企業(yè)研究論文-企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排探討.doc

企業(yè)研究論文-企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排探討摘要企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)集中或分散是集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)難點(diǎn)。本文以交易成本理論和新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ),構(gòu)建了企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排的成本收益分析模型,對(duì)該模型進(jìn)行了分析,認(rèn)為企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)的集散程度主要由財(cái)權(quán)控制特性以及理財(cái)環(huán)境決定。關(guān)鍵詞財(cái)權(quán)制度；財(cái)權(quán)控制特性；理財(cái)環(huán)境在企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排中,最主要的就是作為企業(yè)集團(tuán)核心的集團(tuán)總部與下屬企業(yè)之間的財(cái)權(quán)安排,集團(tuán)總部究竟應(yīng)該對(duì)財(cái)權(quán)實(shí)施集中或分散?集權(quán)和分權(quán)的度又應(yīng)該如何把握?這是企業(yè)集團(tuán)管理中永恒的話題和難點(diǎn)。本文嘗試以交易成本理論和新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ),建立企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排的成本收益模型,為企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度的選擇提供思路。一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度的集權(quán)和分權(quán)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的類型劃分有多種方式,其中最為主要的是按照財(cái)權(quán)的集中程度,將企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制分為集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制和分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制。所謂財(cái)權(quán),它是泛指與資金運(yùn)動(dòng)有直接關(guān)系的各項(xiàng)權(quán)力,是一個(gè)由各種以資金運(yùn)動(dòng)為內(nèi)涵的權(quán)力所共同組成的權(quán)力系統(tǒng)。財(cái)權(quán)大致歸納為如下三層:第一層次:對(duì)整個(gè)集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展能產(chǎn)生重大或直接影響的財(cái)權(quán),如:資本變更處理權(quán)、巨額融資權(quán)、巨額投資權(quán)、收益分配與虧損彌補(bǔ)權(quán)、母公司財(cái)務(wù)主管的聘任、委派與解聘權(quán)、年度財(cái)務(wù)預(yù)算審批權(quán)、重大資金調(diào)度權(quán)、集團(tuán)財(cái)務(wù)制度制定權(quán)等。第二層次:對(duì)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略制定能產(chǎn)生一般影響的財(cái)權(quán),但對(duì)成員企業(yè)可能有重大影響的財(cái)權(quán),如:下屬企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理聘任、委派與解聘權(quán),下屬企業(yè)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)制度制定權(quán),一般的籌資權(quán)、投資權(quán)等。第三層次:一般性和日常性的財(cái)權(quán),如:財(cái)務(wù)信息收集與處理權(quán)、財(cái)務(wù)信息披露權(quán)、月份與季度財(cái)務(wù)預(yù)算審批權(quán)等。什么是集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制與分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制?一種極端的認(rèn)識(shí)是集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制是指集團(tuán)公司將上述的三個(gè)層次財(cái)權(quán)獨(dú)攬；而分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制則是集團(tuán)公司將上述各層次權(quán)利全部賦予子公司等成員企業(yè)。