歐菲光案例分析by私人旅行訂制有限責(zé)任公司

1、 歐菲光歐菲光案案例例分分析析報(bào)報(bào)告告制作團(tuán)隊(duì)：私人旅行訂制責(zé)任有限公司制作團(tuán)隊(duì)：私人旅行訂制責(zé)任有限公司二二 0 0 一四年十一月十四日一四年十一月十四日目錄目錄一、歐菲光公司概況一、歐菲光公司概況 .2 21、歐菲光發(fā)行人的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu) .2二、觸摸屏行業(yè)分析二、觸摸屏行業(yè)分析 .3 31、觸摸屏簡介 .32、觸摸屏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 .33、行業(yè)的競爭特點(diǎn) .44、行業(yè)競爭格局分析 .5三、公司財(cái)務(wù)分析三、公司財(cái)務(wù)分析 .6 61、償債能力 .62、盈利能力 .9四、波特五力分析四、波特五力分析 .1111五、營銷策略分析五、營銷策略分析 .12121、通過低價(jià)策略迅速搶占市場 .122、募集資

2、金 .123、技術(shù)變革 .14六、核心競爭力六、核心競爭力 .14141、垂直一體化優(yōu)勢。 .142、產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢，覆蓋了主要品牌客戶 .143、市場上更大的主動(dòng)權(quán) .154、靈活高效的生產(chǎn)系統(tǒng) .16七、企業(yè)文化分析七、企業(yè)文化分析 .16161、核心文化分析 .163、應(yīng)用現(xiàn)代薪酬管理理論去建立以人為本的企業(yè)文化 .17八、總結(jié)八、總結(jié) .1717私人旅行訂制有限責(zé)任公司一、歐菲光公司概況1、歐菲光發(fā)行人的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)深圳歐菲光科技股份有限公司（以下簡稱“歐菲光” ）成立于 2001 年，注冊資金 7200 萬人民幣，總投資超過 4 億人民幣，地處深圳市寶安區(qū)公明街道松白公路華發(fā)路段歐菲光

3、科技園，廠房面積約 20000 平方米，其中 12000 平方米為千級無塵車間。全球紅外截止濾光片龍頭：公司是我國少數(shù)能夠在精密光電薄膜元器件領(lǐng)域取得世界領(lǐng)先地位的企業(yè)，主要產(chǎn)品系列包括紅外截止濾光片及鏡座組件、純平觸摸屏和光纖頭鍍膜等，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)、攝像機(jī)、投影儀、監(jiān)控系統(tǒng)及 DVD 設(shè)備等消費(fèi)類電子產(chǎn)品領(lǐng)域，以及醫(yī)療器械、監(jiān)控系統(tǒng)、光通信等其他領(lǐng)域。其中紅外截止濾光片市場占有率位居全球第一，而其自主研發(fā)的純平電阻式觸摸屏亦成為公司業(yè)績的快速增長點(diǎn)。 公司現(xiàn)為深圳市光學(xué)光電子協(xié)會常務(wù)理事單位，并于 2005 年起持續(xù)獲得深圳市高新技術(shù)企業(yè)稱號， 2008 年，公司獲得深圳市政府的

4、認(rèn)證和資助，負(fù)責(zé)籌建了深圳市精密光學(xué)薄膜技術(shù)工程中心。目前，公司擁有國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先、工私人旅行訂制有限責(zé)任公司藝技術(shù)能力達(dá)到國際先進(jìn)水平的精密光學(xué)光電子薄膜元器件生產(chǎn)線。公司現(xiàn)有員工約 1400 余人，其中工程師超過 200 名。歐菲光 2010 年 8 月 2 日在深圳證券交易所正式掛牌上市，其發(fā)行價(jià)格為 30.00 元/股，發(fā)行規(guī)模為 2400 萬股二、觸摸屏行業(yè)分析1、觸摸屏簡介隨著技術(shù)的發(fā)展，人們對硬件的用戶體驗(yàn)要求越來越高，而人機(jī)交互技術(shù)也得到越來越多的重視，觸摸屏作為最新的一種電腦輸入設(shè)備，是目前最簡單、最方便、最自然的一種人機(jī)交互方式，存在巨大的發(fā)展空間。觸摸屏是個(gè)可接收觸頭等輸入

