財務(wù)管理 第七、八章習(xí)題

1、1下列投資決策指標中，（ ）是非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標。 凈現(xiàn)值 投資回收期 內(nèi)部報酬率 獲利指數(shù) 2 某投資方案，當貼現(xiàn)率為12%時，其凈現(xiàn)值為161元；當貼現(xiàn)率為14%時，其凈現(xiàn)值為-13元，該方案的內(nèi)部報酬率為（ ）。 12.92% 13.15% 13.85% 14.67% 3.某項目第一年初投資1000萬，項目有效期8年，第一年、第二年年末現(xiàn)金流入量為0，第三至第八年年末現(xiàn)金凈流量為280萬，假設(shè)貼現(xiàn)率為8，求項目的下列指標： （1）凈現(xiàn)值； （2）獲利指數(shù)； （3）內(nèi)部報酬率； （4）投資回收期。,第八章自 測 題,一、單項選擇題1投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（）

2、。A凈現(xiàn)值法 B現(xiàn)值指數(shù)法C內(nèi)含報酬率法 D會計收益率法2某投資項目原始投資為12000元，當年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項目內(nèi)含報酬率為（）。A7.33% B7.68%C8.32% D6.68%,7若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目（）。A為虧損項目，不可行B它的投資報酬率小于0，不可行C它的投資報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行D它的投資報酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案8某投資方案貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為6.12，貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為-3.17，則該方案的內(nèi)含報酬率為（）。A14.68% B17.32%C18.32% D16.68%,9肯定當

3、量法的基本思路是先用一個系數(shù)把有風(fēng)險的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風(fēng)險的現(xiàn)金收支，然后用（）去計算凈現(xiàn)值。A無風(fēng)險的貼現(xiàn)率 B有風(fēng)險的貼現(xiàn)率C內(nèi)含報酬率 D資本成本率10某投資方案的年營業(yè)收入為100000元，年營業(yè)成本為60000元，年折舊額10000元，所得稅率為33%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。A26800 B36800C16800 D43200 4當貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時（）。A凈現(xiàn)值大于0 B凈現(xiàn)值等于0C凈現(xiàn)值小于0 D凈現(xiàn)值不一定,4、在用現(xiàn)值指數(shù)法作為評價方案的優(yōu)劣標準的時候，當現(xiàn)值指數(shù)（ ）時，方案是可取的。 A、大于等于1 B、大于等于0 C、小于等于0 D、小于等于1 5、

4、在用凈現(xiàn)值法作為評價方案的優(yōu)劣標準的時候，當凈現(xiàn)值（ ）時，方案是可取的。 A、大于等于1 B、大于0 C、小于0 D、小于等于1,6、當貼現(xiàn)率為10時，某項目的凈現(xiàn)值為500元，則說明該項目的內(nèi)含報酬率（）。 A、高于10 B、低于10 C、等于10 D、無法界定 10、企業(yè)投資10.6萬元購入一臺設(shè)備，預(yù)計使用年限為5年，預(yù)計殘值0.6萬元，該設(shè)備按直線法計提折舊。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計每年可獲得凈利0.8萬元，則投資回收期為（）。 A、3.56年 B、4.09年 C、3.79年 D、4.79年 12、某企業(yè)擬進行一項投資總額1500萬元的固定資產(chǎn)投資，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個方案可選擇。其中應(yīng)

5、選擇（ ）： A、甲方案的凈現(xiàn)值率為-15%； B、乙方案的內(nèi)部收益率為9%； C、丙方案每年年均現(xiàn)金凈流量150萬； D、丁方案的投資回收率為12%。,10、如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)果是（）。 A、投資回收期在1年以內(nèi) B、獲利指數(shù)大于1 C、投資利潤率高于100 D、年均現(xiàn)金流量大于原始投資額 17、甲公司準備購置一新的生產(chǎn)設(shè)備，設(shè)備價款為200萬元，該設(shè)備投產(chǎn)后，預(yù)計每年可獲得凈利30萬元，設(shè)備使用期10年，殘值為0，則投資回收期為（）。 A、2年 B、4年 C、5年 D、6.67年,13、已知甲項目的原始投資額為250萬元，建設(shè)期為2年，投產(chǎn)后1至5年的每年凈現(xiàn)金

