經(jīng)濟周期理論

1、.,第二章 經(jīng)濟周期理論,2.1 經(jīng)濟周期的基本概念 2.2 馬克思主義的經(jīng)濟周期理論 2.3 影響行情變化的非周期性因素 2.4 西方商業(yè)循環(huán)理論,.,2.1 經(jīng)濟周期的基本概念,一、經(jīng)濟周期的定義 經(jīng)濟周期(Business cycle)：也稱商業(yè)周期、景氣循環(huán)， 它是指宏觀經(jīng)濟運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復的一種現(xiàn)象。 經(jīng)濟周期通常用一國GDP、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、就業(yè)率和商品銷售增長率等指標的升降趨勢來表示。,.,具體解釋,1.從邏輯和理論分析的角度 經(jīng)濟運行偏離均衡狀態(tài)的反復出現(xiàn) 2.從統(tǒng)計分析的角度 積累性擴張和收縮的反復出現(xiàn)。,.,二、經(jīng)濟周期各階段的特征及各國

2、政府一般采取的經(jīng)濟政策,危機 高漲 蕭條 復蘇 .復蘇階段：由于在經(jīng)濟蕭條階段，各國政府為了抑制經(jīng)濟的進一步衰退，繼續(xù)加大刺激經(jīng)濟增長的經(jīng)濟政策，同時，蕭條階段市場物價、利率、勞動力成本低，這為在蕭條階段沒有破產(chǎn)的企業(yè)提供了難得的投資機遇。由于這些企業(yè)的開工生產(chǎn)，促使經(jīng)濟活動有衰退轉(zhuǎn)向復蘇。復蘇階段的特征是：市場物價、就業(yè)、消費開始緩慢止跌回升。,.,二、經(jīng)濟周期各階段的特征與各國政府一般采取的經(jīng)濟政策,高漲階段。由于經(jīng)濟復蘇階段初期表現(xiàn)出的復蘇根基不穩(wěn)，各國政府一般為了促進經(jīng)濟進一步復蘇發(fā)展，繼續(xù)采取強有力的經(jīng)濟刺激政策，同時，經(jīng)濟的復蘇，物價的起穩(wěn)回升、就業(yè)形勢的好轉(zhuǎn)，人們的投資、消費信心

3、的增強，推動人們迅速擴大投資和消費，從而經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)生產(chǎn)、物價、就業(yè)和消費快速增長，經(jīng)濟全面繁榮的景象。 在經(jīng)濟繁榮高漲階段中后期，政府為了實現(xiàn)經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，開始實施抑制經(jīng)濟過快增長的的經(jīng)濟政策。,.,二、經(jīng)濟周期各階段的特征與各國政府一般采取的經(jīng)濟政策,危機階段。由于在經(jīng)濟繁榮高漲階段后期各種生產(chǎn)要素價格局高不下，一方面，生產(chǎn)者囤積拒售，消費者持幣帶購，商品積壓，各國政府為了抑制物價高漲，開始實施緊縮銀根和財政投資政策，另一方面，投資成本高昂。社會有效需求嚴重不足，導致企業(yè)產(chǎn)品買不出去，資金鏈條斷裂、債務纏身，部分企業(yè)關(guān)門歇業(yè)、破產(chǎn)倒閉，市場物價開始下跌，經(jīng)濟發(fā)展進入危機階段。,.,二、經(jīng)

4、濟周期各階段的特征與各國政府一般采取的經(jīng)濟政策,4.蕭條階段。由于在經(jīng)濟危機階段后期出現(xiàn)的社會有效需求嚴重不足，導致企業(yè)產(chǎn)品買不出去，資金鏈條斷裂、債務纏身，部分企業(yè)關(guān)門歇業(yè)、破產(chǎn)倒閉，市場物價開始下跌的“多米諾骨牌效應”，促使整體經(jīng)濟發(fā)展進入衰退階段。 在經(jīng)濟衰退階段，生產(chǎn)停止，市場蕭條，物價、利率和就業(yè)大幅度下降。 經(jīng)濟蕭條階段，各國政府為了抑制經(jīng)濟長期低迷，促進經(jīng)濟復蘇，紛紛采取刺激經(jīng)濟增長的經(jīng)濟政策經(jīng)濟復蘇。,.,注意,1.經(jīng)濟周期的定義不包含等間隔性的含義，只強調(diào)再現(xiàn)性和重復性。 2.經(jīng)濟波動與經(jīng)濟周期的辨析,廣義：周期性波動 季節(jié)性波動 隨機波動 狹義：周期性波動,周期性波動,.,