5、訊號的感應(yīng)式液晶顯示裝置，它可用以取代機(jī)械式的按鈕面板，并借由液晶顯示畫面制造出生動(dòng)的影音效果，具有易于使用、堅(jiān)固耐用、反應(yīng)速度快、節(jié)省空間等優(yōu)點(diǎn)。目前較為主流的觸摸屏技術(shù)有兩種：電阻式和電容式。電阻式觸摸屏基本原理為通過觸摸時(shí)觸摸屏電阻的變化進(jìn)行工作；電容式觸摸屏則是利用人體的電流感應(yīng)進(jìn)行工作。由于工作原理的關(guān)系，電阻式觸摸屏不是非常耐久，而且透明性較差，非常依賴觸控筆，使用不方便；而電容式觸摸屏更加靈敏，不依賴觸控筆，并且不會有屏幕漂移定位不準(zhǔn)的問題，顯示亮度高，效果好，特別是容易實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)觸控，這也滿足了現(xiàn)在高性能觸摸屏的使用要求。電容式觸摸屏主要應(yīng)用領(lǐng)域包括智能手機(jī)、平板電腦等領(lǐng)域。目前

6、熱銷的 iPhone、iPad 都是采用電容式觸摸屏，未來隨著更多高端產(chǎn)品的問世和電容式觸摸屏成本的下降，將逐漸替代電阻式觸摸屏。手機(jī)、平板電腦、電子書、GPS、游戲機(jī)和DC/DV是目前觸摸屏最重要的五個(gè)下游應(yīng)用。2、觸摸屏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈私人旅行訂制有限責(zé)任公司圖2.1觸摸屏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈圖一般而言，電子行業(yè)所關(guān)注的觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈主要是中游的sensor（包括ITO 玻璃、ITO 薄膜） ，以及下游觸摸屏模組。 3、行業(yè)的競爭特點(diǎn) 1、觸摸屏技術(shù)還處于發(fā)展階段，沒有一種通用技術(shù)能滿足所有市場需求中大尺寸觸摸屏的市場需求量相對較小，很多情況下客戶需要的不是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，而是個(gè)性化的觸摸應(yīng)用解決方案，涉及到結(jié)

7、構(gòu)要求、性能要求、軟件應(yīng)用要求等多方面，市場細(xì)分程度高。一種技術(shù)通過持續(xù)創(chuàng)新，可以在細(xì)分市場保持一定的技術(shù)壟斷優(yōu)勢，獲取高額利潤。 2、市場化程度高，技術(shù)進(jìn)步快，各種技術(shù)互相滲透。技術(shù)不斷進(jìn)步，新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，因此技術(shù)比較優(yōu)勢是相對的，技術(shù)市場格局也是動(dòng)態(tài)發(fā)展的。一項(xiàng)技術(shù)突破了某項(xiàng)局限性指標(biāo)，可以很快滲透到其他技術(shù)的優(yōu)勢應(yīng)用領(lǐng)域。如較早的紅外式觸摸屏的分辨率低，但是通過對算法的革新，極大地改善了這一性能，從此將紅外屏的優(yōu)勢應(yīng)用領(lǐng)域拓展到大尺寸觸摸屏。只有通過持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，掌握新技術(shù)，提高產(chǎn)品性能，擴(kuò)大市場應(yīng)用范圍，才能應(yīng)對激烈的市場競爭。 3、專利競爭先于產(chǎn)品競爭私人旅行訂制有限責(zé)任公司真正擁

8、有自主知識產(chǎn)權(quán)的觸摸屏企業(yè)都非常重視專利布局。有效的專利布局，首先要形成有效的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，防止自己的核心技術(shù)被競爭對手模仿，喪失技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢；其次要占據(jù)行業(yè)技術(shù)趨勢前沿，為未來的新技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)預(yù)留空間；再次要在競爭對手的優(yōu)勢技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行布局，壓縮對方的技術(shù)創(chuàng)新空間。形成專利競爭優(yōu)勢后，才能形成持續(xù)盈利能力和持續(xù)創(chuàng)新能力，擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)空間。 4、行業(yè)競爭格局分析目前，臺灣為全球最大的觸摸屏出貨地區(qū)，預(yù)計(jì) 2011 年出貨量占比約為48%，基本與 2010 年持平；而日、韓則各占 13.5%和 15%。三方憑借各自優(yōu)勢，掌握產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)。其中，臺灣廠商擅長量產(chǎn)，韓國廠商技術(shù)領(lǐng)先，而日本

