銀行管理論文-我國貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)研究.doc

銀行管理論文-我國貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)研究摘要：近年來隨著國際，金融監(jiān)管領(lǐng)域綜合性監(jiān)管機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，銀行監(jiān)管職能應(yīng)否與中央銀行貨幣政策職能分離的問題，引起了各方面的廣泛重視。研究確定我國貨幣政策與銀行監(jiān)管之間協(xié)調(diào)關(guān)系的制度結(jié)構(gòu)，并在這種制度結(jié)構(gòu)下實(shí)現(xiàn)二者關(guān)系的有效協(xié)調(diào)，成為金融理論和實(shí)踐關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。本文在邏輯上分為三部分。第一部分，對(duì)貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系的涵義、基本內(nèi)容，以及有效協(xié)調(diào)這些內(nèi)容的制度結(jié)構(gòu)與其生存環(huán)境進(jìn)行了研究，為進(jìn)一步的分析提供了理論指導(dǎo)；第二部分對(duì)貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系的制度結(jié)構(gòu)和效率進(jìn)行了分析；最后，在堅(jiān)持我國貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部協(xié)調(diào)制度結(jié)構(gòu)的前提下，研究探討了加強(qiáng)和改善二者協(xié)調(diào)關(guān)系的對(duì)策措施。一、貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系涵義與內(nèi)容的理論分析(一)貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系的涵義1銀行監(jiān)管的貨幣監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管之分。界定貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的關(guān)系首先涉及銀行監(jiān)管的分類。根據(jù)監(jiān)管的出發(fā)點(diǎn)和目的不同，銀行監(jiān)管可以區(qū)分為貨幣監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管。所謂貨幣監(jiān)管，是指為實(shí)施貨幣政策所必需的旨在確保貨幣政策操作和傳導(dǎo)的有效性而由中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)進(jìn)行的監(jiān)督管理。而所謂機(jī)構(gòu)監(jiān)管，則是指監(jiān)管當(dāng)局為確保金融體系的穩(wěn)定而依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)對(duì)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入、退出、日常營運(yùn)等各個(gè)方面進(jìn)行的監(jiān)督管理。一般而言，貨幣政策執(zhí)行過程中總會(huì)伴隨著一部分監(jiān)管職能，如對(duì)與中央銀行有貸款關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢查、對(duì)法定存款準(zhǔn)備金達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行處罰、對(duì)有關(guān)直接或選擇性貨幣政策工具如管制利率、信貸限額、消費(fèi)者信用控制等的執(zhí)行情況進(jìn)行檢查等，這部分監(jiān)管職能是貨幣監(jiān)管而不是機(jī)構(gòu)監(jiān)管。從歷史上看，貨幣監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管都是起源于早期中央銀行的“最后貸款人”職能。由于中央銀行的最后貸款人職能可以成為迫使金融機(jī)構(gòu)遵從其指示的一個(gè)砝碼，因此中央銀行就有可能而且有必要對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為進(jìn)行檢查。這樣，“最后貸款人”職能實(shí)際上確立了中央銀行在金融體系的核心和主導(dǎo)地位，進(jìn)而奠定了實(shí)施銀行監(jiān)管的基礎(chǔ)。但是，在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期，以及遵奉“看不見的手”范式的古典和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)占經(jīng)濟(jì)學(xué)主流地位的理論背景下，中央銀行最后貸款人職能還僅僅局限在防止銀行擠提風(fēng)險(xiǎn)的層面上，中央銀行并沒有據(jù)此干涉金融機(jī)構(gòu)的具體經(jīng)營行為。