5、三、經(jīng)濟周期的類型,1.長周期 （康德拉季耶夫周期） 俄國經(jīng)濟學家康德拉季耶夫（NDCodrulieff）于1925年提出資本主義經(jīng)濟中存在著5060年一個的周期，故稱“康德拉季耶夫”周期，也稱長周期。 產(chǎn)生原因：一般認為是科技進步革新。,.,2.中長周期（庫茲涅茨周期）,1930年，美國經(jīng)濟學家?guī)炱澞模⊿Kuznets）提出了存在一種與房屋建筑相關(guān)的經(jīng)濟周期，這種周期平均長度為20年。這也是一種長周期，被稱為“庫茲涅茨”周期，它與建筑業(yè)的伸縮關(guān)系密切又稱建筑周期。 產(chǎn)生原因：一般認為是由于建筑活動的循環(huán)變動而引起的。,.,3.主周期（朱格拉周期）,法國經(jīng)濟學家朱格拉（C Juglar）于1

6、862年出版了法國、英國及美國的商業(yè)危機及其周期一書中，提出了資本主義經(jīng)濟存在著910年的周期波動，一般稱為“朱格拉周期”。熊彼特把這種周期稱為中周期，或朱格拉周期。漢森則把這種周期稱為“主要經(jīng)濟周。期” 指時間長度約為10年左右，也稱為中周期、固定資本投資周期。 產(chǎn)生原因：由于失業(yè)、物價隨設(shè)備投資的波動而發(fā)生變化。,.,4.短周期（基欽周期）,英國經(jīng)濟學家約瑟夫基欽（JKitchen）于1923年提出了存在著一種40個月（34年）左右的小周期，而一個大周期則包括兩個或三個小周期，故稱為“基欽周期”?；鶜J提到，這種小周期是心理原因所引起的有節(jié)奏的運動的結(jié)果，而這種心理原因又是受農(nóng)業(yè)豐歉影響食物

7、價格所造成的庫存調(diào)整引起的，又被稱為庫存周期。 產(chǎn)生原因：因企業(yè)庫存投資的循環(huán)而產(chǎn)生。,.,現(xiàn)實生活中的經(jīng)濟波動一般被認為是四種經(jīng)濟周期自然疊加的結(jié)果。,.,2.2 馬克思主義的經(jīng)濟周期理論,核心：經(jīng)濟危機理論 一、經(jīng)濟危機的必然性 1.經(jīng)濟危機發(fā)生的可能性； 2.經(jīng)濟危機發(fā)生的必然性。 二、經(jīng)濟危機的周期性 三、經(jīng)濟周期的階段性（階段劃分、特征）,.,一、經(jīng)濟危機的必然性,1.經(jīng)濟危機發(fā)生的可能性 （1）以物易物 一頭牛 = 一袋米 （2）簡單的商品經(jīng)濟 一頭牛=3個金幣 買賣分離,.,經(jīng)濟危機發(fā)生的可能性,貨幣的職能 支付手段 賒賬 信用危機,.,貨幣的職能,價值尺度 流通手段 貯藏手段

