【畢業(yè)學(xué)位論文】(Word原稿)財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊風(fēng)險(xiǎn)評(píng)量模式研究-會(huì)計(jì)學(xué)

- 1 - 國立臺(tái)灣大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)研究所碩士論文 指導(dǎo)教授：葉疏博士 財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊風(fēng)險(xiǎn)評(píng)量模式研究 研究生：許伯彥 中華民國九十二年一月 - 2 - 財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊風(fēng)險(xiǎn)評(píng)量模式研究 本論文系提交國立臺(tái)灣大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)研究所作為完成碩士 學(xué)位所需條件之一部份 研究生：許伯彥 撰 中華民國九十二年一月 - 3 - 博碩士論文電子檔案上網(wǎng)授權(quán)書 （提供授權(quán)人裝訂于紙本論文書名頁之次頁用） 本授權(quán)書所授權(quán)之論文為授權(quán)人在國立臺(tái)灣大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)研究所 91學(xué)年度第一學(xué)期取得碩士學(xué)位之論文。 論文題目： 財(cái)務(wù) 報(bào)表舞弊風(fēng)險(xiǎn)評(píng)量模式研究 指導(dǎo)教授： 葉疏 茲同意將授權(quán)人擁有著作權(quán)之上列論文全文（含摘要），非專屬、無償授權(quán)國家圖書館及本人畢業(yè)學(xué)校圖書館，不限地域、時(shí)間與次數(shù)，以微縮、光碟或其他各種數(shù)位化方式將上列論文重制，并得將數(shù)位化之上列論文及論文電子檔以上載網(wǎng)路方式，提供讀者基于個(gè)人非營利性質(zhì)之線上檢索、閱覽、下載或列印。 讀者基于非營利性質(zhì)之線上檢索、閱覽、下載或列印上列論文，應(yīng)依著作權(quán)法相關(guān)規(guī)定辦理。 授權(quán)人：許伯彥 簽名： 中華民國 91 年 1 月 29 日 - 4 - 謝 詞 感謝恩師鄭洋一博士及昔日長官臺(tái)塑石化公司總經(jīng)理室主任蘇起邑先生的推薦及臺(tái)大給我機(jī)會(huì)，得以在大學(xué)畢業(yè)近二十年后，再進(jìn)入研究所深造，實(shí)現(xiàn)多年來的目標(biāo)。在會(huì)研所就讀期間，承蒙師長們的教導(dǎo)及同學(xué)間相互切磋，此乃人生中令人欽羨的幸福。回顧這段學(xué)習(xí)必將帶給個(gè)人更廣闊的見識(shí)，也期許能經(jīng)由更充實(shí)的工作技能回饋給社會(huì)。 本論文得以完成，首要感謝葉疏老師的悉心指導(dǎo)，葉老師學(xué)識(shí)淵博教學(xué)熱誠，除課業(yè)與論文外，并給予我很多審計(jì)實(shí)務(wù)的寶貴意見。 感謝會(huì)研所同學(xué)益人的協(xié)助及學(xué)弟 殷盛、玫諭、國梁、元富、如又于課業(yè)壓力之余協(xié)助收集整理數(shù) 以千筆的財(cái)務(wù)報(bào)表資料；事務(wù)所審五部同仁也協(xié)助計(jì)算統(tǒng)計(jì)及當(dāng)我忙于課業(yè)而分身乏術(shù)時(shí)于工作上的襄助，在此一并致謝。 感謝我的家人：父母親、內(nèi)人的支持及小孩的配合，使我于會(huì)研所二年半期間能同時(shí)專注于工作及課業(yè)。 愿本論文除作為 提交會(huì)研所作為完成碩士學(xué)位所需條件之一部份外，也能給會(huì)計(jì)師行業(yè)些許的參考與助益。 許伯彥 謹(jǐn)識(shí) 于臺(tái)大會(huì)計(jì)學(xué)研究所 民國九十二年一月 - 5 - 論文摘要 企業(yè)經(jīng)營發(fā)生危機(jī)時(shí)，管理當(dāng)局一定會(huì)采取策略，經(jīng)由各種努力，期能轉(zhuǎn)危為安，但其牽涉的因素有時(shí)非經(jīng)營者能控制，因此有些經(jīng)營者采用美化財(cái)務(wù)報(bào)表方法，期望能延長危機(jī)處理時(shí)間與空間，讓企業(yè)或經(jīng)營者有足夠時(shí)間，采取行動(dòng)降低損失。 另由于企業(yè)交易的數(shù)量大、復(fù)雜度高及會(huì)計(jì)原則運(yùn)用的似是而非，有時(shí)讓會(huì)計(jì)師的判斷陷于困難，如企業(yè)遇經(jīng)營失敗，必遭質(zhì)疑會(huì)計(jì)師審計(jì)失敗，會(huì)計(jì)師避免訟累之道應(yīng)是遠(yuǎn)離具危機(jī)的企業(yè)，或?qū)τ形C(jī)傾向的公司加強(qiáng)查 核。 