉(zhuǎn)讓給信托機(jī)構(gòu)，由信托機(jī)構(gòu)再出售給投資者。投資人即會(huì)享受其帶來(lái)的利益，以及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。信貸類理財(cái)產(chǎn)品，相對(duì)其他理財(cái)

17、產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)較小，收益穩(wěn)定。也是現(xiàn)在比較流行和備受大家青睞的一類理財(cái)產(chǎn)品，尤其是票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品，收益較高，會(huì)給投資者帶來(lái)不錯(cuò)的收入。風(fēng)險(xiǎn)小，收益高，成為信托類理財(cái)產(chǎn)品的一大賣點(diǎn)。但我國(guó)的信托理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)尚不成熟，相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，還比較落后。主要從以下幾個(gè)方面可以發(fā)現(xiàn)：（1）商業(yè)銀行已全面展開(kāi)，成為銀行的日常性業(yè)務(wù)。但由于法律的、自身體制的限制，信托類理財(cái)業(yè)務(wù)還是主要限制于資金信托，顧問(wèn)服務(wù)，理財(cái)業(yè)務(wù)占日常經(jīng)營(yíng)性收入的比例不斷增加，但與發(fā)達(dá)國(guó)家比起來(lái)，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。（2）信托類產(chǎn)品種類不斷豐富，但是還是沒(méi)能夠真正的滿足客戶的需求。（3）我國(guó)理財(cái)業(yè)務(wù)起步晚，理財(cái)概念不夠深入人心。人們對(duì)產(chǎn)品的偏好

18、仍是偏向于保守類理財(cái)產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品：是指同時(shí)具備固定收益證券的特征和金融衍生品的特征的理財(cái)產(chǎn)品，它的風(fēng)險(xiǎn)介于股票和存款之間。其中固定收益證券包括債券、銀行存款、保險(xiǎn)單、共同基金等；金融衍生品包括：遠(yuǎn)期合約、期權(quán)合約、互換合約，最常見(jiàn)的數(shù)期權(quán)合約。結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品大部分用于投資有固定收益證券，少部分投資金融衍生品，并設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)控制。不僅能夠確保本金的收回，而且還可以通過(guò)投資金融衍生品，增加理財(cái)產(chǎn)品總體的收入。因此相對(duì)來(lái)說(shuō)，該類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，是在保本的基礎(chǔ)上，進(jìn)行金融衍生品的投資。結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品主要包括:外匯、利率、股票、股票指數(shù)、商品掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品等，并具有靈活多變性，產(chǎn)品種類豐富，多樣

19、化，差異化。相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品滿足客戶需求程度，以及產(chǎn)品的豐富度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，也有很大的進(jìn)步空間。該類產(chǎn)品由于受到匯率、利率、市場(chǎng)大環(huán)境等諸多因素的影響，該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較打新股和信托類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較大一些。結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)率，通常取決于掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)。掛鉤就是將產(chǎn)品的收益率和銀行所指定的一個(gè)或多個(gè)國(guó)際金融指標(biāo)捆綁起來(lái)，這些金融指標(biāo)就是掛鉤標(biāo)。掛鉤標(biāo)主要是指利率、匯率、股票、價(jià)格、基金等。在選擇結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，決定其風(fēng)險(xiǎn)大小的也主要是掛鉤標(biāo)，通常情況下風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)如下：利率屬于低風(fēng)險(xiǎn)掛鉤標(biāo)，匯率屬于中等風(fēng)險(xiǎn)掛鉤標(biāo)，股票、基金等屬于高風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格屬于高風(fēng)險(xiǎn)。qdi

20、i理財(cái)產(chǎn)品：qdii的英文全稱qualifieddomesticinstitutionalinvestors。qdii是一項(xiàng)投資制度，是指在人民幣資本項(xiàng)下不可兌換、資本市場(chǎng)未開(kāi)放條件下，在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)，有控制地，允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資境外資本市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)的一項(xiàng)制度安排。qdii制度的實(shí)施，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，金融市場(chǎng)日趨成熟的表現(xiàn)。但結(jié)合目前發(fā)展情況來(lái)看，中國(guó)的qdii制度尚不完善，存在一些制約因素。（1）近年來(lái)人民幣升值，使得qdii理財(cái)類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)加大。主要原因在于，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)在境外進(jìn)行投資時(shí)是用的外幣，而國(guó)內(nèi)人士認(rèn)購(gòu)時(shí)使用的是人民幣，這會(huì)給qdii投資者