8、支付手段 國際貨幣,.,2.經(jīng)濟危機發(fā)生的必然性,資本主義生產(chǎn)方式的三重含義（具體表現(xiàn)） （1）發(fā)達的商品經(jīng)濟 （2）社會化大生產(chǎn) （3）資本主義私人占有制,危機的根源,生產(chǎn)與市場的矛盾,.,具體表現(xiàn),無限擴大的生產(chǎn)能力與市場上有支付能力的需求相對縮小之間的矛盾 社會化大生產(chǎn)的規(guī)律 個別企業(yè)生產(chǎn)的有組織性和整個社會生產(chǎn)的無政府狀態(tài)之間的對立 資本主義占有關(guān)系的規(guī)律,.,二、經(jīng)濟危機的周期性,危機只是暫時地、局部地解決了生產(chǎn)與市場間的矛盾！ 只能緩解，不能消除,走出危機的力量 決定周期長度的因素,.,走出危機的力量,資本的增值是在運動中實現(xiàn)的 擺脫經(jīng)濟停滯和蕭條 新一輪的競爭 需求增加（生產(chǎn)資料

9、、消費資料） 復蘇、高漲、危機,先進技術(shù) 更新設(shè)備,.,決定周期長度的因素,固定資本更新是經(jīng)濟危機周期性的物質(zhì)基礎(chǔ) 周期的長度固定資本的平均使用壽命（更新期限）,.,固定資本的平均使用壽命,只是平均意義上的，相對的固定，實際有差別。 不以物質(zhì)形態(tài)而以價值形態(tài)的更新為標準，由精神磨損決定。,.,四、行情變化與周期變化的關(guān)系,現(xiàn)象 本質(zhì) 主要表現(xiàn)： 1.經(jīng)濟周期的變化制約著行情的變化。（趨勢和主流、階段性） 2.行情的變化比經(jīng)濟周期的變化更加錯綜復雜。（變化極不規(guī)則、非周期性因素）,.,2.3 影響行情變化的非周期性因素,一、非周期性因素的定義 指除內(nèi)在的經(jīng)濟周期以外的各種影響行情發(fā)生變化的因素。

10、 性質(zhì)：政治的、經(jīng)濟的、自然的等 作用時間：長期、季節(jié)性、隨機性等,.,二、對行情作用的特點,1.具有偶發(fā)性、不規(guī)則性和一定的歷史性。 2.發(fā)生作用的范圍、程度、方式及時間有很大不同。 3.影響具有一定的局限性。,.,三、作用結(jié)果,1.是經(jīng)濟周期波動的幅度發(fā)生變化。 2.是經(jīng)濟擴張或收縮的持續(xù)時間發(fā)生變化。,.,四、影響行情變化的非周期性因素,1.長期因素 指在相當長的時間內(nèi)能夠引起行情 變化的因素。 （1）政治局勢的變化 （2）科學技術(shù)的發(fā)展 （3）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化 （4）國家宏觀調(diào)控（5）區(qū)域經(jīng)濟一體化,.,（1）政治局勢的變化,和平 經(jīng)濟發(fā)展 緊張局勢 阻礙經(jīng)濟發(fā)展 特殊情況：戰(zhàn)爭景氣 軍

11、事工業(yè) 民用工業(yè),.,（2）科學技術(shù)的發(fā)展,革命性的發(fā)展 改良型的發(fā)展,若干領(lǐng)域同時產(chǎn)生重大突破,一般性、經(jīng)常性的科技進步,.,科技發(fā)展對行情變化的影響,促進生產(chǎn)力的發(fā)展 加劇生產(chǎn)與市場的矛盾 加快了資本折舊的過程,經(jīng)濟的不穩(wěn)定性 危機頻繁發(fā)生,.,科技發(fā)展對行情變化的影響,推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷升級 生產(chǎn)能力 市場需求 危機表現(xiàn)比較緩和與短暫 蕭條階段不明顯 復蘇階段和高漲階段比較長,.,科技發(fā)展對行情變化的影響,提高了勞動生產(chǎn)率 各國科技轉(zhuǎn)化能力有差別,經(jīng)濟發(fā)展速度差別,.,（3）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化,第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重下降，而第三產(chǎn)業(yè)的比重上升。 工農(nóng)業(yè)產(chǎn)值 新興工業(yè)和傳統(tǒng)工業(yè)