6、流量為45萬元，第6至10年的每年凈現(xiàn)金流量為40萬元，則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（）年。 A、7.5 B、10 C、8 D、7.625 14、若甲投資方案貼現(xiàn)率為12時，凈現(xiàn)值為4.85，當貼現(xiàn)率為14時，凈現(xiàn)值為-2.16，則甲方案的內(nèi)含報酬率為（）。 A、13.38% B、14.28% C、12.11% D、12.85% 4、下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（）。（2005年）A、固定資產(chǎn)投資 B、折舊與攤銷 C、無形資產(chǎn)投資 D、新增經(jīng)營成本,1、某企業(yè)擬按15的期望投資報酬率進行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元，資金時間價值為8。假定不考慮通

7、貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（ ）。（2004年）A、該項目的獲利指數(shù)小于1 B、該項目內(nèi)部收益率小于8C、該項目風(fēng)險報酬率為7 D、該企業(yè)不應(yīng)進行此項投資3、某投資項目的項目計算期為5年，凈現(xiàn)值為10000萬元，行業(yè)基準折現(xiàn)率10，5年期、折現(xiàn)率為10的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，則該項目的年等額凈回收額約為（ ）萬元。（2004年）A、2000 B、2638 C、37910 D、50000,20、某投資項目于建設(shè)期初一次投入原始投資400萬元，建設(shè)期為0，獲利指數(shù)為1.35。則該項目凈現(xiàn)值為（）萬元。 A、540 B、140 C、100 D、200 二、多項選擇題1當一項長期投資方案的凈

8、現(xiàn)值大于零時，則可以說明（）。A該方案貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出B該方案的內(nèi)含報酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率C該方案的現(xiàn)值指數(shù)一定大于1D該方案可以接受，應(yīng)該投資E該方案應(yīng)拒絕不能投資 14、若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目（ ）。 A、各年利潤小于0，不可行 B、它的投資報酬率小于0，不可行 C、它的投資報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 D、它的投資報酬率不一定小于0,4確定一個投資方案可行的必要條件是（）。A內(nèi)含報酬率大于1B凈現(xiàn)值大于零C現(xiàn)值指數(shù)大于1D回收期小于一年E內(nèi)含報酬率不低于貼現(xiàn)率5對于同一投資方案，下列論述正確的是（）。A資本成本越高，凈現(xiàn)值越高B資本成本越低，凈現(xiàn)值越高C資本

9、成本相當內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為零D資本成本高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于零,6下列哪些表述是正確的有（）。A風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法把時間價值和風(fēng)險價值混在一起，并據(jù)此對現(xiàn)金流量進行貼現(xiàn)B肯定當量法有夸大遠期風(fēng)險的特點C肯定當量法可以和凈現(xiàn)值法結(jié)合使用，也可以和內(nèi)含報酬率法結(jié)合使用D肯定當量法的主要困難是確定合理的當量系數(shù) 12、投資方案評價所利用的指標，考慮了時間價值因素的有（ ）。 A、投資回收期 B、凈現(xiàn)值 C、內(nèi)含報酬率 D、現(xiàn)值指數(shù) E、平均報酬率,2、下列屬于靜態(tài)投資回收期法指標缺點的是（）。 A、沒有考慮資金時間價值因素 B、不能正確反映投資方式的不同對項目的影響 C、不考慮回收期滿后繼續(xù)