9、廠商則掌握關(guān)鍵材料。中國大陸地區(qū)預(yù)計(jì) 11 年將憑借山寨和白牌市場需求，觸摸屏全球市占率將快速提升至 20%。但目前品質(zhì)規(guī)模除少數(shù)公司外，還難以適應(yīng)現(xiàn)階段品牌大廠需求，短期內(nèi)難以對臺廠構(gòu)成威脅。長期來看，擁有人力、資源優(yōu)勢的大陸企業(yè)，將會以擅長量產(chǎn)的臺企為發(fā)展方向。目前，觸摸屏廠商紛紛進(jìn)入投射式電容領(lǐng)域。我們大致可以把現(xiàn)階段投射式電容觸摸屏廠商分為 4 類： 1、純粹投射式觸摸屏廠商：專注于投射式觸摸屏，擁有較好的產(chǎn)業(yè)鏈配套能力，客戶關(guān)系良好，同時(shí)具備成熟的技術(shù)實(shí)力。如 TPK、勝華等。 2、電阻式轉(zhuǎn)型觸摸屏廠商：之前為專業(yè)的電阻式廠商，由于薄膜投射電容式與電阻式在部分工藝、設(shè)備方面具備共通之

10、處，此類廠商多數(shù)選擇轉(zhuǎn)型為生產(chǎn)薄膜投射電容式觸摸屏。如洋華、介面光電等。在垂直整合能力及良率方面積累不足，但模組貼合業(yè)務(wù)擁有優(yōu)勢，另外，擁有下游客戶產(chǎn)品從電阻式向電容式升級的潛在空間。 3、彩色濾光片轉(zhuǎn)型觸摸屏廠商：由于玻璃式電容 touch sensor 制程與彩色濾光片制程類似，意味著現(xiàn)有設(shè)備可以通用，其轉(zhuǎn)產(chǎn)具備先天優(yōu)勢。但是，缺點(diǎn)在于模組貼合工藝不成熟，多將此類工藝交予下游面板廠商或其他觸控模組廠商。典型企業(yè)包括達(dá)虹、和鑫以及 A 股公司萊寶高科、南玻等。 4、TFT-LCD 面板廠轉(zhuǎn)型觸摸屏廠商：擁有 TFT-LCD 面板產(chǎn)能和制造私人旅行訂制有限責(zé)任公司經(jīng)驗(yàn)，在貼合領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，并與

11、終端客戶建立良好的合作關(guān)系，有利于觸控產(chǎn)品新客戶的引入。未來向輕薄化發(fā)展中，在整合面板與觸摸屏方面，面板廠商亦具備先天優(yōu)勢。但目前相比傳統(tǒng)投射式觸摸屏廠商良率不高，影響出貨量，另外后入影響了其在高端領(lǐng)先客戶市場的話語權(quán)。典型企業(yè)包括奇美電子、中華映管凌巨等。觸控面板生產(chǎn)垂直整合是行業(yè)發(fā)展的趨勢。三、公司財(cái)務(wù)分析1、償債能力 A、短期償債能力分析指標(biāo)報(bào)告期2013-6-30 2013-3-31 2012-12-31 2012-9-30 2012-6-30 流動(dòng)比率(%)（個(gè)股）1.111.340.920.990.98流動(dòng)比率(%)（行業(yè)）5.735.55.096.145.91速動(dòng)比率(%)（個(gè)股

12、）0.831.10.720.780.73速動(dòng)比率(%)（行業(yè)）4.864.664.345.325.13表 3.1 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率數(shù)值圖 3.1 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的流動(dòng)比率周期變化圖私人旅行訂制有限責(zé)任公司圖 3.2 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的速動(dòng)比率周期變化圖短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力。生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是 2，正常的速動(dòng)利率為1，歐菲光二者低于合理水平和行業(yè)普遍水平的原因在于，公司充分利用流動(dòng)資產(chǎn)在南昌投資設(shè)立全資子公司，南昌歐菲新建年產(chǎn) 4000 萬片中小尺寸電容式觸摸屏生產(chǎn)線。本項(xiàng)目總投