21、帶來(lái)一定的損失，增加該類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性。（2）國(guó)際金融經(jīng)驗(yàn)不足，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力不足。我國(guó)的qdii機(jī)制處于起步階段，缺乏國(guó)際金融管理和運(yùn)營(yíng)方面的人才，缺乏為客戶提供匯率保值增值的手段和產(chǎn)品。如何正確選擇qdii產(chǎn)品，采用正確的金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)是中國(guó)qdii發(fā)展的關(guān)鍵。（三）銀行理財(cái)產(chǎn)品所面臨的風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)。由于銀行理財(cái)產(chǎn)品與信托業(yè)務(wù)、儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)的界限并不是十分清晰，那么銀行理財(cái)產(chǎn)品在制定時(shí)，就很容易有面臨著觸犯相關(guān)規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)。一旦銀行理財(cái)產(chǎn)品與信托業(yè)務(wù)、儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)發(fā)生糾紛，那么就很可能受到相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰。嚴(yán)格的受制于我國(guó)的金融法律和管制體制。我國(guó)商業(yè)銀行是一級(jí)法人制，與委托方進(jìn)

22、行相關(guān)委托協(xié)議簽訂時(shí)，地方銀行并不具有法人代表的法律效益，但地方分行一直在行使法人的權(quán)利，存在法律風(fēng)險(xiǎn)。目前，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律性質(zhì)或法律基礎(chǔ)仍然存在爭(zhēng)議，主要有兩種觀點(diǎn)：信托論和委托論。信托論的主要論據(jù)是銀行理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)行都是直接以銀行的名義運(yùn)作，而非客戶的名義運(yùn)作，而且銀行理財(cái)類產(chǎn)品都是獨(dú)立資產(chǎn)，應(yīng)該是信托類產(chǎn)品。“委托論的理由主要是來(lái)自銀監(jiān)會(huì)的辦法和指引中所規(guī)定的:銀行理財(cái)業(yè)務(wù)中的綜合理財(cái)服務(wù),是銀行接受客戶的委托和授權(quán),按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng),這種活動(dòng)是建立在委托代理關(guān)系法律基礎(chǔ)上的5?！毙磐蓄惍a(chǎn)品和打新股產(chǎn)品是促進(jìn)中資銀行高速發(fā)展的重要?jiǎng)恿Γ?/p>

23、而這兩類產(chǎn)品是需要銀行與信托機(jī)構(gòu)的緊密合作。銀行和信托機(jī)構(gòu)的合作，可能會(huì)帶來(lái)交叉風(fēng)險(xiǎn)。一方面，銀行利用信托類業(yè)務(wù)模式，通過(guò)信托平臺(tái)混合經(jīng)營(yíng)模式，規(guī)避監(jiān)管；“在理財(cái)資金購(gòu)買信托產(chǎn)品方式中信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向銀行理財(cái)資金轉(zhuǎn)嫁給銀行帶來(lái)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn),以及在信托資金購(gòu)買銀行信貸資產(chǎn)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品方式中,銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁對(duì)信托資金進(jìn)而對(duì)理財(cái)資金及其收益兌付造成的風(fēng)險(xiǎn)6?！笔袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。利率方面主要是指，在利率提升的時(shí)候，存款可以獲得更高的收益，若遇到人民幣的利率大幅度提升，那么客戶將損失這部分收益，而理財(cái)產(chǎn)品則不像存款一樣可以靈活的存取。市場(chǎng)上有很多產(chǎn)品接受

24、外幣的購(gòu)買，因此匯率也會(huì)影響到收益情況。股票市場(chǎng)主要是來(lái)自全球的股票市場(chǎng)，其中的變動(dòng)與變化非常的大，其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也具有多變性。其中，qdii類型產(chǎn)品，受這些的影響更為突出和明顯。操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)主要是指內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)的不完善或失誤，或者外部事件直接或間接造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。這也能夠看出，一方面，對(duì)銀行業(yè)務(wù)人員的能力要求，素質(zhì)要求。另外一方面，在對(duì)人的基本素質(zhì)要求之外，對(duì)人的道德水平、道德素質(zhì)等方面的要求也是很高，不能單一的一方面提高工作員工的技術(shù)水平，同時(shí)應(yīng)該也注意員工的道德素質(zhì)培養(yǎng)和提高。此外，一些硬件設(shè)備、系統(tǒng)程序等基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備，也應(yīng)該不斷地完善和更新，在安全穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，為客戶提供