12、物質(zhì)部門和非物質(zhì)部門,.,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化對行情變化的影響,農(nóng)業(yè)對經(jīng)濟周期影響程度進一步降低 新興工業(yè)的發(fā)展有助于減緩危機 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了“輕型化” 特征 第三產(chǎn)業(yè)的“軟化”特征,.,單位GDP能耗,“十一五”的目標:單位GDP能耗降低20%左右 2006年至2008年單位GDP能耗累計降低了12.45%，完成目標進程接近60% 中新網(wǎng)3月10日電 國家發(fā)展和改革委員會副主任解振華今日表示，截止到2009年底，“十一五”的前四年，全國單位GDP能耗下降了14.38%。,.,（4）國家宏觀調(diào)控,國家宏觀調(diào)控的四大目標 a.持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟增長 b.較低的通貨膨脹率 c.降低失業(yè)率 d.保持國際收支平

13、衡 理論基礎(chǔ)：凱恩斯主義,.,2010年政府工作報告,今年經(jīng)濟社會發(fā)展的主要預期目標是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長8%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4.6%以內(nèi)；居民消費價格漲幅3%左右；國際收支狀況改善。,.,國家宏觀調(diào)控的具體措施,a.財政政策 b.貨幣政策 c.國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)機制,.,a.財政政策,指政府通過財政收支的變化來實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標的政策。 主要體現(xiàn)為： 預算支出政策 稅收政策,“國有企業(yè)”投資 政府采購 社會福利保障制度,營業(yè)稅 所得稅 消費稅,.,b.貨幣政策（貨幣-信貸政策）,指通過中央銀行控制信貸來實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標的政策。 具體手段： 調(diào)整貼現(xiàn)率 調(diào)整

14、法定準備金率 公開市場業(yè)務,.,調(diào)整貼現(xiàn)率（基礎(chǔ)利率）,貼現(xiàn)率 是指金融機構(gòu)向該國央行作短期融資時，該國央行向金融機構(gòu)收取的利率。 再貼現(xiàn)率 是將未來資產(chǎn)折算成現(xiàn)值(present value)的利率。,.,調(diào)整法定準備金率,中央銀行對商業(yè)銀行吸收的存款規(guī)定一個最低限度的準備金為法定準備金，法定準備金占銀行全部存款的比率，即為法定準備金率。,.,公開市場業(yè)務,指中央銀行通過買進或賣出有價證、 券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)貨幣供應量的 活動。 具體做法 回購交易 現(xiàn)券交易 發(fā)行中央銀行票據(jù),.,c.國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)機制,指國際機構(gòu)和世界各國政府為達到維 持國際經(jīng)濟穩(wěn)定、促進國際經(jīng)濟發(fā)展 的目的，對

15、國際經(jīng)濟活動進行聯(lián)合干 預、管理和調(diào)節(jié)的政策行為。 首腦會議、匯率、利率政策的磋商等,.,（5）區(qū)域經(jīng)濟一體化,促進區(qū)域內(nèi)自由貿(mào)易發(fā)展 擴大區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟規(guī)模和市場 具有對外封閉的條件和可能 貿(mào)易保護,.,2.季節(jié)性因素,指在每年固定或基本固定的季節(jié)或月份中，能夠引起生產(chǎn)和消費出現(xiàn)有規(guī)律變動的因素。 具有比較嚴格的規(guī)律性,易于被識別和控制,.,生產(chǎn)的季節(jié)性因素對行情的影響,（1）促進期貨市場的發(fā)育 （2）促進商品國際貿(mào)易的發(fā)展 （3）促進反季節(jié)性生產(chǎn)的發(fā)展,消費的季節(jié)性,.,純粹季節(jié)變化 民俗、節(jié)氣 旺季來臨前交貨，淡季加強促銷,淡、旺季,.,3.隨機性因素,指在短期內(nèi)（一般不超過半年）出現(xiàn)的、變

