財(cái)務(wù)分析練習(xí)題答案

1、一、單項(xiàng)選擇題1、在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，企業(yè)所有者最關(guān)注的是（）。A、投資的回報(bào)率B、投資的安全性C、企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面D、投資的社會(huì)效應(yīng)答案 :A 解析:所有者或股東，作為投資人，必然高度關(guān)心其資本的保值和增值狀況，即對(duì)企業(yè)投資的回報(bào)率極為關(guān) 注2、 財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的主要依據(jù)，財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性不包括（）。A、缺乏可比性 B、缺乏可靠性 C、缺乏相關(guān)性 D、存在滯后性答案 :C解析 :財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性包括：缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滯后性。3、 進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的前提，并在財(cái)務(wù)管理循環(huán)中起著承上啟下作用的是（）。A、財(cái)務(wù)決策B、財(cái)務(wù)分析 C、財(cái)務(wù)控制 D、財(cái)務(wù)預(yù)算答案 :B解析:財(cái)務(wù)分

2、析既是已完成的財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，又是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的前提，在財(cái)務(wù)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。4、 下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是（）。A、流動(dòng)比率 B、資本利潤(rùn)率 C、資產(chǎn)負(fù)債率 D、權(quán)益乘數(shù)答案 :B解析:效率比率是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系，如成本利潤(rùn)率、銷售利潤(rùn)率 以及資本利潤(rùn)率等指標(biāo)。5、某公司 2004 年利潤(rùn)總額為 300 萬(wàn)元，利息支出 40 萬(wàn)元，期初資產(chǎn)總額為 800 萬(wàn)元，期末資產(chǎn)總額為 1200 萬(wàn)元，則該公司 2004 年的總資產(chǎn)報(bào)酬率為（ ）。A、 34 B、 30 C、 66 D、 70答案 :A解析:平均資產(chǎn)總額=（800 + 1200 ） 1

3、2 = 1000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)=300 + 40 = 340萬(wàn)元，總資產(chǎn)報(bào)酬率=340/1000 X100 %= 34 %。6、 如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是（）。A、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多B 、企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)C、企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大D、企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)答案:C解析 :一般情況下，速動(dòng)比率高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。而速動(dòng)比率很小，必使企業(yè)面臨很大 的償債風(fēng)險(xiǎn)。7、某企業(yè) 2005 年總投資 2400 萬(wàn)元，權(quán)益乘數(shù)保持為 1.5，則投資額中自有資金為（ ）萬(wàn)元。A、 1600 B 、 360 C 、 800 D 、 2040答案 :A解析:權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益

4、=2400/所有者權(quán)益=1.5，所有者權(quán)益=2400/1.5 = 1600萬(wàn)元。8、如果流動(dòng)比率大于 1 ，則下列結(jié)論成立的是（）。A、速動(dòng)比率大于1B 、現(xiàn)金比率大于 1C、營(yíng)運(yùn)資金大于0D、短期償債能力絕對(duì)有保障答案 :C解析:流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債1，則流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債，而營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，所 以營(yíng)運(yùn)資金大于 0，而流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，并不必然導(dǎo)致速動(dòng)資產(chǎn)和現(xiàn)金也大于流動(dòng)負(fù)債，所以A、 B不正確；而流動(dòng)比率越高，也并不等于說(shuō)企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來(lái)償債，所以D 也不正確。9、 在計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，之所以要扣除存貨等項(xiàng)目，是由于（）。A 、這些項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)較大B 、這

5、些項(xiàng)目質(zhì)量難以保證C、這些項(xiàng)目數(shù)量不易確定D、這些項(xiàng)目變現(xiàn)能力較差答案:D解析:速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等之后的余額。由于 剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，因此，速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率更準(zhǔn)確可靠地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的 流動(dòng)性及其償還短期負(fù)債的能力10、 某公司的部分年末數(shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債60 萬(wàn)元，速動(dòng)比率為 2.5，流動(dòng)比率 3.0 ，銷售成本為 50 萬(wàn)元。若企業(yè)無(wú)預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用和待處理財(cái)產(chǎn)損失等項(xiàng)目，則存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。A、 1.2 次 B、 1.67 次 C、 2.4 次 D、 3 次答案 :B解析:流動(dòng)比率速動(dòng)比率=，所以存貨/60

6、= 3.0 2.5 = 0.5，存貨=60X0.5 =30萬(wàn)元；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=50/30 = 1.67 次。11、已知經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2，固定成本為 10萬(wàn)元，利息費(fèi)用為 2萬(wàn)元，則已獲利息倍數(shù)為（）。A、 2 B、 4 C、 5 D、 2.5答案 :C解析:經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)= ，求出息稅前利潤(rùn)= 10 萬(wàn)元，已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息= 10/2=5。1 2 、下列指標(biāo)，既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)， 又是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志的指標(biāo)是 （）。A、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率 B、產(chǎn)權(quán)比率 C、資產(chǎn)負(fù)債率 D、已獲利息倍數(shù)答案 :D解析 :已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利