本研究系以公司財(cái)務(wù)、營運(yùn)及監(jiān)理變數(shù)建立模型， 探討公司財(cái)務(wù)因素、監(jiān)理因素與財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊之關(guān)系。 以民國 84年至 90年間 ，因：（ 1）重大錯(cuò)誤依證期會(huì)要求公司重編財(cái)務(wù)報(bào)表（ 2）簽證會(huì)計(jì)師因簽證不實(shí)受懲戒或控訴（ 3）公司負(fù)責(zé)人或經(jīng)理人因財(cái)報(bào)不實(shí)受控訴等因素為范圍共選取 41家公司為問題公司，問題公司依產(chǎn)業(yè)別為鋼鐵、食品、電子、機(jī)電及營建業(yè)。另選取與前述問題公司同一年度之行業(yè)別相同、發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊前一年度資產(chǎn)總額最接近之同類公司為對(duì)照樣本，采一家問題公司配對(duì)五家正常公司，共選取 201家正常公司為對(duì)照樣本，運(yùn) 用邏輯 回歸分析法（ 行研究公司發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊前一年或前二年公司財(cái)務(wù)、營運(yùn)及監(jiān)理變數(shù)， 而這些變數(shù) 是否對(duì)于日后財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的發(fā)生有影響。 - 6 - 研究結(jié)果顯示：七種模型分析其中以資產(chǎn)報(bào)酬率、負(fù)債比率、來自營運(yùn)之現(xiàn)金對(duì)銷貨比率及董監(jiān)事持股抵質(zhì)押比率等變數(shù)與財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊有顯著關(guān)聯(lián)；當(dāng)模型中無來自營運(yùn)之現(xiàn)金對(duì)銷貨比率變數(shù)時(shí)，以董監(jiān)事持股抵質(zhì)押比率與財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊有較顯著關(guān)聯(lián)，但若加入來自營運(yùn)之現(xiàn)金對(duì)銷貨比率變數(shù)時(shí)，則上述顯著變數(shù)將產(chǎn)生變化，除來自營運(yùn)之現(xiàn)金對(duì)銷貨比率變數(shù)本 身具顯著關(guān)聯(lián)外，亦促使資產(chǎn)報(bào)酬率具顯著關(guān)聯(lián)，董監(jiān)事持股抵質(zhì)押比率則成為不顯著變數(shù)。 上述結(jié)果對(duì)簽證會(huì)計(jì)師而言，委托查核簽證公司如上列因素有顯著不佳時(shí)，即應(yīng)予以重視且注意公司財(cái)務(wù)報(bào)表的資訊品質(zhì)，并于查核過程中，特別加以注意，使免于日后可能負(fù)擔(dān)查證不實(shí)的民、刑事責(zé)任。 - 7 - F of 003 is to to As a of to be of in to of to On to of of of a s (be to If an in PA be in or To PA or to to be of is to a s of a by of a s 1 as on 995 001: (1) EC to 2) PA or to in 3) in or to in of on as of - 8 - is by 01 as to if be to s or of of of , , of to of an of If t of FR of of if of an an in OA be an of on an As to if to of s to so as to as - 9 - 目 錄 第一章 緒 論 . 第一節(jié) 研究背景與動(dòng)機(jī) 1 第二節(jié) 研究范圍與目的 3 第三節(jié) 論文架構(gòu) 4 第二章 文獻(xiàn)探討 第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊 6 第二節(jié) 經(jīng)營失敗 18 第三章 研究方法 第一節(jié) 變數(shù)定義 25 第二節(jié) 建立模型及假說推論 28 第三節(jié) 樣本選取 40 第四節(jié) 樣本均值比較測(cè)試 48 第四章 實(shí)證結(jié)果與分析 第一節(jié) 敘述統(tǒng)計(jì)分析 51 第二節(jié) 實(shí)證分析與結(jié)果 5 8 第三節(jié) 與其他學(xué)者分析比較 70 第五章 結(jié)論與建議 第一節(jié) 結(jié)論 72 - 10 - 第二節(jié) 研究限制 73 第三節(jié) 建議 74 參考文獻(xiàn) 76 附錄 79 - 11 - 表 次 表 3 41 表 3 45 表 3 49 表 3 50 表 4 51 表 4正常公司與問題公司比較 52 表 4 57 表 4 59 表 4 60 表 4 61 表 4 62 表 4 63 表 4 64 表 4 66 表 4 68 表 4. . 