其實(shí),無(wú)論集權(quán)與分權(quán)都是相對(duì)的,財(cái)務(wù)管理體制中的集權(quán)與分權(quán)的差別,并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的權(quán)力“集中”與“分散”,而主要在于“財(cái)權(quán)”所體現(xiàn)的層次結(jié)構(gòu)。無(wú)論實(shí)行的是集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制還是分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制,第一層的財(cái)權(quán)都是獨(dú)攬于企業(yè)集團(tuán)的總部,而對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制中集權(quán)與分權(quán)的討論只是囿于第二層次和第三層次。具體來(lái)說(shuō),集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制是指第二、三層次大部分的甚至全部的財(cái)權(quán)集中于集團(tuán)公司,下屬公司只享有少部分的財(cái)權(quán),集團(tuán)公司對(duì)子公司采取嚴(yán)格控制和統(tǒng)一管理方式的財(cái)務(wù)管理體制。集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的優(yōu)點(diǎn):(1)有利于發(fā)揮集團(tuán)資金的規(guī)模和整體效應(yīng),保證和實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司的發(fā)展目標(biāo)；(2)有利于發(fā)揮集團(tuán)財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)功能；(3)有利于減少代理成本和監(jiān)管成本。但這種體制同樣具有缺點(diǎn):(1)子公司財(cái)權(quán)的相對(duì)獨(dú)立性不能得到尊重,不利于激勵(lì)；(2)容易導(dǎo)致財(cái)權(quán)使用中脫離實(shí)際的官僚化傾向,以及對(duì)財(cái)權(quán)的誤用。分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制是指子公司等成員企業(yè)在第二、三層次擁有了較多財(cái)權(quán)的財(cái)務(wù)管理體制。在這種體制下,子公司除了擁有一般性和日常性財(cái)權(quán)外,與子公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)相對(duì)應(yīng)的財(cái)權(quán)基本上歸于子公司行使(如:一些投資權(quán)、融資權(quán)),母公司對(duì)子公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)處于“監(jiān)而不管”的狀態(tài)。其優(yōu)點(diǎn)是:(1)體現(xiàn)了對(duì)子公司信任,子公司財(cái)權(quán)獨(dú)立性得到充分尊重,有利于調(diào)動(dòng)子公司的積極性；(2)可以減少財(cái)權(quán)運(yùn)用中的盲目性和官僚性,提高決策的時(shí)效性。但這種方式同樣具有缺點(diǎn):(1)不利于整個(gè)集團(tuán)財(cái)務(wù)的協(xié)同性,會(huì)增加內(nèi)耗和摩擦成本；(2)母公司對(duì)子公司的財(cái)權(quán)使用狀況無(wú)法進(jìn)行有效地監(jiān)控,代理成本增加；(3)失去了資金的規(guī)模和整體效應(yīng)。二、交易成本理論和新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)為企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排提供了理論基礎(chǔ)企業(yè)財(cái)務(wù)管理集團(tuán)總部究竟應(yīng)該對(duì)財(cái)權(quán)實(shí)施集中或分散?集權(quán)和分權(quán)的度又應(yīng)該如何把握?是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的重要問(wèn)題,影響企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理效率甚至維系整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的生存和發(fā)展。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、交易成本理論、產(chǎn)權(quán)理論等經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的提出,使人們認(rèn)識(shí)到制度因素是影響經(jīng)濟(jì)效率的一個(gè)非常重要的因素,這些理論為企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排提供了理論基礎(chǔ)?？扑苟ɡ碚J(rèn)為,在交易成本大于零的情況下,不同的權(quán)利界定,會(huì)帶來(lái)不同效率的資源配置。