13、資額 114,177 萬元，其中建設(shè)投資額 93,754 萬元，占總投資額的 82.11%；鋪底流動(dòng)資金投資額 20,423 萬元，占總投資額的17.89%。投資總額中 105,000 萬元擬以本次非公開發(fā)行募集資金投入，其余部分 9,117 萬元擬由公司自籌。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年平均銷售收入232,000 萬元、年平均利潤總額 24,575 萬元、年平均凈利潤 18,431 萬元，投資靜態(tài)回收期為 6.17 年歐菲光對固定資本投入需求較大，對資金充分利用公司銷售規(guī)模擴(kuò)大,成本隨收入增長而增長；公司訂單產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大,期末正常結(jié)存庫存增加，影響存貨的周轉(zhuǎn)速度；公司銷售規(guī)模持續(xù)增長,銷售額大

14、幅增加，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額增加，這些都是導(dǎo)致流動(dòng)比率和速動(dòng)比率過低的因素。但在行業(yè)中歐菲光短期償債能力居行業(yè)前列。 B、長期償債能力分析指標(biāo)報(bào)告期2013-6-30 2013-3-31 2012-12-31 2012-9-30 2012-6-30 資產(chǎn)負(fù)債率(個(gè)股)(%)64.7556.8872.9270.0769.2資產(chǎn)負(fù)債率（行業(yè))(%)31.8631.1431.5430.7730.18私人旅行訂制有限責(zé)任公司產(chǎn)權(quán)比率（個(gè)股）(%)1.841.322.692.342.25產(chǎn)權(quán)比率（行業(yè)）(%)0.680.730.750.651.28表 3.2 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率

15、與產(chǎn)權(quán)比率數(shù)值圖 3.3 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率周期變化圖圖 3.4 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率周期變化圖 資產(chǎn)負(fù)債率是指公司年末的負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。這一比率越低，公司的財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率是公司的負(fù)債與所有者權(quán)益的比值，反映公司資金來源的結(jié)構(gòu)比率關(guān)系。這兩個(gè)比率越高，對債權(quán)人來說風(fēng)險(xiǎn)就越大。如果公司的資產(chǎn)負(fù)債能力低于 50%，則公司具有較好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營能力。通常負(fù)債與權(quán)益的利率維持在 1:1 的水平上。歐菲光資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)利率都高于行業(yè)行業(yè)平均水平，主要源于公司規(guī)模持續(xù)增長,需要大量資金建設(shè)中小尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目以及利用超募資金投資設(shè)立子公司

16、。私人旅行訂制有限責(zé)任公司圖 2.5 歐菲光公司負(fù)債構(gòu)成 2、盈利能力指標(biāo)報(bào)告期2013-6-30 2013-3-31 2012-12-31 2012-9-30 2012-6-30 凈資產(chǎn)收益率（個(gè)股）(%)10.494.1328.3318.238.46凈資產(chǎn)收益率（行業(yè)）(%)2.981.336.450.782.75銷售毛利率（個(gè)股）(%)17.8519.0720.0420.3121.1銷售毛利率（行業(yè)）(%)25.8525.2625.4525.926.22表 3.3 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率與銷售毛利率數(shù)值圖 3.6 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率變化圖私人旅行訂制有

17、限責(zé)任公司圖 3.7 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的銷售毛利率變化圖 公司盈利能力較強(qiáng)，凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均水平，銷售毛利率略低于行業(yè)水平。凈資產(chǎn)收益率反映所有者投入資本的獲利能力，同時(shí)反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營等活動(dòng)的效率。歐菲光建設(shè)中小尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年平均銷售收入 76,500 萬元、年平均利潤總額11,678 萬元、年平均凈利潤 8,759 萬元。二季度收入大幅增長,應(yīng)收賬款隨之增加,因未到賬期,資金尚未回籠;生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,原材料、產(chǎn)成品增加;2013年 6 月末資金市場收緊,導(dǎo)致銀行承兌匯票暫時(shí)不能及時(shí)變現(xiàn)，這些都導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

18、減少。 3、營運(yùn)能力指標(biāo)報(bào)告期2013-6-30 2013-3-31 2012-12-31 2012-9-30 2012-6-30 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（個(gè)股）(次)0.510.211.10.790.44總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（行業(yè)）(次)0.280.130.610.440.3存貨增長率（個(gè)股）(次)2.711.356.24.382.21存貨增長率（行業(yè)）(次)2.161.064.933.552.42表 3.4 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存貨增長率數(shù)值私人旅行訂制有限責(zé)任公司圖 3.8 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化圖圖 3.9 歐菲光個(gè)股與光學(xué)元件行業(yè)的存貨增長率變化圖 歐菲光營運(yùn)能