70 研究財(cái)務(wù)變數(shù)比較 - 12 - 圖 次 圖 3 43 圖 343 - 13 - 第一章 緒 論 第一節(jié) 研究背景與動(dòng)機(jī) 個(gè)人從事會(huì)計(jì)師業(yè)務(wù)十余年；自民國 78 年開始簽證財(cái)務(wù)報(bào)表，初始著重于稅務(wù)簽證，委任公司多重視會(huì)計(jì)處理符合稅法規(guī)定、繳納營利事業(yè)所得稅多寡及是否會(huì)被國稅局專案查稅；進(jìn)而擔(dān)任一般公司財(cái)務(wù)簽證工作，則強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)報(bào)表編制與表達(dá)符合一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則；更上一層查核簽證公開發(fā)行及上市公司，除查核財(cái)務(wù)報(bào)表符合一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則外，尚重視公司組織、經(jīng)營環(huán)境的變化，深深了解 ，公司經(jīng)營的失敗，簽證會(huì)計(jì)師極有可能遭受閱表者的質(zhì)疑。 企業(yè)經(jīng)營的危機(jī)，經(jīng)營者于初期可能并無知覺，但危機(jī)達(dá)嚴(yán)重時(shí)，公司管理當(dāng)局一定會(huì)采取策略，經(jīng)由各種努力，期能轉(zhuǎn)危為安，但其牽涉的因素有時(shí)非經(jīng)營者能控制，因此有些經(jīng)營者采用美化財(cái)務(wù)報(bào)表方法，期望能延長危機(jī)處理時(shí)間與空間，讓企業(yè)或經(jīng)營者有足夠時(shí)間，采取行動(dòng)降低損失。 由于企業(yè)交易的數(shù)量大、復(fù)雜度高及會(huì)計(jì)原則運(yùn)用的似是而非，有時(shí)讓會(huì)計(jì)師的判斷陷于困難，如企業(yè)遇經(jīng)營失敗，必遭質(zhì)疑會(huì)計(jì)師審計(jì)失敗，如美國安?。?造成安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（ - 14 - 退出其從事了 89 年的審計(jì)業(yè)務(wù)，臺(tái)灣東隆五金公司掏空資產(chǎn)案簽證會(huì)計(jì)師亦被投資者列入民事求償?shù)玫男辛?。?huì)計(jì)師避免訟累之道應(yīng)是遠(yuǎn)離具危機(jī)的企業(yè)，或?qū)τ形C(jī)傾向的公司加強(qiáng)查核。 審計(jì)可以運(yùn)用企業(yè)評(píng)量方法（ 量公司涉入風(fēng)險(xiǎn)的程度，但由于要深入了解行業(yè)特性及其策略不容易，且其需要有相當(dāng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)背景及知識(shí)者才可能勝任，這種人員于會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)如鳳毛鱗爪稀少，因此如能由研究建立簡單的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)量模式，運(yùn)用于查帳初期的 研判上，有助于會(huì)計(jì)師評(píng)量審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 - 15 - 第二節(jié) 研究范圍與目的 本研究系以民國 84 年至 91 年（ 1）國內(nèi)曾經(jīng)不正當(dāng)原因重編財(cái)務(wù)報(bào)表（ 2）簽證會(huì)計(jì)師因簽證不當(dāng)受主管機(jī)關(guān)懲戒或被司法機(jī)關(guān)起訴案件（ 3）公司負(fù)責(zé)人因財(cái)務(wù)報(bào)表不實(shí)被司法機(jī)關(guān)起訴案件的公開發(fā)行、上市 (柜 )公司（以下簡稱問題公司）的財(cái)務(wù)報(bào)表為研究范圍，嘗試分析這些公司的經(jīng)營特質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況的變數(shù)，藉以達(dá)成下列目的： 一、運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表資料及監(jiān)理變數(shù)，比較正常公司與問題公司，判斷其使公司產(chǎn)生財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊 發(fā)生機(jī)率的影響程度。 