企業(yè)研究論文-跨國并購的發(fā)展對我國民營企業(yè)的影響及對策.doc

企業(yè)研究論文-跨國并購的發(fā)展對我國民營企業(yè)的影響及對策論文關(guān)鍵詞：跨國并購影響對策緒論論文摘要：隨著經(jīng)濟全球化的不斷加強，全球范圍內(nèi)掀起了第五次企業(yè)并購的大浪潮。隨著加入WTO，在國內(nèi)企業(yè)界的并購一時興起。對中國民營企業(yè)而言，跨國并購面臨著國家文化和企業(yè)文化雙重差異的影響和挑戰(zhàn)。在跨國并購中，民營企業(yè)剖析跨國并購的深層原因，而選擇適合的對策，則對民營企業(yè)的發(fā)展具有重要的作用和意義。全球范圍內(nèi)激烈的行業(yè)競爭要求我國民營企業(yè)迅速擴大規(guī)模，降低成本，增加利潤，進而提高國際間的競爭力。通過對跨國并購問題的論述，可知：跨國并購對我國民營企業(yè)有著深遠的影響，但是同時民營企業(yè)也面臨著很多困難和巨大的挑戰(zhàn)。通過國家實行的各種政策，企業(yè)自身不斷調(diào)整，就能逐漸提高企業(yè)國際競爭力、實現(xiàn)資源優(yōu)化。始于1994年的世界第五次并購浪潮中，跨國并購更加頻繁且各方面連創(chuàng)新高，在一定程度上沖擊了現(xiàn)有的世界經(jīng)濟格局。本文僅就跨國并購這一熱點現(xiàn)象作一簡介，并針對跨國并購的發(fā)展對我國民營企業(yè)的影響，以及我國民營企業(yè)的現(xiàn)狀，提出相應(yīng)的對策建議。既為本國民營企業(yè)創(chuàng)造有利的國內(nèi)外環(huán)境，又能有效規(guī)范、控制外資并購行為，維護我國經(jīng)濟安全，避免國有資產(chǎn)大量流失。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，跨國并購成為一種經(jīng)濟趨勢，這對我國民營企業(yè)有著巨大的影響，我國民營企業(yè)面對并購狂潮，必須有相應(yīng)的對策，來使自己更快更好的發(fā)展。本文通過對跨國并購發(fā)展進行剖析，了解其產(chǎn)生的必然性。通過民營企業(yè)自身的優(yōu)勢和劣勢，提出各種對策，在國家的宏觀調(diào)控和各種策略下，民營企業(yè)肯定會更加健康的發(fā)展。本論文分三個部分對跨國并購的發(fā)展對我國民營企業(yè)的影響及對策進行論述。第一部分對企業(yè)跨國并購進行概述，介紹其含義及發(fā)展史，闡述跨國并購的內(nèi)外動因。第二部分闡述跨國并購對我國民營企業(yè)產(chǎn)生的障礙和影響，第三部分闡述我國企業(yè)進行跨國并購存在的問題并提出了相應(yīng)對策。1跨國并購的概述企業(yè)跨國并購（Merger&Acquisition，簡寫為M&A）是對企業(yè)兼并與收購的簡稱。兼并與收購雖各有特點，有同有異，但常被連起來用。兩者的主要區(qū)別在于兼并實際上是其他企業(yè)與一企業(yè)合為一體，其他企業(yè)不再作為一個實體繼續(xù)存在；而收購則是指一企業(yè)通過購買其他企業(yè)的資產(chǎn)或股份而獲得對其他企業(yè)的控制權(quán)和支配權(quán)，其他企業(yè)作為獨立的法律實體依然存在。所謂企業(yè)跨國并購是指一國企業(yè)基于某種目的，通過取得另一國企業(yè)的全部或部分的資產(chǎn)或股份，對另一國企業(yè)的經(jīng)營管理實施一定的或完全的實際控制的行為。對于企業(yè)跨國并購，可依不同的標(biāo)準(zhǔn)進行不同的劃分。按被并購對象所在行業(yè)部門劃分，可分為橫向并購、縱向并購和混合并購；按并購的目的劃分，可分為“買殼上市”和一般性并購；按并購所采用的方式劃分，可分為現(xiàn)金收購、股票并購以及股票現(xiàn)金混合并購三種；按被并購企業(yè)對并購所持的態(tài)度劃分，可分為善意并購與敵意并購；按并購行為是否有中介機構(gòu)介入，可分為直接并購與間接并購1。1.1跨國并購的發(fā)展企業(yè)跨國并購從本質(zhì)上說是公司產(chǎn)權(quán)的交易行為，并非一種簡單的買賣關(guān)系，而是一種在國際范圍內(nèi)的直接投資。投資者進行跨國并購時，必須按照其擁有的一定數(shù)量的股權(quán)或資產(chǎn)，對其所投資的目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營管理擁有一定的控制權(quán)。至于擁有多少股份才能構(gòu)成直接投資，各國的立法并不一致，但多數(shù)國家認(rèn)為持股數(shù)必須達到一定比例。我國法律規(guī)定，在外商投資企業(yè)中外商出資不得低于25%；日本與美國目前均以出資比率10%為基數(shù)，出資比率在10%以上的投資為直接投資，出資比率在10%以下的投資為間接投資。迄今為止，全球共發(fā)生了五次并購浪潮。（注：從資本主義經(jīng)濟的發(fā)展來看，到目前為止，西方國家已經(jīng)歷了五次并購浪潮。