20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)后，主張國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)現(xiàn)了對(duì)“看不見的手”范式的革命，政府開始對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融進(jìn)行了廣泛而深刻的管理。受此影響，一方面，中央銀行在統(tǒng)一貨幣發(fā)行職能的基礎(chǔ)上發(fā)展起了貨幣政策職能，最后貸款人職能和存款準(zhǔn)備金制度成為重要的貨幣政策工具，與此相關(guān)的貨幣監(jiān)管日益加強(qiáng)；另一方面，中央銀行在最后貸款人職能的基礎(chǔ)上對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了廣泛而深入的業(yè)務(wù)管制，即機(jī)構(gòu)監(jiān)管不斷加強(qiáng)。自此，貨幣監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管沿著不同的體系不斷發(fā)展。2貨幣政策與貨幣監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的關(guān)系。由于貨幣監(jiān)管主要為貨幣政策服務(wù)，因此貨幣監(jiān)管對(duì)貨幣政策具有從屬性或依附性。表現(xiàn)在：其一，貨幣監(jiān)管服務(wù)于防范貨幣政策操作中的資金風(fēng)險(xiǎn)。中央銀行的貨幣政策操作是在與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)往來中進(jìn)行的。在業(yè)務(wù)往來過程中，中央銀行為了確保貸款的安全性，往往要對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行檢查，。這種檢查是基于貸款協(xié)議的安排，性質(zhì)上與商業(yè)銀行對(duì)借款企業(yè)的財(cái)務(wù)信用檢查相同，具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)性或經(jīng)濟(jì)性，而不是行政上或法律上的行為。其二，貨幣監(jiān)管服務(wù)于督促有關(guān)貨幣政策法規(guī)制度的有效落實(shí)。中央銀行為了確保貨幣政策工具的有效操作而制定實(shí)施了一些法規(guī)制度，貨幣監(jiān)管的重要任務(wù)之一就是確保這些法規(guī)制度得到有效落實(shí)，如監(jiān)督商業(yè)銀行嚴(yán)格執(zhí)行法定存款準(zhǔn)備金制度，監(jiān)督落實(shí)利率政策等。特別是直接性貨幣政策工具如利率管理、貸款規(guī)模管理、現(xiàn)金管理等的實(shí)施，依賴于對(duì)金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格的貨幣監(jiān)管，甚至把貨幣監(jiān)管視為貨幣政策的工具。其三，貨幣監(jiān)管服務(wù)于貨幣政策目標(biāo)。貨幣監(jiān)管是為實(shí)施貨幣政策服務(wù)的，其目標(biāo)必然依附于貨幣政策維護(hù)幣值穩(wěn)定的目標(biāo)。與之不同，貨幣政策與機(jī)構(gòu)監(jiān)管則是相對(duì)獨(dú)立的。表現(xiàn)在：其一，行為方式不同。機(jī)構(gòu)監(jiān)管依靠法規(guī)來規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的行為，直接作用于微觀金融主體，要求它們必須達(dá)到規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)或者按標(biāo)準(zhǔn)行事，因而具有行政性和法律性，以及直接性和強(qiáng)制性；而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下貨幣政策是依靠經(jīng)濟(jì)手段如利率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作等并主要依靠市場(chǎng)傳導(dǎo)來影響行為主體的經(jīng)營活動(dòng)，因此貨幣政策更多地具有間接性和選擇性。其二，作用范圍不同。機(jī)構(gòu)監(jiān)管主要作用于金融機(jī)構(gòu)；而貨幣政策的作用范圍不僅包括金融機(jī)構(gòu)，而且還包括企業(yè)和社會(huì)公眾。其三，靈活性不同。銀行監(jiān)管所依據(jù)的法律法規(guī)是事先確定的，并在一定時(shí)期固定不變；而貨幣政策意圖則隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化經(jīng)常調(diào)整。其四，目標(biāo)不同。貨幣政策的目標(biāo)是維護(hù)幣值穩(wěn)定；而機(jī)構(gòu)監(jiān)管的目標(biāo)是維護(hù)機(jī)構(gòu)穩(wěn)定，以保護(hù)存款人或投資人的利益。3貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系的特定涵義。由于貨幣監(jiān)管從屬于貨幣政策，即貨幣監(jiān)管內(nèi)含于執(zhí)行貨幣政策的過程中，因此貨幣政策與貨幣監(jiān)管不存在協(xié)調(diào)關(guān)系問題。