二、藉以上分析對(duì)會(huì)計(jì)師執(zhí)行財(cái)務(wù)報(bào)表簽證業(yè)務(wù)時(shí)，有關(guān)舞弊風(fēng)險(xiǎn)之評(píng)估提出建議。 - 16 - 第三節(jié) 論文架構(gòu) 本研究內(nèi)容共分五章，各章內(nèi)容概述如下： 第一章 緒論 說明本論文之研究背景及動(dòng)機(jī)，研究范圍與目的及論文架構(gòu)。 第二章 文獻(xiàn)探討 說明財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的定義、內(nèi)涵，財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的因素及探討財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊表征之有關(guān)文獻(xiàn)資料。 第三章 研究方法 變數(shù)定義，建立研究模型及假說推論，樣本選取的標(biāo)準(zhǔn)。 第四章 實(shí)證結(jié)果與分析 表達(dá)實(shí)證結(jié)果 ，并予分析、比較、解釋。 第五章 結(jié)論與建議 整理研究結(jié)論，說明研究限制，提出對(duì)后續(xù)研究及實(shí)務(wù)運(yùn)用建議。 - 17 - 本研究架構(gòu)圖示如下： 研 究 動(dòng) 機(jī) 擬 定 研 究 假 說 建 立 研 究 模 型 搜 集 整 理 資 料 作 出 結(jié) 論 分 析 實(shí) 證 結(jié) 果 研 究 動(dòng) 機(jī) - 18 - 第二章 文獻(xiàn)探討 第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊 一、區(qū)別錯(cuò)誤與舞弊的文獻(xiàn)探討 （一）美國審計(jì)準(zhǔn)則（ 82 號(hào)公報(bào)： 區(qū)別造成虛飾財(cái)務(wù)報(bào)表（ 錯(cuò)誤（ 詐欺（ 注 1）的主要因素在于出于無意（ 有意（ （二） 1995） - 詐欺乃是故意欺騙，一般可描述為說謊、詐取及偷竊。 （三） 1999） - 詐欺乃故意的隱藏非法行為，并且自該行為獲利。（ 999 （四）如何避免審計(jì)失敗（林柄滄會(huì)計(jì)師 民國 89 年）： 1. 錯(cuò)誤 致金額或揭露事項(xiàng)之不實(shí)表達(dá)或遺漏。 2. 詐欺（舞弊） 括虛飾財(cái)務(wù)報(bào)表及挪用或侵占資產(chǎn)。 注 1： 意為欺詐、欺騙，本文以舞弊稱之。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊方式的文獻(xiàn)探討 - 19 - （一）美國審計(jì)準(zhǔn)則（ 82 號(hào)公報(bào)： （ 1） 偽造或變更會(huì)計(jì)紀(jì)錄或文件。 （ 2） 不實(shí)或故意遺漏財(cái)務(wù)報(bào)表的重要 事件、交易或資訊。 （ 3） 故意于金額、分類、處理方法或揭露等誤用會(huì)計(jì)原則。 of 以各種方法挪用、盜用、騙取實(shí)體資產(chǎn)，造成財(cái)務(wù)報(bào)告無法依照一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則允當(dāng)表達(dá)。 （二）美國詐欺查核師協(xié)會(huì)（會(huì)計(jì)研究月刊 2002/12/1 第 205 期 財(cái)務(wù)報(bào)表詐欺乃是故意、有計(jì)畫的誤述或遺漏重要事實(shí)或會(huì)計(jì)資料以誤導(dǎo)讀者，而使財(cái)務(wù)報(bào)表使用者改變他（她）對(duì)資訊的判斷或其決定。 （三）美國 of （ 會(huì)計(jì)研究月刊 2002/12/1 第 205 期 財(cái)務(wù)報(bào)表詐欺為故意或魯莽的行為，其結(jié)果導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表重大誤導(dǎo)。 - 20 - （四） 2002）： 公開發(fā)行公司透過重大誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表，致使投資人及債權(quán)人受損害的一種有計(jì)畫的錯(cuò)誤行為。 一般財(cái)務(wù)報(bào)表詐欺方式有下列 4 種： 1. 偽造、更改、操縱重大財(cái)務(wù)紀(jì)錄、證明文件或商業(yè)交易； 2. 從已編財(cái)務(wù)報(bào)表中，故意遺漏重大事項(xiàng)或誤述事項(xiàng)、交易、帳戶或其他 資訊； 3. 蓄意誤用會(huì)計(jì)原則、政策、流程以衡量、認(rèn)列、報(bào)告及揭露經(jīng)濟(jì)事務(wù)及交易； 4. 針對(duì)會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)政策及金融故意遺漏或不適當(dāng)揭露。