19、力很強(qiáng)，總公司能有效運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造收入，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)水平，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高因?yàn)殇N售收入總額高，與公司產(chǎn)品觸摸屏產(chǎn)能釋放,銷售規(guī)模擴(kuò)大以及新增攝像頭模組收入密不可分。存貨增長率低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)存貨生產(chǎn)和銷售的速度較高，存貨占用資金較少，可用于規(guī)模擴(kuò)建。四、波特五力分析1、客戶議價(jià)力量：公司是全球紅外截止濾光片龍頭企業(yè)，近兩積極介入觸摸屏業(yè)務(wù)，在純平觸摸屏細(xì)分市場，公司已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)之一。所以對于歐菲光公司在市場上行業(yè)龍頭的存在，競爭優(yōu)勢明顯，客戶議價(jià)能力較小。2、供銷商議價(jià)力量：歐菲光是近年來在中國大陸崛起的一家在消費(fèi)電子零組件領(lǐng)域具備全球競爭力的企業(yè)，其觸摸屏出貨量全球第一

20、，微攝像頭出貨量也躍居全球前列。公司主營業(yè)務(wù)取得快速發(fā)展，產(chǎn)品銷量及銷售收入均保持高增長態(tài)勢私人旅行訂制有限責(zé)任公司3、替代品威脅：電子零組件的替代產(chǎn)品較少4、新競爭者的威脅：TPK、勝華、洋華、介面、信利5、同行業(yè)競爭者的威脅：tpk是中國臺灣的觸摸屏龍頭企業(yè)，是iphone4的觸摸屏供應(yīng)商，但落選后續(xù)的iphone系列，并因巨資投資大尺寸ogs陷入困境，目前經(jīng)營狀況不佳，市場份額持續(xù)下滑。tpk憑借著其在早期積累的大量專利持續(xù)發(fā)起針對歐菲光等快速成長的競爭對手的專利訴訟，意在延緩競爭對手的成長。五、營銷策略分析1、通過低價(jià)策略迅速搶占市場（1）營業(yè)收入同比大增情況。2012 年第一季度，公

21、司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 3.63 億元，同比上升 53.86%。主營業(yè)務(wù)成本為 2.86，同比增加 42.51%，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 0.21 億元，稀釋后每股 EPS 為 0.11 元，每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-0.8 元。2012 年第一季度公司毛利率為 21.15%，同比提高了 6.28%，環(huán)比增加3.88%。2011 年歐菲光經(jīng)歷了艱難的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型之路，在 11 年二季度其毛利率一度觸底至 5.69%。伴隨著產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的成功，特別是電容式觸摸屏貼合良率的顯著提升，公司毛利率迅速回歸，目前已經(jīng)達(dá)到了轉(zhuǎn)型前的水平。（2）通過低價(jià)策略迅速搶占市場。低價(jià)策略幫助公司在一季度實(shí)現(xiàn)了

22、業(yè)績的快速增長，隨著產(chǎn)能的釋放，規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)，公司毛利率也獲得回升，公司還將以比競爭對手平均低約 10%的價(jià)格，來獲得如聯(lián)想、酷派、華為等眾多大廠的大單，預(yù)計(jì)公司電容屏二季度降價(jià)幅度在 10%左右。未來若市場需求未能及時(shí)跟上，國內(nèi)電容屏市場或進(jìn)入激烈的價(jià)格戰(zhàn)，公司產(chǎn)能釋放強(qiáng)度也將減弱。私人旅行訂制有限責(zé)任公司2、募集資金（1）擴(kuò)大公司產(chǎn)能，提升觸摸屏市場占有率當(dāng)前全球消費(fèi)類電子產(chǎn)品呈現(xiàn)市場集中趨勢，市場份額相對集中于數(shù)家領(lǐng)先的市場參與者，全球形成了數(shù)十家規(guī)模較大的消費(fèi)類電子產(chǎn)品廠商。國際大品牌廠商基于對下游觸摸屏組件產(chǎn)品質(zhì)量、供應(yīng)能力等的考慮，一般對觸摸屏組件保持 35 家左右的大型供應(yīng)商，實(shí)