16、化頻繁、難以估計但對行情可能產(chǎn)生重大影響的因素。 自然災害、政治動亂、勞資糾紛、經(jīng)濟斗爭、謠言等。,.,隨機性因素的特點,出現(xiàn)和變化有很大的偶然性，難以預計。 作用力大且不規(guī)則，難以控制。 隨機性因素作用的特點，決定了它往往成為短期內(nèi)行情變化的決定性因素。,！,.,2.4 西方商業(yè)循環(huán)理論評介,一、基本概念 1.經(jīng)濟波動的類型 （1）長期趨勢 （2）商業(yè)循環(huán) （3）季節(jié)波動 （4）偶然波動,.,（1）長期趨勢,指在一個相當長的時期內(nèi)，總體經(jīng)濟活動朝著某一方向呈現(xiàn)出有規(guī)律的變動趨勢。 # 生產(chǎn)要素在被充分利用的情況下，生產(chǎn)所能達到的水平。,.,（2）商業(yè)循環(huán),“商業(yè)循環(huán)是那些主要通過工商企業(yè)組織

17、生產(chǎn)的國家，總體經(jīng)濟活動所出現(xiàn)的波動；一個循環(huán)包括許多經(jīng)濟部門同時出現(xiàn)的擴張，隨后為衰退、收縮和復蘇，之后在進入下一個擴張階段；這一變化的順序是反復出現(xiàn)的，但不是周期性的；在時間上，商業(yè)循環(huán)從一年以上到10年或12年不等，它們不能分割成同期具有類似特征和波幅更短的循環(huán)?！?.,商業(yè)循環(huán)的特征,總體經(jīng)濟活動的波動。 包括四個階段，順序可反復出現(xiàn)，但無固定時間規(guī)律。 不可再分割性。,.,原因,危機產(chǎn)生的原因：許多因素多會導致危機或衰退出現(xiàn) 統(tǒng)計資料的原因，未區(qū)分非周期性因素和周期性因素導致的經(jīng)濟衰退,.,（3）季節(jié)波動,指在每年固定或基本固定的時間中，經(jīng)濟活動所表現(xiàn)出來的有規(guī)律的變動。 （4）偶然

18、波動 也稱意外波動或不規(guī)則波動。是由于經(jīng)濟體系以外突發(fā)事件的干擾而形成的經(jīng)濟波動。,.,二、凱恩斯以前的商業(yè)循環(huán)理論,1.古典經(jīng)濟學及其經(jīng)濟周期理論 市場經(jīng)濟具有一種內(nèi)在的自我調(diào)節(jié) 機制（看不見的手），它可以將經(jīng)濟 穩(wěn)定在均衡狀態(tài)，使資源得 到充分利用，不存在非自愿失業(yè)。,.,市場的自我調(diào)節(jié)機制,a.生產(chǎn)過剩 價格下降 b.市場平衡工資波動 勞動力市場平衡,需求上升,供給下降,供求均衡,.,2.薩伊定律 ( Says Law ),“供給能夠創(chuàng)造其本身的需求” Supply creates its own demand。 （1767-1832）,.,3.日斑論（杰文斯）,太陽黑斑的周期性位移 氣

19、候、農(nóng)業(yè)收成、物價 的周期性變動 (1835-1882) 商業(yè)的循環(huán)性變動 資產(chǎn)階級經(jīng)濟學家早期對經(jīng)濟周期的解釋。,.,4.庇古：“心理論”,“經(jīng)濟心理”影響商業(yè)周期、加劇衰 退和惡化衰退的方式。 “衰退會將我們帶入蕭條，正如 我們現(xiàn)在確切地看到的情形。經(jīng)濟 （1877-1959） 波動部分地歸因于“心理因素”，人們（他們 的行為控制著產(chǎn)業(yè)）的心理波動，來自對商 業(yè)預期的不當樂觀或不當悲觀所導致的偏誤。,.,5.消費不足論（西斯蒙弟）,消費先于生產(chǎn)、生產(chǎn)服從消費 資本家為利潤拼命擴大生產(chǎn)， 但小生產(chǎn)的破產(chǎn)和社會分配不公 使廣大人民收入不足，收入不足使消費不足， 因而一部分產(chǎn)品不能實現(xiàn)而必然產(chǎn)生