（ . （五）如何避免審計(jì)失?。直鷾鏁?huì)計(jì)師 民國 89 年）： 查核人員所考慮的兩種舞弊行為是： 通常系由管理階層作弊，目的在于欺騙財(cái)務(wù)報(bào)表使用者。 通常系由一般員工所為，目的在于公司財(cái) 產(chǎn)受損。 三、發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊原因文獻(xiàn)的探討 - 21 - （一）我國審計(jì)準(zhǔn)則公報(bào)第 32 號(hào)內(nèi)部控制之考量： 第 29條：與財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)有關(guān)之風(fēng)險(xiǎn)，包括對(duì)受查者財(cái)務(wù)資料之紀(jì)錄、處理、匯總及報(bào)導(dǎo)可能產(chǎn)生不利影響之內(nèi)部或外部情事。上述情事一旦發(fā)生，將使實(shí)際財(cái)務(wù)資料與財(cái)務(wù)報(bào)表所隱含之聲明不一致。 前項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)可能因下列情事而產(chǎn)生或改變： （ 1）經(jīng)營環(huán)境之改變。 （ 2）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之發(fā)布。 （ 3）新技術(shù)之開發(fā)及采用。 （ 4）任用新人。 （ 5）資訊系統(tǒng)之設(shè)置或修訂。 （ 6）業(yè)務(wù)快速成長。 （ 7）設(shè)置新生產(chǎn)線、推出新產(chǎn)品或 開拓新業(yè)務(wù)。 （ 8）受查者改組。 （ 9）新設(shè)國外營運(yùn)機(jī)構(gòu)。 （二）美國審計(jì)準(zhǔn)則（ 82 號(hào)公報(bào)： - 22 - （ 1）管理者特征及影響 律顧問、董事成員異動(dòng)頻繁； 科或因舞弊、違反證交法而被要求賠償。 （ 2）產(chǎn)業(yè)因素 令或主管機(jī)關(guān)要求，而影響產(chǎn)業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定或獲利。 如于產(chǎn)業(yè)技術(shù)或產(chǎn)品快速淘汰。 （ 3）營運(yùn)特性及財(cái)務(wù)穩(wěn)定性因素 括需要資助重大的研究發(fā)展或資本支出。 債、收入或費(fèi)用評(píng)價(jià)基于重大估計(jì)，此估計(jì)含有不尋常的主 觀判斷或不確定性，或于最近潛在著重大變化；例 - 23 - 如應(yīng)收款項(xiàng)最終的收現(xiàn)性，收入認(rèn)列時(shí)機(jī)，以高度主觀評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)工具的擔(dān)保品或難以估價(jià)的償還來源或重大的成本遞延。 關(guān)系人交易的對(duì)方未經(jīng)查核或系經(jīng)其他會(huì)計(jì)師查核。 尋?；蚋叨葟?fù)雜的交易，尤其于接近年底時(shí)產(chǎn)生的交易，這些會(huì)顯示難以了解的實(shí)質(zhì)重于形式的問題。 公司或分公司。 括許多或不尋常法律個(gè)體、管理權(quán)限、或合約安排。 確定控制公司的組織或個(gè)人。 其與同產(chǎn)業(yè)的其他公司比較而突出時(shí)。 行債務(wù)契約顯有困難。 失抵押品的贖回權(quán)或敵對(duì)的收購?fù){時(shí)。 能對(duì)進(jìn)行中之重大交易有負(fù)面影響，例如商業(yè)合并或競標(biāo)合約之簽訂。 - 24 - 管理者有對(duì)公司重大債務(wù)提供個(gè)人保證。 （ 1）受于資產(chǎn)的特性 價(jià)值、高需求。 記名債券、珠寶、電腦晶片。 積小、易變現(xiàn)、不易識(shí)別。 （ 2）受于控制因素 對(duì)偏遠(yuǎn)地區(qū)營運(yùn)單位之監(jiān)督）。 資、存貨或固定資產(chǎn)的實(shí)物保護(hù)不足。 （三） . . . . - 25 - n 998 ）： 以 1980 1987 于華爾街日?qǐng)?bào)（ 導(dǎo)因財(cái)務(wù)報(bào)表詐欺違法為樣 本的 51 家公司，且運(yùn)用相同產(chǎn)業(yè)（ 相同家數(shù)之正常公司為對(duì)照組，并以財(cái)務(wù)函數(shù)、內(nèi)部人（ 入或賣出持股的金額、股數(shù)及交易次數(shù)為函數(shù)與財(cái)務(wù)報(bào)表欺詐之關(guān)系做研究： 財(cái)務(wù)函數(shù) Z=1 = (流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 ) / 資產(chǎn)總額 保留盈余 / 資產(chǎn)總額 息稅前利益 / 資產(chǎn)總額 股票市值 / 負(fù)債帳面價(jià)值總額 銷貨收入 / 資產(chǎn)總額 發(fā)生舞弊前 3 年度營業(yè)額成長率的簡單平均數(shù) 發(fā)生舞弊前一年銷貨成長率為同一股票分類的前 1/4 為 1 ，否則為 0 ( ( ( ( - 26 - 非常損益前凈利 /資產(chǎn)總額 1(發(fā)生舞弊前二年內(nèi)更換簽證會(huì)計(jì)師 ) ， 0 (發(fā)生舞弊前二年未更換簽證會(huì)計(jì)師 ) 0 + 1 Z + 2 3 4 5 6 7 內(nèi)部人（ 股交易函數(shù) 部人買入持股金額 部人買入持股股數(shù) 部人買入持股次數(shù) 部人賣出持股金額 部人賣出持股股數(shù) 部人賣出持股次數(shù) 0 + 1 2 3 4 5 6 財(cái)務(wù)模式得到數(shù)值 T 持股交易得到數(shù)值 0 + 1 2 T 研究發(fā)現(xiàn)： 1. 從財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊到被發(fā)現(xiàn)平均為 ； - 27 - 2. 財(cái)務(wù)函數(shù)中以 務(wù)報(bào)表欺詐前一年應(yīng)收帳款對(duì)銷貨收入比率對(duì)前二年同一比率）及 務(wù)報(bào)表舞弊前一年正常收益 /總資產(chǎn)）為顯著關(guān)系； 3. 內(nèi)部人持股交易函數(shù)中 余都不顯著。 （四） 999 計(jì)研究月刊 2002/12/1 第 205 期 產(chǎn)總額小于 1億美元）所觸犯。 括執(zhí)行長及財(cái)務(wù)長）最常涉入財(cái)務(wù)報(bào)表詐欺。 董事會(huì)（ 功效不彰，而且很少開會(huì)，成員若非內(nèi)部人即是與公司有緊密關(guān)系其他人士，易造成財(cái)務(wù)報(bào)表詐欺。 果都很嚴(yán)重，包括公司破產(chǎn)、股權(quán)重大轉(zhuǎn)移、及股票被迫下市。 中因財(cái)務(wù)報(bào)表誤述或資產(chǎn)濫用的詐欺金額平均為 2,500萬美元，甚至高達(dá) 。 藉由提早認(rèn)列或虛列收入而高估收益。 - 28 - 55%的查核報(bào)表是無保留意見。 詐欺期間，大部分公司（ 56%）的財(cái)務(wù)報(bào)表系由八大或五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所查核。 - 29 - 第二節(jié) 經(jīng)營失敗 有關(guān)探討預(yù)測(cè)經(jīng)營失敗因素的文獻(xiàn)，其內(nèi)容簡述如下： 一、 1968） 用多變 量區(qū)別分析技術(shù)，選取自 1946 年至 1965 年間，正常與財(cái)務(wù)危機(jī)各 33 家以制造業(yè)為主的公司為樣本，從二十二個(gè)財(cái)務(wù)比率中以因素分析法挑選出五個(gè)財(cái)務(wù)比率，將這五個(gè)財(cái)務(wù)比率結(jié)合成區(qū)別函數(shù)為 Z = 1 = 公司流動(dòng)性對(duì)總資產(chǎn)之比率 （ 保留盈余對(duì)總資產(chǎn)的比率 （ 息稅前盈余對(duì)總資產(chǎn)的比率 （ 股本市值對(duì)帳面值負(fù)債總額比率 （ of 銷貨凈額對(duì)總資產(chǎn)的比率 （ 利用區(qū)別函數(shù)，找出分類錯(cuò)誤總和最小的分割點(diǎn) Z = 即 - 30 - 任何一家公司其 Z 值低于此點(diǎn)即被判定為財(cái)務(wù)危機(jī)公司，高于此點(diǎn)即為正常公司，且分?jǐn)?shù)越低表示失敗率愈大， Z 型在財(cái)務(wù)危機(jī)前一年的正確率高達(dá) 95%，而在失敗前二年則為 72%。但隨著時(shí)間的拉長，超過二年以上 Z 型的正確率大幅下降，因此 Z 型只適用于短期。 二、龔志明（ 1999） 本研究樣本選取 1994 1996 的 14家上市財(cái)務(wù)危機(jī)公司（定義為下市、停止交易及變更為全額交割股的公 司），并每一家財(cái)務(wù)危機(jī)公司找出二家相同產(chǎn)業(yè)的正常公司配對(duì)，以樣本發(fā)生危機(jī)前一年，前二年、前三年以及全期樣本資料作為模式建立分別以作 的是試圖找出對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)具有解釋能力的因子，然后利用統(tǒng)計(jì)方法網(wǎng)路模式的適用性，并且用該兩種預(yù)測(cè)模式比較其優(yōu)劣性。 