10、發(fā)生的凈現(xiàn)金流量的變化情況 D、不能直接利用凈現(xiàn)金流量信息 12、某投資項目終結(jié)點年度的稅后利潤為100萬元，折舊為10萬元，回收流動資金20萬元，固定資產(chǎn)殘值5萬元。下列表述正確的有（）。 A、回收額為25萬元 B、回收額為5萬元 C、經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為110萬元 D、終結(jié)點凈現(xiàn)金流量為135萬元,1、某公司準備購入一臺設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資30000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，設(shè)備期末無殘值，設(shè)備投產(chǎn)后每年產(chǎn)生銷售收入15000元，每年的付現(xiàn)成本5000元；乙方案需投資36000元，采用直線法計提折舊，使用壽命也是5年，設(shè)備期末殘值收入6000元，

11、設(shè)備投產(chǎn)后每年產(chǎn)生銷售收入17000元，付現(xiàn)成本第一年6000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年增加修理費300元，另需墊付營運資金3000元。假設(shè)所得稅率40%，資金成本率為10%，計算：,（1）甲方案第三年現(xiàn)金流量（ ） A.30000 B.15000 C.10000 D.8400 （2）乙方案第四年現(xiàn)金流量（ ） A.9000 B.8820 C.8460 D.8640 （3）如按凈現(xiàn)值比較，哪個方案可取（ ） A.甲方案 B.乙方案 C.甲乙方案均不可 D.無法比較 （4）如按投資回收期計算，哪個方案可?。?） A.甲方案 B.乙方案 C.甲乙方案均不可 D.無法比較 （5）按現(xiàn)值指數(shù)計算，哪個

12、方案可取（ ） A.甲方案 B.乙方案 C.甲乙方案均不可 D.無法比較,（四）計算題1、某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資，該項目的現(xiàn)金流量表(部分)如下：現(xiàn)金流量表（部分）價值 單位：萬元,要求： (1)在答題紙上計算上表中用英文字母表示的項目的數(shù)值。 (2)計算或確定下列指標：靜態(tài)投資回收期（包括建設(shè)期和不包括建設(shè)期兩種情況 ）；凈現(xiàn)值；原始投資現(xiàn)值；凈現(xiàn)值率；獲利指數(shù)。 (3)評價該項目的財務(wù)可行性。,五.某企業(yè)準備投資一個完整工業(yè)建設(shè)項目，所在的行業(yè)基準折現(xiàn)率（資金成本率）為10%，分別有A、B、C三個方案可供選擇。 （1）A方案的有關(guān)資料如下：,已知A方案的投資于建設(shè)期起點一次投入，建設(shè)

13、期為1年。（2）B方案的項目計算期為8年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年，凈現(xiàn)值為50000元 （3）C方案的項目計算期為12年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為7年，凈現(xiàn)值為70000元。 要求： （1）計算或指出A方案的下列指標：包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；凈現(xiàn)值。 （2）計算C方案的年等額凈回收額。 （3）按最小公倍壽命法計算B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值。 （4）分別用年等額凈回收額法和最小公倍壽命法作出投資決策。,2、XYZ公司擬進行一項完整工業(yè)項目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個可供選擇的互斥投資方案。已知相關(guān)資料如下：資料一：已知甲方案的凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-800萬元，NCF1=-200萬元，NCF2=0 萬元，NCF311=250萬元，NCFl2=280萬元。假定經(jīng)營期不發(fā)生追加投資，XYZ公司所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為16。 資料二：乙、丙、丁三個方案在不同情況下的各種投資結(jié)果及出現(xiàn)概率等資料見表1 資料三：假定市場上的無風(fēng)險收益率為9，通貨膨脹因素忽略不計，風(fēng)險報酬系數(shù)為10，乙方案和丙方案預(yù)期的風(fēng)險收益率分別為10和8，丁方案預(yù)期的總投資收益率為22。,要求：（1）根據(jù)資料一，指出甲方案的建設(shè)期、經(jīng)營期、項目計算期、原始總投資