由于機(jī)構(gòu)監(jiān)管與貨幣政策相互獨(dú)立，并且如下所述，二者既具有矛盾性，又有一定的互補(bǔ)性，因此存在二者間的關(guān)系協(xié)調(diào)問題。所謂貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)關(guān)系，特指貨幣政策與機(jī)構(gòu)監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，是指貨幣政策與銀行監(jiān)管為有效消除二者間的矛盾性并強(qiáng)化其互補(bǔ)性，從而更加有效地實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所采取的一系列制度措施的總稱。為表述方便，本文以下所用銀行監(jiān)管均指機(jī)構(gòu)監(jiān)管。(二)貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系的基本內(nèi)容貨幣政策與銀行監(jiān)管之間固有的矛盾性和互補(bǔ)性是二者協(xié)調(diào)關(guān)系問題產(chǎn)生的根本原因，也是二者關(guān)系需要協(xié)調(diào)的基本內(nèi)容，包括：1貨幣政策與銀行監(jiān)管在經(jīng)濟(jì)周期中行為方式的矛盾性。貨幣政策具有逆經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的特點(diǎn)。即在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，貨幣政策為了抑制通貨膨脹往往會(huì)收緊銀根，減少貨幣供應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，貨幣政策為了抑制通緊縮往往放松銀根，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)。銀行監(jiān)管則具有順周期運(yùn)行的特點(diǎn)。即在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，銀行經(jīng)營效益好，風(fēng)險(xiǎn)低，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束較松；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，并往往伴隨大量不良資產(chǎn)，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)約束較緊。由于在同一經(jīng)濟(jì)周期階段，貨幣政策與銀行監(jiān)管行為方式不同，導(dǎo)致二者經(jīng)常產(chǎn)生利益沖突。如在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期潛在的通貨膨脹壓力要求將利率提高并維持在較高的水平，這將導(dǎo)致銀行經(jīng)營成本增加或業(yè)務(wù)萎縮，從而帶來風(fēng)險(xiǎn)，與監(jiān)管目標(biāo)沖突。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營的流動(dòng)性和安全性指標(biāo)要求較嚴(yán)，導(dǎo)致銀行貸款更為謹(jǐn)慎，使擴(kuò)張性的貨幣政策傳導(dǎo)受阻。2貨幣政策與銀行監(jiān)管追求目標(biāo)的互補(bǔ)性。由于貨幣政策追求的貨幣穩(wěn)定和銀行監(jiān)管追求的機(jī)構(gòu)穩(wěn)定同屬金融穩(wěn)定不可分割的兩個(gè)方面，使得貨幣政策與銀行監(jiān)管在目標(biāo)上存在互補(bǔ)性。(1)銀行監(jiān)管所創(chuàng)造的安全而有效率的金融體系，是實(shí)施貨幣政策的重要條件。一方面，金融組織體系的健全性是貨幣政策有效傳導(dǎo)的前提。金融組織體系是貨幣政策傳導(dǎo)的非常重要的中間環(huán)節(jié)，過于嚴(yán)格的銀行監(jiān)管形成金融壓抑從而抑制了金融深化，往往導(dǎo)致金融組織體系不完善，不利于貨幣政策的順利傳導(dǎo)。金融組織體系不健全往往導(dǎo)致信貸傳導(dǎo)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾。另一方面，銀行體系的安全性是貨幣政策有效性的重要條件。銀行監(jiān)管不力導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的加劇，將降低貨幣政策的有效性。其原因：其一，金融風(fēng)險(xiǎn)將使貨幣政策的執(zhí)行難度增加。在金融風(fēng)險(xiǎn)加大的情況下，貨幣政策工具與經(jīng)濟(jì)變量之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系與正常情況相比變得更加不確定且更加難以預(yù)測(cè)，從而中央銀行貨幣政策決策的難度增加。其二，金融風(fēng)險(xiǎn)將使金融機(jī)構(gòu)行為發(fā)生變異從而影響貨幣政策的傳導(dǎo)效率。