20、經(jīng)濟危機。 最早論述了資本主義生產(chǎn)過剩危機的必然性。,（1773-1842）,.,6.純貨幣論（霍特里）,利率降低，商人增加銀行貸款 增加訂 貨 生產(chǎn)擴張、收入增長、需求增加、物 價上漲 市場繁榮、企業(yè)家樂觀 投資、 消費需求增加 貨幣流通速度加快 累積的信用擴張和經(jīng)濟高漲 反之，則反。,.,7.創(chuàng)新論（熊彼特）,以技術(shù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)研究經(jīng)濟周期 經(jīng)濟周期分析可分“純模式”或“二階段（1883-1950） 模式” 和“四階段模式”分析兩個步驟: 前者是排除了外來因素干擾的純理論分析， 后者的分析以現(xiàn)實資本主義經(jīng)濟生活為基礎(chǔ)。,.,“不同的理論家之間存在的意見分歧，往往是一種把重點放在不同因素的分歧

21、，而不是促進繁榮與蕭條的原因和條件細目方面的分歧”。 哈勃勒 世界上第一個社會主義國家蘇聯(lián) 1929-1933年大危機,.,三、凱恩斯商業(yè)循環(huán)理論,重視宏觀經(jīng)濟總量的研究 提出總消費、總投資等總需 求方面的概念 建立西方宏觀經(jīng)濟學體系,.,資本主義經(jīng)濟不能穩(wěn)定發(fā)展 市場自我調(diào)整機制不能使經(jīng)濟恢復平衡,失業(yè)和生產(chǎn)過剩長時間存在,政府積極干預,.,1.有效需求不足與三大基本心理因素,資本主義經(jīng)濟不能避免失業(yè)的原因,有效需求不足,消費不足 投資不足,三大基本心理因素,.,三大基本心理因素,心理上的消費傾向 心理上的資本邊際效率 心理上的靈活偏好 一切生產(chǎn)的目的都在于消費,.,（1）邊際消費傾向遞減規(guī)

22、律,消費傾向：指消費支出占收入中的比重。 收入增加時，消費也隨之增加，但消費增加的比例不如收入增加的比例大。 邊際消費傾向取決于收入的性質(zhì)。 人們對未來收入的預期對邊際消費傾向影響甚大。,.,（2）靈活（流動性）偏好規(guī)律,指人們愿意保持更多的貨幣，而不愿意保持其他的資本形態(tài)的心理法規(guī)。 由以下動機決定： 交易動機 謹慎動機 投機動機,.,（3）資本邊際效率遞減規(guī)律,指人們預期從投資中獲得的利潤率（即預期利潤率）將因增添的資產(chǎn)設(shè)備成本提高和生產(chǎn)出來的資本數(shù)量的擴大而趨于下降。,.,通論中對商業(yè)循環(huán)的說明,“其尤著者，當推消費傾向，靈活偏好狀態(tài)，以及資本之邊際效率。此三者之變動，在商業(yè)循環(huán)中各有作用。但我認為商業(yè)循環(huán)之所以可以稱為循環(huán)，尤其是在時間期限長短上之所以有規(guī)律性，主要是從資本之邊際效率的變動上產(chǎn)生的”。,.,四、戰(zhàn)后經(jīng)濟周期理論的發(fā)展,貨幣主義的商業(yè)周期理論 理性預期學派的商業(yè)周期理論 實際經(jīng)濟周期理論 新凱恩斯主義經(jīng)濟周期理論,.,背景：,20世紀70年代初：“滯漲”,生產(chǎn)停滯 高失業(yè)率 高通脹率,凱恩斯理論面臨挑戰(zhàn),貨幣主義