(電大復(fù)習(xí))本科公司財務(wù)

1 公司財務(wù)復(fù)習(xí)資料 一、 單項選擇題 分， 共 2 0 分 ) 1 . 影響企業(yè)價值的兩個基本因素是 ( C ) A.時間和利潤 B .利潤和成本 C 風(fēng)險和報酬 D .風(fēng)險和貼現(xiàn)率 2 . 下列項 目中的 ( B ) 被稱為普通年金。 A 先付年金 B . 后付年金 C .延期年金 D .永續(xù)年金 3 . 協(xié)方差的正負(fù)顯示了兩個投資項 目之間 ( C ) A.取舍關(guān)系 B . 投資 風(fēng)險的大小 C .報酬率變動的方向 D .風(fēng)險分散的程度 4 . 當(dāng)凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值得出不同 結(jié)論時， 應(yīng)以 ( A ) 為準(zhǔn)。 A.凈現(xiàn)值 B . 凈現(xiàn)值率 C .內(nèi)部報酬率 D .凈現(xiàn)值率與內(nèi)部報酬率之差 5 . 下列說法正確的是 ( B ) A.彈性預(yù)算不適用于一個業(yè)務(wù)量水平的一個預(yù)算， 而適用于多種業(yè)務(wù)量水平的一組預(yù)算 B 彈性預(yù)算不僅適用于一個業(yè)務(wù)量水平的一個預(yù)算， 而且能夠適用于多種業(yè)務(wù)量水 平的一組預(yù)算 C 彈性預(yù)算適用于一個業(yè)務(wù)量水平的一個預(yù)算， 而 不適用于多種業(yè)務(wù)量水平的一組預(yù)算 D 彈性預(yù)算不僅不適用于一個業(yè)務(wù)量水平的一個預(yù)算， 而且也不適用于多種業(yè)務(wù)量水平的一組預(yù)算 6 某股份有限公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資， 規(guī)定每張認(rèn)股權(quán)證可按 1 0 元認(rèn)購 1 股普通股票，公司普通股票每股市價是 2 0 元。該公司認(rèn)股權(quán)證理論價值 ( A ) A. l 0 元 B . 2 0 元 C . 1 元 D . 1 5 元 7 . 下面哪個陳述不符合 MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容 ?( C ) A .按照修正的 MM 資本結(jié)構(gòu)理論， 公司 的資本結(jié)構(gòu)與公司的價值不是無關(guān)， 而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價值成正相關(guān)關(guān)系 B .若考慮公司所得稅的因素， 公司的價值會隨財務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加， 從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價值相關(guān)的結(jié)論 C 利用財務(wù)杠桿的公司， 其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增加而降低 D 無論公司有無債務(wù)資本， 其價值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合該公司風(fēng)險等級的必要報酬率予以折現(xiàn) 8 固定股利支付率政策的理論依據(jù)是 ( C ) A . 稅差理論 B . 信號理論 C .“ 一鳥 在手” 理論 D . MM 理論 9 . 存貨 A B C 分類標(biāo)準(zhǔn)最基本的是 ( A ) A . 金額標(biāo)準(zhǔn) B . 品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn) C .質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) D .產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn) 1 0 .法定盈余公積金可用于彌補虧損， 或者轉(zhuǎn)增資本金。但轉(zhuǎn)增資本金時， 公司的法定盈余公積金一般不得低于注冊資本的( A) A. 25% B . 5 0 % C .10% D . 3 5 % 11.股份有限公司的最大缺點是 ( D ) A. 容易產(chǎn)生內(nèi)部人控 制 B.信息被披露 C. 責(zé)任不明確 D.收益重復(fù)納稅 12.復(fù)利終值的計算公式是 ( B ) A. F = P (1-i) B. F = P (1 十 1) “ C. F = P (1+i)-n D. F -P (1十 i) 1 +n 13.( C )能正確評價投資風(fēng)險程度的大小，但無法將風(fēng)險與報酬結(jié)合起來進(jìn)行分析。 A.風(fēng)險報酬率 B.風(fēng)險報酬系數(shù) C.標(biāo)準(zhǔn)離差率 D.標(biāo)準(zhǔn)離差 14.對資本預(yù)算項目的成本和效 益進(jìn)行計量時，使用的是 ( B ) A.收益 B.現(xiàn)金流量 C.增量現(xiàn)金流量 D.稅后流量 15.資本預(yù)算屬于 ( A ) A. 長 期 預(yù)算 B.短期預(yù)算 C.業(yè)務(wù)預(yù)算 D.財務(wù)預(yù)算 16. 公司 的 實收資本是指 ( B ) A. 法 律 上 的 資 本 金 B.財務(wù)上的資本金 C. 授 權(quán) 資 本 D.折衷資本 17. ( B )是公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。 A. 個 別 資 本 成本率 B，綜合資本成本率 C. 邊 際 資 本 成 本 率 D.加權(quán)資本成本率 18. 下面 哪 種理論不屬于傳統(tǒng)的股利理論 ?( B ) A. 一 鳥 在 手 B.剩余股利政策 C. M M 股 利 無 關(guān) 論 D.稅差理論 19. 存 貨 ABC分類標(biāo)準(zhǔn)最基本的是 ( A ) A. 金 額 標(biāo) 準(zhǔn) . B.品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn) C. 質(zhì) 量 標(biāo) 準(zhǔn) D.產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn) 20. 某 股 份有限公 司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資，規(guī)定每張認(rèn)股權(quán)證可按10元認(rèn)購 1股普通股票。公司普通股票每股市價是 20元。該公司認(rèn)股權(quán)證理論價值 ( A ) A. 1 0 元 B.2 0元 C. 1 元 D. 15元 二 多項選擇題 1 下列 ( ABCD) 說法是正確的。 A.企業(yè)的總價值 V與預(yù)期的報酬成正比 B.企業(yè)的總價值 V與預(yù)期的風(fēng)險成反比 C.在風(fēng)險不變時， 報酬越高， 企業(yè)總價值越大 D.在風(fēng)險和報酬達(dá)到最佳平衡時， 企業(yè)總價值越大 2 下列說法中正確的是 ( AB ) A.一年 中計息次數(shù)越多， 其終值就越大 B.一年中計息次數(shù)越多， 其現(xiàn)值越小 C.一年中計息次數(shù)越多， 其終值就越小 D. 一年中計息次數(shù)越多， 其現(xiàn)值就越大 3. 風(fēng)險報酬包括 ( BCD A.通貨膨脹補償 B .違約風(fēng)險報酬 C .流動性風(fēng)險報酬 D. 期限風(fēng)險報酬 4 . 凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率在 ( AD) ， 清況下會產(chǎn)生差異。 A.初始投資不一致時 B .營業(yè)現(xiàn)金流不一致時 C .終結(jié)現(xiàn)金流不一致時 D .現(xiàn)金流人的時間不一致時 5 . 期間費用主要包括 ( ACD) A.財務(wù)費用 B .生產(chǎn)費用 C 營業(yè)費用 D 管理費用 6 . 資本金按照投資主體分為 ( ABCD) A.法人投入資本金 B .國家投人資本金 C個人投人資本金 D 外商投人資本金 7 . 二十世紀(jì)七、 八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論， 主要有 ( BCD) A.MM資本結(jié)構(gòu)理論 B .代理成本理論 C .啄序理論 D .信號傳遞理論 8 .激勵因素主要有管理激勵、 政治成本激勵或其它激勵。管理激勵包括 ( AB) 2 A .工薪和分紅的誘惑 B .被解雇和晉升的壓力 C .院外游說 D .資方與勞方討價還價的工具 9 .按流動負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)， 分成 ( CD ) A.應(yīng)付金額確定的流動負(fù)債 B.應(yīng)付金額不確定的流動負(fù)債 C然性流動負(fù)債 D 為性流動負(fù)債 10 .公司并購支付方式進(jìn)一步細(xì)分為 ( ABCD) A .以現(xiàn)金并購資產(chǎn) B .以現(xiàn)金并購股票 C .以股票并購股票 D 以股票并購資產(chǎn) 11.與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司具有以下優(yōu) (ABCD) A. 責(zé)任有限 B.續(xù)存性 C. 可 轉(zhuǎn) 讓性 D.易于籌資 12.按照企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)生的性質(zhì)將企業(yè)一定時期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸納為 ( ACD ) A.企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 B.股 利 分配過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 C.投資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 D.籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 13.投資組合的期望報酬率由 ( CD )組成。 A. 預(yù) 期 報酬率 B.平均報酬率 C. 無 風(fēng) 險報酬率 D.風(fēng)險資產(chǎn)報酬率 14.資本預(yù)算的基本特點是 ( ABC ) A. 投 資 金 額大 B.時間長 C. 風(fēng) 險 大 D.收益高 15.財務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算指標(biāo)與業(yè)務(wù)量的變動關(guān)系，可分為( CD ) A. 增 量 預(yù)算 B.滾動預(yù)算 C. 固 定 預(yù)算 D.彈性預(yù)算 16.股票按股東權(quán)利和義務(wù)分為和 ( CD ) A. 國 家 股 B.法人股 C. 普 通 股 D.優(yōu)先股 17.資本成本從絕對量的構(gòu)成來看，包括 ( ABCD ) A. 融 資 費用 B.利息費用 C. 籌 資 費用 D.發(fā)行費用 18.公司利潤分配應(yīng)遵循的原則是 ( ABCD ) A. 依 法 分配原則 B. 長 遠(yuǎn) 利益與短期利益結(jié)合原則 C. 兼 顧 相關(guān)者利益原則 D. 投 資 與收益對稱原則 19.公司持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要基于下列動機(jī) ( ABCD ) A. 交 易 的動機(jī) B. 預(yù) 防 的動機(jī) C. 投 機(jī) 的動機(jī) D. 補 償 性余額的動機(jī) 20.企業(yè)并購的動機(jī)主要包括 ( ABD ) A. 增 強(qiáng) 競爭優(yōu)勢 B.尋求企業(yè)發(fā)展 C. 符 合 國際潮流 D.追求企業(yè)價值最大化 三、 判斷題 ( 只需判斷正誤， 無需改正。每題 1 分 . 共 1 0 分 ) 1為企業(yè)的價值與預(yù)期的報酬成正比， 與預(yù)期的風(fēng)險成反比， 因此企業(yè)的價值只有在報最大風(fēng)險最小時才能達(dá)到最大。 (錯 ) 2 . 復(fù)利的終值與現(xiàn)值成正比， 與計息期數(shù)和利率成反比。 (錯 ) 3 . 并非風(fēng)險資產(chǎn)承擔(dān)的所有風(fēng)險都要予以補償， 給予補償?shù)闹皇欠窍到y(tǒng)風(fēng)險。 (錯 ) 4 . 在互斥選擇決策中， 凈現(xiàn)值法有時會作出錯誤的決策， 而內(nèi)部報酬率法則一般會得出正 確的 結(jié)論。 (錯 ) 5 . 主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)收入的劃分 標(biāo)準(zhǔn)， 一般以營業(yè)額的大小予以確定。 (錯 ) 6 一 般而言， 債券的票面利率越高， 發(fā)行價格就越高 ； 反之， 就越低。 (對 ) 7 資本成本既包括貨幣的時間價值， 又包括投資的風(fēng)險價值。 (對 ) 8 . M M 模型認(rèn)為， 在任何條件下， 現(xiàn)金股利的支付水平與股票的價格無關(guān)。 (錯 ) 9 . 證券轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系是 : 在現(xiàn)金需要量既定的前提下， 現(xiàn)金持有量越少，行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多， 相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大。 (對 ) 10 .現(xiàn)金比率是評價公司短期償債能力強(qiáng)弱最可信的指標(biāo)， 其主要作用在于評價公司最壞 情 況 下的短期償債能力。現(xiàn)金比率越低， 公司短期償債能力越強(qiáng)， 反之則越低。 (錯 ) 11.在 個 人 獨資企業(yè)中，獨資人承擔(dān)有限責(zé)任。 ( 錯 ) 12.普通 年 金終值是指每期期末有等額的收付款項的年金。 (錯 ) 13. 風(fēng)險 和 收益存在著一定的同向變動關(guān)系，風(fēng)險越高，收益也就越高。 ( 對 ) 14. 資本 預(yù) 算的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是考慮了貨幣時間價值的指標(biāo)。 ( 錯 ) 15.對 于 業(yè) 務(wù)量經(jīng)常變動或變動水平難以準(zhǔn)確預(yù)期的公司，一般適用固定預(yù)算。 ( 錯 ) 16.B 股 、 H股、 N股是專供外國和我國港、澳、 臺地區(qū)的投資者買賣的，以人民幣標(biāo)明票面價值但以外幣認(rèn)購和交易的股票。 （ 錯 ) 17. M M 資本結(jié)構(gòu)理論的基本結(jié)論可以簡要地歸納為公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。 ( 錯 ) 18.股票回 購是帶有調(diào)整資本結(jié)構(gòu)或股利政策目的一種投資行為。( 錯 ) 19.激 進(jìn) 型 資本組合策略，也稱冒險型 (或進(jìn)取型 )資本組合策略，是以短期負(fù)債來融通部分恒久性流動資產(chǎn)的資金需要。( 對 ) 20. 營 運 能力不僅決定著公司的償債能力與獲利能力，而且是整個財務(wù)分析工作的核心點所在。 ( 對 ) 四、 計算分析題 1 某人現(xiàn)年 31歲，從現(xiàn)在起至 60歲退休，應(yīng)每年儲蓄多少元，才能使他在退休后至 80 歲 止，每年能提取 5000 元現(xiàn)金 ?( 假定年利率 8 %) 1 答案 : 首先求出退休后的 2 0 年間 ( ( 6 1 歲至 8 0 歲 ) 每年提取 5000 元的現(xiàn)值 : P= A X ( P / A, 8 %, 2 0 ) = 5000 X 9.8181 二 49090.50 元 然后計算從現(xiàn)在起至退休的 30年間 ( 3 1 歲至 6 0 歲 ) ，每年應(yīng)儲蓄多少元，才能在退休時積聚 49090.50 元。 A 二 F / ( F / A, 8 %, 3 0 ) 二 49090.5 0/ 113.28 = 433.36 元 即每年應(yīng)儲蓄 433.36 元。 2 .設(shè)某公司在生產(chǎn)中需要一種設(shè)備， 若自己購買， 需支付設(shè)備買入價 120000 元， 該設(shè)備 使 用壽命為 10 年， 預(yù)計殘值率 5 %； 公司若采用租賃方式進(jìn)行生產(chǎn)， 每年將支付 20000 元的租 賃 費用， 租賃期為 10 年， 假設(shè)貼現(xiàn)率 10%，所得稅率 40%。要求 :作出購買還是租賃的決策。 系數(shù)表 3 1 元復(fù)利終值系數(shù) n 5 % 6 % 20 2.6533 3.2071 28 3.9201 5.1117 1 元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) n 10% 12% 5 0.6209 0.5674 10 0.3855 0.3220 1 元年金終值系數(shù)表 n 6 % 8 % 10 13.181 14.487 26 68 .528 95.339 30 79.058 113.28 1 元 年金現(xiàn)值系數(shù) n 4% 8% 10% 12% 5 4.4518 3.9927 3.7903 3.6048 10 8.1109 6.7101 6.1446 5.6502 12 9.3851 7.5361 6.8137 6.1944 2 解 : ( 1 ) 購買設(shè)備 : 設(shè)備殘值價值 =1 2 0 ； 年折舊額 =(120000 一 6000)/10=11400 元 因計 提折舊稅負(fù)減少現(xiàn)值 : 11400 X 40%X ( P / A， 100 a ， 10) =11400 X40%X6.1446=28019.38 設(shè)備殘值價值現(xiàn)值 : 6000 x( P / F, 1 0 %， 1 0 ) = 6000 X 0.3855 二 20323 (元 ) 合計 : 89667.62 ( 元 ) ( 2 ) 租賃設(shè)備 : 租賃費支出， 20OOO X( P / A, 1 0 %, 1 0 ) =20000 X6.1446122 892= ( 元 ) 因支付租賃 費稅負(fù)減少現(xiàn)值 : 20000X 4 000X( P / A, 10%， 10 ) 二 2 0 0 0 0X 40%X 6.1 4 4 6 =49156.8 ( 元 ) 合計 :73735.2 ( 元 ) 因租賃設(shè)備支出 73735.2 元小于購買設(shè)備支出 89667.62 元，所以應(yīng)采取租賃設(shè)備的方 式 . 3 .某公司擬籌資 500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案如下表 : 籌資方式 甲方案 乙方案 籌資金額 資本成本 籌資金額 資本成本 長期借款 80 7 % 110 7.5 % 公司債券 120 8.5 % 4 0 8 % 普通股 300 14% 350 14 % 合 計 500 500 試問該公司應(yīng)該選擇哪個方案為佳 ? 3 . 甲方案的加權(quán)平均資本成本為 : K1=WdK d +We K c +Wb K 6 =8 0 / 5 0 0 X 7 %+1 2 0 / 5 0 0 X 8 . 5 +3 0 0 / 5 0 0 X 1 4 % 二 1 1 . 5 6 % 乙方案的加權(quán)平均資本成本為 : K 2 =Wd K d +We K e +W b K b =1 1 0 / 5 0 0 X 7 . 5 %十 4 0 / 5 0 0 X 8 %十 3 5 0 / 5 0 0 X 1 4 % 二 1 2 . 0 9 % 甲方案成本低于乙方案， 故甲方案優(yōu)于乙方案。 4 .S 公司有下列庫存資料 : 每次訂貨成本為 1 0 0 元 ； 年銷售量為 8 1 萬單位 ； 4 進(jìn)貨單 價 為 1 0 元 ； 儲存成本為商品進(jìn)貨價格的 2 0 %。 試求 : ( 1 ) Q 為多少 ?( 2 ) 公司每年須訂貨 幾 次 ?( 3 ) 計算總庫存成本。 系數(shù)表 1 元復(fù)利終值系數(shù) n 5 % 6 % 20 2.6533 3.2071 28 3.9201 5.1117 1 元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) n 10% 12% 5 0.6209 0.5674 10 0.3855 0.3220 1 元年金終值系數(shù)表 n 6 % 8 % 10 13.181 14.487 26 68 .528 95.339 30 79.058 113.28 1 元年金現(xiàn)值系數(shù) n 4% 8% 10% 12% 5 4.4518 3.9927 3.7903 3.6048 10 8.1109 6.7101 6.1446 5.6502 12 9.3851 7.5361 6.8137 6.1944 4 . 由題已知 : E 二 1 0 0 元 , S=8 1 0 0 0 0 件 ,P=1 0 元 ,C=2 0 % ,K=P C =2 元 (1) Q 二 單位9 0 0 02/8 1 0 0 0 01 0 02/2 KES (2)N = S/ Q二 810 000/9 000= 90次 (3) TC=ES/Q+ KQ/2=100810 000/9 000 十 29 000/2=18 000 元 5.王 先 生 今年 60歲，最近剛退休。退休后 他沒有退休金，他打算自己籌集退休金。最近他與某人壽保險公司簽訂了一份養(yǎng)老保險合同。合同規(guī)定 :在他有生之年，保險公司每年都向他支付相等金額的款項。而他必須事先向保險公司支付一筆錢。根據(jù)測算，預(yù)計王先生還能活 20年，保險公司將這一時間作為計算保險費的基礎(chǔ)，而不管王先生實際能否活 20年。 問 題 : (1) 如 果 保險公司采用 4%的年利率，為得到每年年末的 100 00元資金，王先生必須在開始時支付多少錢給保險公司 ? (2) 如 果 保險公司采用 8%的年利率，為在每年年末得到 100 00元的資金，王先生必須在開始 時支付多少錢給保險公司 ? (3) 若 王 先生現(xiàn)將 400 00元支付給保險公司，在保險公司使用 4%的年利率時，王先生在以后的每年能得到多少錢 ? 5 答：（ 1） 年利率 4%，王先生必須在開始時支付給保險公司的資金為： 10 000（ P/A， 4%， 20） =10 000 13.5903=135 903（元） （ 2）年利率 8%，王先生必須在開始時支付給保險公司的資金為： 10 000（ P/A， 8%， 20） =10 000 9.8181=98 181（元） （ 3） 利率為 4%時，王先生每年得到的資金為 ： 40 000（ P/A， 4%， 20） =40 000 13.5903=2943.28（元） 6.某 公 司 為生產(chǎn)某種新產(chǎn)品，擬投資總額 5000 00元，預(yù)計當(dāng)年投產(chǎn)，每年可獲得利潤 45 000元，投資項目壽命期為 10年，該企業(yè)資金成本為 10%. 要求 :(1 )計算每年的現(xiàn)金凈流人量 ； 5 (2 )計 算 該項目的凈現(xiàn)值 ； (3 )根 據(jù) 計算判斷該投資項目是否可行。 6 答：（ 1）每年的現(xiàn)金流入量變 45 000+500 000 10=95 000（元） （ 2）凈現(xiàn)值勤 =95 000（ P/A， 10%， 10） -500 000 =95 000 6.1446-500000 =83 737（元） (3)由于凈現(xiàn)值大于零，說明投資收益總和大于投資總額，該投資方案可行。 7.陽光 公 司固定成本總額為 60萬元，變動成本率 60%，在銷售額為 500萬元時，息稅前 利潤為 80萬元。該公司全部資本為 750萬元，債務(wù)資本比例為 0.4，債