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣政策操作及其有效傳導(dǎo)是在特定的金融業(yè)務(wù)中通過市場(chǎng)交易進(jìn)行的，這需要金融機(jī)構(gòu)對(duì)代表貨幣政策意圖的市場(chǎng)信號(hào)作出靈敏反映從而能夠積極參與相應(yīng)的金融交易為前提。如果金融機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)信號(hào)反映遲鈍或者不參與中央銀行貨幣政策工具操作過程，貨幣政策工具的有效性便大大降低。而金融機(jī)構(gòu)能否對(duì)市場(chǎng)信號(hào)作出靈敏反映在很大程度上取決于該金融機(jī)構(gòu)是否是一個(gè)能夠在“流動(dòng)性、效益性和安全性”原則之間實(shí)現(xiàn)有效均衡的市場(chǎng)主體。在金融風(fēng)險(xiǎn)加劇的環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)將單純追求流動(dòng)性，并保持較高的準(zhǔn)備金以防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)貨幣政策信號(hào)反映不靈敏，從而直接導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的有效性降低。其三，金融風(fēng)險(xiǎn)具有貨幣緊縮效應(yīng)，不利于實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張性的貨幣政策目標(biāo)。在金融風(fēng)險(xiǎn)加劇的情況下，存款人對(duì)金融機(jī)構(gòu)的不信任感增強(qiáng)，手持現(xiàn)金增加，銀行必然相應(yīng)提高準(zhǔn)備金水平，同時(shí)，在金融風(fēng)險(xiǎn)加劇的情況下，銀行貸款不良率提高，當(dāng)銀行準(zhǔn)備金、現(xiàn)金漏損率和銀行不良貸款率提高時(shí)，貨幣乘數(shù)下降，從而貨幣供應(yīng)量下降，導(dǎo)致貨幣緊縮。(2)貨幣政策追求的貨幣幣值穩(wěn)定，是銀行監(jiān)管有效性的重要基礎(chǔ)。有效銀行監(jiān)管的核心原則指出，有效銀行監(jiān)管的先決條件之一是穩(wěn)健且可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)健與可持續(xù)性的重要內(nèi)容之一，是保持貨幣政策的穩(wěn)健與可持續(xù)性即保持貨幣幣值的穩(wěn)定。銀行系統(tǒng)只有在穩(wěn)定的貨幣環(huán)境中才能正常運(yùn)行。幣值不穩(wěn)將引發(fā)債務(wù)償付困難，增加銀行不良資產(chǎn)，從而最終導(dǎo)致機(jī)構(gòu)不穩(wěn)。在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)的情況下，銀行監(jiān)管難以完成確保金融體系穩(wěn)定的目標(biāo)。3貨幣政策與銀行監(jiān)管局部目標(biāo)的沖突性盡管貨幣政策與銀行監(jiān)管在最終目標(biāo)上具有一致性，但是在局部目標(biāo)上仍然存在沖突性。貨幣政策如果過多地關(guān)注銀行監(jiān)管的目標(biāo)將影響貨幣政策的獨(dú)立性，從而影響其維護(hù)幣值穩(wěn)定目標(biāo)的有效實(shí)現(xiàn)。國外學(xué)者對(duì)發(fā)達(dá)國家戰(zhàn)后長(zhǎng)期高通貨膨脹現(xiàn)象的大量分析表明，中央銀行獨(dú)立性指數(shù)與通貨膨脹指數(shù)間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，即中央銀行獨(dú)立性越大，通貨膨脹率就越低；中央銀行獨(dú)立性越小，通貨膨脹率就越高。如在通貨膨脹的情況下，貨幣政策為陷入流動(dòng)性困難的金融機(jī)構(gòu)提供的最后貸款人融資便利可能增加貨幣供應(yīng)量，從而破壞其緊縮性的貨幣政策意圖，達(dá)不到貨幣穩(wěn)定的目標(biāo)。4貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息互補(bǔ)性。中央銀行制定和實(shí)施貨幣政策對(duì)銀行監(jiān)管所獲得的有關(guān)銀行經(jīng)營的信息具有一定的依賴性。表現(xiàn)在：其一，銀行監(jiān)管信息是中央銀行正確實(shí)施貨幣政策的重要依據(jù)。中央銀行針對(duì)既定目標(biāo)的政策操作是假定存在一定的傳導(dǎo)機(jī)制為前提的，這種假定的正確性從而建立在這種假設(shè)基礎(chǔ)上的貨幣政策操作的有效性，依賴于中央銀行對(duì)商業(yè)銀行對(duì)貨幣政策信號(hào)反映方式的準(zhǔn)確了解，這需要以銀行監(jiān)管信息為依據(jù)。貨幣政策工具如公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作等也都是立足于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性的具體把握，需要銀行監(jiān)管信息的支持。同時(shí)，正確的貨幣政策決策也需要銀行監(jiān)管提供的有關(guān)銀行經(jīng)營的保密信息。其二，強(qiáng)有力的銀行監(jiān)管是確保金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性的基礎(chǔ)。