根據(jù)模型建立樣本以及變現(xiàn)能力比率、獲利能力比率、 結(jié)構(gòu)性比率、經(jīng)營能力比率、市場(chǎng)價(jià)值比率等五類財(cái)務(wù)比率共 22種財(cái)務(wù)資料分別依照因素分析法以及逐步回歸法萃取出有解釋能力的自變數(shù)，然后建立 - 31 - 研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，因素分析法 所萃取出來的變數(shù)所建立的模型其預(yù)測(cè)能力不如逐步回歸萃取出來的變數(shù)所建立的模型，而使用類神經(jīng)網(wǎng)路所得到的預(yù)測(cè)能力比 財(cái)務(wù)危機(jī)前一年的財(cái)務(wù)比率資料進(jìn)行因素分析之后結(jié)果，萃取出 5個(gè)因素，分別定義為獲利能力、資產(chǎn)品質(zhì)、短期資產(chǎn)變現(xiàn)性、凈值品質(zhì)、低流動(dòng)性資產(chǎn)等五因素，財(cái)務(wù)危機(jī)前二年的財(cái)務(wù)比率資料進(jìn)行因素分析之后結(jié)果，萃取出 6個(gè)因素，分別定義為獲利能力、銷貨能力、短期資產(chǎn)變現(xiàn)性、固定資產(chǎn)、凈值品質(zhì)、低流動(dòng)性資產(chǎn)等六因素，累積解釋變異可達(dá) 財(cái)務(wù)危機(jī)前三年的財(cái)務(wù)比率資料進(jìn)行因素分析之后結(jié)果，萃取出 6個(gè)因素，分別定義為獲利能力、變現(xiàn)能力、銷貨能力、支付費(fèi)用及長期資產(chǎn)品質(zhì)、資產(chǎn)品質(zhì)、凈值品質(zhì)等六因素，累積解釋變異可達(dá) 三、陳碧滋 (1999） 臺(tái)灣于 87年下半年以來，多家公司及企業(yè)集團(tuán)驚傳財(cái)務(wù)危機(jī)，探究其原因，乃是公司董監(jiān)事功能不彰所導(dǎo)致。 本研究以臺(tái)灣上市公司為研究標(biāo)的，針對(duì)市場(chǎng)變數(shù)、財(cái)務(wù)因素與公司監(jiān)理因素進(jìn)行分析，目的乃是觀察上市公司中，正常公司與 - 32 - 財(cái)務(wù)危機(jī)公司兩群體市場(chǎng)變數(shù)董監(jiān)因素、財(cái)務(wù)因素之差異性，探討股價(jià)行為與公司監(jiān)理 之關(guān)系，并進(jìn)而分析財(cái)務(wù)危機(jī)與公司監(jiān)理之關(guān)連性。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)： （一）財(cái)務(wù)危機(jī)公司與正常公司之財(cái)務(wù)因素、市場(chǎng)變數(shù)、董監(jiān)因素存有差異。越接近 87年底，存有差異之財(cái)務(wù)因素、董監(jiān)因素越多。 （二）市場(chǎng)變數(shù)，如股價(jià)、本益比、股票報(bào)酬率，和公司財(cái)務(wù)因素、董監(jiān)因素?zé)o關(guān)，和危機(jī)公司有正向關(guān)系。 （三）董監(jiān)事持股比率和財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性成負(fù)向關(guān)系。 （四）法人席次比對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)之發(fā)生有正向關(guān)系，法人持股對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生則有負(fù)向關(guān)系。 （五）董事長兼任總經(jīng)理對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生之可能性有正向關(guān)系。 （六）危機(jī)公司于危機(jī)爆發(fā)后，負(fù)債比率 高于危機(jī)爆發(fā)前。 （七）財(cái)務(wù)危機(jī)公司于危機(jī)爆發(fā)前之固定資產(chǎn)成長率高于正常公司，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則低于正常公司。 （八）常續(xù)性利益率比稅前凈利更能衡量公司獲利情形。 四、賴季柔 (2000） - 33 - 以上市、上柜企業(yè)之股票曾于民國 79年至民國 88年間，依臺(tái)灣證券（暨期貨）交易所訂定之營業(yè)細(xì)則第 49 、 50條及 50條之一規(guī)定而暫停交易或變更交易方式而采全額交割者。 財(cái)務(wù)失敗公司的手邊可運(yùn)用的現(xiàn)金（現(xiàn)金加銀行存款加有價(jià)證券）在各季都明顯小于健全公司，平均約差 20萬左右，凈營業(yè)收入方面亦是如此，失敗公司小于健全公司 30萬元左 右，利息費(fèi)用以失敗前一季比較，失敗公司的利息比健全公司多 1千多萬。 