也就是說(shuō),交易是有成本的,不同的產(chǎn)權(quán)制度下,交易的成本不同,從而對(duì)資源配置效率影響不同,所以,為了優(yōu)化資源配置,產(chǎn)權(quán)制度的選擇是必要的。按照康芒斯的觀點(diǎn),交易可以分為買賣的交易、管理的交易和配額的交易,即所謂的市場(chǎng)交易、企業(yè)內(nèi)交易和政府交易。與之相應(yīng)的,產(chǎn)權(quán)制度也可以分為市場(chǎng)制度、企業(yè)制度與政府制度。本文討論的企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排實(shí)質(zhì)上就是企業(yè)制度的一種。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,針對(duì)各種交易行為的規(guī)則可以有多種安排,之所以從中選擇一種而放棄其他,是因?yàn)樗绕渌贫劝才鸥行?即能帶來(lái)更高的收益,導(dǎo)致更低的交易成本,獲取凈收益?？梢?制度選擇實(shí)質(zhì)上是制度之間的成本收益比較的結(jié)果。也就是說(shuō)一種制度相對(duì)于另一種制度可以獲取某些收益,同時(shí)也會(huì)帶來(lái)某些成本(機(jī)會(huì)成本)。但相對(duì)于理想狀態(tài)交易成本為零的情況,這里的收益實(shí)質(zhì)上是某些交易成本的減少,而這里的成本實(shí)質(zhì)上是某些交易成本的增加。例如:企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)分權(quán)制度相對(duì)于財(cái)權(quán)集權(quán)制度來(lái)說(shuō),能獲得“更有效利用現(xiàn)場(chǎng)知識(shí)”的收益,但和交易成本為零情況,即能“完全”利用現(xiàn)場(chǎng)知識(shí)相比,它仍然存在交易成本,只是相對(duì)于財(cái)權(quán)集中來(lái)說(shuō)該項(xiàng)交易成本減少了。又如:財(cái)權(quán)分權(quán)相對(duì)于財(cái)權(quán)集權(quán)帶來(lái)的代理成本,實(shí)際上是一種交易成本(代理成本)的增加,因?yàn)樨?cái)權(quán)集權(quán)相對(duì)于交易成本為零的理想狀態(tài)來(lái)說(shuō),也有代理成本,分權(quán)使代理成本增加。因此,一種制度與另一種制度比較通常是導(dǎo)致某些方面的交易成本增加,而另一些方面交易成本減少,這種比較的交易成本凈額,實(shí)際上也就是成本收益分析中凈收益的相反數(shù)。即:當(dāng)一項(xiàng)制度相對(duì)于另一項(xiàng)制度能夠帶來(lái)正的凈收益,則說(shuō)明前者相對(duì)于后者降低了交易成本。進(jìn)行制度選擇的目的就是尋找能使交易成本最小的制度安排。企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排作為企業(yè)制度安排的一個(gè)構(gòu)成內(nèi)容,其目的就是尋找相適應(yīng)的財(cái)權(quán)制度安排以使企業(yè)集團(tuán)交易成本最小。三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排的成本收益模型構(gòu)建根據(jù)上面的分析知道,企業(yè)集團(tuán)財(cái)權(quán)制度安排的目的就是選擇交易成本最小的財(cái)權(quán)制度,而這種選擇主要通過(guò)不同財(cái)權(quán)制度之間的成本收益比較。1.財(cái)權(quán)分權(quán)制相對(duì)于財(cái)權(quán)集權(quán)制的收益(1)更有效地利用現(xiàn)場(chǎng)知識(shí)。各下屬企業(yè)相對(duì)于集團(tuán)總部來(lái)說(shuō),可能掌握更多的現(xiàn)場(chǎng)信息,這種信息的傳遞需要花費(fèi)潛在的成本。在集權(quán)情況下,總部做出某項(xiàng)決策,要么花費(fèi)信息傳遞的成本,要么承擔(dān)因?yàn)槿鄙傧嚓P(guān)信息而決策失誤的成本,而通過(guò)分權(quán)決策就可以將決策權(quán)力與具體的地方知識(shí)聯(lián)系起來(lái),從而可以減少信息傳遞與加工的成本。(2)訓(xùn)練和激勵(lì)中層和下層管理者。一個(gè)公司想方設(shè)法吸引有才能的員工,然后訓(xùn)練他們,最終使他們能夠勝任高層管理決策,這是非常重要的,分權(quán)決策有利于這兩方面目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。讓下層人員承擔(dān)責(zé)任,可以吸引和激勵(lì)有才能、有抱負(fù)的員工,因?yàn)橛胁拍?、有抱?fù)的員工常常很看重工作的這一方面,這樣可以使他們積累更多的決策經(jīng)驗(yàn),有利于以后承擔(dān)更重要任務(wù)。(3)節(jié)省高層經(jīng)理的時(shí)間。如果由總部做出下屬企業(yè)的決策,就會(huì)發(fā)生大量的機(jī)會(huì)成本上層管理人員做出該項(xiàng)決策,在這段時(shí)間內(nèi)不能做其他決策。經(jīng)常的情況是,將一些操作性的決策分配給下屬企業(yè)來(lái)做,高級(jí)經(jīng)理可以集中精力考慮戰(zhàn)略性決策。2.財(cái)權(quán)分權(quán)制相對(duì)于