25、更加完善的服務(wù)。在營(yíng)銷的過(guò)程中，不能以營(yíng)銷為目的，不顧客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以為向客戶推銷，為讓客戶充分的了解到產(chǎn)品所存在的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響客戶的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩個(gè)方面：資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于資產(chǎn)流動(dòng)性所導(dǎo)致的產(chǎn)品兌現(xiàn)的難易程度進(jìn)而影響產(chǎn)品的凈值的風(fēng)險(xiǎn)；而融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指有沒(méi)有履行支付義務(wù)的能力，被迫提前清算，從而將賬面損失變?yōu)橐褜?shí)現(xiàn)的損失?！敖Y(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品不具備可進(jìn)行流通的二級(jí)市場(chǎng)。作為一種封閉型的投資產(chǎn)品,結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品不可避免地?fù)碛辛鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于通常無(wú)法在產(chǎn)品到期之前進(jìn)行買賣流通,投資者不能像運(yùn)用其他的投資工具一樣

26、進(jìn)行主動(dòng)地“投資套現(xiàn)”。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品并非一個(gè)可以讓投資者進(jìn)行主動(dòng)管理的投資產(chǎn)品7?！凹词鼓芴崆摆H回也是有條件的,可能造成較大的損失,即融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（四）理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展前景及趨勢(shì)投資方向多樣化。2008年以前，我國(guó)的銀行理財(cái)產(chǎn)品主要是信貸理財(cái)產(chǎn)品，流動(dòng)性較差，但是由于其收益穩(wěn)定，符合金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的國(guó)家國(guó)情，而股票類理財(cái)產(chǎn)品，相對(duì)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較高，因而信貸類理財(cái)產(chǎn)品倍受中國(guó)人民的青睞。由于2008年美國(guó)金融次貸危機(jī)的沖擊，證券市場(chǎng)低迷，股票、債券、基金的收益也不斷減少。股票、債券也相對(duì)進(jìn)入低迷期，因此需要改變基礎(chǔ)資產(chǎn)的單一結(jié)構(gòu)，拓寬結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品的投資渠道。近幾年來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)逐漸恢復(fù)并不斷

27、發(fā)展，投資方向雖然還是傳統(tǒng)類、保守類的投資比重較大，但是相對(duì)來(lái)說(shuō)，股票、證券、基金等風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的理財(cái)產(chǎn)品也越來(lái)越受廣大人民群眾的喜愛(ài)，其所占的比重也越來(lái)越高。目前結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品，主要是指固定收益理財(cái)產(chǎn)品和浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品相結(jié)合，保證成本的前提下，獲取盡可能最大的收益。但結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員的素質(zhì)要求比較高，其必須能夠設(shè)計(jì)出合理的結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品，并且根據(jù)顧客對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力不同，制定出符合客戶個(gè)性化的理財(cái)產(chǎn)品。雖然現(xiàn)在我國(guó)銀行人員在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和推廣方面還存在很多問(wèn)題，但是隨著我國(guó)的金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，我國(guó)的銀行從業(yè)人員素質(zhì)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理性也會(huì)得到更大的提高。投資結(jié)構(gòu)也

28、會(huì)由單一的信貸理財(cái)產(chǎn)品向多元化方向發(fā)展。另外，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和投資環(huán)境的轉(zhuǎn)好，將促進(jìn)外幣理財(cái)產(chǎn)品和qdii產(chǎn)品的復(fù)蘇和發(fā)展。更慎重對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)性。20008年是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，美國(guó)次貸危機(jī)的暴發(fā)，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更加清晰的認(rèn)識(shí)到理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。投資者心理受到次貸危機(jī)的影響，對(duì)產(chǎn)品的投資更加偏重于風(fēng)險(xiǎn)較小，收益更有保證的產(chǎn)品。同時(shí)，銀行應(yīng)該注重對(duì)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的控制，制定嚴(yán)格合理的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，提高設(shè)計(jì)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控能力，在設(shè)計(jì)每一個(gè)產(chǎn)品時(shí)，充分考慮到每一個(gè)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性，并向客戶及時(shí)的揭示其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)性。另外，銀行已經(jīng)認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，會(huì)更注重市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的細(xì)分和考慮。同時(shí)，