7、能力對(duì)償還到期債和的保證程度，它 既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。13 、某公司 2004 的年初所有者權(quán)益為 300 萬(wàn)元，扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益為 550 萬(wàn)元，則該公 司 2004 年資本保值增值率為（ ）。A、 1.83 B 、 0.83 C 、 0.67 D 、 0.55答案 :A解析:資本保值增值率=年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益= 550/300 =1.83。14、 某公司上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)年均占用額分別為100 萬(wàn)元和 120 萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為 6次和 8 次，則本年比上年銷售收入增加（）萬(wàn)元。A、 180 B 、 3

8、60 C 、 320 D 、 80答案 :B解析:流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)，所以銷售收入=平均流動(dòng)資產(chǎn)X流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，銷售收入增加額=120X8 100X6 = 360 （萬(wàn)元）。15、 下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響流動(dòng)比率的業(yè)務(wù)是（）。A、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)短期債券B 、現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券C、用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資D、從銀行取得長(zhǎng)期借款答案:A解析:本題的考核點(diǎn)是流動(dòng)比率的影響因素。 現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券、用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)減少， 流動(dòng)比率降低；從銀行取得長(zhǎng)期借款會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)增加，流動(dòng)比率提高；用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)短期債券，流動(dòng)資 產(chǎn)不變，流動(dòng)比率也不變16、 與產(chǎn)權(quán)比率相比，資產(chǎn)負(fù)債率評(píng)價(jià)企業(yè)

9、償債能力的側(cè)重點(diǎn)是（）。A、揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度B、揭示債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度C、揭示自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力D、揭示所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度答案:B解析:ACD都是對(duì)產(chǎn)權(quán)比率的描述。17、 下列說(shuō)法中，不正確的是（）。A、每股收益是本年凈利潤(rùn)與年末普通股總數(shù)的比值，它反映公司的獲利能力的大小B、每股股利是本年發(fā)放的現(xiàn)金股利與年末普通股總數(shù)的比值，它反映上市公司當(dāng)期利潤(rùn)的積累和分配情況C、市盈率是普通股每股市價(jià)相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)，市盈率越高越好D、每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)與普通股總數(shù)的比值答案:C解析:一般來(lái)說(shuō)，市盈率高，說(shuō)明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購(gòu)

10、買(mǎi)該公司股票；但 是如果某一種股票的市盈率過(guò)高，則也意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，所以并不能說(shuō)市盈率越高越 好。18、 （）不僅是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，也是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心。A、資產(chǎn)凈利率 B、凈資產(chǎn)收益率 C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D、權(quán)益乘數(shù)答案:B解析:凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦體系的核心，其他各項(xiàng)指標(biāo)都是圍繞這一核心， 通過(guò)研究彼此間的依存制約關(guān)系，而揭示企業(yè)的獲利能力及其前因后果。三、判斷題1、 在采用因素分析法時(shí)，各因素的順序可以任意排列，進(jìn)行替代，其計(jì)算結(jié)果是相同的。（）答案：X解析:替代因素時(shí)，必須按照各因素的依存關(guān)系，排列成一定的順序并依次替代，不可

11、隨意加以顛倒，否則 就會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。2、如果產(chǎn)權(quán)比率為 0.6，則權(quán)益乘數(shù)為 1.6。（）答案：V解析:此題考查產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)關(guān)系，權(quán)益乘數(shù)=1 +產(chǎn)權(quán)比率=1 + 0.6 = 1.6。3、流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)， 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定可靠， 所以流動(dòng)比率越高越好。（ ） 答案：X解析:流動(dòng)比率也不可以過(guò)高，過(guò)高則表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成 本，進(jìn)而影響獲利能力。4、 速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率更能反映出流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性，速動(dòng)比率低的企業(yè)流動(dòng)負(fù)債到期絕 對(duì)不能償還。（ ）答案：X 解析:實(shí)際上，如果企業(yè)存貨流動(dòng)順暢，變現(xiàn)能力較強(qiáng)