強(qiáng)有力的銀行監(jiān)管能夠保證金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營的真實(shí)性，從而確保金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確、及時(shí)，這是正確制定貨幣政策的重要前提。其三，銀行監(jiān)管信息是中央銀行正確行使“最后貸款人”職能的重要保證。當(dāng)單個(gè)銀行出現(xiàn)支付問題時(shí)，中央銀行在決定是否給予流動(dòng)性支持時(shí)，需要對(duì)銀行經(jīng)營情況做出判斷，即該銀行流動(dòng)性問題是暫時(shí)的，還是經(jīng)營狀況長(zhǎng)期惡化的結(jié)果，同時(shí)如果拒絕對(duì)該銀行進(jìn)行救助從而導(dǎo)致銀行倒閉能否危及整個(gè)銀行體系并引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果該銀行的倒閉將引發(fā)整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中央銀行必須迅速做出反映，這需要銀行監(jiān)管為之提供有關(guān)該銀行和整個(gè)金融體系的充分而及時(shí)的信息。同時(shí)，銀行監(jiān)管為了確保銀行穩(wěn)健運(yùn)行，需要了解宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行狀況，需要在貨幣政策的指導(dǎo)下引導(dǎo)商業(yè)銀行加快業(yè)務(wù)發(fā)展，從而需要貨幣政策為之提供相關(guān)信息。5貨幣政策工具對(duì)銀行監(jiān)管的依賴性貨幣政策工具操作在許多情況下需要銀行監(jiān)管與之配合，如“窗口指導(dǎo)”建立在監(jiān)管權(quán)威性基礎(chǔ)之上。同時(shí)，直接貨幣政策工具和選擇性貨幣政策工具常常需要借助于銀行監(jiān)管的力量，加強(qiáng)監(jiān)督檢查。二、貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系的制度結(jié)構(gòu)及其適應(yīng)效率分析(一)貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系的兩種制度結(jié)構(gòu)1內(nèi)部協(xié)調(diào)。所謂貨幣政策與銀行監(jiān)管的內(nèi)部協(xié)調(diào)，是指貨幣政策職能和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一由中央銀行行使，從而貨幣政策與銀行監(jiān)管的關(guān)系在中央銀行內(nèi)部進(jìn)行協(xié)調(diào)。一般而言，由同一主體協(xié)調(diào)自身承擔(dān)的兩種職能，協(xié)調(diào)性比較強(qiáng)，協(xié)調(diào)成本比較低，更加有利于實(shí)現(xiàn)貨幣政策與銀行監(jiān)管在信息溝通、執(zhí)行手段、利益沖突等方面的協(xié)調(diào)。如美國貨幣政策與銀行監(jiān)管即采取內(nèi)部協(xié)調(diào)的制度結(jié)構(gòu)，銀行監(jiān)管信息對(duì)貨幣政策起到了很強(qiáng)的支持作用。例如1989年聯(lián)儲(chǔ)做出的降低利率，增加貨幣供應(yīng)的決策即是其在銀行檢查中作出的。理論認(rèn)為，這種協(xié)調(diào)方式的缺點(diǎn)在于可能造成中央銀行權(quán)力過大、貨幣政策目標(biāo)受監(jiān)管目標(biāo)的干預(yù)等問題。2外部協(xié)調(diào)。所謂貨幣政策與銀行監(jiān)管的外部協(xié)調(diào)，是指銀行監(jiān)管職能從中央銀行分離出來由單獨(dú)的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，從而貨幣政策與銀行監(jiān)管的關(guān)系在兩個(gè)機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行協(xié)調(diào)。一般而言，貨幣政策與銀行監(jiān)管在兩個(gè)機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)關(guān)系較弱，協(xié)調(diào)成本較高，但有利于強(qiáng)化貨幣政策的獨(dú)立性，防止相互于擾。目前，德國、英國、日本和韓國等國家都實(shí)行外部協(xié)調(diào)的方式。對(duì)這些國家比較研究，貨幣政策與銀行監(jiān)管外部協(xié)調(diào)的主要形式有：一是明確中央銀行負(fù)有參與銀行監(jiān)管的職責(zé)。二是中央銀行承擔(dān)金融穩(wěn)定的職責(zé)，并明確了危機(jī)處理時(shí)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分工和責(zé)任。三是建立信息溝通機(jī)制。四是建立工作協(xié)調(diào)和磋商機(jī)制。(二)貨幣政策與銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系制度結(jié)構(gòu)的適應(yīng)效率分析內(nèi)部協(xié)調(diào)與外部