23、現(xiàn)集中采購、集中供應(yīng)，這就要求觸摸屏配套組件廠商具備充足的資金實(shí)力、較大的生產(chǎn)規(guī)模及較強(qiáng)的供應(yīng)能力。公開發(fā)行股票募集資金將用于中小尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、中大尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。通過上述項(xiàng)目的實(shí)施，將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，提高公司供應(yīng)能力，以緩解目前觸摸屏產(chǎn)品供不應(yīng)求的態(tài)勢，有助于公司繼續(xù)提升觸摸屏產(chǎn)品的市場占有率，形成市場先入優(yōu)勢并提高行業(yè)進(jìn)入門檻，進(jìn)一步鞏固和提高公司行業(yè)地位，提升公司在中、高端觸摸屏市場的競爭力，增強(qiáng)市場影響力。單位：萬元序號項(xiàng)目名稱投資總額募集資金投資額項(xiàng)目內(nèi)容及生產(chǎn)規(guī)模1中小尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目114,177.00105,000.00 南昌歐菲為實(shí)施主體，新建年

24、 產(chǎn) 4000 萬片中小尺寸電容式觸摸屏生產(chǎn)線2中大尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)54,023.0045,000.00昌歐菲為實(shí)施主體，新建年產(chǎn) 300 萬片中大尺寸電容式觸摸屏生產(chǎn)線私人旅行訂制有限責(zé)任公司產(chǎn)項(xiàng)目合計(jì) 168,200.00150,000.00（2）增強(qiáng)公司的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力通過，公資金募集，司的資本實(shí)力將大大增強(qiáng)，可較大幅度降低公司的融資成本，負(fù)債總額逐步減少，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步降低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到增強(qiáng)；非公開發(fā)行股票募集資金項(xiàng)目的成功實(shí)施，將有利于公司把握市場發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)自身的跨越式發(fā)展，有效提高公司的營業(yè)收入和利潤水平，提升盈利水平，為廣大股東帶來豐厚回報(bào)。列 12011.00

25、2012E2013E營業(yè)收入(百萬元) 1245.20 3184.34145.81增長率(%) 1.02 155.73%30.20%EBITDA(百萬元)97.94 256.95302.5凈利潤(百萬元) 20.71 161.55181.58增長率(%) -0.60 680.09%12.40%每股收益(元) 0.11 0.840.95市盈率 249.82 32.71 28.93 市凈率 3.66 4.313.72EV/EBITDA 43.01 26.0724.633、技術(shù)變革OGS（One glass solution) 指在保護(hù)玻璃上直接形成 ITO 導(dǎo)電膜及傳感器的技術(shù)。一塊玻璃同時(shí)起到保

26、護(hù)玻璃和觸摸傳感器的雙重作用。OGS 的好處有三點(diǎn):(1)節(jié)省了一層玻璃成本和減少了一次貼合成本；(2)減輕了重量；(3)增加了透光度。OGS 能夠較好的滿足智能終端超薄化需求，是高端品牌終端的最佳選擇。憑借其優(yōu)越性能及消費(fèi)潮流的認(rèn)可會對目前已有的觸摸屏技術(shù)構(gòu)成威脅。而觸摸屏產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷前幾年爆發(fā)式增長后，開始進(jìn)入產(chǎn)業(yè)整合階段，全面擁有產(chǎn)品、技術(shù)和專利優(yōu)勢的企業(yè)將成為市場最后的贏家私人旅行訂制有限責(zé)任公司六、核心競爭力1、垂直一體化優(yōu)勢。歐菲光公司產(chǎn)品涵蓋了微晶強(qiáng)化面板玻璃、ITO 導(dǎo)電玻璃（或 ITO 薄膜） 、觸摸屏 Sensor 在內(nèi)的關(guān)鍵觸摸屏組件。生產(chǎn)鏈條不僅包括后段模組貼合，也包括了

27、前段感應(yīng)元器件的生產(chǎn)。在行業(yè)競爭加劇的背景下，垂直一體化的模式能有效降低生產(chǎn)成本，使廠商更能獲得下游客戶的認(rèn)可。作為是國內(nèi)目前最大觸摸屏生產(chǎn)廠商，公司有望繼續(xù)發(fā)揮其垂直一體化優(yōu)勢，產(chǎn)品類型方面涵蓋了G/G、G/F/F 等電容屏產(chǎn)品，有助于滿足客戶不同類型、不同檔次需求。我們認(rèn)為今年觸控行業(yè)走向垂直一體化模式的趨勢明顯，有助于提升公司在行業(yè)激烈競爭中的競爭優(yōu)勢。2、產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢，覆蓋了主要品牌客戶歐菲光公司是一家國內(nèi)領(lǐng)先的精密光電薄膜元器件制造商，以擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的新型顯示技術(shù)光電元器件研發(fā)及生產(chǎn)技術(shù)為依托，長期致力于新型顯示技術(shù)光電元器件及相關(guān)新型顯示技術(shù)光電元器件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司目前