五、鄧志豪 (2000） 研究主要是選取在亞洲金融風(fēng)暴期間，在臺(tái)灣上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的 30家公司，搭配 30家同產(chǎn)業(yè)相近資產(chǎn)的正常公司，依發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因?qū)⑵浞诸悶樗膫€(gè)樣本，分別為： （一）本業(yè)不佳 （二）過度投資 （三）子公司護(hù)盤 （四）經(jīng)營層掏空資產(chǎn) 分析以分類樣本建立的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型， 在正確區(qū)別力與成本的表現(xiàn)上是否較于未分類的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型來的好，實(shí)證結(jié)果顯示，以分類樣本建立的預(yù)警模型，其正確區(qū)別力較未分類預(yù)警模型來的高，而成本 較未分類樣本來的低，因此，以分類樣本建構(gòu)預(yù) - 34 - 警模型有其正面的意義，投資及融資機(jī)構(gòu)可依分類樣本建構(gòu)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，以做為投資及融資的依據(jù)；同時(shí)，將各分類樣本分別做財(cái)務(wù)危機(jī)公司與正常公司的單變量檢定，發(fā)現(xiàn)在各分類中值皆為顯著的財(cái)務(wù)比率有四： 六、邱碧芳 (2002） 論文選取 1998年至 2000年間，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的 41家上市公司作為原始樣本，以建構(gòu)模型； 2001年之 16家危機(jī)上市公司作為保留樣本，以測(cè)試模型之預(yù)測(cè)能力。并采用 1:1配對(duì)抽樣法， 利用金流量凈額模型、現(xiàn)金流量總額模型與混合模型。實(shí)證結(jié)果顯示： (一 )于現(xiàn)金流量凈額變數(shù)中，營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額占總資產(chǎn)比率具有較佳的解釋能力。而總額變數(shù)中，以其它營業(yè)費(fèi)用、投資活動(dòng)現(xiàn)金交易與股東權(quán)益現(xiàn)金交易三項(xiàng)變數(shù)，具有較佳的解釋能力； (二 )將現(xiàn)金流量變數(shù)納入應(yīng)計(jì)財(cái)務(wù)比率模型內(nèi)，可提升模型整體之解釋能力； (三 )無充分證據(jù)顯示將現(xiàn)金流量變數(shù)納入模型后，其預(yù)測(cè)能力會(huì)提升； - 35 - (四 )現(xiàn)金流量凈額變數(shù)與總額變數(shù)，二者間存在不同的資訊內(nèi)涵。 - 36 - 第三章 研究方法 為探討公司財(cái)務(wù)因素、監(jiān)理因素與財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊之關(guān)系，本章將說明變數(shù)定義，建立研究模型及假說推論，以及樣本的來源及選取。 第一節(jié) 變數(shù)定義 在建立模型與推導(dǎo)假說前，先定義以下幾項(xiàng)符號(hào)： 下皆同。 ，否則為 0 i( 1 (流動(dòng)資產(chǎn) i( 流動(dòng)負(fù)債 i( / 資產(chǎn)總 額 i( 保留盈余 i( 息稅前利益 i( 股票市值 i( 銷貨收入 i( i( 年度營業(yè)額成長率的簡單平均數(shù) i( ，否則為 0 i( (應(yīng)收帳款 i( (應(yīng)收帳款 i( 銷貨凈額 i( - 37 - i( (存貨 i() (存貨 i( 銷貨凈額 i( i( 非常損益前凈利 i(i( 1 ( 0 ( LR i( 負(fù)債總額 i(資產(chǎn)總額 i(i( 來自營運(yùn)之現(xiàn)金流量 i(銷貨凈額 i(i(董監(jiān)事期末總持有股數(shù) i(期末流通在外股數(shù) i(i(董監(jiān)事期末總持有質(zhì)押股數(shù) i(控制股東期末總持有股數(shù) i( i(董事會(huì)及監(jiān)察人成員為關(guān)系人（注 2）數(shù) i(董事會(huì)及監(jiān)察人數(shù) i( i( 1(長兼任總經(jīng)理或董事長與總經(jīng)理為關(guān)系人 ) 0( 以上比率均以百分比表達(dá)計(jì)算。 注 2關(guān)系人依據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公報(bào)第六號(hào)系：配偶或二親等以內(nèi)親屬。 為探討公司財(cái)務(wù)因素、監(jiān)理因素與財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊之關(guān)系，以發(fā)生財(cái)務(wù) - 38 - 報(bào)表舞弊與否將公開發(fā)行以上公司分為兩類，發(fā)生舞弊公司之 ，未發(fā)生舞弊公司之 。 財(cái)務(wù)變數(shù)之選取包括： i(、 i( i( i( i( i( i