第一次并購浪潮發(fā)生在19世紀(jì)末至20世紀(jì)初，第二次并購浪潮發(fā)生在20世紀(jì)20年代，第三次并購浪潮發(fā)生于1954年至1969年間，第四次企業(yè)并購浪潮發(fā)生在1975年至1992年間，第五次企業(yè)并購浪潮始于1994年，延續(xù)至今。）第五次并購浪潮始于20世紀(jì)90年代中期，一直延續(xù)至今，并于1998年發(fā)展到了一個新階段。據(jù)統(tǒng)計，1998年全球企業(yè)并購總額高達2.5萬億美元，比1997年上升了54%，比1996年增加了兩稅。與80年代相比，90年代中期以來的跨國并購出現(xiàn)了一些新特點、新動向：(1)真正意義上的全球性跨國并購出現(xiàn)。嚴(yán)格說來，1998年以前的所謂全球企業(yè)并購浪潮僅是美國并購浪潮，美國以外的歐洲、亞洲并未過多卷入。而1998年以來，并購浪潮真正席卷全球。(2)跨國并購更加頻繁。1989年全球企業(yè)并購總數(shù)為7700起，并購價值總額為3550億美元，其中跨國并購為2764起，占并購總數(shù)的36%，跨國并購價值為1310億美元，占并購價值總額的37%。而1998年以來，國際上許多巨型公司、重要產(chǎn)業(yè)都卷入了跨國并購。據(jù)統(tǒng)計，跨國并購總額在1998年達到了4110億美元，比1997年增加了74%。(3)跨國并購成為全球跨國直接投資的主要動力。根據(jù)1999年世界投資報告，1998年全球跨國直接投資總額為6440億美元，比上年增長近40%，而企業(yè)跨國并購活動是這一增長的主要動力。(4)跨國并購活動走向多極化。主要表現(xiàn)在：跨國并購呈雙向流動之勢，90年代以前主要是美國企業(yè)大舉并購英、日企業(yè)，而現(xiàn)在英、日企業(yè)也掀起了強烈的并購美國企業(yè)的浪潮；具有傳統(tǒng)經(jīng)濟貿(mào)易關(guān)系的國家間跨國并購異?；钴S；新型的工業(yè)化國家和地區(qū)以及一些發(fā)展中國家也加入到跨國并購浪潮中。(5)區(qū)域集團內(nèi)部的跨國并購發(fā)展迅速。區(qū)域性經(jīng)濟貿(mào)易集團如歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)、亞太經(jīng)合組織均實行內(nèi)外有別政策，顯然有利于區(qū)域集團內(nèi)的成員國之間的跨國并購。(6)強強企業(yè)并購不斷，且并購額巨大。1998年以來的強強并購幾乎涉及到所有重要行業(yè)，并購額也連創(chuàng)新高2。它極大地沖擊了全球的市場結(jié)構(gòu)，甚至改變了某一行業(yè)的現(xiàn)有經(jīng)濟格局：在石油業(yè)、涉及數(shù)額分別高達863億美元和480億美元的?？松兔梨诘暮喜⒁约坝凸竞兔绹⒛剖凸镜暮喜ⅲ顾麄兣c殼牌石油三足鼎立；在汽車業(yè)，戴姆斯奔馳與克萊斯勒的跨國“聯(lián)姻”使其位居通用、福特、豐田、大眾之后名列第五，等等。(7)跨國并購的具體目標(biāo)日趨多樣化，投機色彩明顯消退。此次企業(yè)跨國并購浪潮，著重于完善企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營市場，而帶有“泡沫經(jīng)濟”特征的投機性企業(yè)并購，則逐漸退出歷史舞臺。1.2跨國并購的動因分析中國市場是跨國公司全球布局的重要組成部分。隨著我國對外開放的進一步深入和加入WTO過渡期的結(jié)束，跨國公司在我國的投資越來越趨于直接投資，其中并購已經(jīng)超過了“綠地投資”，成為FDI的主要形式。跨國公司在我國的并購已經(jīng)影響到我國民營企業(yè)，引起了相關(guān)部門的注意。本文試圖從跨國公司并購的動因分析入手，闡述對我國民營企業(yè)的影響，以及民營企業(yè)應(yīng)實行的對策。1.2.1并購的內(nèi)在動因面對經(jīng)濟全球化的競爭壓力，作為一向追求實現(xiàn)全球戰(zhàn)略的跨國公司，必然要不斷調(diào)整其經(jīng)營戰(zhàn)略，以期在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)生產(chǎn)要素的合理流動與高效組合、低成本的生產(chǎn)與高價格的銷售，并盡可能地提高在全球市場上的占有率。而進行跨國并購就是實現(xiàn)這一目標(biāo)的最佳途徑?？鐕镜膶ν獠①徱呀?jīng)取代了“綠地投資”，成為跨國公司向外擴張的主要方式，并購資金已占其對外投資量的70%以上3。自20世紀(jì)80年代德姆塞茨等人提出經(jīng)濟效率理論以來，經(jīng)濟學(xué)界對壟斷有了新的認(rèn)識，人們不再認(rèn)為壟斷是絕對有損于經(jīng)濟效率的，政府的反托拉斯傾向已大大減弱。在經(jīng)濟全球化背景下，提高本國跨國公司的國際競爭力，各國政府也開始放松對企