12、，即使速動(dòng)比率較低，只要流動(dòng)比率高，企業(yè)仍然有望償還到期的債務(wù)本息。5、財(cái)務(wù)分析的幾個(gè)方面中，償債能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保證，營(yíng)運(yùn)能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)， 盈利能力對(duì)兩者起推動(dòng)作用。答案：V解析:財(cái)務(wù)分析可歸納為四個(gè)方面：償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析。其中償 債能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保證，營(yíng)運(yùn)能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，盈利能力是兩者共同作用的結(jié) 果，同時(shí)也對(duì)兩者的增強(qiáng)起著推動(dòng)作用。6、趨勢(shì)分析法只能用于同一企業(yè)不同時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的縱向比較，不能用于不同企業(yè)之間的橫向比較。 （ ）答案：X解析：趨勢(shì)分析法既可用于同一企業(yè)不同時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的縱向比較，又可用于不

13、同企業(yè)之間的橫向比較。7、已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度。（ ）。答案：V解析：已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度。它 既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。8、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式中的應(yīng)收賬款金額是指期初期末平均應(yīng)收賬款的余額，不包括應(yīng)收票據(jù)等項(xiàng)目。（）答案：X解析：公式中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)核算中的 “應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)。9、在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率沒(méi)有什么影響，不用加以考慮。（ ）答案：X解析：存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)存貨

14、周轉(zhuǎn)率具有較大的影響， 因此，在分析企業(yè)不同時(shí)期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)， 應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法的口徑是否一致。10、計(jì)算銷售凈利率時(shí)的利潤(rùn)是指凈利潤(rùn)，成本利潤(rùn)率中的利潤(rùn)是指利潤(rùn)總額，而總資產(chǎn)報(bào)酬率中的利潤(rùn) 是指息稅前利潤(rùn)總額。 （ ）答案：V解析:銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入X100 %;成本利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額X100 %;總資產(chǎn)報(bào)酬率 =息稅前利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額X100 %。四、計(jì)算題1、已知 A 公司有關(guān)資料如下： A 公司資產(chǎn)負(fù)債表 2004 年 12 月 31 日單位：萬(wàn)元 資產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者權(quán)益 年初年末 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 175 150 貨幣資金 50

15、45 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 245 200 應(yīng)收帳款 60 90 負(fù)債合計(jì) 420 350 存貨 92 144 待攤費(fèi)用 23 36 所有者權(quán)益 280 350 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 225 315 固定資產(chǎn)凈值 475 385總計(jì) 700 700 總計(jì) 700 700同時(shí)，該公司 2003 年度營(yíng)業(yè)凈利率為 16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 0.5 次（年末總資產(chǎn)） ，權(quán)益乘數(shù)為 2.5（年 末數(shù)），凈資產(chǎn)收益率為 20%（年末凈資產(chǎn)），2004 年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為 420 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為 63 萬(wàn)元， 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為 94.5 萬(wàn)元。要求根據(jù)上述資料：（1）計(jì)算 2004 年年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)

16、債率和權(quán)益乘數(shù);（2）計(jì)算 2004 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)凈利率和凈資產(chǎn)收益率（資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均按期末數(shù)計(jì)算 ）；（3）計(jì)算 2004 年產(chǎn)權(quán)比率、資本保值增值率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)；（ 4）通過(guò)差額分析法，結(jié)合已知資料和（ 1 ）、（ 2）分析營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響（假設(shè)按此順序分析 ） 。答案：（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債X100%= 315/150 X100 %= 210 %速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債X100 %=（ 45 +90 ） /150 >100 %= 90%資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 X100 %= 350/700 X100

17、%= 50% 權(quán)益乘數(shù)= 1/（1資產(chǎn)負(fù)債率）= 1/（150%）= 2 （ 2 ）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /年末資產(chǎn) 總額= 420/700 =0.6 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤(rùn) /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 X100%= 63/420X100%= 15%凈資產(chǎn) 收益率=凈利潤(rùn) /年末凈資產(chǎn) X100%= 63/350X100%= 18%（ 3）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X100 % = 350/350 X100%= 100%資本保值增值率=扣除客觀因素后年末所有者權(quán)益總額 /年初所有者權(quán)益 總額X100 %= 350/280 X100 %= 125 %盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈

18、利潤(rùn)=94.5/63 = 1.5 （倍）（4）凈資產(chǎn)收益率=主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù) 2004年凈資產(chǎn)收益率=15 % XD.6 X2 =18 % 2003年凈資產(chǎn)收益率=16% X0.5 >2.5 = 20%凈資產(chǎn)收益率的差額= 18 %- 20% = - 2 %其中：主營(yíng) 業(yè)務(wù)凈利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)收益率的影響（15%- 16%） X0.5 X2.5 = - 1.25 %總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響15 % X（ 0.6 - 0.5 ） X2.5 = 3.75 %權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響15 % XD.6 X（ 2-2.5 ）=-4.5%2、A公司2004年的

19、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：收入 2000 萬(wàn)元 凈利 180 萬(wàn)元 現(xiàn)金股利 54 萬(wàn)元 普通股股數(shù) 100 萬(wàn)股 年末資產(chǎn)總額 2000 萬(wàn)元 年末權(quán)益乘數(shù) 5假設(shè)該公司股票屬于固定成長(zhǎng)股票，股利增長(zhǎng)率為 5%。負(fù)債平均利率為 10%，其中流動(dòng)負(fù)債占 60%。所 得稅稅率為 40% 。要求：（ 1）計(jì)算 2004 年的每股收益、每股凈資產(chǎn)和已獲利息倍數(shù)。（ 2） 2004 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 凈資產(chǎn)收益率和主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率。 （涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均用年末數(shù)計(jì)算）（3）假設(shè) 2004 年 12月 31 日的股票價(jià)格為 20 元，計(jì)算該股票的資金成本率。 （4）假設(shè) 2004 年12 月 31 日的股票價(jià)格為

20、 20 元，計(jì)算2004 年12月31 日該公司股票的市盈率。 （5）假設(shè)2004 年12月31 日的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比為 0.6， 則盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為多少？（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）答案 ：（1 ） 2004 年的年末權(quán)益乘數(shù) =5,則資產(chǎn)負(fù)債率為 80%2004 年的年末資產(chǎn)總額為 2000 萬(wàn)元,則負(fù)債總額為1600萬(wàn)元,股東權(quán)益為400萬(wàn)元2004年的每股收益=180 *100=1.8（元）2004 年的每股凈資產(chǎn) =400 *100=4（元）利息=1600 X10%=160 （萬(wàn)元）稅前利潤(rùn) =凈利 / （1-40% ） =180/ （1-40% ） =300 （萬(wàn)元） 已獲利息倍數(shù) =

21、息稅前利潤(rùn) /利息 = （300+160 ） /160=2.88（2 ）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000/2000=1（次）凈資產(chǎn)收益率=180* 400X100%=45% 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率=180/2000=9%（3）/2004 年 末 的 每 股 股 利=54*100=0.54（元）即Do=0.54（元）Rs=Do（1+g）/P+g=0.54（1+5%）/20+5%=7.84%（4）市盈率 =20*1.8=11.11 （5）流動(dòng)負(fù)債 =1600X 60%=960 （萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 =960X0.6=576 （萬(wàn) 元）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) =576/180=3.23、某公司 2004 年流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)

22、資產(chǎn)和存貨構(gòu)成， 存貨年初數(shù)為 720 萬(wàn)元，年末數(shù)為 960 萬(wàn)元， 該公司 產(chǎn)權(quán)比率為 0.86（按平均值計(jì)算） 。假設(shè)該公司普通股股數(shù)為 20 萬(wàn)股，無(wú)優(yōu)先股，股利支付率為 60%， 普通股每股市價(jià)為 46.8 元。其他資料如下：項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù) 本年數(shù)或平均數(shù)流動(dòng)資產(chǎn) -長(zhǎng)期資產(chǎn) - 400 -固定資產(chǎn)凈值 1000 1200 -總資產(chǎn) -流動(dòng)負(fù)債 （年利率為 5%） 600 700 -長(zhǎng)期負(fù)債 （年利率為 10%） 300 800 -流動(dòng)比率 - 2 -速動(dòng)比率 0.8 -流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 - - 8凈利率 （所得稅稅率 40%） - - 624假定企業(yè)不存在其他項(xiàng)目。要求計(jì)算：

23、（1）流動(dòng)資產(chǎn)及總資產(chǎn)的年初數(shù)、年末數(shù)； （ 2）本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； （ 3）主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率和凈資產(chǎn)收益率（凈資產(chǎn)按平均值）；（4 ）已獲利息倍數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（5）每股收益、每股股利和市盈率。答案:（1 ）流動(dòng)資產(chǎn)年初數(shù)=720 + 600X 0.8 = 1200 （萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)= 700X2 = 1400 （萬(wàn)元）總資產(chǎn)年初數(shù)=1200 + 1000 = 2200 （萬(wàn)元）總資產(chǎn)年末數(shù)=1400 + 400 + 1200 = 3000 （萬(wàn)元）（2） 本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額=（1200 + 1400 ） /2 X = 10400 （萬(wàn)元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10400/ （2200 +3000 ） /2 = 4 （次）（3） 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率= 624/10400X 100 %= 6 %凈資產(chǎn)收益率= 4X6 % X （ 1 + 0.86 ） *100% = 44.64 % 或:624/（2200-600-300）+（3000-700-800）/2*1 00%=44.57%（4） 利息=700X5 %+ 800X10%= 115 （萬(wàn)元）稅前利潤(rùn)=624/ （ 1 - 40%）= 1040 （萬(wàn)元）息稅前利潤(rùn)=1040 + 115 = 1155 （萬(wàn)元