28、電容式觸摸屏進(jìn)展情況良好，產(chǎn)品良率已上升至同行業(yè)先進(jìn)水平。公司產(chǎn)品包括玻璃式和薄膜式電容屏兩大類，量產(chǎn)尺寸從 2.8 寸10.1 hao123 精彩資訊每日最新最熱隨時(shí) 頭條新聞 娛樂八卦 精彩視頻 寸。2011 年，公司憑借著在觸控領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，在原有中興、天宇、TCL、金立等大客戶的基礎(chǔ)上，成功的切入了三星、摩托羅拉、索尼、夏普、聯(lián)想、宇龍酷派、小米等國內(nèi)外龍頭廠商的產(chǎn)業(yè)鏈。除了之前預(yù)期的華為訂單之外，公司幾乎覆蓋了當(dāng)前中低端智能機(jī)的主要品牌客戶私人旅行訂制有限責(zé)任公司（圖表 2 2008-2011 年公司產(chǎn)品收入（百萬元） ）3、市場上更大的主動(dòng)權(quán)雖然能做觸摸屏的企業(yè)的確也很多，但上規(guī)

29、模的企業(yè)也只有 TPK、勝華、洋華、介面、信利以及歐菲光等幾家，有規(guī)模優(yōu)勢的廠家將把握主動(dòng)權(quán)。歐菲光是國內(nèi)廠商中較早注意到這一問題并進(jìn)行垂直一體化經(jīng)營的企業(yè)，公司在南昌子公司的興建過程中特別規(guī)劃了強(qiáng)化玻璃、ITO 導(dǎo)電膜等上游原材料的產(chǎn)能并已成功實(shí)施量產(chǎn)致力于垂直一體化以鞏固自身的優(yōu)勢。而國內(nèi)企業(yè)中，擁有全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力的歐菲光在國內(nèi)眾多觸摸屏行業(yè)的公司中已經(jīng)取得了競爭優(yōu)勢，有望在未來的競爭中處于主動(dòng)。4、靈活高效的生產(chǎn)系統(tǒng)私人旅行訂制有限責(zé)任公司公司以精干的生產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)，以現(xiàn)代生產(chǎn)管理理論為指導(dǎo)持續(xù)改進(jìn)生產(chǎn)管理水平，建立了靈活高效的生產(chǎn)系統(tǒng)，更好地適應(yīng)了本公司“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，能

30、夠配合高端客戶的實(shí)時(shí)訂單要求迅速組織生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)供貨，為公司維護(hù)高端客戶群建立了良好的基礎(chǔ)。七、企業(yè)文化分析持續(xù)發(fā)展成功的企業(yè)，最重要的秘訣就是建立起以人為本的企業(yè)文化從根本上保證人力資源的競爭優(yōu)勢。1、核心文化分析歐菲光企業(yè)文化的核心就是企業(yè)的價(jià)值觀。以人為本是歐菲光文化強(qiáng)調(diào)的理念并且要肯定人、尊重人、理解人、關(guān)心人、依靠人、發(fā)展人和服務(wù)人。通過對人的有效激勵(lì)來發(fā)揮人的主動(dòng)性、積極性和創(chuàng)造性以最大限度挖掘人的潛能實(shí)現(xiàn)個(gè)人目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)更好地契合。怎樣塑造以人為本的企業(yè)文化，企業(yè)文化特征如何體現(xiàn)以人為本這就必須對企業(yè)中的人的各種需求進(jìn)行深入細(xì)致分析。因?yàn)闈M足人的需求，是以人為本企業(yè)文化建設(shè)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。但在不同經(jīng)濟(jì)、社會、文化等背景下滿足需求的方式和手段不盡相同甚至在同一社會文化背景下的不同時(shí)期實(shí)現(xiàn)各種需求的形式和手段也在不斷地變化。這就要求歐菲光在建立以人為本的企業(yè)文化的同時(shí)也必須立足于企業(yè)所在的社會文化背景。伴隨著企業(yè)環(huán)境的不斷變化不斷探索新的企業(yè)行為方式來實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)與個(gè)人目標(biāo)的融合。塑造以人為本的企業(yè)文化即實(shí)對人的需求進(jìn)行管理。薪酬管理就是實(shí)旋以人為本企業(yè)文化的