29、在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)是，外幣類理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)，會(huì)更加細(xì)心的考慮匯率等國(guó)際市場(chǎng)因素。最后，2008年次貸經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我國(guó)金融市場(chǎng)并不像其他國(guó)家一樣受到那么嚴(yán)重的危機(jī)，而且在2009年就很快恢復(fù)并發(fā)展，直到今日都在持續(xù)走好。由此可以看出，國(guó)家政策對(duì)金融市場(chǎng)起到很大的作用。在我們獲益的同時(shí)，也應(yīng)該警惕，可能其他一些國(guó)家的政策，也會(huì)給理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)?；?。2007年理財(cái)產(chǎn)品高速發(fā)展，2008年形成較大反差，2009年恢復(fù)并呈現(xiàn)井噴式發(fā)展，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量和種類趨于穩(wěn)定。之前之所以高速發(fā)展，很重要的一個(gè)原因是由于基數(shù)小，發(fā)展快。但是2012、2013年以來(lái)，我國(guó)的理財(cái)產(chǎn)品，更注重產(chǎn)品的質(zhì)量方面

30、。在保證一定基數(shù)的前提下，花更多的精力在產(chǎn)品的質(zhì)量上。同時(shí)，現(xiàn)在更注重于銀行從業(yè)人員的素質(zhì)培養(yǎng)和從業(yè)技能方面培養(yǎng)，為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。隨著金融法律法規(guī)和相關(guān)機(jī)制的不斷完善，也給銀行等金融機(jī)構(gòu)的行為提供了更多規(guī)范和約束，保證金融市場(chǎng)的正常、有序運(yùn)行，為客戶營(yíng)造更好的金融環(huán)境。此外，借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，行業(yè)協(xié)會(huì)這種非盈利性組織的建立，能夠很好地促進(jìn)職業(yè)道德素質(zhì)的提高、產(chǎn)品質(zhì)量的提升、為客戶營(yíng)造更好的理財(cái)環(huán)境。我國(guó)可以在適當(dāng)時(shí)候多建立這種非盈利性的行業(yè)協(xié)會(huì)，對(duì)金融理財(cái)行業(yè)實(shí)行有效管理，對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展也會(huì)有很大的促進(jìn)。三、關(guān)于我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的思考我國(guó)在銀行理財(cái)產(chǎn)品方面還

31、存在諸多問(wèn)題，人員的專業(yè)素質(zhì)不夠高，服務(wù)意識(shí)不夠強(qiáng)；監(jiān)管和監(jiān)控機(jī)制有待完善；風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制不夠健全等。另外，筆者在這里主想簡(jiǎn)單的寫(xiě)一下有關(guān)銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)以及推廣方面所存的一些問(wèn)題。目前我國(guó)國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品種類較多，但是給客戶的感覺(jué)卻是“我購(gòu)買產(chǎn)品都是一樣的，區(qū)別在于我是在哪家銀行或者信托機(jī)構(gòu)購(gòu)買的”。這種現(xiàn)象也說(shuō)明，我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，其實(shí)是一種無(wú)差異的一般化設(shè)計(jì)。而銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，需要根據(jù)客戶對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力、財(cái)務(wù)狀況，來(lái)設(shè)計(jì)符合客戶自身的理財(cái)產(chǎn)品，不應(yīng)是一概而論。而在推廣的過(guò)程中，銀行相關(guān)銷售人員，為了提高銷售業(yè)績(jī)，在向客戶介紹起理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，為了提高個(gè)人的銷售業(yè)績(jī)，只是向客戶片面

32、的介紹產(chǎn)品情況，而不會(huì)真實(shí)的揭示產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性。而客戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，基本是處于對(duì)某一機(jī)構(gòu)的信賴，本人對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的了解是很有限的。這樣一來(lái)，銀行或者其他機(jī)構(gòu)沒(méi)有盡到對(duì)客戶應(yīng)盡的責(zé)任和義務(wù)。因此，在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶細(xì)分化，銀行相關(guān)銷售人員的銷售業(yè)績(jī)績(jī)效考核指標(biāo)等方面，可以考慮做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，為客戶定制真正的符合個(gè)性化的理財(cái)產(chǎn)品，充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。參考文獻(xiàn)1唐真龍：超短期產(chǎn)品發(fā)行受限中資行理財(cái)業(yè)務(wù)受沖擊（j）.上海證券報(bào)，2011，（12）；12-01.2baubonis,c.,gastineau,gandpurcell,d.thebanker,sbuidetoequit-linkedcertificatesofdepositj.thejournalofdericatives,1993,(1).3柳樓.商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃業(yè)務(wù)發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的思考（j）.甘肅金融，2012，（09）；09-15.4張璐.我國(guó)商業(yè)銀行信托類理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀、