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2015年證券交易重點(diǎn)匯總 第一章 證券交易概述 知識(shí)點(diǎn) 101( P1-3):證券 交易的概念及原則 。 證券交易 是指 已發(fā)行的證券 在 證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣 的活動(dòng)。( 證券發(fā)行與交易的相互關(guān)系在基礎(chǔ)復(fù)習(xí)中已有)。 證券交易的 三特征 :證券的 流動(dòng)性、收益性 和 風(fēng)險(xiǎn)性 。 特征互相聯(lián)系 ( 不包括 期限性 )。 證券 之所以能夠流動(dòng),是因?yàn)樗赡軒?lái)一定得收益 。 新中國(guó)證券交易市場(chǎng)的 建立始于 1986 年 。 1988 年 我國(guó)開(kāi)放了國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。 1990年 12 月 19 日 和 1991 年 7 月 3 日 ,上交所和深交所先后正式開(kāi)業(yè)。 1992 年 B 股 在上交所上市。 1999 年 7 月 1 日 ,證券法開(kāi)始實(shí)施。 2005 年 4 月 啟動(dòng)股權(quán)分置試點(diǎn)改革。 2006年 1 月 1日 ,新修訂證 券法開(kāi)始實(shí)施。 證券交易遵循三公原則: 1、 公開(kāi)原則 。 信息公開(kāi),其 核心 要求是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開(kāi)化 。 1934 年 美國(guó)證券交易法確定 。 2、 公平原則 。 (公平與公正的區(qū)別) 指 參與交易的各方獲得平等的機(jī)會(huì) 。 交易主體的 資金數(shù)量、交易能力可能不同 , 但 不能因此而給予不公平的待遇或歧視 。 3、 公正原則 。 指 公正地對(duì)待交易的參與各方 。 (注意同公平原則的區(qū)別, 公正原則 一般會(huì)有 公正 兩字, 公平原則一般有公平 或 平等的字眼 ) 知識(shí)點(diǎn) 102( P3-6):證券 交易的種類及方式 。 按照 證券 交易對(duì)象的品種劃分 ,證券交易包括(具體內(nèi)容包 含在基礎(chǔ)學(xué)習(xí)中): 1、 股票交易 。 在 證券交易所 進(jìn)行 ,稱為 上市交易 ; 在 場(chǎng)外交易市場(chǎng) 進(jìn)行, 常見(jiàn)形式是 柜臺(tái)交易 。 2、 債券交易。 3、 基金交易 。 4、 金融衍生工具交易 。 括: 權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易、可轉(zhuǎn)換債券交易 等 。 根據(jù) 交易合約的簽訂 與 實(shí)際交割之間的關(guān)系 , 證券交易方式有 現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和 期貨交易 。其他有 回購(gòu)交易 和 信用交易 。 1、 現(xiàn)貨交易 ?,F(xiàn)款買(mǎi)現(xiàn)貨。 一手交錢(qián)一手交貨 2、 遠(yuǎn)期交易 和 期貨交易 。 3、 回購(gòu)交易 。 具有 短期融資 的屬性 。 4、 信用交易 。是 投資者通過(guò)交付保證金取得經(jīng)紀(jì)商信用而進(jìn)行的交易 。主要 特征是 投資者買(mǎi)賣證券的資金 或 證券有一部分是從經(jīng)紀(jì)商借入的 。 我國(guó) 過(guò)去禁止信用交易 ,但現(xiàn)在 可以合法開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù) 。 知識(shí)點(diǎn) 103( P7-12): 證券交易參與人。 自然人 法人 1、 證券投資者 。 分為 個(gè)人投資者 和 機(jī)構(gòu)投資者 。 買(mǎi)賣證券的 基本途徑 : 一是 直接自行買(mǎi)賣 。 如 柜臺(tái)市場(chǎng)與對(duì)方直接交易 。二是 經(jīng)紀(jì)商代理 。 (可出成多選題)我國(guó)規(guī)定, 證券交易所 、 證券公司 和 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 的 從業(yè)人員 、 證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu) 的 工作人員 以及 法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的 其他人員,在 任期 或 法定限期內(nèi) ,不得 直接 或者 以化名、借他人名義持有、買(mǎi)賣股 票 ,也 不得收受他人贈(zèng)送的股票 。 一般的境外投資者可以投資 B 股 ; (可出多選題)而 合格境外機(jī)構(gòu)投資者則可以 在批準(zhǔn)額度內(nèi) 交易除 B 股 以外的其他品種。 2、 證券公司 。 證券公司 設(shè)立條件 :( 1) 公司章程 ;( 2) 主要股東 3年 無(wú)違法 ,凈資產(chǎn) 不低于 2 億元 ; ( 3) 高管任職資格,從業(yè)人員從業(yè)資格; 4 有完善風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度; 5合格經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所 業(yè)務(wù)設(shè)施; 6法律法規(guī)的規(guī)定 (必考題 )證券公司 七大業(yè)務(wù) : ( 1) 證券經(jīng)紀(jì) 、 證券投資咨詢 、 與證券有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn) ( 2) 證券承銷與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù) 前三項(xiàng)業(yè)務(wù)注冊(cè) 資本 最低限額 5000 萬(wàn)元 ; 后四大業(yè)務(wù)一項(xiàng)的為 1億元 ; 后四大業(yè)務(wù) 2項(xiàng)以上的為 5億元 。 為 實(shí)繳資本。 可 根據(jù)審慎監(jiān)管原則和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度調(diào)整(向上) 。 只多不少 3、 證券交易所 。 作用 在于: 一是 , 為證券提供交易條件 ; 二是, 提供公開(kāi)、公平、充分的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),以發(fā)現(xiàn)合理的交易價(jià)格; 三是, 實(shí)施公開(kāi)、公正和及時(shí)的信息披露 ;四是 提供安全 便利迅捷的交易與服務(wù)。 分 證券交易所 和 其他交易所 : ( 1) 證券交易所 。 又稱 “場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)” ,證券交易所是 為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施 , 組織和監(jiān)督證券交易, 實(shí)行 自律管理 的法人,其設(shè)立和解散由 國(guó)務(wù)院 決定 。其 本身不持有 證券,也 不進(jìn)行 證券的 買(mǎi)賣 , 不能決定證券交易的價(jià)格 。 證券交易所的 職能 有: 提供場(chǎng)所和設(shè)施;制定業(yè)務(wù)規(guī)則;接受安排證券上市;組織監(jiān)督證券交易;對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管;對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管; 設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) ;公布市場(chǎng)信息 。(除第七項(xiàng)外,答案一目了然)。 證券交易所 不得直接 或 間接從事 的事項(xiàng)有: 以營(yíng)利為目的的業(yè)務(wù); 新聞出版業(yè) ; 發(fā)布對(duì)證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)的文字和資料 ; 為他人提供擔(dān)保等 。 我國(guó)證交所 采用 會(huì)員制 , 設(shè)會(huì)員大會(huì) 、 理事會(huì) 和 專門(mén)委員會(huì) , 理事會(huì) 是 證券交易所的 決策機(jī)構(gòu) ,理事會(huì) 下面可設(shè)其他專門(mén)委員會(huì) 。 證券交易所設(shè) 總經(jīng)理 ,由 國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)任免 。 ( 2) 其他交易所 。證券交易所以外的證券交易市場(chǎng),包括 分散的柜臺(tái)市場(chǎng) 和 一些集中性市場(chǎng) 。 柜臺(tái)交易 又稱 店頭市場(chǎng),交易是一對(duì)一的方式 , 轉(zhuǎn)讓價(jià)格 一般 由證券公司依據(jù)投資者的接受程度報(bào)出 。其他交易所,也有一些 集中性交易市場(chǎng) 。如 銀行間債券市場(chǎng) 。 代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也屬于其他交易場(chǎng)所 4、 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 。 是 為證券交易提供集中登記、存管 和 結(jié)算服務(wù) , 不以營(yíng)利為目的的法人 。 其 設(shè)立須經(jīng) 國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 批準(zhǔn)。 其 職能 : 證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立 ; 證券存管與過(guò)戶 ; 證券持有者名冊(cè)登記 ; 上市證券的清算與交收 ; 受托派發(fā)證券權(quán)益 ; 辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢等 。 其他業(yè)務(wù) 需采取以下 措施保證業(yè)務(wù)正常進(jìn)行: 一是 風(fēng)險(xiǎn)防范制度和內(nèi)部控制制度; 二是 技術(shù)系統(tǒng)和規(guī)范; 三是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系; 四是 數(shù)據(jù)備份及緊急應(yīng)變程序。 我國(guó)設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金,防范證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) , 它是 從證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入、收益中按一定比例提取,由證券公司按證券交易業(yè)務(wù)量的一定比例繳納。 中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司,簡(jiǎn)稱中國(guó)結(jié)算公司是我國(guó)的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。 分為 上海分公司 和 深圳分公司 知識(shí)點(diǎn) 104( P12-15) : 證券交易程序。 采用 電子化形式 , 基本過(guò)程包括: 開(kāi)戶、委托、成交與結(jié)算 。 1、開(kāi)戶 。 包括開(kāi)立 證券賬戶 和開(kāi)立 資金賬戶 。 我國(guó)投資者開(kāi)立實(shí)名賬戶 。第一步是 要向中國(guó)結(jié)算公司申請(qǐng)開(kāi)立證券賬戶(股東代碼卡) 。 自然人 和 一般機(jī)構(gòu)投資者 開(kāi)立證券賬戶 由開(kāi)戶代理機(jī)構(gòu)(證券公司營(yíng)業(yè)部柜臺(tái))受理; 證券公司和基金公司等機(jī)構(gòu)( 特殊機(jī)構(gòu)投資者 )由中國(guó)結(jié)算公司受理 。 根據(jù) 投資者類型 區(qū)分: 個(gè)人投資者 和 機(jī)構(gòu)投資者證券賬戶; 根據(jù)投資 品種 區(qū)分: A股 和 B股 證券賬戶 。 開(kāi)立證券賬戶后,投資者還 不能直接買(mǎi)賣證券 ,還 必須開(kāi)立資金賬戶(交易賬戶) 。 我國(guó) 實(shí)行 第三方存管制度 。 2、委托 。 投資者買(mǎi)賣證券 不能直接進(jìn)入交易所辦理 , 必須通過(guò) 證券交易所得 會(huì)員(證券公司) 來(lái)進(jìn)行 。 投資者 下達(dá)買(mǎi)賣的指令稱為 “委托” , 根據(jù) 委托訂單的數(shù)量 , 分:整數(shù)委托 和 零數(shù)委托 ; 根據(jù) 買(mǎi)賣證券的方向 , 分: 買(mǎi)進(jìn)委托 和 賣出委托 ; 根據(jù) 委托價(jià)格限制 , 分 市價(jià)委托 和 限價(jià)委托 ;根據(jù) 委托時(shí)效限制 , 分: 當(dāng)日委托、當(dāng)周委托、無(wú)期限委托 和 開(kāi)市委托、收市委托等 。 經(jīng)紀(jì)商將投資者 委托指令的內(nèi)容傳送到證券交易所進(jìn)行撮合 ,稱為 委托的執(zhí)行,“申報(bào)”或報(bào)盤(pán) 證券交易所 接受報(bào)價(jià)的方式 主要有: 口頭報(bào)價(jià)、書(shū)面報(bào)價(jià) 和 電腦報(bào)價(jià) 。 目前,我 國(guó)采用 電腦報(bào)價(jià) 方式 。 3、成交 。 符合成交條件的 予以成交 ,不符合的 繼續(xù)等待成交 ,超過(guò)委托時(shí)效的 訂單失效 。 成交價(jià)格 方面, 一種是 買(mǎi)賣雙方直接 競(jìng)價(jià)形成交易價(jià)格 ;另一種 是 交易商報(bào)價(jià) ,投資者選擇是否接受報(bào)價(jià) 。 訂單匹配原則 方面, 優(yōu)先 原則: 價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先、比例分配原則、數(shù)量?jī)?yōu)先、客戶優(yōu)先、做市商優(yōu)先 和 經(jīng)紀(jì)商優(yōu)先原則 等 , 其中, 普遍使用 價(jià)格優(yōu)先原則所為第一優(yōu)先原則 。 我國(guó)采用 價(jià)格優(yōu)先 和 時(shí)間優(yōu)先 原則 。 4、結(jié)算 。 清算 包括 資金清算 和 證券清算 。 清算與交收 是證券結(jié)算的兩個(gè)方面 。 對(duì)于 記名證券, 完成清算交收還有一個(gè)登記過(guò)戶環(huán)節(jié) ,然 后證券交易過(guò)程才結(jié)束 。 知識(shí)點(diǎn) 105( P16-17): 證券交易機(jī)制。 證券交易機(jī)制的 目標(biāo) 主要有 : 1、 流動(dòng)性 。 證券市場(chǎng)流動(dòng)性包括: 成交速度 和 成交價(jià)格 。投資者能 以 合理的價(jià)格 迅速成交則流動(dòng)性好 , 單純是成交速度快,并 不能完全表示 流動(dòng)性好 。 2、 穩(wěn)定性 。 指 證券價(jià)格的波動(dòng)程度 。 證券市場(chǎng)的 穩(wěn)定性可以用 市場(chǎng)指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)度 來(lái)衡量 。 由于 各種信息是影響證券價(jià)格的主要因素 ,因此, 提高市場(chǎng)透明度是加強(qiáng)證券市場(chǎng)穩(wěn)定性的重要措施。 3、 有效性 。 包含 兩方面 : 一是 證券市場(chǎng)的高效率 ; 二是 證券市場(chǎng)的低成本 。高效率包含 :證券市場(chǎng)的 信息效率和 證券市場(chǎng)的運(yùn)行效率 。低成本 包含 : 直接成本 和 間接成本 。 證券交易機(jī)制種類從 交易時(shí)間的連續(xù)特點(diǎn) 劃分,有: 1、定期交易系統(tǒng)。 成交的 時(shí)點(diǎn)是不連續(xù) 的,一段時(shí)間內(nèi)的委托訂單 在某一約定的時(shí)刻加以匹配 。 特點(diǎn) 有:第一, 批量指令可以提供價(jià)格的穩(wěn)定性 ;第二, 指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對(duì)比較低 。 2、連續(xù)交易系統(tǒng)。 并非意味著交易一定是連續(xù)的 , 而 是指在營(yíng)業(yè)時(shí)間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進(jìn)行,投資者指令只要符合成交條件就可以立即成交 。 特點(diǎn) 有:第一,為投資者提供了交易的及時(shí)性 ;第二, 交易過(guò)程中可以提供更多的市場(chǎng)價(jià)格信息。 從 交易價(jià)格 的決定特點(diǎn) 劃分,有 : 1、 指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。 是一種 競(jìng)價(jià)市場(chǎng) , 也稱為 “訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)” ,證券 交易價(jià)格 由市場(chǎng)上 買(mǎi)方訂單 和 賣方訂單 共同驅(qū)動(dòng) 。 特點(diǎn) 有:第一, 證券交易價(jià)格由買(mǎi)賣的力量直接決定; 第二, 投資者買(mǎi)賣證券的對(duì)手是其他投資者 。 2、 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng) 。 是一種 連續(xù)交易商市場(chǎng) , 或稱 “做市商市場(chǎng)” , 做市商給出 雙向報(bào)價(jià) , 投資者之間并 不直接成交, 而是 從做市商手中買(mǎi)賣證券 。 做市商 收入來(lái)源是買(mǎi)賣證券的差價(jià) 。 特點(diǎn)有:第一,證券 成交價(jià)格的形成由做市商決定 ;第二,投資者 以做市商為對(duì)手,與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系 。 知識(shí)點(diǎn) 106( P18-22): 會(huì)員制度。 我國(guó),證交所 會(huì)員 分為: 普通會(huì)員 和 特別會(huì)員 。 普通會(huì)員 是 境內(nèi)證券公司 ; 特別會(huì)員 是 境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在華代表處。 1、會(huì)員資格。 (可出多選題) 證券交易所 從證券公司的 經(jīng)營(yíng)范圍 、 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任的資格及能力 、 組織機(jī)構(gòu) 、 人員素質(zhì) 等方面 規(guī)定入會(huì)條件 。主要有: ( 1) 合格的證券公司 ;( 2) 良好的信譽(yù)、業(yè)績(jī)和合格的資本 ;( 3) 合格的 組織機(jī)構(gòu) 和 業(yè)務(wù)人員 ; ( 4)承認(rèn)證券交易所 章程和業(yè)務(wù)規(guī)則 ,按規(guī)定 繳納各項(xiàng)會(huì)員經(jīng)費(fèi) 。( 5) 證交所的其他條件合格者向交易所提出申請(qǐng), 經(jīng)交易所理事會(huì)批準(zhǔn)后 ,可成為會(huì)員。 2、會(huì)員權(quán)利與義 務(wù) 。 會(huì)員 權(quán)利 有: ( 1) 參加會(huì)員大會(huì); ( 2) 選舉權(quán)與被選舉權(quán); ( 3)提議權(quán)和表決權(quán); ( 4) 參加證券交易,享受交易所服務(wù); ( 5) 監(jiān)督權(quán); ( 6) 按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位等 。 上交所 會(huì)員 義務(wù) 有: ( 1) 派遣合格代表入場(chǎng)從事證券交易活動(dòng) (深證無(wú)此項(xiàng)規(guī)定) ; ( 2) 按規(guī)定繳納各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)并提信息資料; (其他答案一目了然)。 3、會(huì)員資格的申請(qǐng)與審批。 證券公司申請(qǐng),證交所自受理之日起 20 個(gè)工作日內(nèi) 做出是否同意的決定。同意接納 頒發(fā)資格證者書(shū) 予以公告 4、日常管理。 會(huì)員應(yīng)設(shè) 會(huì)員代表( 由高級(jí)管理人員擔(dān)任 ) 1 名 ,應(yīng)設(shè) 會(huì)員業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)人 1-4 名 , 根據(jù)授權(quán) 代位 履行 會(huì)員代表 職責(zé) : (內(nèi)容很多,若涉及就選 ABCD)。 定期報(bào)告義務(wù) : 每月前 7 個(gè)工作日內(nèi) 報(bào)送 上月統(tǒng)計(jì)報(bào)表 及 風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表 ; 每年 4 月30日前 報(bào)送 上年度年報(bào)、交易系統(tǒng)運(yùn)行報(bào)告 等。 5、監(jiān)督檢查和處分。 交易所 對(duì)會(huì)員的交易行為實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控 , 重點(diǎn)是 可能影響證券交易價(jià)格或交易量的異常交易行為 。 采用 現(xiàn)場(chǎng) 和 非現(xiàn)場(chǎng)方式 進(jìn)行監(jiān)督檢查。 對(duì) 問(wèn)題會(huì)員 采取措施 包括: ( 1) 口頭警示 ; ( 2) 書(shū)面警示 ; ( 3) 要求整改: ( 4) 約見(jiàn)談話; ( 5)專項(xiàng)調(diào)查; ( 6) 暫停受理或辦理相關(guān)業(yè)務(wù); ( 7) 提請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理 。 會(huì)員應(yīng) 積極配合 。 會(huì)員 違反業(yè)務(wù)規(guī)則 ,采用 紀(jì)律處分 措施: ( 1) 在會(huì)員范圍內(nèi)通報(bào)批評(píng); ( 2) 在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定媒體上公開(kāi)譴責(zé); ( 3) 暫?;蛳拗平灰?; ( 4) 取消交易權(quán)限; ( 5) 取消會(huì)員資格 。 會(huì)員受 3、 4、 5 項(xiàng) 嚴(yán)厲措施的應(yīng)在 5 個(gè)工作日內(nèi) 在其營(yíng)業(yè)場(chǎng)所公示。 會(huì)員高級(jí)管理人 員負(fù)有責(zé)任的,個(gè)人受處分措施: ( 1) 在會(huì)員范圍內(nèi)通報(bào)批評(píng); ( 2) 在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定媒體上公開(kāi)譴責(zé)。( 前面 1、 2 項(xiàng) )。 6、特別會(huì)員的管理。 駐華代表處 申請(qǐng)成為特別會(huì)員條件 是: 依法設(shè)立且 滿 1年 , 1年內(nèi) 無(wú)違規(guī); (其他答案一目了然) 。 特別會(huì)員的 權(quán)利 有: ( 1) 列席會(huì)員 大會(huì) ; ( 2)建議權(quán); ( 3) 接受服務(wù)權(quán)。 其 義務(wù) : 繳費(fèi); (其他一目了然) 。 知識(shí)點(diǎn) 107( P22-25): 交易席位和交易單元 。 交易席位 是 在 交易大廳內(nèi) 進(jìn)行交易的 固定位置 , 其 實(shí)質(zhì) 還包括了 交易資格 的含義 , 即取得了交易席位后才能從事交易業(yè)務(wù),是會(huì)員享有交易權(quán)限的基礎(chǔ) 。 根據(jù) 席位的報(bào)盤(pán)方式 ,分為 : 1、 有形席位 。 交易員(紅馬甲)報(bào)盤(pán) 。 2、 無(wú)形席位 。 電腦報(bào)盤(pán) 。 縮短了 申報(bào)時(shí)間 與 成交回報(bào) 時(shí)間,減去了人工報(bào)盤(pán)環(huán)節(jié),從而降低了申報(bào)的差錯(cuò) 。 根據(jù) 席位經(jīng)營(yíng)的證券品種不同 ,分為 : 1、 普通席位 。 又稱 A 股席位,可從事 A 股股票、債券基金等證券的買(mǎi)賣。 2、 專用席位 ( 09年調(diào)整了內(nèi)容)。 包括 只能從事 B 股 買(mǎi)賣的 B股 席位,以及其他具有專門(mén)用途的席位,如只能從事債券買(mǎi)賣的債券專用席位、經(jīng)批準(zhǔn)基金管理公司向證券公司租用的 A股 席位等。 根據(jù) 席位使用的業(yè)務(wù)種類不同 ,分為: 1、 代理席位。 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的。 2、 自營(yíng)席位。 自營(yíng)業(yè)務(wù)的 。 取得 普通席位的條件 有: 一是 , 具有會(huì)員資格; 二是 , 繳納席位費(fèi)。 境內(nèi)證券公司要取得 B 股 席位 ,必須取得 外匯管理局 頒發(fā)的 外匯經(jīng)營(yíng)許可證 ;境外機(jī)構(gòu) 要取得 B 股席位 ,必須取得 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 頒發(fā)的 經(jīng)營(yíng)外資股業(yè)務(wù)資格證 書(shū)。 經(jīng)批準(zhǔn)的 商業(yè)銀行 可向交易所申請(qǐng) 專門(mén)用于賣出證券公司質(zhì)押股票的專用席位 ; 保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、資產(chǎn)管理公司 可申請(qǐng) 取得專用席位 ;基金管理公司可申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓向證券公司 租用的 A 股席位。 除 交易所批準(zhǔn)外 , 會(huì)員的 席位只能由會(huì)員自己使用 。席位 不得退回 , 但經(jīng)批準(zhǔn)可以轉(zhuǎn)讓 審核時(shí)間為 5個(gè)工作日內(nèi) 。 (可出成多選題) 會(huì)員 因公司更名、營(yíng)業(yè)部遷址、更換席位使用單位 等原因 , 需變更席位名稱的,可申請(qǐng) 。 交易單元 是 取得席位后申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的、參與證券交易與接受服務(wù)的 基本業(yè)務(wù)單位 。 會(huì)員除了要申請(qǐng)相應(yīng)席位外,還要申請(qǐng)交易單元才能成為交易參與人。 交易單元是 交易權(quán)限 的 技術(shù)載體 。 一個(gè)會(huì)員在深交所 可根據(jù)業(yè)務(wù)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立 1 個(gè)或 1個(gè)以上 的交易單元 。 其 業(yè)務(wù)權(quán)限 包括: ( 1) 證券品種或特定品種的交易 ; ( 2) 大宗交易; ( 3) 協(xié)議轉(zhuǎn)讓; ( 4) ETF、 LOF及非上市開(kāi)放式基金的申購(gòu)與贖回; ( 5) 融資融券交易; ( 6) 特定證券的主交易商報(bào)價(jià)( 三板交易 );其他等 。 交易所可為交易單元提供如下 服務(wù) ( 1) 申報(bào)指令 ; ( 2)獲取交易回報(bào) ; ( 3) 獲取交易信息及新聞公告 ; ( 4) 接入和訪問(wèn)交易所交易系統(tǒng); ( 5)獲取其他服務(wù)權(quán)限。 會(huì)員通過(guò) 網(wǎng)關(guān) 與交易所交易系統(tǒng)連接,可通過(guò) 多個(gè)網(wǎng)關(guān)進(jìn)行一個(gè)交 易單元的交易申報(bào),也可以通過(guò) 一個(gè)網(wǎng)關(guān)進(jìn)行多個(gè)交易單元的交易申報(bào), 但 不得通過(guò)其他會(huì)員的網(wǎng)關(guān)進(jìn)行交易申報(bào) 。 會(huì)員應(yīng) 繳納 交易單元的 使用費(fèi)、流速費(fèi)、流量費(fèi) 等費(fèi)用 。 第二章 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 知識(shí)點(diǎn) 201( P26-28):證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)介紹 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是證券公司通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部,代理客戶買(mǎi)賣證券的業(yè)務(wù)。證券公司不賺取買(mǎi)賣差價(jià),只收取一定比例的傭金作為業(yè)務(wù)收入。 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)可分為:柜臺(tái)代理買(mǎi)賣和證券交易所代理買(mǎi)賣兩種,主要是證券交易所代理買(mǎi)賣 。 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中,包含四要素:委托人、證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易所和證券交 易對(duì)象 。 證券經(jīng)紀(jì)商即券商(證券公司),是接受客戶委托、代客買(mǎi)賣證券并以此收取傭金的中間人, 與客戶是委托代理關(guān)系 。 券商必須遵照客戶的委托指令進(jìn)行證券買(mǎi)賣,并盡可能以最有利的價(jià)格使委托指令得以執(zhí)行,但并不承擔(dān)交易中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 。 (可出多選題) 由于證券交易方式的特殊性、交易規(guī)則的嚴(yán)密性和操作程序的復(fù)雜性,決定投資者不能直接進(jìn)入交易所買(mǎi)賣證券,而只能通過(guò)經(jīng)紀(jì)商進(jìn)入 。 經(jīng)紀(jì)商的作用表現(xiàn)在:第一,充當(dāng)證券買(mǎi)賣的媒介;第二,提供信息服務(wù)。 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn): 1、業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性。其業(yè)務(wù)對(duì)象還具有價(jià)格變 動(dòng)性特點(diǎn)。 2、證券經(jīng)紀(jì)商的中介性。 3、客戶指令的權(quán)威性 。 經(jīng)紀(jì)商必須嚴(yán)格按照委托人指定的證券、數(shù)量、價(jià)格和有效時(shí)間買(mǎi)賣證券,不能擅自改變委托人的意愿。無(wú)故違反委托人的指示使委托人遭受損失,經(jīng)紀(jì)商應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。 4、客戶資料的保密性 。 保密資料包括:(只要是客戶信息都是) 。 知識(shí)點(diǎn) 202( P28-32):經(jīng)紀(jì)關(guān)系的確立。 投資者首先要開(kāi)立證券賬戶(股東代碼卡)。 建立特定的經(jīng)紀(jì)關(guān)系過(guò)程包括: 1、 證券經(jīng)紀(jì)商向客戶講解有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、協(xié)議內(nèi)容和揭示風(fēng)險(xiǎn),并請(qǐng)客戶 簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)和客戶須知 ;這一環(huán)節(jié)起投資者教育的作用 。 2、客戶與經(jīng)紀(jì)商簽訂 證券交易委托代理協(xié)議書(shū) ,與其指定存管銀行、證券經(jīng)紀(jì)商簽訂 客戶交易結(jié)算資金第三方存管協(xié)議 (簡(jiǎn)稱三方存管); 證券交易委托代理協(xié)議書(shū)是保障雙方權(quán)益的基本法律文書(shū)。 3、客戶在證券營(yíng)業(yè)外部開(kāi)立 證券交易資金賬戶 。客戶開(kāi)立資金賬戶須本人到證券營(yíng)業(yè)部柜臺(tái)辦理, 應(yīng)同時(shí)自行設(shè)置交易密碼和資金密碼 (統(tǒng)稱密碼,注意書(shū)中無(wú)通訊密碼) 目前按規(guī)定,證券公司客戶的交易結(jié)算資金應(yīng)當(dāng)存放在商業(yè)銀行,以每個(gè)客戶的名義單獨(dú)立戶管理 。 2007年 已全面實(shí)施第三方存管 。 變化主要體 現(xiàn)在: 1、證券公司客戶的交易結(jié)算資金只能存放在指定的存管銀行。 2、指定的存管銀行須為每個(gè)客戶建立管理賬戶。 3、客戶、證券公司和存管銀行簽訂合同。 4、客戶交易結(jié)算資金的存取全部通過(guò)指定的存管銀行辦理。 5、指定銀行保證客戶隨時(shí)能查詢。 可見(jiàn),三方存管從制度上保證客戶資金安全、維護(hù)投資者利益、控制證券行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的全新管理制度。 知識(shí)點(diǎn) 203( P32-36):委托人和經(jīng)紀(jì)商的權(quán)利義務(wù)。 經(jīng)紀(jì)關(guān)系的建立只是確立了客戶與證券經(jīng)紀(jì)商之間的代理關(guān)系,而并 沒(méi)有形成實(shí)質(zhì)上的委托關(guān)系 。 當(dāng) 客戶辦理了具體的 委托手續(xù) ,包括柜臺(tái)委托或自助委托(包括電話委托、磁卡委托、網(wǎng)上委托)及證券經(jīng)紀(jì)商受理委托,則客戶和證券經(jīng)紀(jì)商之間就建立了委托關(guān)系。 證券交易中的委托單,性質(zhì)上就相當(dāng)于委托合同 , 委托關(guān)系變現(xiàn)為:客戶是授權(quán)人、委托人,證券經(jīng)紀(jì)商是代理人、受托人。 1、委托人的權(quán)利。(答案一目了然)。 2、委托人的義務(wù)。( 1)認(rèn)真閱讀風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)等;( 2)接受交易結(jié)果,履行交割清算義務(wù) ;其他答案一目了然。 3、證券經(jīng)紀(jì)商的權(quán)利。 拒絕接受不符合規(guī)定的委托要求 ,其他一目了然。 4、證券 經(jīng)紀(jì)商的義務(wù)。 主要體現(xiàn)為委托人服務(wù)和公平買(mǎi)賣的原則 。 比如,堅(jiān)持信譽(yù)為本,客戶至上;客戶優(yōu)先,委托優(yōu)先;為客戶負(fù)責(zé),但不代替客戶進(jìn)行決策;公平交易,不得以非正當(dāng)手段牟取私利。 具有包括:( 1)堅(jiān)持了解客戶原則;( 2)不接受全權(quán)委托 ;其他一目了然。 知識(shí)點(diǎn) 204( P36-47):委托買(mǎi)賣。 委托指令是客戶要求證券經(jīng)紀(jì)商代理買(mǎi)賣證券的指示。內(nèi)容包括:證券賬戶號(hào)碼、證券代碼、買(mǎi)賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格等 。 證券名稱的方法有全稱、簡(jiǎn)稱和代碼三種 。 買(mǎi)賣證券的數(shù)量分為:整數(shù)委托和零數(shù)委托。整數(shù)委托是 1 手或 1 手的整數(shù)倍。目前我國(guó)只在賣出證券時(shí)才有零數(shù)委托 。 表 2-2( P38) 中記住買(mǎi)賣股票、基金、權(quán)證均為 1手的整數(shù)倍買(mǎi)入,零數(shù)部分應(yīng)一次性申報(bào)賣出;買(mǎi)入債券,上海是 1 手的整數(shù)倍,深圳是 10 張的整數(shù)倍(債權(quán)的 1手 =10 張, 1 張 =100 面值債券),零數(shù)部分應(yīng)一次性申報(bào)賣出。 債券質(zhì)押式回購(gòu)交易,上海是 100手整數(shù)倍,深圳是 10張;債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易,上海是 1000手整數(shù)倍(深圳無(wú)買(mǎi)斷式回購(gòu)交易)。 表 2-3( P38)中, 股票、基金、權(quán)證單筆申報(bào)最大數(shù)量不超過(guò) 100萬(wàn)股或份, 債券交易和債券質(zhì)押式回購(gòu)不 超過(guò) 1萬(wàn)手( 10萬(wàn)張),債券買(mǎi)斷式回購(gòu)不超過(guò) 5萬(wàn)手。 委托價(jià)格分為市價(jià)委托和限價(jià)委托 。 1、 市價(jià)委托 。 是客戶指令要求按當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣出證券。 優(yōu)點(diǎn)是:沒(méi)有價(jià)格上的限制,執(zhí)行指令容易,成交迅速且成交率高。缺點(diǎn)是:只有在委托執(zhí)行后才知道實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格。 2、 限價(jià)委托 。 是客戶指令要求按限定的價(jià)格或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格(以限價(jià)或低于限價(jià)買(mǎi)進(jìn)證券,以限價(jià)或高于限價(jià)賣出證券)買(mǎi)賣證券。 限價(jià)委托的優(yōu)點(diǎn):證券可以客戶預(yù)期的價(jià)格或更有利的價(jià)格成交。缺點(diǎn)是:市價(jià)與限價(jià)一致時(shí)才有可能成 交,成交速度慢(同價(jià)同時(shí),市價(jià)委托 優(yōu)先 限價(jià)委托成交),有時(shí)甚至無(wú)法成交。 上交所接受下列市價(jià)申報(bào)(不要選入深圳的項(xiàng)目): 1、最優(yōu) 5檔即時(shí)成交剩余撤銷申報(bào)。 最優(yōu) 5個(gè)價(jià)位內(nèi)逐次最優(yōu)價(jià)格成交,最優(yōu) 5個(gè)價(jià)位成交完成后剩余未成交部分自動(dòng)撤銷。 2、最優(yōu) 5 檔即時(shí)成交剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)。 最優(yōu) 5 個(gè)價(jià)位成交完成后剩余未成交部分自動(dòng)轉(zhuǎn)成限價(jià)申報(bào)。 市價(jià)申報(bào)只適用于有價(jià)格漲跌幅限制證券連續(xù)競(jìng)價(jià)期間 。 深交所接受下列市價(jià)申報(bào): 1、對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào) : 對(duì)手方最優(yōu)一檔價(jià)格 2、本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào) : 本方最優(yōu)一檔價(jià)格 3、最優(yōu) 5檔即時(shí)成交剩余撤銷申報(bào)(無(wú)轉(zhuǎn)限價(jià)) ; 4、 即時(shí)成交剩余撤銷申報(bào) : 對(duì)手方所有檔價(jià)格成交,如還有剩余,剩余部分自動(dòng)撤銷。 5、 全額成交或撤銷申報(bào) : 對(duì)手方所有檔價(jià)格成交,要么全部成交,若有剩余則全部都不成交,做自動(dòng)撤銷。 計(jì)價(jià)單位:股票:每股價(jià)格;基金:每份基金價(jià)格;權(quán)證:每份權(quán)證價(jià)格; 債券:每百元面值債券的價(jià)格;債券質(zhì)押式回購(gòu):每百元資金到期年收益 ; 債券買(mǎi)斷式回購(gòu):每百元面值債券的到期購(gòu)回價(jià)格。 債 券交易有兩種 : 全價(jià)交易 : 以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格成交 , 和凈價(jià)交易 : 以不含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格成交 。 我國(guó)過(guò)去交易所債券采用全價(jià)交易, 2002 年后采用凈價(jià)交易。 應(yīng)計(jì)利息額 =債券面值 *票面利率 365(天) *已計(jì)息天數(shù)。 1年按 365天計(jì)算,閏年 2月 29日不計(jì)息。債券交易計(jì)息原則是算頭不算尾,即起息日當(dāng)天計(jì)息,到期日當(dāng)天不計(jì)息。 例如:債券面值 100,票面利率 5%,起息日 8月 5日,交易日是 12月 18日,則計(jì)息天數(shù)為 136天,計(jì)息額 =100*5%*136 365=1.86。 申報(bào)價(jià)格最小單位 : A股、債券交易和債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易為 0.01元,基金、權(quán)證為 0.001元,上海 B股為 0.001美元,深圳 B股為 0.01港元,債券質(zhì)押式回購(gòu)上海為 0.005元,深證為 0.01元。 委托指令有效期分為 當(dāng)日有效 與 約定日有效 (從約定時(shí)起到約定日期均有效)兩種 。 我國(guó)現(xiàn)為當(dāng)日有效 。 委托指令形式有 柜臺(tái)委托 和 非柜臺(tái)委托 兩大類,非柜臺(tái)委托主要有電話委托、傳真委托和函電委托、自助終端委托、網(wǎng)上委托。 證券營(yíng)業(yè)部收到客戶委托后,應(yīng)對(duì)委托人身份、委托內(nèi)容、委托賣出的實(shí)際證券數(shù)量及委托買(mǎi)入 的實(shí)際資金余額進(jìn)行審核 。 第一,驗(yàn)證 。 主要對(duì)委托的合法性(投資主體的合法性審查)和同一性(委托人、證件和委托單之間一致性審查)進(jìn)行審核 。第二,審單 。 主要是審查委托單的合法性及一致性 。 第三,驗(yàn)證資金及證券 。 委托申報(bào)原則:“時(shí)間優(yōu)先,客戶優(yōu)先原則”(不要同交易原則:價(jià)格優(yōu)先,時(shí)間優(yōu)先”搞混) 。 證券公司在同時(shí)接受兩個(gè)以上委托人委托且種類、數(shù)量、價(jià)格相同時(shí),不得自行對(duì)沖完成交易,仍應(yīng)向證券交易所申報(bào)競(jìng)價(jià)。 申報(bào)方式有:有形席位申報(bào)(紅馬甲)和無(wú)形席位申報(bào)(電腦)。 B 股由境外的證券代理商委 托交易所 B股場(chǎng)內(nèi)交易員申報(bào)。 申報(bào)時(shí)間(注意不要同交易時(shí)間的內(nèi)容搞混):交易日為周一到周五,節(jié)假日休市。上海申報(bào)時(shí)間為 9: 15-9: 25(上午集合競(jìng)價(jià)時(shí)間,其中 9: 20-9: 25不接受撤單申請(qǐng))、 9: 30-11: 30、 13: 00-15: 00。 深圳申報(bào)時(shí)間為 9: 15-11: 30(其中 9:20-9: 25 不接受撤單申請(qǐng), 9: 25-9: 30 繼續(xù)接受申報(bào),但不做處理 )、 13: 00-15:00( 14: 57-15: 00,為深圳收市集合競(jìng)價(jià),不接受撤單申請(qǐng))。 在委托未成交之前,可以撤單,部分 成交后,成交部分不得撤單。 知識(shí)點(diǎn) 205( P48-54):競(jìng)價(jià)。 證券競(jìng)價(jià)原則:價(jià)格優(yōu)先( 買(mǎi) 入申報(bào)較 高 價(jià)格申報(bào)優(yōu)先, 賣 出申報(bào)較 低 價(jià)格申報(bào)優(yōu)先)、時(shí)間優(yōu)先(買(mǎi)賣方向和價(jià)格都相同,先申報(bào)優(yōu)先)。 案例:有甲、乙、丙、丁四人:甲賣出價(jià) 10.70,時(shí)間 13: 35;乙賣出價(jià) 10.40,時(shí)間 13: 40;丙賣出價(jià) 10.75,時(shí)間 13: 25;丁賣出價(jià) 10.40,時(shí)間 13: 38。那么順序?yàn)椋憾?、乙、甲、丙?我國(guó)采用兩種競(jìng)價(jià)方式:集合競(jìng)價(jià)方式和連續(xù)競(jìng)價(jià)方式。上海 9: 15-9: 25為開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià), 9: 30-11: 30、 13: 00-15: 00為連續(xù)競(jìng)價(jià)。深圳 9: 15-9: 25為開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià), 14: 57-15: 00為收盤(pán)集合競(jìng)價(jià), 9: 30-11: 30、 13: 00-14: 57為連續(xù)競(jìng)價(jià)。 集合競(jìng)價(jià)是在一段時(shí)間內(nèi)接受的申報(bào)一次性集中撮合 。 其原則: ( 1)可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)格。 ( 2)高于該價(jià)格的買(mǎi)單與低于該價(jià)的賣單都按這個(gè)價(jià)成交。( 3)該價(jià)格上至少有一方的單子能全部成交。 如果兩個(gè)申報(bào)價(jià)格同時(shí)符合上述條件, 深證取距離前一收盤(pán)價(jià)最近的價(jià)格為成交價(jià) ; 上海 取使未成交量最 小的申報(bào)價(jià)為成交價(jià),若還一樣就 取中間價(jià)為成交價(jià) (比如有 10.20和 10.10,上海就取 10.15,深證前收盤(pán)若為 10.13,就取 10.10)。 連續(xù)競(jìng)價(jià)是對(duì)申報(bào)逐筆連續(xù)撮合成交。能成交者成交,不能成交者等待成交,部分成交者剩余部分繼續(xù)等待。開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)階段未成交的買(mǎi)賣申報(bào),自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。 股票、基金的漲跌幅不得超過(guò) 10%, ST、 *ST5%,超過(guò)漲跌幅限制的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)。但深證 中小板股票有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下 3%,超出該范圍申報(bào)暫時(shí)不參加競(jìng)價(jià),存交易主機(jī),等價(jià)格波動(dòng)到 該范圍內(nèi),申報(bào)參加競(jìng)價(jià) 。 以下,首個(gè)交易日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制:( 1)首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票。( 2)增發(fā)上市的股票。( 3)暫停上市后恢復(fù)上市的股票。 上海 買(mǎi)賣無(wú)漲跌幅限制的證券,集合競(jìng)價(jià)階段規(guī)定:( 1) 股票 交易申報(bào)價(jià)格不高于前收盤(pán)價(jià)格的 900%,并不低于 50%。( 2) 基金、債券不高于 150%,不低于 70%。( 3)債券回購(gòu)交易無(wú)價(jià)格限制。 連續(xù)競(jìng)價(jià)階段規(guī)定:( 1)不高于即時(shí)最低賣出價(jià)格(賣出最優(yōu)一檔)的 110%且不低于即時(shí)最高買(mǎi)入價(jià)格(買(mǎi)入最優(yōu)一檔)的 90%,且不高于上述最高申 報(bào)價(jià)與最低申報(bào)價(jià)平均數(shù)的 130%,不低于 70%。( 2)無(wú)買(mǎi)入申報(bào)的,最

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